2020 Yılında Müzik Endüstrisinin Durumu

Küresel müzik kayıt endüstrisi yeniden büyüme bölgesine geri döndü. Uluslararası Fonografik Endüstri Federasyonu'na (IFPI) göre, kayıtlı müzik geliri, yaklaşık yirmi yıldır korsanlık kaynaklı düşüşlerin ardından 2015 yılında büyümeye geri döndü. Küresel endüstrinin geliri 2014'te 14 milyar $'a düştü, ancak 2004 seviyelerine paralel olarak 2019'da 20 milyar $'a yükseldi.

Akış Müziğin Büyümesini Sağlıyor

Akıllı telefonlar ve akıllı cihazların sağladığı erişilebilirlik ile birlikte müzik akışının rahatlığı ve kişiselleştirilmesi, kayıtlı müziğin büyümesini sağladı. IFPI, küresel müzik dinleme gelirlerinin 2015'ten bu yana %42'lik bir yıllık bileşik büyüme oranı (bileşik yıllık büyüme oranı) ile büyüdüğünü ve tüm kayıt endüstrisinin %9'luk CAGR'sine kıyasla büyüdüğünü belirtiyor. IFPI'den alınan aşağıdaki tablo, endüstrinin gelir kompozisyonunun evrimini ve akış büyümesinin son on yılda fiziksel ve indirilen formatlardaki düşüşleri nasıl dengelediğini gösteriyor.

Küresel Müzik Kayıt Endüstrisi Gelirleri: 2001-2019 (Milyar Dolar)

Bu arada, küresel müzik yayıncılığı endüstrisi, son on yılın ekonomik döngüleri boyunca dirençli olduğunu kanıtladı. Uluslararası Yazarlar ve Besteciler Dernekleri Konfederasyonu'na (CISAC) göre, yayın koleksiyonları (performans telif ücretleri) 2013'te 6,5 milyar Euro'dan 2018'de 8,5 milyar Euro'ya yükseldi. Spotify'ın eski baş ekonomisti Will Page, küresel yayıncılığın iş - CISAC koleksiyonları artı Müzik ve Telif Hakkı'ndan elde edilen CISAC dışı yayıncı gelirlerinin tahminleri - 2020'de 11,7 milyar dolar değerinde.

Görünüşte her yerde bulunmasına rağmen, akış hala kitlesel benimsemenin ilk aşamalarında. Aşağıdaki istatistikler, pazarın hala genişlemek için nasıl bir alana sahip olduğunu vurgulamaktadır:

1. IFPI'ye göre, 2019'un sonunda 341 milyon küresel ücretli akış hesabı vardı.
   
   • Rakam, 3,2 milyar küresel akıllı telefon kullanıcısının %11'inden daha azını temsil ediyor.
2. Digital Media Association'a göre, ABD pazarında 2019'un sonunda 99 milyon ücretli akış abonesi (veya ABD nüfusunun %30'u) vardı.
   
   • Karşılaştırma için, İsveç'te (Spotify'ın evi), küresel ücretli müzik akışı penetrasyonu %52'dir.
3. Mayıs 2020'de Goldman Sachs, tüm müzik endüstrisinin gelirinin (canlı, kayıtlı ve yayıncılık) 2017'de 62 milyar dolardan 2030'da %6'lık bir CAGR'yi temsil eden 131 milyar dolara çıkacağını tahmin etti. 2030 tahmini, Ekim 2016'da yapılan 104 milyar dolarlık orijinal tahminde bir artıştı.

Gündemde Müzik Fikri Mülkiyet Hakları

Müzik telif ödemeleri, şarkıların altında yatan fikri mülkiyet (IP) haklarından kaynaklanmaktadır. En yaygın fikri mülkiyet türleri telif hakları, ticari markalar, patentler ve ticari sırlardır. Müzik - şarkı sözleri, beste ve ses kaydı dahil - telif hakkı yasasıyla korunmaktadır.

Müzik Telif Hakkı Nedir?

