Crypto Exchange Wars: Coinbase가 라이벌에 맞서 쌓이는 방법

4월에 코인베이스의 직접 상장은 암호화폐를 주류로 확고히 하는 분수령이 된 순간이었습니다. 또한 주식 거래에서 결제에 이르기까지 금융 서비스를 재창조하는 것을 목표로 하는 업계에서 거래 플랫폼에 이점을 제공했습니다. 그러나 게임은 아직 초기 단계이며 Coinbase는 1990년대에 닷컴 주식 열풍을 촉발시켰지만 현직 Microsoft의 Internet Explorer에 의해 무너지게 된 인터넷 브라우저 센세이션인 또 다른 Netscape로 판명될 수 있습니다.

Toptal 프리랜서 사설 시장 전문가이자 벤처 캐피털 회사인 Schema Capital의 설립자인 Lambert Despaux는 "지금은 업계에서 이름을 알렸습니다."라고 말합니다. “하지만 경쟁은 치열할 것입니다.”

코인베이스는 2009년 비트코인이 도입된 이후 시작된 수백 개의 암호화폐 거래소 중 하나로서 투자자들에게 최근까지 기존 거래 사이트에서 사용할 수 없었던 디지털 코인을 사고팔 수 있는 대안 플랫폼을 제공합니다. 월가는 새로운 산업이 발전할 수 있는 길을 활짝 열어 놓았을지 모르지만 자산 클래스에 대한 설정은 워밍업되었습니다. 비트코인은 올해 4월에 $63,000를 돌파하여 새로운 최고치를 기록했으며 다른 코인과 디지털 자산은 열광적인 구매를 목격했습니다.

예를 들어 JP모건 체이스는 제이미 다이먼(Jamie Dimon) 회장 겸 CEO가 암호화폐를 "위험하다"고 부르고 거래자가 만지면 해고하겠다고 위협한 지 4년 만에 적극적으로 관리되는 비트코인 ​​펀드를 공개할 준비를 하고 있다. 2017년에 출시된 CME 그룹의 암호화폐 선물 거래가 급증했습니다. 자금 관리자인 Grayscale Investments는 투자자에게 암호화폐에 대한 간접적인 노출을 제공하는 신탁 자산이 급증하는 것을 보았습니다. 증권 거래 위원회(Securities and Exchange Commission)는 유럽 규제 기관이 허용한 암호화 상장 지수 펀드를 승인하기 위해 여러 신청서를 제출했습니다.

여전히 암호화폐 거래소 비즈니스는 Coinbase 및 그 라이벌과 같은 신생 기업의 영역으로 남아 있습니다. 우리는 가장 크고 가장 잘 알려진 플레이어를 살펴보고 핵심적으로 사용하는 기술에서 몇 가지 근본적인 유사점을 공유하지만 품질과 보안 면에서 큰 차이가 있으며 지리적 및 규정이 중요한 역할을 한다는 것을 발견했습니다. 그 차이에서.

가장 큰 암호화폐 거래소가 안전을 보장하는 방법(또는 그렇지 않은 경우)

비트코인과 이더리움은 여전히 ​​글로벌 거래소 거래량의 절반 이상을 차지하지만 2009년 이후 초기 코인 제공을 통해 약 7,000개의 암호화폐가 출시되었습니다. 많은 디지털 코인이 거래량이 적고 규제가 너무 불균등하기 때문에 일부 현물 거래소 거래는 상당한 자금을 보유하고 가격을 움직일 수 있는 시장 참여자인 고래에 의해 조작될 수 있다고 Sandesh는 말합니다. 뭄바이에 기반을 둔 Toptal 프리랜서 기업 재무 전문가인 Hegde.

CryptoCompare는 인터넷 연결이 끊어져 해킹이 불가능한 콜드 월렛에 고객의 암호화 자산이 얼마나 저장되어 있는지, 해킹이 발생할 경우 어떤 종류의 자금이나 보험이 준비되어 있는지 등의 요소를 보고 거래소의 순위를 매깁니다. 또한 플랫폼 데이터의 품질과 가격, 자금 세탁과 같은 업계의 골칫거리를 방지하기 위한 모니터링 프로그램의 효율성을 측정하려고 시도합니다.

