Melhores Práticas de Fusões e Aquisições na América Latina

Sumário executivo

Introdução

A América Latina possui grandes oportunidades de investimento com níveis de risco atraentes, retornos mais altos do que os mercados domésticos e acesso a uma grande base populacional com renda crescente. Os investidores estrangeiros não estão mais buscando negócios na América Latina devido à escassez de oportunidades de investimento em seu país de origem – agora, é porque a região está passando por um rápido crescimento do consumidor, urbanização e digitalização. De fato, os retornos dos investimentos na América Latina medidos pelo MSCI Emerging Markets Index há muito superam os retornos dos mercados emergentes como um todo. No entanto, as aquisições latino-americanas exigem atenção especial e apresentam uma série de dificuldades exclusivas da região.

Este artigo fornece insights obtidos em mais de 15 anos de minha própria experiência em fusões e aquisições de petróleo e gás na América Latina. As aquisições valeram em média US$ 250 milhões e foram realizadas em países que vão desde Peru, Brasil, Guatemala, Venezuela e Equador até Trinidad, México e Colômbia. Abaixo, você encontrará dicas práticas para adquirentes estrangeiros que desejam investir na América Latina. Espero que a leitura deste artigo possa ajudar os leitores a evitar ou navegar em um possível passo em falso.

Dificuldades ao avaliar aquisições na América Latina

Vamos começar com algumas dificuldades potenciais encontradas na região, incluindo acesso a informações precisas, burocracia e diferenças culturais. Muitas dessas questões decorrem do fato de que a América Latina ainda é um mercado emergente e há questões associadas à governança nacional, instabilidade social e risco de crises fiscais, como a crise da dívida latino-americana da década de 1980.

O acesso a informações precisas é um desafio

Nos últimos anos, a região da América Latina avançou no acesso à informação, incluindo a promulgação da Lei de Liberdade de Informação (FOIA) em 65% dos países da América Latina. Desde que a FOIA foi promulgada, os países também vêm construindo infraestrutura para gerenciar solicitações de informações, com as plataformas eletrônicas mexicanas e chilenas como modelos de fazê-lo. A plataforma mexicana Infomex permite que os cidadãos façam solicitações de informações a agências federais e locais por meio dessa plataforma.

No entanto, a transparência permanece limitada, com informações fragmentadas dificultando a tomada de decisões. De um modo geral, em toda a América Latina, os títulos de propriedade são públicos, mas a disponibilidade é um problema, a classificação de crédito pública das empresas não é fácil de obter, e as contas das empresas também são um problema, assim como terras e licenças, vendas por setor, trabalho, ambiente de negócios, etc.

A burocracia intensa pode reduzir a eficiência

Processos, governança e controles podem ser manuais e ineficientes, o que pode retardar o progresso da aquisição e até desencorajar os clientes ou diminuir o moral dos funcionários para as empresas-alvo. Por exemplo, as respostas oficiais do governo e as negociações com servidores públicos podem se arrastar se não houver vontade política para acelerar o progresso. Devido às regulamentações anticorrupção cada vez mais rigorosas, a tomada de decisões do governo pode ser demorada, pois os servidores públicos têm medo de violar essas leis complexas.

Certa vez, no Equador, atuei como representante de uma empresa que procurava fechar novos contratos de licenciamento com a petrolífera nacional Petroamazonas. No entanto, mesmo as cláusulas mais simples (condições de pagamento, preços unitários de serviço, etc.) não puderam ser acordadas. Os servidores públicos exibiam forte hesitação em correr o risco de concordar com os mínimos detalhes. Essa relutância acabou fazendo com que os contratos não fossem assinados com a Petroamazonas e o aumento projetado da produção de petróleo não fosse alcançado. Abaixo está um gráfico do Grupo Banco Mundial que indica a relativa facilidade de administrar e fazer negócios em um país ao mesmo tempo em que cumpre as regulamentações relevantes.

