สงครามการแลกเปลี่ยน Crypto: Coinbase เทียบกับคู่แข่งได้อย่างไร

รายชื่อโดยตรงของ Coinbase ในเดือนเมษายนเป็นช่วงเวลาแห่งลุ่มน้ำ ทำให้ crypto เข้าสู่กระแสหลักอย่างมั่นคง นอกจากนี้ยังทำให้แพลตฟอร์มการซื้อขายมีความได้เปรียบในอุตสาหกรรมที่มุ่งสร้างบริการทางการเงินรูปแบบใหม่ ตั้งแต่การซื้อขายหุ้นไปจนถึงการชำระบัญชี ถึงกระนั้น เกมดังกล่าวยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และ Coinbase อาจกลายเป็น Netscape อีกตัวหนึ่ง ซึ่งเป็นอินเทอร์เน็ตเบราว์เซอร์ที่ได้รับความนิยมจากการเสนอขายหุ้นช่วยจุดประกายความคลั่งไคล้ของหุ้นดอทคอมในปี 1990 เท่านั้นที่จะถูกทำลายโดย Internet Explorer ของ Microsoft

“ตอนนี้ พวกเขามีชื่ออยู่ในอุตสาหกรรมนี้” Lambert Despaux ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดอิสระของ Toptal และผู้ก่อตั้งบริษัทร่วมทุน Schema Capital กล่าว “แต่การแข่งขันจะดุเดือด”

Coinbase เป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลนับร้อยที่เปิดตัวตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin ในปี 2552 โดยให้นักลงทุนมีแพลตฟอร์มทางเลือกในการซื้อและขายเหรียญดิจิทัล ซึ่งก่อนหน้านี้ยังไม่มีให้บริการในเว็บไซต์ซื้อขายทั่วไป วอลล์สตรีทอาจปล่อยให้ช่องทางเปิดกว้างสำหรับอุตสาหกรรมใหม่ในการพัฒนา แต่สถานประกอบการเริ่มร้อนขึ้นในหมวดสินทรัพย์: Bitcoin ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ สูงถึง 63,000 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน และเหรียญและสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ได้เห็นการซื้ออย่างบ้าคลั่ง

หนึ่งในนั้น JPMorgan Chase กำลังเตรียมที่จะเปิดเผยกองทุน Bitcoin ที่ได้รับการจัดการอย่างแข็งขัน สี่ปีหลังจากที่ประธานและ CEO Jamie Dimon เรียกสกุลเงินดิจิทัลว่า “อันตราย” และขู่ว่าจะไล่ผู้ค้าของเขาหากพวกเขาสัมผัส การซื้อขายในฟิวเจอร์ส crypto ของกลุ่ม CME ซึ่งเปิดตัวในปี 2560 ได้เพิ่มขึ้น ผู้จัดการเงิน Grayscale Investments ได้เห็นสินทรัพย์เพิ่มสูงขึ้นในความไว้วางใจที่ให้นักลงทุนได้สัมผัสกับ crypto ทางอ้อม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ส่งใบสมัครหลายรายการเพื่ออนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน crypto ซึ่งเป็นสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปอนุญาต

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลยังคงเป็นโดเมนของคนพุ่งพรวดอย่าง Coinbase และคู่แข่ง เราได้พิจารณาผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดและเป็นที่รู้จักดีที่สุด และพบว่าในขณะที่แกนหลัก พวกเขามีความคล้ายคลึงกันขั้นพื้นฐานในเทคโนโลยีที่พวกเขาใช้ มีความแตกต่างอย่างมากในด้านคุณภาพและความปลอดภัย โดยที่ภูมิศาสตร์และกฎระเบียบมีบทบาทสำคัญ ในความแตกต่างเหล่านั้น

วิธีที่การแลกเปลี่ยน Crypto ที่ใหญ่ที่สุดรับประกันความปลอดภัย (หรือไม่)

