คู่มือการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นทุกวัน ตั้งแต่ผู้เดินทางที่วางแผนเดินทางไปต่างประเทศและสงสัยว่าเมื่อใดและอย่างไรที่จะได้รับสกุลเงินท้องถิ่น ไปจนถึงองค์กรข้ามชาติที่ซื้อและขายในหลายประเทศ ผลกระทบของการทำผิดพลาดอาจมีมากมาย

ระหว่างการมอบหมายงานในต่างประเทศครั้งแรกของฉันในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 ฉันมาทำงานในฮังการี ซึ่งเป็นประเทศที่ประสบปัญหาการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่หลังจากการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองในปี 1989 แต่เป็นประเทศที่นักลงทุนต่างชาติกระตือรือร้นที่จะลงทุน การเปลี่ยนไปใช้ระบบเศรษฐกิจแบบตลาดทำให้เกิดความผันผวนของสกุลเงินอย่างมาก ดังที่แผนภูมิด้านล่างไฮไลต์ โฟรินท์ฮังการี (HUF) สูญเสียมูลค่า 50% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ระหว่างปี 2541 ถึง 2544 และได้คืนมาทั้งหมดภายในสิ้นปี 2547 (โดยมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญตลอดเส้นทาง)

ด้วยการซื้อขายเงินตราต่างประเทศใน HUF ในวัยเด็กและด้วยเหตุนี้จึงมีการป้องกันความเสี่ยงที่มีราคาแพงมาก ในช่วงเวลานี้ฉันได้เรียนรู้โดยตรงถึงผลกระทบจากความผันผวนของสกุลเงินต่างประเทศที่มีต่อกำไรขาดทุน ในสกุลเงินที่รายงานเป็น USD ผลลัพธ์อาจเพิ่มขึ้นจากกำไรเป็นขาดทุนโดยอิงจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน และแนะนำให้ฉันเข้าใจถึงความสำคัญของการทำความเข้าใจสกุลเงินต่างประเทศและวิธีลดความเสี่ยง

บทเรียนที่ฉันได้เรียนรู้ได้พิสูจน์แล้วว่าประเมินค่าไม่ได้ตลอดอาชีพการทำงานกว่า 30 ปีของฉันในฐานะซีเอฟโอของบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ผมเห็นหลายกรณีในปัจจุบันของบริษัทที่ไม่สามารถลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเหมาะสมและได้รับผลกระทบตามมา ด้วยเหตุผลนี้ ฉันคิดว่าเป็นประโยชน์ที่จะสร้างคำแนะนำง่ายๆ สำหรับผู้ที่สนใจเรียนรู้เกี่ยวกับวิธีรับมือกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และเมนูของบริษัทออปชั่นที่ต้องเผชิญ โดยแบ่งปันประสบการณ์ส่วนตัวบางส่วนของฉันระหว่างทาง ฉันหวังว่าคุณพบว่ามีประโยชน์.

ประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โดยพื้นฐานแล้ว บริษัทต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสามประเภท ได้แก่ ความเสี่ยงจากการ ทำธุรกรรม ความเสี่ยงจากการ แปล และความเสี่ยง ด้านเศรษฐกิจ (หรือ จากการดำเนินงาน ) เราจะดำเนินการในรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง

การเปิดเผยธุรกรรม

นี่เป็นรูปแบบการเปิดเผยสกุลเงินต่างประเทศที่ง่ายที่สุด และตามชื่อของมันเอง เกิดขึ้นเนื่องจากธุรกรรมทางธุรกิจที่เกิดขึ้นจริงในสกุลเงินต่างประเทศ การเปิดเผยเกิดขึ้น เช่น เนื่องจากความแตกต่างของเวลาระหว่างสิทธิ์ในการรับเงินสดจากลูกค้ากับการรับเงินสดจริงตามจริง หรือ ในกรณีของเจ้าหนี้ เวลาระหว่างการวางคำสั่งซื้อและการชำระบัญชีของใบแจ้งหนี้ .

