O estado das fintechs em 2017

Gastamos mais de US$ 9,5 bilhões em tecnologia em toda a empresa, dos quais aproximadamente US$ 3 bilhões são dedicados a novas iniciativas. Desse valor, aproximadamente US$ 600 milhões são gastos em soluções de fintech emergentes – que incluem a construção e melhoria de serviços digitais e móveis e parcerias com empresas de fintech.”
– Jamie Dimon (CEO do JP Morgan), Carta aos Acionistas de 2016

O setor de serviços financeiros está adquirindo cada vez mais o sufixo “tech” à medida que o Vale do Silício mira um dos setores mais lucrativos e altamente regulamentados do mundo. Essa mudança não traz apenas novas tecnologias, mas a necessidade de atrair e desenvolver talentos que tenham o conjunto de habilidades necessário para operar neste ambiente em mudança. As organizações também estão tentando descobrir como promover simultaneamente a inovação e a assunção de riscos empresariais, ao mesmo tempo em que garantem estabilidade e prudência financeira.

O que é Fintech?

Como devemos definir “fintech” e o que pode ser considerado real versus previsto? Fintech é o rótulo popular para um setor de mercado emergente que usa tecnologia para tornar os sistemas financeiros mais eficientes. É um fenômeno semelhante às disrupções em setores como mídia, comunicações e varejo, onde a aplicação da tecnologia criou um conjunto único de empresas e serviços que estão tomando parte dos players legados. Também está inaugurando um novo conjunto de recursos, desde grandes análises de dados até o desenvolvimento de algoritmos de negociação que está remodelando o mercado de talentos.

No entanto, como indica o gráfico abaixo, a evolução dessa mudança nos serviços financeiros ainda está em estágio inicial, mesmo nos Estados Unidos, uma das economias digitais mais avançadas do mundo. Globalmente, as fintechs representam menos de 1% da indústria global de serviços financeiros, contra ~10% para comércio eletrônico e ~40% para mídia digital.

O investimento em fintech está crescendo, com o investimento de capital de risco no setor chegando a US$ 13,6 bilhões em 2016, embora ainda seja um valor muito pequeno, dado o setor global de serviços financeiros de US$ 11 trilhões. Para colocar isso em contexto, o Facebook sozinho levantou US$ 16 bilhões em seu IPO de 2016 para competir no setor de mídia global de US$ 2 trilhões. Embora os primeiros sinais sejam promissores, ainda estamos no início do ciclo de vida da indústria de fintech.

Fintech verticais

Existem cinco áreas tradicionais de serviços financeiros que estão vendo muita inovação:

1. Pagamentos e transferência de dinheiro: Verificação de identidade e criação de contas nas quais armazenar dinheiro (por exemplo, contas bancárias), ferramentas para depositar e sacar dinheiro (por exemplo, cheques e cartões de débito) e sistemas para troca segura de dinheiro entre diferentes partes (por exemplo, ACH) .
2. Empréstimos e empréstimos: As instituições de consumo que coletam dinheiro de poupadores e, em seguida, fornecem crédito aos tomadores (por exemplo, cartões de crédito, hipotecas ou empréstimos para automóveis)
3. Gestão de patrimônio: Consultores, corretores e gerentes de investimento que prestam consultoria e executam transações relacionadas a investimentos financeiros (por exemplo, investir no mercado de ações) e planejamento de aposentadoria e patrimônio (por exemplo, pensões e anuidades).
4. Seguros: Seguros de propriedade e acidentes (por exemplo, seguro de carro, seguro de proprietário ou seguro de saúde), bem como apólices de seguro de vida.
5. Moeda: reservas de valor apoiadas pelo estado-nação, unidade de conta e meio de troca (por exemplo, dólar americano, libra esterlina, euro)

Tradicionalmente, esses serviços têm sido oferecidos como um pacote por grandes instituições financeiras. Mas as startups de fintech estão liderando a carga de “unbundling”, visando seletivamente e especializando-se em serviços para alcançar diferenciação e escala rapidamente.

