الأزمة التي تلوح في الأفق في مجتمعات التقاعد ذات الرعاية المستمرة (CCRCs)

ملخص تنفيذي

على مدار الخمسين عامًا الماضية ، قدمت مجتمعات تقاعد الرعاية المستمرة (CCRC) ، التي ترعاها بشكل أساسي المنظمات الدينية وغيرها من المنظمات غير الربحية ، أماكن إقامة معيشية لكبار السن النشطين. عادة ما يكون هؤلاء البالغين في منتصف السبعينيات إلى أوائل الثمانينيات من العمر ، ويكونون قادرين على العيش بشكل مستقل بمجرد الاستقرار في مساكنهم الجديدة. تم تصميم هذه المرافق لتوفير المزيد من العناية المركزة بشكل تدريجي ، بما في ذلك المساعدة في المعيشة والتمريض والعناية بالذاكرة حيث يصبح السكان ضعيفًا بشكل متزايد مع اقتراب نهاية حياتهم.

بموجب أحد أشكال العقد ، والذي يشار إليه عادةً بالنوع أ ، تقدم العديد من هذه المرافق وعدًا بسيطًا بمواصلة تقديم الرعاية حتى الوفاة ، حتى بعد استنفاد المقيم لموارده المالية الشخصية. يشتمل سعر العقود من النوع (أ) عادةً على رسوم دخول أولية من ستة أرقام ورسوم شهرية مستمرة ، والتي تنمو مع التضخم ولكن ليس بمستوى الرعاية الذي يتطلبه أي مقيم معين. الافتراض الضمني هو أن مشغل المرفق سوف يحتفظ بمبلغ نقدي كافٍ من رسوم الدخول لتمويل التزاماته الاكتوارية طويلة الأجل.

بصفتها منظمات غير ربحية دينية أو مدفوعة بمهمة ، فإن وعد الرعاية مدى الحياة هذا يتوافق مع الأهداف الخيرية للرعاة الأصليين والمشغلين الحاليين. ومع ذلك ، في الواقع ، تخلق هذه الهياكل التزامات تأمين رعاية طويلة الأجل شديدة التعقيد لا يضمنها معظم المشغلين بشكل صحيح وأن معظم الدول لا تنظمها كعقود تأمين. والنتيجة هي أن العديد من المرافق التي تصدر عقودًا من النوع (أ) غير محجوزة بشكل كافٍ ، مع وجود القليل من حقوق الملكية أو عدم وجودها لتغطية النقص غير المتوقع في التدفق النقدي.

الهدف الأول لهذه المقالة هو فهم المخاطر النظامية التي تلوح في الأفق في مراكز إعادة التأهيل المجتمعي نتيجة لهذه المنتجات التأمينية غير الخاضعة للتنظيم ولكنها متأصلة بعمق. والثاني هو تقديم حل مبتكر فيما يتعلق بكيفية قيام الصناعة بسد النقص في رأس المال والاحتياطي من خلال تطبيق مفاهيم وهياكل تأمين الكوارث والتأمين على الرهن العقاري.

كتاب تمهيدي قصير عن مجتمعات التقاعد المستمرة للرعاية

مجتمعات تقاعد الرعاية المستمرة هي بدائل سكنية لكبار السن التي تقدم ، بموجب عقد واحد ، وحدة معيشية مستقلة (شقة أو كوخ ريفي) ، والمرافق السكنية ، وإمكانية الوصول إلى سلسلة متصلة من خدمات الرعاية طويلة الأجل التي قد يطلبها السكان حسب احتياجاتهم الصحية التغير مع مرور الوقت.

بدأت مراكز CCRCs بدايتها منذ أكثر من 75 عامًا. في هذا الوقت ، أنشأت المنظمات الدينية في المقام الأول هذه المجتمعات الخيرية لتوفير الرعاية مدى الحياة للمقيمين فيها من كبار السن مقابل جميع أصولهم بشكل أساسي. على الرغم من أن هذه المؤسسات غير الربحية تستمر في امتلاك وتشغيل عدد كبير من مراكز CCRC ، إلا أن العديد من الشركات الربحية دخلت السوق منذ ذلك الحين بمرافق وخدمات مماثلة ولكن بدون ضمانات الرعاية مدى الحياة.

