Głębokie zanurzenie w inwestycjach Elona Muska: zadatki na miliardera

Najważniejsze wydarzenia

Od momentu założenia Zip2 23 lata temu, Elon Musk założył kolejne dwie firmy i zainwestował w niezliczone inne. Jest jednym z najbardziej podziwianych liderów na świecie, zyskującym szacunek dla ambitnego charakteru swoich działań i czystego zaangażowania w zapewnienie ich sukcesu.

Jego starania naturalnie cieszą się dużą popularnością, a niezliczeni analitycy zajmujący się fotelami zastanawiają się nad opłacalnością autonomicznych samochodów lub czy ludzkość może skolonizować Marsa. W tym artykule zostawię te pontyfikaty na boku i skupię się wyłącznie na inwestorze Musk. Jaką taktykę i plany gry stosuje, kiedy finansuje swoje firmy — a właściwie firmy innych ludzi? Jakie wnioski możemy wyciągnąć z jego historii i sukcesów inwestycyjnych? Jeśli jesteś zainteresowany głębszym spojrzeniem na jego pochodzenie i firmy, w które jest zaangażowany, gorąco polecam teksty Tima Urbana na temat Muska i jego biznesów.

Aby to zrobić, najpierw przedstawię karierę Elona Muska w zakresie inwestycji i działalności przedsiębiorczej z perspektywy wysokiego szczebla, a następnie przyjrzę się trendom i taktyce, którą zastosował. Badając to, odkryłem, że Musk wyraźnie uczy się na swoich błędach i doświadczeniach, dostosowując później swoje przyszłe działania.

Zwięzły harmonogram dotychczasowej kariery inwestycyjnej Muska

Faza 1. Piżmo Przedsiębiorcy we wczesnym stadium

Po opuszczeniu Stanford w 1995 roku Musk założył Zip2 wraz ze swoim bratem Kimbalem, używając 28 000 dolarów pożyczonych od ich ojca. Miała to być internetowa wersja Yellow Pages dla konsumentów połączona z wizualizacjami map. Po tym, jak VC Mohr Davidow później zainwestował 3 miliony dolarów, Musk został zdegradowany do roli CTO, a firma przestawiła się na ofertę B2B skierowaną do gazet. Gdy jego własność spadła do 7%, jego wpływ na kierunek biznesu zmalał i ostatecznie w 1999 roku firma sprzedała Compaqowi za 307 milionów dolarów; Musk zarobił na tej transakcji 22 miliony dolarów.

W listopadzie tego samego roku Musk zainwestował 10 milionów dolarów ze swoich dochodów Zip2 w założenie X.com, jednej z pierwszych prób bankowości internetowej. W marcu 2000 roku połączyła się z platformą Confinity Petera Thiela, która była wówczas jej głównym konkurentem. Później w tym samym roku Musk został ponownie usunięty ze stanowiska dyrektora generalnego, tym razem przez Thiela (ale pozostał w zarządzie), a w 2001 roku firma zmieniła nazwę na wszechobecny PayPal. Do lutego 2002 roku firma miała IPO, ale osiem miesięcy później został kupiony przez eBay za 1,5 miliarda dolarów, a Musk zarobił 180 milionów dolarów ze sprzedaży.

Faza 2. Piżmo wielozadaniowca

Mając średnią 1000 z udanych start-upów, można by się spodziewać, że Musk może cofnie się o krok po sprzedaży PayPal. Zamiast tego wszedł w wyczerpującą fazę swojej kariery, którą można scharakteryzować prowadzeniem szeregu równoległych przedsięwzięć przedsiębiorczych.

Podobnie jak w przypadku X.com, nie tracił czasu po sprzedaży PayPal i w tym samym roku założył SpaceX. W kwietniu 2004 r. Musk po raz pierwszy zanurzył palce w świecie Tesli, inwestując 6,35 miliona dolarów w rundę serii A. W tym momencie również nieustannie inwestował w tworzenie SpaceX i śledził przyszłe rundy finansowania Tesli z rosnącą hojnością i częstotliwością. Pomimo tego, że nie „założył” Tesli, jego wpływ stale rósł, wynikający z jego bezcennego wkładu operacyjnego i finansowego.

