Hisse Senedi Araştırmasından En İyi Şekilde Yararlanma - Eski Bir Araştırma Analistinden Dersler

Wall Street yolculuğum 2009'da Bloomberg ile başladı. O zamandan beri bir satış tarafındaki mağazada hisse senedi araştırmalarında, bir hedge fonunda kıdemli analist olarak ve nihayetinde bir startup bina araştırma otomasyonu için araştırma direktörü olarak görev yaptım. araçlar. Bu süre zarfında halka açık hisse senetleri hakkında yüzlerce rapor, model ve tavsiye ürettim.

Bunun bir sonucu olarak, öz sermaye araştırmasının tuzaklarının yanı sıra değer hakkında derin bir anlayış geliştirebildim. Bu makale, öğrendiğim en önemli derslerden bazılarını sizinle paylaşmak ve araştırma raporlarını nasıl daha etkili kullanacağınız konusunda size rehberlik etmek amacıyla hazırlanmıştır.

Dünya çapında hisse senedi araştırma endüstrisi 2007'den bu yana önemli düşüşlere katlanmış olsa da, yatırım bankaları, aracı kurumlar ve butik araştırma firmaları tarafından istihdam edilen yaklaşık 10.000 analist var. Ve daha da fazla analist hizmetlerini bağımsız veya serbest olarak sunuyor ve kalabalığın içinde bloglara veya SeekingAlpha gibi sitelere katkıda bulunan daha fazla ses var.

Yukarıdakilerin nedeni açıktır: Hisse senedi araştırması, mevcut finansal piyasalarımızda çok faydalı bir işlev sağlar. Araştırma analistleri, içgörülerini ve sektör bilgilerini, bunlara sahip olmayabilecek veya bunları geliştirmek için zamanları olmayabilecek yatırımcılarla paylaşır. Hisse senedi araştırma ekipleriyle ilişkiler, kurumsal yatırımcılara kurumsal erişim gibi değerli avantajlar da sağlayabilir.

Bununla birlikte, bariz önemine rağmen, meslek son yıllarda ateş altında.

Analistlerin hata payı incelendi ve bazı net eğilimler belirlendi. Bazı izleyiciler, hisse senedi piyasası döngüselliğini teşvik etmede satıcı tarafın rolünden yakınıyorlar.

Bazı durumlarda, doğrudan çıkar çatışmaları, araştırmaların güvenilirliğini bulandırmakta ve bu da büyük finansal piyasalarda düzenlemelere yol açmaktadır. Bu koşullar, birçoğunun iş modelinin elden geçirilmesini umarak güvensizlik yarattı.

Yukarıdakileri göz önünde bulundurarak, bu makaleyi iki bölüme ayırdım. İlk bölüm, öz sermaye araştırmasının temel değerinin hem sofistike hem de perakende yatırımcılar için olduğuna inandığım şeyi özetlemektedir. İkincisi, bu mesleğin tuzaklarına ve nedenlerine ve bu sorunlardan kaçınmak için araştırmayı nasıl değerlendirmeniz gerektiğine bakar.

Hisse Senedi Araştırması Neden Değerlidir?

Sofistike Profesyonel Yatırımcılar

Sofistike veya deneyimli yatırımcılar olarak, büyük olasılıkla kendinize ait bir dizi son derece gelişmiş değerleme tekniklerine ve yatırımlar için niteliksel kriterlere sahipsiniz. Yatırım yapmadan önce neredeyse kesinlikle kendi durum tespitinizi yapacaksınız, bu nedenle dışarıdaki tarafların tavsiyelerinin konuyla ilgisi sınırlı olabilir.

Zengin deneyiminize rağmen, burada dikkate almanız gereken bazı şeyler var.