يقدم مركز CCRC النموذجي خدمات الرعاية الصحية والسكنية التالية لسكانه:

• السكن المستقل بما في ذلك الوجبات والأنشطة الاجتماعية والنقل المجدول والتدبير المنزلي والصيانة ؛
• الوصول إلى الأطباء والأدوية وخدمات إعادة التأهيل ؛
• خدمات الإسكان والإسكان الداعمة المقدمة في دار للكبار ؛ بيئة سكنية غنية ؛ أو إقامة معيشية مُساعدة ؛ و
• خدمات التمريض والذاكرة الماهرة للمقيمين الذين أصيبوا بمرض مؤقت أو الذين يحتاجون إلى رعاية طويلة الأمد.

أنواع عقود CCRC

هناك ثلاثة أنواع أساسية من عقود CCRC. وهم على النحو التالي:

• رعاية الحياة أو العقود الممتدة (النوع أ): نظرًا لكونه أغلى نوع من العقود ، فإن الخيار من النوع أ يوفر رعاية تمريضية غير محدودة للمعيشة والرعاية التمريضية بدون رسوم إضافية. هذا هو نوع العقد الذي يتضمن في الغالب الوعد الناعم بالحفاظ على مستوى الرعاية حتى الموت.
• العقود المعدلة (النوع ب): يقدم هذا النوع من العقود مجموعة ثابتة من الخدمات لفترة زمنية محددة. عادةً ما تتضمن العقود من النوع B رسومًا شهرية أقل مقارنة بالنوع As بينما تقدم مرافق سكنية وسكنية مماثلة. عند استحقاق العقد ، يمكن أن تستمر الخدمات كما هو مطلوب ، ولكن مع هيكل رسوم شهرية تصاعدية.
• عقود الرسوم مقابل الخدمة (النوع C): تتطلب هذه العقود غالبًا رسوم تسجيل أولية أقل من تلك الخاصة بالعقود من النوع A و B ، أو التي تكون غائبة تمامًا. مع العقود من النوع C ، قد يتم توفير بعض أو كل نفس الخدمات والمرافق السكنية ، ولكن عادةً ما يتم دفع تكاليف المعيشة وخدمات التمريض الماهرة مقابل كل يوم وبأسعار أعلى في السوق.

المخاطر الاكتوارية المضمنة في CCRCs

تقليديا ، تم تنظيم وتمويل مرافق CCRC بشكل أساسي كشركات عقارات وخدمات طبية ولكنها تشمل أيضًا من الناحية المفاهيمية العديد من منتجات التأمين الضمني ، مثل الرعاية طويلة الأجل والتزامات نوع الأقساط السنوية.

التحدي الذي يواجه الصناعة والطريقة التي تطورت بها هو أن منتجات التأمين الضمنية هذه لم يتم ضمانها اكتواريًا ، وأن الأصول المتاحة للجهات الراعية (مشغلي CCRC) غير كافية عادةً لمراعاة العديد من الالتزامات المالية طويلة الأجل التي هي الملازمة لهذه العقود. بدلاً من ذلك ، يعتمد المشغلون على التدفقات النقدية الحالية المرتفعة المستمدة من رسوم الدخول ، والوصول السهل إلى أسواق السندات المعفاة من الضرائب ، والمحاسبة المستمرة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لتمويل عملياتهم ونفقاتهم الرأسمالية. ولسوء الحظ ، فإنهم يفعلون ذلك دون إنشاء احتياطيات اكتوارية مناسبة للالتزامات طويلة الأجل التي تكبدوها إما تعاقديًا أو وعدوا بها في أدبيات التسويق الخاصة بهم.

