كيفية تقييم شركة Fintech الناشئة

Fintech هي كلمة طنانة معاصرة شائعة والعديد من منتجاتها تمس حياتنا كل يوم. تشير التكنولوجيا المالية ببساطة إلى شركة تعمل في قطاع الخدمات المالية وتستفيد من قوة التكنولوجيا لتبسيط وأتمتة وتحسين تقديم الخدمات المالية للعملاء النهائيين. علاوة على ذلك ، يمكن تصنيفها إلى قطاعات فرعية مختلفة بما في ذلك المدفوعات وإدارة الاستثمار والتمويل الجماعي والإقراض والاقتراض والتأمين والتحويلات عبر الحدود وما إلى ذلك بناءً على القطاع المحدد الذي يحاولون تقديمه.

كان هناك أكثر من 12000 شركة مالية تعمل على مستوى العالم اعتبارًا من يناير 2019 (Crunchbase Dec 2018) ، والتي جمعت منذ عام 2013 موارد تمويل إجمالية تزيد عن 100 مليار دولار أمريكي. من حيث عدد الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية ، فإن الولايات المتحدة هي الدولة الأكثر نشاطًا ، تليها الهند والمملكة المتحدة. وفقًا لشركة KPMG ، تجاوز نشاط الاستثمار العالمي في مجال التكنولوجيا المالية 30 مليار دولار عبر 450 صفقة تمت في النصف الأول من عام 2018 وحده.

مناهج تقييم الشركة: البدء من الأعلى

المجال الذي أود التركيز عليه مع التكنولوجيا المالية هو كيفية تقييم الشركات الناشئة. هذا يهمني بسبب النقاط التالية:

• لماذا تحظى بعض هذه الشركات بتقدير مرتفع للغاية ، بل أعلى من البنوك القائمة بالفعل ، أو شركات إدارة الأصول ، أو شركات التأمين الموجودة منذ عقود؟
• ما الذي يجعل هذه الشركات الناشئة تصل إلى مثل هذه التقييمات العالية في مثل هذه الفترة الزمنية القصيرة؟ هل هذه التقييمات حقيقية أم خيالية؟
• هل هناك منطق أساسي أم أنها تستند فقط إلى المشاعر وضجيج السوق؟

هذه بعض المشكلات التي سأحاول معالجتها في هذه المقالة.

أولاً ، اسمحوا لي أن أبرز بعض نماذج التقييم التقليدية المستخدمة تقليديًا أثناء تقييم الشركات. تشمل هذه الطرق:

1. التدفق النقدي المخصوم ( DCF): النموذج التقليدي الذي يقوم بخصم النقد المستقبلي بمتوسط ​​تكلفة رأس المال للوصول إلى القيمة الحالية للمؤسسة / حقوق الملكية.
2. مضاعف الإيرادات أو القيمة الدفترية: تستخدم هذه النماذج مضاعفات إما الإيرادات أو القيمة الدفترية للوصول إلى قيمة الشركة
3. تكلفة الاستبدال: إذا كان العمل الذي يتم الحصول عليه يحتوي على أصول يصعب استبدالها أو سيستغرق بناؤها وقتًا ومالًا ، فيمكن للمرء استخدام القيمة البديلة للأصول الأساسية كمعيار لتقييم الشركة
4. نسبة السعر إلى الأرباح (PE) قابلة للمقارنة: مضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية للسهم الواحد (EPS) هي طريقة أخرى شائعة لتقييم الشركات.
5. القيمة الاستراتيجية / التنافسية: قد تقدم الشركة عرضًا لمنافس آخر يمكن أن يشكل تهديدًا لوجودها (أي استيلاء Facebook على WhatsApp) وتعرض نموذج أعمالها للخطر.