Zamanınızın kullanımını en üst düzeye çıkarmak için, satın alma tarafındaki profesyoneller, dahili kapasitelerini tamamlayan araştırma yönlerine odaklanmalıdır. Yetkilendirme, her başarılı işletme için hayati öneme sahiptir ve varlık yönetimi de farklı değildir. Dış tarafların araştırması size şu konularda yardımcı olabilir:

• Güvenli gelişmiş kurumsal erişim
• Daha derin içgörüler elde edin
• Sıkıcı, düşük yatırım getirisi araştırmalarını dışarıdan temin edin
• Fikir üret
• bağlam kazanın

Gelişmiş Kurumsal Erişim

Düzenlemeler, kurumsal yönetim ekiplerinin, bir hisse senedini değerlendirirken genellikle belirli bilgilere ihtiyaç duyan büyük fon yöneticileri için sınırlamalar yaratan, yatırımcılara seçici olarak önemli bilgiler sağlamasını engeller.

Bunu aşmak için, fon yöneticileri genellikle araştırma konularının yöneticileriyle ilişkileri olan satış tarafı firmaların ev sahipliğinde düzenlenen etkinliklerde kurumsal yönetim ekipleriyle tanışma fırsatına sahiptir.

Satın alan müşteriler ve kurumsal yönetim ekipleri genellikle bire bir toplantılar ve yönetimle ara oturumları içeren konferanslara katılarak kurumsal yatırımcılara belirli sorular sorma şansı verir.

Genişleme planları, geri dönüşler veya yeniden yapılandırma gibi kurumsal stratejiler etrafındaki dil, konferans görüşmelerinde ve dosyalamalarda belirsiz olabilir, bu nedenle bire bir toplantılar, fizibiliteyi doğrulamak için bu planların detayına inme fırsatı sunar.

Hassas yönetim ekipleri, düzenlemeleri ihlal etmeden stratejik planların meşruiyetini ve inandırıcılığını onaylayabilir ve bu planın yanlış tasarlanıp tasarlanmadığı çabucak ortaya çıkacaktır.

Satış tarafındaki firmaların kurumsal müşterileri, şirket yönetimi tarafından ele alınmasını istedikleri en alakalı konuları üç aylık kazanç konferans görüşmeleri ve raporlarında iletme fırsatına da sahiptir.

Daha Derin İçgörü

Satış tarafı analistinin kamusal rolü ve kurumsal yönetimle olan ilişkisi, daha derin kavrayışlar için stratejik olarak araştırma yapmasına da olanak tanır. Genel olarak, iyi bir öz sermaye araştırması, analistin kurumsal müşterilerle en alakalı bilgileri dağıtmaya verdiği önemi gösterir. Bu genellikle, yönetim ekiplerinin finansal görünümün açıklanmasında optimal bir dengeye ulaşmasını sağlayan, keskin soruların ustaca sorulmasını gerektirir.

Alım tarafı analistleri ve yatırımcılar, özellikle kazanç mevsimi boyunca, taramak için büyük hacimli satış tarafı araştırmalarına sahiptir, bu nedenle özlü, analitik parçalar her zaman basın bültenlerinde ve finansal dosyalarda sunulan bilgileri aktaran raporlardan daha değerlidir. Bu ifşaatlar yatırımcıların ilgisini veya endişelerini yansıtıyorsa, değer hemen anlaşılır.

Dış Kaynak Kullanımı Araştırmanın Sıkıcı veya Düşük Yatırım Getirisi Yönleri

Daha küçük alım-satım mağazaları, önemli trendler için tüm sektörleri izleyecek kaynaklara sahip olmayabilir. Bu varlık yöneticileri, araştırma raporlarını tüketerek ağlarını etkin bir şekilde genişletebilirler. Satış tarafı analistleri belirli bir sektörde uzmanlaşma eğilimindedir, bu nedenle sektör çapında etkiye sahip olabilecek rakiplerin ve dış faktörlerin performansını yakından takip ederler. Bu, daha küçük bir avuç pozisyon ve adaya konsantre olurken fark edilmeyebilecek bazı bağlam ve nüanslar sağlar.

Araştırma raporları, hissedarların, uzun mali dosyalamaların tamamını dikkatlice okumadan belirgin olmayabilecek ince kırmızı bayrakları tespit etmeleri için de yararlı yollar olabilir. Kırmızı bayraklar, raporlama, yönetim sorunları, bilanço dışı kalemler ve benzerlerindeki değişiklikleri içerebilir.