والنتيجة هي أن العديد من هذه التسهيلات معسرة اكتواريًا ومعرضة لخطر الإفلاس في حالة حدوث اضطرابات معتدلة في رسوم دخولها بسبب السوق. ونظرًا لأن حملة السندات عادةً ما يكون لديهم امتيازات أولية على جميع أصول شركات CCRC ، بما في ذلك العقارات والرسوم الشهرية المستقبلية ، فإن السكان معرضون بشكل متزايد لأنهم الفئة الأكثر ضعفاً من الدائنين غير المضمونين. على سبيل التوضيح ، وفقًا لأحدث البيانات التي نشرتها لجنة اعتماد مرافق إعادة التأهيل (CARF) ، فإن 25٪ الأدنى من المشغلين الذين يصدرون عقودًا من النوع A:

• غير قادرين على تغطية أكثر من 23٪ من خدمة ديونهم من إيرادات التشغيل الجارية ؛
• أن يكون لديك تدفق نقدي تشغيلي قبل رسوم الدخول يكون سالبًا بنسبة 2.3٪ على الأقل ؛ و
• لديها القليل من الأسهم أو لا تملكها.

بالإضافة إلى ذلك ، أنشأ العديد من مشغلي CCRC أيضًا خطط رسوم دخول قابلة للاسترداد ، وإن كان ذلك لأسعار ملصقات أعلى من الرسوم غير القابلة للاسترداد ، مما يزيد التدفقات النقدية للفترة الحالية مقابل وعد غير مضمون برد معظم رسوم الدخول في وقت ما في المستقبل . الحالة الأكثر شيوعًا التي يتم بموجبها استرداد هذه المبالغ هي نقطة وفاة أو مغادرته للمقيم. ومع ذلك ، لا يتم تغيير أي نقود حتى يحل مقيم جديد محل السابق في الإقامة ، ويحل محل رسوم الدخول السابقة.

الاستجابات الاكتوارية والتنظيمية

يدرك المجتمع الاكتواري هذه المشكلة كما يتضح من عدد من الأوراق التي كتبت في التسعينيات. ولكن بالنظر إلى حقيقة أن معظم هؤلاء المشغلين هم منظمات غير ربحية موجهة نحو المهام مع وصول ضئيل إلى رأس المال السهمي ، وحقيقة أن نماذج التشغيل القائمة على التدفق النقدي قد صمدت بشكل معقول تاريخيًا ، فقد تم إجراء القليل من التغييرات ذات المغزى استجابةً لذلك. علاوة على ذلك ، كان المنظمون تاريخيًا يركزون بشكل أكبر على جودة الرعاية أكثر من تركيزهم على الصحة المالية أو الملاءة المالية للاعبين في الصناعة.

والخبر السار هو أن هذا النمط بدأ في التغير مع بدء تقاعد جيل طفرة المواليد ، ويتم تقييم الوضع المالي للصناعة عن كثب من قبل المشاركين الجدد. على سبيل التوضيح وردًا على العديد من حالات الإفلاس الحديثة البارزة ، تم تقديم تشريع في الجلسة التشريعية لفلوريدا لعام 2017 يتطلب من المشغلين الاحتفاظ باحتياطيات اكتوارية لالتزاماتهم المستقبلية المتكبدة. على الرغم من رفض الصناعة الشديد لهذا التشريع ، فقد أعيد تقديمه للدورة المقبلة. في هذا المنعطف ، يبدو أن هناك احتمالًا معقولاً بإجراء تغييرات لمعالجة المشكلة التي تلوح في الأفق.

ومع ذلك ، فإن التحدي الواضح هنا هو أن قلة قليلة من المشغلين إما لديهم أو لديهم إمكانية الوصول إلى رأس مال كافٍ للامتثال لمتطلبات الاحتياطي الاكتواري الحقيقي ، مما يقودنا إلى الجزء الثاني من هذه المقالة.

