Lo stato del Fintech nel 2017

Abbiamo speso oltre 9,5 miliardi di dollari in tecnologia a livello aziendale, di cui circa 3 miliardi di dollari sono stati dedicati a nuove iniziative. Di tale importo, circa 600 milioni di dollari vengono spesi per soluzioni fintech emergenti, che includono la creazione e il miglioramento di servizi digitali e mobili e la collaborazione con società fintech".
– Jamie Dimon (CEO di JP Morgan), Lettera agli azionisti del 2016

Il settore dei servizi finanziari sta acquisendo sempre più il suffisso "tech" poiché la Silicon Valley punta a uno dei settori più redditizi e altamente regolamentati del mondo. Questo cambiamento non solo porta con sé una nuova tecnologia, ma anche la necessità di attrarre e sviluppare talenti che abbiano le competenze necessarie per operare in questo ambiente in evoluzione. Le organizzazioni sono anche alle prese su come promuovere contemporaneamente l'innovazione e l'assunzione di rischi imprenditoriali, garantendo al contempo stabilità e prudenza finanziaria.

Cos'è il Fintech?

Come dovremmo definire "fintech" e cosa può essere considerato effettivo rispetto a previsione? Fintech è l'etichetta popolare per un settore di mercato emergente che utilizza la tecnologia per rendere più efficienti i sistemi finanziari. È un fenomeno simile alle interruzioni in settori come i media, le comunicazioni e la vendita al dettaglio, in cui l'applicazione della tecnologia ha creato un insieme unico di aziende e servizi che stanno prendendo una quota dagli attori legacy. Sta inoltre inaugurando una nuova serie di funzionalità, dall'analisi di dati di grandi dimensioni allo sviluppo di algoritmi di trading, che sta rimodellando il mercato dei talenti.

Tuttavia, come indica il grafico sottostante, l'evoluzione di questo cambiamento nei servizi finanziari è ancora in una fase iniziale, anche negli Stati Uniti, una delle economie digitali più avanzate del mondo. A livello globale, il fintech rappresenta meno dell'1% del settore dei servizi finanziari globali, contro il 10% circa dell'e-commerce e il 40% circa dei media digitali.

Gli investimenti nel fintech sono in crescita, con investimenti in VC nel settore che hanno raggiunto i 13,6 miliardi di dollari nel 2016, anche se ancora una cifra molto piccola data l'industria dei servizi finanziari globali di 11 trilioni di dollari. Per contestualizzare, Facebook da solo ha raccolto 16 miliardi di dollari nella sua IPO del 2016 per competere nel settore dei media globali da 2 trilioni di dollari. Sebbene i primi segnali siano promettenti, siamo ancora all'inizio del ciclo di vita del settore fintech.

Verticali Fintech

Ci sono cinque aree tradizionali dei servizi finanziari che stanno vedendo molta innovazione:

1. Pagamenti e bonifici: verifica dell'identità e creazione di conti in cui conservare denaro (es. conti bancari), strumenti per depositare e prelevare denaro (es. assegni e carte di debito) e sistemi per lo scambio sicuro di denaro tra soggetti diversi (es. ACH) .
2. Prestito e prestito: le istituzioni dei consumatori che raccolgono denaro dai risparmiatori e quindi forniscono credito ai mutuatari (ad esempio carte di credito, mutui o prestiti auto)
3. Gestione patrimoniale: consulenti, broker e gestori di investimenti che forniscono consulenza ed eseguono operazioni relative a investimenti finanziari (ad es. investimenti nel mercato azionario) e alla pianificazione patrimoniale e pensionistica (ad es. pensioni e rendite).
4. Assicurazione: sia l'assicurazione sulla proprietà che sugli incidenti (ad esempio, l'assicurazione auto, l'assicurazione sulla proprietà della casa o l'assicurazione sanitaria) nonché le polizze assicurative sulla vita.
5. Valuta: depositi di valore, unità di conto e mezzo di scambio garantiti dallo stato-nazione (ad es. dollaro USA, sterlina, euro)

Tradizionalmente, questi servizi sono stati offerti in bundle dalle grandi istituzioni finanziarie. Ma le startup fintech stanno guidando la carica di "unbundling", mirando in modo selettivo e specializzandosi nei servizi al fine di ottenere differenziazione e scalabilità rapida.

