選択の力：ブートストラップとベンチャーキャピタル

公開: 2022-03-11

起業家が自分たちのコンセプトや製品に対する夢を実現する方法を考えているとき、彼らはほとんどの場合、これらのアイデアを明らかにするために天使やベンチャー資金を調達することを考えています。実際、資金調達で成長を加速しているスタートアップの魅力的なサクセスストーリーは何千もあります。そして同時に、魅力的でない、または失敗に関連した結果を伴う10倍以上の資金調達シナリオがあります。

一方で、かなりの収入が得られるまで生き残るための戦略としてブートストラップを使用し、その後資金を求めてきた起業家も何千人もいます。彼らは過去の数字の強力な記録を持っていたので、彼らは彼らの収入とビジネスモデルを投資家に簡単に納得させることができただけでなく、その証拠のために立派なプレミアムを命じることもできました。

資金調達またはブートストラップがあなたにとって正しい選択であるかどうかを決定する上で、多くの要因が重要です。

あなたの製品の独自性
あなたの市場の成熟度
あなたの成長のペース
オポチュニティウィンドウの長さ
成長の課題と制限の種類

スタートアップと仕事をし、彼らのボードに座った私の経験を利用して、起業家がブートストラップとベンチャーキャピタルの選択をどのように考えることができるかを以下の記事で概説します。背景から始めて、評価用のスコアカードを提案します。また、起業家がスタートアップのための資金を調達する方法を考えるのを助けるために、ブートストラップの長所と短所、およびベンチャーキャピタルの資金調達の長所と短所についても説明します。

願望と現実

バンガロールの起業家との会話は、インドやおそらく他の場所の新興市場のスタートアップスペースに存在する巨大な現実に光を当てました。何十年もの間、これらの市場は十分なサービスを受けていませんでした。いくつかのユニコーンと驚異的なサクセスストーリーがこれらの市場から出現した後、ベンチャーキャピタル業界は活況を呈しました。突然、あまりにも少ない良いアイデアを追いかけるお金が多すぎて、その結果、多くの企業の資金が過剰になりました。一部の良心的な起業家は、資金がビジネスモデルで抱えていた問題を解決していなかったため、調達した資金をうまく活用できなかったと述べて、投資家にお金を返しました。何人かは、彼らが墜落して燃えるまで、結果なしで過剰支出の道を進み続けました。

振り返ってみると、これらの資金過剰の企業の多くは、おそらく創業者を幸せで豊かにするのに十分な利益があり、私たちが「ライフスタイルビジネス」と呼ぶものになったとしても、彼らのスペースで控えめなオペレーターとして生き残った可能性があります。しかし、これらの利益は、彼らが引き受けた過剰な資金を正当化するのに十分ではなく、その後、彼らは高額な死を遂げなければなりませんでした。

他の何人かの起業家と話をしていると、ブートストラップに汚名がついていることに気づきました。彼らが抱く傾向がある一般的な見解は、あなたがあまりにも早く儲かるなら、あなたは自分自身を押していないということです。考え方を説明させてください。彼らが信じているのは、かなりの額のベンチャーキャピタル資金を調達する前に利益を上げている場合、会社を十分に早く成長させないことで間違いを犯しているということです。これは必ずしも真実ではありません。確かに、これはまさに多くの起業家をだまして必要以上のお金を取り、彼らのビジネスを危険にさらしている罠です。

New York VenturePartnersのTraceCohenは、次のように警告しています。 それ未満のものは、私たちの時間の価値がありません。」

ベンチャーファンドが異なれば基準も異なるかもしれませんが、上記の引用は、VCがスタートアップに何を期待するかについての良いアイデアを与えてくれます。現実を把握するために、世界中のスタートアップが達成した収益規模に関するこのデータを見てください。

それに直面しよう。すべてのアイデアがユニコーンになる、あるいは1億ドル以上のスペースに到達する可能性のある候補であるとは限りません。ピラミッドを登るために達成する必要のある市場のタイプとクライアントの数に関する非常に有用な参照フレームは、1億ドルのビジネスを構築する方法に関するChristophJanzの見事な分析に含まれています。しかし、これはすべての人にとって可能というわけではなく、恥ずべきことではありません。あなたは成功した起業家になることができ、咆哮するビジネスを運営し、ニッチ市場にサービスを提供し、1億ドルの市場に取り組み、1,000万ドルの収益を生み出し、3,000万ドルの北極星に向けて取り組みます。あなたはベンチャーファンドが投資しようとしている完璧な候補者ではないかもしれませんが、あなたは幸せな従業員で非常に成功し、やりがいのある会社を経営することができます。実際のところ、私は市場調査と消費者インサイトの分野で数十の同様の規模の企業を知っており、協力してきました。