ตัวอย่าง: บริษัทในสหรัฐอเมริกาต้องการซื้ออุปกรณ์ และหลังจากได้รับใบเสนอราคาจากซัพพลายเออร์หลายราย (ทั้งในและต่างประเทศ) ได้เลือกซื้อในสกุลเงินยูโรจากบริษัทในเยอรมนี อุปกรณ์มีราคา 100,000 ยูโร และในขณะที่ทำการสั่งซื้อ อัตราแลกเปลี่ยน €/$ คือ 1.1 ซึ่งหมายความว่าบริษัทมีค่าใช้จ่ายเป็น USD 110,000 สามเดือนต่อมา เมื่อถึงกำหนดชำระในใบแจ้งหนี้ $ ได้อ่อนค่าลงและอัตราแลกเปลี่ยน €/$ ตอนนี้ 1.2 ค่าใช้จ่ายของบริษัทในการชำระเงินจำนวน 100,000 ยูโรที่ต้องจ่ายตอนนี้คือ 120,000 เหรียญ การเปิดเผยจากธุรกรรมส่งผลให้บริษัทมีต้นทุนที่ไม่คาดคิดเพิ่มขึ้น 10,000 ดอลลาร์ และอาจหมายความว่าบริษัทอาจซื้ออุปกรณ์ในราคาที่ต่ำกว่าจากซัพพลายเออร์รายอื่น

การเปิดรับการแปล

นี่คือการแปลหรือแปลงงบการเงิน (เช่น กำไรขาดทุนหรืองบดุล) ของบริษัทย่อยในต่างประเทศจากสกุลเงินท้องถิ่นเป็นสกุลเงินที่รายงานของบริษัทใหญ่ สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากบริษัทแม่มีภาระหน้าที่ในการรายงานต่อผู้ถือหุ้นและหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งกำหนดให้ต้องจัดทำบัญชีรวมในสกุลเงินที่รายงานสำหรับบริษัทในเครือทั้งหมด

จากตัวอย่างข้างต้น สมมติว่าบริษัทในสหรัฐฯ ตัดสินใจจัดตั้งบริษัทย่อยในเยอรมนีเพื่อผลิตอุปกรณ์ บริษัทในเครือจะรายงานการเงินเป็นสกุลเงินยูโร และบริษัทแม่ของสหรัฐฯ จะแปลใบแจ้งยอดดังกล่าวเป็นดอลลาร์สหรัฐ

ตัวอย่างด้านล่างแสดงประสิทธิภาพทางการเงินของบริษัทย่อยในสกุลเงินท้องถิ่นของยูโร ระหว่างปีหนึ่งถึงสองปี รายได้เติบโตขึ้น 10% และบรรลุผลการทำงานบางส่วนเพื่อให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นเหลือเพียง 6% ส่งผลให้รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 25%

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลกระทบของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน ประสิทธิภาพทางการเงินจึงดูแตกต่างอย่างมากในสกุลเงิน USD ของบริษัทแม่ที่รายงาน ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ในตัวอย่างนี้ ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และอัตราแลกเปลี่ยน €/$ ลดลงจากค่าเฉลี่ย 1.2 ในปีที่ 1 เป็น 1.05 ในปีที่ 2 ประสิทธิภาพทางการเงินในสกุล USD ดูแย่ลงมาก รายได้รายงานว่าลดลง 4% และรายรับสุทธิ ในขณะที่ยังคงแสดงการเติบโต เพิ่มขึ้นเพียง 9% มากกว่า 25%

ผลกระทบที่ตรงกันข้ามอาจเกิดขึ้นได้ นั่นคือเหตุผลที่เมื่อรายงานผลการดำเนินงานทางการเงิน คุณมักจะได้ยินบริษัทต่างๆ เสนอราคาทั้งตัวเลข "รายงาน" และ "สกุลเงินท้องถิ่น" สำหรับเมตริกหลักบางตัว เช่น รายได้

การเปิดเผยทางเศรษฐกิจ (หรือการดำเนินงาน)

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประเภทสุดท้ายนี้เกิดจากผลกระทบของความผันผวนของค่าเงินที่ไม่คาดคิดและหลีกเลี่ยงไม่ได้ต่อกระแสเงินสดในอนาคตของบริษัทและมูลค่าตลาด และเป็นไปตามธรรมชาติในระยะยาว การเปิดเผยประเภทนี้อาจส่งผลต่อการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในระยะยาว เช่น สถานที่ที่จะลงทุนในกำลังการผลิต