Alım-satım yatırımcıları elbette bu konuları kendi başlarına inceleyeceklerdir, ancak portföy bileşenleri üzerinde yüzlerce göze (ve bakış açısına) sahip olmak yararlıdır. Benzer şekilde, sınırlı kaynaklara sahip mağazalar için en iyi yatırım getirisini sağlamadan tarihsel bir finansal model oluşturmak zaman alıcı olabilir. Satış tarafı analistler, yeterince yetkin modeller oluşturur ve yatırımcılar, tamamen üstün tahminlere veya hazırlanan finansalların daha yetenekli bir analizine odaklanarak katma değerlerini en üst düzeye çıkarabilir.

Fikir üretimi

Tüm bir piyasayı/sektörü etkili bir şekilde taramak, bazı satın alma tarafındaki dükkanlarda daha küçük bir ekip için bunaltıcı olabileceğinden, yatırım fırsatlarını belirlemek sıkıcı faaliyetler şemsiyesi altına girer. Bu nedenle, fikir üretimi bazı satış tarafı firmaların tekliflerinin önemli bir unsuru haline geldi. Bu, özellikle kurumsal yatırımcılar için bilinmeyen veya yabancı olabilecek küçük ve orta büyüklükteki hisse senetleri için telaffuz edilir.

Çoğu satın alan ekibin yatırım yapılabilir evrenin tamamını kapsaması pratik değildir.

Araştırma ekipleri, gelecek vaat eden daha küçük hisse senetlerini belirleyerek veya piyasaya yeni girenleri analiz ederek bir niş doldurur. Daha sonra, bunu daha fazla inceleme için kurumsal yatırımcıların dikkatine sunabilirler.

Bağlam Oluşturma

Raporlar, bir meta bakış açısı geliştirmek için bir fırsat olarak sofistike yatırımcılar için en faydalı olabilir. Hisse senedi fiyatları, kısa vadeli faktörlerden büyük ölçüde etkilenir, bu nedenle yatırımcılar, araştırma ortamını bir bütün olarak izleyerek fiyat hareketleri hakkında bilgi edinebilir.

Tüketim araştırması aynı zamanda yatırımcıların, tabiri caizse sektörün sıcaklığını almasına ve mevcut koşulları tarihsel olaylarla karşılaştırmasına olanak tanır. Tarih, kısmen endüstrinin çökmeler sırasında sallanma ve boğa koşuları sırasında yeni profesyonelleri çekme eğiliminden kaynaklanan piyasada kendini tekrar etme yoluna sahiptir.

Ayrık bir bakış açısına sahip olmak, döngüsel eğilimlere ışık tutmaya yardımcı olabilir ve daha az aşina olan gözlerde kaybolabilecek uğursuz sinyalleri tanımlamayı kolaylaştırır. Bu da yeni yatırım fırsatları için fikir üretmeyi teşvik ediyor.

Bununla birlikte, yatırımcılar yalnızca kendi önyargılarını doğrulayan araştırmaları tüketmemeli, piyasada tarihi patlamalara ve düşüşlere açıkça katkıda bulunan güçlü bir güç.

Perakende Yatırımcılar

Öz sermaye araştırmasının değeri, genellikle kurumsal muadillerine göre teknik olarak daha az yetkin olan perakende yatırımcılar için çok daha basittir.

Perakende yatırımcılar, gelişmişlik açısından önemli ölçüde farklılık gösterir, ancak çoğunlukla kurumsal yatırımcılar için mevcut olan kaynaklardan yoksundurlar. Araştırma, bazı temel seviyelerde eksiklikleri tamamlayabilir, yatırımcılara modelleme rehberliği, bir yatırım anlatısını çerçeveleme, ilgili sorunları belirleme veya alım/satım tavsiyeleri sunma konusunda yardımcı olabilir.