حل مبتكر لجذب رؤوس الأموال الخاصة

المعايير المحاسبية والتنظيمية الحالية

في حالة عدم وجود حقوق ملكية حقيقية أو احتياطي اكتواري ، يطلب معظم المنظمين بالولاية من المشغلين أن يكون لديهم احتياطيات قانونية (نقدية) ، يتم الإبلاغ عنها كأيام نقدية في الصندوق ، فيما يتعلق بمصروفات التشغيل السنوية. يُبلغ بعض المشغلين أيضًا عن نسبة مخففة تساوي النقد غير المقيد مقسومًا على خدمة الدين السنوية ، ولا تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تسجيل التزام مستقبلي إذا كان التقدير الاكتواري لتلك الالتزامات أقل من التزام الإيرادات المؤجلة غير النقدية المسجلة في الميزانية العمومية . يقرأ مقتطف معاد صياغته من قاعدة المحاسبة المقبولة عموماً هذه على النحو التالي:

لذلك ، بناءً على هذه المتطلبات ، يمكن للكيان المعسر اكتواريًا تلبية متطلبات GAAP والمتطلبات التنظيمية المستمرة مع الأصول السائلة التي هي أقل بكثير من اللازم للوفاء بالالتزامات طويلة الأجل على أساس القيمة الحالية. عند اقترانها ببيانات CARF التي تُظهر الدين طويل الأجل الذي يتراوح بين 47٪ و 105٪ من إجمالي رأس المال (يُعرف بأنه صافي الأصول غير المقيدة + الدين طويل الأجل) ، تحتاج الصناعة إلى طريقة لتجميع حقوق الملكية الحقيقية مع التخفيف من مخاطر السكان. الإفلاس حتى يمكن الحصول على رأس المال.

الحل: رابطة كارثة معدلة

يوضح الشكل 1 أعلاه مفهومًا لكيفية استخدام هيكل السندات المعدلة للكوارث لإضفاء الطابع الاجتماعي على مخاطر الإفلاس على المدى القريب لأي مشغل فردي ، مع تراكم رأس المال لاستبدال رأس المال المستثمر بمرور الوقت.

باستخدام عدة عوامل لإنشاء مثال افتراضي ، ستعمل هذه البنية على النحو التالي:

1. سيتم جمع صندوق الدخل الثابت طويل الأجل (LDFI) من المؤسسات والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية (HNW). ستكون شركة التأمين هي الراعي الأكثر ترجيحًا لهذا الصندوق وستكون بمثابة الشريك العام للصندوق.
2. سوف يستثمر LDFI في إطفاء الحصة المفضلة (APS) الصادرة عن صندوق ائتمان (انظر CCRC Resident Trust أعلاه) الذي تم إنشاؤه لصالح السكان. ستحقق هذه الأسهم معدل فائدة (على سبيل المثال ، 9٪ - 12٪ سنويًا) خلال مدة العقد ، والتي من المحتمل أن تتراوح بين 15 و 20 عامًا.
3. سوف يستثمر الصندوق هذه الأموال النقدية مع شركة التأمين الراعية التي ستقدم عقدًا سنويًا للصندوق بسعر فائدة في السوق (على سبيل المثال ، 3٪ - 5٪). هذا القسط السنوي سيكون له نفس المصطلح المتوقع من APS.
4. سيُطلب من سكان CCRC دفع قسط ، في حدود 3 ٪ - 5 ٪ من رسوم الدخول الحالية والرسوم الشهرية ، إلى الصندوق الذي من شأنه:
   • تغطية رصيد تكلفة الفائدة ؛
   • تجميع الاحتياطي الاكتواري المطلوب ؛ و
   • سداد أصل APS بمجرد تلبية متطلبات الاحتياطي الاكتواري.
5. سيدفع الصندوق فائدة فقط إلى APS بينما يقوم بتجميع حقوق ملكية مساوية للاحتياطيات الاكتوارية المطلوبة.
   • سوف تتراكم حقوق الملكية هذه من زيادة الأقساط ومدفوعات الأقساط السنوية خلال فترة الفائدة فقط.
   • بمجرد أن تتساوى حقوق الملكية مع الاحتياطي الاكتواري المطلوب ، سيتم استخدام أي فائض نقدي يزيد عن مدفوعات الفائدة لإطفاء APS حتى يتم سداد رأس المال بالكامل.
   • يقترح النموذج الافتراضي أن مدة APS ستكون حوالي 20 عامًا ، بمدة تقرب من 10 سنوات.

