Um mergulho profundo nos investimentos de Elon Musk: os ingredientes de um bilionário

Principais destaques

Desde a fundação da Zip2, há 23 anos, Elon Musk iniciou outros dois negócios e investiu em inúmeros outros. Ele é um dos líderes mais admirados do mundo, ganhando respeito pela natureza ambiciosa de suas atividades e pura dedicação para garantir que sejam bem-sucedidas.

Seus esforços naturalmente recebem muita imprensa, e inúmeros analistas de poltrona se debruçam sobre a viabilidade de carros autônomos ou se a humanidade pode colonizar Marte. Neste artigo, vou deixar essas pontificações de lado e focar puramente em Musk, o investidor. Quais são as táticas e planos de jogo que ele segue ao financiar suas empresas – ou, na verdade, as empresas de outras pessoas? Quais são as lições que podemos aprender com seu histórico de investimentos e sucesso? Se você estiver interessado em uma análise mais profunda de seu histórico e das empresas nas quais ele está envolvido, recomendo os escritos de Tim Urban sobre Musk e seus negócios.

Para fazer isso, primeiro apresentarei a carreira dos investimentos e atividades empresariais de Elon Musk de uma perspectiva de alto nível e, em seguida, revisarei as tendências e táticas que ele seguiu. Ao pesquisar isso, descobri que Musk claramente aprende com seus erros e experiências, adaptando suas ações futuras a partir de então.

Uma linha do tempo concisa da carreira de investidor de Musk até o momento

Fase 1. Musk, o empreendedor em estágio inicial

Depois de abandonar Stanford em 1995, Musk fundou a Zip2 com seu irmão Kimbal usando US$ 28.000 emprestados de seu pai. A intenção era ser uma versão on-line para o consumidor das Páginas Amarelas vinculadas a recursos visuais de mapeamento. Depois que VC Mohr Davidow mais tarde investiu US $ 3 milhões, Musk foi relegado ao papel de CTO e os negócios se voltaram para uma oferta B2B voltada para jornais. Com sua propriedade diluída para 7%, sua influência diminuiu sobre a direção do negócio e, eventualmente, em 1999, foi vendido para a Compaq por US$ 307 milhões; Musk ganhou US$ 22 milhões com o acordo.

Em novembro do mesmo ano, Musk investiu US$ 10 milhões de sua receita do Zip2 na fundação do X.com, uma das primeiras tentativas de banco online. Em março de 2000, fundiu-se com a plataforma Confinity de Peter Thiel, que era seu principal concorrente na época. Mais tarde naquele ano, Musk foi novamente destituído do cargo de CEO, desta vez por Thiel (mas ele permaneceu no conselho) e a empresa foi renomeada para o agora onipresente PayPal em 2001. Em fevereiro de 2002, a empresa fez o IPO, mas oito meses depois foi comprado pelo eBay por US$ 1,5 bilhão e Musk embolsou US$ 180 milhões com a venda.

Fase 2. Musk, o Multitarefa

Com uma média de rebatidas de 1.000 de startups de sucesso, você esperaria que Musk talvez desse um passo atrás após a venda do PayPal. Em vez disso, ele entrou em uma fase cansativa de sua carreira que pode ser caracterizada pela execução de uma série de empreendimentos empresariais simultâneos.

Assim como no X.com, ele não perdeu tempo após a venda do PayPal e fundou a SpaceX no mesmo ano. Em abril de 2004, Musk mergulhou pela primeira vez no mundo da Tesla por meio de um investimento de US$ 6,35 milhões em sua rodada da Série A. Neste momento, ele também estava investindo continuamente na formação da SpaceX e estava acompanhando futuras rodadas de financiamento da Tesla com generosidade e frequência crescentes. Apesar de não “fundar” a Tesla, sua influência aumentou continuamente, decorrente de sua inestimável contribuição operacional e financeira.

Passando para 2006, seguindo a sugestão e incentivo de Musk, seus primos Peter e Lyndon Rive fundaram a SolarCity. Musk investiu capital inicial no negócio e assumiu o cargo de presidente. Ele seguiu em mais três rodadas subsequentes entre 2007 e 2012.

