โมเดลทางการเงินคืออะไร?

โมเดลทางการเงินคืออะไร?

แบบจำลองทางการเงินคือการแสดงทางคณิตศาสตร์เกี่ยวกับวิธีการทำงานของบริษัท ใช้เพื่อคาดการณ์ประสิทธิภาพทางการเงินของธุรกิจ กำหนดทิศทาง และให้บริบทกับความไม่แน่นอน ลองนึกภาพว่าเป็นเครื่องจักร: เราใส่เชื้อเพลิงในรูปแบบของสมมติฐาน เช่น เงินเดือนและต้นทุนการจัดหาลูกค้า ซึ่งให้ผลลัพธ์เกี่ยวกับการคาดการณ์ผลการดำเนินงานของบริษัท (เช่น รายได้ในอนาคตและกระแสเงินสด) การตัดสินใจว่าจะใช้สมมติฐานใดและทำความเข้าใจวิธีการฉายภาพอย่างแม่นยำนั้นอาจเป็นเรื่องยาก แม้ว่าจะคุ้มค่าต่อการลงทุนก็ตาม เนื่องจากโมเดลที่ซับซ้อนกลายเป็นเครื่องมือในการตัดสินใจและคาดการณ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับผู้บริหาร ทำไมการสร้างแบบจำลองถึงมีความสำคัญ? แบบจำลองทางการเงินประเภทต่าง ๆ มีอะไรบ้าง และเราจะสร้างแบบจำลองทางการเงินได้อย่างไร

เหตุใดการสร้างแบบจำลองทางการเงินจึงมีความสำคัญ

ความเป็นไปได้ของผลลัพธ์ของแบบจำลองทางการเงินที่ตรงกับความเป็นจริงอย่างสมบูรณ์นั้นต่ำมาก ท้ายที่สุดแล้ว โมเดลทางการเงินตั้งอยู่บนสมมติฐานแคบๆ จากข้อมูลที่เป็นไปได้ต่างๆ ด้วยความไม่แน่นอนมากมาย ทำไมเจ้าของธุรกิจจึงควรกังวลเกี่ยวกับการสร้างแบบจำลองทางการเงิน? และทำไมนักลงทุนถึงสนใจเรื่องนี้มาก?

ทักษะทางการเงินที่ดีขึ้นสามารถนำไปสู่โอกาสในการประสบความสำเร็จที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ดังนั้นผู้ก่อตั้งควรลงทุนในการพัฒนาทักษะเหล่านี้ มีเหตุผลหลายประการที่ผู้ก่อตั้งควรทุ่มเททรัพยากรที่สำคัญเพื่อสร้างแบบจำลองของตนเอง ซึ่งถือได้ว่าเป็นการแสดงทักษะทางการเงิน เหตุผลสองประการเหล่านี้ได้แก่:

• โมเดลทางการเงินบอกทิศทางว่าบริษัทกำลังจะไปในทิศทางใด กล่าวอีกนัยหนึ่ง มันสามารถเปิดเผยตัวขับเคลื่อนธุรกิจหลัก และในกรณีที่มีการเบี่ยงเบนที่มีนัยสำคัญ ให้ข้อมูลเชิงลึกว่าบริษัทควรมุ่งเน้นที่ใดเพื่อจัดการหรือป้องกันความเสี่ยง

• เป็นเครื่องบ่งชี้ที่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนว่าผู้ก่อตั้งรู้ว่าพวกเขากำลังทำอะไรและเข้าใจธุรกิจ สมมติฐานและเหตุผลต่างๆ ที่อยู่เบื้องหลังแบบจำลองทางการเงินแสดงให้เห็นว่าผู้ก่อตั้งเป็นนักคิดที่มีเหตุผลหรือไม่ ในขณะเดียวกันก็มีเครื่องมือที่จำเป็นสำหรับการประเมินมูลค่าของบริษัท

ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ฝ่ายบริหาร ไม่ ควรเพียงแค่พยายามค้นหาเทมเพลตแบบจำลองทางการเงินที่พร้อมใช้งานเพื่อกรอก เทมเพลตสามารถให้แนวคิดเกี่ยวกับวิธีการสร้างแบบจำลองและบ่งชี้องค์ประกอบที่ขาดหายไป แต่ไม่เกินนี้ ท้ายที่สุด เทมเพลตแบบจำลองทางการเงินแสดงถึงธุรกิจที่แตกต่างกันโดยมีความต้องการและลักษณะที่แตกต่างกัน แต่ควรสร้างแบบจำลองทางการเงินที่เหมาะสมตั้งแต่ต้น โมเดลที่กำหนดเองแสดงให้เห็นว่าผู้ก่อตั้งเข้าใจถึงความแตกต่างของธุรกิจของตนและควรแสดงความเฉียบแหลมทางธุรกิจที่เฉียบแหลม เนื่องจากแบบจำลองทางการเงินเป็นเครื่องมือในการวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนการคาดการณ์และผลลัพธ์จำนวนมากในการนำเสนอของนักลงทุน โมเดลทางการเงินที่ซับซ้อนและสร้างขึ้นมาอย่างดีจะเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความเป็นไปได้ในการรับเงินทุน ดังนั้นจึงเป็นการลงทุนที่ดีที่จะร่วมมือกับผู้เชี่ยวชาญด้านการสร้างแบบจำลองทางการเงินชั้นนำที่สามารถช่วยคุณสร้างแบบจำลองที่แข็งแกร่งและช่วยให้คุณจัดการและทำความเข้าใจได้อย่างเต็มที่

วิธีสร้างแบบจำลองทางการเงิน

ก่อนที่จะสร้างแบบจำลองของคุณ สิ่งสำคัญอันดับแรกคือต้องเลือกประเภทของแบบจำลองที่ตรงกับความต้องการของคุณมากที่สุด

วิธีการพยากรณ์ทางการเงินหลัก

มีสองวิธีหลักในการสร้างโมเดลทางการเงินสำหรับสตาร์ทอัพ: จากบนลง ล่าง และ ล่างขึ้น บน

จากบนลงล่าง

ในแนวทางจากบนลงล่าง เราเริ่มต้นด้วยภาพรวมแล้วย้อนกลับ เรากำหนดเหตุการณ์สำคัญที่เราต้องบรรลุเพื่อบรรลุเป้าหมาย ตัวอย่างเช่น หากเรามีสตาร์ทอัพด้านโภชนาการเคลื่อนที่ เราเริ่มต้นด้วยการบอกว่าตลาดในปี 2560 มีมูลค่า 27,000 ล้านดอลลาร์ และจากจุดเริ่มต้นที่ศูนย์ ภายในปีที่ 2 เราจะสามารถคว้ามาได้ 7% ด้วยวิธีนี้ เราเพิ่งกำหนดรายได้ แล้วจึงคำนวณต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเป้าหมายนี้ และอื่นๆ

จากล่างขึ้นบน

ในทางกลับกัน ในแนวทางจากล่างขึ้นบน เราเริ่มต้นด้วยสมมติฐานพื้นฐาน (เช่น พนักงานขายที่จำเป็นและต้นทุน ความน่าดึงดูดใจของธุรกิจของเรา ปริมาณการใช้ข้อมูล) เพื่อสร้างแบบจำลองทางการเงิน ต่อจากนั้น เราสามารถสร้างสถานการณ์สมมติเพื่อตรวจสอบว่าสมมติฐานต้องเปลี่ยนแปลงอย่างไร (เช่น จำนวนพนักงานขายที่เราต้องการ) เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของเรา

เราควรใช้แนวทางใด?

