ศตวรรษแห่งโรคระบาด - การนับต้นทุนทางเศรษฐกิจ

หากคุณไม่ได้ดูอะไรนอกจากแผนภูมิของ S&P 500 คุณจะคิดว่าเรากำลังเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือใกล้วันสิ้นโลก แต่อะไรคือผลกระทบที่แท้จริงของการระบาดใหญ่เช่น COVID-19? ตลาดหุ้นเป็นตัววัดที่ง่ายต่อการติดตาม แต่จะวัดผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริงได้ดีแค่ไหน?

ฉันจะหาจำนวนผลกระทบโดยประมาณของวิกฤตโควิด-19 ในปัจจุบันโดยใช้ข้อมูลจากการระบาดใหญ่ครั้งก่อน นอกจากนี้ ฉันยังจะให้การวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ในการป้องกันการระบาดของโรคระบาดใหญ่ในอนาคตโดยเปรียบเทียบการลงทุนในมาตรการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นกับผลกระทบทางเศรษฐกิจที่คาดหวังและ "ค่าซ่อมแซม" ที่เกิดขึ้นจากรัฐบาลและการแทรกแซงของธนาคารกลาง

แม้ว่าฉันจะไม่เคยใช้ชีวิตผ่านโรคระบาดขนาดนี้มาก่อน (แต่ยังไม่เกิดทันไข้หวัดใหญ่ในสเปนในปี 1918) ฉันได้เห็นโดยตรงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจขั้นพื้นฐานทั่วทั้งยุโรปกลางและตะวันออกหลังจากการล่มสลายของม่านเหล็ก การทำงานในตำแหน่งที่ปรึกษาให้กับ Price Waterhouse ฉันต้องให้คุณค่ากับหลายสิ่งหลายอย่างที่คิดว่าไม่สามารถวัดได้ การช่วยรักษาเสถียรภาพและพัฒนาธุรกิจที่มีสินทรัพย์จำนวนมากภายหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2552 ทำให้ฉันตกอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่มีจุดอ้างอิงหรือตลาดที่มีการซื้อขายกันอย่างแข็งขัน

ต้นทุนการแพร่ระบาดตลอดศตวรรษที่ผ่านมา

ความเสี่ยงจากโรคระบาดคือการรวมกันของความน่าจะเป็นต่ำ (ประมาณ 1-3% ต่อปี) เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก และ—ขึ้นอยู่กับมาตรการป้องกันและกักกัน—สูงไปจนถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่รุนแรง (สูงถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์) แม้ว่าจะมีการสังเกตการระบาดใหญ่ในรูปแบบและรูปร่างที่แตกต่างกันตลอดประวัติศาสตร์ของมนุษยชาติ องค์ประกอบทั่วไปประการหนึ่งคือการประเมินค่าที่ต่ำไปอย่างต่อเนื่องรวมกับความพึงพอใจของสาธารณชน อย่างไรก็ตาม วิกฤตการณ์ COVID-19 ที่คลี่คลายทำให้เห็นได้อย่างชัดเจนว่าในโลกยุคโลกาภิวัตน์และโลกที่เชื่อมโยงถึงกัน ความเสี่ยงนั้นแพร่หลายมากกว่าที่เคยเป็นมา อย่างหลังน่าจะเป็นปัจจัยที่สร้างความโดดเด่นที่สุดของ COVID-19 เมื่อเทียบกับการระบาดใหญ่ในระดับท้องถิ่นอื่น ๆ ตลอด 100 ปีที่ผ่านมา

ด้วยเหตุนี้ เกือบทุกประเทศทั่วโลกจึงได้รับผลกระทบ รวมถึงเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่พัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐอเมริกา ยุโรปตะวันตก และญี่ปุ่น เมื่อเทียบกับการระบาดของโรคซาร์สเมื่อเกือบ 20 ปีที่แล้ว คราวนี้ผลกระทบเกิดขึ้นได้โดยตรงในระบบเศรษฐกิจที่ก้าวหน้าเหล่านี้เนื่องจากการสูญเสียชีวิตมนุษย์อย่างมีนัยสำคัญและผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เต็มเปี่ยม

แล้วทำไมมันถึงสำคัญ?