Da mesma forma, a burocracia e o cumprimento das exigências governamentais são notoriamente onerosos, especialmente no que diz respeito a questões fiscais, legais, licenças e regulamentações ambientais. As operações podem até ser interrompidas devido a problemas de conformidade. Certa vez, sofremos no Peru quando uma empresa de petróleo que eu representava atrasou o início da perfuração por mais de três anos porque exigia aprovações de 15 agências governamentais reguladoras ambientais peruanas. Embora esses requisitos de conformidade certamente melhorem a segurança e a sustentabilidade, eles geralmente são inflexíveis e difíceis de navegar. De acordo com um estudo global recente realizado pelo TMF Group, o Brasil foi classificado como a jurisdição financeiramente mais complexa das Américas e a segunda do mundo devido a seus mais de 90 impostos, taxas e contribuições com base em diferentes impostos federais, estaduais e municipais, como bem como a execução agressiva de impostos federais via SPED, seu sistema de escrituração digital. Da mesma forma, a Colômbia é classificada como a segunda mais complexa das Américas e a sexta do mundo. A mais recente reforma tributária da Colômbia de 2016 introduziu um novo imposto retido na fonte sobre dividendos, aumentou a alíquota do imposto corporativo, eliminou o imposto de renda por igualdade e acrescentou novas medidas para prevenir a evasão fiscal e a evasão fiscal. O GAAP colombiano também fez a transição para o IFRS, o que também aumenta a complexidade.

Diferenças linguísticas e culturais

Muito pode ser perdido na tradução entre os funcionários alvo da aquisição e os gerentes estrangeiros enviados para uma empresa latino-americana para due diligence ou para executar a operação adquirida. Por exemplo, na Guatemala, um gerente geral enviado da sede dos EUA perpetuou graves problemas de comunicação e acabou demitindo o representante legal original de maneira combativa. O ex-representante legal acabou entrando com ações judiciais multimilionárias contra a empresa adquirida, o que colocou em risco as operações pelos três anos seguintes. Fui nomeado representante legal da subsidiária guatemalteca e consegui resolver essas reclamações por meio de um acordo amigável com o representante legal anterior de 1% do valor total reclamado. Como as diferenças culturais podem servir como obstáculos imprevistos, o período de transição após uma aquisição é um momento delicado, especialmente se a operação adquirida for uma empresa anteriormente familiar.

Considerações especiais ao avaliar uma M&A na América Latina

Na avaliação, considere incorporar um prêmio de risco

Os métodos de avaliação utilizados em fusões e aquisições na América Latina, incluindo DCF, múltiplos sobre vendas e múltiplos de EBITDA, podem precisar incorporar um prêmio de risco-país na avaliação para refletir a incerteza do país em particular. Quando a taxa de desconto aumenta, o preço de aquisição calculado diminui. É importante observar que os diferentes países da região têm atributos únicos e suas taxas de desconto associadas precisam ser adaptadas de acordo.

A taxa de desconto do DCF pode ser aumentada com base em itens como risco do país, histórico de execução de contratos, mudanças nas alíquotas de impostos e estabilidade legal. É possível que a percepção de risco do país seja superada pelos maiores retornos do país-alvo e o comprador possa decidir não penalizar a aquisição latino-americana. Assim, recomenda-se que um especialista em avaliação faça uma lista de verificação e pondere cada parâmetro de risco e vantagens competitivas positivas de entrar no país e atribua um desconto/prêmio geral à aquisição latino-americana em relação aos mercados domésticos. A entrada para esta avaliação deve derivar de especialistas em suas respectivas funções (operacional, financeira, fiscal, etc.) para determinar o desconto/prêmio final. A percepção geral do risco e a decisão final da taxa de desconto DCF ajustada também precisam ter um forte suporte da gestão. As maiores preocupações ao investir na América Latina são indicadas abaixo, a partir de um estudo recente do Fórum Econômico Mundial. Claro, porém, cada país latino-americano tem suas próprias idiossincrasias e os riscos devem ser avaliados país por país.

Por exemplo, uma vez estávamos avaliando o Peru como país-alvo para uma aquisição. A controladora usou uma taxa básica de 10% para descontar os fluxos de caixa futuros gerados pela aquisição alvo, a instabilidade política acrescentou 2% e a não exigibilidade dos contratos acrescentou 1%. Estamos com uma taxa de desconto de 13% em relação a uma aquisição no país de origem. O risco de mudanças nas alíquotas aumentou 2,5% e a dificuldade de gerenciar as operações no Peru aumentou 2%, resultando em uma taxa de desconto de 18%. No entanto, a administração da empresa adquirente avaliou que as altas perspectivas de crescimento do mercado peruano mereciam uma redução na taxa de desconto de 9%. Assim, a taxa de desconto final da aquisição a ser aplicada seria de 8,5%.