Venti di cambiamento: il fintech sta arrivando

I tori della fintech ritengono che questo settore stia affrontando una confluenza unica di cambiamento tecnologico e comportamentale.

Sul fronte tecnologico, stiamo assistendo alla digitalizzazione del denaro mentre le transazioni finanziarie avvengono sempre più su Internet. Questo a sua volta dà origine a grandi quantità di dati insieme agli strumenti necessari per estrarli per euristiche e algoritmi preziosi. La proliferazione dei dispositivi mobili sta approfondendo e ampliando l'accesso ai consumatori in un modo senza precedenti. Una base di utenti interconnessa digitalmente consente a innovazioni come la blockchain di sfidare fondamentalmente l'architettura dei sistemi di verifica e di fiducia.

Anche il comportamento dei consumatori si sta evolvendo, guidato dalla crescente forza lavoro dei millennial e dalla recente crisi finanziaria. I marchi finanziari tradizionali stanno perdendo fiducia e lottano per soddisfare le esigenze dei consumatori di autenticità e significato nei marchi che utilizzano. I consumatori si stanno anche assumendo maggiori responsabilità per le loro decisioni finanziarie, disposti a fare le proprie ricerche e ad accedere direttamente ai servizi online invece di affidarsi a "consulenti di fiducia". Infine, le esigenze finanziarie dei consumatori stanno cambiando, poiché il desiderio di proprietà di beni (ad es. auto e case di vacanza) viene sostituito dal desiderio di esperienze uniche e di accesso istantaneo (ad es. AirBnB o Uber).

1. Pagamenti

Penso che ciò di cui siamo giunti alla conclusione è che la guerra è davvero contro i contanti e contro gli sprechi – Dan Schulman, CEO di PayPal

È qui che abbiamo visto alcune delle prime e più grandi storie di successo nel fintech con concorrenti come PayPal, Stripe, Square, Hyperwallet e TransferWise. Hanno creato interfacce utente superiori su desktop e dispositivi mobili per acquisire clienti e creare rapidamente grandi piattaforme di pagamento peer-to-peer. I loro servizi basati su cloud e forniti digitalmente offrono loro quello che McKinsey stima sia "un vantaggio di 400 bps rispetto alle banche, perché non hanno costi di distribuzione fisica".

Man mano che raccolgono quantità crescenti di informazioni su acquisti e pagamenti, saranno anche ben posizionati per sviluppare team di analisi del comportamento dei consumatori per prevedere le esigenze di acquisto e soddisfarle preventivamente. Una delle principali sfide che devono affrontare è quella della sicurezza e della prevenzione delle frodi e dovranno investire nelle capacità di stare al passo con i rapinatori di banche digitali che li prendono di mira dagli scantinati (e dalle strutture governative) di tutto il mondo.

2. Prestito

Gran parte del successo iniziale qui è stato nel prestito peer-to-peer in cui giocatori come Funding Circle, Lending Club e SoFi avrebbero utilizzato una piattaforma online per collegare direttamente i mutuatari al dettaglio con i prestatori, fornendo tariffe migliori a entrambe le parti eliminando gli intermediari bancari . Alcuni affermano anche di utilizzare dati univoci (ad es. informazioni sui social network) per sviluppare algoritmi di punteggio creditizio superiori e, sebbene questo possa diventare un vantaggio competitivo unico in futuro, il potere predittivo degli attuali set di dati non è ancora chiaro.

Di recente, gli investitori istituzionali hanno iniziato ad accumularsi in queste piattaforme e ad acquistare interi prestiti (vedi immagine sotto) e la preoccupazione è che stiano raccogliendo i prestiti migliori. Oltre a poter investire nei prestiti più rischiosi, gli investitori al dettaglio non hanno la tradizionale protezione del governo (ad esempio, l'assicurazione FDIC) poiché i prestiti P2P sono considerati titoli. Man mano che crescono le preoccupazioni sui tassi di insolvenza dei prestiti, queste società dovranno sviluppare solide capacità di valutazione e monitoraggio del credito per mantenere la fiducia della loro base di prestatori al dettaglio e non diventare semplici portali di raccolta e assistenza di prestiti per i sottoscrittori di prestiti tradizionali.