ลองมามองโลกในแง่ร้ายกันบ้าง และสมมุติว่าค่าใช้จ่ายของชีวิตมนุษย์ส่วนใหญ่เป็นความกังวลของนักคณิตศาสตร์ประกันภัย และแทบจะไม่ได้ให้ความสำคัญในการอภิปรายทางการเมืองในแต่ละวันเลย อย่างไรก็ตาม การลดมูลค่าตลาดหุ้นหลายพันล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่วันด้วยศักยภาพที่จะทำให้พนักงาน 30% (และผู้มีสิทธิเลือกตั้ง) ออกจากงานได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก

ดังนั้น เมื่อพิจารณาข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจในมุมมอง เรามาดูกันว่าอะไรทำให้การระบาดใหญ่มีราคาแพง และพยายามอธิบายข้อโต้แย้งที่อ้างถึงการระบาดใหญ่ในช่วง 100 ปีที่ผ่านมา

โรคระบาดมีค่าใช้จ่ายเท่าไร?

มาเริ่มกันที่การแจกแจงต้นทุนโดยใช้การระบาดของโรคในสัตว์เป็นตัวแทน ซึ่งจากสิ่งที่เรารู้จนถึงตอนนี้ สะท้อนความสัมพันธ์ของเหตุและผลอย่างใกล้ชิดในการระบาดของโควิด-19 ในปัจจุบัน

องค์การอนามัยสัตว์โลก (World Organisation for Animal Health) ตีพิมพ์ผลการศึกษาที่วิเคราะห์การระบาดของไข้หวัดนกในอเมริกาใต้ เอเชีย ยุโรป และแอฟริกาในปี 2550 ซึ่งประเมินต้นทุนและการสูญเสียโดยตรง ตลอดจนผลกระทบทางอ้อม เช่น ระลอกคลื่น การรั่วไหล และผลกระทบทางสังคมในวงกว้าง

ดังที่แสดงไว้ในภาพประกอบ 70% ของผลกระทบด้านต้นทุนโดยรวมเป็นผลกระทบทางอ้อมแต่เกิดจากการติดเชื้อที่แฝงอยู่ทั้งหมด นี่คือภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ใหญ่ที่สุด การแพร่กระจายและความล่าช้าของเวลา (โดยทั่วไปคือ 1-2 ปี) ทำให้ยากต่อการระบุและวัดผลกระทบทั้งหมด สถานการณ์พิเศษเช่น WWI (ไข้หวัดใหญ่สเปน, 1918-20) หรือการขาดข้อมูลอย่างแท้จริง (ไข้หวัดเอเชีย, 1957-58) เป็นปัจจัยเพิ่มเติมที่อธิบายความพึงพอใจทางการเมืองในอดีต

ข้อมูลต่อไปนี้เป็นบทสรุปของโรคระบาดใหญ่ในอดีตที่เกิดขึ้นตลอดศตวรรษที่ผ่านมา และความสูญเสียทางเศรษฐกิจและสังคมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องโดยประมาณ

* การระบาดครั้งต่อไปในอินเดีย (2015) โดยมีอัตราการเสียชีวิตเกือบ 6%
ที่มา: การประมาณการของธนาคารโลก การคำนวณ Toptal