رقابة الدولة

سيتم تكليف مكتب الدولة لتنظيم التأمين (OIR) بمراقبة الثقة ونتائج التشغيل لكل CCRC مشمول. إذا كان أي مركز CCRC معين غير قادر على الوفاء بالتزاماته الدائنة مع توفير مستوى مناسب من الرعاية لسكانه ، فسيتم تفويض OIR لوضع CCRC في الحراسة القضائية وتعيين حارس قضائي تحت إشراف محكمة الإفلاس. وبعد ذلك ، يتم وضع الثقة في "الجريان السطحي" ، على غرار تأمين سندات الرهن العقاري.

سيتم تصميم فترة الإعادة هذه ، بترتيب الأولوية ، من أجل 1) حماية السكان خلال الفترة المتبقية من حياتهم ، 2) دفع رأس المال والفائدة لحملة السندات المضمونة ، 3) إعادة رأس المال والفائدة إلى مستثمري APS في صندوق CCRC المقيم ، و 4) دفع أي رسوم دخول متراكمة قابلة للاسترداد للمقيمين عند توفر الأموال. يشير النموذج الافتراضي إلى أنه إذا كانت الحراسة القضائية ستحدث في السنة الخامسة ، فإن الأصول المتاحة في الصندوق ستكون كافية لتحقيق كل هذه الأهداف على مدار فترة 30 عامًا. توضح الفقرة التالية مثالاً على أحد سيناريو الحراسة الافتراضية لصالحك.

سيناريو الحراسة الافتراضي

تمت صياغة سيناريو الحراسة القضائية هذا افتراضيًا في نهاية السنة الخامسة من إصدار APS باستخدام الافتراضات التالية:

عمليات CCRC (بموجب مستقبل معين من قبل OIR)

1. يظل السكان في أماكنهم ويستمر المرفق في العمل وفقًا للرسوم الشهرية الحالية وهيكل أقساط الثقة. يسمح للرسوم بالارتفاع مع التضخم وبمعدل مماثل كما في الماضي.
2. يتم تخفيض رسوم الدخول بنسبة 50٪ كحافز في السوق لجذب سكان جدد والسماح لـ CCRC بالعمل كمنشأة مستمرة. لن يُسمح برسوم الدخول المستردة بالنظر إلى الملف الشخصي الائتماني لـ CCRC في الحراسة القضائية.
   • من المفترض أن تنمو رسوم الدخول بشكل أسرع قليلاً من التضخم من هذه القاعدة المخصومة حتى تصل إلى مستويات السوق في حوالي 20 عامًا.
3. استنادًا إلى بيانات الدخل المجمعة في المثال الافتراضي ، فإن هذا المستوى من التمويل المقيم كافٍ لتغطية العمليات واستهلاك رأس المال طوال فترة الحراسة القضائية.
   • من المفترض إعادة استثمار التدفق النقدي من العمليات التي تساوي الاستهلاك في النفقات الرأسمالية بحيث لا تتدهور المرافق طوال فترة الجريان ، ولكن لا يُسمح بإنشاءات جديدة.

