Un tuffo negli investimenti di Elon Musk: The Makings of a Billionaire

Punti salienti chiave

Da quando ha fondato Zip2 23 anni fa, Elon Musk ha avviato altre due attività e ne ha investite innumerevoli altre. È uno dei leader più ammirati al mondo, guadagnando rispetto per la natura ambiziosa delle sue attività e una dedizione assoluta nel garantire che abbiano successo.

I suoi sforzi ricevono naturalmente molta stampa e innumerevoli analisti da poltrona si concentrano sulla fattibilità delle auto a guida autonoma o se l'umanità può colonizzare Marte. In questo articolo, lascerò da parte quelle pontificazioni e mi concentrerò esclusivamente su Musk, l'investitore. Quali sono le tattiche e i piani di gioco che segue quando finanzia le sue aziende o, in effetti, le aziende di altre persone? Quali sono le lezioni che possiamo imparare dal suo track record e dal suo successo di investimento? Se sei interessato a uno sguardo più approfondito al suo background e alle aziende in cui è coinvolto, consiglio vivamente gli scritti di Tim Urban su Musk e le sue attività.

Per fare ciò, illustrerò prima la carriera degli investimenti e delle attività imprenditoriali di Elon Musk da una prospettiva di alto livello, quindi esaminerò le tendenze e le tattiche che ha seguito. Nella ricerca su questo, ho scoperto che Musk impara chiaramente dai suoi errori e dalle sue esperienze, adattando le sue azioni future in seguito.

Una cronologia concisa della carriera di investimento di Musk fino ad oggi

Fase 1. Musk l'imprenditore in fase iniziale

Dopo aver abbandonato Stanford nel 1995, Musk ha fondato Zip2 con suo fratello Kimbal usando $ 28.000 presi in prestito dal padre. Doveva essere una versione consumer online delle Pagine Gialle collegate a immagini di mappatura. Dopo che VC Mohr Davidow ha successivamente investito 3 milioni di dollari, Musk è stato relegato al ruolo di CTO e l'attività si è orientata verso un'offerta B2B rivolta ai giornali. Con la sua proprietà diluita al 7%, la sua influenza è diminuita sulla direzione dell'attività e alla fine nel 1999 è stata venduta a Compaq per $ 307 milioni; Musk ha guadagnato $ 22 milioni dall'accordo.

Nel novembre dello stesso anno, Musk ha investito $ 10 milioni dei suoi proventi di Zip2 nella fondazione di X.com, uno dei primi tentativi di banking online. Nel marzo del 2000, si è fusa con la piattaforma Confinity di Peter Thiel, che all'epoca era il suo principale concorrente. Nello stesso anno, Musk è stato nuovamente estromesso dalla carica di CEO, questa volta da Thiel (ma è rimasto nel consiglio di amministrazione) e l'azienda è stata rinominata nell'ormai onnipresente PayPal nel 2001. Nel febbraio del 2002, l'azienda era stata quotata in IPO, ma otto mesi dopo è stato acquistato da eBay per $ 1,5 miliardi e Musk ha intascato $ 180 milioni dalla vendita.

Fase 2. Musk the Multi-tasker

Con una media di 1.000 battute da parte di startup di successo, ti saresti aspettato che Musk facesse forse un passo indietro dopo la vendita di PayPal. Invece è entrato in una fase estenuante della sua carriera che può essere caratterizzata dalla gestione di una serie di iniziative imprenditoriali simultanee.

Come con X.com, non ha perso tempo dopo la vendita di PayPal e ha fondato SpaceX nello stesso anno. Nell'aprile 2004, Musk si è immerso per la prima volta nel mondo di Tesla attraverso un investimento di 6,35 milioni di dollari nel suo round di Serie A. A questo punto, stava anche investendo continuamente nella formazione di SpaceX e stava proseguendo nei futuri round di finanziamento di Tesla con crescente generosità e frequenza. Nonostante non abbia "fondato" Tesla, la sua influenza aumentò continuamente, derivando dal suo inestimabile contributo operativo e finanziario.

Passando al 2006, seguendo il suggerimento e l'incoraggiamento di Musk, i suoi cugini Peter e Lyndon Rive fondarono SolarCity. Musk ha investito capitale di avviamento nell'attività e ha assunto il ruolo di presidente. Ha proseguito in altri tre round successivi tra il 2007 e il 2012.