ผลกระทบเกินขนาดต่อประเทศที่มีรายได้น้อย

ในอดีต มีความพยายามหลายครั้งในการประเมินความสูญเสียทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการระบาดใหญ่โดยใช้ข้อมูลในอดีต ตัวอย่างเช่น ธนาคารโลกประมาณการว่าโรคระบาดร้ายแรง เช่น ไข้หวัดสเปน มีแนวโน้มที่จะลด GDP ลง 5% สาเหตุหลัก (60%) จากผลกระทบที่ก่อกวนของมาตรการป้องกัน (การปิดระบบเศรษฐกิจและชีวิตสาธารณะ) การศึกษาอื่น ๆ พูดถึงการสูญเสีย GNI (รายได้รวมประชาชาติ) ถึง 12% ทั่วโลกโดยมีผลกระทบร้ายแรงที่สุดของประเทศที่มีรายได้ต่ำสูญเสีย 50% ของ GNI ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม การทบทวนวรรณกรรมทางวิชาการของเราพบสถานการณ์สมมติในบทความที่ตีพิมพ์โดยอาจารย์มหาวิทยาลัยในสหรัฐฯ สามคน รวมทั้งลาร์รี ซัมเมอร์สที่โรงเรียนเคนเนดีของฮาร์วาร์ด ซึ่งสมเหตุสมผลที่สุด ในขณะที่การศึกษาก่อนหน้านี้มุ่งเน้นไปที่การสูญเสียรายได้เท่านั้น ซึ่งเกิดจากการลดลงของกำลังแรงงานและการสูญเสียผลิตภาพอันเนื่องมาจากการขาดงานและการหยุดชะงัก แบบจำลองที่ใช้โดยการศึกษาของ Fan/Jamison/Summers มีมุมมองที่ครอบคลุมมากขึ้น มันขยายการสูญเสียรายได้ของส่วนประกอบโดยส่วนประกอบที่ออกแบบมาเพื่อจับต้นทุนของการตายส่วนเกิน โดยทั่วไปเรียกว่าอายุทางสถิติ ค่านี้ได้มาจากแบบสอบถามที่รวบรวมรายได้ส่วนเกินที่บุคคลต้องการเพื่อเพิ่มความเสี่ยงในการตาย

อีกแหล่งหนึ่งคือการศึกษาตลาดแรงงานเชิงปริมาณ โดยทั่วไปแล้ว การคำนวณมูลค่าชีวิตทางสถิติจะจัดทำร่วมกับการประมาณราคาโรคที่ป้องกันได้ด้วยวัคซีนหรือภาระของปัจจัยเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม (เช่น การลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์เพื่อลดโรคระบบทางเดินหายใจด้วยการอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้าหรือไม่) ด้วยวิธีการที่ค่อนข้างครอบคลุมในการคำนวณความสูญเสียทางเศรษฐกิจ เราเชื่อว่าการศึกษาของ Fan/Jamison/Summers ดีกว่าความพยายามครั้งก่อนในการคำนวณต้นทุนทางเศรษฐกิจของการระบาดใหญ่

โดยใช้กรอบการทำงาน "การสูญเสียที่คาดหวัง" ซึ่งพิจารณาความเสี่ยงของเหตุการณ์ที่ไม่แน่นอน ขยายด้วยข้อมูลเกี่ยวกับความรุนแรงหรือมูลค่าของเหตุการณ์นั้น ผู้เขียนมาถึง เมทริกซ์ผลกระทบ ต่อไปนี้ที่สรุปการตายและความสูญเสียทางเศรษฐกิจของความเสี่ยงจากการระบาดใหญ่ของไข้หวัดใหญ่ เช่นในกรณี ของโควิด-19:

การจัดประเภทกลุ่มรายได้ของประเทศได้มาจากเกณฑ์ GNI ต่อหัวที่ปรับรายปีซึ่งเผยแพร่โดยกลุ่มธนาคารโลก ข้อมูลล่าสุดที่มี ณ เดือนมิถุนายน 2019 แสดงเกณฑ์ต่อไปนี้:

แม้ว่าอัตราการเสียชีวิตและความสูญเสียทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ไว้ยังคงมีนัยสำคัญตามเมทริกซ์ผลกระทบข้างต้น แต่ก็มีแนวโน้มว่าในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ประเทศส่วนใหญ่กำลังก้าวขึ้นบันไดแห่งความเจริญรุ่งเรืองอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ประชากรที่เปราะบางที่สุดจึงกลายเป็นชิ้นส่วนเล็กๆ ของพาย

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อเท็จจริงนี้เป็นซับในสีเงินในการอภิปรายในปัจจุบันเกี่ยวกับผลกระทบที่คาดหวังจาก COVID-19

ประมาณการการสูญเสียทางเศรษฐกิจจาก COVID-19 จนถึงตอนนี้

ตามที่เขียนในรายงานนี้ ผลกระทบทางเศรษฐกิจจาก COVID-19 นั้นเพิ่งเกิดขึ้น ด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อนของการระบาดใหญ่ การเข้าถึงทั่วโลก และผลกระทบในโลกที่เป็นโลกาภิวัตน์และเชื่อมโยงถึงกันอย่างสูง การหาปริมาณผลกระทบทางเศรษฐกิจทั้งหมดจะใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งปีหรือสองปี ถ้าไม่นานกว่านั้น

เนื่องจากข้อบกพร่องที่เด่นชัดของประเทศต่างๆ ในการจัดการและควบคุมการแพร่ระบาด แต่ยังรวมถึงกับดักหนูทางเศรษฐกิจในตัว เช่น ห่วงโซ่อุปทานของจีนเท่านั้น ต้นทุน "การฟื้นคืนชีพ" เพิ่มเติมจะต้องเกิดขึ้น แต่ไม่สามารถวัดปริมาณจากมุมมองของวันนี้ได้ . อีกคำถามสำคัญที่ต้องตอบตามประวัติศาสตร์ แต่สิ่งสำคัญในการพิจารณาความสูญเสียจากโควิด-19 ก็คือระยะเวลาและความรุนแรงของการระบาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรปและสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นสองภูมิภาคที่จุดสูงสุดของวิกฤตยังคงอยู่ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

จากคำเตือนข้างต้น เรามาทำการคำนวณแบบ “หลังซองจดหมาย” อย่างรวดเร็วสำหรับประเทศที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจนถึงปัจจุบัน (7 เมษายน 2020) เพื่อดูว่าเราจะมุ่งหน้าไปที่ใด

* อัตราส่วนการสูญเสียทางเศรษฐกิจเป็นมูลค่าร้อยละของรายได้รวมประชาชาติ (GNI) แสดงถึงความสูญเสียทางเศรษฐกิจประจำปีที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมด ซึ่งประกอบด้วยการสูญเสียรายได้และอัตราการเสียชีวิตส่วนเกิน
ที่มา: ธนาคารโลก ความเสี่ยงจากโรคระบาด: การสูญเสียที่คาดหวังจะมีมากเพียงใด และการคำนวณ Toptal

โดยรวมแล้ว ประเทศเศรษฐกิจหลักเหล่านี้ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 คาดว่าจะสร้างความสูญเสียทางเศรษฐกิจประจำปีโดยประมาณ 242.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าสี่เท่าของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดจากการระบาดที่บันทึกไว้จนถึงปัจจุบัน โรคระบาดที่แพงที่สุดก่อนหน้านี้คืออีโบลา โดยมีมูลค่ารวมประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์

สิ่งนี้เปรียบเทียบกับสิ่งที่ตลาดทุนกำลังทำอยู่ในปัจจุบันได้อย่างไร? S&P 500 อยู่ที่ 3,231 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2019 และมีมูลค่า 26.7 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ตั้งแต่นั้นมา ก็ร่วงไป 594 จุดหรือ 18.4% ของมูลค่าทั้งหมด เมื่อแปลเป็นดอลลาร์สหรัฐแล้ว 4.9 ล้านล้านดอลลาร์ได้ถูกกำจัดออกจากตลาดหุ้นสหรัฐเพียงแห่งเดียว