Bunlar, araştırmadan değer arayan perakende yatırımcılar için harika başlangıç ​​noktalarıdır. Bireyler muhtemelen varlık yöneticilerinin yapabileceği çok sayıda raporu tüketemezler, bu nedenle güvenilir profesyonellerin uzmanlığına dayanmalıdırlar.

Hisse senedi araştırması ile ilişkili riskler nelerdir?

Yukarıdakilere rağmen, alım satım kararları vermek için hisse senedi raporlarına aşırı güvenmenin açık riskleri vardır. Öz sermaye araştırmasının tehlikelerini doğru bir şekilde değerlendirmek için, araştırma üreticilerinin teşvikleri ve motivasyonları göz önünde bulundurulmalıdır.

Müşterilerden ve meslektaşlardan gelen düzenlemeler, profesyonel dürüstlük ve inceleme, araştırmayı dürüst tutmada önemli roller oynar, ancak başka faktörler de rol oynar. Araştırma tüketicileri, üreticinin iş modeline dikkat etmelidir. Aşağıda beş temel konuyu vurguluyorum.

Hisse senedi araştırması, işlem hacimlerini artırma ihtiyacı nedeniyle abartılabilir

Bankalar ve komisyoncular tarafından üretilen raporlar genellikle gelirleri artırmak amacıyla oluşturulur. Satış yönlü öz sermaye araştırması genellikle, alınıp satılan menkul kıymetler ve emtialarda komisyoncu ve/veya piyasa yapıcısı olarak önemli ücretler kazanan yatırım bankalarına ek bir iştir.

Bunun bir sonucu olarak, araştırmalar hisse senedi alıp satma fırsatlarını vurgulamaya odaklanma eğilimindedir. Araştırma raporları yalnızca "sabit" performans tahminlerini içeriyorsa, bu daha az ticaret faaliyeti ile sonuçlanacaktır. Bu nedenle araştırma analistlerini teşvik eden şey, performansta (yukarı veya aşağı) bir değişiklik tahminleri ile ortaya çıkmaktır .

Bu, araştırmanın içeriğinin tehlikeye atıldığı anlamına gelmez, ancak performanstaki yön değişikliklerine ilişkin görüşlerin abartılı olabileceği anlamına gelir.

Çok sayıda akademik çalışma ve sektörle ilgili teknik incelemeler, analist hatasının büyüklüğünü tahmin etmeye adanmıştır. Bulgular zaman içinde, çalışmalar arasında ve farklı pazar örnekleri arasında değişiklik göstermiştir. Ancak hepsi tutarlı bir şekilde analist tahminlerinin özellikle doğru olmadığını buluyor.

Andrew Stotz, 2003'ten 2015'e kadar, yıllık minimum yüzde 10'un altında ve yıllık maksimum yüzde 50'nin üzerinde olmak üzere, ortalama EPS (hisse başına kazanç) tahmin hatasına işaret ediyor.

Araştırma analistleri, olumlu bir çalışma ilişkisi sürdürme ihtiyacı nedeniyle kapsadıkları şirketleri eleştirmekten kaçınabilirler.

Dikkate alınması gereken bir diğer önemli nokta, analistlerin genellikle araştırma konularının üst yönetimi ve yatırımcı-ilişkileri ekipleriyle olumlu bir çalışma ilişkisine sahip olmaktan yararlanmasıdır.

Analistler, şirket performansı hakkında başka şekilde kamuya açıklanmayan daha spesifik ve derinlemesine bilgi sağlamak için kurumsal yönetim ekiplerine güvenir.

Komisyoncular ayrıca, bu yönetici ekiplerin katıldığı seminerler ve bire bir toplantılar sağlayarak yatırımcılara değer sağlar, bu nedenle konferanslarda güçlü bir sunucu listesi, araştırma ekipleri tarafından kurulan ilişkilere bağlı olabilir.

