ทำไมค่าลิขสิทธิ์เพลงจึงเป็นสินทรัพย์ที่น่าดึงดูด

ในบทความนี้ เราจะพิจารณาด้านการลงทุนของอุตสาหกรรมเพลงอย่างละเอียดยิ่งขึ้น และสำรวจว่าเหตุใดค่าลิขสิทธิ์เพลงจึงถือเป็นสินทรัพย์ประเภทที่น่าสนใจในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบัน นักลงทุนที่กระตือรือร้นสามารถเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินทางปัญญาของดนตรีได้อย่างไร และอะไร ที่น่าจับตามองเมื่อพิจารณาการลงทุน

เหตุใดค่าลิขสิทธิ์เพลงจึงถือเป็นสินทรัพย์ที่น่าดึงดูดใจ

“ฉันคิดว่าทุกคนตระหนักดีว่าการตีพิมพ์แคตตาล็อกเป็นทรัพย์สินที่คุณสามารถจัดหาเงินทุนได้ เช่น อาคาร และการคาดการณ์ของวาณิชธนกิจสำหรับจำนวนสมาชิกสตรีมมิ่งในอีก 10 ปีข้างหน้านั้นไม่ธรรมดา ดังนั้นวาณิชธนกิจ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ ไพรเวทอิควิตี้ พวกเขามองว่านี่เป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง” — Martin Bandier อดีต CEO และประธาน Sony/ATV Music Publishing

ความเสถียรของการสตรีม

การสตรีมทำให้กระแสเงินสดค่าลิขสิทธิ์เพลงมีเสถียรภาพมากขึ้น ในขณะที่เราพูดคุยกันถึงสถานะของอุตสาหกรรมเพลง การสตรีมแบบดิจิทัลได้ผลักดันการเติบโตของรายรับจากเพลงที่บันทึกไว้ทั่วโลก หลังจาก 15 ปีของการลดลงอันเนื่องมาจากการละเมิดลิขสิทธิ์และการลดลงของอัลบั้มจริง ตอนนี้มีความมั่นใจมากขึ้นในการเป็นเจ้าของทรัพย์สินทางปัญญาของเพลงและรายได้จากค่าลิขสิทธิ์ที่ได้รับ

ในระดับเพลง โดยทั่วไปแล้วรายได้ค่าลิขสิทธิ์เพลงใหม่จะมีรายได้สูงสุด 3-12 เดือนหลังจากปล่อย รายได้จะลดลงในอีก 5-10 ปีข้างหน้า ณ จุดนี้ "ส่วนท้าย" ของรายได้มักจะเด้งกลับ แต่หลังจากนั้นจะค่อนข้างคงที่

รายได้สมมุติสำหรับเพลง

สำหรับตัวอย่างจริงที่เน้นถึงผลกระทบของการเติบโตของสตรีมมิง มาดูแคตตาล็อกรายได้ค่าลิขสิทธิ์ผลงานนักแต่งเพลงกัน แคตตาล็อกนี้รวมความสนใจในเพลงฮิปฮอปรวมถึงความสนใจบางส่วนใน "Empire State of Mind" ของ Jay-Z ที่ชนะรางวัลแกรมมี่ ซึ่งขายผ่าน Royalty Exchange ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายออนไลน์สำหรับซื้อและขายค่าลิขสิทธิ์

