Продажа бизнеса по максимальной стоимости на сложном рынке слияний и поглощений

Управляющее резюме

Введение

Почему при неинвестированном частном акционерном капитале в размере 936 миллиардов долларов на рынке не удается закрыть от 46% до 80% сделок на стороне продавца ниже среднего? Обычный ответ заключается в том, что компании не готовы к проверке покупателей, а собственники могут быть чрезмерно оптимистичными или даже слишком жадными.

За свой более чем 30-летний опыт работы в качестве президента, финансового директора, основного инвестора, инвестиционного банкира, консультанта и эксперта по реорганизации операционной деятельности я улучшил операционные показатели десяти предприятий и завершил 27 сделок по слиянию и поглощению, инвестиций и финансирования в общей сложности. 1,3 миллиарда долларов. Основываясь на этом опыте, в этой статье я описываю распространенные причины, по которым сделки терпят неудачу, и описываю, что может сделать владелец, чтобы добиться лучшего результата.

Я утверждаю, что владельцы бизнеса могут сделать гораздо больше, чтобы занять место водителя. Мой совет о том, как продать свой бизнес, сводится к следующему: (1) выделить время и выполнить работу, чтобы подготовиться к выходной сделке, и (2) применить «разумную жадность», чтобы заключить самую выгодную сделку . Временный финансовый директор может помочь вам повысить эффективность компании, подготовиться к процессу продажи, понять диапазон вашей оценки, а также нацелить и проанализировать потенциальных покупателей, которых вы, возможно, не рассматривали.

Продажа бизнеса: справиться с конфликтами и ожиданиями владельца

Монетизация работы вашей жизни — это ваша награда за годы ее создания. И, конечно же, это мотивирует вас на продажу бизнеса. Однако большая доля неудачных сделок показывает, что разрыв между ценой и ожиданиями продавца представляет собой огромную проблему, которую продавцы не предвидят. В этой статье представлен прагматичный подход к устранению дисбаланса, с которым сталкиваются многие продавцы, когда их ожидания намного превышают то, что заплатит покупатель.

Во-первых, вам, как владельцу, нужно преодолеть свой естественный трепет и проявить ту же решимость продать бизнес, с которой вы стремились его построить. Каждого владельца преследуют такие мысли:

• «Пришло время продавать, но я не уверен, что готов отпустить».
• «Сейчас я хочу больше денег, но, возможно, я мог бы получить более высокую стоимость с двухэтапной транзакцией».
• «Кажется, с каждым потенциальным покупателем и предложением связана непреодолимая проблема».

Тем владельцам, которые заключают сделки, удается преодолеть эти сомнения. Не болтайте – решайте. Заранее примите участие в процессе и заставьте его работать. В этой статье рассматриваются шаги, которые может предпринять владелец и компания, чтобы повысить шансы на закрытие сделки по более высокой цене. Готовность владельца предпринять эти шаги с самого начала процесса подтверждает решимость владельца и повышает готовность компании. Согласно опросу 264 бизнес-брокеров в 36 штатах, проведенному Международной ассоциацией бизнес-брокеров, менее половины продавцов компаний стоимостью до 50 миллионов долларов следуют плановой процедуре продажи:

Совместите это с пятью основными причинами, по которым покупатели не закрываются, и учтите, что по крайней мере четыре из них находятся под контролем продавца.

Продажа бизнеса: повышение эффективности компании

Это может показаться до боли очевидным. Однако вы будете удивлены, обнаружив, что большинство компаний не тратят время и усилия на быстрые исправления, не рассматривают более серьезные исправления или не составляют план роста, чтобы покупатель/инвестор мог увидеть потенциальную ценность приобретения:

Что вы можете сделать, чтобы повысить эффективность компании

Вот некоторые действия, которые вы можете предпринять, чтобы оптимизировать работу компании:

Проанализируйте бизнес. Следующие анализы могут выявить такие идеи, как отбраковка продуктовых линеек или их расширение, пересмотр проблемных контрактов, ориентация на более ценных клиентов и ряд других вариантов увеличения прибыли:

• Рентабельность по продуктовой линейке
• Прибыльность по каналам
• Доходность по клиенту
• Показатели конверсии потенциальных клиентов в клиентов
• Конкурентное положение и тенденции
• Рыночные тренды
• Процесс обработки/узкие места
• Цепочка поставок

Наиболее показательный анализ будет варьироваться в зависимости от компании и отрасли, но он почти всегда выявляет потенциальные улучшения прибыльности.

