Treasury ist das am meisten unterschätzte Team in Ihrem Unternehmen

Ich begann meine Karriere im Treasury-Team einer Bank, und es bot eine fantastische Grundlage für eine finanzielle Ausbildung, die direkten Einfluss auf alle Arten von Arbeiten hat, die ich jetzt mache. Aus Gründen, die ich in diesem Artikel über Best Practices im Treasury-Management erläutern werde, sind solche Teams ausschlaggebend für den Erfolg ihrer Organisationen, werden jedoch oft missverstanden oder unterschätzt. Ich musste regelmäßig (höflich) erklären, dass sich die Unternehmenskasse nicht auf Holzkisten konzentriert, noch auf Peitschenrunden für Gruppenurlaubsgelder.

Was ist Treasury-Management?

Treasuries sind die Verwahrer von Bargeld in einem Unternehmen, sie kontrollieren dies durch 1) den gehaltenen Betrag und 2) seine Liquidität . Die beiden Hebel dafür sind die schiere Größe der Bilanz und die relative Klebrigkeit (Liquidität) der gehaltenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Ihr Management ermöglicht die grundlegenden Grundlagen einer Organisation: Teams zu ermöglichen, Aktivitäten zu betreiben und durchzuführen, indem sichergestellt wird, dass Bargeld zur Hand ist, sei es in der Portokasse oder bei einer opportunistischen M&A-Razzia.

Neben der Ermöglichung von Business-as-usual (BAU)-Aktivitäten nehmen Treasuries an der makrofinanziellen Ausrichtung eines Unternehmens teil und überwachen die Umsetzung unternehmensweiter Strategien. Wenn der Vorstand beispielsweise beschließt, ein Unternehmen zu kaufen oder in neue Gebiete zu expandieren, hilft Treasury dabei, die Eignung des Unternehmens aus bilanzieller Sicht zu bestimmen und die Barmittel (oder ausgegebenen Aktien) zu finden, um es letztendlich zu kaufen.

Durch aktives Liquiditätsmanagement stellen Treasuries sicher, dass Unternehmen am Leben bleiben, Geld sparen und schnell auf Veränderungen reagieren können.

Bereiche, die von einer Schatzkammer abgedeckt werden

Die Grundlagen des Treasury-Managements lassen sich in fünf kritische Verantwortlichkeiten destillieren.

Asset-Liability-Management (ALM)

ALM betrifft die Mischung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die in einer Bilanz stehen, und die daraus resultierenden Diskrepanzen zwischen Laufzeit, Währung und Zinssatz (Kosten). Unternehmen halten eine Reihe von Instrumenten in Bilanzen, die sich mit unterschiedlichen Eigenschaften verhalten. Wie sie miteinander interagieren und die Gesamtposition darstellen, könnte metaphorisch ähnlich dem Konzept von Beta im Portfoliomanagement beschrieben werden.

ALM ist für das Treasury-Management in Banken am relevantesten, da ihr grundlegender Zweck auf der Gearing-Dynamik der Kreditaufnahme und -verleihung basiert. Die folgende Grafik zeigt allgemeine Bilanzzusammensetzungen für Unternehmen und Banken, und wie Sie sehen können, sind Banken im Allgemeinen durch ihren erhöhten Einsatz von Verbindlichkeiten im Verhältnis zu Eigenkapital stärker fremdfinanziert.

Da es im Allgemeinen billiger ist, kurzfristige Verbindlichkeiten aufzunehmen und in langfristige Vermögenswerte zu investieren, neigen Unternehmen dazu, diese Finanzierungsinkongruenz bis zu einem gewissen Grad auszudehnen. All dies kann während Krisenzeiten am Markt zusammenbrechen, wenn die Kreditvergabe versiegt und Verbindlichkeiten schwerer zu rollen sind. Eine ALM-Funktion überwacht diesen Liquiditätshorizont, schreibt Limitpuffer vor und weist auf beobachtbare Veränderungen im Voraus hin.

Die proaktive Optimierung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten erhöht die Rentabilität und die Geschäftsmöglichkeiten. Dies ist nicht nur eine Domäne der Banken; Hier sind einige Beispiele von Unternehmen, die Treasury Management zur Unterstützung des Geschäfts einsetzen:

• Direkt an Verbraucheranbieter (z. B. Supermärkte, E-Commerce), die negative Bargeldumwandlungszyklen haben und Verbraucherkreditdienste anbieten.
• Aktienrückkaufprogramme, die zu opportunistischen Zeiten eingeführt werden.
• Factoring von Forderungen zur Erlangung eines Wettbewerbsvorteils durch Gewinnung neuer Kunden mit attraktiven Zahlungskonditionen.