Ekşi bir ilişkinin olumsuz etkisine tanık oldum:

Çalıştığım bir şirketteki teknoloji analistlerinden biri küçük bir hisse senedini kapsıyordu ve hem kurumsal yönetim ekibiyle hem de onlarla çalışan yatırımcı ilişkileri kişisiyle iyi bir ilişki kurdu. Küçük bir şirket olarak bu görünürlük araştırma konusu için değerliydi.

Kötü sonuçlar bir çeyrek yönetim tarafından geçici bir hız tümseği olarak küçümsendi, ancak analistin bunların uzun vadeli sorunlar olduğuna dair endişeleri vardı.

Yönetim ekibi, sonraki raporun son olayları olumsuz bir şekilde tasvir etmesinden dolayı üzgündü ve kısa bir süre sonra araştırma firmamızın ev sahipliği yapacağı yaklaşan bir konferanstan çekildi. Sonuç olarak analistin ikramiye tazminatı da zarar gördü.

Açıkçası, bunların hepsinin çok ciddi sonuçları var.

Satış tarafındaki analistler, konularını olumlu bir şekilde tasvir eden raporlar üretme eğilimindedir ve ulaşılabilir beklentiler belirlemeleri daha olasıdır . Bu aynı zamanda analistlerin bir şirketin hissesini düşürmekte tereddüt edebilecekleri anlamına gelir. Bu, özellikle, notun düşürülmesine neden olan birincil suçlunun kötü yönetici yönetimi olduğu durumlarda geçerlidir. Tüm bunlar, EPS tahminlerinin neden orantısız bir şekilde yükselişe geçtiğini açıklamaya yardımcı olabilir (bkz. Tablo 2).

Araştırma analistleri, iyi değerlendirmeleri ve güvenilir bir itibarı sürdürme ihtiyacı nedeniyle, karşıt çağrılar yapmaktan kaçınabilir.

Hisse senedi araştırma raporları, analist kalitesinin ölçüldüğü araçlardan etkilenir. Analistler, rakip bankalardaki emsalleriyle rekabet eder.

Kötü tavsiyelerle sonuçlanan karşıt bir tavır almak, bir analistin maaşına ve kariyer beklentilerine gerçekten zarar verebilir. Bu mekanizmalar sürü benzeri bir zihniyet yaratır.

Bu, araştırma tüketicileri tarafından fark edilmez veya ele alınmaz ise son derece zararlı olabilir. Bunlar tam olarak baloncukları besleyen türden koşullardır. Herkes aptal görünüyorsa, özellikle aptal görünmek zordur.

Öne çıkma ihtiyacı nedeniyle bağımsız hisse senedi araştırması sansasyonel hale gelebilir.

Tüm gelirleri büyük ölçüde araştırma satışından elde eden ve bir aracılık işi yürütmeyen bağımsız firmalar tarafından üretilen araştırmalar, ticareti motive etmek anlamına gelmez.

Bu, satış tarafındaki bankaların doğasında var olan bazı çıkar çatışmalarını ortadan kaldırarak doğruluğa ekstra önem verir. Bununla birlikte, bağımsız ve butik analistler, büyük ölçüde metalaştırılmış bir şeyi satarak gelir yaratmakla görevlendirilir ve geniş kaynaklara sahip bankalarla rekabet ederler.

Hayatta kalmak için özel veya aykırı bir şey sunmak zorundalar. Felsefeleri, sürüden kökten ayrılmalıdır. Bağımsız kanallar aracılığıyla özel sektör bilgisi talep etmeleri veya araştırma alanındaki daha büyük güçler tarafından büyük ölçüde ortaya çıkarılan hisse senetlerini kapsamaları gerekir.

Bu, rakip raporlar denizi arasında dikkat çekebilecek sansasyonel araştırmalar için teşvik yaratır.

Hepsini bir araya koy

Gördüğümüz gibi, özsermaye araştırma mesleğinin sıklıkla çarpık teşvik mekanizmalarına yol açan ve nihayetinde yapılan araştırmanın kalitesinden ödün verebilecek önemli yönleri vardır.