เราจะอธิบายการตัดการเชื่อมต่อระหว่างการสูญเสียทางเศรษฐกิจประจำปีที่คำนวณได้กับปฏิกิริยาของตลาดหุ้นได้อย่างไร คำตอบที่ตรงไปตรงมาคือเราทำไม่ได้ แต่ยังไงก็ลองดู

ตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะตอบสนองมากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกการซื้อขายอัตโนมัติที่มีการจัดทำดัชนีสูงในปัจจุบัน นอกเหนือจากองค์ประกอบของการพูดเกินจริงแล้ว เราต้องจำไว้ว่าการประมาณการการสูญเสียที่คำนวณได้ 242.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนั้นเป็นจำนวนเงินต่อปี เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังในปัจจุบันว่าจะมีระยะเวลาโดยรวมสำหรับการระบาดใหญ่ของโควิด-19 อย่างน้อยหนึ่งถึงสองปี จำนวนเหล่านี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก หากมีผลกระทบที่คล้ายคลึงกันตลอดวงจรทั้งหมด ผลกระทบที่สามและมีแนวโน้มต่ำที่สุดเกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจเชิงลบอันเนื่องมาจากห่วงโซ่อุปทานและตลาดโลกาภิวัตน์ไม่ได้ถูกนำมาพิจารณาในรูปแบบพื้นฐานที่ใช้สำหรับการคำนวณเหล่านี้

จากการขยายผลกระทบที่น่าจะเป็นไปได้ของห่วงโซ่อุปทานแบบโลกาภิวัตน์ การสังเกตที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งคือประสิทธิภาพที่โดดเด่นของดัชนีตลาดโลกต่างๆ ในขณะที่ดัชนี Shanghai Composite Index สูญเสียเพียงเล็กน้อยต่ำกว่า 9% ในปีนี้ S&P 500 และ Euro Stoxx 50 ลดลงประมาณ 17% และ 25% ตามลำดับ นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่น่าจะเป็นไปได้สำหรับการสร้างความแตกต่างของผลกระทบอันเนื่องมาจากระดับความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน และด้วยเหตุนี้ความรุนแรงของการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

นี่เป็นการตอบสนองของตลาดที่เหมาะสมหรือไม่? เรายังไม่รู้ โดยมากขึ้นอยู่กับระยะเวลาของวิกฤตการณ์ ระบบการแพทย์จะรับมือได้แค่ไหน (“โค้งแบน”) และความรวดเร็วของเศรษฐกิจโลกที่เชื่อมโยงถึงกันจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบปฏิกิริยาของ S&P ในวิกฤตการณ์ปัจจุบันกับเหตุการณ์ในอดีตทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความเหมาะสมของผลกระทบของตลาดหุ้นในปัจจุบัน นอกจากนี้ยังสะท้อนถึงการขาดข้อมูลและความกลัวที่ชัดเจน

แล้วเราจะไปจากที่นี่ที่ไหน?

ทางข้างหน้า

แม้จะเกิดผลกระทบอย่างเต็มรูปแบบของ COVID-19 ที่เพิ่งเกิดขึ้น แต่ก็ชัดเจนว่าจะต้องดำเนินการให้มากขึ้นเพื่อเพิ่มความพร้อมทั่วโลกและการตระหนักรู้ถึงความเสี่ยงสำหรับการระบาดที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของไข้หวัดใหญ่ในอนาคตและโรคระบาดอื่น ๆ ในอนาคต ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นไม่น้อยเนื่องมาจากระดับของโลกาภิวัตน์และความเชื่อมโยงถึงกัน แต่ยังรวมถึงการเร่งความเร็วของการทำให้เป็นเมืองขึ้นซึ่งเพิ่มความเร็วของการปนเปื้อน และลดระยะเวลารอคอยสำหรับหน่วยงานในการออกกฎหมายและประสานงานมาตรการรับมือ