成功の可能性を考えると、スタートアップを成功させるチャンスはすでに素晴らしい偉業です。ただし、ピラミッドの上位3つのラングに到達する可能性はほとんどありません。多くのVCは、それでもそこにたどり着くように強制し、「大きくなるか、家に帰る」と言います。 1,000万ドルから1億ドルの範囲で成功するスタートアップを構築できると信じているが、必ずしもピラミッドを登る可能性があるとは限らない場合は、ブートストラップによって実際に有利になる可能性があります。これにより、支出と急速な成長に対する外部からの圧力が軽減され、生存の可能性が大幅に向上します。

ブートストラップするかどうかを決定するためのスコアカード方式

あなたのスタートアップの潜在的な収益は、あなたがベンチャー資金調達の良い候補者であるかどうかの重要な指標ですが、起業家がブートストラップと資金調達のどちらかを決定するのに役立つ基準はそれだけではありません。このブログを読んでいる場合は、おそらくトピックを広範囲に読んだことがありますが、矛盾するレポートを受け取っている可能性があります。

スコアカードは、分析の麻痺から実用的な洞察に移行するための単純な手段だと思います。

処理する情報が非常に多いため、適切な意思決定を行うためにその知識とフレームワークを展開できる場合にのみ役立ちます。ここで私たちが達成しようとしているのは、創業者の個性とスキルに加えて、あなたのビジネスのいくつかの重要な特徴、資金調達のニーズを特定するのに役立つ思考フレームワークであり、あなたがベンチャーキャピタルの良い候補。ある意味で、VCが企業が彼らに適しているかどうかを評価するために使用するチェックリストと同じです。これがポイントナインの例です。

明らかに、この演習の一環として、会社の短期、中期、および長期の目標、市場開拓戦略、そして最も重要なこととして、必要なリソースについても考える必要があります。これらの目的を達成するために。ここに、どれだけのお金を集めるかについてのフレッド・ウィルソンからのいくつかの有用なアドバイスがあります（それがあなたにとって適切な道である場合）。

それで、これを正しい方向に向けるスコアカードに分解しましょう。

ブートストラップ法とエクイティ資金調達：スコアカード

エクイティファイナンスをブートストラップするか調達するかを評価するためのスコアカード

結果の解釈

スコアカードで計算したスコアが30未満の場合は、ブートストラップを真剣に検討する必要があります。あなたのスコアが40を超える場合、あなたはおそらく資金調達の良い候補者です。 30〜40歳の場合は、選択する前に両方のオプションの長所と短所をさらに検討する必要があるゾーンにいます。

ブートストラップに関する考慮事項

ブートストラップするとき、起業家はゲームで肌を持っているだけでなく、首を突き出している。彼らは本能的に行動し、会社と自分自身をあらゆる犠牲を払って救います。彼らはビジネスモデルを微調整し、製品をピボットし、ベンチャーを成功させ、会社を収益性の高いものにするために必要なことは何でもします。たぶん、ブートストラップモードで生き残るためのいくつかの決定は彼らの成長率を損なうかもしれませんが、起業家とその従業員の両方にとって、成長の遅れは早死よりも間違いなく好ましいです。

スタートアップの市場価値ピラミッドで見たように、成功と生存の確率はピラミッドの下部、つまり1,000万ドルから1億ドルのスペースで非常に高くなっています。皮肉なことに、これはVCにとってあまり望ましくないスペースであり、ベンチャーファンドの数学を見ると明らかな事実であり、ToptalのAlex Grahamが包括的に概説しているように、ファンドがますます大きくなり、より大きな取引が必要になるという事実です。ベンチャーキャピタル業界の状態を報告します。

繰り返しになりますが、あなたとあなたのスタートアップがピラミッドのこの部分にとどまる可能性が高いというあなたの正直な意見があれば、あなたはブートストラップによって自分自身を支持するでしょう。

制御と時間の割り当て

ブートストラップにより、会社と方向性を完全に制御できます。あなたは実験し、速く失敗し、繰り返すことができます。あなた以外にあなたに質問する人は誰もいません。取締役会に自分の勘を納得させるために、毎回事業計画やスプレッドシートに取り組む必要はありません。あなたはむしろあなたの予感を働かせるのにその時間を費やすことができます。ブートストラップを使用すると、製品とその成功に完全に集中できます。重要なリソースには、あまり多くの管理オーバーヘッドがロードされていません。さらに、資金調達プロセスは、かなりの量の創設者の帯域幅を奪う可能性があり、資金調達のラウンドごとにおそらく10〜20人月の労力を奪う可能性があります。

公平性と希薄化

ブートストラップを使用すると、実証可能な商業的牽引力と実績を持つことで、魅力的な価格を設定できるようになるまで、貴重なエクイティを維持できます。従来の知識と同じように、必要のないときに簡単にお金を集めることができます。

また、創設者やチームが資金調達や市場で十分なバックグラウンドや経験を持っていない場合は、ブートストラップが強制的な選択になる可能性があります。大事なことを言い忘れましたが、それは市場の感情に帰着します。市場で資金を調達するのが難しい場合、それに値する企業でさえ、資金を調達するのは困難な戦いになる可能性があります。ブートストラップ法は、市場がそうすることを助長するときに、後で資金調達を探求することを期待して、あなた自身のダイムで困難な時期を航海するための賢い選択です。