Adil olmak gerekirse, karmaşık ve kesin tahminler yapma pratiği, tanımı gereği bilinmeyen gelecekteki koşullar hakkında iddialarda bulunma gerekliliği nedeniyle zorunlu olarak kusurludur.

Bununla birlikte, hatalar rastgele ve tahmin edilebilir bir hata payı ile ortaya çıktıysa bu kabul edilebilir olsa da, durum böyle değildir.

Factset araştırmasına göre, S&P bileşenleri için 12 aylık ileriye dönük EPS tahminleri, 1997-2011 yılları için gerçek rakamlardan yaklaşık yüzde 10 daha yüksekti. Bu rakamlar büyük ıskalamalar nedeniyle çarpıktır ve medyan hata yalnızca yüzde 5,5'tir, ancak birkaç önemli sonuç çıkarılabilir:

• Analistler çok fazla yükseliş eğiliminde. Bu 15 yılın 10'unda, uzlaşma tahminleri bildirilen rakamlardan daha yüksekti.
• Analistler, 2001'de yüzde 36 ve 2008'de yüzde 53'lük rakamlarını aşarak, durgunluk dönemlerinde yön bulmada özellikle kötüydüler. Hızlı EPS büyümesiyle birlikte bu hata, yıllar boyunca daha az aşırıya kaçıyor. Tahminler, 2010'da gerçek sonuçları yalnızca yüzde sekiz geciktirerek, kazançları yanlış tahmin etmeye yönelik asimetrik eğilimleri gösterdi.

Öz sermaye araştırma tuzaklarından nasıl kaçınabilirsiniz?

Araştırma raporlarının tüketicilerinin, yukarıda tartışılanların ışığında, bu tür raporların geçerliliğini ve kalitesini yargılayabilmelerinin birkaç yolu vardır.

Analist Kimlik Bilgileri

Analist kimlik bilgileri, kaliteyi araştırmak için bariz bir yöntemdir. CFA tanımlamaları mutlaka kaliteyi garanti etmez, ancak temel bir yeterlilik seviyesini gösterir.

Saygın bankalar tarafından üretilen araştırmalar, etkileyici özgeçmişlere ve son derece rekabetçi becerilere sahip profesyonellerden oluşan bir ekip tarafından oluşturulup gözden geçirilmesini sağlar. Aynı şekilde, bağımsız bir dükkan açmak için ayrılan büyük bankaların gazileri, eski işverenlerinin İK departmanları tarafından örtülü olarak onaylanmıştır.

Üreticiler aynı zamanda uzmanlaşmış geçmişleriyle de ayırt edilebilirler, örneğin eski doktorlardan sağlık analistlerine dönüşmüş veya mühendisler endüstriyel/enerji stoklarına ağırlık vermiş olabilir. Analist finansal medyada tanınırsa, genellikle son derece yüksek kaliteye işaret eder.

Analist İzleme Kaydı

Yatırımcılar, güvenilirliklerini belirlemek için geçmiş analist tavsiyelerine ve tahminlerine de bakabilirler.

Kurumsal Yatırımcı, analist performansını izleyen bir hizmet sunar ve özellikle cepleri derin yatırımcılar için benzer kaynaklar mevcuttur.

Estimize gibi Fintech girişimleri, aslında en yetenekli tahmincileri belirlemek için analist tavsiyelerini çekmeye ve izlemeye odaklanıyor.

Bununla birlikte, üçüncü taraflar ve finansal medya, kazanç tahminlerine veya analist tavsiyelerinin performansına dayalı yararlı sıralama sistemleri sunarken, bunlar kısa vadeli doğruluğa çok fazla vurgu yapma eğilimindedir. Bu nedenle, uzun vadeli bir yaklaşımı olan veya siyah kuğularda gezinmeye vurgu yapan tüketiciler için bu daha az yararlı olabilir.

Yatırımcılar bu faktörleri göz önünde bulundurmalı ve bir analistin düşüşe geçmekte tereddüt ettiği kırmızı bayrakları aramalıdır. Bunlar, büyüme tahminlerini ve hedef fiyatları korumak için değişen temel varsayımları, vurgunun aniden kısa vadeden uzun vadeli görünüme kaymasını veya belki de makalede sunulan malzeme ile analistin sonuçları arasında bariz bir kopukluk içerebilir.

