2017年金融科技現狀

已發表: 2022-03-11

我們在整個公司的技術上花費了超過 95 億美元，其中大約 30 億美元用於新計劃。其中，大約 6 億美元用於新興金融科技解決方案，包括構建和改進數字和移動服務以及與金融科技公司合作。”
– Jamie Dimon（摩根大通首席執行官），2016 年致股東的信

隨著矽谷瞄準世界上最賺錢、監管最嚴格的行業之一，金融服務行業越來越多地獲得“科技”後綴。這種變化不僅帶來了新技術，而且需要吸引和培養具備在這種不斷變化的環境中運作所需的技能的人才。組織也在努力解決如何同時促進創新和創業冒險，同時確保穩定性和財務審慎。

什麼是金融科技？

我們應該如何定義“金融科技”以及什麼可以被認為是實際與預測？金融科技是新興市場領域的流行標籤，該領域利用技術提高金融系統的效率。這與媒體、通信和零售等行業的顛覆現像類似，在這些行業中，技術的應用創造了一組獨特的公司和服務，這些公司和服務正在從傳統參與者那里分一杯羹。它還引入了從大數據分析到正在重塑人才市場的交易算法開發的一系列新功能。

然而，如下圖所示，金融服務這種變化的演變仍處於早期階段，即使在世界上最先進的數字經濟體之一的美國也是如此。在全球範圍內，金融科技在全球金融服務行業的佔比不到 1%，而電子商務約佔 10%，數字媒體約佔 40%。

對金融科技的投資正在增長，2016 年該行業的風險投資達到 136 億美元，但考慮到全球金融服務行業 11 萬億美元的規模，這一數字仍然非常小。綜上所述，僅 Facebook 在 2016 年的 IPO 中就籌集了 160 億美元，以在 2 萬億美元的全球媒體行業競爭。儘管早期跡象令人鼓舞，但我們仍處於金融科技行業生命週期的早期階段。

金融科技垂直領域

有五個傳統的金融服務領域出現了很多創新：

支付和匯款：驗證身份和創建用於存儲資金的賬戶（例如銀行賬戶）、存款和取款工具（例如支票和借記卡）以及用於在不同方之間安全交換資金的系統（例如 ACH） .
借貸：從儲戶那裡收錢然後向借款人提供信貸的消費機構（例如，信用卡、抵押貸款或汽車貸款）
財富管理：顧問、經紀人和投資經理，就金融投資（例如，投資股票市場）以及退休和遺產規劃（例如，養老金和年金）提供建議和執行交易。
保險：財產和意外傷害保險（例如汽車保險、房主保險或健康保險）以及人壽保險單。
貨幣：國家支持的價值存儲、記賬單位和交換媒介（例如美元、英鎊、歐元）

傳統上，這些服務是由大型金融機構捆綁提供的。但金融科技初創公司正在引領“分拆”衝鋒，選擇性地瞄準和專注於服務，以快速實現差異化和規模化。

變革之風——金融科技即將到來

金融科技多頭認為，該行業正面臨技術和行為變化的獨特融合。

在技術方面，隨著金融交易越來越多地通過互聯網進行，我們看到了貨幣的數字化。這反過來又會產生大量數據以及挖掘這些數據以獲取有價值的啟發式方法和算法所需的工具。移動設備的普及正在以前所未有的方式加深和擴大對消費者的訪問。數字互連的用戶群允許像區塊鏈這樣的創新從根本上挑戰信任和驗證系統的架構。

在千禧一代勞動力不斷增長和最近的金融危機的推動下，消費者的行為也在不斷發展。傳統金融品牌正在失去信任，難以滿足消費者對所使用品牌的真實性和意義的需求。消費者也對他們的財務決策承擔更大的責任，願意自己做研究並直接使用在線服務，而不是依賴“可信賴的顧問”。最後，消費者的財務需求正在發生變化，因為對資產所有權（例如汽車和度假屋）的需求正在被對獨特體驗和即時訪問（例如 AirBnB 或優步）的需求所取代。