ค่าลิขสิทธิ์การแสดงจากตัวอย่างแคตตาล็อกนักแต่งเพลง

แค็ตตาล็อกประกอบด้วยเพลงที่ออกจำหน่ายระหว่างปี 2544 ถึง พ.ศ. 2552 โดยมีน้ำหนักเฉลี่ยของปีที่เผยแพร่ในปี 2552 Royalty Exchange ให้ข้อมูลรายได้ตามแคตตาล็อกเป็นเวลาสามปีโดยเริ่มในไตรมาสที่ 4 ปี 2015 ดังนั้นเราจึงกำลังวิเคราะห์ปี 7-9 หลังจากการเปิดตัว (เช่น ปกติ "หาง"). ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิ กระแสเงินสดประจำปีของแค็ตตาล็อกผันผวนประมาณ 30,000 ดอลลาร์ต่อปี เช่นเดียวกับการสตรีมที่ขับเคลื่อนการเติบโตของอุตสาหกรรมเพลง รายได้การสตรีมของแคตตาล็อกนี้เพิ่มขึ้น 33% ในช่วง 12 เดือนก่อนการขาย ซึ่งสนับสนุนความเสถียรของกระแสเงินสดของแคตตาล็อก อีกครั้ง แคตตาล็อกแต่ละรายการจะมีลักษณะที่แตกต่างกัน แต่โดยทั่วไป การสตรีมช่วยชดเชยรายได้ที่ลดลงในรูปแบบอื่นๆ เช่น การดาวน์โหลดและการขายจริง (เช่น ซีดีและไวนิล) เสถียรภาพของรายได้ที่มากขึ้นทำให้นักลงทุนด้านดนตรีทาง IP มีความมั่นใจมากขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์

ศักยภาพรายได้ที่เกิดซ้ำ

ค่าลิขสิทธิ์เพลงเป็นแหล่งรายได้ประจำ รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพลงรวบรวมโดยผู้จัดจำหน่ายหลายราย โดยรายได้จะจ่ายเป็นระยะๆ ให้กับผู้ถือสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาด้านดนตรี การชำระเงินเป็นงวดเป็นสิ่งที่พึงปรารถนาสำหรับนักลงทุนที่มองหาแหล่งรายได้ที่คาดการณ์ได้ ซึ่งมักพบในประเภทสินทรัพย์ เช่น อสังหาริมทรัพย์

ผลตอบแทนในโลกของอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลต่ำ

ค่าลิขสิทธิ์เพลงมักจะมีผลตอบแทนที่น่าสนใจ ในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบัน นักลงทุนกำลังมองหาโอกาสที่จะได้รับบางสิ่งบางอย่างจากเงินสดโดยไม่ต้องเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินต้น ตัวอย่างเช่น ณ เดือนกันยายน 2020:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ อยู่ที่ 0.7%
• S&P 500 อัตราเงินปันผลตอบแทน 1.8%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูง (VWEHX) อยู่ที่ 3.9%

ในบริบทนี้ ค่าลิขสิทธิ์เพลงมักจะดูเหมือนสินทรัพย์ที่ค่อนข้างน่าสนใจ สำหรับข้อมูลในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2020 ตัวอย่างต่อไปนี้เป็นจริง:

• Royalty Exchange รายงานว่าผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ยต่อปีสำหรับแคตตาล็อกที่ขายบนแพลตฟอร์มนั้นมากกว่า 12%
• อัตราเงินปันผลตอบแทนของกองทุน Hipgnosis Songs Fund (SONG) อยู่ที่ 4.3%
• อัตราเงินปันผลตอบแทนของ Mills Music Trust (MMTRS) อยู่ที่ 9.6%

ในขณะเดียวกัน สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือรายได้ค่าลิขสิทธิ์เพลงมีความผันผวนและไม่คงที่ ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว กระแสเงินสดของค่าลิขสิทธิ์เพลงสำหรับเพลงหนึ่งๆ มักจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป กล่าวอีกนัยหนึ่ง รายได้ค่าลิขสิทธิ์ของ 12 เดือนล่าสุดไม่ได้แปลว่ารายได้ของ 12 เดือนข้างหน้าจะเท่ากันหรือมากกว่านั้นเสมอไป เราจะกล่าวถึงไดนามิกนี้เพิ่มเติมในภายหลังเมื่อเราพูดถึงข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนใน IP ของเพลง