2008 foi um nadir para Musk e potencialmente o ponto mais importante de sua carreira. Ele estava lutando em três frentes para construir empresas com escopo e ambição significativos. Do ponto de vista da liquidez, sua situação atingiu um ponto crítico, com o dinheiro aparentemente infinito do PayPal chegando ao fim. O divórcio de sua primeira esposa também acrescentou uma conta de US$ 20 milhões naquele ano. Através de empréstimos de amigos, Musk conseguiu continuar seu curso e alguns presentes inesperados chegaram através dos primeiros rendimentos de seu portfólio de investimentos anjo (Everdream e Game Trust).

O IPO da Tesla em 2010 marcou o fim desta era e permitiu que Musk se consolidasse financeiramente e seguisse em frente com sua estratégia em evolução.

Fase 3. Musk, o Conglomerador

Com a Tesla começando a virar a esquina, agora foi a vez da SpaceX, que começou a obter tração positiva por meio de testes e contratos bem-sucedidos. Os domínios de suas três empresas começaram a se entrelaçar lentamente, em termos de acordos entre elas e sua narrativa comum de forjar um futuro sustentável para a humanidade. De fato, apesar do IPO em 2012, quatro anos depois, a SolarCity se fundiu com a Tesla, com as aparentes sinergias e oportunidades de integração vertical recebendo a benção de 85% dos acionistas.

Nesse período, o investimento anjo de Musk deu uma guinada para startups focadas em IA e biotecnologia. Ele aproveitou um retorno significativo de US$ 92 milhões de um investimento na DeepMind (comprada pelo Google) e fez outros investimentos nos setores via Halcyon Molecular, Vicarious e NeuroVigil entre 2010 e os dias atuais.

Seu patrimônio líquido durante esse período cresceu exponencialmente, de US$ 2 bilhões em 2012 para US$ 19 bilhões em 2018 (Forbes). O preço das ações da Tesla também disparou depois que a introdução do Model 3 abriu caminho para o início dos veículos elétricos de consumo no mercado de massa (as ações da TSLA ainda estão em alta de 881% desde 2012, apesar das recentes emissões no 2T18). A SpaceX, embora ainda privada, levantou financiamento em julho de 2017 com uma avaliação de US$ 21,2 bilhões. O rápido crescimento de seu patrimônio líquido nos últimos seis anos é mostrado abaixo:

Os investimentos de Musk pelos números

Abaixo está uma linha do tempo cronológica das atividades de investimento de Musk, mostrando entradas e saídas. Os dados foram obtidos por meio de uma triangulação de fontes Crunchbase, Pitchbook e artigos de notícias:

Um resumo de cada empresa em que ele investiu ou fundou é mostrado com mais detalhes na tabela abaixo. A única evidência de que um investimento de Musk foi um fracasso completo é o da Halcyon Molecular, que queimou o dinheiro dos investidores e fechou em 2 anos. De suas saídas, duas foram fortes sucessos (Everdream e DeepMind) e duas devolveram seu capital (Game Trust e OneRiot). De seu atual portfólio “ao vivo”, ele terá alguns ganhos significativos de papel com seu investimento na Stripe. No outro extremo do espectro, o Mahalo, que agora existe como Inside.com, foi um investimento de mais de 10 anos para Musk e, apesar de vários pivôs, é improvável que forneça um resultado bem-sucedido em breve.

Tabela 1: Resumo dos investimentos de Elon Musk

Código de cores do resultado: verde = bem-sucedido, amarelo = médio/plano, vermelho = ruim

