Las 6 industrias más a prueba de recesión

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Por lo que parece una existencia interminable como el Día de la Marmota, hemos escuchado en las noticias que una recesión es inminente. Los analistas señalarán un gráfico oscuro que muestra que se avecina; alguien entonces replicará con un soborno de "correlación no implica causalidad". Escuchamos mucho sobre esto porque genera miedo; las recesiones pueden ser catastróficas para las empresas y los consumidores.

Sin embargo, algunos tipos de empresas no tienen tanto miedo a las recesiones, porque en realidad se desempeñan con resiliencia, si no con fuerza, durante ellas. ¿Cuáles son estas industrias a prueba de recesión y qué características han contribuido a este lujo?

¿Qué son las empresas a prueba de recesión?

Todas las empresas se esfuerzan por lograr un crecimiento y unas ganancias sólidas, independientemente de las condiciones en las que se encuentren sus economías subyacentes. Sin embargo, algunos fallan debido a que son ingenuos acerca de la verdadera lealtad de sus clientes, el posicionamiento del producto/servicio y/o la falta de comprensión del contagio que puede filtrarse desde otros lugares. Tres cuartas partes de las empresas experimentan una disminución de los ingresos durante una recesión, pero el 14 % experimenta un crecimiento de los ingresos y la rentabilidad.

Los inversores institucionales clasifican las acciones a prueba de recesión como "defensivas": empresas que han demostrado ser resistentes a las crisis económicas, con la salvedad de que su rendimiento no es tan estratosférico como el de otras en tiempos mejores. La cesta de empresas defensivas de Goldman Sachs ha tenido una rentabilidad del 11 % durante el último año hasta septiembre de 2019, durante el cual la rentabilidad del S&P 500 ha sido solo del 1,9 %.

Sin embargo, para estar a prueba de recesión, una empresa debe proporcionar algo que sea una prioridad lo suficientemente alta como para que incluso el consumidor más frugal siga comprando, o por el contrario, es una empresa que ve aumentar la demanda debido a las difíciles condiciones en las que se encuentra la economía.

El siguiente gráfico sigue el crecimiento de una variedad de sectores durante la recesión de 2008/09, donde es claro ver que una serie de industrias mencionadas tuvieron un sólido desempeño debido a sus características a prueba de recesión.

Desempeño de los tipos de empresas durante la Gran Recesión (2008-09)

A continuación se presentan algunos ejemplos de industrias que tienen tendencias a prueba de recesión. Preste atención específica, no al producto/servicio, sino al comportamiento a su alrededor que establece su “defensa”.

Alimentos básicos para el hogar: sustento

El término “elementos básicos” es clave aquí, ya que se refiere a los artículos básicos y cotidianos que necesitamos para el sustento nutricional y la higiene personal. Así que piensa en pan sobre caviar y jabón sobre bronceado falso.

Un hombre y una mujer adultos necesitan 2.500 y 2.000 calorías al día, respectivamente, para mantener su peso. Esto no cambia durante una recesión, y las empresas que proporcionan los alimentos básicos de una dieta no se verán afectadas por ella. Frente a un tope TAM de calorías de la población *, a lo largo de los años, las empresas de alimentos han reducido el contenido nutricional de sus alimentos para fomentar más refrigerios, para contrarrestar este tope.

Cuando observa los conglomerados de bienes de consumo, digamos Procter & Gamble o Unilever, su cartera está repleta de productos básicos para el hogar y marcas que se adaptan a varios niveles de presupuestos. Tal estrategia asegura que tengan maleabilidad para hacer frente a los picos de demanda, por lo que durante una recesión su desempeño puede oscilar entre las preferencias de los consumidores, pero aun así mantener los niveles generales de ventas.

El mismo concepto se aplica a las empresas que venden productos de higiene personal o doméstico, además de los negocios de suministros para mascotas.

Heritage Luxury Brands: calidad respetada

Los artículos de lujo, a pesar de su alto precio, son sorprendentemente resistentes a las recesiones. Para las marcas históricas con generaciones de experiencia y caché de marca, una recesión puede llevar a que más consumidores cambien a ella debido a que sus gustos se vuelven más exigentes. Un gran componente del precio de un bien de lujo es la promesa intangible de calidad, prestigio y valor duradero. Los relojes de lujo, por ejemplo, se promocionan como reliquias que se transmiten de generación en generación.

La inflación no necesariamente va de la mano con las recesiones, pero durante esos tiempos de inflación, la demanda de artículos de lujo aumenta a medida que el bien tiene valor y no se deprecia. Argentina está arruinada por la inflación; ves que las empresas gastan cada dólar en inventario de calidad para construir grandes pistas como ventaja inflacionaria. Eso es porque están comprando bienes que no pierden valor.