Il 2008 è stato il punto più basso per Musk e potenzialmente il punto più cruciale della sua carriera. Stava combattendo su tre fronti per costruire aziende con una portata e un'ambizione significative. Dal punto di vista della liquidità, la sua situazione ha raggiunto un punto critico, con il denaro apparentemente infinito di PayPal che ora sta raggiungendo la fine. Quell'anno anche il divorzio dalla sua prima moglie ha aggiunto una fattura di $ 20 milioni. Attraverso prestiti di amici, Musk è riuscito a continuare il suo corso e alcuni regali inaspettati sono arrivati ​​tramite i primi proventi del suo portafoglio di investimenti angelici (Everdream e Game Trust).

L'IPO di Tesla nel 2010 ha segnato la fine di questa era e ha permesso a Musk di consolidarsi finanziariamente e andare avanti con la sua strategia in evoluzione.

Fase 3. Musk il Conglomeratore

Con Tesla che ha iniziato a girare l'angolo, ora è stata la volta di SpaceX, che ha iniziato a ottenere una trazione positiva attraverso prove e contratti di successo. I regni delle sue tre aziende iniziarono a intrecciarsi lentamente, in termini di accordi tra loro e la loro narrativa comune di forgiare un futuro sostenibile per l'umanità. Infatti, nonostante l'IPO nel 2012, quattro anni dopo SolarCity si è fusa con Tesla, con le apparenti sinergie e opportunità di integrazione verticale che hanno ricevuto la benedizione dell'85% degli azionisti.

In questo periodo, l'angelo degli investimenti di Musk ha preso una svolta verso le startup focalizzate sull'intelligenza artificiale e sulle biotecnologie. Ha sfruttato un significativo ritorno di $ 92 milioni da un investimento in DeepMind (acquistato da Google) e ha effettuato altri investimenti nei settori tramite Halcyon Molecular, Vicarious e NeuroVigil tra il 2010 e i giorni nostri.

Il suo patrimonio netto durante questo periodo è cresciuto in modo esponenziale, da $ 2 miliardi nel 2012 a $ 19 miliardi nel 2018 (Forbes). Anche il prezzo delle azioni di Tesla è salito alle stelle dopo che l'introduzione della Model 3 ha aperto la strada all'inizio dei veicoli elettrici di consumo per il mercato di massa (le azioni TSLA sono ancora in aumento dell'881% dal 2012, nonostante i recenti problemi nel 2Q18). SpaceX, pur essendo ancora privata, ha raccolto fondi nel luglio 2017 con una valutazione di 21,2 miliardi di dollari. La rapida crescita del suo patrimonio netto negli ultimi sei anni è mostrata di seguito:

Gli investimenti di Musk secondo i numeri

Di seguito è riportata una cronologia cronologica delle attività di investimento di Musk, che mostra afflussi e deflussi. I dati sono stati ottenuti tramite una triangolazione di Crunchbase, Pitchbook e fonti di articoli di notizie:

Un riepilogo di ciascuna società in cui ha investito o fondato è mostrato con maggiore dettaglio nella tabella seguente. L'unica prova che un investimento di Musk sia stato completamente estinto è quella di Halcyon Molecular, che ha bruciato i contanti degli investitori e ha chiuso entro 2 anni. Delle sue uscite, due sono state grandi successi (Everdream e DeepMind) e due hanno restituito il loro capitale (Game Trust e OneRiot). Del suo attuale portafoglio "live", siederà su alcuni significativi guadagni cartacei dal suo investimento in Stripe. All'altra estremità dello spettro, Mahalo, che ora esiste come Inside.com, è stato un investimento di oltre 10 anni per Musk e, nonostante i vari perni, è improbabile che fornisca presto un risultato di successo.

