Ce este un model financiar?

Ce este un model financiar?

Un model financiar este o reprezentare matematică a modului în care funcționează o companie. Este folosit pentru a prognoza performanța financiară a afacerii, pentru a oferi direcție și pentru a da context incertitudinii. Imaginează-l ca pe o mașină: introducem combustibil sub formă de ipoteze, cum ar fi salariile și costurile de achiziție a clienților, care produce rezultatul privind proiecțiile performanței companiei (de exemplu, veniturile viitoare și fluxurile de numerar). Decizia ce ipoteze să folosiți și înțelegerea modului de proiectare cu acuratețe poate fi o întreprindere dificilă, deși merită din plin costul, deoarece modelele sofisticate ajung să servească drept instrumente puternice de luare a deciziilor și de prognoză pentru management. De ce altceva este importantă modelarea? Care sunt diferitele tipuri de modele financiare și cum construim un model financiar?

De ce este atât de importantă modelarea financiară?

Posibilitatea ca rezultatele unui model financiar să se potrivească perfect cu realitatea este foarte scăzută. La urma urmei, modelele financiare se bazează pe un set restrâns de ipoteze dintr-o gamă de inputuri posibile. Cu atâta incertitudine, de ce ar trebui proprietarii de afaceri să se deranjeze să construiască un model financiar? Și de ce le pasă atât de mult investitorilor?

Îmbunătățirea abilităților financiare poate duce la creșterea semnificativă a oportunităților de succes și, prin urmare, fondatorii ar trebui să investească în îmbunătățirea acestor abilități. Există mai multe motive pentru care fondatorii ar trebui să aloce resurse semnificative pentru construirea modelului lor, care poate fi perceput ca o manifestare a abilităților financiare. Două dintre aceste motive includ:

• Un model financiar dă direcția spre direcția în care se îndreaptă compania. Cu alte cuvinte, poate dezvălui principalii factori de afaceri și, în cazul unei abateri semnificative, oferă o perspectivă asupra unde ar trebui să se concentreze compania pentru a gestiona sau acoperi riscurile.

• Este un indiciu puternic pentru investitori că fondatorii știu ce fac și că înțeleg afacerea. Diferitele ipoteze și raționament din spatele modelului financiar demonstrează dacă fondatorii sunt sau nu gânditori rezonabili, oferind în același timp un instrument necesar pentru evaluarea companiei.

Din aceste motive, conducerea nu ar trebui să încerce doar să găsească un șablon de model financiar ușor de completat . Un șablon poate oferi o idee despre cum este construit un model și indicii despre elementele lipsă, dar nu mai mult decât atât. La urma urmei, un șablon de model financiar reprezintă o afacere diferită, cu nevoi și caracteristici diferite. În schimb, un model financiar adecvat ar trebui construit de la zero. Modelele personalizate arată că fondatorii înțeleg nuanțele afacerii lor și ar trebui să demonstreze o perspicacitate ascuțită pentru afaceri. Având în vedere că modelul financiar este instrumentul analitic care conduce multe dintre proiecțiile și rezultatele din prezentările pentru investitori, un model financiar sofisticat și bine construit crește încrederea investitorilor și posibilitatea de a primi finanțare. Astfel, poate fi o investiție grozavă cooperarea cu un expert de top în modelare financiară care vă poate ajuta să creați un model robust și să vă ajute să îl gestionați și să îl înțelegeți pe deplin.

Cum să construiți un model financiar

Înainte de a vă construi modelul, este mai întâi important să selectați ce tip de model se potrivește cel mai bine nevoilor dvs.

Principalele metode de prognoză financiară

Există două metode principale de a construi un model financiar de pornire: de sus în jos și de jos în sus .

De sus în jos

Într-o abordare de sus în jos, începem cu imaginea de ansamblu și apoi lucrăm înapoi; definim jaloanele pe care trebuie să le atingem pentru a atinge obiectivul. De exemplu, dacă avem un startup de nutriție mobil, începem prin a spune că piața în 2017 valorează 27 de miliarde de dolari și de la zero, până în anul 2, vom captura 7% din ea. În acest fel, am definit doar veniturile și apoi am calculat costurile asociate acestui obiectiv și așa mai departe.

