Chapitre 11 La faillite : qu'est-ce que c'est et que se passe-t-il ensuite ?

Comprendre la faillite devient particulièrement crucial pendant les périodes économiquement difficiles. Les administrateurs et dirigeants d'entreprises en difficulté peuvent hésiter à envisager la faillite en raison de ses connotations négatives : atteinte à la réputation, au crédit et à l'image de soi. Par conséquent, ils peuvent être trop optimistes lorsqu'ils communiquent avec les fournisseurs, les clients, les prêteurs et les employés et éviter de mentionner la faillite. Cependant, la diminution des liquidités, les échéances à court terme et les violations potentielles des clauses restrictives peuvent signifier qu'une réorganisation du chapitre 11 est bien plus préférable qu'un destin encore pire : la liquidation du chapitre 7.

Une réorganisation du chapitre 11 offre de nombreux avantages aux entreprises en difficulté, notamment un allègement indispensable des niveaux d'endettement insoutenables, la possibilité de dénouer des contrats onéreux et une marge de manœuvre pour élaborer un plan. Une fois qu'un débiteur et ses créanciers parviennent à un accord sur un plan de réorganisation, l'entreprise prend un nouveau départ avec un nouveau bilan aligné sur les réalités opérationnelles actuelles.

Comprendre les agendas cachés et les motivations changeantes des débiteurs et des créanciers est essentiel si jamais vous faites l'expérience d'une faillite à l'avenir, que vous fassiez partie de l'équipe de direction à la tête d'une entreprise en difficulté, un fournisseur avec des factures impayées d'une entreprise en faillite, ou un investisseur à la recherche d'une bonne affaire opportuniste.

Chapitre 11 : Entrée simple, sortie complexe

En cas de faillite, il y a deux groupes à considérer : le débiteur et ses créanciers. Une entreprise qui dépose le bilan est appelée « débiteur » et toute entité - ou personne - qui a des créances contre ce débiteur est appelée « créancier ». Pour les entreprises ayant plusieurs filiales, chaque entité juridique doit déposer une demande de mise en faillite distincte, créant ainsi un groupe de débiteurs avec des affaires de faillite qui sont généralement administrées conjointement par un tribunal des faillites. Cependant, le groupe de créanciers de chaque débiteur est traité séparément.

Un débiteur entame un dossier de faillite en déposant une requête en faillite auprès d'un tribunal des faillites, qui est un tribunal fédéral spécialisé qui traite chaque année un grand nombre de faillites de consommateurs et d'entreprises. Après avoir suivi les procédures formelles de ses statuts (par exemple, résolution du conseil d'administration ou vote des actionnaires) pour franchir cette étape extraordinaire, une entreprise peut déclarer faillite en remplissant un court formulaire et en payant des frais relativement faibles. L'insolvabilité, c'est-à-dire le total des passifs supérieur au total des actifs (ou généralement le non-paiement des dettes à leur échéance), n'est pas requise.

La date de la pétition est importante. Le processus de mise en faillite se concentre sur les créanciers avant la requête, c'est-à-dire les détenteurs de dettes, de créances et d'autres passifs nés avant la date de la requête en faillite. À de rares exceptions près, il est interdit aux débiteurs de payer les créanciers avant la requête en dehors du processus de faillite. D'autre part, les créanciers postérieurs à la requête bénéficient de protections spéciales pour encourager les clients et les fournisseurs à continuer à faire affaire avec un débiteur pendant la faillite.

Objectifs de la réorganisation

Aux États-Unis, les débiteurs sont traités plus favorablement que dans les pays dont les lois donnent la priorité à la liquidation plutôt qu'à la réorganisation. L'idée que la réorganisation est plus avantageuse que la liquidation est inhérente à la structure du Code des faillites car elle préserve les entreprises qui créent des emplois, fournissent des biens et services de valeur, paient des impôts et profitent aux communautés. En réorganisant en vertu du chapitre 11, les débiteurs ont une seconde chance tandis que les créanciers reçoivent des recouvrements plus élevés qu'en liquidation.