Múltiplos sobre vendas e múltiplos de EBITDA ajustados para aquisições de diferentes países-alvo podem seguir a mesma lógica para ajustar a taxa de desconto do DCF. No gráfico a seguir, decompomos a taxa de desconto DCF final na aquisição peruana em riscos e prêmios de cada parâmetro.

Diligência devida

As principais áreas do processo de due diligence estão resumidas abaixo, incluindo contabilidade e finanças, impostos, operações, recursos humanos e considerações legais.

Contabilidade e Finanças

A due diligence em M&A na América Latina precisa considerar que os riscos são maiores em relação às transações nos EUA ou na Europa Ocidental. Listamos alguns pontos de atenção nesta área:

• Cuidado com demonstrações financeiras auditadas. Na minha experiência, as demonstrações financeiras auditadas localmente podem não ser confiáveis ​​e devem ser verificadas. Muitas vezes há ajustes não previstos nas demonstrações financeiras, que podem ser substancialmente relevantes para a empresa-alvo e significativos no preço final de aquisição. Em uma aquisição em que estive envolvido, os auditores externos determinaram que o capital de giro da empresa-alvo era de US$ 3,7 milhões. Mas quando a devida diligência foi realizada, descobriu-se que o capital de giro deveria ter sido negativo em US$ 10,5 milhões, pois faltavam passivos de curto prazo não registrados. Felizmente, devido à verificação, reduzimos corretamente o preço de aquisição em mais de US$ 14,2 milhões. Ao trabalhar com auditores externos, assegure-se de que haja um líder em sua organização ou contratado com exposição anterior à América Latina que possa comunicar e supervisionar efetivamente seu trabalho. Sugiro que você verifique todos os números, mesmo que as demonstrações financeiras sejam auditadas por auditores externos, pois a percepção de risco de um auditor externo é completamente diferente da percepção de risco ao avaliar um negócio para fins de aquisição.
• Quando o negócio for estruturado como contraprestação base mais contraprestação de capital de giro, exclua itens sem valor do capital de giro não adequadamente provisionados nas demonstrações financeiras. É muito possível que os ativos de curto prazo sejam superestimados e que os passivos de curto prazo sejam subavaliados – ambos afetariam significativamente o preço final de aquisição. Assuma a responsabilidade de realizar sua própria avaliação do capital de giro; não assuma que o capital de giro auditado por auditores externos seja totalmente confiável.
• Faça você mesmo uma auditoria financeira completa ou com consultores externos. Uma vez no setor de energia, me deparei com um caso em que os custos de desativação não foram totalmente provisionados – o que resultou em um valor de aquisição $ 100 milhões abaixo do que deveria valer. Em outro caso com uma joint venture (JV), os registros contábeis da empresa-alvo indicavam o faturamento aos sócios da JV em itens que ainda estavam em disputa e não deveriam ter sido registrados no balanço patrimonial. Como o processo de aquisição é confidencial, deve haver proteções escritas nos contratos de compra e venda antes do fechamento final.
• Certifique-se de que a moeda local pode ser convertida em USD e os fundos podem ser facilmente remetidos para o exterior. A maioria dos países da América Latina oferece conversibilidade gratuita da moeda local; no entanto, em alguns casos, é difícil disponibilizar os fundos no exterior ou, em certos países, aplicam-se impostos adicionais às remessas no exterior. Por exemplo, o Equador tem um imposto de 5% sobre pagamentos feitos no exterior. Se a conversão ou remessa para o exterior não for possível, seu investimento pode ser perdido e pode não ser aconselhável investir.

Impostos

A América Latina é uma região com tributação e procedimentos tributários invulgarmente complicados. Um alto nível de complexidade pode resultar de várias leis tributárias sobrepostas na mesma base tributária. Os riscos fiscais para compradores que entram na América Latina podem ser de várias fontes, portanto, as seguintes questões devem ser consideradas:

• As taxas de impostos são alteradas constantemente? Obviamente, é preferível que as mudanças nas taxas de imposto sejam antecipadas e estáveis, mas se elas estiverem sujeitas a mudanças, é aconselhável incorporar um desconto em seu modelo de aquisição de avaliação para levar em conta isso. Não é incomum que ocorram grandes mudanças de política – em 2007, a Reforma Tributária do Uruguai introduziu um imposto progressivo sobre os rendimentos do trabalho de 0 a 30% e uma alíquota fixa sobre os rendimentos de capital de 12%; em 2008, o governo equatoriano introduziu uma reforma tributária com o objetivo de aumentar a progressividade do imposto de renda de pessoa física.
• As deduções na lei tributária são aceitas pela autoridade fiscal? A estrutura de financiamento da empresa e as deduções de juros são aceitas? Em vários países, a lei fiscal indica deduções para as quais, quando chega uma auditoria fiscal, a dedução fiscal não é totalmente aceita pela autoridade fiscal. A não dedutibilidade de juros em empréstimos corporativos para subsidiárias é um exemplo no Equador. Nesses casos, considere o impacto financeiro em seu modelo de avaliação de aquisição do alvo.
• As autoridades fiscais reembolsam de forma eficaz os créditos fiscais, incluindo o IVA ou os créditos de imposto sobre o rendimento das pessoas colectivas? Pode haver uma lacuna entre a lei tributária e o que acontece na realidade. Se o país tiver reputação ou histórico de não reembolsar créditos tributários, você pode considerar a incorporação ao modelo de avaliação de aquisição.
• Todos os riscos de auditoria fiscal estão refletidos nas contas da empresa? Algumas empresas decidem não incluir o risco de auditoria de passivos fiscais nas contas da empresa para evitar chamar a atenção das autoridades fiscais.
• Foi considerada a tributação da repatriação de dividendos? A repatriação de dividendos é o retorno dos lucros das subsidiárias offshore para suas matrizes no país de origem. O imposto retido na fonte aplicado à repatriação de dividendos quando os dividendos são pagos no país local pode resultar em custos ocultos que podem reduzir substancialmente a lucratividade líquida do investimento. A situação ideal é encontrar uma jurisdição da empresa-mãe em um país onde haja um tratado tributário assinado para evitar a dupla tributação com o país onde o investimento está localizado. Dessa forma, você pode evitar os impostos retidos na fonte. Alternativamente, o país de origem pode usar o crédito fiscal do imposto retido na fonte aplicado localmente.
• Você definiu a estratégia ideal de saída fiscal em caso de alienação? Planeje sempre para o pior cenário, considerando as implicações fiscais do uso de veículos offshore na aquisição ou se o imposto aplicável equivalente ao IVA for cobrado na saída.
• Se você tiver outras empresas no país, a consolidação fiscal pode ser usada? Os lucros de uma subsidiária podem ser combinados com as perdas de outra subsidiária no país local. Isso pode reduzir a responsabilidade fiscal global do adquirente no país. Também pode aumentar o preço de aquisição; o adquirente está pronto para licitar se os prejuízos fiscais já incorridos no país local puderem ser utilizados.
• Uma transação de ativos ou de ações é mais favorável do ponto de vista tributário? Se estiver estruturado como um negócio de ativos, avalie se o valor do ativo pode ser usado para fins de depreciação no país. A economia derivada do benefício fiscal da pessoa jurídica na depreciação do ativo pode alterar significativamente o preço de aquisição que a empresa adquirente está disposta a pagar. Um conceito semelhante se aplica ao goodwill.

Mitigação do Risco Fiscal

Algumas ações de mitigação de risco fiscal para o comprador incluem garantias, até o final do prazo de prescrição, o uso de contas de garantia para repassar qualquer custo incorrido após a data de aquisição para o vendedor, ou simplesmente incluir o risco no preço de aquisição. Outra opção é responsabilizar o vendedor pelas obrigações fiscais existentes da empresa adquirida. Nestas situações, que se aplicam em mais de 50% dos casos em que participei, as responsabilidades fiscais herdadas podem durar mais de 15 anos. Por outro lado, se você for o vendedor, talvez queira diminuir o preço e se livrar de um problema potencialmente duradouro.

No Equador, uma vez testemunhei um acordo de M&A indicando que todos os passivos fiscais anteriores pertenceriam ao vendedor por 20 anos. O vendedor acabou deixando o Equador e perdeu contato com os desenvolvimentos da legislação tributária equatoriana durante esses 20 anos, deixando os advogados locais para cuidar dos processos judiciais tributários. Teria sido mais simples e menos oneroso reduzir o preço de aquisição do que ficar com o ônus administrativo de administrar os recursos tributários na Justiça por 20 anos.