Fontes
1. Quando os investimentos individuais não são divulgados | suponha que Musk invista no tamanho da rodada dividido pelo número de investidores. Se houver um investidor líder definido, ele investe um tamanho de cheque maior
2. SpaceX: Presumi que Musk investiu US$ 100 milhões em 5 parcelas ao longo de 2002-6, Fonte
3. Tesla (2004 Series A: $ 6,35 milhões, 2005 Series B: $ 10 milhões, O restante é dividido em rodadas futuras (fontes Crunchbase/Pitchbook) somando o restante dos $ 70 milhões que ele afirmou ter investido, até 2008. IPO 2010: US$ 15 milhões
4. DeepMind: De acordo com os dados do Pitchbook, Musk possuía 14,16% das ações após sua última rodada de financiamento. Assumindo que os rendimentos de saída são divididos igualmente pro-rata
5. Stripe (Série D) e Hyperloop: dados do Pitchbook

Lições aprendidas

1. Ele vai all-in

Não ceda o controle

Vejo o Zip2 e o PayPal como lições vitais na abordagem de gestão e controle de Musk que ele aprendeu e aplicou em seus futuros empreendimentos. A introdução de capital de risco externo e a diluição de suas próprias ações significaram que Musk não teve forças para resistir a ser destituído do cargo de CEO da Zip2. Apesar de se tornar um homem rico com a venda bem-sucedida, o resultado decepcionou Musk, pois ele não conseguiu encaixar a empresa em sua visão. Da mesma forma no PayPal, ele teve uma generosidade significativa de suas ações e status de fundador da X.com, mas novamente foi destituído do cargo de CEO. Isso aconteceu enquanto ele estava de férias na Austrália, por causa de uma disputa sobre o uso da tecnologia Microsoft ou Unix para a plataforma.

Sua decepção com os resultados aparece em alguns dos comentários que fez sobre suas primeiras experiências. Comentando sobre o Zip2, Musk afirmou: “O que eles deveriam ter feito é me colocar no comando” , diz ele. “Tudo bem, mas grandes coisas nunca acontecerão com VCs ou gerentes profissionais. Eles têm alta motivação, mas não têm criatividade ou discernimento. Alguns sim, mas a maioria não.”

Nas fases seguintes de sua carreira, Musk assumiu um controle de ferro sobre seus investimentos e influência. Ele acompanhou as rodadas de financiamento da Tesla para manter sua participação percentual. Além disso, durante uma disputa com a Tesla, ele não teve medo de potencialmente sacrificar a economia em nome do controle, quando converteu US$ 8 milhões em ações preferenciais para destituir o CEO Martin Eberhard. Apesar de não ter fundado tecnicamente a Tesla, a abordagem prática e a influência de Musk significaram que ele acabou assumindo o papel de CEO em 2008.

Dinheiro leve, mas rico em ativos

Musk continuamente investiu seu patrimônio líquido em investimentos em startups. Os analistas de portfólio hesitariam em tal estratégia (2% é recomendado para capital de risco dentro de uma alocação normal de portfólio), mas esse sempre foi o mantra de Musk. É como se ele entendesse que qualquer patrimônio líquido gerado pelas vendas de startups fosse distribuído de seus outros ativos e realocado em investimentos de risco/startup. Imediatamente após Zip2 e PayPal, ele já estava fundando e financiando seus próximos empreendimentos.

Este é um sinal de um investidor confiante e que dá origem a uma visão de que Musk acredita que ele tem uma vantagem ao investir em si mesmo ou nos outros como um anjo. Ele provavelmente sente que tem um elemento de controle sobre o resultado do negócio, o que não seria verdade para uma estratégia passiva de investir em ações públicas ou imóveis. Alcançar dois resultados bem-sucedidos em seus dois primeiros empreendimentos dará a Musk uma confiança incomparável em sua capacidade de investir e operar, parece certo para ele.

O gráfico abaixo mostra uma tentativa de rastrear a “Conta de Investimento” de Musk ao longo do tempo. Ele mostra seus investimentos e rendimentos (puramente ganhos de capital de eventos de saída - não compensação) ao longo dos anos. Pós-PayPal, você pode ver como ele gastou em grande parte todos os rendimentos nos dez anos seguintes. Também digno de nota é que ele não recebeu retornos de saída significativos da SpaceX, SolarCity ou Tesla. A SpaceX ainda é uma empresa privada; no IPO da SolarCity, Musk não vendeu ações e, no IPO da Tesla, seus rendimentos totalizaram US$ 15 milhões. Até esta data (2018), ele nunca reduziu sua posição líquida de ações na Tesla. De fato, em maio de 2018, após uma controversa chamada de resultados que parecia estimular alguns vendedores a descoberto, Musk comprou 33.180 ações adicionais da TSLA, aumentando sua participação para quase 20%.

