O scufundare profundă în investițiile lui Elon Musk: rezultatele unui miliardar

Repere cheie

De când a fondat Zip2 în urmă cu 23 de ani, Elon Musk a început încă două afaceri și a investit în nenumărate altele. El este unul dintre cei mai admirați lideri din lume, câștigând respect pentru natura ambițioasă a activităților sale și dăruire totală pentru a se asigura că acestea reușesc.

Eforturile sale primesc în mod natural multă presă, iar nenumărați analiști de fotolii analizează cu atenție viabilitatea mașinilor cu conducere autonomă sau dacă omenirea poate coloniza Marte. În acest articol, voi lăsa acele pontificări deoparte și mă voi concentra doar pe Musk, investitorul. Care sunt tacticile și planurile de joc pe care le urmează atunci când își finanțează companiile sau, într-adevăr, companiile altora? Care sunt lecțiile pe care le putem învăța din palmaresul și succesul său în investiții? Dacă sunteți interesat de o privire mai profundă asupra trecutului său și a companiilor în care este implicat, vă recomand cu căldură scrierile lui Tim Urban despre Musk și afacerile sale.

Pentru a face acest lucru, voi prezenta mai întâi cariera investițiilor și activităților antreprenoriale ale lui Elon Musk dintr-o perspectivă la nivel înalt, apoi voi trece în revistă tendințele și tacticile pe care le-a urmat. Cercetând acest lucru, am descoperit că Musk învață în mod clar din greșelile și experiențele sale, adaptându-și acțiunile viitoare ulterior.

O cronologie concisă a carierei de investiții a lui Musk până în prezent

Faza 1. Musk, antreprenorul în stadiu incipient

După ce a părăsit Stanford în 1995, Musk a fondat Zip2 împreună cu fratele său Kimbal folosind 28.000 de dolari împrumuți de la tatăl lor. Acesta a fost intenționat să fie o versiune online pentru consumatori a Paginilor galbene, legată de imaginile de cartografiere. După ce VC Mohr Davidow a investit mai târziu 3 milioane de dolari, Musk a fost retrogradat în rolul de CTO, iar afacerea s-a orientat către o ofertă B2B destinată ziarelor. Proprietatea sa diluată la 7%, influența sa a scăzut asupra direcției afacerii și, în cele din urmă, în 1999, aceasta a fost vândută către Compaq pentru 307 milioane de dolari; Musk a câștigat 22 de milioane de dolari din afacere.

În luna noiembrie a aceluiași an, Musk a investit 10 milioane de dolari din veniturile sale din Zip2 în înființarea X.com, una dintre primele încercări de servicii bancare online. În martie 2000, a fuzionat cu platforma Confinity a lui Peter Thiel, care era principalul său competitor la acea vreme. Mai târziu în acel an, Musk a fost din nou înlăturat din funcția de CEO, de data aceasta de către Thiel (dar a rămas în consiliu de administrație), iar afacerea s-a redenumit în acum omniprezentul PayPal în 2001. Până în februarie 2002, afacerea a făcut IPO, dar apoi opt luni mai târziu. a fost cumpărat de eBay pentru 1,5 miliarde de dolari, iar Musk a buzunat 180 de milioane de dolari din vânzare.

Faza 2. Musk the Multi-tasker

Cu o medie de 1.000 de la startup-uri de succes, te-ai fi așteptat ca Musk să facă un pas înapoi după vânzarea PayPal. În schimb, a intrat într-o fază obositoare a carierei sale, care poate fi caracterizată prin derularea unui șir de proiecte antreprenoriale concomitente.

Ca și în cazul X.com, el nu a pierdut timp după vânzarea PayPal și a înființat SpaceX în același an. În aprilie 2004, Musk și-a băgat pentru prima dată degetele de la picioare în lumea Tesla printr-o investiție de 6,35 milioane de dolari în runda sa din seria A. În acest moment, el a investit continuu în formarea SpaceX și a continuat rundele viitoare de finanțare a Tesla cu amploare și frecvență în creștere. În ciuda faptului că nu a „fondat” Tesla, influența sa a crescut continuu, decurgând din contribuția sa operațională și financiară neprețuită.

Trecând în 2006, la sugestia și încurajarea lui Musk, verii săi Peter și Lyndon Rive au înființat SolarCity. Musk a investit capital de început în afacere și și-a asumat rolul de președinte. El a continuat în alte trei runde ulterioare între 2007 și 2012.