De jos în sus

Pe de altă parte, într-o abordare de jos în sus, începem cu ipoteze de bază (de exemplu, oamenii de vânzări necesari și costul acestora, atractivitatea afacerii noastre, trafic) pentru a construi modelul financiar. Ulterior, putem crea scenarii pentru a verifica modul în care ipotezele trebuie să se schimbe (de exemplu, de câți oameni de vânzări mai avem nevoie) pentru a ne atinge obiectivele.

Ce abordare ar trebui să luăm?

O abordare de sus în jos, în special în cazul unui startup, poate fi destul de opac și bazată pe predicții subiective, excesiv de optimiste sau chiar pe dorințe. Acest lucru poate pune mai multă valoare unei abordări de jos în sus pentru a duce la o mai bună înțelegere a modelului. Pe de altă parte, abordarea de sus în jos poate ignora situația actuală și poate oferi informații utile cu privire la etapele de atins. Astfel, în scopuri de modelare financiară, abordarea de jos în sus poate oferi o perspectivă mai structurată, realistă, care poate fi completată dintr-o perspectivă strategică cu o analiză de sus în jos.

Cum să construim un model financiar și de ce ar trebui să fim conștienți

Atunci când v-ați hotărât asupra tipului de model pe care să îl construiți, ar trebui să vă asigurați că dezvoltați o înțelegere a tuturor părților componente care sunt implicate în construirea unui model financiar complet dinamic.

Un model financiar are două părți principale; ipotezele (input) și cele trei situații financiare (ieșire), și anume contul de profit și pierdere, bilanț și situația fluxurilor de numerar. Pe baza nevoilor individuale ale companiei, pot fi adăugate mai multe părți, cum ar fi sursele și alocarea capitalului, evaluarea și analiza de sensibilitate (ieșiri bazate pe diferite scenarii). Să aruncăm o privire asupra principalelor caracteristici ale fiecăruia dintre ele, împreună cu câteva exemple de modele financiare:

Nr. 1: Ipoteze și factori

Aceasta ar trebui să fie prima filă dintr-o foaie de calcul și să conțină variabile care vor fi utilizate în celelalte file. În mod ideal, restul filelor nu ar trebui să aibă introducere manuală și fiecare număr va fi obținut și calculat din fila ipoteze.

Ipotezele sunt unice pentru fiecare afacere și includ subiecte relevante ale afacerii, cum ar fi veniturile (de exemplu, rata de creștere), costurile (de exemplu, salariile) și capitalul (de exemplu, rata dobânzii). Ipotezele ar trebui să fie cifre serioase și rezonabile și, prin urmare, ar trebui să fie un produs al unei cercetări adecvate (de exemplu, medii din industrie, opinii ale experților), dar și al gândirii critice. De exemplu, un nou startup a crescut nevoile în marketing și, prin urmare, nu ar trebui să folosească orbește cheltuielile medii ale câtorva companii mari și mature din sector. Pentru a menține lista ordonată, ar fi mai bine să aveți ipoteze bazate pe nevoile reale ale modelului și nu doar o listă infinită, dificil de utilizat. Atunci când se construiește un model financiar, găsirea de dovezi, definirea unor repere și crearea unor intervale cu privire la anumite ipoteze este, de asemenea, o abordare recomandată pentru a ajunge la concluzii solide.

În cele din urmă, putem adăuga câteva programe de sprijin, ca parte a ipotezelor sau ca file separate. De exemplu, dacă afacerea are datorii, ar trebui să existe un program de amortizare care să arate rambursările, plățile dobânzilor și evoluția împrumutului.

Nr. 2: Declarația de venit

Declarația de profit și pierdere arată veniturile și costurile unei companii și indică dacă aceasta are profituri sau pierderi. Este împărțit în două părți: operațional și nefuncțional. Dacă, de exemplu, o companie de software vinde o proprietate, veniturile din tranzacție nu sunt operaționale, deoarece bunurile imobiliare nu constituie activitatea sa de bază.

O declarație de venit este destul de simplă, așa că de ce este atât de utilă? Ei bine, un investitor (precum și antreprenorul) poate verifica creșterea prognozată, evoluția marjei, precum și costurile și ponderea lor relativă față de venituri.