จากประสบการณ์การใช้ภาษาฮังการีที่อ้างถึงในตอนเริ่มต้น บริษัทที่ฉันทำงานให้ย้ายกำลังการผลิตจำนวนมากจากสหรัฐอเมริกาไปยังฮังการีในช่วงต้นทศวรรษ 2000 เพื่อใช้ประโยชน์จากต้นทุนการผลิตที่ต่ำลง การผลิตในฮังการีนั้นประหยัดกว่าและจัดส่งผลิตภัณฑ์กลับไปยังสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม โฟรินท์ของฮังการีก็แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงทศวรรษต่อมา และขจัดผลประโยชน์ด้านต้นทุนที่คาดการณ์ไว้หลายประการ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสามารถส่งผลกระทบอย่างมากต่อตำแหน่งการแข่งขันของบริษัท แม้ว่าจะไม่ได้ดำเนินการหรือขายในต่างประเทศก็ตาม ตัวอย่างเช่น ผู้ผลิตเฟอร์นิเจอร์ในสหรัฐฯ ที่จำหน่ายเฉพาะในประเทศยังคงต้องต่อสู้กับการนำเข้าจากเอเชียและยุโรป ซึ่งอาจถูกลงและทำให้สามารถแข่งขันได้มากขึ้นหากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

วิธีลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

คำถามแรกที่ถามคือต้องพยายามลดความเสี่ยงหรือไม่ อาจเป็นไปได้ว่าบริษัทยอมรับความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงินเป็นค่าใช้จ่ายในการทำธุรกิจและพร้อมที่จะรับมือกับความผันผวนของรายได้ที่อาจเกิดขึ้น บริษัทอาจมีอัตรากำไรสูงเพียงพอซึ่งเป็นอุปสรรคต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน หรือมีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง/ตำแหน่งที่สามารถแข่งขันได้จนสามารถขึ้นราคาเพื่อชดเชยการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ได้ นอกจากนี้ บริษัทอาจทำการค้ากับประเทศที่มีสกุลเงินยึดติดกับ USD แม้ว่ารายชื่อประเทศที่มีการตรึงอย่างเป็นทางการจะมีจำนวนน้อยและไม่สำคัญในแง่ของปริมาณการค้า (ยกเว้นซาอุดิอาระเบียที่มี ตรึงกับ USD ตั้งแต่ปี 2546)

สำหรับบริษัทเหล่านั้นที่เลือกที่จะลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งขัน เครื่องมือที่มีให้บริการมีตั้งแต่ต้นทุนที่เรียบง่ายและต่ำ ไปจนถึงเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีราคาแพงกว่า

ทำธุรกรรมในสกุลเงินของคุณเอง

บริษัทที่มีสถานะการแข่งขันสูงที่ขายสินค้าหรือบริการด้วยตราสินค้าที่โดดเด่นอาจสามารถทำธุรกรรมในสกุลเงินเดียวเท่านั้น ตัวอย่างเช่น บริษัทในสหรัฐฯ อาจสามารถยืนยันการออกใบแจ้งหนี้และการชำระเงินในสกุลเงิน USD แม้ว่าจะดำเนินการในต่างประเทศ สิ่งนี้ส่งผ่านความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนไปยังลูกค้า/ซัพพลายเออร์ในพื้นที่

ในทางปฏิบัติ การดำเนินการนี้อาจเป็นเรื่องยาก เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายบางอย่างที่ต้องชำระเป็นสกุลเงินท้องถิ่น เช่น ภาษีและเงินเดือน แต่อาจเป็นไปได้สำหรับบริษัทที่ทำธุรกิจออนไลน์เป็นหลัก