2008 a fost un punct culminant pentru Musk și poate cel mai important punct al carierei sale. El a luptat pe trei fronturi pentru a construi companii cu anvergură și ambiție semnificative. Din perspectiva lichidității, situația lui a atins un punct critic, banii PayPal aparent infiniti ajungând acum la final. Un divorț de prima lui soție a adăugat și o bancnotă de 20 de milioane de dolari în acel an. Prin împrumuturi de la prieteni, Musk a reușit să-și continue cursul și niște cadouri neașteptate au sosit prin intermediul primelor venituri din portofoliul său de investiții îngeri (Everdream și Game Trust).

IPO-ul lui Tesla în 2010 a marcat sfârșitul acestei ere și i-a permis lui Musk să se consolideze financiar și să meargă mai departe cu strategia sa în evoluție.

Faza 3. Musk Conglomeratorul

Odată cu Tesla care începea să întoarcă colțul, acum a fost rândul lui SpaceX, care a început să capete o tracțiune pozitivă prin teste și contracte de succes. Tărâmurile celor trei companii ale sale au început să se împletească încet, în ceea ce privește acordurile dintre ele și narațiunea lor comună de a construi un viitor durabil pentru omenire. Într-adevăr, în ciuda IPO în 2012, patru ani mai târziu, SolarCity a fuzionat cu Tesla, sinergiile aparente și oportunitățile de integrare verticală primind binecuvântare de la 85% dintre acționari.

În această perioadă, investițiile de înger al lui Musk au luat o întorsătură către startup-uri axate pe inteligență artificială și biotehnologie. El a profitat de o rentabilitate semnificativă de 92 de milioane de dolari dintr-o investiție în DeepMind (cumpărată de Google) și a făcut alte investiții în sectoare prin Halcyon Molecular, Vicarious și NeuroVigil între 2010 și astăzi.

Averea sa netă în această perioadă a crescut exponențial, de la 2 miliarde de dolari în 2012 la 19 miliarde de dolari în 2018 (Forbes). Prețul acțiunilor Tesla a crescut vertiginos după ce introducerea Modelului 3 a deschis calea pentru începutul vehiculelor electrice de consum pe piața de masă (acțiunile TSLA sunt încă în creștere cu 881% din 2012, în ciuda problemelor recente din 2T18). SpaceX, deși era încă privat, a strâns fonduri în iulie 2017 la o evaluare de 21,2 miliarde de dolari. Creșterea rapidă a averii sale nete în ultimii șase ani este prezentată mai jos:

Investițiile lui Musk după cifre

Mai jos este o cronologică cronologică a activităților de investiții ale lui Musk, care arată intrările și ieșirile. Datele au fost obținute printr-o triangulare a surselor Crunchbase, Pitchbook și articole de știri:

Un rezumat al fiecărei companii în care a investit sau fondat este prezentat cu mai multe detalii în tabelul de mai jos. Singura dovadă că o investiție în Musk este o stingere completă este cea a Halcyon Molecular, care a ars din banii investitorilor și a fost închisă în 2 ani. Dintre ieșirile sale, două au fost succese puternice (Everdream și DeepMind) și două și-au returnat capitalul (Game Trust și OneRiot). Din portofoliul său actual „în direct”, el va avea câteva câștiguri semnificative de hârtie din investiția sa în Stripe. La celălalt capăt al spectrului, Mahalo, care există acum ca Inside.com, a fost o investiție de peste 10 ani pentru Musk și, în ciuda diferiților pivoti, este puțin probabil să ofere un rezultat de succes în curând.

Tabelul 1: Rezumatul investițiilor lui Elon Musk

Codarea culorilor rezultatului: verde = reușit, galben = mediu/plat, roșu = rău

Surse
1. Când investițiile individuale nu sunt dezvăluite | să presupunem că Musk investește la dimensiunea rotundă împărțită la numărul de investitori. Dacă există un investitor principal definit, acesta investește un cec mai mare
2. SpaceX: Am presupus că Musk a investit 100 de milioane de dolari în 5 rate în perioada 2002-2006, Sursa
3. Tesla (2004 Seria A: 6,35 milioane USD, 2005 Seria B: 10 milioane USD, restul este împărțit în runde viitoare (surse Crunchbase/Pitchbook) adunând restul celor 70 milioane USD pe care a pretins că le-a investit, până în 2008. IPO 2010: 15 milioane USD
4. DeepMind: Conform datelor Pitchbook, Musk a deținut 14,16% din acțiuni după ultima rundă de finanțare. Presupunând că veniturile de la ieșire sunt împărțite în mod egal proporțional
5. Stripe (Seria D) și Hyperloop: date Pitchbook