คณะกรรมการตรวจสอบความพร้อมทั่วโลกแนะนำมาตรการสำคัญต่อไปนี้ในรายงานเดือนกันยายน 2019:

• หัวหน้ารัฐบาลต้องยอมลงทุน
• ประเทศและองค์กรระดับภูมิภาคต้องเป็นผู้นำโดยเป็นแบบอย่าง
• ทุกประเทศต้องสร้างระบบที่เข้มแข็ง
• ประเทศ ผู้บริจาค และสถาบันพหุภาคีต้องเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด
• สถาบันการเงินต้องเชื่อมโยงความพร้อมกับการวางแผนความเสี่ยงทางการเงิน
• ผู้ให้ทุนช่วยเหลือด้านการพัฒนาต้องสร้างแรงจูงใจและเพิ่มเงินทุนเพื่อเตรียมความพร้อม
• สหประชาชาติต้องเสริมสร้างกลไกการประสานงาน

เนื่องจากมีความเสี่ยงสูง การป้องกันและควบคุมโรคระบาดต้องกลายเป็นส่วนหนึ่งของกล่องเครื่องมือความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ผู้กำหนดนโยบายทางเศรษฐกิจและผู้บริหารของบริษัทและองค์กรต่างๆ นำไปใช้

บรรทัดล่าง

ความสูญเสียทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการระบาดใหญ่นั้นเทียบเท่ากับภัยคุกคามทางเศรษฐกิจที่มีชื่อเสียงอื่นๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ (0.2-2.0% ของ GDP โลกที่มีความเสี่ยง) หรือภัยธรรมชาติขนาดใหญ่ (0.3-0.5% ของ GDP โลกที่มีความเสี่ยง) ทั้งสามมีคุณสมบัติเป็นภัยพิบัติทางเศรษฐกิจที่สำคัญโดย IMF โดย 0.5% หรือมากกว่าของ GDP โลกที่มีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ภัยธรรมชาติและโดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศได้รับการประกาศให้เป็นประเด็นแนวหน้าซึ่งดึงดูดความสนใจทางการเมืองและเงินทุนจำนวนมาก แต่ความเสี่ยงจากการระบาดใหญ่ไม่ได้เกิดขึ้น

สถาบันแพทยศาสตร์แห่งชาติสหรัฐฯ ประมาณการว่าการให้เงินเพิ่ม 4.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อใช้เป็นหลักในการเสริมสร้างความเข้มแข็งของระบบสาธารณสุขแห่งชาติ ให้ทุนสนับสนุนด้านการวิจัยและพัฒนา และการจัดหาเงินทุนสำหรับการประสานงานทั่วโลกและความพยายามในกรณีฉุกเฉิน จะช่วยลดความรุนแรงของการระบาดในอนาคตได้อย่างมาก

เมื่อเทียบกับการสูญเสียทางเศรษฐกิจสูงถึง 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอันเป็นผลมาจากการระบาดใหญ่ในอดีตและการสูญเสียโดยประมาณจากภัยคุกคาม COVID-19 ในปัจจุบัน 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปไกล

ธนาคารโลกและองค์การอนามัยโลกประมาณการว่าเพียง 1-2 ดอลลาร์ต่อหัวต่อปีที่ใช้จ่ายในการเตรียมความพร้อมสำหรับการระบาดใหญ่ จะช่วยให้มีการเตรียมพร้อมที่เพียงพอ การลงทุนในการเตรียมความพร้อมยังให้ผลประโยชน์ทางการเงินที่สำคัญอีกด้วย ตัวอย่างเช่น การลงทุนรายปีระหว่าง 1.9-3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อเสริมสร้างระบบสุขภาพสัตว์และมนุษย์จะก่อให้เกิดประโยชน์สาธารณะทั่วโลกโดยประมาณมากกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ไม่ใช่อัตราผลตอบแทนที่ไม่ดี