Tabella 1: Riepilogo degli investimenti di Elon Musk

Codifica colore del risultato: verde = riuscito, giallo = medio/piatto, rosso = pessimo

Fonti
1. Quando i singoli investimenti non sono comunicati | supponiamo che Musk investa alla dimensione rotonda divisa per il numero di investitori. Se esiste un investitore principale definito, investe un assegno di dimensioni maggiori
2. SpaceX: ho ipotizzato che Musk abbia investito $ 100 milioni in 5 rate nel 2002-2006, Fonte
3. Tesla (2004 Serie A: $ 6,35 milioni, 2005 Serie B: $ 10 milioni, il resto è diviso in round futuri (fonti Crunchbase/Pitchbook) che si sommano al resto dei $ 70 milioni che ha affermato di aver investito, fino al 2008. IPO 2010: $ 15 milioni
4. DeepMind: secondo i dati di Pitchbook, Musk possedeva il 14,16% delle azioni dopo l'ultimo round di finanziamento. Supponendo che i proventi dell'uscita siano condivisi equamente proporzionalmente
5. Stripe (serie D) e Hyperloop: dati Pitchbook

Lezioni imparate

1. Va all-in

Non cedere il controllo

Considero Zip2 e PayPal come lezioni vitali nell'approccio di Musk alla gestione e al controllo che ha imparato e applicato alle sue future iniziative. L'introduzione del capitale di rischio esterno e la diluizione delle proprie azioni hanno impedito a Musk di resistere all'espulsione dalla carica di CEO di Zip2. Nonostante sia diventato un uomo ricco dalla vendita di successo, il suo risultato ha deluso Musk, poiché non è stato in grado di scolpire l'azienda nella sua visione. Allo stesso modo su PayPal, ha avuto una significativa generosità dalle sue azioni e dallo status di fondatore di X.com, ma ancora una volta è stato estromesso dalla carica di CEO. Ciò è accaduto mentre era in vacanza in Australia, a causa di una disputa sull'utilizzo della tecnologia Microsoft o Unix per la piattaforma.

La sua delusione per i risultati si manifesta in alcuni dei commenti che ha fatto sulle sue prime esperienze. Commentando Zip2, Musk ha dichiarato: "Quello che avrebbero dovuto fare è affidarmi il comando" , dice. “Va bene, ma non accadranno mai grandi cose con i VC oi manager professionisti. Hanno una forte spinta, ma non hanno la creatività o l'intuizione. Alcuni lo fanno, ma la maggior parte no".

Nelle fasi successive della sua carriera, Musk ha preso una presa ferrea sui suoi investimenti e influenza. Ha continuato i round di finanziamento di Tesla per mantenere la sua percentuale di proprietà. Inoltre, durante una disputa con Tesla, non ha avuto paura di sacrificare potenzialmente l'economia per motivi di controllo, quando ha convertito $ 8 milioni di azioni privilegiate in azioni ordinarie per cacciare il CEO Martin Eberhard. Nonostante non abbia fondato tecnicamente Tesla, l'approccio pratico e l'influenza di Musk hanno fatto sì che alla fine abbia assunto il ruolo di CEO nel 2008.

Cash light, ma ricco di risorse

Musk ha continuamente reinvestito il suo patrimonio netto negli investimenti in startup. Gli analisti di portafoglio sarebbero contrari a una tale strategia (il 2% è consigliato per il capitale di rischio all'interno di una normale allocazione di portafoglio), ma questo è sempre stato il mantra di Musk. È come se ritenesse che qualsiasi patrimonio netto generato dalle vendite di avvio venga ripartito dalle altre sue risorse e riallocato in investimenti in venture/startup. Subito dopo Zip2 e PayPal, stava già fondando e finanziando le sue prossime iniziative.

Questo è un segno di un investitore fiducioso e che fa nascere l'idea che Musk crede di avere un vantaggio nell'investire in se stesso o negli altri come un angelo. Probabilmente sente di avere un elemento di controllo sull'esito dell'accordo, il che non sarebbe vero per una strategia passiva di investimento in azioni pubbliche o immobili. Il raggiungimento di due risultati di successo dalle sue due prime iniziative avrà dato a Musk una fiducia senza rivali nella sua capacità di investire e operare, gli sembra giusto.

Il grafico seguente mostra un tentativo di tracciare il "Conto di investimento" di Musk nel tempo. Mostra i suoi investimenti e proventi (puramente plusvalenze da eventi di uscita - non compensazione) nel corso degli anni. Dopo PayPal, puoi vedere come ha speso in gran parte tutti i proventi nei dieci anni successivi. Degno di nota è anche il fatto che non ha ricevuto ritorni di uscita significativi da SpaceX, SolarCity o Tesla. SpaceX è ancora una società privata; all'IPO di SolarCity, Musk non ha venduto azioni e all'IPO di Tesla i suoi proventi sono stati pari a $ 15 milioni. Anche a questa data (2018), non ha mai ridotto la sua posizione netta in Tesla. Infatti, a maggio 2018, a seguito di una controversa richiesta di guadagni che sembrava stimolare alcuni venditori allo scoperto, Musk ha acquistato altre 33.180 azioni TSLA, portando la sua partecipazione a quasi il 20%.