Quando as notícias vazaram dos documentos judiciais do divórcio de Musk em 2010, ficou claro que no início do ano Musk havia ficado sem dinheiro. Seu apetite voraz para continuar investindo em seus negócios resultou em que, apesar da significativa riqueza em papel, seus ativos líquidos fossem mínimos. Em 2008, durante tempos difíceis na Tesla, ele até conseguiu seu próximo financiamento, lançando imediatamente os lucros da venda da Everdream (um de seus investimentos-anjo) diretamente na próxima rodada da Tesla.

Ele resume sua filosofia da seguinte forma: “Se eu pedir aos investidores que coloquem dinheiro, então eu sinto moralmente que eu deveria colocar dinheiro também… da fruteira.”

Ele assume riscos financeiros extremos, muitas vezes pessoais

Em março de 2017, Musk tinha empréstimos pessoais totais de US$ 624 milhões que foram usados ​​para financiar seus investimentos na Tesla. Seus empréstimos são garantidos por suas próprias ações na Tesla. Goldman Sachs e Morgan Stanley têm sido importantes credores pessoais de Musk e, aliás, ambos subscreveram muitos dos negócios da Tesla nos mercados de capitais. O infográfico abaixo mostra como a alavancagem pessoal de Musk aumentou nos últimos anos:

Um exemplo que mostra como o empréstimo pessoal fornece a Musk um poderoso mecanismo de financiamento é de 2013. Com o vencimento de um empréstimo do governo se aproximando, Tesla foi ao mercado de capitais para levantar novas ações para financiar o pagamento do principal. Musk pegou um empréstimo pessoal de US$ 150 milhões do Goldman Sachs para financiar a compra de novas ações na rodada. De forma abstrata, ele rolou uma parte do empréstimo de Tesla em seu balanço pessoal.

Portanto, além de investir a maior parte de seu patrimônio líquido em seus negócios, Musk também toma emprestado para alavancar mais exposição. Como ele recebe um salário insignificante de seus negócios, seus objetivos estão completamente alinhados ao aumento do valor para o acionista. Como um pilar humano fundamental em seus negócios, os investidores também se sentem confortáveis ​​ao vê-lo investindo continuamente neles. Seus riscos são tais que, se as ações da Tesla começarem a apresentar desempenho inferior, ele poderá ser obrigado a prometer mais e/ou tipos diferentes de garantias.

2: Ele cria ecossistemas ao seu redor

Ele investe em sua rede e a reforça

Observar o portfólio de investimento anjo de Musk é novamente interessante, por sua taxa de sucesso, padrões de entrada e estratégias setoriais. Ele parece ser agnóstico de palco (e ao mesmo tempo setorial) em seu investimento anjo, variando de entradas profundas da Série D a pontapés redondos de sementes. Embora o investimento da Série A pareça ser sua rodada favorita.

Examinando sua linha do tempo de investimento anjo, fica claro que seus primeiros investimentos foram impulsionados por conexões com a ideia e os fundadores. No total, vejo nove investimentos anjo distintos feitos por Musk e suas conexões pessoais com os negócios são mostradas abaixo:

2003 - Everdream - fundada pelo primo de Musk, Lyndon Rive. Mais tarde, ele co-fundou a SolarCity
2005 - Game Trust - fundada por Adeo Ressi, colega de quarto de Musk na Universidade da Pensilvânia
2007 - Mahalo - fundador Jason Calacanis conheceu Musk através de amigos em comum, Adeo Ressi (UPenn e Game Trust) e David Sacks (PayPal)
2007 - OneRiot - Irmão Kimbal Musk foi seu CEO
2010 - Halcyon Molecular - Co-investido com Peter Thiel (PayPal)
2011 - Stripe - Co-investido com Peter Thiel e depois Max Levchin (PayPal)
2014 - Deepmind e Vicarious - existem várias conexões de terceiro grau, mas Musk investe em IA para “ficar de olho no que está acontecendo”
2015 - NeuroVigil - n/a, sem conexão aparente
2016 - The Boring Company - seu próprio empreendimento
2017 - Hyperloop Transportation Systems - Musk inspirou esse movimento ao lançar seu famoso white paper sobre o tema

