Amazon vs. Walmart: Bezos มุ่งสู่การจำหน่ายอาหารทั้งตัว

ไฮไลท์สำคัญ

• เมื่อวันศุกร์ที่ 16 มิถุนายนที่ผ่านมา Amazon ประกาศว่ากำลังซื้อกิจการ Whole Foods Market ด้วยมูลค่า 13.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของผู้ค้าปลีกออนไลน์
• เพียงไม่กี่ชั่วโมงต่อมา Walmart ได้ประกาศเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Bonobos ซึ่งเป็นผู้ค้าปลีกเครื่องแต่งกายบุรุษโดยตรงถึงผู้บริโภคมูลค่า 310 ล้านเหรียญสหรัฐ
• อสังหาริมทรัพย์ชั้นนำของ Whole Foods ทำให้ Amazon สามารถส่งมอบสินค้าได้ในระยะทางสุดท้าย ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้ค้าปลีกออนไลน์เคยพยายามทำมาก่อน Whole Foods มีร้านสาขา 456 แห่งในสหรัฐอเมริกา แคนาดา และสหราชอาณาจักร โดยส่วนใหญ่อยู่ในเขตเมืองระดับบนและระดับไฮเอนด์
• ความหมายที่สำคัญของข้อตกลง Amazon/Whole Foods สำหรับร้านขายของชำและพื้นที่ค้าปลีกอธิบายได้ว่าทำไมหุ้นของผู้ค้าปลีกจำนวนมากจึงได้รับผลกระทบอย่างมากหลังจากข่าว (ลดลง 5-10%)
• Walmart กำลังผลักดันกลยุทธ์ในการซื้อบริษัทแบบบูรณาการในแนวตั้งเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น Whole Foods มีฉลากส่วนตัว แต่คิดเป็นเพียงประมาณ 15% ของรายได้
• ร้านขายของชำเป็นหมวดหมู่ที่สำคัญ รายงานล่าสุดโดยสถาบันการตลาดอาหาร (FMI) พบว่ายอดขายของชำในสหรัฐฯ สามารถเติบโตได้ถึง 5 เท่าในช่วงทศวรรษหน้า โดยคาดว่าจะใช้จ่ายมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2568
• การสำรวจของ FMI เน้นว่า 69% ของผู้ซื้อให้ความสำคัญกับชื่อเสียงของร้านค้าเมื่อเลือกร้านที่จะซื้อของชำ ทำให้แบรนด์ของ Whole Foods เป็นสินทรัพย์ที่สำคัญสำหรับ Amazon ในการใช้ประโยชน์
• Walmart เป็นผู้ขายของชำรายใหญ่ที่สุดของประเทศ โดยขายได้กว่า 170 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และหมวดหมู่ดังกล่าวเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเข้าชมร้านค้าและความภักดีของลูกค้า Walmart ได้ลงทุนและทดสอบในโปรแกรมคลิกและรวบรวม เว็บไซต์รับของชำแบบสแตนด์อโลน และแม้แต่การทดสอบตู้อัตโนมัติสำหรับการรับสินค้าตลอด 24 ชั่วโมง
• เสียงกังวลมากมายที่ไม่เพียงแต่ลูกค้าของ Walmart และ Bonobos จะไม่ทับซ้อนกัน แต่การซื้อกิจการของ Walmart อันที่จริงอาจทำให้หลายสิ่งหายไป

ในเวลาเพียงไม่กี่วัน โลกของการค้าปลีกต้องสั่นสะเทือนจากการประกาศการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่สองครั้งจากยักษ์ใหญ่ในวงการ ได้แก่ Walmart และ Amazon หลังคว้าส่วนแบ่งของสิงโตในหัวข้อข่าวโดยประกาศการเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods Market เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาด้วยมูลค่า 13.7 พันล้านดอลลาร์ทำให้เป็นการเข้าซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ บริษัท (แคระการซื้อกิจการ Zappos มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2552)