Les principaux objectifs d'une réorganisation du chapitre 11 sont les suivants :

1. Offrir un nouveau départ aux débiteurs et décharger les débiteurs des dettes antérieures
2. Donner une répartition juste et équitable à tous les créanciers
3. Permettre de respirer pour créer un plan de réorganisation
4. Consolider tous les litiges impliquant le débiteur en un seul forum
5. Donner aux débiteurs les moyens de démêler les arrangements commerciaux non rentables
6. Donner aux créanciers des recouvrements supérieurs à ceux qu'ils auraient reçus en cas de liquidation

Protéger le patrimoine du débiteur

À la date de la requête, tous les actifs du débiteur font partie de la succession de ce débiteur. La possession n'est pas pertinente et les actifs peuvent se trouver n'importe où, y compris en la possession de créanciers. Le Code de la faillite contient plusieurs dispositions visant à préserver la valeur de la succession du débiteur.

Chronologie de la pétition

Comme son nom l'indique, une suspension automatique survient automatiquement à la date de la requête. La suspension automatique protège un débiteur des efforts de recouvrement des créanciers dans la période postérieure à la requête. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles les débiteurs déposent le bilan. Pour éviter une mêlée générale entre les créanciers, empêcher le favoritisme et permettre une résolution équitable des litiges, la suspension automatique interdit à un débiteur de payer des créanciers pour des réclamations, des dettes ou des engagements antérieurs à la requête. Dans de nombreux cas, ces obligations antérieures à la requête ne seront payées que lorsque le débiteur sortira de la faillite.

La violation délibérée de la suspension automatique est traitée très sérieusement par les tribunaux de la faillite. Volontaire ne fait pas référence à la question de savoir si le créancier savait que son action violait la suspension automatique ; au contraire, délibéré signifie que le créancier a sciemment agi, ce qui signifie que l'action elle-même n'était pas accidentelle. En particulier, les créanciers doivent veiller à ne pas mettre en œuvre des compensations - compenser les dettes dues par un client avec des montants (par exemple, des remboursements) dus à ce client - pour éviter de violer par inadvertance la suspension automatique. En général, il vaut mieux demander l'autorisation du tribunal de la faillite que de demander pardon plus tard.

Dans certaines circonstances, un créancier peut demander formellement au tribunal de la faillite de « lever » la suspension automatique concernant des actifs spécifiques afin que le créancier puisse agir. Par exemple, le Code des faillites permet de lever le sursis de plein droit si les biens spécifiques, tels que les équipements inutilisés ou les terrains excédentaires, ne sont pas nécessaires au redressement du débiteur.

Une autre façon dont le Code de la faillite protège la succession du débiteur consiste à utiliser des préférences annulables . Alors que la suspension automatique offre une protection post-demande des actifs de la succession du débiteur, les préférences annulables ciblent les transferts pré-demande. Un tribunal de la faillite peut annuler un transfert de propriété préalable à un créancier en raison d'une dette antérieure contractée alors que le débiteur était insolvable qui permet au créancier de recevoir plus qu'il ne le ferait en cas de faillite. Il existe une présomption réfragable d'insolvabilité pendant 90 jours avant la date de la requête (un an pour les initiés). Par conséquent, toutes les transactions effectuées dans les 90 jours précédant la date de la requête sont généralement examinées pour s'assurer que certains créanciers n'ont pas reçu un traitement favorable ou préférentiel au détriment de tous les autres créanciers.

Le débiteur doit engager un litige de préférence et porte le fardeau de la preuve pour montrer que le transfert préalable au créancier répond à la définition d'une préférence annulable. Ensuite, le créancier a la charge de prouver les éléments de ses défenses, le cas échéant. Les principaux moyens de défense comprennent : l'échange contemporain, l'exception de la nouvelle valeur et le cours normal des affaires. En général, les créanciers doivent consulter un avocat qualifié en matière de faillite lorsqu'ils sont confrontés à un litige de préférence.

Le processus de réorganisation

Tout au long d'une réorganisation en vertu du chapitre 11, un débiteur continue de fonctionner dans le cours normal des affaires. Toutes les activités en dehors du cours normal des affaires, telles que la vente de l'ensemble de l'entreprise ou la levée de fonds après la pétition, nécessitent l'approbation du tribunal de la faillite.