Przechodząc do 2006 roku, zgodnie z sugestią i zachętą Muska, jego kuzyni Peter i Lyndon Rive założyli SolarCity. Musk zainwestował kapitał zalążkowy w biznes i objął funkcję prezesa. Następnie kontynuował w trzech kolejnych rundach w latach 2007-2012.

Rok 2008 był nadirem dla Muska i potencjalnie najważniejszym punktem w jego karierze. Walczył na trzech frontach, by budować firmy o dużym zasięgu i ambicji. Z punktu widzenia płynności jego sytuacja osiągnęła punkt zapalny, a pozornie nieskończone pieniądze PayPal dobiegają teraz końca. Rozwód z jego pierwszą żoną również dodał w tym roku rachunek w wysokości 20 milionów dolarów. Dzięki pożyczkom od przyjaciół Musk zdołał kontynuować swój kurs, a pierwsze wpływy z portfela inwestycyjnego aniołów (Everdream i Game Trust) otrzymały nieoczekiwane prezenty.

Debiut Tesli w 2010 roku oznaczał koniec tej ery i pozwolił Muskowi na konsolidację finansową i kontynuowanie rozwijającej się strategii.

Faza 3. Piżmo Konglomerator

Gdy Tesla zaczął skręcać w róg, teraz przyszła kolej na SpaceX, które zaczęło zyskiwać pozytywną trakcję dzięki udanym próbom i kontraktom. Sfery jego trzech firm zaczęły się powoli przeplatać pod względem umów między nimi i wspólnej narracji o kształtowaniu zrównoważonej przyszłości ludzkości. Rzeczywiście, pomimo debiutu giełdowego w 2012 roku, cztery lata później SolarCity połączyło się z Teslą, a widoczne synergie i możliwości integracji pionowej otrzymały błogosławieństwo od 85% akcjonariuszy.

W tym okresie inwestycje aniołów Muska zwróciły się w stronę startupów zorientowanych na sztuczną inteligencję i biotechnologię. Od 2010 roku do dnia dzisiejszego osiągnął znaczący zwrot w wysokości 92 milionów dolarów z inwestycji w DeepMind (kupiony przez Google) i dokonał innych inwestycji w sektorach za pośrednictwem Halcyon Molecular, Vicarious i NeuroVigil.

Jego wartość netto w tym okresie wzrosła wykładniczo, z 2 miliardów dolarów w 2012 roku do 19 miliardów dolarów w 2018 roku (Forbes). Cena akcji Tesli również poszybowała w górę po wprowadzeniu Modelu 3, co utorowało drogę do rozpoczęcia masowego rynku konsumenckich pojazdów elektrycznych (akcje TSLA wciąż rosną o 881% od 2012 roku, pomimo ostatnich emisji w 2Q18). SpaceX, choć wciąż prywatny, pozyskał finansowanie w lipcu 2017 r., Wyceniając 21,2 mld USD. Szybki wzrost jego wartości netto w ciągu ostatnich sześciu lat pokazano poniżej:

Inwestycje Muska w liczbach

Poniżej znajduje się chronologiczny harmonogram działań inwestycyjnych Muska, pokazujący wpływy i wypływy. Dane pochodzą z triangulacji Crunchbase, Pitchbook i źródeł artykułów prasowych:

Podsumowanie każdej firmy, w którą zainwestował lub założył, przedstawiono bardziej szczegółowo w poniższej tabeli. Jedynym dowodem na to, że inwestycja Musk całkowicie wybuchła, jest inwestycja Halcyon Molecular, która spaliła pieniądze inwestorów i zlikwidowała w ciągu 2 lat. Z jego odejść dwa odniosły duży sukces (Everdream i DeepMind), a dwa zwróciły swój kapitał (Game Trust i OneRiot). Ze swojego obecnego portfela „na żywo” będzie siedział na kilku znaczących papierowych zyskach z inwestycji w Stripe. Na drugim końcu spektrum Mahalo, który obecnie istnieje jako Inside.com, było dla Muska inwestycją od ponad 10 lat i pomimo różnych zwrotów jest mało prawdopodobne, aby w najbliższym czasie przyniósł pomyślny wynik.