วิธีการจากบนลงล่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของการเริ่มต้น อาจค่อนข้างคลุมเครือและขึ้นอยู่กับการคาดคะเนเชิงอัตนัย มองโลกในแง่ดีมากเกินไป หรือแม้แต่ความปรารถนา วิธีนี้สามารถเพิ่มคุณค่าให้กับแนวทางจากล่างขึ้นบนเพื่อนำไปสู่ความเข้าใจที่ดีขึ้นของแบบจำลอง ในทางกลับกัน วิธีการจากบนลงล่างสามารถมองข้ามสถานการณ์ในปัจจุบันและให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับเหตุการณ์สำคัญที่จะบรรลุได้ ดังนั้น เพื่อจุดประสงค์ในการสร้างแบบจำลองทางการเงิน วิธีการจากล่างขึ้นบนสามารถให้มุมมองที่มีโครงสร้างและสมจริงมากขึ้น ซึ่งสามารถเสริมได้จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ด้วยการวิเคราะห์จากบนลงล่าง

วิธีสร้างแบบจำลองทางการเงินและสิ่งที่เราควรระวัง

เมื่อคุณได้ตัดสินใจเกี่ยวกับประเภทของแบบจำลองที่จะสร้างแล้ว คุณควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้พัฒนาความเข้าใจในส่วนประกอบทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการสร้างแบบจำลองทางการเงินที่มีพลวัตอย่างเต็มที่

แบบจำลองทางการเงินมีสองส่วนหลัก สมมติฐาน (ข้อมูลเข้า) และงบการเงิน 3 ฉบับ (เอาท์พุต) ได้แก่ งบกำไรขาดทุน งบดุล และงบกระแสเงินสด สามารถเพิ่มชิ้นส่วนต่างๆ ได้ตามความต้องการของบริษัทแต่ละแห่ง เช่น แหล่งที่มาและการจัดสรรทุน การประเมินมูลค่า และการวิเคราะห์ความอ่อนไหว (ผลลัพธ์ตามสถานการณ์ต่างๆ) มาดูลักษณะสำคัญของแต่ละคุณสมบัติกัน พร้อมด้วยตัวอย่างแบบจำลองทางการเงินบางส่วน:

ลำดับที่ 1: สมมติฐานและตัวขับเคลื่อน

นี่ควรเป็นแท็บแรกในสเปรดชีตและมีตัวแปรที่จะใช้ในแท็บอื่นๆ ตามหลักการแล้ว แท็บที่เหลือไม่ควรมีการป้อนข้อมูลด้วยตนเอง และทุกหมายเลขจะได้รับและคำนวณจากแท็บสมมติฐาน

สมมติฐานมีความเฉพาะเจาะจงสำหรับแต่ละธุรกิจ และรวมถึงหัวข้อที่เกี่ยวข้องของธุรกิจ เช่น รายได้ (เช่น อัตราการเติบโต) ต้นทุน (เช่น เงินเดือน) และเงินทุน (เช่น อัตราดอกเบี้ย) สมมติฐานควรเป็นตัวเลขที่จริงจังและสมเหตุสมผล ดังนั้นควรเป็นผลจากการวิจัยที่เหมาะสม (เช่น ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญ) แต่ยังรวมถึงการคิดเชิงวิพากษ์ด้วย ตัวอย่างเช่น การเริ่มต้นใหม่ได้เพิ่มความต้องการในด้านการตลาด ดังนั้นจึงไม่ควรใช้การใช้จ่ายโดยเฉลี่ยของบริษัทขนาดใหญ่สองสามแห่งในภาคส่วนนี้อย่างสุ่มสี่สุ่มห้า เพื่อรักษารายการให้เป็นระเบียบ จะดีกว่าถ้าตั้งสมมติฐานตามความต้องการที่แท้จริงของแบบจำลอง ไม่ใช่แค่รายการที่ไม่มีที่สิ้นสุดและใช้งานยาก เมื่อสร้างแบบจำลองทางการเงินเพื่อค้นหาหลักฐาน การกำหนดเกณฑ์มาตรฐานและการสร้างช่วงที่เกี่ยวข้องกับข้อสมมติบางข้อก็เป็นแนวทางที่แนะนำเช่นกัน เพื่อให้ได้ข้อสรุปที่แข็งแกร่ง

สุดท้ายนี้ เราสามารถเพิ่มกำหนดการรองรับบางส่วน โดยเป็นส่วนหนึ่งของสมมติฐานหรือแยกแท็บ ตัวอย่างเช่น หากธุรกิจมีหนี้สิน ควรมีตารางค่าตัดจำหน่ายที่แสดงการชำระคืน การจ่ายดอกเบี้ย และความคืบหน้าของเงินกู้