Le débiteur profite de son répit pour redresser ses opérations, restructurer son bilan et tenter un retour à la solvabilité. Au cours du processus de faillite, le débiteur bénéficie d'un délai exclusif pour proposer un plan de réorganisation à ses créanciers, et les créanciers ont alors la possibilité de voter sur le plan du débiteur. Si les créanciers votent pour accepter le plan, alors le plan est présenté au tribunal de la faillite pour confirmation. La confirmation du plan permet au tribunal de la faillite de vérifier que le plan satisfait aux exigences du Code de la faillite et des autres lois applicables. Bien que le tribunal de la faillite ne propose pas le plan ou ne dicte pas son contenu, le tribunal de la faillite peut refuser la confirmation même si les créanciers votent massivement pour approuver le plan. Si les créanciers votent pour rejeter le plan ou si le tribunal de la faillite refuse la confirmation, le débiteur doit recommencer.

Alors que le Code des faillites permet au tribunal des faillites de prolonger la période exclusive d'un débiteur pour proposer un plan et solliciter des votes, les amendements de 2005 au Code des faillites ont créé une période maximale de 18 mois (20 mois y compris la sollicitation de votes). Une fois qu'un débiteur perd son délai exclusif pour proposer un plan et solliciter des votes, alors tout créancier peut proposer un plan, ce qui peut conduire à plusieurs plans sollicités pour des votes. Étant donné que plusieurs plans créent généralement de la confusion et prolongent le processus de faillite, il existe une forte incitation pour un débiteur et ses créanciers à conclure un accord avant que le débiteur ne perde son exclusivité.

Étapes de la réorganisation

Bien qu'il existe une grande variété de requêtes, d'objections, d'avis, de demandes, d'affidavits, d'ordonnances et d'autres dépôts dans un dossier de faillite, les grandes lignes de la façon dont le chapitre 11 transforme une entreprise en difficulté en une entreprise réorganisée sont les suivantes :

1. Recrutement d'avocats et de conseillers pour le débiteur
2. Finalisation de la résolution du conseil d'administration ou du vote des actionnaires pour déclarer faillite
3. Dépôt de la requête en faillite par le débiteur
4. Ouverture du dossier de faillite par le tribunal de la faillite
5. Dépôt des requêtes du premier jour par le débiteur et tenue d'une audience du premier jour devant le tribunal de la faillite
6. Nomination du Comité officiel des créanciers chirographaires par le syndic américain
7. Recrutement d'avocats et de conseillers pour le Comité officiel des créanciers chirographaires
8. Assumer ou rejeter les contrats exécutoires et les baux non échus par le débiteur
9. Soumission des preuves de réclamation par les créanciers avant la date limite de réclamation
10. Dépôt de la déclaration de divulgation
11. Dépôt du plan de réorganisation
12. Vote du plan de redressement par les créanciers
    a) Les votes sont compilés en classes.
    b) Les créanciers recevant des recouvrements complets sont réputés accepter tandis que les créanciers ne recevant aucun recouvrement sont réputés rejeter.
    c) Pour réussir, le plan a besoin de 2/3 en montant et 1/2 en nombre d'une classe.
    d) Le vote est répété jusqu'à ce qu'un accord soit trouvé.
    
13. Confirmation du plan de réorganisation par le tribunal de la faillite
14. Sortie du chapitre 11 par l'entreprise en tant que société réorganisée
15. Dépôt de créances privilégiées annulables par le débiteur
16. Résoudre les préférences annulables, les transferts frauduleux, les litiges de pré-pétition, les dommages-intérêts de rejet et autres réclamations contestées
17. Distribution des actifs de la masse de la faillite aux créanciers conformément au plan de réorganisation
18. Clôture du dossier de faillite par le tribunal de la faillite

La priorité de la réclamation est corrélée au taux de recouvrement

Afin de poursuivre l'objectif de fournir une répartition juste et équitable aux créanciers, le Code de la faillite détermine une priorité de paiement pour les créanciers en classant les créanciers dans une situation similaire en catégories, puis en hiérarchisant les catégories. Même si une entreprise en difficulté ne fait jamais faillite, le comportement de ses créanciers en dehors de la faillite est souvent fortement influencé par leurs attentes quant à cette priorité de paiement. En tant que tels, les entraînements à l'amiable se produisent souvent à l'ombre d'une faillite.