Coinbase는 분석에서 가장 높은 평가를 받았으며 Bitcoin의 출현 이후 몇 년 동안 설립되어 더 엄격한 규제 표준을 충족해 온 다른 미국 및 유럽 암호화폐 거래소가 그 뒤를 이었습니다. 여기에는 Facebook 지식의 Winklevoss 쌍둥이가 설립한 뉴욕 기반 Gemini가 포함됩니다. 런던 기반 Bitstamp; 샌프란시스코에 기반을 둔 Kraken.

4개 거래소 모두 확실히 비즈니스에서 중요한 역할을 하고 잘 알려진 이름입니다. 그러나 지금까지 가장 큰 기업은 4년 전 중국에서 설립된 바이낸스로 폭발적으로 성장했으며 3월에 350개 이상의 코인을 제공하고 7,570억 달러의 현물 거래량을 기록했는데 이는 코인베이스의 약 10배에 달합니다. 크립토비교.

디지털 자산 산업의 시장 데이터 제공업체인 Kaiko의 전략 책임자인 Clara Medalie는 “차세대 신제품으로 쉽게 떠오를 수 있는 신생 기업이 항상 있습니다. "예측하기가 매우 어렵습니다."

Binance는 품질과 안전성 측면에서 Coinbase보다 낮은 순위에 있지만, 예를 들어 보다 정교한 거래자를 위한 업계 최초의 암호화 파생 상품 플랫폼 중 하나를 공개하는 등 가장 혁신적인 것으로 널리 알려져 있습니다. 이 회사는 중국이 암호화폐를 단속한 후 2018년 해외로 사업을 이전했지만 일부 다른 관할권의 규제 기관과 충돌하여 미국에서 제거된 버전의 온라인 거래 포털을 제공해야 했습니다.

가장 큰 거래소는 최초의 주요 플랫폼인 Mt. Gox가 많은 디지털 코인이 약탈당한 2014년에 붕괴된 이후로 비즈니스를 괴롭혔던 화려한 해킹 공격을 피했습니다. Binance는 2019년 계정에서 4천만 달러가 도난당했을 때 해킹에서 살아남았습니다. 회사는 그러한 상황에 대비하여 설정한 기금을 사용하여 손실을 충당했습니다. 암호화폐 가격의 변동성 때문에 거래소 계정에 대한 보험은 여전히 ​​제한적이지만 Coinbase와 같은 회사의 현금 잔액은 연방예금보험공사의 보장을 받을 자격이 있습니다.

경쟁 분야: 보안 대 볼륨

CryptoCompare가 추적하는 거래의 절반 이상이 아시아에서 시작된 거래소에서 이루어지므로 이 지역을 업계의 중심으로서 경쟁자로 만들고 있습니다. 다른 가장 큰 암호화 플랫폼 중 하나는 중국에서 설립되었지만 본사를 해외 세이셸로 이전한 후오비 글로벌(Huobi Global)입니다. 후오비는 투자자들에게 바이낸스(358개, 325개)만큼 많은 코인을 제공하지만 같은 양의 트래픽을 끌어들이지는 못하며 3월 거래량은 약 2,100억 달러로 시장 선두주자의 거래량은 7,570억 달러입니다.

Coinbase는 4월에 공개되기 전 증권 신고서에서 역외 라이벌에 대해 불만을 토로했습니다. "규정 준수에 대한 약속은 … 고객이 상당한 자금과 암호화 자산을 규제되지 않거나 규제가 덜한 경쟁자에게 이전하는 결과를 낳았습니다." 그럼에도 불구하고 암호 화폐가 주식 및 채권과 같은 토큰 버전의 제품과 미국 기관이 리더로 자리 잡은 기타 규제 산업으로 금융 시장을 침범함에 따라 그 명성은 이점을 제공합니다.

Toptal 프리랜서 블록체인 전문가이자 트레이더이자 헤지펀드 주식 분석가인 Hudson Cashdan은 “흥미로운 일입니다. “승리 전략은 무엇인가? 와일드 웨스트인가? 아니면 Coinbase가 하는 기존 규제 구조 내에서 긴 게임을 하고 싶습니까?”