Tabela 1: Podsumowanie inwestycji Elona Muska

Kodowanie kolorów wyniku: zielony = udany, żółty = średni/płaski, czerwony = zły

Źródła
1. Jeżeli poszczególne inwestycje nie są ujawniane | załóżmy, że Musk inwestuje w rundzie podzielonej przez liczbę inwestorów. Jeśli istnieje zdefiniowany główny inwestor, inwestuje on większą wielkość czeku
2. SpaceX: Założyłem, że Musk zainwestował 100 milionów dolarów w 5 ratach w latach 2002-6, źródło
3. Tesla (2004 Series A: 6,35 mln USD, 2005 Series B: 10 mln USD, reszta jest podzielona na przyszłe rundy (źródła Crunchbase/Pitchbook), dodając do reszty 70 mln USD, które rzekomo zainwestował, aż do 2008 r. IPO 2010: 15 milionów dolarów
4. DeepMind: Zgodnie z danymi Pitchbook, Musk posiadał 14,16% akcji po ostatniej rundzie finansowania. Zakładając, że wpływy z wyjścia zostaną podzielone proporcjonalnie
5. Stripe (seria D) i Hyperloop: dane z Pitchbooka

Zdobyta wiedza

1. Wchodzi all-in

Nie oddawaj kontroli

Uważam, że Zip2 i PayPal to ważne lekcje w podejściu Muska do zarządzania i kontroli, których nauczył się i zastosował w swoich przyszłych przedsięwzięciach. Wprowadzenie zewnętrznego kapitału wysokiego ryzyka i rozwodnienie własnych akcji oznaczało, że Musk nie mógł oprzeć się odsunięciu ze stanowiska dyrektora generalnego Zip2. Pomimo tego, że dzięki udanej sprzedaży stał się bogatym człowiekiem, jej wynik rozczarował Muska, ponieważ nie był w stanie wcielić firmy w swoją wizję. Podobnie w PayPal, miał znaczną hojność ze swoich akcji i statusu założyciela X.com, ale ponownie został usunięty ze stanowiska CEO. Stało się to, gdy był na wakacjach w Australii, w związku z sporem o to, czy używać na platformie technologii Microsoftu czy Uniksa.

Jego rozczarowanie wynikami pojawia się w niektórych komentarzach, które poczynił na temat swoich wczesnych doświadczeń. Komentując Zip2, Musk stwierdził: „To, co powinni byli zrobić, to powierzyć mi kontrolę” – mówi. „W porządku, ale wspaniałe rzeczy nigdy się nie wydarzą z VC lub profesjonalnymi menedżerami. Mają wysoki popęd, ale nie mają kreatywności ani wglądu. Niektórzy tak, ale większość nie.

W kolejnych fazach swojej kariery Musk trzymał w żelaznym uścisku swoje inwestycje i wpływy. Kontynuował rundy finansowania Tesli, aby zachować swój procentowy udział. Ponadto podczas sporu z Teslą nie bał się poświęcić ekonomii na rzecz kontroli, kiedy zamienił akcje uprzywilejowane o wartości 8 milionów dolarów na zwykłe, aby usunąć prezesa Martina Eberharda. Pomimo tego, że technicznie nie założył Tesli, praktyczne podejście i wpływ Muska sprawiły, że ostatecznie objął rolę dyrektora generalnego w 2008 roku.

Lekka gotówka, ale bogata w aktywa

Musk nieustannie zainwestował swoją wartość netto w początkowe inwestycje. Analitycy portfelowi wzdragaliby się przed taką strategią (2% zalecane jest dla kapitału wysokiego ryzyka w ramach normalnej alokacji portfela), ale to zawsze była mantra Muska. To tak, jakby uważał, że każda wartość netto wygenerowana ze sprzedaży start-upów jest rozdzielana z innych jego aktywów i realokowana na inwestycje typu venture/startup. Zaraz po Zip2 i PayPal już zakładał i finansował swoje kolejne przedsięwzięcia.