Lecții învățate

1. El merge all-in

Nu ceda controlul

Văd Zip2 și PayPal ca fiind lecții vitale în abordarea lui Musk asupra managementului și controlului, pe care le-a învățat și le-a aplicat în viitoarele sale proiecte. Introducerea capitalului de risc extern și diluarea propriilor acțiuni au însemnat că Musk nu a putut să se opună demisării din funcția de CEO al Zip2. În ciuda faptului că a devenit un om bogat în urma vânzării de succes, rezultatul acesteia l-a dezamăgit pe Musk, deoarece nu a reușit să includă compania în viziunea sa. La fel și la PayPal, a avut o generozitate semnificativă din acțiunile sale și statutul de fondator al X.com, dar din nou a fost demis din funcția de CEO. Acest lucru s-a întâmplat în timp ce se afla în vacanță în Australia, din cauza unei dispute privind utilizarea tehnologiei Microsoft sau Unix pentru platformă.

Dezamăgirea sa față de rezultate apare în unele dintre comentariile pe care le-a făcut despre experiențele sale timpurii. Comentând despre Zip2, Musk a declarat: „Ceea ce ar fi trebuit să facă este să mă pună la conducere”, spune el. „Este în regulă, dar lucruri grozave nu se vor întâmpla niciodată cu VC sau managerii profesioniști. Au putere mare, dar nu au creativitate sau perspicacitate. Unii o fac, dar majoritatea nu.”

În următoarele faze ale carierei sale, Musk a luat o stăpânire de fier asupra investițiilor și influenței sale. El a continuat rundele de finanțare ale Tesla pentru a-și menține proprietatea procentuală. De asemenea, în timpul unei dispute cu Tesla, nu i-a fost teamă să sacrifice potențialul economiei de dragul controlului, când a convertit 8 milioane de dolari în acțiuni preferențiale în comun pentru a-l înlătura pe CEO-ul Martin Eberhard. În ciuda faptului că nu a fondat Tesla din punct de vedere tehnic, abordarea practică și influența lui Musk au însemnat că el și-a asumat în cele din urmă rolul de CEO în 2008.

Numerar ușor, dar bogat în active

Musk și-a investit continuu valoarea netă în investiții de pornire. Analiștii de portofoliu ar refuza o astfel de strategie (2% este recomandat pentru capitalul de risc într-o alocare normală de portofoliu), dar aceasta a fost întotdeauna mantra lui Musk. Este ca și cum ar considera că orice valoare netă generată din vânzările startup-ului este împărțită din celelalte active ale sale și realocat în investiții de risc/startup. Imediat după Zip2 și PayPal, el își fonda și își finanța deja viitoarele întreprinderi.

Acesta este un semn al unui investitor încrezător și unul care dă naștere unei opinii conform căreia Musk crede că are un avantaj dacă investește în el însuși sau în alții ca înger. Probabil că simte că are un element de control asupra rezultatului tranzacției, ceea ce nu ar fi adevărat pentru o strategie pasivă de investiție în acțiuni publice sau imobiliare. Obținerea a două rezultate de succes din primele sale aventuri i-a oferit lui Musk o încredere de neegalat în capacitatea sa de a investi și de a opera, pur și simplu i se pare corect.

Graficul de mai jos arată o încercare de a urmări „Contul de investiții” al lui Musk în timp. Acesta arată investițiile și veniturile sale (pur câștiguri de capital din evenimentele de ieșire - nu compensații) de-a lungul anilor. După PayPal, puteți vedea cum a cheltuit în mare parte toate veniturile în următorii zece ani. De asemenea, de remarcat este faptul că nu a primit venituri semnificative de la ieșire de la SpaceX, SolarCity sau Tesla. SpaceX este încă o companie privată; la IPO-ul SolarCity, Musk nu a vândut nicio acțiune, iar la IPO-ul Tesla, veniturile sale s-au ridicat la 15 milioane de dolari. Chiar și până la această dată (2018), el nu și-a redus niciodată poziția netă de acțiuni la Tesla. De fapt, în mai 2018, în urma unui apel controversat privind câștigurile care părea să stimuleze unii vânzători în lipsă, Musk a cumpărat alte 33.180 de acțiuni TSLA, ridicându-și participația la aproape 20%.

