As 6 indústrias mais à prova de recessão

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Para o que parece ser uma existência interminável como o Dia da Marmota, ouvimos nas notícias que uma recessão é iminente. Os analistas apontarão para um gráfico obscuro que mostra que está chegando; alguém então responderá com uma propina de “correlação não implica causalidade”. Ouvimos tanto sobre isso porque gera medo; recessões podem ser catastróficas para empresas e consumidores.

No entanto, alguns tipos de negócios não têm tanto medo de recessões, porque eles realmente têm um desempenho resiliente – se não forte – durante elas. Quais são essas indústrias à prova de recessão e quais características contribuíram para esse luxo?

O que são empresas à prova de recessão?

Todas as empresas lutam por crescimento e lucros sólidos, independentemente das condições em que suas economias subjacentes estejam. No entanto, alguns falham por serem ingênuos sobre sua verdadeira fidelidade do cliente, posicionamento de produto/serviço e/ou falha em compreender o contágio que pode se infiltrar de outros lugares. Três quartos das empresas experimentam um declínio de receita durante uma recessão, mas 14% realmente experimentam crescimento de receita e lucratividade.

Os investidores institucionais classificam as ações à prova de recessão como “defensivas”: negócios que se mostraram resistentes a choques econômicos, com a ressalva de que seu desempenho não é tão estratosférico quanto outros em tempos melhores. A cesta de empresas defensivas do Goldman Sachs retornou 11% no ano passado até setembro de 2019, durante o qual o retorno do S&P 500 foi de apenas 1,9%.

No entanto, para ser à prova de recessão, uma empresa deve fornecer algo que seja uma prioridade alta o suficiente para que até o consumidor mais frugal ainda compre ou, inversamente, que veja a demanda aumentar devido às condições difíceis em que a economia está.

O gráfico a seguir acompanha o crescimento de uma variedade de setores durante a recessão de 2008/09, onde fica claro que vários setores mencionados tiveram um forte desempenho devido às suas características à prova de recessão.

Desempenho dos tipos de empresa durante a grande recessão (2008-09)

Abaixo estão alguns exemplos de indústrias que têm tendências à prova de recessão. Preste atenção específica, não ao produto/serviço, mas ao comportamento em torno dele que estabelece sua “defesa”.

Grampos domésticos: sustento

O termo “grampos” é fundamental aqui, pois se refere aos itens básicos e diários que precisamos para nosso sustento nutricional e higiene pessoal. Então pense em pão sobre caviar e sabão sobre bronzeado falso.

Um homem e uma mulher adultos precisam de 2.500 e 2.000 calorias, respectivamente, por dia, para manter seu peso. Isso não muda durante uma recessão, e as empresas que fornecem os alimentos básicos de uma dieta não serão massivamente prejudicadas por ela. Diante de um teto TAM de população * calorias, ao longo dos anos, as empresas alimentícias reduziram o conteúdo nutricional de seus alimentos para incentivar mais lanches, para contrariar esse teto.

Quando você olha para conglomerados de bens de consumo, digamos, Proctor & Gamble ou Unilever, seu portfólio está repleto de produtos básicos e marcas que atendem a vários níveis de orçamento. Essa estratégia garante que eles tenham maleabilidade para lidar com picos de demanda, pelo que durante uma recessão seu desempenho pode oscilar entre as preferências do consumidor, mas ainda manter os níveis gerais de vendas.

O mesmo conceito se aplica a empresas que vendem produtos de higiene para si ou para casa, além de empresas de suprimentos para animais de estimação.

Marcas de luxo tradicionais: qualidade respeitada

Os bens de luxo, apesar do alto preço, são surpreendentemente resistentes a recessões. Para marcas tradicionais com gerações de experiência e cache de marca, uma recessão pode realmente levar mais consumidores a mudar para ela devido a seus gostos se tornarem mais exigentes. Um grande componente do preço de um bem de luxo é a promessa intangível de qualidade, prestígio e valor duradouro. Relógios de luxo, por exemplo, são promovidos como heranças a serem transmitidas de geração em geração.

A inflação não acompanha necessariamente as recessões, mas durante esses períodos de inflação, a demanda por bens de luxo aumenta à medida que o bem mantém valor e não se deprecia. A Argentina está arruinada pela inflação; você vê as empresas gastando cada dólar em estoque de qualidade para construir grandes pistas como uma margem de inflação. Isso porque eles estão comprando bens que não perdem valor.