Quando la notizia è trapelata dai documenti del tribunale del divorzio di Musk nel 2010, è emerso che all'inizio dell'anno Musk aveva finito i contanti. Il suo vorace appetito di continuare a investire nelle sue attività ha fatto sì che, nonostante la notevole ricchezza di carta, le sue attività liquide fossero minime. Nel 2008, durante i periodi difficili per Tesla, ha persino messo insieme il suo prossimo finanziamento trasformando immediatamente i proventi della vendita di Everdream (uno dei suoi investimenti angelici) direttamente nel round successivo di Tesla.

Riassume la sua filosofia come segue: "Se chiedo agli investitori di investire soldi, allora sento che moralmente dovrei investire anche soldi ... Non dovrei chiedere alle persone di mangiare dal cesto della frutta se io stesso non sono stato disposto a mangiare dalla fruttiera”.

Si assume rischi finanziari estremi, spesso personali

A marzo 2017, Musk aveva prestiti personali totali per $ 624 milioni che sono stati utilizzati per finanziare i suoi investimenti in Tesla. I suoi prestiti sono garantiti dalle sue stesse azioni in Tesla. Goldman Sachs e Morgan Stanley sono stati importanti prestatori personali per Musk e, per inciso, entrambi hanno sottoscritto molti degli accordi di Tesla sui mercati dei capitali. L'infografica qui sotto mostra come la leva personale di Musk è aumentata negli ultimi anni:

Uno di questi esempi che mostra come il prestito personale fornisca a Musk un potente meccanismo di finanziamento è del 2013. Con l'avvicinarsi della scadenza di un prestito del governo, Tesla si è lanciata sui mercati dei capitali per raccogliere nuove azioni per finanziare il rimborso principale. Musk ha preso un prestito personale di $ 150 milioni da Goldman Sachs per finanziare l'acquisto di nuove azioni a tutto tondo. In modo astratto, ha trasferito una parte del prestito di Tesla sul suo bilancio personale.

Quindi, oltre a investire la maggior parte del suo patrimonio netto nelle sue attività, Musk prende anche in prestito per sfruttare una maggiore esposizione. Poiché prende uno stipendio insignificante dalle sue attività, i suoi obiettivi sono completamente allineati all'aumento del valore per gli azionisti. Essendo un pilastro umano chiave nelle sue attività, gli investitori si consolano anche nel vederlo investire continuamente in esse. I rischi che ne derivano sono tali che, se il titolo Tesla inizia a sottoperformare, potrebbe essere obbligato a impegnare più e/o diversi tipi di garanzie.

2: Crea ecosistemi attorno a sé

Investe nella sua rete e la rafforza

Guardare il portafoglio di investimenti angelici di Musk è di nuovo interessante, per il suo tasso di successo, i modelli di ingresso e le strategie settoriali. Sembra essere agnostico (e un tempo settoriale) nel suo angelo che investe, che va da profondi ingressi di serie D, a semi rotondi. Anche se gli investimenti di serie A sembrano essere il suo round preferito.

Esaminando la sua sequenza temporale degli investimenti angelici, è chiaramente evidente che i suoi primi investimenti sono stati guidati dalle connessioni con l'idea e i fondatori. In totale vedo nove distinti investimenti angelici fatti da Musk e le sue connessioni personali con le aziende sono mostrate di seguito:

2003 - Everdream - fondata dal cugino di Musk, Lyndon Rive. In seguito avrebbe co-fondato SolarCity
2005 - Game Trust - fondata da Adeo Ressi, coinquilina di Musk dell'Università della Pennsylvania
2007 - Mahalo - il fondatore Jason Calacanis ha incontrato Musk tramite amici comuni, Adeo Ressi (UPenn e Game Trust) e David Sacks (PayPal)
2007 - OneRiot - Il fratello Kimbal Musk era il suo CEO
2010 - Halcyon Molecular - Co-investito con Peter Thiel (PayPal)
2011 - Stripe - Coinvestito con Peter Thiel e successivamente Max Levchin (PayPal)
2014 - Deepmind e Vicarious - ci sono varie connessioni di terzo grado, ma Musk investe nell'IA per "tenere d'occhio quello che sta succedendo"
2015 - NeuroVigil - n/a, nessuna connessione apparente
2016 - The Boring Company - la sua impresa
2017 - Hyperloop Transportation Systems - Musk ha ispirato questo movimento pubblicando il suo famoso white paper sull'argomento