Când s-au scurs știri din dosarele judiciare despre divorțul lui Musk în 2010, a reieșit că la începutul anului, Musk a rămas fără numerar. Apetitul său vorace de a continua să investească în afacerile sale a dus la faptul că, în ciuda bogăției semnificative de hârtie, activele sale lichide erau minime. În 2008, în vremurile grele la Tesla, chiar și-a pus la punct următoarea finanțare, transferând imediat veniturile din vânzarea Everdream (una dintre investițiile sale de înger) direct în următoarea rundă a Tesla.

El își rezumă filosofia astfel: „Dacă le cer investitorilor să pună bani, atunci simt moral că ar trebui să pun și bani înăuntru... Nu ar trebui să le cer oamenilor să mănânce din bolul cu fructe dacă eu nu am fost dispus să mănânc. din vasul cu fructe.”

El își asumă riscuri financiare extreme, adesea personale

În martie 2017, Musk avea împrumuturi personale totale de 624 de milioane de dolari care au fost folosite pentru a-și finanța investițiile în Tesla. Împrumuturile sale sunt garantate de propriile sale acțiuni la Tesla. Goldman Sachs și Morgan Stanley au fost creditori personali importanți pentru Musk și, întâmplător, ambii au subscris multe dintre tranzacțiile Tesla pe piețele de capital. Infograficul de mai jos arată cum a crescut influența personală a lui Musk în ultimii ani:

Un astfel de exemplu care arată cum împrumutul personal îi oferă lui Musk un mecanism de finanțare puternic este din 2013. Odată cu apropierea scadenței unui împrumut de la guvern, Tesla a apelat la piețele de capital pentru a strânge noi capitaluri proprii pentru a finanța rambursarea principalului. Musk a contractat un împrumut personal de 150 de milioane de dolari de la Goldman Sachs pentru a finanța cumpărarea de noi acțiuni în rundă. Într-un mod abstract, el a trecut o parte din împrumutul Tesla în bilanțul său personal.

Așadar, în afară de a investi cea mai mare parte a averii sale nete în afacerile sale, Musk se împrumută și pentru a obține mai multă expunere. Pentru că ia un salariu nesemnificativ din afacerile sale, obiectivele sale sunt complet aliniate către creșterea valorii pentru acționari. Ca pilon uman cheie în afacerile sale, investitorii se mulțumesc, de asemenea, văzându-l investind continuu în ele. Riscurile sale din acest lucru sunt de așa natură încât, dacă acțiunile Tesla încep să aibă performanțe slabe, i se poate cere să ofere mai multe și/sau diferite tipuri de garanții.

2: El creează ecosisteme în jurul său

Investește în rețeaua sa și o întărește

Privirea portofoliului de investiții înger al lui Musk este din nou interesantă, pentru rata de succes, modelele de intrare și strategiile sectoriale. El pare să fie agnostic de scenă (și la un moment dat sectorial) în investițiile sale de înger, variind de la intrări profunde din Seria D, până la puncte de semințe. Deși investițiile din seria A pare să fie runda lui favorită.

Parcurgând cronologia lui de investiții înger, este clar că investițiile sale timpurii au fost conduse prin conexiuni cu ideea și fondatorii. În total, văd nouă investiții de înger distincte făcute de Musk și legăturile sale personale cu afacerile sunt prezentate mai jos:

2003 - Everdream - fondată de vărul lui Musk, Lyndon Rive. Mai târziu va fonda SolarCity
2005 - Game Trust - fondat de Adeo Ressi, colegul de cameră al lui Musk de la Universitatea din Pennsylvania
2007 - Mahalo - fondatorul Jason Calacanis l-a cunoscut pe Musk prin prieteni comuni, Adeo Ressi (UPenn și Game Trust) și David Sacks (PayPal)
2007 - OneRiot - Brother Kimbal Musk a fost CEO-ul său
2010 - Halcyon Molecular - Co-investit cu Peter Thiel (PayPal)
2011 - Stripe - Co-investit cu Peter Thiel și mai târziu Max Levchin (PayPal)
2014 - Deepmind și Vicarious - există diverse conexiuni de gradul al treilea, dar Musk investește în AI pentru a „a fi cu ochii pe ceea ce se întâmplă”
2015 - NeuroVigil - n/a, fără legătură aparentă
2016 - The Boring Company - propria sa afacere
2017 - Hyperloop Transportation Systems - Musk a inspirat această mișcare prin lansarea celebrei sale cărți albe pe această temă