دعم ائتمان المقيمين التابعين لمركز CCRC والتدفقات النقدية للدائنين

1. يتم توفير الأصول الاستئمانية المقيمة في CCRC لدعم عمليات CCRC (على الأرجح كضمان لخط ائتمان متجدد) ولتسديد المدفوعات لحملة السندات المضمونة حتى يتم إرجاع أصلهم وفوائدهم.
   • سيتم إيقاف جميع الفوائد و / أو مدفوعات رأس المال لأسهم التفضيل المطفأة حتى يتم سداد مدفوعات حاملي السندات بالكامل ؛ و
   • ستستمر الفائدة البسيطة في التراكم على APS.
2. تشمل الأصول الاستئمانية التي سيتم إتاحتها لتسديد مدفوعات حاملي السندات ما يلي:
   • جميع المدفوعات النقدية من الأقساط السنوية التي تم شراؤها مع عائدات استثمار APS الأولية ؛
   • جميع الأقساط التي يدفعها المقيمون ؛ و
   • جميع المكاسب من رأس المال المتراكم في الصندوق.
3. سيحصل حاملو السندات على فائدة مركبة ويتم دفع 100٪ من التدفق النقدي من الأصول الاستئمانية في كل سنة من فترة التصفية حتى يحصل حاملو السندات على 100٪ من أصل فوائدهم الأساسية والمستحقة. يشير المثال الافتراضي إلى أن حملة السندات سيصبحون كاملين تمامًا بعد ما يقرب من 11 عامًا من الحراسة القضائية ، وهي نتيجة معقولة بالنظر إلى مستوى الدين والشروط الفعلية للسندات الحالية.
4. عندما يتم الدفع لحملة السندات ، سيتم دفع إطفاء المساهمين المفضلين من التدفق النقدي للصندوق الذي تم دفعه مسبقًا إلى حملة السندات. بموجب السيناريو النموذجي ، سيحصل المستثمرون على فوائدهم الأساسية والمتراكمة البسيطة في حوالي العام 22 من الحراسة القضائية. قد يخسرون ما يقرب من 35 ٪ من استثماراتهم بسبب انخفاض القيمة الزمنية ، ولكن هذه نتيجة معقولة بالنظر إلى المستوى المرتفع للفائدة المستحقة على هذه الأوراق المالية والتعافي الاسمي الكامل في حالة الضائقة هذه.
5. أي رسوم دخول حالية ومتفق عليها تعاقديًا وقابلة للاسترداد ستستمر في التراكم بدون فوائد أثناء الحراسة القضائية. عندما يتم الدفع لحاملي APS ، سيتم دفع هذه المبالغ المستردة المتراكمة بالترتيب الذي تم تكبدها به. ستكون أصول الأمانة كافية للوفاء بهذه الالتزامات في حوالي السنة 26 من الحراسة القضائية. ستنخفض القيمة الحقيقية (على عكس الاسمية) بشكل كبير ، ولكن نظرًا لأن السكان سيكونون محميين بشكل آمن في منازلهم دون انقطاع طوال حياتهم ، فهذه نتيجة معقولة لأفراد الأسرة الذين من المحتمل أن يرثوا هذه المبالغ المستردة.
6. عند إجراء جميع هذه المدفوعات ، سيستمر الصندوق بعد ذلك في تجميع حقوق الملكية حتى يتم تجميع احتياطي اكتواري مناسب. عند هذه النقطة ، ستنتهي الحراسة القضائية وستعود العمليات إلى المنظمة غير الربحية (أو منظمة أخرى محددة) كما كان من قبل.

فوائد هذا الهيكل التنظيمي والوصاية

الفائدة الأساسية من هيكل الحراسة القضائية هذا هو أن السكان محميين في منازلهم واستثماراتهم لبقية حياتهم. يتم تحقيق ذلك في ظل افتراضات السوق المعقولة وبدون أي مساهمات مالية غير عادية من الدولة من خلال برنامج Medicaid أو أي نوع آخر من البرامج المالية. وتتمثل الميزة الإضافية في أن حاملي السندات المضمونة محميون في استثماراتهم بحيث تستمر مراكز CCRC في الوصول إلى سوق الإقراض المضمون.

أخيرًا ، يمكن للدائنين غير المضمونين الذين استثمروا في إطفاء الأسهم الممتازة وورثة المقيمين الذين يتوقعون رسومًا قابلة للاسترداد استرداد بعض قيمتها على مدار الوقت. هذه النتائج أفضل ماديًا لجميع المعنيين بالنسبة إلى الفصل 11 حيث يكون الدعم الوحيد للمقيمين هو Medicaid ، ويكون ضمان حاملي السندات ذا قيمة مشكوك فيها بالنسبة إلى مبلغ الدين ، وتكون الرسوم القابلة للاسترداد خسارة كاملة. يتم تمكين كل هذا ويعتمد على هيكل تنظيمي يسمح لرأس المال الخاص بدعم مراكز CCRC من خلال الصناديق الاستئمانية المقيمة في CCRC على النحو المبين أعلاه.