Überweisungspreise (FTP)

Treasuries sind Mini-Banken für ihre eigenen Unternehmen (oder Banken) und müssen die vorhandenen Verbindlichkeiten für die Verwendung in alltäglichen Aktivitäten zur Vermögensbildung hochpreisen. Die FTP spiegelt die Kosten der Verbindlichkeiten wider und wird einer Geschäftseinheit in Rechnung gestellt, wenn sie einen neuen Vermögenswert erstellen möchte. Im Gegensatz zu den weithin bekannten Fremdkapitalkosten, die als eigenständiges Darlehen oder als Benchmark-Anleiherendite dargestellt werden können, stellt der FTP einen Gesamtbetrag dar. Damit meine ich, dass es sich um die gewichteten Durchschnittskosten aller Verbindlichkeiten zuzüglich der intern geteilten Kosten des Unternehmens abzüglich des Treasury-Gewinns handelt.

Funds-Transfer-Pricing ist der Prozess, bei dem eine Bilanz kalkuliert und dann die erforderlichen Preise festgelegt werden, damit Vermögensersteller oder Haftungserheber für ihre jeweiligen Aufgaben zahlen oder verdienen können. Ohne diese gäbe es ein Free-for-all, bei dem Profitabilität und Bilanzstruktur sich selbst überlassen würden.

Handel und Absicherung

Die Verantwortung für die Absicherung des unternehmensweiten Zins- und Währungsrisikos liegt bei der Treasury-Funktion, die Derivate verwendet, um die Bücher auszugleichen. Je nach Komplexität des Geschäfts können diese Risikomanagementstrategien von Devisenkassageschäften bis hin zu langfristigen Zinsswaps reichen.

Ich habe zum Beispiel bei einer Bank mit überwiegend GBP-basierten Verbindlichkeiten gearbeitet, aber mit Vermögenswerten, die in EUR geschrieben sind. Ein plötzlicher Wechsel in einer der beiden Währungen würde das Risiko in Bezug auf die Proportionen der Bilanz und die relative Rentabilität von Transaktionen verzerren. Um dem entgegenzuwirken, würden wir Cross-Currency-Swap-Derivate handeln, um die Vermögenspositionen in GBP zu „kristallisieren“, um die Parität beizubehalten.

Portfolio-Management

Treasuries sind Finanzvermögensverwalter für ihr Unternehmen, die überschüssiges Bargeld, das sich in der Bilanz befindet, investieren, um eine Rendite zu erzielen (und damit eine niedrigere FTP). Dies ist oft eine sehr kreative Übung, die die Suche nach Rendite, Liquidität und Kapitaleffizienz beinhaltet. Braeburn Capital zum Beispiel ist der Vermögensverwaltungszweig von Apple, einem Unternehmen, das regelmäßig über Rücklagen in Höhe von über 200 Milliarden US-Dollar verfügt!

Integration/Projekte

Die Überwachung aller Geschäftsbereiche und die Agnostik gegenüber einem bestimmten Geschäftsbereich machen das Treasury in der Regel zu einem nützlichen Werkzeug für die Integration von Akquisitionen in das Unternehmen oder für die Führung von IT-Transformationsinitiativen.

Schatzkammern decken alle Basen ab

Mein Hauptargument dafür, dass Treasuries in Organisationen unterschätzt werden, ist, dass sie meines Erachtens für alle Mechanismen verantwortlich sind, die die finanziellen Erträge steigern. Daher können sie bei richtiger Verwaltung einen flexiblen und erheblichen Beitrag zur finanziellen Performance leisten.

Die Aufmerksamkeit der Schlagzeilen auf die Geschäftsentwicklung tendiert in Bezug auf Umsatzwachstum und Rentabilität zur Seite der Gewinn- und Verlustrechnung. Wenn wir jedoch einen Schritt zurücktreten, besteht der (kapitalistische) Kernzweck eines Unternehmens darin, seinen Aktionären Renditen zu bieten, deren Standardkennzahl die Eigenkapitalrendite (ROE) ist. Wenn wir den ROE unter Verwendung der DuPont-Analyseformel in seine Bestandteile zerlegen, wird deutlich, dass die Rolle eines Finanzministeriums jeden Aspekt davon berührt.