Musk investește în ceea ce știe și în oameni pe care îi cunoaște și în care are încredere. Efectul acestui fapt a fost că, prin acest raport firesc, el poate avea mai multă influență asupra investițiilor sale dincolo de mecanismele tradiționale de consiliu și control oferite investitorilor. Reciprocitatea funcționează în ambele sensuri, deoarece rețeaua sa s-a adunat pentru a-l sprijini, fie prin investiții în companiile lui Musk, fie în 2010, când trăia cu împrumuturi de 200.000 de dolari pe lună de la prietenii săi bogați.

Suma este mai mare decât părțile

Orbitele SpaceX, Tesla și SolarCity se încrucișează în mod regulat, Musk fiind soarele în centrul acestei „Muskonomy”. Interacțiunile dintre cei trei vin sub formă de personal comun, investitori, obiective comune sau relații de afaceri reale. Figura de mai jos rezumă câteva dintre aceste relații încrucișate la nivel de personal și investitor:

Musk a dus aceste relații un pas mai departe, instigând fuziunea Tesla și SolarCity. Beneficiile sinergiilor și economiile de scară au fost prezentate în spatele motivului fuziunii, cu 150 de milioane de dolari economii de costuri programate pentru primul an. Cu toate acestea, geneza ideii a fost de ansamblu și a vizat integrarea verticală a proceselor lor, împărtășirea ideilor și vânzarea încrucișată clienților lor.

Consiliul de administrație al Tesla și-a rezumat teza după cum urmează: „Am fi singura companie energetică integrată vertical din lume care oferă clienților noștri produse energetice curate de la capăt la capăt. Acest lucru ar începe cu mașina pe care o conduceți și energia pe care o folosiți pentru a o încărca și s-ar extinde la modul în care este alimentat orice altceva din casa sau afacerea dvs.”

După ce a lucrat direct sau indirect în trei afaceri distincte pentru cea mai mare parte a noului mileniu, fuzionarea a două dintre ele ar oficializa ceea ce era deja procedura de operare standard pentru Musk. Având în vedere că ambele companii operează pe piețe în curs de dezvoltare, o fuziune împreună a dublat riscul și potențiala recompensă pentru Musk, jucătorul etern. Daniel Gross își descrie mecanismele de control ca fiind ale unui keiretsu japonez.

Companiile lui Musk funcționează într-un fel ca un keiretsu japonez, un grup de companii aliate cu relații de afaceri interconectate.

SpaceX a achiziționat peste 255 de milioane de dolari din obligațiuni solare emise de SolarCity ca investiții corporative. Modelul de afaceri al SolarCity necesită numerar în avans pentru a-și finanța activitățile, în timp ce SpaceX are în mare parte solduri de numerar voluminoase din rundele sale de finanțare sau contracte preplătite. În acest aranjament, SpaceX a reușit să obțină un randament atractiv, iar SolarCity și-a asigurat fluxuri de numerar de finanțare vitale. Musk însuși a investit personal 65 de milioane de dolari în aceleași obligațiuni. De asemenea, trebuie menționat că acest program este o soluție inovatoare de finanțare în sine. SolarCity a achiziționat firma Fintech Common Assets în ianuarie 2014 pentru a construi o platformă online care să permită investitorilor de retail să cumpere obligațiuni solare.

The Boring Company este cea mai recentă nouă întreprindere a lui Musk, care descrie operațiunea de tunel drept un „hobby”. Cu toate acestea, este o afacere care teoretic ar putea oferi beneficii afacerilor existente ale Musk, alături de proiectele de tuneluri independente, în special pentru proiectele Hyperloop. În mai 2018, Musk a postat că primul tunel al companiei Boring, care trece pe sub Los Angeles, este aproape terminat.