ในขณะที่ตลาดยังคงตกลงกับข่าว Walmart ได้ติดตามอย่างรวดเร็วด้วยการประกาศซื้อกิจการของ Bonobos ซึ่งเป็นผู้ค้าปลีกเสื้อผ้าบุรุษสำหรับผู้บริโภคโดยตรง (DTC) ในราคา 310 ล้านดอลลาร์ ตามที่ Fast Company ได้เน้นย้ำว่า "การย้ายครั้งนี้ทำให้โล่งใจว่า [Amazon และ Walmart] กำลังแข่งขันกันเพื่อผู้บริโภคชาวอเมริกันอย่างดุเดือดโดยการทำงานเพื่อผสานรวมประสบการณ์การช็อปปิ้งออนไลน์และออฟไลน์อย่างราบรื่น"

เมื่อฝุ่นจางลง ดูเหมือนชัดเจนว่าการเคลื่อนไหวของ Amazon จะมีความสำคัญ มีอิทธิพล และก่อกวนมากกว่าของ Walmart ด้วยการเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods นั้น Amazon อาจเริ่มต้นการหยุดชะงักครั้งใหญ่ของการค้าปลีกแบบอิฐและปูนในสหรัฐฯ ทิ้งให้ Walmart ทำหน้าที่ป้องกัน

Amazon การซื้อทั้งอาหารเป็นเรื่องใหญ่

ฉันทามติอย่างท่วมท้นว่าการเข้าซื้อกิจการ Whole Foods ของ Amazon เป็นเรื่องใหญ่ Josh Chapman ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจาก Toptal กล่าวว่า "การซื้อ Whole Foods ของ Amazon เป็นเรื่องที่น่าสนใจอย่างไม่น่าเชื่อ มีกลยุทธ์สูง และไม่ได้มาตรฐานอย่างแน่นอน เมื่อนึกถึงวิดีโอแนะนำ Amazon Go (ด้านล่าง) ซึ่งเปิดตัวเมื่อปลายปีที่แล้ว แชปแมนเชื่อว่า “[มันคือ] วิสัยทัศน์ของ Amazon มาโดยตลอด และฉันเชื่อว่าสิ่งนี้เป็นจุดศูนย์กลางในวิสัยทัศน์ของพวกเขาสำหรับ Whole Foods ตอนนี้ Amazon Go จะกลายเป็นเทคโนโลยีที่จะครอบคลุมร้าน Whole Foods ทุกแห่งทั่วประเทศ ฉันจะกล้าพอๆ กับที่พูดว่า Amazon ที่ซื้อ Whole Foods เป็นจุดเริ่มต้นของคลื่นนวัตกรรมที่น่าทึ่งทั่วทั้งแนวร้านขายของชำ/การช็อปปิ้ง”

ความเชื่อในความสามารถของ Amazon ในการปฏิวัติประสบการณ์ซื้อของในร้าน (จากส่วนท้ายของการจู่โจมร้านหนังสือที่มีหน้าร้านจริงอื่นๆ ของ Amazon) สะท้อนโดยคนอื่นๆ อีกหลายคน ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal Sebastian Fainbraun ซึ่งเป็นนักลงทุนและสมาชิกคณะกรรมการของ Dolcezza Gelato ผู้จัดจำหน่ายของ Whole Foods ในมหาสมุทรแอตแลนติกตอนกลาง จินตนาการถึงประสบการณ์ในร้านที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง: “ลองนึกภาพไปที่ Whole Foods เพื่อรับผลไม้ เนื้อ และ ผัก และสินค้าอื่นๆ ที่กระตุ้นการซื้อ แต่ที่จุดชำระเงินของคุณมีถุงรายการอัตโนมัติรายเดือนของคุณรอคุณอยู่ Amazon มีการวิเคราะห์เช่นเดียวกับการขนส่ง มันจะเป็นการปฏิวัติการช้อปปิ้ง สำหรับ Whole Foods พวกเขามีอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำและสามารถใช้พื้นที่นั้นเพื่อสิ่งอื่นที่ไม่ใช่อาหารได้ในที่สุด ถ้าฉันเป็นเจ้าของกิจการค้าปลีก ฉันจะกังวลมากเว้นแต่ฉันจะมีทรัพย์สินประเภทนั้น ลองนึกภาพรุ่นเดียวกันแต่ในห้างสรรพสินค้าที่มีเสื้อผ้าและเครื่องประดับ”