Bağlamı Anlamak

Yatırımcılar bağlamı da dikkate almalıdır.

Bazı hisse senetleri kendilerini güvenilir araştırmaya ödünç vermezler. Değişken finansal sonuçlara, kanıtlanmamış bir iş modeline, güvenilmez yönetime veya sınırlı işletme geçmişine sahip olabilirler ve bunların tümü, kazanç artışı ve içsel değer için geniş hata marjlarına yol açabilir.

İş döngüsünün aşaması da son derece önemlidir. Araştırmalar, düşüşlerde tahminlerin daha az güvenilir olduğunu, ancak yatırımcıların bu zamanlarda araştırmaya daha fazla güvenme olasılıklarının daha yüksek olduğunu gösteriyor. Bu sorunları fark edememek, kişinin araştırmadan tam değer elde etme yeteneğini ciddi şekilde sınırlayabilir.

Araştırma tüketicileri ayrıca kendi yatırım hedeflerini bildiklerinden emin olmalı ve bunların araştırma raporlarında ima edilenlerden nasıl farklı olduğu konusunda dikkatli olmalıdır. Riskten kaçınmadaki geçici bir uyumsuzluk veya bağlantı kesilmesi, raporların uygulanabilirliğini tamamen değiştirebilir.

Çok fazla araştırma yapın ve analistleri sorumlu tutun

Daha güvenilir bir araştırma ürünü isteyen fon yöneticileri için en etkili hareket, cüzdanlarınızla oy vermek, raporları en doğru ve çelişkisiz kaynaklardan satın almaktır.

Birden fazla kaynaktan araştırma yapmak pahalı olabilir, ancak maruz kaldığınız bakış açılarını çeşitlendirmenin değeri vardır.

Tüm okuduklarınız buysa, düşük kaliteli araştırmalardan devam etmeniz pek olası değildir.

Ek olarak, farklı kaynaklardan büyük miktarda araştırmayı tüketmek, bir meta bakış açısı oluşturmaya yardımcı olur ve yatırımcıların araştırmadaki endişe verici eğilimleri belirlemesine ve üstesinden gelmesine olanak tanır.

Hisse Senedi Araştırması Faydalı Olmaya Devam Ediyor, Ancak Düşünceli Bir Şekilde Tüketilmeli

Sermaye araştırma endüstrisi, düzenleyici değişiklikler, bağımsız araştırma mağazalarının ortaya çıkması ve ayrıca halka açık şirket performansını analiz etmek için daha otomatik yöntemler nedeniyle son yıllarda büyük değişiklikler geçirdi.

Aynı zamanda, akıllı yatırımcılar daha geniş yatırım setlerine bakıyor ve araştırmaya daha aktif bir yaklaşım getiriyor. Bu, borsada işlem gören şirketler hakkında kamuya açık bilgilerin artan miktarı ile kolaylaştırılmaktadır.

Bununla birlikte, iyi araştırma son derece değerli olmaya devam ediyor.

Daha geniş bir yatırım fırsatı boru hattını yönetmenize ve daha verimli olmanıza olanak tanır.

Bilgili ve düşünceli bir yaklaşım, yatırımcılar için araştırma raporlarının değerini artırabilir, böylece varlık yöneticileri yukarıdaki içeriği göz önünde bulundurarak müşterilere (ve kendi alt satırlarına) daha iyi hizmet verebilir.

Araştırma tüketicilerinin öngörülebilir hatalara, analist teşviklerine, çıkar çatışmalarına ve sürü benzeri zihniyetin yaygınlığına karşı dikkatli olmaları gerekir.

Araştırma yorumunuzu bu doğrultuda ayarlayabilirseniz, araştırmanın en değerli yönlerine, yani fikir üretmeye, kurumsal erişime ve zaman alıcı faaliyetlerin delegasyonuna odaklanabilirsiniz.