3: Folosește metode creative de finanțare

Sprijin guvernamental

În vara lui 2015, LA Times a calculat că Tesla, SpaceX și SolarCity au primit 4,9 miliarde de dolari în sprijin guvernamental. Cele mai mari contribuții ajung în același an. Numai în 2015, guvernul Nevada a promis sprijin prin scutiri de taxe de 1,3 miliarde de dolari pentru o Gigafactory Tesla din statul său. Guvernul din New York s-a angajat într-un sprijin similar de 750 de milioane de dolari pentru o fabrică SolarCity din Buffalo.

În timp ce aceste cifre principale sugerează că Musk a primit un avans semnificativ din partea guvernului, citirea lor spune o poveste mai nuanțată. Având în vedere că SpaceX și SolarCity sunt jucători importanți în energia regenerabilă, este de așteptat asistență guvernamentală. Analiza mai profundă a lui Electrek asupra cifrelor LA Times sugerează, de asemenea, că nu au fost în niciun caz bani gratuiti, iar fabricile din Nevada și New York sunt legate de obiective semnificative de performanță și de angajamente de cheltuieli și conțin clawback-uri punitive.

Graficul de mai jos arată cifra de 4,9 miliarde USD a LA Times repartizată de beneficiarul final al acestui presupus sprijin guvernamental. Defalcarea acestei sume citate arată că consumatorii au fost de fapt beneficiarii a 30% din aceste subvenții prin scutiri și reduceri fiscale, pentru a încuraja adoptarea energiei regenerabile. Sigur, companiile lui Musk beneficiază și de pe urma acestor inițiative, prin faptul că își poziționează produsele într-un mod mai atractiv din punct de vedere al costurilor pentru consumatori, dar nu sunt în niciun caz bani gratuit.

10% din aceste subvenții au ajuns și cu ajutorul concurenților Tesla, sub formă de Credite pentru vehicule cu emisii zero în California. Potrivit datelor LA Times, la momentul redactării acestui articol, Tesla a încasat 517,2 milioane de dolari prin vânzarea propriilor certificate ZEV. Întreaga sa flotă fiind electrică, aceasta este o strategie inteligentă și simplă pentru Tesla, care, la nivel strategic, le permite, de asemenea, să ia bani direct din buzunarele concurenților prin vânzări.

Tesla a urmat modele de bancarizare a creditelor ZEV și de vânzare în masă a acestora. Efectul căruia i-a permis să crească veniturile (și fluxul de numerar) în anumite perioade oportune și să sporească marjele prin baza lor fără costuri. Graficele de mai jos arată influența creditelor ZEV (și a altor credite mai mici) pe o perioadă de patru ani față de veniturile și câștigurile Tesla:

SpaceX a primit asistență redusă în comparație cu SolarCity și Tesla, dar cei mai mari clienți ai săi sunt guvernele. Un contract de la NASA de 1,6 miliarde de dolari a salvat, în esență, SpaceX de la dispariția în 2008. Menținerea relațiilor cu agențiile federale este esențială pentru creșterea SpaceX, deoarece aceste contracte nebuloase oferă coloana vertebrală financiară care finanțează operațiunea.

Outsourcing de investiții

În ultimii ani, Musk a urmat o politică de deschidere a ideii sale de cercetare. Din cauza cât de larg urmărit și ascultat este Musk, văd asta ca o modalitate inteligentă de a-și lua mâinile de pe volan și de a externaliza cercetarea și dezvoltarea într-un mod mai ieftin și potențial mai rapid.

În august 2013, Tesla a lansat o carte albă numită Hyperloop Alpha, care detaliază cercetările inițiale și conceptele unui mod de transport potențial revoluționar. A fost o invitație fără restricții pentru alți antreprenori să plece și să încerce să dezvolte ideea. Acest gest binevoitor a captat imaginația publicului și apoi au apărut o serie de startup-uri emergente Hyperloop. O modalitate prin care Tesla sprijină această inițiativă este prin intermediul competiției Hyperloop Pod.

Aceasta a fost o modalitate inteligentă a unui Musk deja întins de a externaliza formarea inițială a ecosistemului Hyperloop. O metodă curată de transport care ar putea valorifica serviciile Tesla și/sau SolarCity atunci când este în funcțiune. De asemenea, în ianuarie 2017, Musk a investit în Hyperloop Transportation Technologies (Pitchbook), care îi oferă acum expunere la afacere fără să fi făcut lucrările grele inițiale. Așteptând să apară parveniți, i-a oferit și opționalitatea de a aștepta și de a vedea în cine să investească.