Müzik somut bir biçime getirildiğinde (örneğin, notalara kaydedilmiş veya yazılmış), bir telif hakkı yaratılır. Eser ABD Telif Hakkı Bürosu'na kaydettirildikten sonra, yasalar uyarınca daha fazla koruma sağlanır. Telif hakkı, sahibine/sahiplerine belirli bir süre için münhasır haklar sağlar. Genel olarak, haklar bir yazarın ölümünden sonra 70 yıl sürer.

Bir şarkı iki telif hakkı içerir:

1. Ses kaydı telif hakkı , belirli bir kayıtla ilişkili “bir dizi sesin sabitlenmesi”dir. Ses kaydı telif hakkı, mülkiyeti genellikle temsili plak şirketlerine atayan bir sanatçıya aittir.
2. Müzik bestesi telif hakkı , şarkının söz yazarı (lar) tarafından bestelenmesidir (müzik ve şarkı sözleri). Müzik bestesinin telif hakkı, genellikle bir müzik yayıncısına sahiplik ve temsil atayan bir söz yazarına aittir.

Müzik fikri mülkiyet hakları sahipleri için şu anda ufukta aşağıdakiler de dahil olmak üzere birkaç olumlu katalizör var:

1. Yeni lisans fırsatları
2. Düzenleyici değişiklikler
3. Gelişmekte olan pazar büyümesi

Yeni Lisans Fırsatları

Yeni ortaya çıkmaya başlayan müzik IP sahipleri için yeni lisans fırsatları var. Kısa biçimli videolar (ör. TikTok ve Triller), e-fitness (ör. Peloton) ve diğer platformlar (ör. Facebook) hak sahiplerinden müzik IP lisansı almaya yeni başlıyor ve gelecekteki para kazanma için yeni kaynaklar yaratıyor. Örneğin, Temmuz 2020'de Ulusal Müzik Yayıncıları Derneği (NMPA), yaklaşık 100 milyon ABD aylık aktif kullanıcısı ve dünya çapında 700 milyon aylık aktif kullanıcısı olan bir platform olan TikTok ile bir lisans anlaşması imzaladı. Lisans anlaşmasını imzalamadan önce NMPA, müzik yayıncılığı pazarının yaklaşık %50'sinin TikTok ile lisanssız olduğunu iddia etti. Facebook ve Peloton gibi diğer büyük platformlar, yakın zamanda müzik hakları sahipleriyle açılış lisans anlaşmaları imzaladı. Bu lisans anlaşmaları, müzik fikri mülkiyet sahipleri için gelecekte heyecan verici yeni gelir kaynakları yaratıyor.

Düzenleyici değişiklikler

Çoğu müzik yayınlama hakkı düzenlenir ve son düzenleyici duyurular müzik fikri mülkiyet hakları sahiplerinin çıkarları için faydalı olmuştur. Örneğin, ABD müzik bestesi mekanik telif hakları, belirli bir süre boyunca müzik telif ücretlerini ve şartlarını belirleyen üç yargıçtan oluşan Telif Hakkı Telif Hakkı Kurulu (CRB) tarafından düzenlenir. Ocak 2018'de CRB, isteğe bağlı abonelik akış hizmetlerinin (örneğin, Spotify ve Apple Music) şarkı yazarlarına ve yayıncılara ödenen gelir yüzdesini 2018'den 2022'ye kadar olan beş yıl boyunca gelirin %44'ü ila %15,1'i oranında artırması gerektiğine karar verdi. Şu anda birkaç akış hizmeti karara itiraz ederken, ABD hak sahipleri için kompozisyon mekanik telif hakları üzerinde çok olumlu bir etkisi olabilir.

Gelişmekte Olan Pazar Büyümesi

Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan pazarlar, müzik IP'si için daha yeni ödeme yapmaya başlıyor. IFPI'nin 2019 Küresel Müzik Raporuna göre, Çin yedinci en büyük müzik kayıt pazarıydı ve Hindistan dünyanın en büyük iki nüfusuna sahip olmasına rağmen ilk 10'da bile değildi. Goldman Sachs'ın “Music in the Air” analizi, Çin ve Hindistan'daki ücretli dinleme penetrasyon oranlarının şu anda sırasıyla %4 ve %3 olduğunu belirtiyor. Ayrıca, Goldman'ın aşağıdaki tablosu, gelişmekte olan pazarlarda gelişmiş pazarlara kıyasla şu anda kişi başına müziğe ne kadar az harcandığını gösteriyor.

