O que aconteceu com o BlackBerry: Zombie Stock ou Comeback King?

Muito foi escrito ao longo dos anos sobre o que aconteceu com o BlackBerry. A empresa, que já foi brevemente a empresa mais valiosa do Canadá, está lutando há muito tempo, com suas ações flutuando em torno da marca de US$ 10, efetivamente uma ação zumbi. A divulgação de resultados do segundo trimestre de 2019 pouco ajudou: a empresa falhou nas estimativas, provocando uma nova liquidação e outra onda de artigos. O quadro pintado pelas ações é justo, principalmente para uma empresa cujas receitas aumentaram 20% em relação ao ano anterior? Ele desmente todas as mudanças que ocorreram na empresa nos últimos 10 anos, incluindo a contratação de um novo CEO, seu pivô para se reinventar como uma empresa de software e seus esforços para se tornar “a maior e mais confiável empresa de segurança cibernética de IA do mundo ” e adquirindo a Cylance, uma empresa inovadora e bem-sucedida no crescente espaço de segurança cibernética.

A história recente da empresa contribui para um estudo de caso interessante sobre como uma empresa de hardware pode permanecer viva e se tornar uma empresa de software mais moderna e como uma empresa que se supunha ser um homem morto andando pode se transformar (ou talvez, deixar de transformar ) suas fortunas. É também, de certa forma, um conto de advertência sobre a importância da percepção.

Evolução do preço das ações da BlackBerry

Uma breve história do BlackBerry

O BlackBerry já foi icônico: todos os banqueiros e profissionais semelhantes seguravam um daqueles smartphones com teclado e a pequena roda na lateral ou trackball no meio. Na famosa foto que provocou os memes Texts from Hillary, era um BlackBerry que Hillary Clinton estava usando. Foi apelidado de CrackBerry, sugerindo quão difundido era seu uso e como as pessoas eram dependentes deles. Obama se recusou a desistir quando entrou na Casa Branca em 2009.

Sua principal funcionalidade era a capacidade de enviar e-mails em qualquer lugar, bem como sua plataforma BBM (BlackBerry Messenger) — essencialmente uma versão móvel do AIM da AOL. A tecnologia, no entanto, rapidamente se tornou obsoleta com a ascensão do iOS da Apple e do Android do Google, com a empresa passando de uma participação de mercado de mais de 33% no Reino Unido em 2011 para uma insignificante atualmente (0,04%). O Reino Unido é uma ilustração perfeita de uma tendência que afetou a BlackBerry globalmente: sua participação de mercado caiu para 0.

Participação de mercado global da BlackBerry

Então, o que aconteceu com o BlackBerry? Muito foi escrito sobre por que o BlackBerry perdeu para a Apple e a Samsung o domínio do mercado de smartphones, então não vale a pena ser repetido em grande detalhe. Fundamentalmente, os erros estavam ligados a um foco excessivo na empresa sobre os gostos e preferências do consumidor, um sistema operacional para o qual ninguém estava criando aplicativos e telefones que pareciam desajeitados e não tinham a funcionalidade desejada: o teclado físico não compensou a falta de tela inteligente ou o tamanho dela.

Em última análise, a história da BlackBerry é a de não acompanhar como as pessoas interagem com uma tecnologia nova e em rápida mudança. Ele tem muitos paralelos com o declínio do uso de e-mail: o e-mail, antes revolucionário e onipresente, foi considerado em rápido declínio. Formas de comunicação mais elegantes e rápidas, muitas delas nativas de dispositivos móveis, estavam tomando conta (por exemplo, Slack e WhatsApp). Muita comunicação também se tornou baseada em imagem em vez de baseada em texto - e o e-mail não se prestava bem a isso. Chegou ao ponto que alguns estavam (e ainda estão) prevendo a morte do médium em um futuro próximo. O tom dos relatórios, no entanto, tornou-se recentemente significativamente menos catastrófico: o e-mail aparentemente está ressurgindo, mas usado de uma maneira diferente. Tornou-se agora menos uma ferramenta de comunicação pessoal ou corporativa e mais um instrumento de marketing.

The Wilderness Years: Como o BlackBerry sobreviveu?

A BlackBerry sobreviveu aos anos mais sombrios de sua história (2011 a 2016) por causa da peculiaridade geográfica e tecnológica: seus aparelhos eram extremamente populares no mundo em desenvolvimento. Embora a participação de mercado tenha diminuído significativamente no mundo ocidental, a demanda por telefones BlackBerry permaneceu forte nos países em desenvolvimento, particularmente na África Subsaariana e na Indonésia. Ainda em 2014, a África e o Oriente Médio responderam por 40% da receita total da BlackBerry. A fabricante de telefones detinha 48% do mercado móvel na África do Sul e 70% do mercado de smartphones. Três por cento dos usuários de BlackBerry em todo o mundo são nigerianos. Isso ocorreu por causa da tecnologia e do preço de acesso: o baixo uso de dados do BlackBerry o tornou mais acessível, enquanto as tecnologias 3 e 4G ainda não haviam penetrado nos países em desenvolvimento na época. Isso sustentou a empresa enquanto tentava reformular sua estratégia e retornar à viabilidade.