Priorité des réclamations

Le Code des faillites prévoit le paiement en premier lieu des prêts du débiteur exploitant (DIP), un type spécial de financement post-demande qui bénéficie généralement d'un statut super prioritaire par rapport aux autres créances. Généralement, le prêt DIP est financé par les prêteurs garantis de premier rang puisqu'ils veulent souvent conserver leur position de contrôle dans le processus de faillite, mais parfois, un nouvel investisseur s'implique. Sur la hiérarchie de la dette, les prêteurs DIP avec un statut super-prioritaire doivent être payés en totalité avant que les créanciers privilégiés ne reçoivent des recouvrements. Ensuite, les créances garanties pré-pétition sont payées, puis les créances non garanties, et enfin, les participations. En l'absence de consensus, les créanciers dont la priorité est inférieure ne peuvent généralement pas être payés tant que ceux qui les précèdent n'ont pas été intégralement payés. C'est ce qu'on appelle la règle de priorité absolue . Il peut y avoir des subdivisions entre les différents niveaux, tels que la dette garantie de premier privilège et de second privilège, les tranches de dette non garantie ou les actions privilégiées et ordinaires. Cette priorité de paiement est souvent appelée « cascade », où l'argent distribuable remplit d'abord la tranche la plus prioritaire jusqu'à ce que les créanciers correspondants reçoivent 100 % de recouvrement, puis la tranche suivante, et ainsi de suite jusqu'à épuisement de l'encaisse distribuable.

Un autre concept important à comprendre est le point d' appui de la sécurité . Il s'agit de la catégorie de créances qui est la plus susceptible d'être convertie en actionnariat lors d'une restructuration. Lors du vote sur un plan de réorganisation, les créanciers recevant des recouvrements complets sont réputés accepter tandis que les créanciers ne recevant aucun recouvrement sont réputés rejeter. Par conséquent, la catégorie de réclamations recevant des recouvrements partiels - la sécurité d'appui - est souvent le véritable décideur en ce qui concerne l'approbation du plan. Les créanciers détenant la garantie pivot sont partiellement dans le cours et partiellement hors du cours, de sorte que leurs recouvrements sont susceptibles d'impliquer des capitaux propres dans la société réorganisée qui sort de la faillite. La sécurité pivot peut changer au fil du temps, en particulier dans les industries cycliques et les entreprises affectées par la volatilité des matières premières.

Ce que vous pouvez faire si votre client déclare faillite

Divers types de créanciers non garantis

Les vendeurs ne sont qu'un type de créancier non garanti dans la catégorie générale des créanciers non garantis. Dans une grande faillite, il peut y avoir des milliers ou des dizaines de milliers d'autres créanciers non garantis dans le même seau. Étant donné qu'en général, tous les créanciers chirographaires doivent recevoir le même taux de recouvrement sur leurs créances antérieures à la requête, il peut être utile pour les vendeurs de surveiller les développements affectant les autres créanciers chirographaires. Par exemple, le prix de négociation d'une obligation non garantie peut indiquer le taux de recouvrement pour tous les créanciers non garantis, y compris les vendeurs.

Types de créanciers non garantis

Il existe de nombreux types de créanciers chirographaires qui peuvent inclure :

• Services publics qui ont fourni des services pré-demande non facturés au débiteur
• Vendeurs en attente de paiement après avoir expédié des marchandises ou fourni des services au débiteur pendant la période de pré-demande
• Les propriétaires qui ont conclu des baux de pré-demande qui ont été rejetés par le débiteur dans la période post-demande et qui ont des dommages-intérêts résultant de cette violation
• Demandeurs ayant des réclamations fondées contre le débiteur
• Investisseurs qui détiennent des obligations, des débentures, des billets subordonnés et d'autres types de titres non garantis
• Contreparties avec des swaps, des contrats à terme ou d'autres transactions avec le débiteur non réglés et dans le cours à la date de la requête
• Les gouvernements dus impayés, pré-pétition, impôts non prioritaires
• Employés qui doivent payer des salaires et avantages impayés avant la pétition
• Les retraités doivent des montants non capitalisés de pensions

Meilleures pratiques pour les fournisseurs

Les créanciers doivent se méfier du harcèlement des clients pour le paiement des montants de pré-pétition pendant la période post-pétition, car ils peuvent devenir responsables de la violation de la suspension automatique. Si le créancier s'engage dans "l'auto-assistance", il pourrait y avoir de graves conséquences, qui peuvent inclure des sanctions imposées par le tribunal de la faillite pour avoir enfreint la suspension automatique.

Si un client fait faillite, les fournisseurs peuvent envisager de monétiser leurs créances en cas de faillite en les vendant à un négociant en créances. Bien que cela n'assure qu'une reprise partielle, cela permettra aux fournisseurs d'accéder plus rapidement aux liquidités et d'éviter le temps et les dépenses liés à la participation au processus de faillite.