Быстрые исправления. Выборочное повышение цен — это часто упускаемый из виду, быстрый и эффективный путь к увеличению доходов и прибыльности. Большинство других быстрых решений, как правило, ориентированы на расходы, такие как субаренда неиспользуемой недвижимости, рефинансирование аренды дорогостоящего оборудования и устранение других утечек прибыли. Рассмотрим следующий пример: производитель закусок, в котором я работал инвестором и консультантом, не предлагал цены на свой второй по величине компонент материалов COGS в течение нескольких лет; предложение товара четырем поставщикам (включая действующего) снизило его стоимость на 24%, снизив себестоимость на 7%.

Более масштабные и долгосрочные исправления. Это может занять год или больше, чтобы получить прибыль, но они могут принести большие выгоды. Например, когда я помогал компании по обработке платежей, страдающей от узких мест в производстве, мы добавили недорогое обрабатывающее оборудование в критических точках, что сократило 25% рабочих часов в бизнесе, где прямой труд составляет 45% от общей выручки. Это не только повысило рентабельность, но и значительно повысило гибкость планирования и сократило время выполнения заказов.

План роста. Любой покупатель или инвестор должен обратиться в свой инвестиционный комитет с аргументами в пользу постинвестиционной стоимости вашей компании. У вас, кто лучше всех разбирается в бизнесе, есть возможность изложить ценность таким образом, чтобы понравиться наиболее скептически настроенным членам комитета, подкрепив свои прогнозы и предположения данными о привлечении клиентов, тенденциями, рыночной информацией и другой обоснованной поддержкой. Ваша аудитория будет включать в себя рабочих, маркетологов, бухгалтеров и, конечно же, некоторых MBA, и ваша дорожная карта на будущее может поднять вашу компанию на вершину списка возможностей, которые они рассматривают.

Временный финансовый директор может помочь вам реализовать эти инициативы по увеличению прибыли и росту. Ниже я объясню, почему повышение прибыльности значительно увеличивает стоимость вашей компании. Стоимость вашей компании будет увеличена кратно увеличению ваших доходов. Ваш план роста расширяет и расширяет эти улучшения. Повышение EBITDA также может увеличить ваш мультипликатор: если компания с EBITDA в 2 миллиона долларов стоит 10 миллионов долларов, то та же компания с EBITDA в 5 миллионов долларов может стоить 50+ миллионов долларов.

Мультипликатор EBITDA

Каждый доллар, который вы можете добавить к прибыли, увеличивает стоимость вашей компании в несколько раз, потому что покупатели и их консультанты оценивают приобретение как кратное его прибыли. На следующей диаграмме показано, как большинство компаний стоимостью менее 75 миллионов долларов оцениваются по кратному значению прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в диапазоне от 3,0x до 9,0x (см. ниже). Мультипликатор EBITDA для вашей компании будет зависеть от вашей отрасли, перспектив роста, масштаба и некоторых других факторов. Я обсуждаю расчеты оценки позже в этой статье.

Растущий мультипликатор EBITDA

Более того, если вы можете увеличить свои доходы настолько, чтобы увеличить масштабы своей компании, ваши доходы могут быть умножены на большее число, потому что более крупные компании обычно имеют более высокие мультипликаторы прибыли, чем более мелкие компании (при прочих равных условиях: в той же отрасли и с теми же показателями). скорость роста и др.). Это связано с тем, что (1) больше капитала доступно для более крупных сделок — в частности, фонды прямых инвестиций ограничены ограничениями минимального размера сделки — потому что крупные корпорации с высокими ценами на акции и отличным доступом к рынкам капитала могут позволить себе более крупные сделки и также нуждаются в них. быть достаточно большим, чтобы вносить существенный вклад в пользу приобретателей; и (2) компании с EBITDA более 3–5 миллионов долларов, как правило, управляются более глубокими управленческими командами, которые могут управлять бизнесом после того, как владелец проведет транзакцию и уйдет. Компания может увеличить свой масштаб и мультипликацию за счет увеличения собственной прибыльности, о чем рассказывается в этой статье, или путем приобретения.