คริปโตเคอเรนซีประมาณ 7,000 สกุลได้เปิดตัวผ่านการเสนอเหรียญเริ่มต้นตั้งแต่ปี 2552 แม้ว่า Bitcoin และ Ethereum ยังคงมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนทั่วโลก เนื่องจากเหรียญดิจิทัลจำนวนมากมีการซื้อขายที่บางและกฎระเบียบไม่เท่ากัน การซื้อขายแบบสปอตบางรายการสามารถถูกควบคุมโดยผู้เล่นในตลาดที่เรียกว่าวาฬซึ่งมีเงินทุนจำนวนมากและสามารถขยับราคาได้ เช่นเดียวกับแผนการสูบและการถ่ายโอนข้อมูล Sandesh กล่าว Hegde ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินองค์กรอิสระ Toptal ในมุมไบ

CryptoCompare จัดอันดับการแลกเปลี่ยนโดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น จำนวนสินทรัพย์ดิจิตอลเข้ารหัสของลูกค้าถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเย็น ซึ่งถูกตัดการเชื่อมต่อจากอินเทอร์เน็ตและไม่สามารถถูกแฮ็กได้ และประเภทของกองทุนหรือประกันที่มีอยู่หากมีการแฮ็กเกิดขึ้น นอกจากนี้ยังพยายามวัดคุณภาพของข้อมูลและราคาของแพลตฟอร์ม ตลอดจนประสิทธิภาพของโปรแกรมตรวจสอบเพื่อป้องกันสิ่งต่างๆ เช่น การฟอกเงิน อาการปวดหัวเรื้อรังของอุตสาหกรรม

Coinbase ได้รับคะแนนสูงสุดในการวิเคราะห์และตามมาด้วยการแลกเปลี่ยน crypto ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปอื่น ๆ ที่จัดตั้งขึ้นในปีหลังจากการเกิดขึ้นของ Bitcoin และได้ปฏิบัติตามมาตรฐานด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งรวมถึงราศีเมถุนในนิวยอร์กซึ่งก่อตั้งโดยฝาแฝด Winklevoss ของตำนาน Facebook; Bitstamp ในลอนดอน; และคราเคนในซานฟรานซิสโก

การแลกเปลี่ยนทั้งสี่เป็นผู้เล่นที่สำคัญและเป็นที่รู้จักในธุรกิจอย่างแน่นอน แต่ที่ใหญ่ที่สุดคือ Binance บริษัทที่เปิดตัวเมื่อ 4 ปีที่แล้วในประเทศจีนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยเสนอเหรียญมากกว่า 350 เหรียญและสร้างปริมาณการซื้อขายทันทีที่ 757 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ซึ่งมากกว่า Coinbase ประมาณ 10 เท่า ตามรายงานจาก CryptoCompare

Clara Medalie หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Kaiko ผู้ให้บริการข้อมูลการตลาดสำหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกล่าวว่า "มักมีคนที่พุ่งพรวดอยู่เสมอที่อาจกลายเป็นสิ่งใหม่ได้ง่ายๆ “มันยากมากที่จะคาดเดา”

แม้ว่า Binance จะอยู่ในอันดับที่ต่ำกว่า Coinbase ในด้านคุณภาพและความปลอดภัย แต่ก็ถูกมองว่าเป็นนวัตกรรมที่ล้ำสมัยที่สุด เช่น การเปิดตัวหนึ่งในแพลตฟอร์มอนุพันธ์ crypto แรกของอุตสาหกรรมสำหรับผู้ค้าที่มีความซับซ้อนมากขึ้น บริษัทย้ายการดำเนินงานนอกชายฝั่งในปี 2018 หลังจากที่จีนปราบปราม crypto แต่ได้ดำเนินการตามกฎระเบียบในเขตอำนาจศาลอื่น ๆ และถูกบังคับให้เสนอพอร์ทัลการซื้อขายออนไลน์ในเวอร์ชันที่ถูกถอดออกในสหรัฐอเมริกา

การแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดได้หลีกเลี่ยงการโจมตีแบบแฮ็คที่น่าตื่นเต้นที่สร้างความเสียหายให้กับธุรกิจตั้งแต่ Mt. Gox ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มหลักแห่งแรกที่ล่มสลายในปี 2014 หลังจากการปล้นเหรียญดิจิทัลจำนวนมาก Binance รอดจากการถูกแฮ็กในปี 2019 เมื่อ 40 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยจากบัญชี บริษัทครอบคลุมการขาดทุนโดยใช้กองทุนที่จัดตั้งขึ้นสำหรับสถานการณ์ดังกล่าว เนื่องจากความผันผวนของราคา crypto การประกันภัยสำหรับบัญชีแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่อย่างจำกัด แม้ว่ายอดเงินสดในบริษัทอย่าง Coinbase จะมีสิทธิ์ได้รับความคุ้มครองจาก Federal Deposit Insurance Corp.