3. Gestione patrimoniale

Questa è l'area che si trova più esattamente all'intersezione delle due tendenze che ho descritto sopra. I millennial sono ora più di un terzo della forza lavoro ma, di fronte alla diminuzione della sicurezza del lavoro e dell'incertezza economica, sono alla ricerca di soluzioni intelligenti per generare reddito futuro passivo. Allo stesso tempo, stanno perdendo fiducia nei tradizionali consulenti per gli investimenti, i cui precedenti sono stati tutt'altro che impressionanti negli ultimi dieci anni.

Aziende come Learnvest si stanno avvicinando a questo dal punto di vista dell'educazione finanziaria, cercando di creare fiducia con i clienti attraverso un coinvolgimento più trasparente e risorse educative. Robinhood e AngelList sono esempi di servizi che forniscono un maggiore accesso agli investimenti e riducono i costi di transazione per realizzarli. Infine abbiamo robo-advisor come Wealthfront e Betterment che utilizzano algoritmi per gestire automaticamente i portafogli dei clienti a una frazione del costo dei tradizionali servizi di gestione dei portafogli. Il successo di queste offerte ha costretto giocatori tradizionali come Charles Schwab, Fidelity e TD Ameritrade a seguire l'esempio.

In futuro, l'alfabetizzazione finanziaria e gli investimenti algoritmici rappresentano opportunità significative in cui la tecnologia e il talento con una comprensione dell'istruzione online e dell'apprendimento automatico stanno dimostrando di poter svolgere un ruolo importante. Le preoccupazioni riguarderanno il modo in cui vengono regolamentati i "consigli falsi" e i pericoli di arresti anomali causati da errori sistematici negli algoritmi.

4. Assicurazione

Qui vediamo parallelismi con ciò che è accaduto nel settore dei prestiti: numerosi attori come Zenefits, Lemonade e Oscar hanno acquisito ampie basi di clienti (inclusi nuovi acquirenti di assicurazioni) costruendo esperienze utente online superiori e tattiche di acquisizione dei clienti. Questo li ha aiutati a ritagliarsi efficacemente la parte di origine e assistenza della catena del valore.

Mentre alcuni stanno sottoscrivendo le proprie polizze, la maggior parte del rischio viene ancora scaricata sui riassicuratori tradizionali. Tuttavia, poiché i set di dati aumentano soprattutto per coprire la durata di una polizza, potremmo vedere startup con big data e talento di intelligenza artificiale farsi strada nel business delle assicurazioni. Aziende come Zhong An (del valore di 8 miliardi di dollari) stanno già collaborando con attori come Alibaba per affrontare le nuove esigenze assicurative dell'economia digitale (ad esempio, assicurazioni telefoniche/droni), mentre Synerscope sta esaminando come i dati IoT su auto e altro dispositivi possono essere incorporati dagli assicuratori.

Gli operatori storici vedono anche l'opportunità, come segnalato dalla recente partnership tra IBM e Swiss Re, di sviluppare "soluzioni di sottoscrizione che si basano sulle tecnologie di cognitive computing di IBM Watson". I rischi principali (soprattutto negli Stati Uniti) riguarderanno il cambiamento normativo e il modo in cui ciò influirà sulle teste di ponte iniziali che sono state stabilite.

5. Valute digitali

Nel 1976 Friedrich Hayek (economista vincitore del Premio Nobel) pubblicò la Denazionalizzazione del denaro, in cui sosteneva l'istituzione di denaro privato emesso in modo competitivo. Con l'avvento di criptovalute come Bitcoin e la tecnologia blockchain sottostante, c'è di nuovo una spinta per rendere la visione di Hayek una realtà. Quest'area ha il potenziale di cambiamento più ampio e incerto in quanto sfida il tradizionale monopolio dei governi e degli ecosistemi che sono cresciuti attorno a quei monopoli.