Coinbase는 달러를 토큰으로 변환하는 가장 안전한 진입로로 이름을 올렸고 소매뿐만 아니라 Tesla 및 헤지 펀드 Third Point Management와 같은 기업 고객의 증가하는 간부를 끌어들이는 중개 사업을 개발했습니다. Toptal 프리랜서 금융인 Zachary Elfman은 거래량 면에서 경쟁자보다 뒤처지지만 여전히 플랫폼에서 가장 많은 관리 자산을 보유하고 있다고 말합니다. 전문가.

Coinbase가 돈을 버는 방법

투자자가 법정 화폐를 암호화폐로 전환할 때 지불하는 거래 수수료와 플랫폼에서 코인을 거래할 때 지불하는 거래 수수료는 거래소의 주요 수익원입니다. 서비스와 시장의 폭도 일부 플랫폼에서 더 많은 마진 거래, 레버리지 및 파생 상품으로 성장하고 있습니다. 그런 의미에서 거래소는 수익의 대부분을 거래에 의존한다는 점에서 Charles Schwab과 같은 기존 주식 거래 사이트와 다르지 않습니다.

암호화폐 거래량은 당연히 암호화폐의 가격 변동성에 크게 영향을 받습니다. 현재 가장 큰 영향력은 비트코인입니다. Coinbase의 총 거래량은 작년 4분기에 거의 두 배 가까이 증가하여 이전 3개월 동안 460억 달러에서 890억 달러로 증가했습니다. 이는 3개월 동안 가격이 거의 세 배나 오른 비트코인을 반영합니다. Coinbase는 이것이 다각화에서 어느 정도의 안정성을 제공할 것이라고 믿기 때문에 지원하는 코인 수를 빠르게 확장하고 있습니다.

Coinbase는 거래에서 대부분의 수익을 얻습니다. 개인 투자자는 최대 4%의 거래 수수료를 지불하는 반면, 거래량이 많은 기관 투자자는 작년에 평균 10bp 미만을 지불했습니다. 이는 경쟁업체 바이낸스의 약 0.1% 수수료와 온라인 주식 거래에 대해 점점 더 많은 비용을 청구하지 않는 Charles Schwab과 같은 전통적인 중개업체와 비교됩니다. 현재 Coinbase는 통합 보안 자산 저장 및 사기 방지 기능을 제공하므로 가격 결정력이 있다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 Robinhood Financial과 같은 중개 회사가 암호화 시장으로 확장함에 따라 수수료를 압축해야 할 수도 있습니다.

회사의 다른 수익원, 구독 및 서비스에는 기관 투자자를 위한 보관 서비스와 같은 제품이 포함됩니다. Coinbase의 수익 중 이 부분은 현재 총 수익 13억 달러 중 4,500만 달러로 그다지 의미가 없지만 총 수익이 증가함에 따라 거래 수익에 비해 낮은 비율이지만 2020년에는 전년 대비 126% 증가하여 빠르게 성장하고 있습니다. 139%. 이러한 서비스는 보안과 규정 준수를 중시하는 사람들에게 어필하기 위한 Coinbase 전략의 일부입니다.

여기에서 산업이 어떻게 발전할지는 누구나 짐작할 수 있습니다. 올해 몇 주 만에 인도는 암호화폐를 완전히 금지할 것을 제안했으며 중국 정부는 중앙에서 통제하는 자체 디지털 토큰을 출시했습니다. 암호화폐 순수주의자들은 이제 규제 기관과 자주 충돌하는 일종의 거래 익명성을 약속하는 대안인 소위 탈중앙화 거래소로 몰려들고 있습니다. 진화하는 규제 체제를 탐색하는 코인베이스의 전문성은 이점이 되어야 하며 Netscape의 공동 설립자인 Marc Andreessen과 같은 후원자가 기존 기업이 제기하는 위협을 식별하는 데 도움을 줍니다.

암호 헤지 펀드인 Bletchley Park Asset Management를 설립한 Lewis Fellas는 "전략적으로 그들은 매우 정통했습니다."라고 말합니다. “그들은 정말 잘하는 일에 집중하고 있습니다.”