تستخدم معظم تمارين التقييم الطريقة المتعددة للوصول إلى تقييم الشركة ثم استخدام أساليب مختلفة للوصول إلى تقديرات متفاوتة قبل اختيار رقم يتوافق مع متطلباتها الاستراتيجية والتجارية والتنافسية والعائد. شيء واحد يجب ملاحظته هو أن الأساليب المذكورة أعلاه مفيدة عادة للأعمال التجارية الناضجة والمستقرة ذات التدفقات النقدية المتوقعة نسبيًا ونماذج الأعمال الراسخة. أيًا كان النهج المستخدم ، فجميعهم متشابهون في مجرد محاولة تقدير التدفق الخارجي والتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة مع النطاق المتوقع من معدل العائد الداخلي.

ومع ذلك ، عندما ينظر المرء إلى المحصول الحالي من الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية ، يبدو من الصعب تطبيق كل هذه المبادئ نظرًا لوجود تدفقات نقدية غير متوقعة تمامًا أو حتى سلبية ، ونماذج الأعمال المحورية سريعة التغير ، وفي معظم الحالات ، أصول مادية لا تذكر.

تقييم شركات القطاع المالي: الأساليب التقليدية

الآن دعونا نكون أكثر تحديدًا ونلقي نظرة على تقييم شركات القطاع المالي. يمكننا تقسيم صناعة التمويل على نطاق واسع إلى قطاعات فرعية مختلفة كما هو موضح أدناه. لكل منها فروق دقيقة معينة تؤثر على كيفية تطبيق التقييم على نماذج أعمالهم المحددة.

البنوك

عادةً ما تكون البنوك العالمية الحديثة عبارة عن مجموعات من الخدمات المصرفية التجارية ، والخدمات المصرفية الاستثمارية ، وإدارة الثروات ، والخدمات الاستشارية. بالتركيز على "البنك التقليدي" ، سيتم تقييم البنك التجاري التقليدي وفقًا لمعايير مثل صافي هوامش الفائدة ، والعائد على الأصول ، وعائد السهم ، ومضاعفات أرباح الأسهم المماثلة. يقيس العاملان الأولان كفاءة البنك ومدى كفاءة نشر رأس المال ، بينما يقيس العاملان الآخران العوائد التي تعود على المساهمين ، مع مراعاة هيكل رأس المال والنمو المتوقع في الأرباح.

تأخذ هذه الأساليب في الاعتبار في المقام الأول نموذج عمل البنك ، والذي يعمل بشكل أساسي على الفارق بين معدلات الإيداع والقروض مع إدارة حالات التخلف عن السداد والحفاظ على هيكل رأس مال فعال.

صناديق الاستثمار

عادةً ما يتم تقييم شركات إدارة الأصول (AMCs) كنسبة مئوية من الأصول المُدارة التي تقيس قدرة AMC على توليد التدفق النقدي بناءً على الحجم الإجمالي للأموال التي تمتلكها تحت إدارتها. يمكن أن يختلف ذلك بناءً على تقسيم فئة الأصول الأساسي لحقوق الملكية مقابل الدخل الثابت ، وهياكل الرسوم وما إلى ذلك.

مقياس آخر شائع هو النظر إلى القيمة السوقية للأصول المُدارة ، والتي تهدف إلى ربط النمو في الدخل المحتمل مع حجم الصندوق ، بناءً على الافتراض الأساسي بأن AMCs ذات الأصول المدارة المرتفعة جدًا لن تكون قادرة على زيادة الدخل بسرعة مثل الأصغر. . المتغيرات الأخرى التي يجب وضعها في الاعتبار أثناء تقييم AMCs هي:

1. حجم قاعدة المستثمرين المطلقة.
2. تزايد مقابل قاعدة مستقرة من المستثمرين.
3. هياكل الرسوم العامة والمنظمة مقابل الخاصة والأقل تنظيماً.

شركات التأمين

عادةً ما يتم قياس شركة التأمين وفقًا لمعايير مشتركة مثل العائد على حقوق الملكية. البديل الجيد للشركات ذات القيمة في الأسواق العامة هو السعر إلى القيمة الدفترية ، وهو ما سيعكس التقييم النسبي للشركات عبر الأسواق. بشكل أكثر تحديدًا ، ستكون بعض العوامل ذات الصلة لتقييم شركات التأمين على النحو التالي.