Примером может служить производитель аэрокосмических компонентов с опытом бережливого производства и контрактами с Boeing из единственного источника, который не смог привлечь финансирование частного капитала из-за своего небольшого масштаба и бережливой управленческой команды. Когда эта компания заключила соглашение о приобретении с поставщиком дополнительного продукта (без сильных сторон бережливого производства), объединенная компания продемонстрировала объем продаж в размере 40 миллионов долларов и более сильную управленческую команду, что привлекло письма о заинтересованности от двух частных инвесторов. Я был менеджером инвестиционного фонда, который приобрел контрольный пакет акций объединенных компаний.

Продажа бизнеса: сделайте свои финансовые показатели надежной основой для сделки

Финансовая отчетность и средства контроля

Между вашим и покупателем пониманием роли финансовой отчетности может существовать несоответствие. Вам необходимо, чтобы ваши финансовые отчеты были точными, но они могут быть составлены так, чтобы сообщить вам то, что вам нужно знать, и избежать переплаты налогов; общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) могут быть для вас не важны. Однако для покупателя/инвестора все по-другому. Главный исполнительный директор теряет свою работу, если финансовые показатели оказываются неточными. Это произошло с Hewlett Packard, когда она приобрела Autonomy, и с Caterpillar, которую снесли бульдозерами, купив Siwei. Вывод здесь заключается в том, что финансовая презентация и контроль имеют решающее значение для уверенности покупателей/инвесторов в том, что ваша компания не повредит их карьере.

Получите диагноз от постороннего. Когда я работаю в качестве финансового директора или готовлю клиента к продаже, я провожу ранний обзор финансовых отчетов, средств контроля и прогнозов клиента, как если бы я представлял потенциального покупателя. Вот несколько примеров индикаторов, которые могут насторожить потенциальных покупателей:

• Просроченная дебиторская задолженность и медленно оборачиваемые запасы могут свидетельствовать о неудовлетворенности клиентов, непредвиденных изменениях спроса или недостаточно тщательном управлении оборотным капиталом.
• Сдвиги в бухгалтерских классификациях, смена внешних бухгалтеров или списание товарно-материальных запасов указывают на потенциальные нарушения бухгалтерского учета.
• Слабые базовые элементы контроля, такие как отсутствие надзора агентом по закупкам, строгость процедур инвентаризации и методы управления денежными средствами указывают на возможность мошенничества.

Будьте готовы к прайм-тайм. Соответственно, подготовьте свою финансовую отчетность на основе GAAP и ожидайте тщательной проверки. Вам почти наверняка понадобится ваш внешний бухгалтер, чтобы помочь подготовиться, а также оказать поддержку, пока покупатели/инвесторы тщательно изучают финансовые показатели. Вы можете представить свой бизнес таким образом, чтобы покупатель/инвестор мог с уверенностью оценить ваши данные, и у них не возникнет соблазна обесценить вашу стоимость из-за риска снижения.

Прогнозы

Суть приобретения такова: покупатель платит продавцу в обмен на будущую выгоду для покупателя от владения приобретенным бизнесом. Ваши прогнозы описывают эти преимущества, и то, как вы их представляете, может вселить в покупателя уверенность в том, что ценность будет реализована. Таким образом, прогнозы являются основой доходов, которые вы получите, а также отличной возможностью для вас объяснить преимущества (т. е. продать сделку) и повысить доверие покупателей (т. е. минимизировать скидку за риск).

Значит, нужно делать прогнозы. Хотя финансовые прогнозы должны точно отражать ожидаемые будущие результаты, они обязательно требуют важных допущений. Они должны быть достаточно благоприятными, чтобы вызвать энтузиазм у покупателей и при этом оставаться убедительными. Добавьте к этому, что покупатель, особенно стратегический, вероятно, пытается максимизировать квартальную прибыль, которую вы рискуете размыть. Это накладывает ограничение на то, что покупатель может заплатить (см. обсуждение ниже, посвященное анализу и пониманию ваших потенциальных покупателей). Это также предупреждает покупателя о рисках того, что дефицит прибыли после закрытия снизит их прибыль на акцию и поставит под угрозу цену акций приобретателя. твоя компания. Соответственно, ваши прогнозы должны основываться на текущей реальности (ваши финансовые отчеты) и строиться на правдоподобном будущем (ваша финансовая модель).