De acordo com uma pesquisa da Vodacom, o BlackBerry tinha mais clientes na África do que o Android e o iOS juntos. Na verdade, a BlackBerry disse na época que seus aparelhos respondem por metade dos smartphones na Nigéria. Na Indonésia, por outro lado, a empresa manteve participação de mercado até certo ponto, principalmente por meio de usuários do BBM. Apesar das vendas saudáveis ​​nos países emergentes, que efetivamente mantiveram a empresa à tona, em 2013 a BlackBerry tentava desesperadamente encontrar uma solução para seus problemas, reduzindo sua força de trabalho em 40% e chegando a se colocar no mercado e tentar encontrar um adquirente , atraindo o interesse de empresas como a Lenovo e sua grande acionista Fairfax Financial, a canadense Berkshire Hathaway, em um movimento que acabou fracassando.

A parte de hardware dos negócios, no entanto, foi consistentemente deficitária, refletindo as mudanças nas preferências dos consumidores e a margem muito pequena do setor, principalmente quando comparado ao software. Não apenas, mas a contribuição total das vendas de hardware nas receitas estava diminuindo constantemente: de 80% em 2011 para menos de 45% em 2015.

O que a empresa deveria fazer? Tinha sobrevivido até agora na ausência de uma estratégia clara e simples puramente por causa de um acaso histórico. Uma clara reorientação estratégica era absolutamente necessária, pois, efetivamente, ao não encontrar um comprador, a empresa estava praticamente morta.

Os anos do software: a transição para longe de Zombieland

Em 2013, depois que o CEO foi demitido por não vender a empresa, a BlackBerry nomeou John Chen para ser seu novo CEO em uma nomeação muito estratégica. O Sr. Chen, na verdade, tinha uma longa história no mundo do software, tendo atuado como CEO da Sybase, uma empresa que foi então adquirida pela SAP e que ele havia sido fundamental para a mudança. Esse movimento foi um sinal claro de que a empresa pretendia seriamente tentar endireitar o navio e reorientar, voltando às suas raízes de serviços e segurança, em vez de tentar competir por um mercado que já havia efetivamente perdido.

A escolha de John Chen como o principal executivo pareceu inspirada e provavelmente o que teve o maior impacto no curso da história da BlackBerry: ele foi capaz de reverter, pelo menos parcialmente, a sorte de a empresa doente. Em primeiro lugar, ele prometeu reorientar a empresa em sua base de clientes principal (e força), a empresa. Então, ele anunciou que a empresa deixaria de fabricar telefones celulares - um anúncio que foi recebido com considerável nostalgia. Em vez de produzir seu próprio hardware, a empresa projetaria telefones, alguns dos quais usariam o sistema operacional Android, e então licenciaria sua produção para empresas locais nos mercados onde ainda tinha alguma tração: Índia, com Optiemus, TCL, nos EUA e globalmente, e Merah Putih para a Indonésia.

Receitas da BlackBerry por trimestre e fonte até 2015, US$ milhões

Sob a liderança de Chen, a empresa passou a focar cada vez mais fortemente em software, principalmente na área de segurança e no que também é apelidado de “Enterprise of Things”, efetivamente uma evolução no conceito de Internet das Coisas, referindo-se a todos aqueles objetos inteligentes que estão conectados uns aos outros e à Internet e, portanto, exigem proteção e são vulneráveis ​​a ataques cibernéticos. Sob essa estratégia, a aquisição da Cylance fazia todo o sentido para a BlackBerry.

Aquisição da Cylance: Uma Mudança Estratégica

A Cylance foi a maior aquisição da BlackBerry até hoje. O BB adquiriu a empresa por US$ 1,4 bilhão, utilizando seus recursos em caixa. Não foi a primeira aquisição no setor, mas uma aquisição útil: a BlackBerry tinha ampla experiência em comunicações seguras e tendia a trabalhar com grandes clientes corporativos. A Cylance, por outro lado, fornece software preventivo de ameaças para PMEs, complementando a oferta existente. Está claro nos últimos lançamentos de resultados que a empresa dependerá fortemente da empresa recém-adquirida para o crescimento: ESS (software e serviços corporativos) teve desempenho inferior por 3 trimestres consecutivos, enquanto o crescimento da Cylance foi de 31% no primeiro trimestre e 24 % no segundo trimestre.

Qual o proximo?

Então, por que o BlackBerry foi tão maltratado pelos investidores, apesar de ainda apresentar um crescimento de dois dígitos? Os investidores perderam a paciência com a velocidade das mudanças e estão cientes de como é difícil girar um negócio tão grande (e pela segunda vez: a BlackBerry começou como Research in Motion, fazendo software para comunicações seguras e, brevemente, tornou-se a empresa mais valiosa do Canadá).

Pivotar uma empresa é notoriamente difícil e, embora existam exemplos ilustres de empresas que fizeram tanto sucesso, como o YouTube ou o Slack, também existem muitas, como Fred Wilson, que não veem o pivotamento como uma estratégia sempre correta.

Depois do que aconteceu com o BlackBerry ao longo dos anos, agora parece um momento melhor para a recuperação do que em muitos anos. Certamente há muitos pontos fortes na estratégia seguida pela BlackBerry, como entender a base de clientes que está melhor posicionada para atender, bem como onde esses pontos fortes podem atuar no futuro, como o espaço de IoT e EoT. O tamanho do BlackBerry, no entanto, certamente torna ainda mais difícil executar uma reinvenção dessa magnitude com sucesso. Estaremos assistindo ao lado dos participantes do mercado.