Jest to oznaka pewnego siebie inwestora, która rodzi pogląd, że Musk wierzy, że ma przewagę inwestując w siebie lub innych jako aniołów. Prawdopodobnie czuje, że ma element kontroli nad wynikiem transakcji, co nie byłoby prawdziwe w przypadku pasywnej strategii inwestowania w akcje publiczne lub nieruchomości. Osiągnięcie dwóch pomyślnych wyników w dwóch pierwszych przedsięwzięciach dało Muskowi niezrównaną wiarę w jego zdolność do inwestowania i działania, po prostu wydaje mu się to słuszne.

Poniższy wykres pokazuje próbę śledzenia „rachunku inwestycyjnego” Muska w czasie. Pokazuje jego inwestycje i dochody (czysto kapitałowe zyski ze zdarzeń wyjścia - nie rekompensaty) na przestrzeni lat. Post-PayPal, możesz zobaczyć, jak w dużej mierze wydał wszystkie dochody w ciągu następnych dziesięciu lat. Warto również zauważyć, że nie otrzymał znaczących zwrotów z wyjścia ze SpaceX, SolarCity lub Tesli. SpaceX jest nadal firmą prywatną; na IPO SolarCity Musk nie sprzedał żadnych akcji, a na IPO Tesli jego przychody wyniosły 15 milionów dolarów. Nawet do tej pory (2018 r.) nigdy nie zmniejszył swojej pozycji netto w Tesli. W rzeczywistości, w maju 2018 r., po kontrowersyjnym wezwaniu do zarobków, które wydawało się pobudzić niektórych krótkich sprzedawców, Musk kupił dodatkowe 33 180 akcji TSLA, zwiększając swój udział do prawie 20%.

Kiedy w 2010 roku z sądowych akt sprawy rozwodu Muska wyciekły informacje, okazało się, że wcześniej w tym roku Muskowi zabrakło gotówki. Jego żarłoczny apetyt na dalsze inwestowanie w swoje biznesy spowodował, że pomimo znacznego bogactwa papierowego jego płynne aktywa były minimalne. W 2008 roku, w trudnych czasach w Tesli, zebrał nawet swoje kolejne finansowanie, natychmiast przerzucając wpływy ze sprzedaży Everdream (jednej z jego inwestycji w anioły) bezpośrednio do następnej rundy Tesli.

Swoją filozofię podsumowuje w następujący sposób: „Jeśli proszę inwestorów, aby włożyli pieniądze, to czuję, że moralnie też powinienem wpłacić… Nie powinienem prosić ludzi o jedzenie z miski owoców, jeśli sam nie miałem ochoty jeść z miski z owocami”.

Podejmuje ekstremalne, często osobiste, finansowe ryzyko

Według stanu na marzec 2017 r. Musk miał łącznie pożyczki osobiste w wysokości 624 mln USD, które zostały wykorzystane do sfinansowania jego inwestycji w Teslę. Jego pożyczki są zabezpieczone własnymi akcjami Tesli. Goldman Sachs i Morgan Stanley byli znaczącymi pożyczkodawcami osobistymi dla Muska i, nawiasem mówiąc, obaj poręczyli za wiele transakcji Tesli na rynkach kapitałowych. Poniższa infografika pokazuje, jak osobista dźwignia finansowa Muska wzrosła w ostatnich latach:

Jeden z takich przykładów, który pokazuje, jak pożyczki osobiste zapewniają Muskowi potężny mechanizm finansowania, pochodzi z 2013 r. Wraz ze zbliżającym się terminem zapadalności pożyczki od rządu, Tesla zabrała się na rynki kapitałowe, aby pozyskać nowy kapitał, aby sfinansować spłatę kapitału. Musk zaciągnął osobistą pożyczkę w wysokości 150 milionów dolarów od Goldman Sachs, aby sfinansować zakup nowych akcji w rundzie. W abstrakcyjny sposób przelał część pożyczki Tesli na swój osobisty bilans.