สร้างการคุ้มครองในความสัมพันธ์ทางการค้า/สัญญาของคุณ

บริษัทหลายแห่งที่จัดการโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ เช่น บริษัทในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ พลังงาน หรือเหมืองแร่ มักจะต้องทำสัญญาระยะยาวซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับสกุลเงินต่างประเทศที่มีนัยสำคัญ สัญญาเหล่านี้อาจใช้เวลานานหลายปี และอัตราแลกเปลี่ยน ณ เวลาที่ตกลงตามสัญญาและการกำหนดราคาอาจผันผวนและเป็นอันตรายต่อความสามารถในการทำกำไร อาจเป็นไปได้ที่จะสร้างเงื่อนไขการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในสัญญาที่อนุญาตให้คืนรายได้ในกรณีที่อัตราแลกเปลี่ยนเบี่ยงเบนมากกว่าจำนวนที่ตกลงกัน เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ส่งผ่านความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไปยังลูกค้า/ซัพพลายเออร์ และจะต้องมีการเจรจาเช่นเดียวกับข้อสัญญาอื่นๆ

จากประสบการณ์ของผม สิ่งเหล่านี้สามารถเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากในการป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ต้องใช้ภาษาทางกฎหมายในสัญญาที่เข้มงวด และดัชนีที่ใช้วัดอัตราแลกเปลี่ยนต้องระบุไว้อย่างชัดเจน ข้อกำหนดเหล่านี้ยังกำหนดให้ต้องมีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดโดยทีมการเงินและการค้าเพื่อให้แน่ใจว่าเมื่อมีการเรียกใช้ประโยคอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว กระบวนการที่จำเป็นในการชดใช้การสูญเสียจะดำเนินการ

สุดท้าย ข้อเหล่านี้อาจนำไปสู่การสนทนาทางการค้าที่ยากลำบากกับลูกค้าหากพวกเขาถูกกระตุ้น และบ่อยครั้งที่ฉันได้เห็นบริษัทเลือกที่จะไม่บังคับใช้เพื่อปกป้องความสัมพันธ์กับลูกค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเวลาเกิดขึ้นพร้อมกับการเริ่มต้นของการเจรจาสัญญาใหม่หรือการขยายเวลา .

การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามธรรมชาติ

การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามธรรมชาติเกิดขึ้นเมื่อบริษัทสามารถจับคู่รายได้และต้นทุนในสกุลเงินต่างประเทศเพื่อให้ความเสี่ยงสุทธิลดลงหรือถูกขจัดออกไป ตัวอย่างเช่น บริษัทสหรัฐที่ดำเนินงานในยุโรปและสร้างรายได้ยูโรอาจมองหาแหล่งที่มาของผลิตภัณฑ์จากยุโรปเพื่อจัดหาให้กับธุรกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาเพื่อใช้เงินยูโรเหล่านี้ นี่เป็นตัวอย่างที่ช่วยลดความซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทานของธุรกิจส่วนใหญ่ แต่ฉันเคยเห็นสิ่งนี้ใช้อย่างมีประสิทธิภาพเมื่อบริษัทมีหน่วยงานในหลายประเทศ

อย่างไรก็ตาม มันสร้างภาระเพิ่มเติมให้กับทีมการเงินและ CFO เนื่องจากในการติดตามความเสี่ยงสุทธิ จำเป็นต้องมี P&L หลายสกุลเงินและงบดุลเพื่อจัดการควบคู่ไปกับบัญชีแบบดั้งเดิม

การจัดการป้องกันความเสี่ยงผ่านเครื่องมือทางการเงิน

วิธีที่ซับซ้อนที่สุด แม้ว่าอาจเป็นวิธีที่รู้จักกันดีในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนก็คือการใช้การจัดการป้องกันความเสี่ยงผ่านเครื่องมือทางการเงิน วิธีการหลักสองวิธีในการป้องกันความเสี่ยงคือผ่าน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือ ตัวเลือกสกุลเงิน

1. สัญญาแลกเปลี่ยนล่วงหน้า สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเป็นข้อตกลงที่ธุรกิจตกลงที่จะซื้อหรือขายเงินตราต่างประเทศจำนวนหนึ่งในวันที่กำหนดในอนาคต โดยการทำสัญญานี้กับบุคคลที่สาม (โดยทั่วไปคือธนาคารหรือสถาบันการเงินอื่น) ธุรกิจสามารถป้องกันตนเองจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ตามมาได้