ความสัมพันธ์กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่ำ

การใช้จ่ายด้านดนตรีในอดีตมีความสัมพันธ์เพียงเล็กน้อยกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ตามที่เห็นใน State of the Music Industry การใช้จ่ายด้านดนตรีและค่าลิขสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องยังคงรักษาระดับได้ดีเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ ในช่วงการระบาดของ COVID-19 ในอดีต ทั้งข้อมูลเพลงและการเผยแพร่เพลงที่บันทึกไว้ยังไม่มีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนกับกิจกรรมการใช้จ่ายในวงกว้าง ในแผนภูมิต่อไปนี้ Goldman Sachs เน้นย้ำถึงการขาดความสัมพันธ์นี้โดยการเปรียบเทียบการลดลง 15 ปีที่บันทึกไว้ของวงการเพลงอันเนื่องมาจากการละเมิดลิขสิทธิ์และการฟื้นตัวจากการสตรีมแบบสตรีมที่ตามมากับรายจ่ายส่วนตัวของผู้บริโภค (PCE) ตามรายงาน “Music in the Air” ของ Goldman การใช้จ่ายด้านดนตรีที่บันทึกไว้ได้เติบโตเร็วกว่าการเติบโตของ PCE 2.4 เท่าตั้งแต่ปี 2559

ความสัมพันธ์ที่ต่ำของการใช้จ่ายเพลงบันทึกกับค่าใช้จ่ายผู้บริโภคส่วนบุคคล (PCE): 1994-2019

รายได้จากการเผยแพร่เพลงมีความยืดหยุ่นมากขึ้นผ่านวัฏจักรเศรษฐกิจ ตามที่กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้าของฉัน ข้อมูลการรวบรวม CISAC แสดงให้เห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่

ตลาดทุนสาธารณะแสดงตัวอย่างความสัมพันธ์ของทรัพย์สินทางปัญญาด้านดนตรีกับตลาดในวงกว้าง Mills Music Trust (สัญลักษณ์: MMTRS) มีเบต้า -0.65 ซึ่งบ่งชี้ว่าโดยทั่วไปแล้ว MMTRS จะเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามกับตลาด Hipgnosis Songs Fund (สัญลักษณ์: SONG-GB) มีเบต้า 0.21 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความผันผวนน้อยกว่าตลาดในวงกว้าง

การรวมกันของความมั่นคง รายได้ประจำ อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจ และความสัมพันธ์ที่น้อยกว่าในอดีตกับความผันผวนทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ทำให้ค่าลิขสิทธิ์เพลงเป็นสินทรัพย์ประเภทที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน

อะไรคือหลัก Levers ของนักลงทุนที่ใช้งานเพื่อเพิ่มมูลค่าของ Music IP?

นอกเหนือจากเหตุผลข้างต้นแล้ว นักลงทุนใน Music IP ยังสามารถทำงานเพื่อเพิ่มมูลค่าของการลงทุนได้จริง นักลงทุนที่กระตือรือร้นใช้สามคันหลักเพื่อเพิ่มมูลค่า:

1) พัฒนาศิลปินการแสดงและนักแต่งเพลงที่สร้าง IP เพลงใหม่ ค่ายเพลงดั้งเดิมและผู้เผยแพร่เพลงใช้เวลาและทุนอย่างมากในการระบุศิลปินและนักแต่งเพลงที่มีความสามารถ จากนั้นช่วยพวกเขาสร้างและทำการตลาด IP เพลงใหม่

2) ค้นหาโอกาสในการออกใบอนุญาตสร้างสรรค์สำหรับ IP เพลงที่มีอยู่ ค่ายเพลง ผู้จัดพิมพ์ และกองทุนค่าลิขสิทธิ์ซึ่งมีความสามารถในการอนุญาต IP ของเพลง จะ "ทำงาน" แคตตาล็อกเพลงที่มีอยู่โดยค้นหาโอกาสในการออกใบอนุญาตใหม่ในภาพยนตร์ โทรทัศน์ โฆษณา เพลงคัฟเวอร์ และวิดีโอเกม