Bölgeler Arası Kişi Başına Müzik Harcaması: 2015 (USD)

Harcamalardaki uçuruma rağmen IFPI, 2019 yılında Çin ve Hindistan'da sırasıyla %16 ve %19'luk güçlü müzik geliri artışı kaydettiğini ve bunun telif hakkı yaptırımı ve müzik dinlemenin benimsenmesindeki ilerlemeye bağlı olduğunu bildirdi. Eğilim devam ederse, Çin ve Hindistan sektör için bir gelir kaynağı olarak giderek daha fazla büyüyecek.

Kilit Müzik Endüstrisi Oyuncuları Kimlerdir?

Müzik kayıt ve yayıncılık sektörlerinde birçok oyuncu var. Plak şirketleri ve müzik yayıncıları , bu alandaki geleneksel yatırımcılardır. Performans sanatçıları ve şarkı yazarlarıyla sözleşme imzalıyorlar ve yeni müzik yaratmalarına ve para kazanmalarına yardımcı oluyorlar. Örnekler arasında Universal Music, Sony Music, Warner Music Group ve BMG sayılabilir. Bu arada, müzik telif fonları , istikrarlı nakit akışı geçmişi olan mevcut müzik haklarını elde etmeye odaklanır. Müzik telif fonu oluşumu son birkaç yılda önemli ölçüde arttı. Önde gelen telif fonları arasında Hipgnosis Songs Fund, Round Hill Music, Kobalt Capital, Tempo Music Investments ve Shamrock Capital yer alıyor. Bazı durumlarda, telif hakkı fonları, yeni müzik yayınlamak için sanatçılar ve şarkı yazarları ile sözleşme imzalayarak, geleneksel etiketler ve yayıncılar ile aralarındaki çizgiyi bulanıklaştırdı.

Müzik endüstrisi konsantre ve üç ana oyuncu tarafından yönetiliyor. Music & Copyright'a göre, en büyük üç plak şirketi - Universal Music Group (%32 pazar payı), Sony Music Entertainment (%20) ve Warner Music Group (%16) - müzik kayıt pazarının %68'ini elinde tutuyor. Benzer şekilde, en büyük üç müzik yayıncısı olan Sony (%25), Universal Music Publishing (%21) ve Warner Chappell Music (%12) müzik yayıncılığı pazarında %58 paya sahiptir.

Universal, Sony ve Warner topluca "Binbaşılar" veya "Üç Büyükler" olarak anılır. Müzikte endüstri yoğunlaşması önemlidir, çünkü ana dalların yayın hizmetleriyle yaptığı anlaşmalar pazar paylarından yararlanır: Yayın hizmetlerinin gelirleri arttıkça, ana dalların gelirleri de artmalıdır. Ayrıca, akış ve dijital indirme marjları, üretim ve dağıtım maliyetleri nedeniyle daha düşük olan %40-50'lik fiziksel marjlara kıyasla kabaca %50-60'tır. Akış satışlardan daha büyük bir pay almaya devam ettikçe, büyük şirketlerin işletme marjları fayda sağlayacaktır.

COVID-19 Müzik Endüstrisini Nasıl Etkiledi?

"Gelir kaynaklarımızın benzersiz doğası ve çeşitliliği, müzik yayıncılarının çoğu işletmeye kıyasla daha iyi korunduğu anlamına geliyor."

Josh Gruss, Round Hill Music CEO'su (Kaynak)

Müzik endüstrisi gelirleri, COVID-19 salgını sırasında diğer endüstrilere kıyasla nispeten iyi bir seviyede kaldı. Dijital akışın büyümesi, tüketicilerin sosyal mesafe kısıtlamalarından bağımsız olarak müziğe erişmesine ve müziğin keyfini çıkarmasına izin verdi. Aynı zamanda, özellikle canlı müzik tüketiminin diğer biçimleri zarar gördü.