Wenn wir uns diese Komponenten genauer ansehen, können wir die breite Rolle erkennen, die das Treasury beisteuert:

1. Nettogewinnmarge (Gewinn/Umsatz): Die Suche nach günstigeren Kreditkosten erhöht den Deckungsbeitrag = wettbewerbsfähiger
2. Asset Turnover (Sales/Assets): Höhere Rendite aus Assets durch ALM und Portfoliomanagement = mehr Umsatz
3. Finanzielle Hebelwirkung (Vermögenswerte/Eigenkapital): Verwaltung der Schulden auf optimalem Niveau = mehr Möglichkeiten

Außerhalb der C-Suite gibt es in einem Unternehmen nur sehr wenige Teams, die alle diese Bereiche abdecken können. Das unangekündigte Treasury-Team tut dies jedoch und kann daher, wenn es richtig betrieben wird, eine echte Bereicherung für das Unternehmen sein.

Best Practices für das Treasury-Management

Im Großen und Ganzen werden Treasuries meiner Erfahrung nach nicht ausgelastet, weil sie zu reaktiv sind und auf Tunnelblick setzen, um festgelegten Prozessen zu folgen, ohne die Autonomie, flexibel zu sein. Im Folgenden finden Sie meine Best Practices für das Treasury-Management zum Aufbau und Betrieb eines fähigen Teams zum Nutzen des gesamten Unternehmens.

1. Struktur und Vergütung

Ganz oben beginnend muss ein Unternehmen seine Schatzkammer im richtigen Bereich der Organisation platzieren. Ein effektives Team muss sein:

1. Unparteiisch: Nicht mit einem kommerziellen Bereich des Unternehmens verbunden oder voreingenommen
2. Befähigt: Sowohl in Bezug auf Personal- und Kapitalressourcen als auch auf die Flexibilität zum „Roaming“
3. Anreize: Da es sich nicht um ein Profitcenter handelt, müssen die Teammitglieder quantifizierbare Ziele haben.

Zu viele Unternehmen scheitern daran, dass sie Treasuries als operative Ableger von Teams wie der Buchhaltung haben, die in einem Hinterschrank in den Vororten arbeiten. Stattdessen sollten sie direkt dem CFO unterstellt sein und sich auf ihre Einsicht in die Bilanz als Leutnants im Unternehmen verlassen können. Ebenso sollten alle Rollen und Funktionen im selben Team enthalten sein. Der Versuch, ein „Cloud-Team“ mit über das Unternehmen verstreuten Rollen zu bilden, führt letztendlich zu Querdrähten und weniger Effektivität.

Nachfolgend finden Sie meine Empfehlung für wichtige funktionale Rollen und Schwerpunkte innerhalb von Treasury-Teams.

Um ein Beispiel dafür zu geben, warum es wichtig ist, alle diese Rollen im selben Team zu haben, hier ein einfaches Beispiel für die Zusammenarbeit der vier Säulen:

1. Der Betrieb stellt fest, dass die Bedingungen eines Mietvertrags falsch interpretiert wurden und er tatsächlich länger ist.
2. Risk modelliert den Effekt der längeren Lebensdauer von Vermögenswerten und bestätigt, dass sich die Liquiditätshorizonte aufgrund der kurzfristigeren Kreditaufnahme verkürzt haben.
3. Relationship Manager suchen Bankkontakte und finden einen bereitwilligen Kreditgeber für eine revolvierende Kreditfazilität.
4. Das Anlageteam zieht das Darlehen in Anspruch, indem es einen Teil des Darlehens mithilfe eines FX-Swaps umwandelt, um den kurzfristigen Bedarf zu decken.

Agenturkosten von Anreizen

Aus leistungsorientierter Sicht ist es auch wichtig, Vergütung und Anreize richtig zu gestalten. Dies kommt optisch davon, wie das Team zusammengestellt wird, und buchstäblich davon, wo es im Büro sitzt. Treasuries haben eine Schnittstelle nach außen und müssen daher Vertrauen und das Unternehmensimage nach außen vermitteln.

Da das Team kein Profitcenter ist (Gewinne fließen in die zentrale Unternehmenseinheit), kann es zu Fehlanreizen kommen. So ist beispielsweise eine äußerst risikoreiche Politik der Aufnahme langfristiger Barmittel und deren kurzfristiger Ausleihe keine wirtschaftlich vernünftige Praxis, abgesehen von schweren Marktspannungen. Aber wenn das Treasury-Team keinen Anreiz hat, kann es tatsächlich diese Option wählen, weil es sicher ist und es trotzdem bezahlt wird. Da die GuV einfach vom Unternehmen geschluckt wird und die Performance nicht damit zusammenhängt, kann dies ebenso dazu führen, dass Best-Execution-Richtlinien außer Kraft gesetzt werden.