Tak więc oprócz inwestowania większości swojej wartości netto w swoje firmy, Musk pożycza również, aby zwiększyć ekspozycję. Ponieważ pobiera niewielkie wynagrodzenie ze swoich firm, jego cele są całkowicie zorientowane na zwiększanie wartości dla akcjonariuszy. Jako kluczowy ludzki filar w jego firmach, inwestorzy również czują się komfortowo, widząc, jak nieustannie w nie inwestuje. Jego ryzyko z tego tytułu jest takie, że jeśli akcje Tesli zaczną osiągać gorsze wyniki, może być zobowiązany do zastawienia większej liczby i/lub różnych rodzajów zabezpieczeń.

2: Tworzy wokół siebie ekosystemy

Inwestuje w swoją sieć i ją wzmacnia

Spojrzenie na portfel inwestycyjny aniołów Muska jest ponownie interesujący, ze względu na jego wskaźnik sukcesu, wzorce wejścia i strategie sektorowe. Wydaje się być scenicznym (i w pewnym momencie sektorowym) agnostykiem w swoich aniołach inwestowania, począwszy od głębokich wejść do serii D, po okrągłe punty zalążkowe. Chociaż inwestowanie z serii A wydaje się być jego ulubioną rundą.

Przeglądając oś czasu inwestycji aniołów, wyraźnie widać, że jego wczesne inwestycje były napędzane przez powiązania z pomysłem i założycielami. W sumie widzę dziewięć różnych inwestycji aniołów dokonanych przez Muska, a jego osobiste powiązania z firmami są pokazane poniżej:

2003 - Everdream - założony przez kuzyna Muska, Lyndona Rive'a. Później był współzałożycielem SolarCity
2005 - Game Trust - założona przez Adeo Ressi, współlokatora Muska z University of Pennsylvania
2007 - Mahalo - założyciel Jason Calacanis poznał Muska przez wspólnych przyjaciół, Adeo Ressi (UPenn i Game Trust) i Davida Sacksa (PayPal)
2007 - OneRiot - Brat Kimbal Musk był jego dyrektorem generalnym
2010 - Halcyon Molecular - współinwestowany z Peterem Thielem (PayPal)
2011 - Stripe - Współinwestowane z Peterem Thielem, a później Maxem Levchinem (PayPal)
2014 – Deepmind i Vicarious – istnieją różne powiązania trzeciego stopnia, ale Musk inwestuje w sztuczną inteligencję, aby „obserwować, co się dzieje”
2015 — NeuroVigil — nie dotyczy, brak widocznego związku
2016 - The Boring Company - własne przedsięwzięcie
2017 — Hyperloop Transportation Systems — Musk zainspirował ten ruch, wydając swoją słynną białą księgę na ten temat

Musk inwestuje w to, co wie oraz w ludzi, których zna i którym ufa. Efektem tego jest to, że dzięki temu naturalnemu kontaktowi może mieć większy wpływ na swoje inwestycje poza tradycyjnymi mechanizmami zarządzania i kontroli oferowanymi inwestorom. Wzajemność działa w obie strony, ponieważ jego sieć zebrała się, by go wesprzeć, albo poprzez inwestycje w firmy Muska, albo w 2010 roku, kiedy żył z pożyczek w wysokości 200 000 USD miesięcznie od swoich bogatych przyjaciół.

Suma jest większa niż części

Orbity SpaceX, Tesli i SolarCity przecinają się regularnie, a Musk jest słońcem w centrum tej „muskonomii”. Interakcje między tymi trzema przybierają formę wspólnego personelu, inwestorów, wspólnych celów lub rzeczywistych transakcji biznesowych. Poniższy rysunek podsumowuje niektóre z tych wzajemnych relacji na poziomie personelu i inwestorów:

Musk poszedł o krok dalej w tych relacjach, inicjując fuzję Tesli i SolarCity. Korzyści płynące z synergii i ekonomii skali były reklamowane jako powód fuzji, z 150 milionami dolarów oszczędności kosztów planowanych na pierwszy rok. Jednak geneza pomysłu była szersza i miała na celu pionową integrację ich procesów, dzielenie się pomysłami i sprzedaż krzyżową klientom.