การละทิ้งศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงประสบการณ์การค้าปลีก ทั้งคู่มองเห็นนัยยะที่ไปไกลกว่านั้น Chapman อดีตวาณิชธนกิจของ Morgan Stanley ได้เปลี่ยนผู้ประกอบการที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมค้าปลีก อสังหาริมทรัพย์ พลังงาน และ SaaS เชื่อว่า “หลังจาก Whole Foods แล้ว Amazon อาจจำลองกลยุทธ์การซื้อกิจการที่แน่นอนนี้ด้วยการซื้อร้านสะดวกซื้อ (CVS) รายใหญ่ ร้านค้าปลีกเสื้อผ้า (Macy's) จากนั้นอาจเป็นร้านค้าปลีกอุปกรณ์เทคโนโลยี (Best Buy) การเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลกระทบอย่างมากต่อการกระจายงาน และจะสร้างกระแสเทคโนโลยีและแอพใหม่ๆ ที่จะเป็น 'ผู้ให้บริการ' สำหรับประสบการณ์การช็อปปิ้งรูปแบบใหม่นี้”

Fainbraun กล่าวว่าการที่ Amazon ร่วมมือกับ Whole Foods ถือเป็นจุดเริ่มต้นของการผลักดันธุรกิจค้าปลีกแบบเดิมๆ ที่ใหญ่ขึ้น: “หากสิ่งนี้ได้ผล ในที่สุด Amazon จะซื้อร้านค้าปลีกอย่าง Nordstrom เช่นกัน มันคือทั้งหมดที่เกี่ยวกับการเพิ่มประสิทธิภาพพื้นที่ค้าปลีกด้วยสินค้าและประสบการณ์ที่เหมาะสม และมีตัวเลือกการจัดส่งและระบบอัตโนมัติสำหรับส่วนที่เหลือ”

นัยที่อาจเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางสำหรับร้านขายของชำและพื้นที่ค้าปลีกขนาดใหญ่อาจอธิบายได้ว่าทำไมหุ้นของผู้ค้าปลีกจำนวนมากจึงได้รับผลกระทบอย่างมากหลังข่าว (ภาพที่ 1) Neel Bhargava ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินของ Toptal ซึ่งมีประสบการณ์ในธุรกิจส่วนตัวและการให้คำปรึกษาด้านการจัดการที่เน้นเฉพาะบริษัทค้าปลีก ชี้ให้เห็นว่า "Whole Foods เป็นผู้นำประเภทหลักที่ช่วยให้ Amazon เข้าสู่พื้นที่อิฐและปูนในคราวเดียว และพวกเขา สามารถใช้ประโยชน์ได้หลายอย่าง นี่คือสาเหตุที่ราคาหุ้นของพ่อค้าของชำรายอื่นได้รับผลกระทบ มันจะยากมากที่จะแข่งขันด้วย”