Musk investe no que conhece e nas pessoas que conhece e em quem confia. O efeito disso foi que, por meio desse relacionamento natural, ele pode ter mais influência em seus investimentos além do conselho tradicional e dos mecanismos de controle oferecidos aos investidores. A reciprocidade funciona nos dois sentidos, já que sua rede se uniu para apoiá-lo, seja por meio de investimentos nas empresas de Musk ou em 2010, quando ele vivia de empréstimos de US$ 200.000 por mês de seus amigos ricos.

A soma é maior que as partes

As órbitas da SpaceX, Tesla e SolarCity se cruzam regularmente, com Musk sendo o sol no centro dessa “Muskonomy”. As interações entre os três vêm na forma de pessoal compartilhado, investidores, objetivos comuns ou negócios reais. A figura abaixo resume algumas dessas relações cruzadas em nível de pessoal e investidor:

Musk levou esses relacionamentos um passo adiante ao instigar a fusão da Tesla e da SolarCity. Os benefícios de sinergias e economias de escala foram apontados por trás do motivo da fusão, com US$ 150 milhões de economia de custos previstos para o primeiro ano. No entanto, a génese da ideia foi mais ampla e visava integrar verticalmente os seus processos, partilhar ideias e cross selling para os seus clientes.

O conselho de administração da Tesla resumiu sua tese da seguinte forma: “Seríamos a única empresa de energia verticalmente integrada do mundo oferecendo produtos de energia limpa de ponta a ponta para nossos clientes. Isso começaria com o carro que você dirige e a energia que você usa para carregá-lo, e se estenderia a como tudo o mais em sua casa ou empresa é alimentado”

Depois de trabalhar direta ou indiretamente em três negócios distintos durante a maior parte do novo milênio, a fusão de dois deles formalizaria o que já era procedimento operacional padrão para Musk. Considerando que ambas as empresas operam em mercados nascentes, uma fusão conjunta dobrou o risco e a recompensa potencial para Musk, o eterno apostador. Daniel Gross descreve seus mecanismos de controle como os de um keiretsu japonês.

As empresas de Musk funcionam de certa forma como um keiretsu japonês, um grupo de empresas aliadas com relações comerciais interligadas

A SpaceX comprou mais de US$ 255 milhões em Solar Bonds emitidos pela SolarCity como investimentos corporativos. O modelo de negócios da SolarCity requer dinheiro adiantado para financiar suas atividades, enquanto a SpaceX possui grandes saldos de caixa de suas rodadas de financiamento ou contratos pré-pagos. Nesse arranjo, a SpaceX conseguiu obter um rendimento atraente e a SolarCity garantiu fluxos de caixa de financiamento vitais. O próprio Musk também investiu pessoalmente US$ 65 milhões nos mesmos títulos. Refira-se ainda que este programa é uma solução de financiamento inovadora por si só. A SolarCity comprou a empresa de tecnologia financeira Common Assets em janeiro de 2014 para construir uma plataforma online para permitir que investidores de varejo comprem Solar Bonds.

A Boring Company é o novo empreendimento mais recente de Musk, descrevendo a operação de túneis como um “hobby”. No entanto, é um empreendimento que teoricamente poderia trazer benefícios aos negócios existentes de Musk ao lado de projetos de túneis autônomos, principalmente para projetos Hyperloop. Em maio de 2018, Musk postou que o primeiro túnel da Boring Company, que passa por baixo de Los Angeles, está quase pronto.

