Distress finanziario in una crisi: non puoi prevedere, puoi prepararti

Pubblicato: 2022-03-11

La pandemia di COVID-19 ha provocato sconvolgimenti senza precedenti nelle economie globali. Le ricadute finanziarie ed emotive per governi, imprese e cittadini persisteranno a lungo dopo che le regole di isolamento necessarie saranno allentate, con il discorso già iniziato che l'economia globale avrà la sua peggiore contrazione dalla Grande Depressione degli anni '30.

Poiché la durata e la gravità dell'attuale crisi economica rimangono poco chiare, le imprese devono sopravvivere a questa recessione in modo da poter prosperare nell'eventuale ripresa. I consulenti di turnaround forniscono un punto di vista esterno e esperto e possono aiutare a proteggere dai rischi al ribasso preservando l'opzionalità al rialzo. Nel complesso, non puoi prevedere, ma puoi prepararti.

In che modo le difficoltà finanziarie possono influire sulla tua attività

Anche se la tua azienda è gestita in modo conservativo e ben capitalizzata, puoi essere influenzato negativamente dalle difficoltà finanziarie di altri. In qualità di consulente di turnaround, ho visto molti casi in cui l'angoscia delle parti interessate chiave si è riversata sul cliente, causando il suo eventuale fallimento. I clienti possono essere inadempienti o smettere di pagare, i fornitori in difficoltà finanziarie possono interrompere la catena di approvvigionamento, i concorrenti disperati possono ridurre i prezzi a livelli insostenibili e le banche e gli investitori possono ritirarsi dai finanziamenti. Ci sono diverse azioni che le aziende possono intraprendere per navigare attraverso questa incertezza e ridurre al minimo la loro esposizione finanziaria.

Considerazioni finanziarie durante una crisi

Le sei aree su cui puoi concentrarti sono:

Liquidità: più importante di entrate e profitti, concentrarsi su liquidità, liquidità, liquidità. La liquidità è la quantità di denaro che hai attualmente a disposizione più la tua capacità di attingere a linee di credito revolving.
Finanziatori: le banche saranno iper-focalizzate sul flusso di cassa a breve termine e sul margine di garanzia. La comunicazione con gli istituti di credito è essenziale durante qualsiasi tipo di crisi finanziaria.
Clienti: i clienti sono la fonte definitiva dei tuoi flussi di cassa. Evita la concentrazione dei clienti, anche se sacrifichi i margini. Man mano che i clienti chiave diventano in difficoltà finanziarie, inizieranno a pagare sempre più tardi, e alla fine per niente. Monitora il tuo rapporto sull'invecchiamento A/R due volte a settimana.
Fornitori: a breve termine, esamina la tua catena di approvvigionamento e decidi se è necessario mantenere alcune riserve di inventario per mitigare potenziali interruzioni dei fornitori. Doppia fonte di tutto.
Partner di Joint Venture (JV): a causa di un cambiamento imprevisto delle circostanze, i partner di JV potrebbero non essere in grado di soddisfare i loro requisiti di finanziamento o di eseguire i servizi appaltati. È importante comprendere i tuoi diritti se interrompono i finanziamenti in modo che tu possa decidere la migliore linea d'azione.
Minacce informatiche: il ricambio del personale e il lavoro da casa espandono le vulnerabilità agli attacchi dei criminali informatici. Assicurati di avere le procedure appropriate in atto.

L'assunzione di un consulente di turnaround per affrontare questi problemi può aiutare un team di gestione a rimanere concentrato sulle operazioni quotidiane, affidando comunicazioni delicate e trattative impegnative ai professionisti.

1. Focus sulla liquidità: speranza per il meglio, pianificazione per il peggio

Avere una solida comprensione della liquidità e dei flussi di cassa della tua azienda è la priorità n. 1 quando si adatta durante una recessione. Sebbene una crisi come quella del COVID-19 possa sembrare una temporanea recessione economica, potrebbe estendersi a una recessione più lunga e più grave. Esamina la cronologia dei cicli del settore nel tuo campo per calibrare la gravità e la durata della recessione. Analizza i tuoi costi fissi e variabili e calcola i margini di contribuzione (non i margini lordi) per ogni scenario. In periodi di volatilità significativa, è importante eseguire più scenari in parallelo e sviluppare un piano di emergenza per ciascuno. Creare una sequenza temporale dettagliata per l'attuazione di ciascun piano. Se non sei sicuro di come farlo, un consulente di turnaround può aiutarti.

Le aziende devono avere la disciplina finanziaria per rivedere obiettivamente le flessioni passate e sovrapporre ciò che queste condizioni farebbero alla tua attività oggi. Poiché la sopravvivenza dipende più dalla gestione della liquidità che dalla crescita dei ricavi e dai margini di profitto, le decisioni devono essere prese tenendo conto dei vincoli di liquidità.