1. 付款

我認為我們逐漸意識到，這場戰爭實際上是針對現金和浪費的——PayPal 首席執行官 Dan Schulman

在這裡，我們與 PayPal、Stripe、Square、Hyperwallet 和 TransferWise 等競爭對手在金融科技領域看到了一些最早和最大的成功案例。他們在桌面和移動設備上構建了卓越的用戶界面，以獲取客戶并快速構建大型點對點支付平台。他們基於雲和數字交付的服務為他們提供了麥肯錫估計的“比銀行高 400 個基點的成本優勢，因為他們沒有物流成本。”

隨著他們收集越來越多的購買和支付信息，他們還將有能力發展消費者行為分析團隊來預測購買需求並搶先滿足他們。他們面臨的主要挑戰之一是安全和欺詐預防，他們將不得不投資於能力，以領先於來自世界各地地下室（和政府設施）的數字銀行劫匪。

2. 借貸

這裡最初的成功主要是在點對點借貸中，Funding Circle、Lending Club 和 SoFi 等參與者將使用在線平台將零售借款人與貸方直接聯繫起來，通過削減銀行中間商為雙方提供更好的利率. 一些人還聲稱使用獨特的數據（例如，社交網絡信息）來開發卓越的信用評分算法，雖然這可能在未來成為獨特的競爭優勢，但當前數據集的預測能力仍不清楚。

最近，機構投資者開始湧入這些平台併購買全部貸款（見下圖），人們擔心他們正在挑選最好的貸款。除了投資風險較高的貸款外，散戶投資者沒有傳統的政府保護（例如，FDIC 保險），因為 P2P 貸款被視為證券。隨著對貸款拖欠率的擔憂日益增加，這些公司將不得不發展強大的信用評估和監控能力，以維持其零售貸方基礎的信任，而不是成為傳統貸款承銷商的簡單貸款發起和服務門戶。

3. 財富管理

這是我上面描述的兩個趨勢交叉點最直接的區域。千禧一代現在佔勞動力的三分之一以上，但面對工作保障和經濟不確定性的下降，他們正在尋找智能解決方案來創造被動的未來收入。與此同時，他們正在失去對過去十年業績不佳的傳統投資顧問的信任。

Learnvest 等公司正在從金融教育的角度來解決這個問題，希望通過更透明的參與和教育資源與客戶建立信任。 Robinhood 和 AngelList 是提供更多投資機會並降低交易成本的服務示例。最後，我們擁有 Wealthfront 和 Betterment 等機器人顧問，他們使用算法自動管理客戶投資組合，成本僅為傳統投資組合管理服務的一小部分。這些產品的成功迫使嘉信理財、富達和 TD Ameritrade 等傳統參與者效仿。

展望未來，金融知識和算法投資代表了重要的機會，其中了解在線教育和機器學習的技術和人才正在證明他們可以發揮重要作用。擔憂將圍繞“虛假建議”的監管方式以及算法中的系統錯誤導致的閃崩危險。

4. 保險

在這裡，我們看到了與借貸行業的相似之處：Zenefits、Lemonade 和 Oscar 等許多參與者通過建立卓越的在線用戶體驗和客戶獲取策略獲得了龐大的客戶群（包括新的保險購買者）。這幫助他們有效地分割了價值鏈的起源和服務部分。

雖然有些人正在為自己的保單承保，但大部分風險仍在轉移給傳統的再保險公司。然而，隨著數據集的增加，尤其是覆蓋保單的整個生命週期，我們可以看到擁有大數據和人工智能人才的初創公司進軍承保業務。眾安（估值 80 億美元）等公司已經與阿里巴巴等公司合作，以解決新的數字經濟保險需求（例如電話/無人機保險），而在最前沿，Synerscope 正在研究汽車和其他領域的物聯網數據如何設備可以由保險公司合併。