ลำดับที่ 2: งบกำไรขาดทุน

งบกำไรขาดทุนแสดงรายได้และต้นทุนของบริษัท และระบุว่ามีกำไรหรือขาดทุน แบ่งออกเป็น 2 ส่วน คือ ส่วนปฏิบัติการและส่วนที่ไม่ใช้งาน ตัวอย่างเช่น หากบริษัทซอฟต์แวร์ขายอสังหาริมทรัพย์ รายได้สำหรับการทำธุรกรรมนั้นไม่ได้ดำเนินการ เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์ไม่ถือเป็นธุรกิจหลัก

งบกำไรขาดทุนค่อนข้างตรงไปตรงมา เหตุใดจึงมีประโยชน์มาก นักลงทุน (เช่นเดียวกับผู้ประกอบการ) สามารถตรวจสอบการเติบโตของการคาดการณ์ วิวัฒนาการของมาร์จิ้น ต้นทุน และน้ำหนักที่สัมพันธ์กับรายได้

ด้วยสมมติฐานที่มีอยู่ งบกำไรขาดทุนสามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นได้: รายได้ ต้นทุนทางตรง กำไรขั้นต้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน EBITDA ค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการ กำไรก่อนภาษี ภาษี และกำไรสุทธิ และพร้อมแล้ว แน่นอน ขึ้นอยู่กับระดับของรายละเอียดที่เราต้องการ เราสามารถสร้างหมวดหมู่ย่อยที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของเราได้ ตัวอย่างเช่น หากเราเริ่มต้นธุรกิจที่มีแหล่งรายได้มากกว่าหนึ่งแหล่ง ภายใต้บรรทัดรายได้ เราสามารถเพิ่มแต่ละแหล่งได้ (เช่น รายได้จากการสมัครสมาชิก รายได้จากการโฆษณา) อย่างไรก็ตาม การอ่านตัวเลขเป็นสิ่งหนึ่งและการตีความตัวเลขนั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หนึ่งในตัวชี้วัดที่ใช้มากที่สุด EBITDA เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของความสามารถในการปฏิบัติงาน แต่ก็ยังมีอันตรายในตัวเอง ด้านล่างมีตัวอย่างภาพของงบกำไรขาดทุน ควรสังเกตว่าในปีแรกจะดีกว่าที่จะมีการแบ่งรายเดือน:

ลำดับที่ 3: งบดุล

งบดุลเป็นภาพรวมของสินทรัพย์ ทุน และหนี้สินของธุรกิจ เป็นตัวบ่งชี้สถานะทางการเงินของบริษัท โดยแสดงให้เห็นว่าบริษัทเป็นเจ้าของและเป็นหนี้อะไร ส่วนสำคัญคือสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียน หนี้สินหมุนเวียนและไม่หมุนเวียน และส่วนของผู้ถือหุ้น งบดุลสำหรับสตาร์ทอัพมีความสำคัญมาก เพราะสตาร์ทอัพในช่วงแรก ๆ มักจะขาดทุนและดำเนินงานโดยไม่มีกระแสเงินสด ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญในการติดตามยอดเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ เพื่อวางแผนล่วงหน้า แม้จะได้รับความช่วยเหลือจากผู้เชี่ยวชาญก็ตาม หลังจากสร้างงบกำไรขาดทุนและวางสมมติฐานแล้ว เราสามารถแปลไปยังงบดุลได้อย่างง่ายดาย ตัวอย่างเช่น ยอดขาย/รายได้จะแสดงเป็นเงินสดและบัญชีลูกหนี้ (การขายเครดิต) ของงบดุล ในขณะที่รายได้สุทธิไปที่กำไรสะสม ด้านล่างมีภาพประกอบของงบดุลอย่างง่าย ซึ่งเชื่อมโยงกับงบกำไรขาดทุนก่อนหน้าพร้อมความคิดเห็นสนับสนุนเกี่ยวกับวิธีการสร้างแต่ละรายการ