نمو ممتاز في السوق / الشركة. ما مدى سرعة نمو دخل أقساط الشركة؟ هل تكتسب حصة في السوق؟ هل السوق الأساسي مشبع أم آخذ في النمو؟ بطبيعة الحال في سوق لا يزال التأمين فيه يكتسب شعبية ، فمن المرجح أن يكون للأول فرصة أكبر للنمو. وبالمثل ، من المرجح أن تتمتع الشركة الجديدة بإمكانية أكبر للنمو مقارنة بشركة رائدة في السوق الحالية.

يعود التناسق. في حالة شركات التأمين ، فإن نسبة المدفوعات ليست نسبة يمكن التنبؤ بها بوضوح ويمكن أن تكون متقلبة. ومن ثم فإن أحد المقاييس التي ننظر إليها عند تقييم شركة التأمين هو اتساق دخلها للتأكد مما إذا كانت تحقق عوائد ثابتة على مدى فترات أطول.

الدخل الشامل الآخر (دخل الاستثمار). يتكون دخل شركة التأمين من دخل الأقساط وإيرادات الاستثمار المكتسبة من استثماراتها ، وبالتالي فإن الدخل الشامل الآخر هو مقياس يوضح مستوى العوائد من محفظتها الاستثمارية ويشكل أحد مصدري الدخل الرئيسيين.

شركات إدارة الثروات

من الناحية المفاهيمية ، يبدو أن شركات إدارة المستودعات أقرب إلى AMCs وأن تقييمها سيكون مرتبطًا بـ AUMs والإيرادات ومعدلات الرسوم. ومع ذلك ، فإن نماذج أعمالهم تختلف عن الصناديق المشتركة البحتة ، حيث تكون إعداداتها أكثر مؤسسية وموحدة. يضيف مديرو الصناديق قيمة فعلية ، لكن استثماراتهم موجهة بشكل أكبر نحو العمليات لدعم الأصول المدارة الكبيرة التي تقودها منتجات موحدة ومنظمة ، مع نهج مبيعات السوق الشامل.

وبالمقارنة ، فإن شركات إدارة الثروات تتسم بدرجة أكبر من البوتيك وأقل تنظيمًا نسبيًا ، وبالتالي فإن القيمة التي يضيفها مديرو الاستثمار يتم تخصيصها وفقًا لرغبة العملاء في المخاطرة. أيضًا ، في حالة المبيعات ، تعد العلاقات أمرًا أساسيًا ، حيث يستثمر العملاء المخلصون على أساس ثقتهم الشخصية وراحتهم وعلاقتهم مع أحد المديرين.

ومن ثم ، فإن تقييم شركة إدارة المستودعات هو مهمة أكثر تفصيلاً وتعقيدًا تحتاج إلى الخوض في عدد من المتغيرات. لذلك عند تقييم WM ، يجب على المرء إضافة تأثير هذه المتغيرات في نموذج التقييم قبل الوصول إلى الرقم النهائي.

فهم مكونات تثمين التكنولوجيا المالية

عندما نصل إلى تقييم شركات التكنولوجيا المالية ، فإن الاختلافات الرئيسية بين الشركات التقليدية والشركات الأولى هي بشكل أساسي من حيث:

1. طبيعة المشكلة التي تحلها (شيء لم يكن ممكنًا في وقت سابق فقط بسبب طفرة في التكنولوجيا).
2. القدرة على التوسع بسرعة عبر مناطق جغرافية شاسعة دون الحاجة إلى إنشاء وجود مادي وبنية تحتية.
3. التكلفة المنخفضة بسبب الهياكل الهزيلة التي لم تعد بحاجة إلى بنية تحتية مادية كبيرة لتكنولوجيا المعلومات والقوى العاملة المطلوبة من قبل البنوك التقليدية.