อย่างไรก็ตาม บางคนอาจระมัดระวังในการสรุปผลเร็วเกินไป Ethan Bohbot ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal นักวิเคราะห์ด้านวาณิชธนกิจและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ผันตัวมาเป็นผู้ประกอบการ กล่าวว่า “ฉันคิดว่าราคาหุ้นของผู้ค้าปลีกที่ลดลงในตอนแรกนั้นเป็นปฏิกิริยาที่เกินจริง และยังคงต้องพิจารณาว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่—Amazon ใช้เวลานาน พยายามที่จะบุกเข้าไปในร้านขายของชำและยอมรับว่าพวกเขาต้องการความช่วยเหลือโดยการซื้อ Whole Foods ดังนั้นความสำเร็จของพวกเขาจึงดูเหมือนไม่รับประกัน ดูเหมือนว่าตลาดจะสันนิษฐานเอาเองว่า Amazon กำลังจะเข้ามาพลิกโฉมตลาดอย่างมีนัยยะสำคัญ และรับส่วนแบ่งก้อนใหญ่ เมื่อสถานการณ์ที่ผลกระทบเป็นเพียงส่วนที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่ไร้เหตุผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ในเวลาเดียวกัน หากทุกอย่างไปได้ด้วยดีสำหรับ Amazon เราอาจมองย้อนกลับไปและบอกว่ามันเป็นปฏิกิริยาที่ไม่ตอบสนอง แต่เมื่อพิจารณาจากความไม่แน่นอน ฉันคิดว่าขนาดของการเคลื่อนไหวนั้นมากเกินไป (ไม่ใช่ทิศทาง—นี่เป็นภัยคุกคามทางการแข่งขันอย่างแน่นอน) ”

การเข้าซื้อกิจการ Bonobos ของ Walmart นั้นเพิ่มมากขึ้น

เมื่อหันไปหาการเข้าซื้อกิจการ Bonobos ของ Walmart คนส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการซื้อกิจการครั้งนี้เป็นส่วนเสริมมากกว่าที่จะเปลี่ยนเกม Chapman กล่าวว่า "การซื้อ Bonobos ของ Walmart เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลเพียงเพราะเป็นการขยายพอร์ตโฟลิโอเสื้อผ้าของ Walmart การเข้าซื้อกิจการนี้ให้ความรู้สึกมาตรฐานมากขึ้น เครื่องตัดคุกกี้ และประเภท "น่าเบื่อ" อย่างตรงไปตรงมา แบรนด์ Bonobos ยังคงเหมือนเดิม หวังว่าจะไม่ทำให้คุณภาพลดลง (ใครจะไปรู้) แต่ตอนนี้มันจะถูกรวมเข้ากับระบบนิเวศของ Walmart ครั้งใหญ่”

Fainbraun เห็นด้วย: “มันเหมือนกับการป้องกันความเสี่ยง เหมือนที่แมคโดนัลด์ซื้อ Chipotle การลงทุนในรูปแบบใหม่เพื่อการเรียนรู้ Amazon/Whole Foods คือการเปลี่ยนรูปแบบโดยสิ้นเชิงหรือนำไปสู่อีกระดับ—ช่องทางการขายโดยรวม/การวิเคราะห์/การปรับให้เหมาะสมด้านลอจิสติกส์”

Bohbot อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหตุผลเชิงกลยุทธ์ของข้อตกลงว่า "สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นแนวทางในธุรกิจอีคอมเมิร์ซของพวกเขา ฉันเข้าใจเหตุผลเชิงกลยุทธ์ในการหาคนมีความสามารถจากผู้ค้าปลีกออนไลน์ที่ประสบความสำเร็จ แต่พวกเขาเคยซื้อกิจการที่คล้ายกันหลายครั้ง (และในวงกว้างกว่า) ในอดีตซึ่งดูเหมือนว่าจะบรรลุเป้าหมายเดียวกัน (Jet.com, ModCloth เป็นต้น) ดังนั้นฉันจึงไม่แน่ใจว่าผลประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นจะดีเท่ากับ Amazon/Whole Foods”