3) การลดต้นทุนและระยะเวลาการชำระเงินของการจัดเก็บค่าลิขสิทธิ์ การไหลของเงินทุนจากผู้บริโภคปลายทางไปสู่เจ้าของสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาด้านดนตรีนั้นซับซ้อน และมักเกี่ยวข้องกับ "คนกลาง" หลายคน เช่น สมาคมและหน่วยงานจัดเก็บ ระยะเวลาการชำระเงินระหว่างผู้สะสมและผู้ถือสิทธิ์เหล่านี้อาจใช้เวลา 6-12 เดือนหรือนานกว่านั้น ค่ายเพลง ผู้จัดพิมพ์ และกองทุนค่าลิขสิทธิ์ซึ่งมีความสามารถในการจัดการแคตตาล็อกเพลงของพวกเขา จะพยายามลดค่าใช้จ่ายเหล่านี้ให้เหลือน้อยที่สุดและหน่วงเวลาระหว่างการชำระเงินเพื่อเพิ่มกระแสเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นสูงสุด

อะไรคือข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นเมื่อลงทุนในดนตรี?

มีข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นมากมายที่ควรพิจารณาเมื่อลงทุนในทรัพย์สินทาง IP ของเพลง เราจะจำกัดความเสี่ยงเหล่านี้ให้แคบลงกับสิ่งที่เราเห็นว่าสำคัญที่สุดเมื่อได้รับรายได้จากการผลิต IP ทางดนตรี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราไม่ได้พิจารณาถึงความเสี่ยงในการค้นหาและพัฒนาศิลปินและนักแต่งเพลงหน้าใหม่

ความเสี่ยงในการประเมินมูลค่า

เมื่อซื้อทรัพย์สินทางปัญญาของเพลง มีความเป็นไปได้ที่คุณจะจ่ายเงินมากเกินไปได้เสมอ ตัวอย่างเช่น ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ รายได้ค่าลิขสิทธิ์เพลงมักจะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงหลายปีแรกหลังจากปล่อยก่อนที่จะลดระดับในปีที่ 10 และปีต่อๆ ไป หากคุณจ่ายเงิน 8 เท่าของกระแสเงินสดของปีที่แล้วสำหรับแคตตาล็อกเพลงที่มีอายุเฉลี่ยหนึ่งปี นั่นหมายถึงผลตอบแทน 12.5% ​​จะลดลงอย่างมากในปีที่ 2 หากกระแสเงินสดเป็นไปตามเส้นทางที่เสื่อมทรามทั่วไป ในทางกลับกัน หากคุณจ่าย 8x สำหรับแคตตาล็อกที่มีอายุ 15 ปีและมีรายได้สม่ำเสมอ ผลตอบแทน 12.5% ​​มีแนวโน้มว่าจะเท่ากัน และจะมีเสถียรภาพมากขึ้นในอนาคต

Cherie Hu นักข่าวในวงการเพลงได้ตีพิมพ์บทความเกี่ยวกับ Hipgnosis ซึ่งครอบคลุมการคูณการเข้าซื้อกิจการเฉลี่ยของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอายุของแคตตาล็อก ซึ่งเธอกล่าวว่า “แหล่งข่าวหลายแห่งที่ฉันคุยด้วยกังวลว่าการผสมผสานของวุฒิภาวะนี้จะต่อสู้ในระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทน Hipgnosis มีแนวโน้มดีสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึง 13.9x ที่กองทุนจ่ายสำหรับการซื้อกิจการ” อายุของแคตตาล็อกเป็นเพียงปัจจัยหนึ่งที่ควรพิจารณาในการประเมินมูลค่า IP ของเพลง อื่นๆ ได้แก่ ประเภทค่าลิขสิทธิ์ ประเภท การกระจายรายได้ตามเพลง และสิทธิ์ในการยุติ โดยสรุป การจ่ายในราคาที่สมเหตุสมผลเป็นสิ่งสำคัญในการสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจ

ความเสี่ยงจากคู่สัญญา

สิ่งสำคัญคือต้องทำความรอบคอบทางกฎหมายที่จำเป็นเพื่อตรวจสอบห่วงโซ่ของกรรมสิทธิ์และยืนยันว่าผู้ขายเป็นเจ้าของสิ่งที่พวกเขาอ้างสิทธิ์ ข้อควรพิจารณาพิเศษบางประการที่สามารถเพิ่มความซับซ้อนให้กับธุรกรรม ได้แก่ การยึดทรัพย์สินของผู้ขาย การล้มละลาย การหย่าร้าง และอสังหาริมทรัพย์

ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี

Napster ทำลายวงการเพลงในช่วงทศวรรษ 2000 ส่งผลให้อุตสาหกรรมเพลงที่บันทึกลดลง 15 ปี การแพร่กระจายของสมาร์ทโฟนและการสตรีมได้พลิกกลับแนวโน้มนี้และช่วยให้อุตสาหกรรมกลับสู่การเติบโต นวัตกรรมทางเทคโนโลยีสามารถมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าลิขสิทธิ์เพลงไม่ว่าจะดีขึ้นหรือแย่ลง

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

อัตราค่าลิขสิทธิ์เพลงจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราที่เกี่ยวข้องกับลิขสิทธิ์การแต่งเพลง ได้รับการควบคุม แม้ว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราค่าลิขสิทธิ์ล่าสุดส่วนใหญ่จะเป็นผลดีต่อผู้ถือสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาด้านดนตรี แต่การเปลี่ยนแปลงอัตราในอนาคตอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกระแสเงินสดจากทรัพย์สินทางปัญญาของเพลง

ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

ค่าลิขสิทธิ์เพลงส่วนใหญ่ไม่ตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อในทันที ตามที่กล่าวไว้ อัตราค่าลิขสิทธิ์จำนวนมากถูกควบคุมด้วยโครงสร้างอัตราที่กำหนดไว้สำหรับช่วงเวลาหลายปี ในรายงานการวิจัยปี 2011 ศาสตราจารย์ Peter Alhadeff และ Caz McChrystal ตั้งข้อสังเกตว่าการควบคุมอัตราค่าภาคหลวงทางเครื่องกลของสหรัฐฯ ที่จ่ายให้กับนักแต่งเพลงและผู้จัดพิมพ์ในสหรัฐอเมริกานั้น “ลดค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อตั้งแต่ปี 1976” ในขณะเดียวกัน อัตราค่าลิขสิทธิ์ที่ไม่มีการควบคุมมักมีระยะเวลามากกว่าหนึ่งปี ในขณะเดียวกัน บริการสตรีมมิ่ง เช่น Spotify ไม่ได้เน้นที่การเพิ่มราคาให้กับผู้บริโภค ส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้และอัตราค่าลิขสิทธิ์ต่อสตรีมลดลงเมื่อเวลาผ่านไป กล่าวโดยสรุป อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันไม่น่าจะสะท้อนให้เห็น อย่างน้อยก็ในระยะเวลาอันใกล้ ในอัตราค่าลิขสิทธิ์เพลง

จะลงทุนใน Music IP ได้อย่างไร?

มียานพาหนะสามประเภทให้ลงทุนในทรัพย์สินทางปัญญาของเพลง:

1. ค่ายเพลงและสำนักพิมพ์
2. กองทุนค่าลิขสิทธิ์เพลง
3. การซื้อทรัพย์สินทางปัญญาของเพลงโดยตรง

ค่ายเพลงและสำนักพิมพ์

ค่ายเพลงและผู้จัดพิมพ์แบบดั้งเดิมนั้นยากที่จะได้รับการลงทุนโดยตรง เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ (เช่น Sony, Universal, BMG) หรือเป็นของเอกชน (เช่น Concord Music) อย่างไรก็ตาม ค่ายเพลงและผู้จัดพิมพ์แบบดั้งเดิมจำนวนมากขึ้นกำลังเผยแพร่สู่สาธารณะ Warner Music Group กำหนดราคา IPO ในเดือนมิถุนายน 2020 และ Vivendi ประกาศว่า IPO ของ Universal Music Group ซึ่งเป็นบริษัทย่อยจะมีการวางแผนภายในปี 2023 หรือก่อนหน้านั้น