สนามแข่งขัน: ความปลอดภัยเทียบกับปริมาณ

มากกว่าครึ่งที่ติดตามโดย CryptoCompare ดำเนินการในการแลกเปลี่ยนที่เปิดตัวในเอเชีย ทำให้ภูมิภาคนี้เป็นคู่แข่งที่เป็นศูนย์กลางของแรงโน้มถ่วงของอุตสาหกรรม หนึ่งในแพลตฟอร์มการเข้ารหัสลับที่ใหญ่ที่สุดอื่น ๆ คือ Huobi Global ซึ่งก่อตั้งขึ้นในประเทศจีนเช่นกัน แต่ย้ายสำนักงานใหญ่ไปต่างประเทศไปยังเซเชลส์ Huobi เสนอเหรียญให้กับนักลงทุนเกือบมากเท่ากับ Binance ที่ 325 เทียบกับ 358 แต่ไม่ดึงดูดปริมาณการเข้าชมเท่ากัน โดยปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 210,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม เทียบกับ 757 พันล้านดอลลาร์สำหรับผู้นำตลาด

Coinbase บ่นเกี่ยวกับคู่แข่งนอกอาณาเขตในการยื่นหลักทรัพย์ก่อนที่จะเผยแพร่ในเดือนเมษายน โดยอ้างว่า “ความมุ่งมั่นในการปฏิบัติตาม … ha [s] ส่งผลให้ลูกค้าของเราโอนเงินจำนวนมากและสินทรัพย์ crypto ไปยังคู่แข่งที่ไม่ได้รับการควบคุมหรือขาดการควบคุม” อย่างไรก็ตาม ชื่อเสียงของมันทำให้มีความได้เปรียบเนื่องจาก crypto บุกตลาดการเงินด้วยผลิตภัณฑ์ในรูปแบบ tokenized เช่น หุ้นและพันธบัตร เช่นเดียวกับอุตสาหกรรมที่มีการควบคุมอื่น ๆ ซึ่งสถาบันในสหรัฐฯ เป็นผู้นำ

“นั่นคือสิ่งที่น่าสนใจ” Hudson Cashdan ผู้เชี่ยวชาญด้านบล็อคเชนอิสระของ Toptal และอดีตผู้ค้าและนักวิเคราะห์หลักทรัพย์กองทุนเฮดจ์ฟันด์กล่าว “กลยุทธ์การชนะคืออะไร? มันเป็นป่าตะวันตก? หรือคุณต้องการที่จะเล่นเกมยาวภายในโครงสร้างการกำกับดูแลที่มีอยู่ซึ่งเป็นสิ่งที่ Coinbase กำลังทำอยู่”

Coinbase ได้ชื่อว่าเป็นทางลาดที่ปลอดภัยที่สุดในการแปลงดอลลาร์เป็นโทเค็น และพัฒนาธุรกิจนายหน้าที่ดึงดูดไม่เพียงแค่การค้าปลีก แต่ยังรวมถึงกลุ่มลูกค้าองค์กรเช่น Tesla และกองทุนป้องกันความเสี่ยง Third Point Management Zachary Elfman ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินอิสระ Toptal กล่าวว่าแม้ปริมาณการซื้อขายจะล้าหลังคู่แข่ง แต่ก็ยังมีสินทรัพย์ส่วนใหญ่ภายใต้การจัดการบนแพลตฟอร์มของตน ซึ่งมีสภาพคล่องมูลค่า 223 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้เชี่ยวชาญ.