Создайте свою операционную модель из трех утверждений. Вам нужна финансовая модель, описывающая бизнес, демонстрирующая, что ваши возможности бухгалтерского учета надежны, и позволяющая представить достоверную будущую стоимость для вашего потенциального инвестора. Операционная модель из трех отчетов будет включать связанный отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет и отчет о движении денежных средств, «управляемый» наиболее важными бизнес-параметрами, с которыми вы сталкиваетесь каждый день, такими как коэффициенты конверсии потенциальных клиентов, продажи от клиента к клиенту, ценообразование, и численность персонала. Ваша операционная модель, состоящая из трех утверждений, расширяет исторические финансовые показатели из трех утверждений до надежного прогноза будущей эффективности бизнеса.

Используйте модель. Финансовая команда покупателя/инвестора должна будет подписать любую сделку. Продуманная, работоспособная финансовая модель значительно облегчит им процесс приобретения и даст вам хотя бы шанс заложить основу для ваших переговоров. Пример влияния финансовой модели: как инвестиционные банкиры, продающие процессор банковских данных крупному частному инвестору, мы смогли подтвердить прогнозы прибыли по направлениям деятельности и продемонстрировать налоговые преимущества положения, которое позволило покупателю извлечь выгоду из налоговые льготы при покупке активов от сделки по продаже акций (в данном случае налоговые выборы 338(h)(10)), которые существенно повысили ценность этого приобретения для покупателя за счет приведенной стоимости будущих налоговых сбережений, которые составили 40% прибыль до налогообложения. В конце концов, стратегический покупатель налетел перед закрытием и заплатил существенную премию по сравнению с ценой частной инвестиционной компании, что иллюстрирует потенциальные преимущества запуска полного процесса и создания широкой сети для покупателей/инвесторов. По мере продвижения переговоров вы можете обсудить, почему вы делаете ключевые предположения, которые могут поддержать обсуждение и рассказать покупателю о ценности вашего бизнеса.

Продажа бизнеса: знайте, сколько стоит ваша компания, и учитывайте всех потенциальных покупателей

Вы можете столкнуться с тем, что ведете переговоры (i) со стратегическим покупателем крупнее вас, который хорошо знает рынок, или (ii) с профессиональным инвестором, который ведет переговоры о сделках с компаниями, подобными вашей, для заработка, или (iii) с обоими. И вы проводите самую важную сделку в своей карьере. Хотя надежда не является методологией оценки бизнеса, ваше преимущество в том, что никто не заботится так, как вы. А можно подготовиться.

Рассчитайте стоимость вашей компании

При продаже бизнеса поработайте со своим консультантом, чтобы провести три основных анализа оценки бизнеса:

(i) Рыночная стоимость сопоставимых публичных компаний (рыночная оценка)

Эта методология оценки рассматривает публично торгуемые компании в отраслях, максимально схожих с вашей, и рассчитывает рыночную стоимость этих компаний как отношение их ключевых финансовых показателей — в основном выручки, прибыли и роста, исторических и прогнозируемых. Он применяет эти коэффициенты к вашим финансовым показателям и применяет скидку частной компании, чтобы получить один диапазон значений для вашей компании.

(ii) Стоимость сделок по приобретению сопоставимых предприятий (оценка слияний и поглощений)

При этом учитывается оценка транзакций компаний в отраслях, связанных с вашей, которые были проданы. Как и в приведенном выше анализе, он вычисляет отношение этих значений транзакций к ключевым финансовым показателям компаний и применяет эти отношения к показателям вашей компании, чтобы оценить второй диапазон стоимости для вашей компании.

(iii) Анализ дисконтированных денежных потоков (оценка DCF)

Основанный на том принципе, что стоимость бизнеса — это текущая стоимость его будущих денежных потоков, этот метод фокусируется на ваших прогнозах и стоимости как на потоке будущих доходов. Он дисконтирует их до настоящего времени по ставке, отражающей стоимость вашего капитала, чтобы оценить третий диапазон значений для вашего бизнеса.