Die Schaffung geeigneter und überzeugender Anreize für Treasury-Mitarbeiter reduziert die Agenturkosten. Ich glaube, dass die variable Vergütung im Zusammenhang mit der FTP-Bewegung ein interessantes Instrument zur Messung der ganzheitlichen Teamleistung ist.

2. Holen Sie sich FTP-Recht

Eine Bilanz zu kalkulieren ist eine mühselige Aufgabe, die schwierig werden kann, wenn es einen hohen Artikelumschlag und/oder schwache IT-Treasury-Management-Systeme gibt. Wenn Sie es jedoch richtig machen, wird sichergestellt, dass neue Geschäftsaktivitäten, die die Bilanz nutzen, einen Mehrwert darstellen, indem sichergestellt wird, dass die Mentalität der voll ausgelasteten Marge in den Köpfen der Geschäftsbereiche verankert ist.

Dabei ist ein vereinbarter variabler Zinssatz (wie früher der LIBOR verwendet wurde) für das gesamte Unternehmen die beste Methode, um den FTP-Preis zu erhöhen. Dadurch werden Arbitragemöglichkeiten und das Zinskurvenrisiko beseitigt und die Überwachung durch das ALM-Team erheblich vereinfacht.

Erwähnenswert ist auch, dass FTP vom Kreditrisiko getrennt werden sollte. Die Preisgestaltung sollte von Fall zu Fall von Kredit-/Deal-Teams mit Gegenparteien durchgeführt werden, die nach Risiko bewertet und dann zusätzlich zum FTP angemessen belastet werden. Dies unterstreicht weiter die agnostische Natur eines Treasury gegenüber dem Unternehmen: Das Team ist ein Ermöglicher, kein Vermittler.

3. Kommunizieren Sie effektiv

Als Ohr für die Finanzmärkte und Spreizer der Bilanz ist die Treasury-Management-Funktion eine wichtige Nachrichtenquelle für das Unternehmen. Sie soll gesamtwirtschaftliche Ereignisse in daraus resultierende Risiken oder umgekehrt Chancen übersetzen. Anstatt Informationen weiterzuleiten, sollten solche Informationen als umsetzbare Erkenntnisse verpackt werden: „Wie wirkt sich das auf unser Unternehmen aus?“

Die Berichterstattung über die Liquidität eines Unternehmens ist eine wichtige Aufgabe für die Berichterstattung am Tagesende, sollte hier jedoch nicht aufhören. Die Berichterstattung an das Exekutivkomitee sollte auf prägnante Weise kommuniziert werden und nicht nur ein Haufen banaler Berichte.

Konzentrieren Sie sich beim Berichten von Daten auf Schlüsselmetriken, um eine Momentaufnahme zu erhalten:

• Liquiditätshorizont: Wie lange Sie überleben werden, wenn die Verbindlichkeiten aufhören zu rollen
• FTP-Kosten
• Gewichteter Durchschnittsertrag: Erzielt mit Vermögenswerten unter Ihrer Kontrolle
• Value at Risk (VAR): Von Vermögenswerten und derivativen Positionen

Die Verwendung eines Ampelsystems hilft, Relativität zu vermitteln und die Dringlichkeit zu betonen. Ebenso wichtig ist es, die Daten zu kommentieren, um qualitativ zu erklären, warum sich etwas geändert hat.

4. Shoppen Sie herum

Treasuries sind Buy-Side-Institutionen; Sie brauchen Market Maker, die ihnen Finanzprodukte anbieten, die von einfachen Einlagenkonten bis hin zu esoterischen Derivaten reichen. Der Hauptfehler, den ich hier regelmäßig sehe, ist, wenn ein Team nicht richtig herumschaut und über eine breite Bank von Liquiditätsanbietern verfügt. Normalerweise hält sich der Händler an ein paar Anbieter, entweder weil sie nicht proaktiv genug sind und/oder die Kundenunterhaltung genießen, für die ihre großen Spreads unwissentlich bezahlen.

Als Fußnote zum oben Gesagten sollte ein Treasury direkt mit dem Markt interagieren. Das Durchlaufen anderer Teams innerhalb desselben Unternehmens ist eine Übung der Gewinn- und Verlustrechnung und führt zu Ineffizienz.