Akış Dayanıklılığını Sürdürüyor

COVID-19'un bir sonucu olarak akışta mütevazı kesintiler oldu. Pandeminin başlangıcında, tüketiciler daha az araba kullandığı ve diğer platformlara (ör. video akışı) ve eğlence biçimlerine (ör. TV ve video oyunları) odaklandığı için ses akışı dinleme saatlerinde azalma gördü. Ancak Billboard'a göre, bu düşüşler Nisan ayı sonunda büyümeye döndü.

Gerçekten de, dinleme saatleriyle ölçülen katılımdaki mütevazı düşüş, tüketicilerin ses akışı için ödeme yapma istekliliğini etkilemedi. Spotify'ın 2020 2. Çeyrek Aylık Aktif Kullanıcıları (MAU) ve ücretli akış aboneleri yıllık bazda sırasıyla %29 ve %27 arttı ve bu da rehberliğinin zirvesinde yer aldı. Sonuç olarak, Spotify'ın 2020 2. Çeyrek prim geliri yıllık bazda %17 arttı.

Spotify Aylık Aktif Kullanıcıları (MAU'lar): 2017-2020 (2. Çeyrek)

Canlı Müzik Acı Çekti

Diğer müzik gelir kaynakları, özellikle canlı müzik, pandemi sırasında zarar gördü. Sosyal mesafe kısıtlamaları canlı müzik piyasasını ciddi şekilde etkiledi. Örneğin, önde gelen bir canlı eğlence şirketi olan Live Nation, küresel konser kapanışlarının etkisiyle 2020'nin ikinci çeyreğinde yıllık %98 gelir düşüşü yaşadı. Live Nation yönetimi, konserlerin 2021 yazına kadar ölçeğe dönmesini bekliyor. Bu görüşü, canlı müzik gelirinin 2021 veya 2022'de toparlanmadan önce 2020'de %75 azalmasını öngören Goldman Sachs tarafından da destekleniyor.

Azaltılmış Reklam, Radyo ve Genel Lisans Geliri Üzerinde Ağırlıklı

Uydu ve dijital radyo yayıncısı Sirius XM, toplam şirket satışlarının 2020 yılının ikinci çeyreğinde, reklam gelirindeki %34'lük düşüşün etkisiyle yıllık %5 düşüş kaydetti. Sirius XM yönetimi, tüm yıl boyunca toplam şirket satışlarının %3 oranında düşmesini bekliyor.

Düşük reklam harcamaları da karasal radyoyu etkiledi, ancak gerileme tersine dönüyor olabilir. 800'den fazla AM/FM radyo istasyonunun sahibi olan iHeartMedia, Sirius XM'den bile daha büyük bir etki gördü ve Q2 2020 satışları yıllık %47 düştü. iHeartMedia, yıllık gelir düşüşlerinin her ay Nisan'dan (yıllık %50 düşüş) Temmuz'a kadar (yıllık %27 düşüş) arttığını kaydetti.

Sonuç olarak, radyo istasyonları tarafından Performans Hakları Kuruluşlarına (PRO'lar) ödenen telif ücretleri, önümüzdeki birkaç çeyrekte büyük olasılıkla keskin bir şekilde düşecek. ASCAP (en büyük PRO'lardan biri) Başkanı Paul Williams, Nisan 2020'de daha fazla lisans sahibi işletme kapandıkça pandeminin “hemen hemen her lisans kategorisi üzerinde maddi ve olumsuz bir etkisi olacağını” belirtti.

“Binbaşılar” Tüm Faktörlerden Olumlu ve Olumsuz Etkilenir

Üç "büyük" plak şirketi ve yayıncı, sektör trendlerinin son kazanç raporlarında kendini göstermeye başladığını gördü. Universal Music Group, 30 Haziran 2020'ye kadar yıllık bazda gelir artışı (+%6) gören tek plak şirketi olurken, Sony (-%12) ve Warner Music Group (-%5) düşüş bildirdi. Sonuçların içinde, üçü de olumlu büyüme eğilimlerini yayın akışına bağladı, ancak pandemi ile ilgili kilitlenmeler, özellikle ticari mallar, fiziksel (örneğin, CD'ler) ve sanatçı hizmetleri alanlarında dijital olmayan gelirleri olumsuz etkiledi.

