¿Qué pasó con BlackBerry: Zombie Stock o Comeback King?

Mucho se ha escrito a lo largo de los años sobre lo que pasó con BlackBerry. La compañía, que alguna vez fue brevemente la compañía más valiosa de Canadá, ha estado luchando durante mucho tiempo, con sus acciones rondando la marca de $ 10, efectivamente una acción zombie. El informe de ganancias del segundo trimestre de 2019 ha hecho poco para ayudar: la compañía no cumplió con las estimaciones, lo que provocó una nueva liquidación y otra ola de artículos. ¿La imagen que pintan las acciones es justa, especialmente para una empresa cuyos ingresos aumentaron un 20 % interanual? Contradice todos los cambios que han tenido lugar en la empresa en los últimos 10 años, incluida la contratación de un nuevo director ejecutivo, su giro hacia la reinvención como empresa de software y sus esfuerzos por convertirse en "la empresa de ciberseguridad de IA más grande y confiable del mundo". ” y la adquisición de Cylance, una empresa innovadora y exitosa en el floreciente espacio de la ciberseguridad.

La historia reciente de la empresa constituye un interesante caso de estudio sobre cómo una empresa de hardware puede mantenerse con vida y convertirse en una empresa de software más moderna y sobre cómo una empresa que se suponía que era un hombre muerto viviente puede convertirse (o tal vez, dejar de convertirse) ) sus fortunas. También es, en cierto modo, una advertencia sobre la importancia de la percepción.

Evolución del precio de las acciones de BlackBerry

Una breve historia de BlackBerry

BlackBerry alguna vez fue icónico: todos los banqueros y profesionales similares agarraban uno de esos teléfonos inteligentes con teclado y la pequeña rueda en el costado o trackball en el medio. En la famosa foto que provocó los memes de los Textos de Hillary, era una BlackBerry la que estaba usando Hillary Clinton. Se denominó CrackBerry, lo que indica cuán extendido estaba su uso y cuán dependientes eran las personas de ellos. Obama se negó a renunciar a la suya cuando ingresó a la Casa Blanca en 2009.

Su funcionalidad clave era la capacidad de enviar correos electrónicos sobre la marcha, así como su plataforma BBM (BlackBerry Messenger), esencialmente una versión móvil de AIM de AOL. Sin embargo, la tecnología se volvió obsoleta rápidamente con el auge de iOS de Apple y Android de Google, y la empresa pasó de una participación de mercado de más del 33 % en el Reino Unido en 2011 a una insignificante en la actualidad (0,04 %). El Reino Unido es un ejemplo perfecto de una tendencia que ha afectado a BlackBerry a nivel mundial: su cuota de mercado se redujo a 0.

Cuota de mercado de BlackBerry a nivel mundial

Entonces, ¿qué pasó con BlackBerry? Se ha escrito mucho acerca de por qué BlackBerry perdió frente a Apple y Samsung por el dominio del mercado de los teléfonos inteligentes, por lo que realmente no vale la pena repetirlo con gran detalle. Fundamentalmente, los errores estaban relacionados con un enfoque excesivo en la empresa sobre los gustos y preferencias del consumidor, un sistema operativo para el que nadie estaba creando aplicaciones y teléfonos que parecían torpes y no tenían la funcionalidad deseada: el teclado físico no compensó la falta de pantalla inteligente, o el tamaño de la misma.

En última instancia, la historia de BlackBerry es la de no mantenerse al día con la forma en que las personas interactúan con una tecnología nueva y que cambia rápidamente. Tiene muchos paralelos con el declive del uso del correo electrónico: se consideraba que el correo electrónico, una vez revolucionario y omnipresente, estaba en un rápido declive. Formas de comunicación más elegantes y rápidas, muchas de ellas nativas de dispositivos móviles, estaban tomando el control (por ejemplo, Slack y WhatsApp). Gran parte de la comunicación también se basó en imágenes en lugar de texto, y el correo electrónico no se prestaba bien a eso. Había llegado al punto de que algunos estaban (y todavía están) prediciendo la muerte del médium en un futuro cercano. Sin embargo, el tono de los informes se ha vuelto significativamente menos catastrófico recientemente: el correo electrónico aparentemente está experimentando un resurgimiento, pero se usa de una manera diferente. Ahora se ha convertido menos en una herramienta de comunicación personal o corporativa, y más en un instrumento de marketing.

Los años del desierto: ¿cómo sobrevivió BlackBerry?

BlackBerry sobrevivió a los años más oscuros de su historia (2011 a 2016) debido a la peculiaridad geográfica y tecnológica: sus dispositivos eran extremadamente populares en el mundo en desarrollo. Si bien la participación de mercado disminuyó significativamente en el mundo occidental, la demanda de teléfonos BlackBerry se mantuvo fuerte en los países en desarrollo, particularmente en el África subsahariana e Indonesia. Recientemente, en 2014, África y Oriente Medio representaron el 40 % de los ingresos totales de BlackBerry. El fabricante de teléfonos poseía el 48% del mercado móvil en Sudáfrica y el 70% del mercado de teléfonos inteligentes. El tres por ciento de los usuarios de BlackBerry en todo el mundo son nigerianos. Esto se debió a la tecnología y el precio de acceso: el bajo uso de datos de BlackBerry lo hizo más accesible, mientras que las tecnologías 3 y 4G aún no habían penetrado en los países en desarrollo en ese momento. Esto sostuvo a la empresa mientras intentaba reestructurar su estrategia y volver a la viabilidad.