   เจตนาของสัญญานี้คือการป้องกันความเสี่ยงจากสถานะการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียในการทำธุรกรรมเฉพาะ ในตัวอย่างธุรกรรมอุปกรณ์ก่อนหน้านี้ บริษัทสามารถซื้อการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินต่างประเทศที่ล็อคในอัตรา €/$ 1.1 ณ เวลาที่ขาย ค่าใช้จ่ายของการป้องกันความเสี่ยงรวมถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต้องจ่ายให้กับบุคคลที่สามและการปรับปรุงเพื่อสะท้อนความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน โดยทั่วไป การป้องกันความเสี่ยงสามารถทำได้นานถึง 12 เดือนล่วงหน้า แม้ว่าคู่สกุลเงินหลักบางคู่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้ในช่วงเวลาที่นานขึ้น

   ฉันใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าหลายครั้งในอาชีพการงาน และสัญญาเหล่านี้สามารถมีประสิทธิผลมาก แต่ถ้าบริษัทมีกระบวนการเงินทุนหมุนเวียนที่มั่นคง ประโยชน์ของการคุ้มครองจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อธุรกรรม (ใบเสร็จรับเงินของลูกค้าหรือการชำระเงินของผู้จัดหาสินค้า) เกิดขึ้นในวันที่ที่คาดไว้ จำเป็นต้องมีความสอดคล้องอย่างใกล้ชิดระหว่างฟังก์ชัน creasury และทีมเก็บเงินสด/บัญชีเจ้าหนี้เพื่อให้แน่ใจว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้น

2. ตัวเลือกสกุลเงิน ตัวเลือกสกุลเงินให้สิทธิ์แก่บริษัท แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสกุลเงินในอัตราที่กำหนดในหรือก่อนวันที่ที่ระบุ คล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่บริษัทไม่ได้ถูกบังคับให้ทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นเมื่อถึงวันหมดอายุของสัญญา ดังนั้น หากอัตราแลกเปลี่ยนของออปชั่นดีกว่าอัตราสปอตในตลาดปัจจุบัน นักลงทุนจะใช้ออปชั่นและได้รับประโยชน์จากสัญญา หากอัตราตลาดสปอตไม่ค่อยดีนัก นักลงทุนจะปล่อยให้ตัวเลือกหมดอายุโดยไร้ค่าและดำเนินการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดสปอต ความยืดหยุ่นนี้ไม่ฟรี และบริษัทจะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยทางเลือก

   ในตัวอย่างอุปกรณ์ด้านบน สมมติว่าบริษัทต้องการใช้ออปชั่นแทนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และค่าพรีเมียมของออปชั่นคือ 5,000 ดอลลาร์

   ในสถานการณ์ที่ USD อ่อนค่าลงจาก €/$ 1.1 เป็น 1.2 จากนั้นบริษัทจะใช้ออปชั่นและหลีกเลี่ยงการสูญเสียจากการแลกเปลี่ยนที่ 10,000 ดอลลาร์ (แม้ว่าจะยังคงต้องเสียค่าออปชั่นอยู่ที่ 5,000 ดอลลาร์)

   ในสถานการณ์สมมติที่ USD แข็งค่าจาก €/$ 1.1 เป็น 0.95 จากนั้นบริษัทจะปล่อยให้ตัวเลือกหมดอายุและเก็บกำไรจากการแลกเปลี่ยนไว้ที่ $15,000 โดยเหลือกำไรสุทธิ $10,000 หลังจากคิดต้นทุนของตัวเลือก

   ในความเป็นจริง ราคาของออปชั่นพรีเมียมจะขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่ทำการซื้อขายและระยะเวลาที่ออปชั่นถูกนำออกไป หลายบริษัทมองว่าค่าใช้จ่ายสูงเกินไป

อย่าปล่อยให้ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทำร้ายบริษัทของคุณ