Em geral, é útil consultar pelo menos dois consultores fiscais externos diferentes. Por exemplo, no Equador e na Guatemala não há muita clareza sobre a dedutibilidade dos juros relativos ao financiamento home office na subsidiária local ou as diferenças cambiais não realizadas sobre o financiamento home office quando o financiamento é feito em moeda estrangeira. Embora a legislação tributária local não fosse explícita, os auditores fiscais conseguiram identificar que a potencial responsabilidade tributária era enorme. Para questões tributárias particularmente delicadas ou complexas, procurei aconselhamento de três consultores tributários externos.

Recursos Humanos e Trabalho

Quando se trata de questões trabalhistas, há alguns fatores a serem considerados. Por um lado, é importante entender o impacto do poder de negociação dos sindicatos no país e na empresa adquirida. Em alguns casos, os sindicatos são tão poderosos que comprometem as operações paralisando a empresa com greves ou simplesmente dificultando a vida da liderança da empresa. Também é crucial determinar se os salários são ajustados automaticamente à variação cambial do USD em relação à moeda local e se os salários são pagos em moeda local ou em USD. Se as receitas da empresa-alvo forem baseadas em USD, faria sentido vincular os salários locais a USD. Caso contrário, a moeda local é preferível. No entanto, tivemos um caso no Peru, onde os salários eram originalmente em USD e alterados para a moeda local do PEN, pois o PEN estava se valorizando, mas as receitas eram baseadas em USD. Isso levou a perdas devido à valorização cambial do PEN em relação ao USD de 20% dos custos totais da folha de pagamento da empresa (ou seja, mais de US$ 10 milhões).

Jurídico

Devido à instabilidade política e às mudanças regulatórias, legais e de conformidade, fazer negócios na América Latina M&A pode facilmente se tornar complexo. Abaixo estão pontos específicos a serem considerados:

• Suborno e anticorrupção são assuntos delicados na América Latina. Na maioria dos casos, nada decorre de uma auditoria, mas as instâncias restantes podem comprometer toda a aquisição ou até mesmo levar a penalidades ou poluição da reputação da controladora. Deve ser realizada a devida diligência sobre a propriedade e gestão plenas do vendedor, incluindo todos os beneficiários efetivos. Os principais clientes e intermediários terceirizados também precisam ser identificados e a devida diligência realizada sobre eles e seus relacionamentos com funcionários do governo. Sempre solicite a divulgação completa de questões civis, criminais e regulatórias passadas ou em andamento. De acordo com a pesquisa de 2017 da Transparência Internacional com mais de 22.000 cidadãos em 20 países da América Latina e do Caribe, os da Venezuela, Chile e Peru acreditavam que a corrupção havia aumentado em seu país.