Musk investe in ciò che sa e con le persone che conosce e di cui si fida. L'effetto di ciò è stato che, attraverso questo rapporto naturale, può avere una maggiore influenza sui suoi investimenti oltre i tradizionali meccanismi di consiglio e controllo offerti agli investitori. La reciprocità funziona in entrambi i modi, poiché la sua rete si è mobilitata per sostenerlo, investendo nelle società di Musk o nel 2010 quando viveva con prestiti di $ 200.000 al mese dai suoi ricchi amici.

La somma è maggiore delle parti

Le orbite di SpaceX, Tesla e SolarCity si incrociano regolarmente, con Musk che è il sole al centro di questa "Muskonomy". Le interazioni tra i tre si presentano sotto forma di personale condiviso, investitori, obiettivi comuni o rapporti commerciali reali. La figura seguente riassume alcune di queste relazioni incrociate a livello di personale e investitore:

Musk ha fatto un ulteriore passo avanti in queste relazioni istigando la fusione di Tesla e SolarCity. I vantaggi delle sinergie e delle economie di scala sono stati pubblicizzati dietro il motivo della fusione, con $ 150 milioni di risparmi sui costi previsti per il primo anno. Tuttavia, la genesi dell'idea era più ampia e mirava all'integrazione verticale dei loro processi, alla condivisione di idee e al cross selling ai propri clienti.

Il consiglio di amministrazione di Tesla ha riassunto la sua tesi come segue: “Saremmo l'unica azienda energetica al mondo integrata verticalmente che offre prodotti di energia pulita end-to-end ai nostri clienti. Questo inizierebbe con l'auto che guidi e l'energia che usi per caricarla, e si estenderebbe a come tutto il resto della tua casa o della tua azienda è alimentato "

Dopo aver lavorato direttamente o indirettamente in tre attività distinte per la maggior parte del nuovo millennio, la fusione di due di esse avrebbe formalizzato quella che era già una procedura operativa standard per Musk. Considerando che entrambe le società operano all'interno di mercati nascenti, una fusione insieme ha raddoppiato il rischio e la potenziale ricompensa per Musk, l'eterno giocatore d'azzardo. Daniel Gross descrive i suoi meccanismi di controllo come quelli di un keiretsu giapponese.

Le società di Musk funzionano in qualche modo come un keiretsu giapponese, un gruppo di società alleate con relazioni commerciali interconnesse

SpaceX ha acquistato oltre $ 255 milioni di SolarCity emessi Solar Bond come investimenti aziendali. Il modello di business di SolarCity richiede contanti in anticipo per finanziare le sue attività, mentre SpaceX ha in gran parte saldi di cassa consistenti dai suoi round di finanziamento o contratti prepagati. In questo accordo, SpaceX è stata in grado di guadagnare un rendimento interessante e SolarCity si è assicurata flussi di cassa finanziari vitali. Lo stesso Musk ha anche investito personalmente 65 milioni di dollari nelle stesse obbligazioni. Va inoltre notato che questo programma è di per sé una soluzione di finanziamento innovativa. SolarCity ha acquistato la società fintech Common Assets nel gennaio 2014 per costruire una piattaforma online che consenta agli investitori al dettaglio di acquistare Solar Bond.

The Boring Company è la nuova impresa più recente di Musk, che descrive l'operazione di scavo come un "hobby". Tuttavia è un'impresa che potrebbe teoricamente fornire vantaggi alle attività esistenti di Musk insieme a progetti di tunneling autonomi, in particolare per i progetti Hyperloop. Nel maggio 2018, Musk ha pubblicato che il primo tunnel della Boring Company, che corre sotto Los Angeles, è quasi terminato.

3: Usa metodi di finanziamento creativi

Supporto del governo

Nell'estate del 2015, il LA Times ha calcolato che Tesla, SpaceX e SolarCity avevano ricevuto 4,9 miliardi di dollari di sostegno governativo. Con i maggiori contributi in arrivo nello stesso anno. Solo nel 2015, il governo del Nevada ha promesso sostegno tramite agevolazioni fiscali di 1,3 miliardi di dollari per una Tesla Gigafactory nel suo stato. Il governo di New York si è impegnato in un sostegno simile di 750 milioni di dollari per una fabbrica SolarCity a Buffalo.