Ventos de mudança - Fintech está chegando

Os touros das fintechs acreditam que este setor está enfrentando uma confluência única de mudanças tecnológicas e comportamentais.

Na frente da tecnologia, estamos vendo a digitalização do dinheiro à medida que as transações financeiras acontecem cada vez mais pela internet. Isso, por sua vez, dá origem a grandes quantidades de dados, juntamente com as ferramentas necessárias para minerá-los em heurísticas e algoritmos valiosos. A proliferação do celular está aprofundando e ampliando o acesso aos consumidores de uma forma sem precedentes. Uma base de usuários interconectada digitalmente está permitindo que inovações como o blockchain desafiem fundamentalmente a arquitetura de sistemas de confiança e verificação.

O comportamento do consumidor também está evoluindo, impulsionado pela crescente força de trabalho da geração do milênio e pela recente crise financeira. As marcas financeiras tradicionais estão perdendo a confiança e lutando para atender às necessidades dos consumidores de autenticidade e significado nas marcas que usam. Os consumidores também estão assumindo maior responsabilidade por suas decisões financeiras, dispostos a fazer suas próprias pesquisas e ir diretamente aos serviços online em vez de confiar em “conselheiros de confiança”. Finalmente, as necessidades financeiras dos consumidores estão mudando, pois o desejo de propriedade de ativos (por exemplo, carros e casas de férias) está sendo substituído por um desejo por experiências únicas e acesso instantâneo (por exemplo, AirBnB ou Uber).

1. Pagamentos

Acho que chegamos à conclusão de que a guerra é realmente contra o dinheiro e contra o desperdício – Dan Schulman, CEO do PayPal

Foi aqui que vimos algumas das primeiras e maiores histórias de sucesso em fintech com concorrentes como PayPal, Stripe, Square, Hyperwallet e TransferWise. Eles construíram interfaces de usuário superiores em desktops e dispositivos móveis para adquirir clientes e criar rapidamente grandes plataformas de pagamento ponto a ponto. Seus serviços baseados em nuvem e entregues digitalmente dão a eles o que a McKinsey estima ser “uma vantagem de custo de 400 bps sobre os bancos, porque eles não têm custos de distribuição física”.

À medida que coletam quantidades crescentes de informações de compra e pagamento, eles também estarão bem posicionados para desenvolver equipes de análise de comportamento do consumidor para prever as necessidades de compra e atendê-las preventivamente. Um dos principais desafios que eles enfrentam é o de segurança e prevenção de fraudes, e eles terão que investir em recursos para ficar à frente dos ladrões de bancos digitais que os atacam de porões (e instalações governamentais) em todo o mundo.

2. Empréstimo

Grande parte do sucesso inicial aqui foi em empréstimos peer-to-peer, onde players como Funding Circle, Lending Club e SoFi usariam uma plataforma on-line para conectar diretamente os mutuários de varejo com os credores, fornecendo melhores taxas para ambas as partes cortando os intermediários bancários. . Alguns também afirmam usar dados exclusivos (por exemplo, informações de redes sociais) para desenvolver algoritmos de pontuação de crédito superiores e, embora isso possa se tornar uma vantagem competitiva única no futuro, o poder preditivo dos conjuntos de dados atuais ainda não está claro.

Recentemente, investidores institucionais começaram a se acumular nessas plataformas e comprar empréstimos inteiros (veja a imagem abaixo) e a preocupação é que eles estejam escolhendo os melhores empréstimos. Além de poder investir nos empréstimos mais arriscados, os investidores de varejo não têm a proteção tradicional do governo (por exemplo, seguro FDIC), uma vez que os empréstimos P2P são considerados títulos. À medida que crescem as preocupações com as taxas de inadimplência de empréstimos, essas empresas terão que desenvolver fortes recursos de avaliação e monitoramento de crédito para manter a confiança de sua base de credores de varejo e não se tornarem simples portais de originação e serviço de empréstimos para subscritores de empréstimos tradicionais.