Quando in precedenza sono stato nominato CEO ad interim di una grande azienda nazionale, io e il mio team abbiamo gestito il piano di turnaround e ci siamo concentrati sull'ottimizzazione delle operazioni principali e sul miglioramento della liquidità a breve termine. Abbiamo dato la priorità agli incassi e alla disponibilità di linee di credito per mantenere le luci accese. Abbiamo identificato i problemi e creato consenso con il team dirigenziale e il personale. Soprattutto, siamo stati proattivi piuttosto che reattivi. In caso di emergenza, è probabile che il Piano B diventi Piano A, quindi è importante fare i compiti in anticipo per assicurarsi che liquidità e denaro siano a portata di mano quando necessario.

2. Gestione dei finanziatori: essere proattivi e comunicare

Gli shock economici segnalano inevitabilmente imminenti insolvenze finanziarie in tutti i settori, che richiederanno modifiche ai prestiti e accordi di concessione per evitare fallimenti diffusi. Avendo lavorato su entrambi i lati del tavolo, capisco le esigenze sia delle aziende che degli istituti di credito.

Durante i periodi di incertezza, le banche inaspriscono le loro politiche esaminando i prestiti esistenti e controllando tre volte le nuove domande. Oltre alla liquidità, le banche saranno iper-focalizzate sul flusso di cassa a breve termine e sul margine di garanzia, il che significa che il margine di errore tra le metriche di credito effettive e previste è ridotto. I team di credito e di allenamento ora hanno molta più voce in capitolo nell'esaminare i mutuatari e richiedono una maggiore analisi degli scenari di ribasso dai banchieri delle relazioni con i clienti.

Per mantenere un rapporto positivo con gli istituti di credito durante questi tempi incerti, è importante che tu o il tuo consulente di turnaround forniate ai vostri banchieri informazioni realistiche sulla vostra azienda. La comunicazione con gli istituti di credito è essenziale durante una crisi; nascondere i problemi ora può rovinare la tua credibilità in seguito. La chiave per gestire i finanziatori è essere proattivi nella discussione di quei casi negativi e piani d'azione ben quantificati.

I consulenti di turnaround sono professionisti nel gestire queste discussioni delicate in cui condividono un piano A ponderato e un piano B schietto. I finanziatori capiscono che i loro mutuatari sono sotto pressione e stanno vivendo un alto grado di incertezza. Più puoi dimostrare la tua capacità di gestire in modo ponderato e deciso in una fase di crisi, migliore sarà l'accoglienza da parte delle tue banche. Ciò consentirà alle banche di dedicare più tempo ai mutuatari meno preparati - che riceveranno un trattamento molto più duro - e ti consentirà di concentrarti su ciò che è veramente importante, gestire la tua attività.

3. Gestione dei clienti: analizzare i rapporti sull'invecchiamento dei crediti ed evitare la concentrazione dei clienti

I clienti sono la fonte principale dei tuoi flussi di cassa, ma fai attenzione al disagio di un cliente chiave che innesca il tuo stesso disagio. Ogni volta che vendi prodotti o servizi a condizioni, diventi il creditore chirografario del tuo cliente. Considera l'effetto dei tuoi clienti chiave che pagano sempre più tardi e alla fine non pagano affatto. Ricorda che i tempi disperati richiedono misure disperate, quindi anche le relazioni a lungo termine possono cambiare drasticamente in una crisi finanziaria.

Clienti in difficoltà

Ora è un buon momento per eseguire nuovi controlli del credito per tutti i tuoi clienti, inclusa la richiesta di dati finanziari aggiornati. Inoltre, considera una nuova revisione di tutti i tuoi contratti e altri documenti legali con i tuoi clienti. In particolare, comprendi qualsiasi forza maggiore o clausole simili in cui il tuo cliente potrebbe annullare i contratti o modificare i termini.

Tu o il tuo consulente di turnaround dovreste monitorare il rapporto sull'invecchiamento dei crediti due volte alla settimana e osservare le tendenze negative dei pagamenti. Analizza i crediti scaduti da 30-60 giorni, 61-90 giorni e oltre 90 giorni e cerca le modifiche nei modelli di pagamento per clienti specifici. Ho visto spesso casi in cui i clienti che pagavano abitualmente in 45 giorni passavano a 60 giorni o più. Quando rilevi potenziali problemi, dovresti iniziare a comunicare più regolarmente con questi clienti prima che i piccoli problemi si intensifichino.

Prendi in considerazione l'aggiunta di incentivi per un pagamento più rapido e sii sospettoso quando continuano a sorgere nuove scuse. In particolare, sii più aggressivo nella riscossione dei crediti scaduti da 90 giorni o più e considera la possibilità di cercare una consulenza legale per proteggere la tua esposizione finanziaria, come avviare un contenzioso e presentare un pegno per diventare un creditore garantito. In situazioni estreme, prendi in considerazione l'assunzione di un'agenzia di recupero crediti.