ในอาชีพการงานของฉัน ฉันได้ทำงานในบริษัทต่างๆ ที่ใช้รูปแบบการป้องกันความเสี่ยงที่เข้มงวดมาก และบริษัทที่มีการป้องกันความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยหรือไม่ได้เลย การตัดสินใจมักขึ้นอยู่กับความเสี่ยงของบริษัทและอุตสาหกรรมที่พวกเขาดำเนินการ อย่างไรก็ตาม ฉันได้เรียนรู้บางสิ่งระหว่างทาง

ในบริษัทที่ป้องกันความเสี่ยง การมีกระบวนการพยากรณ์ทางการเงินที่แข็งแกร่งและความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นสิ่งสำคัญมาก การป้องกันความเสี่ยงมากเกินไปเนื่องจากการคาดการณ์ทางการเงินนั้นมองโลกในแง่ดีเกินไปอาจเป็นความผิดพลาดที่มีราคาแพง นอกจากนี้ การมีมุมมองส่วนตัวเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของสกุลเงินและการรับตำแหน่งตามความผันผวนของสกุลเงินที่คาดการณ์ไว้เริ่มที่จะข้ามเส้นบาง ๆ ที่แยกการบริหารความเสี่ยงและการเก็งกำไร

แม้แต่ในบริษัทที่ตัดสินใจไม่ป้องกันความเสี่ยง ฉันยังคงโต้แย้งว่าจำเป็นต้องเข้าใจผลกระทบของการเคลื่อนไหวของค่าเงินในบัญชีของนิติบุคคลต่างประเทศ เพื่อให้สามารถวิเคราะห์ประสิทธิภาพทางการเงินที่เป็นพื้นฐานได้ ดังที่เราเห็นในตัวอย่างข้างต้น กับบริษัทย่อยในเยอรมนี การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้ที่รายงาน หากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนปิดบังประสิทธิภาพการทำงานของกิจการ สิ่งนี้อาจนำไปสู่การตัดสินใจที่ไม่ดี

สำหรับบริษัทที่เลือกเครื่องมือทางการเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยง โปรดจำไว้ว่าไม่ใช่ทุกธนาคาร/สถาบันที่ให้บริการแบบเดียวกัน ผู้ให้บริการป้องกันความเสี่ยงที่ดีควรดำเนินการตรวจสอบบริษัทอย่างละเอียดเพื่อประเมินความเสี่ยง ช่วยกำหนดนโยบายที่เป็นทางการ และจัดเตรียมแพ็คเกจบริการที่จัดการทุกขั้นตอนในกระบวนการ ต่อไปนี้เป็นเกณฑ์บางประการที่ควรพิจารณา:

• คุณจะเข้าถึงผู้ค้าที่มีประสบการณ์ได้โดยตรงหรือไม่ และพวกเขาพร้อมที่จะให้บริการคำปรึกษาและการดำเนินการหรือไม่?
• ผู้ให้บริการมีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมเฉพาะของคุณหรือไม่?
• ผู้ให้บริการจะได้รับใบเสนอราคาที่ดำเนินการได้จริงได้เร็วแค่ไหน และทำการซื้อขายในสกุลเงินที่มีสภาพคล่องทั้งหมดหรือไม่?
• ผู้ให้บริการมีทรัพยากรเพียงพอในการแก้ไขปัญหาการชำระบัญชี และดำเนินการตามสัญญาอย่างครบถ้วนในวันที่กำหนดหรือไม่
• ผู้ให้บริการจะจัดทำรายงานประจำเกี่ยวกับประวัติการทำธุรกรรมและการซื้อขายที่คงค้างหรือไม่?

ในท้ายที่สุด การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นเพียงหนึ่งในความเสี่ยงมากมายที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ดำเนินงานนอกตลาดภายในประเทศ บริษัทต้องพิจารณาว่าจะจัดการกับความเสี่ยงนั้นอย่างไร ความหวังในสิ่งที่ดีที่สุดและการพึ่งพาตลาดการเงินที่มั่นคงไม่ค่อยจะได้ผล เพียงแค่ขอให้นักท่องเที่ยวที่ต้องเผชิญกับการเกิดขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ 20% สำหรับเบียร์/กาแฟ/อาหารของพวกเขาเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่คาดคิด