Cu ipotezele în vigoare, contul de profit și pierdere poate fi completat: venituri, costuri directe, profit brut, cheltuieli de exploatare, EBITDA, cheltuieli neexploatare, câștig înainte de impozitare, impozit și venit net și este gata. Desigur, în funcție de nivelul de detaliu pe care îl dorim, putem crea subcategorii relevante pentru afacerea noastră. Dacă de exemplu avem un startup cu mai multe surse de venit, sub linia de venituri putem adăuga fiecare dintre ele (de exemplu, venit din abonament, venit din publicitate). Cu toate acestea, citirea numerelor este una și interpretarea lor este alta. Una dintre cele mai utilizate metrici, EBITDA, este un bun indicator al capabilităților de operare, dar are totuși propriile pericole. Mai jos, există un exemplu vizual de declarație de venit. Trebuie remarcat faptul că, pentru primul an, este mai bine să aveți o defalcare lunară:

Nr. 3: Bilanțul

Bilanțul este un instantaneu al activelor, capitalurilor proprii și pasivelor companiei. Este un indicator al sănătății financiare a companiei, arătând ceea ce deține și datorează. Părțile majore sunt activele curente și imobilizate, pasivele curente și imobilizate și capitalurile proprii. Bilanțurile pentru startup-uri sunt foarte importante, deoarece startup-urile aflate la începuturile lor de obicei au pierderi și funcționează fără fluxuri de numerar. Așadar, este crucial să urmăriți soldul net al capitalului de lucru, pentru a vă planifica din timp, chiar și cu ajutorul unui expert. După ce am construit contul de profit și pierdere și am pus în aplicare ipotezele, le putem traduce cu ușurință în bilanț. De exemplu, vânzările/veniturile vor fi reflectate în numerar și în conturile de încasat (vânzări pe credit) din bilanț, în timp ce venitul net se îndreaptă către rezultatul reportat. Mai jos, există o ilustrare a unui bilanț simplu, conectat la contul de profit și pierdere anterior, cu comentarii justificative despre modul în care este generată fiecare intrare.

Nr. 4: Declarația fluxului de numerar

După cum se spune în finanțe: „profitul este o opinie, dar numerarul este un fapt”. Această frază ilustrează cât de semnificativă este situația fluxurilor de numerar. Mai mult, investitorii vor să vadă ce face un startup cu banii săi, dar și că poate plăti ceea ce datorează, să investească și să crească. Astfel, una dintre metricile lor preferate este fluxurile de numerar libere care echivalează cu Net Income + Amortization/Depreciation - Changes in Working Capital - Capital Expenditures și arată că o firmă poate plăti pentru propriile operațiuni.

După ce ați completat contul de profit și pierdere și bilanțul, este ușor să construiți situația fluxului de numerar. Începem cu venitul net, apoi adăugăm amortizarea înapoi, ajustăm pentru modificări ale capitalului de lucru fără numerar și apoi avem numerarul din operațiuni. Apoi, numerarul utilizat în investiții este o funcție a cheltuielilor de capital, în timp ce numerarul din finanțare se regăsește în ipotezele de ridicare a datoriilor și a capitalurilor proprii sau în bilanț. Mai jos, putem vedea o situație de flux de numerar și cât de ușor este de construit, după ce am construit celelalte două situații:

Nr. 5: Evaluarea afacerilor și analiza de sensibilitate

Când toate cele trei situații sunt gata, putem continua cu analiza fluxului de numerar actualizat. Aici, estimăm fluxul de numerar liber, așa cum am descris anterior, și îl aducem la valoarea actuală folosind costul de oportunitate sau chiar rata de rentabilitate necesară. În acest fel, putem obține o primă privire asupra valorii companiei. Mai mult, acum putem efectua analize de sensibilitate prin modificarea ipotezelor și crearea diferitelor scenarii de operare. În acest exercițiu, putem vedea cum se schimbă valoarea companiei în diferite cazuri, pentru a evalua mai bine riscul și a planifica dinainte dacă, de exemplu, scăderea vânzărilor sau conversia de marketing scade mai mult decât se aștepta.

Concluzie

Modelele financiare sunt instrumente folosite pentru a informa luarea deciziilor și pentru a ajunge la proiecții. Modelele financiare intră în joc în multe etape ale ciclului de viață al unei companii, cum ar fi atunci când compania caută să strângă capital, să facă achiziții, să bugeteze sau pur și simplu să înțeleagă modul în care schimbările aduse oricăruia dintre factorii determinanți ai afacerii vor afecta performanța generală. Având în vedere importanța modelelor în aceste intersecții critice, este esențial ca în spatele modelului financiar să se afle un profesionist cu experiență, care poate surprinde cu exactitate specificul afacerii tale.