Diffondere il rischio tra i clienti per ridurre la concentrazione

Evita la concentrazione dei clienti anche se si tratta di sacrificare i margini. Ricorda, la liquidità è più importante della crescita dei ricavi e dei margini di profitto in una crisi. Se hai già una concentrazione sui clienti, valuta la possibilità di accettare nuovi affari da clienti meno attraenti per diluire la tua esposizione a un grande cliente. Se ciò non è possibile nel breve termine, prendi in considerazione la fusione con un concorrente che ha anche una concentrazione ma con un cliente diverso. Ad esempio, se il 70% delle tue entrate proviene da Walmart e il 70% delle entrate del tuo concorrente proviene da Target, la fusione creerebbe un profilo cliente più stabile e mitigherebbe i rischi di un cliente in difficoltà finanziarie.

Se la tua esposizione finanziaria diventa allarmante quando un determinato cliente inizia a pagare sempre più tardi, considera la possibilità di chiedere al tuo consulente di turnaround di pagare in contrassegno (COD) per ordini futuri. Bilancia il valore delle tue relazioni a lungo termine con i rischi di non essere mai pagato dopo aver consegnato beni o fornito servizi. A volte, è necessario interrompere completamente un cliente fino a quando non viene effettuato il pagamento per gli ordini precedenti. Puoi anche richiedere garanzie parentali, lettere di credito, diritti di compensazione e depositi cauzionali come supporto extra del credito.

Sii consapevole delle preferenze annullabili e di altri rischi legali. Gli incassi aggressivi possono essere recuperati se il cliente dichiara fallimento entro 90 giorni. Se il cliente cade in bancarotta, desideri che i tuoi file siano organizzati prontamente in modo da essere preparato per potenziali contenziosi preferenziali, che potrebbero sorgere mesi o anni dopo. Si applicano molte eccezioni, quindi consulta il tuo avvocato in merito al rischio di preferenza annullabile per la tua azienda.

4. Gestione dei fornitori: mitigare l'interruzione della catena di approvvigionamento

Il rischio maggiore per i fornitori è l'interruzione della catena di approvvigionamento, in particolare se un fornitore è l'unica fonte o la principale fonte di componenti importanti. In generale, è buona norma doppi approvvigionare tutto nella catena di approvvigionamento. Fornisci piccoli ordini a fornitori alternativi per configurare i tuoi sistemi e stabilire la relazione. Se il tuo fornitore principale è in difficoltà finanziarie, avrai un backup pronto piuttosto che ritrovarti a lottare per trovare un sostituto.

Fornitori in difficoltà

I consulenti di turnaround esamineranno l'intera catena di approvvigionamento e decideranno se è necessario mantenere riserve di inventario per materie prime e prodotti finiti. Ti aiuteranno anche a rivalutare le pratiche di inventario just-in-time perché le efficienze previste possono creare problemi imprevisti se il tuo fornitore fallisce improvvisamente. Durante i periodi incerti, le pratiche di inventario just-in-time possono effettivamente diventare inefficienti.

Allo stesso modo, considera la possibilità di immagazzinare pezzi di ricambio per attrezzature e macchinari chiave. Soprattutto se il produttore o il distributore si trova all'estero, potrebbero verificarsi costosi ritardi nella consegna. Evita emergenze non necessarie pianificando in anticipo. Tempi di inattività imprevisti e ritardi a sorpresa durante una crisi possono mettere a dura prova la tua liquidità.

Proprio come potresti richiedere COD, depositi, garanzie, privilegi, ecc. dai tuoi clienti per limitare la tua esposizione finanziaria, i tuoi fornitori potrebbero chiedere a te questi miglioramenti del credito. Pertanto, dovresti cercare di mantenere la fiducia e rafforzare le relazioni in modo che i tuoi fornitori continuino ad estendere il credito, soprattutto se un fornitore è fondamentale per la tua attività. Se hai già un grosso deposito con un fornitore, considera la possibilità che il tuo consulente di turnaround chieda di riavere tutto o parte di esso restituito per aumentare la tua liquidità, anche se ciò significa pagare prezzi più alti o accettare termini COD in futuro.

Se sei fortunato ad avere un'ampia liquidità, prendi in considerazione l'utilizzo della tua forza di liquidità per negoziare acquisti d'occasione dai fornitori. In qualità di cliente, potresti essere in grado di acquistare materie prime, acquistare attrezzature usate (piuttosto che in leasing), ottenere ordini all'ingrosso a prezzi di volume o persino effettuare acquisizioni strategiche a un prezzo scontato.