Según una investigación de Vodacom, BlackBerry tenía más clientes en África que Android e iOS combinados. De hecho, BlackBerry dijo en ese momento que sus dispositivos representan la mitad de los teléfonos inteligentes en Nigeria. En Indonesia, por otro lado, la empresa retuvo participación de mercado hasta cierto punto, particularmente a través de los usuarios de BBM. A pesar de las buenas ventas en los países emergentes, que efectivamente mantuvieron a flote a la empresa, en 2013 BlackBerry estaba tratando desesperadamente de encontrar una solución a sus problemas, reduciendo su plantilla en un 40% e incluso llegando al mercado e intentando encontrar un adquirente. , atrayendo el interés de empresas como Lenovo y su gran accionista Fairfax Financial, la canadiense Berkshire Hathaway en un movimiento que finalmente no tuvo éxito.

La parte de hardware de los negocios, sin embargo, registró pérdidas constantes, lo que refleja los cambios en las preferencias de los consumidores y el margen muy pequeño en el sector, particularmente en comparación con el software. No solo, sino que la contribución total de las ventas de hardware sobre los ingresos disminuyó constantemente: del 80 % en 2011 a menos del 45 % en 2015.

¿Qué iba a hacer la empresa? Había sobrevivido hasta ahora en ausencia de una estrategia clara y simple simplemente por una casualidad histórica. Era absolutamente necesario un claro reenfoque estratégico, ya que, efectivamente, al no encontrar un comprador, la empresa estaba prácticamente muerta.

Los años del software: la transición lejos de Zombieland

En 2013, después de que el director ejecutivo fuera despedido por no vender la empresa, BlackBerry nominó a John Chen como su nuevo director ejecutivo en un nombramiento muy estratégico. El Sr. Chen, de hecho, tenía una larga historia en el mundo del software, ya que se desempeñó como director ejecutivo de Sybase, una empresa que luego fue adquirida por SAP y en la que él había sido fundamental para cambiar. Este movimiento fue una señal clara de que la compañía tenía la intención seria de intentar enderezar el barco y reenfocarse, volviendo a sus raíces de servicios y seguridad en lugar de intentar competir por un mercado que ya había perdido efectivamente.

La elección de John Chen como alto ejecutivo pareció ser inspirada, y probablemente lo que tuvo el mayor impacto en el curso de la historia de BlackBerry: durante el transcurso de su mandato, pudo revertir, al menos parcialmente, la suerte de BlackBerry. la empresa enferma. En primer lugar, se comprometió a reenfocar la empresa en su base principal de clientes (y fortaleza), la empresa. Luego, anunció que la empresa dejaría de fabricar teléfonos móviles, un anuncio que fue recibido con considerable nostalgia. En lugar de producir su propio hardware, la empresa diseñaría teléfonos, algunos de los cuales utilizarían el sistema operativo Android, y luego licenciaría su producción a empresas locales en los mercados en los que todavía tenía cierta tracción: India, con Optiemus, TCL, en EE. UU. y a nivel mundial, y Merah Putih para Indonesia.

Ingresos de BlackBerry por trimestre y fuente hasta 2015, millones de dólares

Bajo el liderazgo de Chen, la empresa comenzó a centrarse cada vez más en el software, particularmente en el espacio de la seguridad y en lo que también se denomina "Empresa de las cosas", en realidad una evolución en el concepto de Internet de las cosas, en referencia a todos esos objetos inteligentes que están conectados entre sí y a Internet y, por lo tanto, requieren protección y son vulnerables a los ataques cibernéticos. Bajo esta estrategia, la adquisición de Cylance tenía mucho sentido para BlackBerry.

Adquisición de Cylance: un cambio estratégico

Cylance ha sido la mayor adquisición de BlackBerry hasta la fecha. BB adquirió la empresa por 1400 millones de dólares utilizando sus recursos en efectivo. No fue la primera adquisición en el sector, pero sí útil: BlackBerry tenía una amplia experiencia en comunicaciones seguras y tendía a trabajar con grandes clientes empresariales. Cylance, por otro lado, proporciona software preventivo de amenazas a las pymes, complementando la oferta existente. Está claro a partir de las últimas publicaciones de ganancias que la empresa dependerá en gran medida de la empresa recientemente adquirida para crecer: ESS (software y servicios empresariales) ha tenido un rendimiento inferior durante 3 trimestres consecutivos, mientras que el crecimiento en Cylance aumentó un 31 % en el primer y cuarto trimestre. % en el segundo trimestre.

¿Qué sigue?

Entonces, ¿por qué BlackBerry fue tan golpeado por los inversionistas, a pesar de que todavía muestra un crecimiento de dos dígitos? Los inversores han perdido la paciencia con la velocidad del cambio y son muy conscientes de lo difícil que es hacer pivotar un negocio tan grande (y por segunda vez: BlackBerry comenzó como Research in Motion, creando software para comunicaciones seguras, y brevemente se convirtió en la empresa más valiosa de Canadá).

Dinamizar una empresa es notoriamente difícil y, si bien hay ejemplos ilustres de empresas que lo han hecho con éxito, como YouTube o Slack, también hay muchas, como Fred Wilson, que no ven el pivote como una estrategia que siempre es sólida.

Después de lo que le sucedió a BlackBerry a lo largo de los años, ahora parece un mejor momento para la recuperación de lo que ha sido en muchos años. Sin duda, hay muchas fortalezas en la estrategia seguida por BlackBerry, como comprender la base de clientes a la que está mejor posicionado para servir, así como también dónde podrían jugar esas fortalezas en el futuro, como el espacio IoT y EoT. Sin embargo, el gran tamaño de BlackBerry ciertamente hace que sea aún más difícil ejecutar con éxito una reinvención de esta magnitud. Estaremos observando junto a los participantes del mercado.