3: Ele usa métodos de financiamento criativos

Suporte governamental

No verão de 2015, o LA Times calculou que Tesla, SpaceX e SolarCity receberam US$ 4,9 bilhões em apoio do governo. Com as maiores contribuições chegando nesse mesmo ano. Somente em 2015, o governo de Nevada prometeu apoio por meio de incentivos fiscais de US$ 1,3 bilhão para uma Tesla Gigafactory em seu estado. O governo de Nova York se engajou em um apoio semelhante de US$ 750 milhões para uma fábrica da SolarCity em Buffalo.

Embora esses números de manchete sugiram que Musk recebeu uma vantagem significativa do governo, a leitura deles conta uma história mais sutil. Com a SpaceX e a SolarCity sendo participantes importantes em energia renovável, a assistência do governo é esperada. A análise mais profunda da Electrek sobre os números do LA Times também sugere que isso não foi de forma alguma dinheiro grátis e que as fábricas de Nevada e Nova York estão vinculadas a metas de desempenho e promessas de gastos significativas, e contêm retrocessos punitivos.

O gráfico abaixo mostra o valor de US$ 4,9 bilhões do LA Times distribuído pelo beneficiário final desse suposto apoio do governo. O detalhamento desse valor citado mostra que os consumidores realmente foram beneficiários de 30% desses subsídios por meio de incentivos fiscais e abatimentos, para incentivar a adoção de renováveis. Claro, as empresas de Musk também se beneficiam dessas iniciativas, na medida em que posicionam seus produtos de uma maneira mais atrativa para os consumidores, mas não é de forma alguma dinheiro de graça.

10% desses subsídios também chegaram com a ajuda dos concorrentes da Tesla, na forma de Zero Emission Vehicle Credits na Califórnia. De acordo com os dados do LA Times, no momento da redação deste artigo, a Tesla havia depositado US$ 517,2 milhões com a venda de suas próprias licenças de ZEV. Com toda a sua frota sendo elétrica, esta é uma estratégia inteligente e óbvia para a Tesla, que em um nível estratégico também permite que eles tirem dinheiro diretamente dos bolsos dos concorrentes por meio das vendas.

A Tesla seguiu padrões de bancar os créditos ZEV e vendê-los em massa. O efeito disso permitiu aumentar a receita (e o fluxo de caixa) em certos períodos oportunos e aumentar as margens por meio de sua base sem custo. Os gráficos abaixo mostram a influência dos créditos ZEV (e outros menores) ao longo de um período de quatro anos em relação à receita e ganhos da Tesla:

A SpaceX recebeu pouca assistência em comparação com SolarCity e Tesla, mas seus maiores clientes são governos. Um contrato da NASA de US$ 1,6 bilhão praticamente salvou a SpaceX de deixar de existir em 2008. Manter relacionamentos com agências federais é fundamental para o crescimento da SpaceX, pois esses contratos irregulares fornecem a espinha dorsal financeira que financia a operação.

Investimento de terceirização

Nos últimos anos, Musk seguiu uma política de código aberto de sua ideia de pesquisa. Por causa de quão amplamente seguido e ouvido Musk é, vejo isso como uma maneira inteligente de ele tirar as mãos do volante e terceirizar P&D de uma maneira mais barata e potencialmente mais rápida.

Em agosto de 2013, a Tesla lançou um white paper chamado Hyperloop Alpha, detalhando pesquisas e conceitos iniciais sobre um modo de transporte potencialmente revolucionário. Foi um convite sem compromisso a outros empreendedores para irem embora e tentarem desenvolver a ideia. Esse gesto benevolente capturou a imaginação do público e várias startups Hyperloop emergentes surgiram. Uma maneira pela qual a Tesla apoia essa iniciativa é por meio do Hyperloop Pod Competition.

Essa foi uma maneira inteligente de um Musk já esticado terceirizar a formação inicial do ecossistema Hyperloop. Um método de transporte limpo que poderia aproveitar os serviços Tesla e/ou SolarCity quando em operação. Também em janeiro de 2017, Musk investiu na Hyperloop Transportation Technologies (Pitchbook), que agora lhe dá exposição ao empreendimento sem ter feito o trabalho pesado inicial. Esperar o surgimento de novas empresas também lhe deu a opção de esperar e ver em quem investir.