كل هذه المتغيرات تعطي نظرة ثاقبة لنوع TAM المتاح ، والإيرادات اللاحقة التي يمكن أن تولدها التكنولوجيا المالية.

فيما يلي بعض المتغيرات الرئيسية التي تدخل في التقييم النوعي لإمكانيات الجيل الجديد من التكنولوجيا المالية ، مقارنة بشركات القطاع المالي التقليدية التي وصفتها أعلاه. دعنا نلقي نظرة مفصلة على بعض هذه المتغيرات

1. حل المشاكل

المتغير الأول هو طبيعة المشكلة التي يتم حلها من قبل الشركة ، سواء كان ذلك حلاً معطلاً لمشكلة كبيرة أو مجرد تحسين تدريجي في حل موجود قد لا يؤثر على شاغلي الوظائف بشكل كبير.

باستخدام Fintech كمثال ، نمت Transferwise إلى تقييم 1.6 مليار دولار ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تغيير نماذج تحويل الأموال. إذا اتبعت الوضع الراهن للسمسرة التناظرية على أساس العملات الأجنبية وتكلفة الدفع ، فمن المرجح أنها لن تكون ناجحة كما هي الآن.

2. تام / سام

تجعل طبيعة بعض الشركات من السهل توسيع نطاقها عبر مناطق جغرافية كبيرة. على سبيل المثال ، في الماضي ، كانت البنوك أو شركات الصناديق المشتركة بحاجة إلى بنية تحتية واسعة النطاق من المكاتب والفروع والموزعين والوكلاء لتتمكن من الوصول إلى عملائها وخدمتهم. مع شركات التكنولوجيا المالية الحديثة التي تدعم الهواتف المحمولة ، يمكن للعميل الوصول إليها عبر الجغرافيا القانونية التي يعمل فيها ، وبالتالي يمكنها توسيع نطاق الأعمال بسرعة.

هذا يسمح لهم بتغطية TAM كبير جدًا خلال إطار زمني قصير نسبيًا وبالتالي. على سبيل المثال ، تم إطلاق Digital Bank fintech Revolut في عام 2015 ولديها بالفعل أكثر من 3 ملايين عميل ومتوفر في أكثر من 120 دولة. هذا بالتأكيد أكبر من عدد البلدان التي تخدمها معظم البنوك الدولية الكبيرة التي كانت موجودة منذ أكثر من 100 عام.

3. حالات الاستخدام الجديدة

بينما تبتكر شركات التكنولوجيا المالية ، هناك حالات استخدام جديدة يتم تمكينها بمساعدة التكنولوجيا ، والتي يمكن أن توسع سوقها على الأرجح. من الأمثلة البسيطة على ذلك التخفيض الكبير في الأرصدة النقدية التي يحتفظ بها العملاء ، حيث تتيح شركات التكنولوجيا المالية مدفوعات P2P منخفضة القيمة. ومن المرجح أن يؤدي هذا بدوره إلى زيادة الأرصدة الخاملة المحتفظ بها في التكنولوجيا المالية ، مقارنة بالحسابات المصرفية التقليدية. أحد الأمثلة الحقيقية في عالم التكنولوجيا المالية هو بدء تشغيل المحفظة مثل Paytm باستخدام معاملات P2P لتمكين المدفوعات منخفضة القيمة لتسوية المعاملات بين الأصدقاء ، وتقسيم الفواتير وتسديد المدفوعات للشركات الصغيرة.