5. Partner di joint venture in difficoltà: adottare misure proattive

Vale anche la pena aggiornare la tua analisi finanziaria di eventuali partner JV e rileggere i relativi accordi legali. I consulenti di turnaround possono aiutarti a rivedere il Joint Operating Agreement (JOA) per pianificare gli effetti di uno scenario peggiore sulla liquidità della tua azienda. Se i tuoi partner JV si trovano in difficoltà finanziarie, potrebbero non essere in grado di soddisfare i loro impegni di finanziamento o eseguire servizi appaltati, il che significa che potresti trovarti con un onere finanziario inaspettato. Per prepararsi a queste sfortunate circostanze, è importante comprendere ora i tuoi diritti legali in modo da poter decidere la migliore linea d'azione. Prima di intraprendere qualsiasi azione proattiva, consulta il tuo avvocato per comprendere i tuoi diritti.

Se i partner di JV cambiano le loro prospettive e smettono di finanziare o eseguire, potresti avere rimedi nell'ambito della JOA. La JOA può darti i diritti di:

Applicare le scadenze di finanziamento
Esercitare i diritti di chiamata in contanti
Richiedi depositi, garanzie dei genitori, lettere di credito e altri supporti di credito
Esercita la sospensione dei diritti, che il tuo consulente di turnaround può aiutarti a capire

Inoltre, potresti prendere in considerazione l'idea di effettuare pagamenti diretti ai fornitori invece di pagare indirettamente tramite il partner JV. In alternativa, potresti voler depositare contanti in un conto a garanzia con istruzioni chiare per un agente sul rilascio dei fondi. Entrambi gli approcci aiutano a evitare che i tuoi contanti rimangano intrappolati nella massa fallimentare di un partner JV.

6. Le minacce informatiche aumentano durante l'emergenza: proteggi la tua azienda

Infine, mentre molte parti dell'economia globale sono influenzate negativamente dalla crisi del COVID-19, i criminali informatici sono uno dei pochi gruppi che cercano di sfruttarla a proprio vantaggio. Dalle grandi società energetiche quotate in borsa ai piccoli negozi di 10 persone, ho visto criminali informatici inviare indiscriminatamente e-mail di phishing ai dipendenti per cercare di inviare malware dannoso o proteggere fondi. Durante la rapida transizione al lavoro da casa, molte aziende stanno testando per la prima volta funzionalità remote complete. I consulenti di turnaround possono aiutarti a comprendere e rivedere le tue politiche, procedure, tecnologia, test e formazione per garantire che i computer domestici dei dipendenti (e, se del caso, delle parti interessate esterne) siano al sicuro dalle minacce informatiche. Dovresti comprendere le identità di tutte le persone che hanno accesso ai tuoi sistemi e garantire che sia presente un'adeguata sicurezza sui loro computer per proteggerli dalle minacce informatiche.

Protezione contro le minacce informatiche

Adotta un approccio "zero trust" per qualsiasi transazione finanziaria e presuppone che le password dei dipendenti siano compromesse. Per prevenire la perdita:

Garantisci l'autenticazione a due fattori su TUTTI i key account (banche, e-mail, sistema ERP, ecc.).
Crea procedure di sicurezza con checkpoint indipendenti per tutti gli esborsi in contanti.
Mantieni il software antivirus aggiornato e funzionante.
Infine e soprattutto, addestra i dipendenti sul phishing e tienili aggiornati sulle ultime minacce subdole e contromisure efficaci.

I dipendenti possono essere il tuo anello più debole o la tua difesa più forte, a seconda di quanto bene li equipaggi e li alleni per avere successo.

Non puoi prevedere, puoi prepararti

I consulenti di turnaround avvantaggiano i loro clienti apportando esperienza rilevante nella gestione delle crisi, approfondimenti pratici per la valutazione del rischio, migliori pratiche nell'attuazione di cambiamenti rapidi e comprovata capacità di svelare questioni finanziarie, operative e legali intrecciate. L'adozione di misure proattive ora preverrà le emergenze in seguito. Ritardare l'azione aumenterà inevitabilmente i rischi della tua azienda, trasformerà piccoli problemi in grandi problemi e potrebbe portare a un fallimento che avrebbe potuto essere evitato.

Tutti questi problemi dimostrano che, sebbene non sia possibile prevedere l'effetto finale di una crisi inaspettata, è possibile adottare misure deliberate per prepararsi a scenari al ribasso. Come si vede negli esempi in questo articolo, durante i periodi di stress, sarà evidente che anche gli altri stakeholder della tua attività (ad es. fornitori e clienti) attraverseranno momenti difficili. Un consulente di turnaround eccezionale è uno che può sia entrare in empatia con una serie di parti interessate, ma anche negoziare in modo efficiente per gestire i migliori interessi dei propri clienti.