Rada dyrektorów Tesli podsumowała swoją tezę w następujący sposób: „Bylibyśmy jedyną na świecie pionowo zintegrowaną firmą energetyczną oferującą naszym klientom kompleksowe produkty czystej energii. Zaczęłoby się od samochodu, którym jeździsz i energii, której używasz do jego ładowania, a także rozszerzyłoby się na sposób, w jaki zasilane jest wszystko inne w twoim domu lub firmie”.

Po bezpośredniej lub pośredniej pracy w trzech różnych firmach przez większość nowego tysiąclecia, połączenie dwóch z nich sformalizowałoby to, co było już standardową procedurą operacyjną dla Muska. Biorąc pod uwagę, że obie firmy działają na powstających rynkach, połączenie razem podwoiło ryzyko i potencjalną korzyść dla Muska, wiecznego hazardzisty. Daniel Gross opisuje swoje mechanizmy kontrolne jako japońskie keiretsu.

Firmy Muska działają pod pewnymi względami jak japońska keiretsu, grupa sprzymierzonych firm o powiązanych relacjach biznesowych

SpaceX kupił ponad 255 milionów dolarów wyemitowanych przez SolarCity obligacji słonecznych jako inwestycje korporacyjne. Model biznesowy SolarCity wymaga gotówki z góry, aby sfinansować swoją działalność, podczas gdy SpaceX w dużej mierze ma duże salda gotówkowe z rund finansowania lub umów przedpłaconych. W tym układzie SpaceX był w stanie zarobić atrakcyjną stopę zwrotu, a SolarCity zapewniło sobie istotne przepływy pieniężne z tytułu finansowania. Sam Musk również osobiście zainwestował 65 milionów dolarów w te same obligacje. Należy również zauważyć, że program ten sam w sobie jest innowacyjnym rozwiązaniem finansowym. SolarCity kupiło firmę fintech Common Assets w styczniu 2014 r., aby zbudować platformę internetową, która umożliwi inwestorom detalicznym zakup obligacji fotowoltaicznych.

The Boring Company to najnowsze przedsięwzięcie Muska, opisujące operację drążenia tuneli jako „hobby”. Jest to jednak przedsięwzięcie, które teoretycznie może przynieść korzyści istniejącym biznesom Muska obok samodzielnych projektów tunelowania, w szczególności w przypadku projektów Hyperloop. W maju 2018 r. Musk opublikował, że pierwszy tunel firmy Boring Company, który biegnie pod Los Angeles, jest prawie gotowy.

3: Korzysta z kreatywnych metod finansowania

Wsparcie rządu

Latem 2015 roku LA Times obliczył, że Tesla, SpaceX i SolarCity otrzymały 4,9 miliarda dolarów wsparcia rządowego. Z największymi składkami wchodzącymi w tym samym roku. Tylko w 2015 r. rząd Nevady zobowiązał się do pomocy w postaci ulg podatkowych w wysokości 1,3 miliarda dolarów dla Gigafabryki Tesli w swoim stanie. Rząd Nowego Jorku zaangażował się w podobne wsparcie 750 milionów dolarów dla fabryki SolarCity w Buffalo.

Chociaż te nagłówkowe dane sugerują, że Musk otrzymał znaczną pomoc od rządu, czytanie w nich opowiada bardziej zniuansowaną historię. Ponieważ SpaceX i SolarCity są znaczącymi graczami w dziedzinie energii odnawialnej, należy oczekiwać pomocy rządu. Głębsze spojrzenie Electreka na dane LA Times sugeruje również, że w żadnym wypadku nie były to darmowe pieniądze, a fabryki w Nevadzie i Nowym Jorku są powiązane ze znaczącymi celami wydajności i zobowiązaniami do wydatków, a ponadto zawierają kary.