Mentre queste cifre principali suggeriscono che Musk ha ricevuto un vantaggio significativo dal governo, leggerle racconta una storia più sfumata. Dato che SpaceX e SolarCity sono attori significativi nelle energie rinnovabili, è prevedibile l'assistenza del governo. Lo sguardo più approfondito di Electrek alle cifre del LA Times suggerisce anche che questo non era affatto denaro gratuito e le fabbriche del Nevada e di New York sono legate a obiettivi di performance significativi e impegni di spesa, e contengono clawback punitivi.

Il grafico seguente mostra la cifra di 4,9 miliardi di dollari del LA Times ripartita dal beneficiario finale di questo presunto sostegno del governo. La ripartizione di questo importo indicato mostra che i consumatori hanno effettivamente beneficiato del 30% di questi sussidi attraverso agevolazioni fiscali e rimborsi, per incoraggiare l'adozione delle rinnovabili. Certo, anche le aziende di Musk traggono vantaggio da queste iniziative, in quanto posizionano i loro prodotti in un modo più conveniente per i consumatori, ma non è in alcun modo denaro gratuito.

Il 10% di questi sussidi è arrivato anche con l'aiuto dei concorrenti di Tesla, sotto forma di crediti per veicoli a emissioni zero in California. Secondo i dati del LA Times, nel momento in cui scriviamo Tesla aveva incassato 517,2 milioni di dollari vendendo le proprie quote ZEV. Con la sua intera flotta elettrica, questa è una strategia esperta e semplice per Tesla, che a livello strategico consente anche loro di prendere soldi direttamente dalle tasche dei concorrenti tramite le vendite.

Tesla ha seguito i modelli di accumulare i crediti ZEV e venderli in massa. Il cui effetto gli ha permesso di aumentare le entrate (e il flusso di cassa) durante determinati periodi opportuni e di aumentare i margini grazie alla loro base gratuita. I grafici seguenti mostrano l'influenza dei crediti ZEV (e altri minori) in un periodo di quattro anni rispetto alle entrate e agli utili di Tesla:

SpaceX ha ricevuto scarsa assistenza rispetto a SolarCity e Tesla, ma i suoi maggiori clienti sono i governi. Un contratto della NASA per 1,6 miliardi di dollari ha sostanzialmente salvato SpaceX dalla cessazione dell'esistenza nel 2008. Mantenere i rapporti con le agenzie federali è fondamentale per la crescita di SpaceX, poiché questi contratti irregolari forniscono la spina dorsale finanziaria che finanzia l'operazione.

Investimento in outsourcing

Negli ultimi anni, Musk ha seguito una politica di open-sourcing della sua idea di ricerca. A causa di quanto sia ampiamente seguito e ascoltato Musk, lo vedo come un modo intelligente per lui di togliere le mani dal volante e di esternalizzare la ricerca e lo sviluppo in un modo più economico e potenzialmente più veloce.

Nell'agosto 2013 Tesla ha pubblicato un white paper chiamato Hyperloop Alpha, che descrive in dettaglio la ricerca iniziale e i concetti in una modalità di trasporto potenzialmente rivoluzionaria. Era un invito senza vincoli ad altri imprenditori ad andare via e provare a costruire sull'idea. Questo gesto benevolo ha catturato l'immaginazione del pubblico ed è poi emersa una serie di startup Hyperloop emergenti. Un modo in cui Tesla supporta questa iniziativa è tramite la sua Hyperloop Pod Competition.

Questo è stato un modo intelligente di un Musk già teso di esternalizzare la formazione iniziale dell'ecosistema Hyperloop. Un metodo di trasporto pulito che potrebbe plausibilmente sfruttare i servizi Tesla e/o SolarCity durante il funzionamento. Sempre nel gennaio 2017 Musk ha investito in Hyperloop Transportation Technologies (Pitchbook), che ora gli fornisce esposizione all'impresa senza aver svolto il lavoro pesante iniziale. Aspettare l'emergere di nuovi arrivati ​​gli ha anche dato la possibilità di aspettare e vedere su chi investire.