現有企業也看到了 IBM 與瑞士再保險最近合作開發“依賴 IBM Watson 認知計算技術的承保解決方案”的機會。主要風險（尤其是在美國）將圍繞監管變化以及這將如何影響已建立的初始灘頭陣地。

5. 數字貨幣

1976 年弗里德里希·哈耶克（諾貝爾獎得主經濟學家）發表了《貨幣的非國有化》，其中他主張建立競爭性發行的私人貨幣。隨著比特幣等加密貨幣和底層區塊鏈技術的出現，再次推動哈耶克的願景成為現實。該領域具有最大和最不確定的變革潛力，因為它挑戰政府的傳統壟斷以及圍繞這些壟斷發展的生態系統。

我們看到這些替代方案受到關注，日本最近允許比特幣作為一種合法的支付方式，歐洲刑警組織、國際刑警組織和巴塞爾研究所正在製定新法規，以保護比特幣交易所和用戶。在這裡，具有與從政府和監管機構到消費者團體的多個利益相關者合作經驗的人才在幫助塑造遊戲規則方面被證明是有價值的。鑑於貨幣行業私有化的潛力，看到戰略企業投資者急於確保早日獲得席位也就不足為奇了：

你可能認為這已經是一股創新的旋風——而且，我敢說，顛覆——但還有更多的變化正在醞釀中：

民族國家正在尋求實現無現金化

印度政府表示，其旗艦數字印度計劃的主要目標之一是“促進無現金交易並將印度轉變為現金較少的社會”。許多其他新興和發達市場也在積極引導其社會使用數字支付。在新興市場，好處是顯而易見的，因為它允許政府促進金融包容性，而無需對實體銀行基礎設施（例如分支機構）進行大量投資。它還使政府能夠更輕鬆地打擊逃稅和欺詐行為，同時降低管理成本。即使在英國等發達經濟體，英國脫歐的影響之一是更加關注金融科技為倫敦提供的機會。

金融科技將改變我們的生活方式和經商方式。無論是朋友之間向其他國家的家人匯款的無現金交易，還是以最優惠的價格自動投資儲蓄的應用程序，金融科技都為消費者提供了更好的服務、更多的選擇和更低的成本。 ——菲利普·哈蒙德，英國財政大臣

行為金融科技

行為金融學的最新進展已經在金融科技領域得到應用，快速進行 A/B 測試和精確控制用戶體驗的能力使其成為一個極好的測試場。像 Payoff 這樣的初創公司希望了解您的財務個性，以此為您提供遏制任何非財務審慎特徵所需的工具。 Qapital 遊戲化消費，用戶為任何有罪的娛樂消費設置“罰款”。雖然仍處於實驗階段，但心理學家的思維方式可能在為消費者塑造更好的系統和產品方面發揮重要作用。

現任者投入的不僅僅是他們的腳趾

精英金融服務的典型代表高盛正在開發內部金融科技創業能力，最近推出了一個名為 Marcus（以其 19 世紀創始人 Marcus Goldman 的名字命名）的在線借貸平台。萬事達卡等其他公司正在與 Coin 等公司建立合作夥伴關係，以將支付擴展到可穿戴設備領域。花旗集團和西班牙銀行 BBVA 等大型零售銀行正在建立完全獨立的集團，希望“從外部”重塑這些銀行。

挑戰將是建立共識，以允許將經過驗證的、穩定的遺留服務、系統和技能組合與更小、更不確定的、具有更大動力的新創新相蠶食。 BBVA 的首席執行官 Torres Villa 將挑戰表述為“你一直以來如何做這件事的慣性，包括與之相關的資金。如果事情進展順利，為什麼要改變？如果我們要賺錢，為什麼要以不同的方式來做呢？”

每個創造行為首先是破壞行為。 - 巴勃羅畢加索

金融科技的未來無疑是令人興奮的，而且看起來越來越不可避免。它如何發揮作用將取決於如何利用人才來平衡認知失調，即同時對遺留系統有親密的欣賞，同時能夠以純潔的眼光看到新的可能性。