กองทุนค่าภาคหลวง

กองทุนค่าลิขสิทธิ์เพลงส่วนใหญ่เป็นของส่วนตัว แต่มีเพียงไม่กี่กองทุนที่เป็นสาธารณะ กองทุนเพลง Hipgnosis และ Mills Music Trust เป็นสองตัวอย่างของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งเป็นเจ้าของผลประโยชน์ในค่าลิขสิทธิ์เพลงและแจกจ่ายกระแสเงินสดส่วนใหญ่ที่มีอยู่หลังค่าใช้จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น ในตลาดส่วนตัว Shamrock Capital เพิ่งปิดกองทุน 400 ล้านดอลลาร์ที่เน้นด้านดนตรีและทรัพย์สินทางปัญญาอื่นๆ Round Hill Music ได้กล่าวว่าขณะนี้กำลังระดมทุนสำหรับกองทุน IP เพลงที่สาม อย่างไรก็ตาม กองทุนค่าภาคหลวงเอกชนเหล่านี้มักจะมีเงินลงทุนขั้นต่ำที่สำคัญ (5 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป) ซึ่งหมายความว่านักลงทุนเป้าหมายคือสถาบันและนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงเป็นพิเศษ

การซื้อ IP เพลงโดยตรง

การซื้อเพลง IP โดยตรงเกิดขึ้นในตลาดส่วนตัว แพลตฟอร์มตลาดซื้อขายออนไลน์ เช่น Royalty Exchange ทำให้ผู้ลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงทรัพย์สินทางปัญญาของเพลงได้โดยตรง Royalty Exchange เสนอขนาดข้อตกลงที่เล็กกว่าซึ่งมีตั้งแต่ 5,000 ดอลลาร์ไปจนถึงน้อยกว่า 1 ล้านดอลลาร์ และยังมีความสนใจในแค็ตตาล็อกเพลง ดังนั้นนักลงทุนจึงรวบรวมเฉพาะการแจกจ่ายอย่างต่อเนื่อง เช่นเดียวกับ “เงินในกล่องจดหมาย” ที่คุณนั่งรอเพื่อรวบรวม . อย่างไรก็ตาม มีงานบางอย่างที่นักลงทุนจำเป็นต้องทำเพื่อประเมินมูลค่าแคตตาล็อกอย่างเหมาะสม แทนที่จะต้องพึ่งพา (และจ่ายเงิน) ผู้จัดการของค่ายเพลง ผู้จัดพิมพ์ หรือกองทุนค่าลิขสิทธิ์เพลงเพื่อทำสิ่งนี้

IP ของเพลง: ความเสถียร รายได้ประจำ ผลตอบแทนที่น่าดึงดูด และผลประโยชน์ที่สัมพันธ์กัน

กล่าวโดยสรุป หลายคนพบว่าการลงทุนด้าน IP ของเพลงมีความน่าสนใจเนื่องจากความเสถียรที่มากขึ้น รายได้ประจำ ผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันที่น่าดึงดูด และการขาดความสัมพันธ์กับตลาดในวงกว้าง นักลงทุนที่สนใจมีหลายวิธีในการเข้าถึงกลุ่มสินทรัพย์ที่น่าตื่นเต้นนี้ แต่ก่อนที่จะทำเช่นนั้น ควรคิดให้ถี่ถ้วนเกี่ยวกับความชอบของพวกเขาในแง่ของขนาดการลงทุน สภาพคล่อง การเติบโตเทียบกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล และการเป็นเจ้าของแบบแอคทีฟหรือแบบพาสซีฟ