Ein effektives Treasury sollte externe Kunden genauso verwalten wie ein vertriebsorientiertes SaaS-Startup. Pflegen Sie ein CRM mit Links zu Banken, Brokern und Fonds mit Ranglisten ihrer Vor- und Nachteile. Dadurch wird sichergestellt, dass wettbewerbsfähige Preise erzielt werden und dass es ein großes Telefonbuch von Liquiditätsanbietern gibt, wenn die Märkte nachgeben.

Elektronische Handelsplattformen eignen sich hervorragend, um gute Preisvergleiche zu erhalten, Zeit zu sparen und die Ausführungsleistung zu messen.

5. Sei kein Held

Die Anlageportfolios, die Treasuries verwalten, entsprechen dem Wechselgeld, das Sie in einem Glas neben Ihrer Haustür aufbewahren. Dieses Geld ist Geld, das jeden Tag auf dem Haufen verbleibt und nicht verwendet wird. Es ist weißglühend und könnte am nächsten Tag eingesetzt werden. Es ist jedoch wichtig, es zu investieren, da die erzielte Rendite den Wohlfahrtsverlust des nicht eingesetzten Kapitals senkt und Vorteile für die tangentiale Absicherung und die Beziehung zur Gegenpartei bringen kann.

Die drei Säulen des Treasury-Portfoliomanagements sind Liquidität , Risiko und Kapitaleffizienz . Diese konservativen Ziele unterscheiden sich von den meisten anderen Portfoliomanagern (beachten Sie die fehlende Rendite) und mögen einigen langweilig erscheinen, aber es wird tatsächlich recht interessant, wie Sie bestimmte Instrumente in Cash-Management-Strategien einsetzen können. Die Rendite ist eine optionale vierte Option, aber meiner Ansicht nach betragen die Opportunitätskosten des Nichtinvestierens 0 %, sodass jede Rendite (positiv) sofort ein Erfolg ist.

Ich erinnere mich, dass ich über den Eigenkapitalanforderungen von Basel III gebrütet habe, über Matrizen von Anleihetypen vs. Kreditratings, auf der Suche nach dem Instrument mit der höchsten Rendite, das der niedrigsten Risikogewichtung für das Treasury für meine Bank entsprechen würde. Im Jahr 2012 wurde ich für ein paar Monate zum Experten für ungeliebte slowenische Staatsanleihen aufgrund ihrer hochverzinslichen, aber dennoch effizienten Bonität.

Der Punkt ist jedoch, dass sich niemand an den Schatzmeister erinnern wird, der mit seinem Anlageportfolio eine bescheidene Rendite von 50 Bp erzielte, aber jeder, einschließlich der Presse, wird sich an den London Whale erinnern, der 6,2 Milliarden Dollar verlor. Seien Sie also kein Held beim Cash-Management-Prozess des Liquiditätsportfolios.

6. Erstellen Sie ein ERP und nehmen Sie sich die Zeit, es richtig zu machen

Treasurer sind ohne effektive Software blind, um die Bilanz aufzugliedern und Liquiditätspositionen und Risikoengagements zu kommunizieren. Geld bewegt sich im Sekundentakt, und wenn Sie dem nicht voraus sind, werden Sie Schatten jagen und versuchen, Positionen in Einklang zu bringen. Treasuries benötigen Systeme, die eine vollständige Palette von Funktionen berücksichtigen können. Je weniger Systeme, desto besser, um einen reibungslosen Übergang von Arbeitsabläufen zu gewährleisten.

Treasury-Software ist notorisch schwer richtig zu machen. Vorgefertigte Lösungen sind mit Versprechen verbunden, erfordern dann aber ständige Anpassungen, um sicherzustellen, dass interne Trades und Bewegungen erfasst werden. Häufig ist das ERP ein Derivat einer Handelsplattform oder einer Buchhaltungssoftware, was bedeuten kann, dass die Treasury-Funktionalität ein kompromittiertes Add-on ist.

Intern erstellte Software kann maßgeschneidert werden, wird aber zu einer mittelfristigen Entwicklungsaufgabe. Mein Rat ist, in die richtige Umsetzung zu investieren und von vorne zu beginnen. Das Konzept der künstlichen Intelligenz scheint geradezu maßgeschneidert für Anwendungen in der Vorhersage von Finanzflüssen im Treasury. Dies ist ein wichtiger Grund, warum ich sehe, dass neue Fintech-Neobanken mit zunehmender Skalierung einen zunehmenden Wettbewerbsvorteil haben.