Yakın Zamandaki Müzik IP Edinimi ve Sermaye Piyasası Faaliyetleri

Wall Street, müzik endüstrisinin seküler büyüme hikayesini fark ediyor. Son yıllarda, müzik fikri mülkiyet haklarına ve bunlara sahip olan şirketlere yatırım yapmak için özel ve kamuda milyarlarca dolar toplandı:

• Warner Music Group kısa süre önce halka açıldı ve 13 milyar dolarlık bir değerlemeyle 2 milyar doların biraz altına yükseldi.
• Hipgnosis Songs Fund , Temmuz 2018'deki halka arzında ve müteakip dört hisse senedi teklifinde 850 milyon sterlinden fazla para topladı.
• Universal Music , önümüzdeki üç yıl içinde bir halka arz planladığını duyurdu.

Bu arada, birkaç özel sermaye şirketi, müzik fikri mülkiyet haklarına odaklanan fonlar topladı:

• Aralık 2019: Providence Equity Partners , müzik IP satın alma platformu Tempo Music Investments için 650 milyon dolarlık öz kaynak ve borç kapasitesi açıkladı.
• Temmuz 2020: Shamrock Capital , müzik IP'si de dahil olmak üzere farklı fikri mülkiyet türlerine odaklanan ikinci İçerik IP Fonu'nu kapattı.
• Ağustos 2020: Concord Music 1 milyar dolarlık borç finansmanını kapattı.

Genel olarak, müzik fikri mülkiyet varlıkları için öz sermaye ve borç sermaye piyasalarında önemli miktarda faaliyet vardır.

Alana akan sermaye ile müzik IP edinme faaliyeti sıcak olmuştur. Son yıllarda birkaç önemli anlaşma görüldü:

• Ocak 2018: Round Hill Music, Elvis Presley, James Brown ve Billie Holiday'in şarkılarına ev sahipliği yapan Carlin Music Publishing'i tahmini 240 milyon dolara satın aldı.
• Haziran 2019: Scooter Braun'dan Ithaca Holdings ve Carlyle Group, bağımsız etiket ve yayıncı Big Machine Label Group'u tahmini 300 milyon dolara satın aldı.
• Mart 2020: Çinli Tencent Holdings liderliğindeki bir konsorsiyum, Universal Music Group'un (UMG) %10'luk hissesini 30 milyar € değerlemeyle satın aldı.

Hipgnosis Songs Fund, Temmuz 2018'de halka açıldığından bu yana 60'tan fazla katalog satın alarak 1 milyar dolardan fazla harcadı. Kısacası, BMG CEO'su Hartwig Masuch'un mevcut ortamı “beslenme çılgınlığı” olarak nitelendirmesiyle, birleşme ve satın alma pazarı çok aktif.

Sermaye oluşumu ve artan satın alma faaliyetinin birleşimi, müzik fikri mülkiyet değerlemelerinin son birkaç yılda yükseliş eğilimine girmesine neden oldu. Gelecekteki bir makalede, telif ücretlerinin varlık sınıfına ve özellikle müzik telif ücretlerinin neden mevcut piyasa ortamında çekici bir varlık sınıfı olarak görüldüğüne daha derinden gireceğim. Makale, aktif yatırımcıların müzik fikri mülkiyetinin değerini artırmaya çalışırken kullandıkları ana kaldıraçları, dikkat edilmesi gereken potansiyel tuzakları ve fikri mülkiyet yatırımı için kullanılan araçları gözden geçirecektir.

Daha Dayanıklı: 2020'de Müzik Endüstrisi

Müzik endüstrisi son beş yılda dramatik bir dönüş yaşadı. Akışın yönlendirdiği teknolojik gelişmeler, bir büyüme dönemini başlattı. COVID-19 çeşitli zorluklar yaratmış olsa da, sektör ufukta görünen birkaç yeni lisans fırsatıyla nispeten iyi durumda. Sonuç olarak, satın alma faaliyeti yüksek kalırken, sermaye müzik fikri mülkiyet yatırımına akıyor.