• Governança corporativa entre sócios . No caso de parcerias e joint ventures, analise e escrutinize todas as atas de reuniões, pois as reclamações dos parceiros podem não estar adequadamente previstas nas demonstrações financeiras e a rentabilidade do contrato pode depender desse ponto. Em um negócio brasileiro em que estive envolvido, o sócio da joint venture faliu e os outros sócios tiveram que arcar com todas as responsabilidades do contrato deficitário.
• Variação cambial nos contratos . Se os contratos forem denominados em moeda local, certifique-se de que, em caso de desvalorização, as variações cambiais possam ser repassadas ao cliente como um custo por ele suportado. Se houver restrições governamentais em setores regulados, assegure-se de que haja flexibilidade para alterar tarifas e preços aplicados aos clientes.
• Os contratos dos clientes são aplicáveis? A exigibilidade do contrato é uma questão fundamental a ser considerada, embora na maioria dos casos não deva ser um problema. No entanto, se o contrato for com o governo como cliente, esse é um ponto importante a ser considerado – mesmo que legalmente o contrato seja exequível, a exigibilidade pode ser difícil na prática. Neste caso, deverá ser aplicado um desconto na avaliação da sua aquisição. Às vezes, os contratos no espaço de serviços públicos também podem ser difíceis de aplicar.
• Existe um tratado bilateral de investimento (BIT) entre o país adquirente e o país adquirente? Um BIT é um acordo entre dois países que estabelece “regras do caminho” para o investimento estrangeiro nos países um do outro, e é mais fácil fazer negócios com ele já em vigor. No entanto, em caso de expropriação, o Centro Internacional para Arbitragem de Disputas sobre Investimentos (ICSID), o Tribunal de Arbitragem do Banco Mundial ou outros tribunais internacionais podem ser utilizados. Na minha experiência, a proteção do ICSID é uma inclusão contratual útil, mas, na prática, deve ser considerada um último recurso, uma vez que as disputas de arbitragem internacional podem durar oito anos ou mais.
• Seu negócio segue uma estrutura onshore ou offshore? Uma estrutura offshore refere-se a quando as ações da empresa adquirida são detidas fora do país. Se você considerar, por exemplo, uma empresa britânica procurando investir ou adquirir ativos na Colômbia, as ações da empresa estariam localizadas em uma entidade legal (por exemplo) no estado americano de Delaware. As ações da empresa de Delaware seriam detidas pela empresa britânica e os ativos colombianos fariam parte de uma filial da empresa de Delaware. No entanto, com uma estrutura onshore, as ações da empresa colombiana estariam localizadas em uma empresa domiciliada e registrada na Colômbia, sendo as ações da empresa colombiana detidas pela controladora britânica. Do ponto de vista legal, as estruturas offshore oferecem proteções mais fortes em relação à propriedade das ações da empresa, pois as entidades offshore estão localizadas em países que oferecem proteção absoluta ao investimento estrangeiro; a decisão final dependerá das implicações fiscais da estrutura onshore e offshore.
• As leis locais geralmente estão sujeitas a interpretação ou em conflito com outras leis. As interpretações de governos e tribunais podem ser muito diferentes da interpretação dos consultores jurídicos da empresa. Em caso de dúvida, é necessária uma segunda ou terceira opinião de consultores jurídicos externos. Tomemos, por exemplo, a dedutibilidade fiscal para fins de imposto de renda corporativo de despesas com juros para empréstimos entre empresas no Equador, ou a dedutibilidade fiscal para fins de imposto de renda corporativo de perdas cambiais não realizadas de linhas de financiamento na Guatemala. Os consultores locais estavam convencidos da dedutibilidade fiscal destes mas, infelizmente, não eram dedutíveis de acordo com a administração fiscal.
• Evite litígios em tribunais locais, se possível. As reclamações podem durar vários anos e muito mais do que os padrões internacionais ditam. Já vi procedimentos administrativos tributários durarem mais de 10 anos no Equador, Brasil ou Guatemala. A arbitragem também pode ser um processo demorado em tribunais locais e internacionais, então, muitas vezes, é melhor chegar a um acordo e evitar completamente os tribunais.

Incorporando as descobertas da devida diligência no modelo financeiro

Já deve estar claro que uma due diligence forte e detalhada é um fator chave de sucesso em uma M&A na América Latina. Os resultados do processo de due diligence devem sempre ser incorporados à avaliação final da aquisição antes da assinatura do contrato de compra e venda.

Planejamento de Integração

O planejamento de integração eficaz precisa ser estabelecido o mais cedo possível. E, quanto mais detalhado for o planejamento de integração, menor será o risco de que a aquisição se torne uma operação com falha. As ações de due diligence e integração podem ser preparadas simultaneamente. Na verdade, é ideal que os especialistas que participam do processo de due diligence sejam também os que conduzem o planejamento da integração. O planejamento de integração eficaz inclui tudo, desde integrar a TI e identificar as principais fontes de valor e escolher e cultivar uma cultura da empresa até selecionar cuidadosamente a liderança. Nas fusões e aquisições da América Latina, este último ponto é especialmente crucial. Idealmente, a nova administração incluirá aqueles que entendem a cultura e o idioma locais e podem manter o moral entre os funcionários legados.

Pensamentos de despedida

A América Latina é uma região onde podem ser encontradas muitas oportunidades interessantes para adquirir empresas e expandir atividades. No entanto, conforme descrito no artigo, o mercado é completamente diferente do que em mercados totalmente desenvolvidos, como América do Norte ou Europa Ocidental. When companies expand in this region, they need to be aware that both language and cultural differences need to be addressed. While Latin American countries may appear to be westernized in many ways, conducting business is still different. The aid of experts exposed to Latin America business in acquisition processes and integration in this region will surely add value to the acquisition.