Seguindo o gesto do Hyperloop, em 2014, a Tesla abriu o código-fonte de todas as suas patentes. Novamente, este é um convite indireto para que outros realizem P&D que, em última análise, ajudará a Tesla e economizará dinheiro, por meio de melhorias de longo prazo em seu ecossistema. O anúncio de 2014 veio várias semanas depois que a Toyota anunciou planos para carros movidos a célula de combustível de hidrogênio, um movimento que poderia desencadear uma guerra de formatos. Musk abrir o código de suas patentes pode ser percebido como uma maneira de acelerar o crescimento dentro de seu formato escolhido de tecnologias de íons de lítio e encontrar clientes para a nova “gigafábrica” de baterias de US$ 5 bilhões da Tesla.

Um diletante ou um bravo dissidente?

As táticas e atitudes pesadas de Musk receberam críticas ao longo dos anos. Governança corporativa e conflitos de interesse são duas questões sobre as quais Musk anda na corda bamba. O histórico e o respeito que Musk possui oferecem a ele um elemento de deferência dos acionistas. Em abril de 2017, investidores públicos da Tesla escreveram para Musk levantando suas preocupações sobre a governança corporativa na Tesla. Os diretores da Tesla eram eleitos apenas a cada três anos, praticamente não mudaram desde os dias anteriores ao IPO e tinham vários vínculos com outras empresas de Musk. Também houve argumentos de que suas transações com títulos da SolarCity para ele e a SpaceX cheiram a dupla negociação.

As negociações da SpaceX com a SolarCity também atraíram a atenção no Capitólio, com legisladores levantando preocupações de que os contratos federais para os serviços da SpaceX possam estar sub-repticiamente sustentando a SolarCity.

Vários outros comentaristas, obviamente com suas próprias agendas, rotularam Musk como um diletante e seus negócios associados como Hype Machines e Ponzi Schemes. Como um homem que foi descrito como o melhor “CEO de mídia social”, sua personalidade pública e sincera o torna querido pelos seguidores. Seus comentários sobre o preço das ações da Tesla foram chamados de estranhamente precisos, o que novamente levanta preocupações sobre influência indevida. Também ocorreu que seus comentários sobre a The Boring Company ter sido contratada para cavar túneis Hyperloop podem não ter sido tão verdadeiros quanto ele havia sugerido.

A poeira estelar em torno de Musk ao longo de sua carreira também pode levá-lo a se perceber infalível. As questões em torno do aumento da produção do Tesla Model 3 culminaram em uma ligação incrivelmente hostil com analistas de Wall Street em maio de 2018. Abatendo perguntas legítimas sobre produção e taxas de queima com uma réplica de que as perguntas eram “chatas, não legais e tão secas” era, na melhor das hipóteses, imaturo e, na pior, imprudente para um CEO de uma empresa de US$ 45 bilhões. Mais tarde, ele se desculpou por seu comportamento, chamando-o de "tolo", no entanto, continuou explicando por que as perguntas não valiam a pena responder - um clássico não-pedido de desculpas, pedido de desculpas de Musk.

Musk então se envolveu em algumas brincadeiras irracionais com Warren Buffet sobre a existência de fossos na indústria de doces – uma distração desnecessária com a qual Musk não precisava se incomodar em tempos críticos para a Tesla. Todo esse incidente dá credibilidade aos argumentos de que ele foi cercado por “homens sim”, levando a esse efeito de “roupa nova do imperador” que ele não pode errar, nem abordar as preocupações de forma construtiva.

Considerações finais

Na minha opinião, Musk é vítima de administrar uma empresa listada nos mercados públicos. A Tesla é uma empresa automotiva precificada e tratada como uma empresa de tecnologia de alto crescimento. As manobras de Musk apontam para as ações de um CEO de uma empresa privada que fará de tudo para garantir a sobrevivência financeira de seus negócios. Seus planos de apenas IPO da SpaceX quando houver voos regulares para Marte estão dizendo, pois ele não quer as distrações de ser um CEO público, ele só quer expandir seus negócios.