4. انخفاض تكاليف التوزيع والإعداد

عادةً ما يكون لدى مثل هذه الشركات الناشئة نماذج أعمال تستفيد من قوة الشبكات وتكون في حد ذاتها ضعيفة للغاية ، مع انخفاض كبير في تكاليف البنية التحتية والإعداد. يمكن أن تقل هذه التكاليف مع نمو حجم الأعمال وقد يستفيد العملاء من ذلك. على سبيل المثال ، لا تمتلك أوبر أي سيارات أجرة أو لا تحتاج إلى إعداد ضخم لامتلاك السيارات أو صيانتها أو صيانتها. في عالم التكنولوجيا المالية ، تمتلك شركات مثل Revolut و Transferwise و Paypal بصمة واسعة في جميع أنحاء العالم دون الحاجة إلى فتح مكاتب في كل موقع.

5. انخفاض تكاليف التشغيل

تماشياً مع انخفاض البنية التحتية والقوى العاملة ، فإن هذه الشركات لديها تكاليف هامشية أقل بكثير ، حيث أن نماذج الأعمال مدعومة بالتكنولوجيا ، بدلاً من التكلفة المتغيرة العالية المرتبطة بالمعاملات. يؤدي هذا أيضًا إلى زيادة الربحية في نماذج الأعمال هذه بشكل كبير بعد كتلة حرجة معينة تمتص هيكل التكلفة الثابتة. في مجال التكنولوجيا المالية ، يمكن للمرء أن ينظر إلى شركات مثل Monzo التي لديها أقل من عُشر تكلفة خدمة حساب التجزئة بالمقارنة مع البنوك التقليدية الكبيرة.

6. نماذج الإيرادات

تعمل Fintechs على نماذج الإيرادات التي تستفيد من قوة عدد كبير من العملاء والمعاملات التي تتيحها تأثيرات الشبكة. من المهم أن نفهم ما هو نموذج الإيرادات وكيف سيكسبون في نهاية المطاف المال ، سواء كان ذلك بشكل مباشر من المستخدم أو بشكل غير مباشر من خلال الإعلانات أو البيانات. قد لا ينجح النموذج الذي يعتمد فقط على توليد المستخدمين دون فهم واضح لكيفية تحقيق الدخل منه على المدى الطويل.

7. البيع العابر

نظرًا لطبيعة النظام الأساسي النموذجية لعرض Fintech ، من السهل أيضًا الاستمرار في إضافة ميزات ومنتجات إلى MVP الأولي.

تصبح فرص البيع العابر واضحة مع الاستفادة من الرؤى المدعومة بالذكاء الاصطناعي حول سلوك المستهلك وأنماطه من استخدامهم للتكنولوجيا. هذا يجعله قابلاً للتوسيع المستمر لنطاق العرض بجهد صغير نسبيًا. مثال على ذلك يمكن أن يكون بنك التجزئة البريطاني Monzo الذي بدأ في الأصل كخدمة بطاقة مسبقة الدفع عبر الإنترنت ، ثم حسابًا جاريًا والآن خدمات إقراض.

مراحل تطور التكنولوجيا المالية وملفات المستثمرين

دعونا نلقي نظرة على دورة حياة شركة fintech ونفهم كل مرحلة.

يبدأ

بمجرد تشكيل الفريق المؤسس المناسب ، فإن الخطوة التالية هي تحويل الفكرة إلى منتج أو خدمة نموذجية. عادةً ما يكون هذا النموذج الأولي إصدارًا أساسيًا للغاية يترجم الرؤية التي يمتلكها المؤسسون إلى واقع ملموس ويحاول إظهار وتصور كيف سيحل المنتج الجديد المشكلة بطريقة مختلفة. في هذه المرحلة ، يتم تمويل الفكرة عادةً إما عن طريق التمهيد ، والأصدقاء والعائلة ، أو مستثمري الملاك / البذور ، ويمكن أن تتضمن استثمارًا أوليًا إجماليًا يتراوح بين 50000 و 100000 دولار.

بعد التأسيس ، تستخدم الشركة الناشئة الأموال التي تم جمعها لبناء MVP بسيط وهو نموذج عمل وظيفي وقوي يمكن اختباره في السوق للقبول. هذه خطوة مهمة في تطور بدء التشغيل وقد تتطلب تكرارات متعددة مع وظائفها / ميزاتها للحصول على المنتج الصحيح ، باستخدام حلقات ملاحظات العملاء.