Dopo il gesto Hyperloop, nel 2014 Tesla ha reso open source tutti i suoi brevetti. Ancora una volta, questo è un invito indiretto per gli altri a intraprendere attività di ricerca e sviluppo che alla fine aiuteranno Tesla e le farà risparmiare denaro, attraverso miglioramenti a lungo termine del suo ecosistema. L'annuncio del 2014 è arrivato diverse settimane dopo che la Toyota aveva annunciato i piani per le auto a celle a combustibile a idrogeno, un movimento che potrebbe innescare una guerra di formato. Musk open source i suoi brevetti potrebbero essere percepiti come un modo per accelerare la crescita all'interno del formato scelto di tecnologie agli ioni di litio e trovare clienti per la nuova "gigafactory" di batterie da 5 miliardi di dollari di Tesla.

Un dilettante o un coraggioso anticonformista?

Le tattiche e l'atteggiamento pesante di Musk hanno ricevuto critiche nel corso degli anni. Corporate governance e conflitti di interesse sono due questioni su cui Musk cammina sul filo del rasoio. Il track record e il rispetto che Musk detiene gli offrono un elemento di deferenza da parte degli azionisti. Nell'aprile 2017, gli investitori pubblici in Tesla hanno scritto a Musk esprimendo le loro preoccupazioni sulla governance aziendale di Tesla. I direttori di Tesla venivano eletti solo ogni tre anni, erano sostanzialmente invariati rispetto ai giorni precedenti all'IPO e avevano una serie di collegamenti con le altre società di Musk. Ci sono state anche argomentazioni sul fatto che le sue transazioni con le obbligazioni SolarCity per se stesso e SpaceX sanno di doppio gioco.

I rapporti di SpaceX con SolarCity hanno anche attirato l'attenzione a Capitol Hill, con i legislatori che hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che i contratti federali per i servizi di SpaceX potrebbero sostenere di nascosto SolarCity.

Vari altri commentatori, ovviamente con i propri programmi, hanno etichettato Musk come un dilettante e le sue attività associate come Hype Machines e Ponzi Schemes. In quanto uomo che è stato descritto come il miglior "CEO dei social media", il suo personaggio pubblico e sincero lo rende caro ai follower. I suoi commenti sul prezzo delle azioni di Tesla sono stati definiti stranamente accurati, il che solleva ancora una volta preoccupazioni per un'influenza indebita. È emerso anche che i suoi commenti sull'incarico a The Boring Company di scavare tunnel Hyperloop potrebbero non essere stati così veritieri come aveva insinuato.

La polvere di stelle che circonda Musk durante la sua carriera potrebbe anche portarlo a percepirsi come infallibile. I problemi che circondano l'aumento della produzione di Tesla Model 3 sono culminati in una telefonata incredibilmente ostile con gli analisti di Wall Street nel maggio 2018. Abbattere le domande legittime sulla produzione e sui tassi di combustione con una replica che le domande erano "noiose, non interessanti e così secche" era nella migliore delle ipotesi immaturo e nella peggiore sconsiderato per un CEO di un'azienda da 45 miliardi di dollari. In seguito si è scusato per il suo comportamento definendolo "sciocco", tuttavia, ha continuato spiegando perché non valeva la pena rispondere alle domande: una classica non scusa, scuse di Musk.

Musk si è quindi impegnato in alcune battute insensate con Warren Buffet sull'esistenza di fossati nell'industria delle caramelle, un'inutile distrazione con cui Musk non aveva bisogno di ingombrarsi durante i periodi critici per Tesla. L'intero incidente dà credito alle argomentazioni secondo cui è stato circondato da "sì uomini", portando a questo effetto "vestiti nuovi dell'imperatore" secondo cui non può sbagliare, né affrontare le preoccupazioni in modo costruttivo.

Pensieri di chiusura

A mio parere, Musk è vittima della gestione di una società quotata sui mercati pubblici. Tesla è un'azienda automobilistica che ha un prezzo e viene trattata come un'azienda tecnologica in forte crescita. Le manovre di Musk indicano le azioni di un CEO di una società privata che si affretterà e farà di tutto per garantire la sopravvivenza finanziaria delle sue attività. I suoi piani di IPO SpaceX solo quando ci sono voli regolari su Marte sono evidenti, in quanto non vuole le distrazioni di essere un CEO pubblico, vuole solo far crescere le sue attività.