Les autres meilleures pratiques pour les fournisseurs si leur client fait faillite incluent :

• Vérifier que vos coordonnées sont correctes sur la liste d' avis du débiteur
• Lire la déclaration du premier jour pour obtenir des informations pertinentes sur le cas de faillite
• Surveillance des informations publiques pour le dossier de faillite à l'aide de PACER
• Dépôt d'une preuve de réclamation avant la date limite de réclamation
• Examen de l'exactitude des annexes du débiteur pour votre réclamation déclarée

Enfin et surtout, les vendeurs doivent examiner la déclaration du débiteur , qui vise à fournir des informations adéquates à tous les créanciers pour évaluer le traitement de leurs créances, comprendre la situation de l'entreprise avant et après la requête et prendre une décision éclairée quant à la manière de voter sur le plan de redressement proposé par le débiteur.

Il est important de demander conseil à des professionnels de la faillite qualifiés lorsque les clients déclarent faillite. Les professionnels du redressement peuvent vous aider à comprendre votre position et la situation dans son ensemble pour vous aider à mieux naviguer dans le processus de faillite, tels que :

• Recueillir des preuves pour se défendre contre d'éventuels litiges de préférence annulables pour les paiements de clients insolvables dans les 90 jours suivant la date de la requête
• Évaluer les demandes de réclamation pour certaines marchandises vendues à crédit aux clients dans les 20 jours suivant la date de la demande
• Demande d'approbation de la compensation des dettes et créances réciproques
• Plaidoyer pour le statut de fournisseur critique
• Vendre votre créance à un négociant en créances
• Évaluer le traitement de votre réclamation
• Décider comment voter sur un plan de réorganisation

Aller de l'avant dans la file : statut de fournisseur critique

Une entreprise a souvent certains fournisseurs qui sont essentiels à ses opérations. Dans les mois précédant le dépôt de bilan, les fournisseurs d'une entreprise en difficulté peuvent prendre conscience de la détresse de l'entreprise à mesure que les modes de paiement traditionnels changent. Les fournisseurs suspects peuvent commencer à restreindre les fournitures et les services jusqu'à ce que l'entreprise effectue des paiements de rattrapage. Dans des circonstances désastreuses, les principaux fournisseurs vont même couper complètement l'entreprise, aggravant sa détresse. Dans de telles circonstances, l'entreprise peut essayer de passer à d'autres fournisseurs qui acceptent des conditions de paiement plus favorables. Parfois, cependant, il n'y a pas de substitut. En cas de faillite, un fournisseur essentiel sans substitut est appelé fournisseur critique .

Un fournisseur critique dispose d'un puissant levier pour négocier le recouvrement de ses réclamations antérieures à la pétition, car il peut simplement refuser de fournir des fournitures et des services supplémentaires dont l'entreprise a désespérément besoin pour continuer à fonctionner. Cependant, la charge de la preuve est élevée : le débiteur doit avoir un besoin essentiel pour le vendeur et il ne peut y avoir de fournisseurs de substitution acceptables.

La recherche du statut de fournisseur critique peut être très bénéfique pour un créancier non garanti, car le tribunal de la faillite peut approuver le paiement de ses réclamations préalables en dehors d'un plan de réorganisation. Plutôt que d'attendre un recouvrement partiel à la fin du dossier de faillite, un fournisseur critique peut recevoir un recouvrement complet au début du dossier pour ses factures impayées en pré-demande. Sans l'approbation du tribunal de la faillite, la suspension automatique interdirait au débiteur de payer ses fournisseurs critiques.

Comité officiel des créanciers chirographaires

Les vendeurs doivent également évaluer s'il est avantageux pour eux de siéger à un comité officiel des créanciers chirographaires (UCC). L'UCC, qui est souvent appelée le « chien de garde » du processus de faillite, peut jouer un rôle essentiel dans l'élaboration du cours d'un cas particulier. L'UCC représente une grande variété de créanciers non garantis et est une force motrice clé pour déterminer l'orientation et le succès du dossier de faillite d'un débiteur. Le syndic américain nomme un mélange diversifié de bénévoles parmi les 20 principaux créanciers du débiteur pour siéger à l'UCC.