تكتسب زخما

بمجرد تحقيق النجاح في هذا ، تكون الشركة الناشئة جاهزة الآن لجمع الجولة التالية من الأموال ، مرة أخرى من الملائكة أو الصناديق الأولية أو المستثمرين المغامرون. في هذه المرحلة ، لدى الشركة الناشئة فكرة صالحة و MVP ناجح يجب الآن إطلاقه في السوق لبناء جذب العملاء. من المرجح أن ترفع الشركة الناشئة الجولة التالية من رأس مال النمو الذي يمكن أن يتراوح من 250.000 إلى 2 مليون دولار ويمكن أن يأتي على عدة شرائح بناءً على الاجتماع المتفق عليه على المعالم.

بكامل قوته

بمجرد أن تحقق الشركة تكيفًا سريعًا مع المنتج ، ومن الواضح أن قبول العميل قوي ومن المرجح أن يتوسع المنتج ، فقد حان الوقت الآن لتوسيع نطاق الأعمال ، وبناء هيكل تنظيمي قوي ، وتوظيف فرق أكبر وبناء الهياكل الرسمية. هذه هي المرحلة التي ستجمع فيها الشركة تمويلًا من الفئة "أ" ، حيث من المرجح أن تخرج معظم الصناديق الأولية / الملائكة الأوائل ويزيد أصحاب رأس المال الاستثماري من الانكشاف. من الناحية المفاهيمية ، فقد انتقلت الشركة الناشئة الآن إلى حالة مخاطر أقل ، وبالتالي هناك تحول في فئة المستثمرين بناءً على توقعات المخاطرة والمكافأة.

من هنا فصاعدًا ، إنها مرحلة من النمو السريع والتي ستؤدي إلى جولات متعددة من تمويل رأس المال الاستثماري / رأس المال الشخصي وتغذي النمو السريع للوظائف والجغرافيا وأحجام الفرق وحتى الاستحواذ المحتمل على المنافسين أو الشركات المتآزرة في النظام البيئي بأكمله. سيستمر هذا حتى يستقر مسار النمو السريع للشركة في مسار نمو أكثر قابلية للتنبؤ به ، مما سيؤدي في النهاية إلى إطلاق الشركة للاكتتاب العام (IPO) وخروج جميع المستثمرين المتبقين.

يمكن تلخيص كل هذا بشكل عام من خلال الرسم البياني التالي:

كيفية تقييم شركة Fintech الناشئة: طرق التقييم

على عكس طرق تقييم أعمال الخدمات المالية التقليدية الموصوفة سابقًا ، فإن Fintech ، مثل معظم الشركات الناشئة ، لديها مناهج محددة تُستخدم لتقييم الاستثمارات.

نموذج تقييم بطاقة الأداء

في تقييمات بطاقة الأداء ، تبدأ أولاً بتقدير متوسط ​​التقييم للشركات المماثلة ثم تقوم بتقييم الشركة المستهدفة بناءً على مجموعة من المعلمات. يتم تطبيق هذه الترجيحات بشكل حكمي بناءً على تقييم المستثمرين للأهمية النسبية (كلهم يصل مجموعهم إلى 100٪) ، مع تطبيق إجمالي حاصل التصنيف على متوسط ​​تقييم الصناعة للحصول على علامة إرشادية.

طريقة بيركوس

طريقة سريعة وسهلة لتقييم شركة ناشئة ، بناءً على الإيرادات المتوقعة التي تصل إلى 20 مليون دولار على الأقل. في هذه الحالة ، يتم تقييم الشركة الناشئة بناءً على خمسة معايير: سلامة الفكرة ، الفريق المؤسس ، وجود نموذج أولي للمنتج ، العملاء الحاليين وحجم المبيعات الحالي (مهما كان صغيراً). استنادًا إلى جاذبية كل من المتغيرات المذكورة أعلاه ، يتم تطبيق حد أقصى قدره 0.5 مليون دولار على كل منها ، مما يضمن أن إجمالي التقييم المسبق للنقود له حد أقصى قدره 2 مليون دولار.