Poniższy wykres pokazuje kwotę 4,9 miliarda dolarów LA Times, podzieloną przez ostatecznego beneficjenta tego rzekomego wsparcia rządowego. Podział tej przytoczonej kwoty pokazuje, że konsumenci faktycznie byli beneficjentami 30% tych subsydiów poprzez ulgi podatkowe i rabaty, aby zachęcić do stosowania odnawialnych źródeł energii. Jasne, firmy Muska również odnoszą korzyści z tych inicjatyw, ponieważ pozycjonują swoje produkty w sposób bardziej atrakcyjny kosztowo dla konsumentów, ale w żaden sposób nie są to darmowe pieniądze.

10% tych dotacji dotarło również z pomocą konkurentów Tesli w postaci kredytów na pojazdy o zerowej emisji w Kalifornii. Według danych LA Times, w momencie pisania tego tekstu Tesla zgromadził 517,2 miliona dolarów, sprzedając własne uprawnienia ZEV. Ponieważ cała flota jest elektryczna, jest to sprytna i oczywista strategia dla Tesli, która na poziomie strategicznym pozwala im również pobierać pieniądze bezpośrednio z kieszeni konkurentów poprzez sprzedaż.

Tesla podążał za wzorcami bankowania kredytów ZEV i sprzedawania ich masowo. Dzięki temu udało się zwiększyć przychody (i przepływy pieniężne) w pewnych dogodnych okresach i zwiększyć marże poprzez ich brak kosztów. Poniższe wykresy pokazują wpływ kredytów ZEV (i innych mniejszych) w okresie czterech lat na dochody i zarobki Tesli:

SpaceX otrzymał niewielką pomoc w porównaniu do SolarCity i Tesli, ale jego największymi klientami są rządy. Kontrakt z NASA na 1,6 miliarda dolarów zasadniczo uratował SpaceX przed upadkiem w 2008 roku. Utrzymywanie relacji z agencjami federalnymi ma kluczowe znaczenie dla rozwoju SpaceX, ponieważ te ryczałtowe kontrakty zapewniają finansowy szkielet, który finansuje operację.

Outsourcing inwestycji

W ostatnich latach Musk realizował politykę otwartego pozyskiwania swoich pomysłów badawczych. Ze względu na to, jak szeroko obserwowany i słuchany jest Musk, uważam to za sprytny sposób na oderwanie rąk od kierownicy i zlecanie prac badawczo-rozwojowych w tańszy i potencjalnie szybszy sposób.

W sierpniu 2013 r. Tesla opublikował białą księgę o nazwie Hyperloop Alpha, w której szczegółowo opisano wstępne badania i koncepcje potencjalnie rewolucyjnego środka transportu. To było bezwarunkowe zaproszenie dla innych przedsiębiorców, aby odeszli i spróbowali wykorzystać ten pomysł. Ten życzliwy gest poruszył wyobraźnię społeczeństwa, a następnie pojawiło się wiele wschodzących startupów Hyperloop. Jednym ze sposobów, w jaki Tesla wspiera tę inicjatywę, jest konkurs Hyperloop Pod.

Był to sprytny sposób już rozciągniętego Muska na outsourcing początkowej formacji ekosystemu Hyperloop. Czysta metoda transportu, która mogłaby wykorzystać usługi Tesli i/lub SolarCity podczas pracy. Również w styczniu 2017 r. Musk zainwestował w technologię Hyperloop Transportation Technologies (Pitchbook), która teraz zapewnia mu dostęp do przedsięwzięcia bez wcześniejszego podnoszenia ciężkich przedmiotów. Czekanie na pojawienie się nowicjuszy dało mu również możliwość poczekania i sprawdzenia, w kogo zainwestować.

Podążając za gestem Hyperloop, w 2014 r. Tesla udostępniła wszystkie swoje patenty na zasadach open source. Ponownie jest to pośrednie zaproszenie dla innych do podjęcia prac badawczo-rozwojowych, które ostatecznie pomogą Tesli i zaoszczędzą jej pieniądze, poprzez długoterminowe ulepszenia jej ekosystemu. Ogłoszenie z 2014 r. pojawiło się kilka tygodni po tym, jak Toyota ogłosiła plany dotyczące samochodów z wodorowymi ogniwami paliwowymi, co może wywołać wojnę formatów. Musk udostępnia swoje patenty jako sposób na przyspieszenie rozwoju wybranego przez siebie formatu technologii litowo-jonowych i znalezienie klientów dla nowej, wartej 5 miliardów dolarów, „gigafabryki” akumulatorów Tesli.