ベンチャーキャピタリストにとって伝統的に魅力の少ない分野であった市場調査業界では、SurveymonkeyやQualtricsのような企業が、有機的に、しかし急激に10億ドル以上の評価に立ち上がったのを目撃しました。この点に到達するために、ベンチャーキャピタルの注入は必要ありませんでした。ベンチャーキャピタルを避け、大規模になるまでブートストラップを選択した成功したユニコーンはたくさんいます。 Mailchimp、Shopify、Wayfair、Mojang、Atlassian、Shutterstockは、ブートストラップされた成功の素晴らしい例です。

Surveymonkeyは、正しく行われたブートストラップの特に優れた例です。それは、優れたブランディングを持ち、目立たず、優れたビジネスモデルを維持し、中小企業の顧客維持を維持しました。これは彼らに非常に役立ち、所有者は2009年にプライベートエクイティグループに株式を売却することができました。

資金調達に関する考慮事項

それで、資金調達はいつ簡単な選択ですか？成功期間が短く、短期的には1億ドルの企業になる可能性のある、ユニークで拡張性の高い製品をお持ちの場合、資本の注入が成長の課題の大部分を解決することは明らかです。したがって、資金調達することは理にかなっています。

しかし、多くの場合、答えは実際の生活ではこれほど簡単ではありません。すべての起業家は、自社製品の独自性、拡張性、および可能性について偏見を持っている可能性があります。お金は彼らの成長の問題のすべてを解決するように見えるかもしれません。これは、資金調達に向けて意思決定プロセスを誤って歪める可能性があります。

製品はユニークではないかもしれませんが、代わりに、現職者に挑戦し、より積極的に市場に参入することを約束して、素晴らしい速いフォロワーです。これはまた、ユニークではないという事実にもかかわらず、資金調達の素晴らしい候補になる可能性があります。アリババ、フリップカート、オラは、資金を使って自分たちを非常に迅速に確立することで地理的なニッチを生み出した速いフォロワーの良い例です。

資金調達は、他のいくつかの利点についても考慮することができます。

投資家が貴重なネットワーク、クライアントアクセス、または業界の専門知識をもたらす場合、資金調達は付加価値をもたらす可能性があります。
戦略的資金調達は、ゼネラルモーターズから投資を取得するLyftなど、潜在的なクライアントや将来の買収者から資金を調達するための優れたオプションです。
外部からの資金提供は、より優れた人材とクライアントを引き付けるのに役立つ承認と見なされています。資金提供を受けた企業は、特に資金提供者の評判が良い場合、スタートアップの可能性と財務能力の証拠として認識されるため、クライアントと従業員からより好意的に見られます。たとえば、Y-Combinator企業です。

収益の可能性が重要な変数です

収益の可能性は、スタートアップが急速に成長するために資金を調達する必要があるかどうかを判断するための重要な指標として浮上します。可能性が高く、あなたが初期のプレーヤーである場合、そのスペースが機会のために他の競合他社を確実に引き付けることに注意する必要があります。スピードが重要であり、外部資金を調達することがこの火の燃料になります。

収益の可能性が高いほど、投資家に株式を譲渡するための妥協案がより積極的になります。主に収益の倍数に基づく評価では、所有権の割合から創設者のテーブルにまだお金があることが保証されます。

製品が証明され、スケーラビリティへの明確な道筋があることが証明されると、収益の可能性も明らかになります。現時点では、マーケティング、販売、サポート、拡張など、これを行うために必要な資本集約的なイニシアチブは、企業が独自の準備金を通じて資金を調達するのが困難/不可能である可能性があるため、成長を加速するための資金調達の機が熟しています。

結論

ベンチャーキャピタルがスタートアップを速い軌道でスターダムに押し上げた方法について、シリコンバレーからの数多くのサクセスストーリーがあります。 Whatsapp、Groupon、Snapchat、Alibaba、およびZyngaは、ベンチャー資金による目覚ましい成功の例です。 Whatsappは、完璧なベンチャーケースの優れた例です。使いやすく、バイラル性が組み込まれており、滞在するためにできるだけ多くのユーザーにできるだけ早くリーチする必要がある消費者向け製品です。もちろん、スコアカードを適用した後、ベンチャーキャピタルがあなたのために行く方法であると決定した場合、このチェックリストは、プロセスを支援する契約専門家と並んで、優れたリソースです。

両方のアプローチで成功した（または失敗した）起業家と話すことは、あなたの考えを集めるのに役立つ貴重な演習になります。私は個人的に、これは多くのレベルで豊かな経験であると考えています。この分野の専門家から専門家の助けを得て、適切な経験を持つメンバーで諮問委員会を強化することは、あなたのビジネスについて、そしてブートストラップとベンチャーキャピタルの選択について、情報に基づいた自信のある選択をするのに役立ちます。