7. Führung innerhalb der Organisation

Eine Treasury-Funktion hat die Plattform, mit Asset- und Liability-fokussierten Teams Akzente zu setzen und als Berater zwischen den beiden zu fungieren. Bei Banken sind dies die Einlagennehmer und Kreditgeber, aber bei einem Unternehmen könnte es das Immobilienteam gegenüber der Kreditorenabteilung sein.

Unparteiisch zu sein und sich an den Geschäftsbereichen zu beteiligen und Lösungen über Hindernisse hinweg anzubieten, wird letztendlich der gesamten Organisation helfen und die Akzeptanz erhöhen.

Eine Randnotiz für Treasury in Fintech

Fintech-Organisationen besetzen eine interessante Nische. Sie sind oft bemüht, hervorzuheben, dass sie die Dinge anders machen, und sich von den Amtsinhabern zu distanzieren, die sie stören wollen. Eine Manifestation dieses Merkmals, die ich sehe, ist die stärkere Betonung (wenn auch gerechtfertigt) auf Technologie und Marketing, wodurch das Treasury oft auf eine Rolle in einer weitläufigen Funktion verbannt wird, die oft nur „Finanzen“ genannt wird.

Einige allgemeine Tipps für Fintechs in diesem Zusammenhang:

1. Stellen Sie sicher, dass der erste CFO bequem den „Kapitalmarkt“-Hut und den „Buchhalter“-Hut tragen kann. Dies hält die Personalbesetzung effizient und bewahrt den Zen innerhalb der Finanzkultur des Startups.
2. Holen Sie den CTO schnell an Bord, um sich auf eine stabile Roadmap für Backend-Technologie festzulegen. Eine schöne kundenorientierte App zu haben, aber eine Excel-basierte Medusa einer ERP-Funktion ist ein Rezept für eine Katastrophe.
3. Konzentrieren Sie sich schnell auf den Aufbau externer Gegenparteibeziehungen. Banken und traditionelle Finanzintermediäre können Fintechs die Tür verschließen, wenn sie Störungen befürchten. Der Einsatz von Partnerschaften und der magische Markenstaub der Zugehörigkeit zu einem Fintech können dies zusätzlich zu strategischen Beteiligungspartnern lindern.
   1. Tier-2-Banken („Mid Market“) können hier nützliche Verbündete sein, da sie Marktanteile und Differenzierungsgewinne gegenüber der etablierten Elite anstreben.
   2. Nutzen Sie persönliche Links von Ihrem VC und Angel-Investoren. Wenn eine Bank einen zukünftigen IPO-Zahltag wittert, wird sie konzessionäre Dienstleistungen anbieten, um eine frühe Beziehung aufzubauen und letztendlich später Kapitalmarktmandate zu gewinnen.
4. Integrieren Sie Preisanalysten in das Front- und Backoffice. Viele Fintechs bieten zum Beispiel marginfreie FX-Transaktionen an. Wenn dies eine direkte Weitergabe von Tarifen ist, die von Großhandelsanbietern erzielt wurden, dann ist das in Ordnung. Aber wenn das Unternehmen bei diesen Transaktionen Geld verliert, müssen die Kosten im Gesamtmarketing-CAC angegeben werden. Wenn man dies als das Problem der Finanzverwaltung belässt, führt dies zu unrealistischen Erwartungen hinsichtlich der Einheitsökonomie des Unternehmens.

Segeln Sie mit dem Bilanzschiff

Für diejenigen, die die Treasury-Management-Funktion ihres Unternehmens in Betracht ziehen, oder andere, die eine Karriere in diesem Bereich in Betracht ziehen, gebe ich ihnen oft diese Hinweise auf ihre Bedeutung im Geschäft in Bezug auf:

• Lernen, die Bilanz als Schiffssegel zu nutzen, um das Unternehmenswachstum voranzutreiben
• Isolieren der Auswirkungen von Ereignissen in der realen Welt, auf welche Teile des Geschäfts sie sich auswirken
• Auf ein Makro-Geschäftsziel hinarbeiten, anstatt auf ein Mikro-Team P&L

Wenn Sie dies richtig machen, stellen Sie sicher, dass Sie über eine robuste Bilanz verfügen, die die marginalen Gewinne erzielen kann, die erforderlich sind, um in einer sich schnell verändernden und reaktionsschnellen Geschäftswelt zu konkurrieren.