3. Gestão de Patrimônio

Esta é a área que fica mais diretamente na interseção das duas tendências que descrevi acima. Os millennials já são mais de um terço da força de trabalho, mas, diante da diminuição da segurança no emprego e da incerteza econômica, estão procurando soluções inteligentes para gerar renda futura passiva. Ao mesmo tempo, eles estão perdendo a confiança nos consultores de investimentos tradicionais, cujos históricos foram menos do que impressionantes na última década.

Empresas como a Learnvest estão abordando isso do ponto de vista da educação financeira, procurando construir confiança com os clientes por meio de recursos educacionais e engajamento mais transparentes. Robinhood e AngelList são exemplos de serviços que proporcionam maior acesso aos investimentos e reduzem os custos de transação para realizá-los. Por fim, temos consultores robóticos, como Wealthfront e Betterment, que usam algoritmos para gerenciar automaticamente portfólios de clientes por uma fração do custo dos serviços tradicionais de gerenciamento de portfólio. O sucesso dessas ofertas forçou players tradicionais como Charles Schwab, Fidelity e TD Ameritrade a seguir o exemplo.

No futuro, a alfabetização financeira e o investimento algorítmico representam oportunidades significativas em que a tecnologia e o talento com compreensão da educação on-line e do aprendizado de máquina estão provando que podem desempenhar um grande papel. As preocupações serão em torno de como os “conselhos falsos” são regulados e os perigos de falhas de flash causadas por erros sistemáticos nos algoritmos.

4. Seguro

Aqui vemos paralelos com o que aconteceu no setor de empréstimos: vários players como Zenefits, Lemonade e Oscar adquiriram grandes bases de clientes (incluindo novos compradores de seguros) construindo experiências de usuário on-line superiores e táticas de aquisição de clientes. Isso os ajudou a eliminar efetivamente a parte de originação e manutenção da cadeia de valor.

Enquanto alguns estão subscrevendo suas próprias apólices, a maior parte do risco ainda está sendo transferida para as resseguradoras tradicionais. No entanto, à medida que os conjuntos de dados aumentam especialmente para cobrir a vida útil de uma apólice, podemos ver startups com big data e talento de IA fazendo incursões no negócio de subscrição. Empresas como a Zhong An (avaliada em US$ 8 bilhões) já estão colaborando com players como o Alibaba para atender às novas necessidades de seguro da economia digital (por exemplo, seguro de telefone/drone), enquanto a Synerscope está analisando como os dados de IoT em carros e outros dispositivos podem ser incorporados pelas seguradoras.

Os operadores históricos também estão vendo a oportunidade sinalizada pela recente parceria entre a IBM e a Swiss Re para desenvolver “soluções de subscrição que dependem das tecnologias de computação cognitiva do Watson da IBM”. Os principais riscos (especialmente nos EUA) serão em torno da mudança regulatória e como isso afetará as cabeças de ponte iniciais que foram estabelecidas.

5. Moedas Digitais

Em 1976 Friedrich Hayek (economista ganhador do Prêmio Nobel) publicou a Desnacionalização do Dinheiro, no qual defendia o estabelecimento de dinheiros privados emitidos competitivamente. Com o advento de criptomoedas como Bitcoin e a tecnologia blockchain subjacente, há novamente um impulso para tornar a visão de Hayek uma realidade. Essa área tem o maior e mais incerto potencial de mudança, pois desafia o monopólio tradicional dos governos e os ecossistemas que cresceram em torno desses monopólios.