Vicios: placeres adictivos

La mejor manera de describir lo que une esta sección dentro de un concepto económico sería agrupar las actividades que son adictivas. La adicción es inelástica y, como tal, el alcohol, la nicotina y los juegos de azar son pasatiempos que pueden capear tormentas económicas. También podría clasificar el azúcar y la cafeína en este grupo. También está el punto más abstracto, que dichas actividades pueden ser “escapes”, que en tiempos difíciles pueden ser un alivio necesario para los consumidores preocupados. Durante la recesión estadounidense de 2008, las ventas de alcohol aumentaron un 9%.

Crear adicción es un tema tabú, sin embargo, muchas empresas buscan crear tanta euforia sobre sus ofertas con los usuarios con la esperanza de crear inelasticidad. Los negocios de Internet han incrementado la inteligencia del consumidor y el monitoreo del comportamiento a niveles muy elaborados. Podrías buscar productos como las redes sociales, el desplazamiento infinito y las compras dentro de la aplicación en los juegos, como un medio para crear una lealtad adictiva.

Salud: Necesidad

Las empresas que se enfocan en la provisión de atención médica generalmente son empresas estables que no se verán afectadas por las recesiones. Esto se debe al simple hecho de que la salud es un asunto mortal que debe ser atendido y tendrá una prioridad de gasto sobre todo lo demás.

Muchas subsecciones pueden aplicarse a este sector, siendo el cuidado de residentes uno de esos ejemplos. En el futuro, el envejecimiento demográfico de la rica generación de la posguerra que llega a la jubilación ofrece señales de que el gasto en atención médica se mantendrá estable.

Viajes económicos: Valor

Southwest Airlines ha sido rentable durante 45 años seguidos. El efecto de las compañías aéreas de bajo costo fue alterar por completo el concepto de viajes aéreos, ampliando su alcance de mercado a grupos de bajos ingresos que antes no podían utilizar los viajes aéreos; en los 50 años hasta 2013 el costo de un pasaje aéreo se había reducido 50% en términos reales.

Los viajes económicos, que también incluyen el transporte en autobús de larga distancia, las vacaciones en casa y el transporte público, son un sector resistente. Tiene un buen desempeño durante las repuntes debido a su necesidad (esos familiares no pueden visitarse a sí mismos) y valor, lo que genera lealtad y una mayor frecuencia de viajeros frugales hambrientos de viajes. Durante las recesiones, su popularidad también aumenta debido a los beneficios de su precio.

La gestión operativa de las aerolíneas de bajo coste es clave para su éxito, ya que operan con márgenes muy reducidos y, por lo tanto, tienen procesos comerciales eficientes y optimizados. Por ejemplo, Ryanair de la República de Irlanda tiene una flota de 419 aviones, de los cuales todos menos uno son Boeing 737-800. Al operar con un solo modelo de avión, garantiza que las piezas, las reparaciones, los equipos de mantenimiento y todos los procedimientos necesarios sean lo menos complicados posible.

Utilidades: Protección

La infraestructura que canaliza los productos básicos a nuestras vidas no es la más glamorosa de las áreas comerciales, pero es una que puede capear cualquier tipo de tormenta debido a la necesidad de sus provisiones. Las necesidades de gas, agua, electricidad y telefonía no cambian durante una recesión. Estas industrias también son las que obtienen un manto de protección a prueba de recesión por su vínculo con la regulación gubernamental, que puede proporcionar subsidios o limitar la competencia externa.

El futuro de las industrias a prueba de recesión

Las acciones defensivas han estado cayendo como porcentaje de los constituyentes generales del mercado de valores. Tan recientemente como a principios de la década de 1990, representaban alrededor del 40% de todo el S&P 500, este número ha caído por debajo del 16% en 2018.

Porcentaje de acciones del S&P 500 clasificadas como defensivas: 1990-2018

Hay muchas razones que se pueden sugerir para este cambio:

• El crecimiento de las empresas de tecnología desde mediados de la década de 1990 ha desplazado un gran peso a lo que es un sector muy cíclico.
• Establecimiento de objetivos a corto plazo por parte de los inversores públicos, que buscan mayores ganancias al invertir en empresas cíclicas.
  • Crecimiento de la inversión pasiva en índices que luego favorece a estas empresas cíclicas a medida que aumentan sus capitalizaciones de mercado.
• Fondos de capital privado que favorecen acciones defensivas confiables y generadoras de efectivo y las retiran de los mercados públicos.
• ¿El fin de las “grandes” recesiones? La economía estadounidense no ha tenido una contracción trimestral del 10% desde la década de 1950.

En el futuro, es probable que la combinación de industrias mencionadas en este artículo cambie. Cuando observa las tendencias demográficas, de viajes, dietéticas, ambientales y de salud personal en las últimas décadas, es factible opinar que surgirán nuevas industrias a prueba de recesión a medida que los empresarios aprovechen sus perspectivas.