ลำดับที่ 4: งบกระแสเงินสด

ตามคำกล่าวในแวดวงการเงินว่า "กำไรเป็นเพียงความคิดเห็น แต่เงินสดคือความจริง" วลีนี้แสดงให้เห็นว่างบกระแสเงินสดมีความสำคัญเพียงใด ยิ่งไปกว่านั้น นักลงทุนต้องการเห็นสิ่งที่สตาร์ทอัพใช้เงินของตัวเอง แต่ก็สามารถจ่ายในสิ่งที่เป็นหนี้ ลงทุน และเติบโตได้ด้วย ดังนั้น หนึ่งในตัวชี้วัดที่พวกเขาชื่นชอบคือกระแสเงินสดอิสระที่เท่ากับรายได้ Net Income + Amortization/Depreciation - Changes in Working Capital - Capital Expenditures ฝ่ายทุน และแสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถจ่ายสำหรับการดำเนินงานของตนเองได้

เมื่อทำงบกำไรขาดทุนและงบดุลเสร็จแล้ว คุณสามารถสร้างงบกระแสเงินสดได้ง่าย เราเริ่มต้นด้วยรายได้สุทธิ แล้วบวกกลับค่าเสื่อมราคา ปรับตามการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสด แล้วเราก็มีเงินสดจากการดำเนินงาน จากนั้น เงินสดที่ใช้ในการลงทุนเป็นหน้าที่ของรายจ่ายฝ่ายทุน ในขณะที่เงินสดจากการจัดหาเงินทุนสามารถพบได้ในข้อสมมติในการระดมหนี้และทุนหรือในงบดุล ด้านล่างนี้ เราสามารถเห็นงบกระแสเงินสดและความง่ายในการสร้าง หลังจากสร้างงบกระแสเงินสดอีกสองรายการแล้ว:

ลำดับที่ 5: การประเมินมูลค่าธุรกิจและการวิเคราะห์ความอ่อนไหว

เมื่องบทั้งสามพร้อมแล้ว เราสามารถดำเนินการวิเคราะห์ส่วนลดกระแสเงินสดได้ ที่นี่ เราประมาณการกระแสเงินสดอิสระ ตามที่เราอธิบายไว้ก่อนหน้านี้ และเรานำมาซึ่งมูลค่าของวันนี้โดยใช้ค่าเสียโอกาสหรืออัตราผลตอบแทนที่ต้องการ ด้วยวิธีนี้ เราจะได้เห็นคุณค่าของบริษัทในเบื้องต้น ยิ่งไปกว่านั้น ตอนนี้ เราสามารถวิเคราะห์ความอ่อนไหวโดยการปรับเปลี่ยนสมมติฐานและสร้างสถานการณ์จำลองการทำงานต่างๆ ในแบบฝึกหัดนี้ เราจะเห็นได้ว่ามูลค่าของบริษัทเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในกรณีต่างๆ เพื่อประเมินความเสี่ยงและวางแผนล่วงหน้าได้ดีขึ้น เช่น ยอดขายลดลงหรือคอนเวอร์ชั่นทางการตลาดลดลงเกินคาด

บทสรุป

แบบจำลองทางการเงินเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการประกอบการตัดสินใจและนำไปสู่การคาดการณ์ โมเดลทางการเงินมีบทบาทในหลายขั้นตอนในวงจรชีวิตของบริษัท เช่น เมื่อบริษัทพยายามระดมทุน เข้าซื้อกิจการ งบประมาณ หรือเพียงแค่เข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงของตัวขับเคลื่อนธุรกิจจะส่งผลต่อประสิทธิภาพโดยรวมอย่างไร เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของแบบจำลองที่จุดเชื่อมต่อที่สำคัญเหล่านี้ ผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ซึ่งสามารถระบุลักษณะเฉพาะของธุรกิจของคุณได้อย่างแม่นยำจึงเป็นสิ่งสำคัญที่อยู่เบื้องหลังรูปแบบทางการเงิน