Эти три стандартные методологии оценки бизнеса обеспечивают общую отправную точку для анализа покупателя/инвестора, и вы должны знать, как вы выходите из него. Некоторые методологии оценки бизнеса более актуальны для конкретных компаний, отраслей и обстоятельств, но вы должны быть знакомы с каждой из них и понимать, какие из них более актуальны и почему. Чтобы проиллюстрировать пример, на следующей диаграмме показаны три диапазона значений для выбранной компании:

M&A — это не наука. Покупатели и продавцы договариваются о приобретениях, поэтому оценочный анализ не может предсказать цену сделки. Здесь вы устанавливаете разумный диапазон для своих собственных ожиданий, готовите почву для дискуссий и поддерживаете свои доводы в пользу более высокой ценности для вашей компании.

Создайте полный список потенциальных покупателей

Создание списка потенциальных покупателей — хорошее начало, но помните, что ваша компания действительно стоит того, что заплатит самый высокооплачиваемый покупатель. Чтобы определить ваших наиболее перспективных покупателей и максимальную цену, вам нужно подумать, сколько вы стоите для конкретных потенциальных покупателей. Первый шаг — найти как можно больше потенциальных покупателей. Они могут включать конкурентов и потенциальных конкурентов, поставщиков дополнительных продуктов или услуг, клиентов и потенциальных клиентов, поставщиков и потенциальных поставщиков, финансовых покупателей, таких как фирмы по выкупу, и международных покупателей в каждой из этих категорий. По моему опыту, наиболее мотивированными покупателями часто являются поставщики дополнительных товаров или услуг, а потенциальных иностранных покупателей часто упускают из виду.

Итак, проведите тщательный анализ своей отрасли, включая международных игроков. Оцените, какие финансовые покупатели имеют интерес или опыт в смежных предприятиях, особенно сосредоточив внимание на компаниях из своего портфеля. Ниже приведен примерный профиль конкурентов компании-клиента, чья деятельность связана с отслеживанием готовности служб экстренного реагирования. Профиль включает всех игроков отечественной отрасли, и для каждого из них показано его присутствие и сила в различных направлениях бизнеса (красный = особенно сильный/черный = сильный/серый = слабый), любой из которых может представлять причины, по которым компания-клиент может добавить ценность. конкуренту, если он купит эту компанию.

Вы также профилируете поставщиков, клиентов, соответствующие портфельные компании целевых частных инвесторов и международных игроков. Подумайте, какую ценность вы добавляете каждому потенциальному покупателю, расширяя его продажи, предоставляя им доступ на ваши рынки, позволяя им продавать ваши продукты или услуги, передавая им ваши контракты с клиентами и/или объединяя операции для снижения затрат.

Далее рассмотрим, как оценивается каждый потенциальный покупатель. Публичная компания с высокой стоимостью акций может увеличить свою прибыль на акцию, даже если она платит высокую цену за ваш бизнес. Частная инвестиционная компания, достигшая конца своего инвестиционного окна (период, на который ей разрешено инвестировать), может быть сильно мотивирована для закрытия сделки, поскольку вскоре она потеряет доступ к своему инвестиционному капиталу.

Оцените готовность покупателей тратить деньги или акции. Это может иметь для вас существенное налоговое значение, а также существенно повлиять на ваш риск, связанный с воздействием их общего бизнеса после продажи. Наконец, особые соображения, такие как заявленная заинтересованность в расширении на вашу географическую или продуктовую арену, указывают на потенциально высокомотивированных покупателей.

Обращаясь к наибольшему количеству потенциальных покупателей и понимая свою ценность для каждого из них, вы ставите себя в наилучшее положение, чтобы продать свою компанию по верхней границе предполагаемого диапазона стоимости или выше:

Вы достигнете этого более высокого целевого диапазона оценки, проведя переговоры с покупателями, для которых вы больше всего цените из-за некоторого сочетания (i) делового соответствия, (ii) цены акций покупателя и (iii) непредвиденных/непредвиденных обстоятельств, таких как финансовый покупатель приближается к концу своего договорного инвестиционного периода. Пример из моей роли инвестиционного банкира после встречи с группой корпоративного развития новой нерегулируемой телекоммуникационной компании, стремящейся к приобретениям: вскоре после этого, продав бизнес в индустрии маркетинговой информации, я работал с продавцом, чтобы определить стратегию применения этого ресурсы покупателя для национального развертывания маркетинговых данных. Цена сделки значительно превышала предложения других потенциальных покупателей; и наоборот, покупатель предпринял небольшую (для этой компании) успешную попытку применить свой масштаб к продаже рыночной информации.