În urma gestului Hyperloop, în 2014, Tesla și-a obținut toate brevetele cu sursă deschisă. Din nou, aceasta este o invitație indirectă pentru alții de a întreprinde cercetare și dezvoltare care, în cele din urmă, va ajuta Tesla și o va economisi bani, prin îmbunătățiri pe termen lung ale ecosistemului său. Anunțul din 2014 a venit la câteva săptămâni după ce Toyota a anunțat planuri pentru mașini cu celule de combustibil pe hidrogen, o mișcare care ar putea declanșa un război format. Musk care își asumă brevetele în sursă deschisă ar putea fi percepută ca o modalitate de a accelera creșterea în formatul ales de tehnologii Litiu-ion și de a găsi clienți pentru noua „gigafabrică” de baterii Tesla de 5 miliarde de dolari.

Un diletant sau un neconformist curajos?

Tacticile și atitudinea cu mâinile grele ale lui Musk au primit critici de-a lungul anilor. Guvernanța corporativă și conflictele de interese sunt două probleme pe care Musk merge pe frânghie. Bilanțul și respectul pe care le deține Musk îi oferă un element de deferență față de acționari. În aprilie 2017, investitorii publici din Tesla i-au scris lui Musk și-au exprimat îngrijorările cu privire la guvernanța corporativă la Tesla. Directorii din Tesla erau aleși doar o dată la trei ani, erau în mare parte neschimbați față de zilele înainte de IPO și aveau o serie de legături cu celelalte companii ale lui Musk. Au existat, de asemenea, argumente că tranzacțiile sale cu obligațiuni SolarCity pentru el însuși și SpaceX miroase a dublă tranzacție.

Relațiile SpaceX cu SolarCity au atras atenția și în Capitol Hill, parlamentarii exprimându-și îngrijorarea că contractele federale pentru serviciile SpaceX ar putea susține în mod secret SolarCity.

Alți comentatori, evident cu propriile lor agende, l-au etichetat pe Musk drept diletant și afacerile asociate cu Hype Machines și Ponzi Schemes. Fiind un om care a fost descris drept cel mai bun „CEO al rețelelor sociale”, persoana sa publică și sinceră îl îndrăgește de adepți. Comentariile sale despre prețul acțiunilor Tesla au fost numite ciudat de exacte, ceea ce ridică din nou îngrijorări cu privire la influența nejustificată. De asemenea, a mai reieșit că comentariile sale despre faptul că The Boring Company a fost însărcinată să sape tuneluri Hyperloop poate să nu fi fost atât de veridice pe cât a sugerat el.

Praful de stele care îl înconjoară pe Musk de-a lungul carierei sale îl poate determina, de asemenea, să se perceapă ca fiind infailibil. Problemele legate de intensificarea producției Tesla Model 3 au culminat într-un apel incredibil de ostil cu analiștii de pe Wall Street în mai 2018. Eliminarea întrebărilor legitime despre producție și ratele de ardere cu o replică că întrebările erau „plictisitoare, nu cool și atât de uscate” a fost în cel mai bun caz imatur și în cel mai rău caz imprudent pentru un CEO al unei companii de 45 de miliarde de dolari. Mai târziu și-a cerut scuze pentru comportamentul său, numind-o „prost”, totuși a continuat explicând de ce întrebările nu merită să răspundă - o non-scuze clasice, scuze de la Musk.

Musk s-a angajat apoi într-o bătaie de cap cu Warren Buffet despre existența șanțurilor în industria bomboanelor - o distragere inutilă cu care Musk nu a trebuit să se îngreuneze în momentele critice pentru Tesla. Tot acest incident dă credibilitate argumentelor conform cărora a fost înconjurat de „bărbați da”, ducând la acest efect de „hainele noi ale împăratului” pe care nu poate greși și nici nu poate aborda preocupările în mod constructiv.

Gânduri de închidere

În opinia mea, Musk este o victimă a conducerii unei companii care este listată pe piețele publice. Tesla este o companie de automobile care are un preț și este tratată ca o companie de tehnologie cu o creștere mare. Manevrele lui Musk indică acțiunile unui CEO al unei companii private care va face orice pentru a asigura supraviețuirea financiară a afacerilor sale. Planurile sale de a face doar IPO SpaceX atunci când există zboruri regulate către Marte sunt revelatoare, în sensul că nu vrea distragerile de a fi un CEO public, el vrea doar să-și dezvolte afacerile.