Dyletant czy odważny indywidualista?

Taktyka i postawa Muska były przez lata krytykowane. Ład korporacyjny i konflikty interesów to dwie kwestie, po których Musk idzie na linie. Doświadczenie i szacunek, jakim cieszy się Musk, oferuje mu element szacunku ze strony akcjonariuszy. W kwietniu 2017 r. inwestorzy publiczni w Tesli napisali do Muska, zgłaszając swoje obawy dotyczące ładu korporacyjnego w Tesli. Dyrektorzy w Tesli byli wybierani tylko co trzy lata, pozostawali w dużej mierze niezmienieni od czasów sprzed IPO i mieli wiele powiązań z innymi firmami Muska. Pojawiły się również argumenty, że jego transakcje z SolarCity wiążą się dla niego i SpaceX z podwójną transakcją.

Interesy SpaceX z SolarCity również przyciągnęły uwagę na Kapitolu, a prawodawcy zgłaszali obawy, że federalne kontrakty na usługi SpaceX mogą ukradkiem wspierać SolarCity.

Różni inni komentatorzy, oczywiście z własnymi programami, określili Muska jako dyletanta, a związane z nim biznesy jako Hype Machines i Ponzi Schemes. Jako człowiek, który został opisany jako najlepszy „CEO mediów społecznościowych”, jego publiczna i szczera osobowość przyciąga go do zwolenników. Jego komentarze na temat ceny akcji Tesli zostały nazwane dziwnie trafnymi, co ponownie budzi obawy o nieuzasadnione wpływy. Okazało się również, że jego komentarze na temat zlecenia The Boring Company na wykopanie tuneli Hyperloop mogły nie być tak prawdziwe, jak sugerował.

Gwiezdny pył otaczający Muska przez całą jego karierę może również sprawić, że będzie postrzegał siebie jako nieomylnego. Problemy związane ze wzrostem produkcji Tesli Model 3 zakończyły się niezwykle wrogą rozmową z analitykami z Wall Street w maju 2018 r. Zestrzeliwując uzasadnione pytania dotyczące produkcji i wskaźników spalania z ripostą, że pytania były „nudne, nie fajne i tak suche” był w najlepszym razie niedojrzały, aw najgorszym lekkomyślny dla dyrektora generalnego firmy wartej 45 miliardów dolarów. Później przeprosił za swoje zachowanie, nazywając to „głupim”, jednak kontynuował, wyjaśniając, dlaczego pytania nie były warte odpowiedzi – klasyczny brak przeprosin, przeprosiny od Muska.

Następnie Musk zaangażował się w bezmyślne przekomarzanie się z Warrenem Buffetem o istnieniu fos w przemyśle cukierniczym – niepotrzebne rozproszenie, którego Musk nie musiał obciążać się w krytycznych dla Tesli czasach. Cały ten incydent uwiarygodnia argumenty, że był otoczony „tak, ludzie”, co prowadzi do efektu „nowych szat cesarza”, że nie może zrobić nic złego ani konstruktywnie odnosić się do obaw.

Myśli zamykające

Moim zdaniem Musk jest ofiarą prowadzenia firmy, która jest notowana na rynkach publicznych. Tesla to firma motoryzacyjna, która jest wyceniana i traktowana jako firma technologiczna o wysokim wzroście. Manewry Muska wskazują na działania prezesa prywatnej firmy, który zrobi wszystko, aby zapewnić finansowe przetrwanie swoich firm. Jego plany IPO SpaceX tylko wtedy, gdy odbywają się regularne loty na Marsa, są wymowne, ponieważ nie chce rozpraszać się, gdy jest publicznym dyrektorem generalnym, chce po prostu rozwijać swoje firmy.