Estamos vendo essas alternativas ganharem atenção, com o Japão recentemente permitindo o Bitcoin como um método legal de pagamento e novos regulamentos sendo desenvolvidos pela Europol, Interpol e Basel Institute para proteger as exchanges e usuários de Bitcoin. É aqui que talentos com experiência em trabalhar com várias partes interessadas, de governos e reguladores a grupos de consumidores, estão se mostrando valiosos para ajudar a moldar as regras do jogo. Dado o potencial para a privatização do setor de câmbio, também não é surpreendente ver investidores corporativos estratégicos ansiosos para garantir um assento antecipado à mesa:

Você pode pensar que isso já é um turbilhão de inovação – e, ouso dizer, disrupção – mas há mais algumas mudanças surgindo no horizonte:

Estados-nação estão procurando dar o salto para o dinheiro sem dinheiro

O governo indiano declarou que um dos principais objetivos de seu principal programa Digital India é “promover transações sem dinheiro e converter a Índia em uma sociedade com menos dinheiro”. Muitos outros mercados emergentes e desenvolvidos também estão orientando ativamente suas sociedades para o uso de pagamentos digitais. Nos mercados emergentes, os benefícios são claros, pois permite que os governos promovam a inclusão financeira sem precisar fazer investimentos pesados ​​em infraestrutura bancária física (por exemplo, agências). Também permite que os governos reprimam mais facilmente a evasão fiscal e a fraude, ao mesmo tempo que reduzem os custos administrativos. Mesmo em economias avançadas como o Reino Unido, uma das implicações do Brexit tem sido um foco maior nas oportunidades que a fintech oferece para Londres.

Fintech vai transformar a forma como vivemos e fazemos negócios. Sejam transações sem dinheiro entre amigos enviando remessas para familiares em outros países ou aplicativos que automaticamente investem economias com as melhores taxas, a fintech oferece aos consumidores melhores serviços, mais opções e custos mais baixos. – Philip Hammond, Chanceler do Tesouro do Reino Unido

Fintech comportamental

Os avanços recentes feitos em finanças comportamentais já estão sendo aplicados no espaço fintech, onde a capacidade de realizar testes A/B rapidamente e controlar com precisão a experiência do usuário o torna um excelente campo de testes. Startups como a Payoff procuram entender sua personalidade financeira como forma de fornecer as ferramentas necessárias para conter quaisquer características não financeiramente prudentes. A Qapital gamifica os gastos com os usuários definindo “multas” para qualquer gasto de prazer culposo. Ainda na fase de experimentação, a mentalidade do psicólogo pode ter um grande papel a desempenhar na formação de melhores sistemas e produtos para os consumidores.

Incumbentes colocando mais do que os dedos dos pés

O Goldman Sachs, o garoto-propaganda dos serviços financeiros de elite, está desenvolvendo recursos internos de startups de fintech, lançando recentemente uma plataforma de empréstimos online chamada Marcus (em homenagem ao seu fundador do século 19, Marcus Goldman). Outros, como a MasterCard, estão desenvolvendo parcerias com jogadores como a Coin para expandir os pagamentos para o reino dos wearables. Grandes bancos de varejo como o CitiGroup e o banco espanhol BBVA estão criando grupos completamente separados que buscam reinventar esses bancos “de fora”.

O desafio será construir o consenso para permitir a canibalização de serviços legados, sistemas e conjuntos de habilidades comprovados e estáveis ​​com inovações menores e mais incertas que tenham maior impulso. Torres Villa, CEO do BBVA, articula o desafio como “a inércia em torno de como você sempre fez, incluindo o dinheiro associado a isso. Se as coisas estão indo bem, por que mudar? Por que fazer de uma maneira diferente se estamos ganhando dinheiro?”

Todo ato de criação é primeiro um ato de destruição. – Pablo Picasso

O futuro das fintechs é certamente empolgante e cada vez mais inevitável. O desempenho dependerá do aproveitamento do talento que equilibra a dissonância cognitiva de, ao mesmo tempo, ter uma apreciação íntima pelo sistema legado e, ao mesmo tempo, ser capaz de ver novas possibilidades com olhos imaculados.