Vícios: Prazeres Viciantes

A melhor maneira de descrever o que une esta seção dentro de um conceito econômico seria agrupar atividades que são viciantes. O vício é inelástico e, como tal, álcool, nicotina e jogos de azar são passatempos que podem resistir a tempestades econômicas. Você também pode classificar o açúcar e a cafeína nesse suporte. Há também o ponto mais abstrato, que essas atividades podem ser “fugas”, o que em tempos difíceis pode ser um alívio necessário para consumidores preocupados. Durante a recessão de 2008 nos EUA, as vendas de álcool aumentaram 9%.

Criar dependência é um assunto tabu, mas muitas empresas procuram criar essa euforia sobre suas ofertas com os usuários na esperança de criar inelasticidade. Os negócios da Internet aumentaram a inteligência do consumidor e o monitoramento do comportamento para níveis muito elaborados. Você pode procurar produtos como mídias sociais, rolagem infinita e compras no aplicativo em jogos, como forma de criar uma fidelidade viciante.

Saúde: Necessidade

As empresas que se concentram na prestação de cuidados de saúde são geralmente preocupações estáveis ​​que não serão afetadas por recessões. Isso se deve ao simples fato de que a saúde é um assunto mortal que deve ser cuidado e terá prioridade de gastos sobre todo o resto.

Muitas subseções podem ser aplicadas a este setor, sendo o atendimento ao residente um exemplo. No futuro, a demografia envelhecida da geração rica dos baby boomers que está se aposentando oferece sinais de que os gastos com saúde permanecerão estáveis.

Viagem econômica: valor

A Southwest Airlines é lucrativa há 45 anos consecutivos. O efeito das companhias aéreas de baixo custo foi romper completamente o conceito de viagens aéreas, expandindo seu alcance de mercado para grupos de baixa renda que antes não podiam usar as viagens aéreas; nos 50 anos até 2013 o custo de uma passagem aérea havia reduzido 50% em termos reais.

As viagens econômicas, que também incluem transporte de ônibus de longa distância, estadias e transporte público, são um setor resiliente. Ele tem um desempenho forte durante as altas devido à sua necessidade (esses parentes não podem se visitar) e valor, o que gera lealdade e maior frequência de passageiros frugais e famintos por viagens. Durante as recessões, sua popularidade também aumenta devido aos benefícios de preço.

A gestão operacional das companhias aéreas de baixo custo é fundamental para o seu sucesso, pois operam com margens muito pequenas e, portanto, têm processos de negócios eficientes e simplificados. Por exemplo, a Ryanair da República da Irlanda tem uma frota de 419 aviões, dos quais todos, exceto um, são Boeing 737-800. Ao operar com apenas um modelo de avião, garante que peças, reparos, equipes de manutenção e todos os procedimentos necessários sejam o mais descomplicados possível.

Utilitários: Proteção

A infraestrutura que canaliza commodities em nossas vidas não é a mais glamorosa das áreas de negócios, mas é aquela que pode resistir a qualquer tipo de tempestade devido à necessidade de suas provisões. As necessidades de gás, água, eletricidade e telefonia não mudam durante uma recessão. Essas indústrias também são aquelas que ganham um manto de proteção à prova de recessão por causa de sua ligação com a regulamentação governamental, que pode fornecer subsídios ou limitar a concorrência externa.

O futuro das indústrias à prova de recessão

As ações defensivas vêm caindo como porcentagem dos constituintes gerais do mercado de ações. Tão recente quanto o início da década de 1990, eles somavam cerca de 40% de todo o S&P 500, esse número caiu para menos de 16% em 2018.

Porcentagem de ações do S&P 500 classificadas como defensivas: 1990-2018

Há muitas razões que podem ser sugeridas para esta mudança:

• O crescimento das empresas de tecnologia desde meados da década de 1990 deslocou grandes pesos para o que é um setor muito cíclico.
• Estabelecimento de metas de curto prazo por parte de investidores públicos, buscando maiores ganhos ao investir em empresas cíclicas.
  • Crescimento do investimento passivo em índices que favorece essas empresas cíclicas à medida que seus valores de mercado aumentam.
• Fundos de Private Equity favorecendo ações defensivas confiáveis ​​e geradoras de caixa e tirando-as dos mercados públicos.
• O fim das “grandes” recessões? A economia dos EUA não teve uma contração trimestral de 10% desde a década de 1950.

No futuro, é provável que a combinação de indústrias mencionadas neste artigo possa mudar. Quando você olha para as tendências demográficas, de viagens, hábitos alimentares, ambientais e de saúde pessoal nas últimas décadas, é possível opinar que novas indústrias à prova de recessão surgirão à medida que os empreendedores capitalizarem suas perspectivas.