القضايا الرئيسية والإجراءات التنظيمية المطلوبة

القضايا الأساسية التي يجب حلها هي الاختيار السلبي والمخاطر الأخلاقية من جانب كل مشغل CCRC فردي والمقيمين المرتبطين به. بدون تفويض تنظيمي ، لن يدخل البرنامج سوى أكثر المراكز السكانية إعسارًا. يمكن حل هذا بسهولة نسبيًا من خلال قواعد التأمين الحكومية التي تتطلب احتياطيات اكتوارية موثقة ، ولكن يجب كتابة هذه القواعد للسماح للمنظمات غير الربحية باستخدام هيكل أسهم مفضل للربح على النحو المبين هنا. نظرًا لأن الأموال التي تشتري الأموال المفضلة ستكون خاضعة للضريبة على أرباحها ، فلن يبدو أن هذه مشكلة تشريعية مهمة.

وبالمثل ، فإن الأقساط التي يدفعها السكان لتمويل الصناديق الاستئمانية سوف تحتاج إلى هيكلة بحيث لا تخضع الصناديق لمخاطر ائتمان المشغل. يمكن تحقيق ذلك إما من خلال مدفوعات مباشرة إلى الصندوق الاستئماني ، أو ترتيب دفع مغلق / غير متماثل ، أو أي ترتيب آخر ، ولكن مرة أخرى فقط مصحوبة بقواعد مناسبة. من المحتمل أن يخضع مبلغ قسط التأمين لمراجعة تنظيمية لمنع إساءة الاستخدام ، ولكن طالما كانت هذه المراجعة اكتوارية وقائمة على السوق ، فإن الحاجة إلى رأس المال كبيرة جدًا لدرجة أنه من المحتمل السماح بالتسعير المنطقي.

ستكون المهمة الأكثر صعوبة هي كتابة القواعد التي تحكم الإجراءات والرقابة المؤسسية في حالة التقصير من جانب مشغل CCRC. يبدو أن النهج الموضح هنا يحقق النتائج المرجوة مع تحقيق التوازن المناسب لمصالح جميع الأطراف ، ولكن من المرجح أن يكون النقاش حول التفاصيل عاطفيًا لأن المشغلين الحاليين هم في الأساس منظمات غير ربحية تركز على المهمة.

تتمثل إحدى الخطوات المهمة في إنشاء هذا الهيكل في العمل عن كثب مع الهيئات التشريعية للولاية ومنظمي التأمين لتحديد القواعد التي من شأنها أن تسمح لرأس المال الخاص بالمساعدة في حل هذه المشكلة بطريقة تعود بالفائدة على السكان بأدنى تكلفة ممكنة. بالنظر إلى التشريع الحالي المقترح ، قد تبدو فلوريدا مكانًا مثاليًا لبدء هذه المناقشة ، وبمجرد أن يتم وضع نموذج ما ، ستكون نورث كارولينا وماريلاند هي الخطوات المنطقية التالية نظرًا لتاريخها ولوائحها الحالية.

خاتمة

سيحتاج ملايين الأمريكيين إلى مستوى تدريجي من الرعاية على مدار الأربعين عامًا القادمة. تقدم مجتمعات تقاعد الرعاية المستمرة حلاً ممتازًا لهذه المشكلة إذا كان من الممكن تمويلها بشكل صحيح للوفاء بالتزاماتها المالية طويلة الأجل. يمكن أن يساعد هيكل الثقة المقيمة في CCRC الموضح هنا الصناعة على تحقيق هذا الهدف ويفتح قيمة مالية كبيرة لرعاية شركات التأمين ومستثمريها من خلال تزويد كل من مشغل CCRC وسكانه بالأمن وراحة البال التي يجب أن يتوقعوها ويستحقوها في السنوات الأخيرة من حياتهم.