Coinbase สร้างรายได้อย่างไร

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่นักลงทุนจ่ายเมื่อแปลงสกุลเงิน Fiat เป็นสกุลเงินดิจิทัล รวมถึงเมื่อพวกเขาซื้อขายเหรียญบนแพลตฟอร์ม เป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับการแลกเปลี่ยน ความกว้างของบริการและตลาดเติบโตขึ้นด้วยการซื้อขายมาร์จิ้น เลเวอเรจ และอนุพันธ์ในบางแพลตฟอร์ม ในแง่นั้นการแลกเปลี่ยนนั้นไม่ต่างจากเว็บไซต์ซื้อขายหุ้นที่จัดตั้งขึ้นอย่าง Charles Schwab เนื่องจากพวกเขาส่วนใหญ่พึ่งพาการทำธุรกรรมสำหรับรายได้ส่วนใหญ่ของพวกเขา

ปริมาณการแลกเปลี่ยน crypto นั้นไม่น่าแปลกใจเลยที่ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความผันผวนของราคาของ cryptocurrencies ปัจจุบันอิทธิพลที่ใหญ่ที่สุดยังคงเป็น Bitcoin ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของ Coinbase เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นเป็น 89 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 46 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนก่อนหน้า สิ่งนี้สะท้อนถึง Bitcoin ซึ่งเกือบสามเท่าของราคาในช่วงสามเดือนนั้น Coinbase กำลังขยายจำนวนเหรียญที่รองรับอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเชื่อว่าสิ่งนี้จะมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งจากการกระจายความเสี่ยง

Coinbase ได้รับรายได้ส่วนใหญ่จากการทำธุรกรรม โดยนักลงทุนรายย่อยจ่ายค่าธรรมเนียมการซื้อขายสูงถึง 4% ในขณะที่นักลงทุนสถาบันซึ่งซื้อขายในปริมาณที่สูงกว่า จ่ายต่ำกว่า 10 คะแนนพื้นฐานโดยเฉลี่ยในปีที่แล้ว เมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียมของคู่แข่ง Binance ที่ประมาณ 0.1% และกับนายหน้าแบบดั้งเดิมอย่าง Charles Schwab ที่ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อขายหุ้นออนไลน์มากขึ้น ปัจจุบัน Coinbase เชื่อว่ามีอำนาจในการกำหนดราคาเนื่องจากมีการจัดเก็บทรัพย์สินที่ปลอดภัยและการป้องกันการฉ้อโกง อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมอาจต้องถูกบีบอัด เนื่องจากโบรกเกอร์อย่าง Robinhood Financial ขยายไปสู่ตลาดคริปโต

แหล่งรายได้ การสมัครรับข้อมูล และบริการอื่นๆ ของบริษัท รวมถึงผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น บริการรับฝากทรัพย์สินสำหรับนักลงทุนสถาบัน แม้ว่ารายได้ส่วนนี้ของ Coinbase ไม่ได้มีความหมายเพียงแค่ 45 ล้านดอลลาร์จากรายรับรวม 1.3 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็เติบโตอย่างรวดเร็ว เพิ่มขึ้น 126% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2020 แม้ว่าจะมีอัตราที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับรายรับจากการทำธุรกรรม เนื่องจากรายรับทั้งหมดเพิ่มขึ้น 139%. บริการเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ของ Coinbase เพื่อดึงดูดผู้ที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเหมาะสม

อุตสาหกรรมพัฒนาจากที่นี่อย่างไรไม่มีใครคาดเดา ในเวลาไม่กี่สัปดาห์ของปีนี้ อินเดียเสนอให้แบนคริปโตเคอเรนซีอย่างสมบูรณ์ ในขณะที่รัฐบาลจีนเปิดตัวโทเคนดิจิทัลที่ควบคุมจากส่วนกลาง ขณะนี้ผู้คลั่งไคล้ Crypto กำลังแห่กันไปที่เรียกว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจซึ่งเป็นทางเลือกที่สัญญาว่าจะไม่เปิดเผยชื่อการค้าที่มักดำเนินการกับหน่วยงานกำกับดูแล ความเชี่ยวชาญของ Coinbase ในการนำทางกฎข้อบังคับที่เปลี่ยนแปลงไปนั้นควรเป็นข้อได้เปรียบ และมีผู้สนับสนุนอย่าง Marc Andreessen ผู้ร่วมก่อตั้ง Netscape เพื่อช่วยในการระบุภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น

“ในเชิงกลยุทธ์ พวกเขาฉลาดมาก” Lewis Fellas ผู้ก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงคริปโต Bletchley Park Asset Management กล่าว “พวกเขาจดจ่ออยู่กับสิ่งที่ดีในสิ่งที่พวกเขาทำได้ดีจริงๆ”