Stiamo vedendo queste alternative attirare l'attenzione, con il Giappone che ha recentemente consentito Bitcoin come metodo di pagamento legale e nuove normative sviluppate da Europol, Interpol e l'Istituto di Basilea per proteggere gli scambi e gli utenti di Bitcoin. È qui che il talento con esperienza di lavoro con più parti interessate, dai governi e dalle autorità di regolamentazione ai gruppi di consumatori, si sta rivelando prezioso nell'aiutare a plasmare le regole del gioco. Dato il potenziale per la privatizzazione del settore valutario, non sorprende nemmeno vedere investitori aziendali strategici desiderosi di assicurarsi un posto in anticipo al tavolo:

Potresti pensare che questo sia già un vortice di innovazione e, oserei dire, interruzione, ma ci sono altri cambiamenti all'orizzonte:

Gli stati-nazione stanno cercando di fare il salto verso il cashless

Il governo indiano ha affermato che uno degli obiettivi principali del suo programma di punta Digital India è "promuovere transazioni senza contanti e convertire l'India in [una] società con meno contanti". Anche molti altri mercati emergenti e sviluppati stanno guidando attivamente le loro società verso l'utilizzo dei pagamenti digitali. Nei mercati emergenti, i vantaggi sono evidenti, in quanto consente ai governi di promuovere l'inclusione finanziaria senza dover effettuare ingenti investimenti in infrastrutture bancarie fisiche (ad es. filiali). Consente inoltre ai governi di reprimere più facilmente l'evasione fiscale e la frode riducendo i costi amministrativi. Anche nelle economie avanzate come il Regno Unito, una delle implicazioni della Brexit è stata una maggiore attenzione alle opportunità che il fintech offre a Londra.

Fintech trasformerà il modo in cui viviamo e facciamo affari. Che si tratti di transazioni senza contanti tra amici che inviano rimesse a familiari in altri paesi o di app che investono automaticamente risparmi alle migliori tariffe, fintech offre ai consumatori servizi migliori, più scelta e costi inferiori. – Philip Hammond, Cancelliere dello Scacchiere del Regno Unito

Fintech comportamentale

I recenti progressi compiuti nella finanza comportamentale vengono già applicati nello spazio fintech, dove la capacità di condurre rapidamente test A/B e controllare con precisione l'esperienza dell'utente lo rendono un eccellente banco di prova. Startup come Payoff cercano di comprendere la tua personalità finanziaria come un modo per fornirti gli strumenti necessari per frenare eventuali tratti non finanziariamente prudenti. Qapital gamifica la spesa con gli utenti che si impongono "multe" per qualsiasi spesa di piacere colpevole. Mentre è ancora nella fase di sperimentazione, la mentalità dello psicologo può svolgere un ruolo importante nel plasmare sistemi e prodotti migliori per i consumatori.

Incumbent che mettono più delle loro dita dei piedi

Goldman Sachs, il capostipite dei servizi finanziari d'élite, sta sviluppando capacità interne di startup fintech, lanciando di recente una piattaforma di prestito online chiamata Marcus (dal nome del suo fondatore del 19° secolo Marcus Goldman). Altri, come MasterCard, stanno sviluppando partnership con giocatori come Coin per espandere i pagamenti nel regno dei dispositivi indossabili. Le grandi banche al dettaglio come CitiGroup e la banca spagnola BBVA stanno creando gruppi completamente separati che stanno cercando di reinventare queste banche "dall'esterno".

La sfida consisterà nel creare il consenso per consentire la cannibalizzazione di servizi, sistemi e competenze legacy comprovati e stabili con innovazioni più piccole e più incerte che hanno un maggiore slancio. Torres Villa, CEO di BBVA, articola la sfida come “l'inerzia intorno a come l'hai sempre fatto, compresi i soldi ad essa associati. Se le cose stanno andando bene, perché cambiare? Perché farlo in un modo diverso se stiamo facendo soldi?”

Ogni atto di creazione è prima di tutto un atto di distruzione. - Pablo Picasso

Il futuro del fintech è sicuramente eccitante e sembra sempre più inevitabile. Il modo in cui andrà a finire dipenderà dall'imbrigliare il talento che bilancia la dissonanza cognitiva di avere contemporaneamente un intimo apprezzamento per il sistema legacy mentre è in grado di vedere nuove possibilità con occhi incontaminati.