طريقة جمع عوامل الخطر

تقترب هذه الطريقة من التقييم من منظور أوسع بكثير وتأخذ في الاعتبار مجموعة مختارة من 12 معلمة.

ثم يتم تصنيف كل من المعلمات على مقياس من 5 نقاط (من +2 إلى -2) ، مضروبًا في عامل قدره 250000 دولار ثم تلخيصه لإعطاء التقييم الإرشادي الإجمالي.

تكلفة الطريقة المكررة

كما هو الحال في حالة الأعمال التجارية الناضجة ، إذا كان لدى الشركة الناشئة التي يتم الحصول عليها التكنولوجيا أو إعداد الفريق الذي سيستغرق وقتًا ومالًا لبنائه ، فيمكن للمرء استخدام قيمة الاستبدال ، أو تكلفة التكرار كمعيار لتقييم الشركة. في حين أن هذا يشبه من الناحية المفاهيمية طريقة تكلفة الاستبدال في حالة الشركات الناضجة ، فإن الاختلاف هنا هو أن التركيز ينصب على فريق الإعداد والتكنولوجيا الواسع ، بدلاً من الأصول المادية أو القدرات الإنتاجية.

طريقة رأس المال الاستثماري

في هذه الحالة ، يعمل المستثمر بشكل عكسي ، من خلال النظر إلى العوائد التي يتوقعها من استثماره ، بناءً على تقدير قيمة الخروج لبدء تشغيل جذاب. لنفترض أنه إذا كانت توقعات عائده هي 15x ويتوقع أن يكون تقييم الخروج من الشركة الناشئة 15 مليون دولار ، فسيتم حساب تقييم ما بعد المال الحالي لبدء التشغيل من خلال:

تقييم الخروج / العائد المتعدد = 15 مليون دولار / 15 × = 1 مليون دولار

سيكون هذا هو التقييم اللاحق للمال الحالي للشركة ، لذلك إذا تم استثمار 250 ألف دولار في 25٪ من الشركة ، فإن التقييم المسبق للنقود للشركة سيصل إلى 750 ألف دولار.

آحرون

بالإضافة إلى ذلك ، هناك بعض الطرق الأخرى التي تم شرحها أعلاه ولكنها تستخدم بشكل أساسي في حالة الشركات الناضجة ، وقد أدرجتها أدناه لراحتك.

• DCF (طريقة التدفق النقدي المخصوم)
• مضاعفات الإيرادات أو الربح
• مضاعفات EBITDA
• طريقة قيمة الكتاب

فن أم علم؟ يعتمد على المرحلة

يمكننا أن نرى أنه في المرحلة المبكرة من تقييم fintech هو "شكل فني" يعتمد على الرؤية ، وحجم السوق ، والوعد ، والأحلام ، والحكم الذاتي. مع تقدمه خلال حياته ، يصبح بعد ذلك أكثر علمية وبيانات تستند إلى حصتها في السوق والإيرادات والتدفقات النقدية.

في النهاية ، فإن التدفق النقدي المحتمل هو الذي يحدد قيمة بدء التشغيل ، ويمكن اتخاذ جميع الأساليب المذكورة أعلاه كطرق نحو حساب هذا المفهوم البسيط وعائد الاستثمار الناتج الذي سيولده الاستثمار. هذه الطرق كلها بدائل مختلفة تحاول أساسًا حساب قدرة توليد النقد للأعمال على المدى الطويل.

سأستمر في استكشاف هذه المفاهيم في مقال مستقبلي ، من خلال تطبيق المبادئ المذكورة أعلاه على قيمة Transferwise ، شركة تحويل الأموال عبر الحدود التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها والتي عطلت مساحة تحويل الأموال عبر الحدود.