Le débiteur paie des avocats et des conseillers pour conseiller l'UCC. Bien que les créanciers chirographaires individuels aient le droit d'être entendus par le tribunal des faillites, ils doivent payer leurs propres avocats. Le Code de la faillite autorise la création d'un UCC pour reconnaître qu'il serait difficile et coûteux pour des centaines ou des milliers de créanciers non garantis de déposer des objections distinctes aux requêtes du débiteur, de comparaître devant le tribunal de la faillite lors des audiences et de négocier un plan de réorganisation.

Au lieu de cela, au nom de tous les créanciers non garantis, l'UCC négocie avec le débiteur et ses prêteurs garantis pour créer un plan de réorganisation afin de sortir du chapitre 11. Bien que l'UCC puisse recommander que les créanciers non garantis votent pour approuver ou rejeter le plan proposé par le débiteur, chaque créancier non garanti créancier prend sa propre décision indépendante concernant le vote.

Avantages et inconvénients du service UCC volontaire pour les fournisseurs

Fusions et acquisitions en difficulté : racheter une entreprise en faillite

La faillite présente souvent une opportunité pour les soumissionnaires qualifiés ayant accès à des liquidités pour acheter des actifs de qualité à un prix avantageux. Avant d'envisager un achat en difficulté, un investisseur avisé doit diagnostiquer si la détresse a été principalement causée par l'industrie, l'entreprise ou la direction. Il est préférable de comprendre les problèmes fondamentaux avant d'évaluer les solutions de redressement potentielles. Si un acheteur potentiel pense que les opérations en difficulté du débiteur peuvent être sauvées, il est important de reconnaître le temps, les liquidités et les risques impliqués dans l'effort de redressement. Un prix bon marché n'est peut-être pas une bonne affaire, mais peut plutôt refléter le risque "d'attraper un couteau qui tombe".

La vente de tout ou partie des actifs d'un débiteur peut être une alternative intéressante à l'émergence d'une société autonome dans le cadre d'un plan de réorganisation, en particulier si le débiteur et ses créanciers sont dans l'impasse ou si la société n'est pas suffisamment viable pour rester indépendante. L'article 363 est la partie du Code de la faillite qui permet à un débiteur de vendre tout ou partie des actifs de son entreprise. Selon le Code des faillites, seul le débiteur peut proposer une vente dite « 363 ». Dans une vente 363, les actifs sont généralement vendus libres et quittes de tous les passifs, réclamations et dettes, et il y a généralement des offres en espèces uniquement. Toutes les ventes sont finales, avec des représentations, des garanties et des séquestres limités. Il n'y a aucun remboursement. L'objectif d'une vente 363 est d'obtenir l'offre la plus élevée et la meilleure pour les actifs vendus afin que les créanciers puissent recevoir des recouvrements justes et équitables.

En fin de compte, les fusions et acquisitions en difficulté sont un sujet complexe qui mérite d'être exploré plus en détail dans un prochain article.

Le processus collaboratif génère de la valeur

En travaillant ensemble, les parties peuvent améliorer la valeur globale d'une réorganisation afin que le débiteur prenne un nouveau départ et que les créanciers reçoivent des recouvrements plus importants qu'en cas de liquidation. La faillite est censée être un processus collaboratif conçu pour établir un consensus. Cependant, il peut être difficile de rétablir la confiance et la crédibilité afin de convenir d'une stratégie de sortie. Au milieu de l'incertitude et de la volatilité, les parties fatiguées qui considèrent la faillite comme un jeu à somme nulle peuvent faire échouer le processus et détruire la valeur pour tout le monde.

Les experts en restructuration apportent de la clarté en période de perturbation. En comprenant le processus de faillite sous plusieurs angles, les experts en restructuration aident à naviguer dans les négociations multipartites pour parvenir à un résultat positif. Les experts en restructuration servent de pont fiable entre les problèmes financiers, juridiques et opérationnels pour améliorer les inefficacités, renforcer les rapports financiers, renforcer les contrôles internes, résoudre les problèmes de liquidité et fournir des conseils tout au long du processus de redressement. Les expériences de cas antérieurs permettent aux experts en restructuration d'anticiper les problèmes, de prédire les résultats et d'éviter les pièges courants. En développant des stratégies créatives et en résolvant les litiges, les experts en restructuration augmentent la valeur pour les débiteurs et les créanciers.