Теперь, когда вы в состоянии узнать свою ценность для конкретных покупателей и сформулировать разумную жадность, чтобы договориться о лучшей цене с многообещающими покупателями, давайте обсудим процесс продажи.

Продажа бизнеса: выберите правильного посредника

Выбор правильного агента продавца — запутанное болото:

• Бизнес-брокер или инвестиционный банкир?
• Специалист отрасли или универсал?
• Региональный или национальный? Международный?
• Я получу партнерскую или юношескую команду?
• Я слишком мал, чтобы меня могли заинтересовать ведущие фирмы.
• Я клиент один раз, но покупатели повторяются, так в чем заключается лояльность моего агента?
• Фирма, которая мне нравится больше всего, берет огромную минимальную плату!

Если вы считаете, что рынок для вашего бизнеса неэффективен, выбор агента продавца хуже. Возможно, единственная наиболее распространенная ошибка продавца заключается в том, что он не делает беготни заранее, чтобы выбрать агента бестселлера. На следующей диаграмме показаны общие категории посредников, которые в целом соответствуют диапазонам доходов клиентов:

Национальные и специализированные инвестиционные банки-бутики обладают особым опытом в сложных или международных сделках. Национальные инвестиционные банки могут получить доступ к государственным и частным рынкам капитала для финансирования операций своих клиентов. Конечно, их гонорарные ожидания существенны. Некоторые соображения, такие как отраслевой опыт, международный охват, приверженность укомплектованию вашего задания старшим персоналом и отдельные лица в команде, сильно различаются. Вам следует провести исследование посредников и сети, чтобы определить от 5 до 10 кандидатов, а затем запустить процесс выбора лучшего агента для вашей компании.

Вдумчивый контроль над процессом имеет большое значение:

• Рынок для маркетологов. Если вы предпримете шаги по подготовке и представлению своего бизнеса, потенциальные агенты увидят в вас большую ценность и более легкого клиента (волшебное двойное для них!). Если вы сможете продемонстрировать им свою ценность, как покупателю, вы сможете привлечь лучших агентов.
• Испечь их. Пригласите потенциальных агентов рассказать, почему они лучше всего подходят для вас. В процессе вы познакомите проигравших участников с вашим бизнесом — они могут поторопиться, чтобы привлечь покупателя, чтобы получить комиссию за покупку!
• Наблюдайте за процессом. Остерегайтесь рассматривать своего агента по продажам как своего советника или друга. Их ценность для вас заключается в привлечении потенциальных клиентов и помощи в переговорах. Ваша ценность для них – это их гонорар. В ваших силах контролировать процесс, не управляя им на микроуровне.

Рекомендуемые действия для продажи бизнеса

1. Начните рано и возьмите на себя ответственность.
2. Определить и внедрить меры по увеличению прибыли.
3. Диагностируйте и обновляйте элементы управления и возможности учета.
4. Создайте свою финансовую модель из трех утверждений.
5. Создавайте прогнозы на основе поддержки, которую вы можете защитить.
6. Проанализируйте стоимость вашей компании самостоятельно.
7. Проведите подробный отраслевой профиль (клиенты, конкуренты, поставщики дополнительных продуктов/услуг, поставщики, потенциальные участники).
8. Укажите, что вы предлагаете конкретным покупателям, и уточните свою ценность для каждого.
9. Проведите дисциплинированный процесс выбора правильного агента продавца.

Заключение

Продажа вашей компании — одно из самых важных событий в вашей жизни, и вы должны подходить к нему соответственно. Рынок для вашего бизнеса неэффективен, а диапазон возможных результатов огромен, поэтому потенциальная ценность правильного выполнения действий огромна. Зафиксируйте оба компонента ОЖИДАНИЯ » ЦЕНА , устанавливая реалистичные ожидания оценки, увеличивая прибыль вашей компании, определяя наиболее многообещающих потенциальных покупателей/инвесторов и управляя всем процессом, чтобы максимизировать цену, которую заплатит наиболее охотный покупатель. Таким образом, сочетайте готовность с «разумной жадностью» для достижения наилучшего результата, в достижении которого вам может помочь исполняющий обязанности финансового директора в вашей команде.