องค์ประกอบของข้อตกลง Walmart/Bonobos ที่อาจถูกประเมินต่ำไปและไม่ได้รับการรายงานอย่างแน่นอนนั้นเกี่ยวข้องกับส่วนต่าง เกี่ยวกับเรื่องนี้ ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal Tayfun Uslu ชี้ให้เห็นว่า "สิ่งสำคัญคือต้องพูดถึงว่า Bonobos เป็นบริษัทที่มีการบูรณาการในแนวดิ่ง และในฐานะบริษัทที่เป็นทั้งแบรนด์และผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของบริษัท นั่นหมายถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงมากซึ่งไม่สามารถทำได้ง่ายๆ ประสบความสำเร็จโดยผู้ซื้อและผู้ค้าปลีกหรือตลาด (เช่น Whole Foods และ Amazon) Whole Foods มีป้ายกำกับส่วนตัว แต่คิดเป็นประมาณ 15% ของรายได้ Walmart กำลังผลักดันกลยุทธ์ในการซื้อบริษัทแบบบูรณาการในแนวตั้ง เพราะท้ายที่สุดแล้ว พวกเขามีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น”

ไม่ว่าใครจะคิดเกี่ยวกับกลยุทธ์ของ Walmart ในการดำดิ่งสู่อีคอมเมิร์ซผ่านแฟชั่น ก็เป็นที่ชัดเจนว่าแนวโน้มทั่วไปในพื้นที่นี้กำลังเคลื่อนไปสู่ ​​DTC แบรนด์ที่เป็นที่ยอมรับได้เพิ่มส่วนแบ่งการขายจากช่องทางนี้อย่างต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับช่องทางการขายปลีกแบบเดิม (ภาพที่ 2) การสร้างสถานะออนไลน์ที่แข็งแกร่งในแฟชั่นในหลาย ๆ ด้านจำเป็นต้องมีตำแหน่งที่แข็งแกร่งใน DTC ซึ่งเป็นสิ่งที่โดดเด่นในการเข้าซื้อกิจการล่าสุดของ Walmart ในพื้นที่

เมื่อเทียบกับการย้ายล่าสุดของ Amazon จากมุมมองของมาร์จิ้น กลยุทธ์ของ Walmart ดูเหมือนจะดีขึ้นอย่างแน่นอน Bohbot สรุปได้ดังนี้: “ธุรกรรมเฉพาะสำหรับ Walmart นี้ไม่สำคัญ และเมื่อพิจารณาจากระยะ/ขนาดแล้ว อาจไม่ส่งผลกระทบแม้แต่มาร์จิ้นของ Walmart แต่เป้าหมายโดยรวมคือการหนุนธุรกิจอีคอมเมิร์ซ ซึ่งในทางทฤษฎีจะมีอัตรากำไรที่สูงกว่าและให้ ยกระดับบริษัทโดยรวมในขณะที่ส่วนผสมยังคงเปลี่ยนไปสู่อีคอมเมิร์ซ”

Bohbot กล่าวต่อไปว่า: “สำหรับ Amazon การเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods เป็นเรื่องที่แตกต่างกัน—ช่องทางอิฐและปูนมีโปรไฟล์มาร์จิ้นที่ต่ำกว่าช่องทางออนไลน์ที่มีต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรที่สูงขึ้น ดังนั้นด้วยการเพิ่มส่วนผสมของอิฐและปูนทำให้ Amazon เป็น ดูเหมือนจะทำให้ระยะขอบของพวกเขาเจือจางลง นอกจากนี้ ทั่วทั้งภาคการค้าปลีก พ่อค้าของชำมีอัตรากำไรที่ค่อนข้างต่ำ ดังนั้นการเพิ่มส่วนผสมของรายรับจากการขายของชำจะพิสูจน์ให้เห็นว่ามีการเจือจาง”

อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าในร้านขายของชำเป็นสิ่งที่ Jeff Bezos เน้นย้ำเมื่อต้นปีนี้ หันมาใช้ Twitter เพื่อตอบบทความในนิวยอร์กโพสต์ที่อ้างว่า Amazon Go มีผลกำไรจากการดำเนินงานมากกว่า 20% และสามารถดำเนินการได้ด้วยพนักงานที่เป็นมนุษย์เพียงสามคน CEO ของ Amazon กล่าวว่า:

รูปที่ 2: Jeff Bezos เกี่ยวกับ Grocery Margins

ที่มา: Twitter

แต่ดูเหมือน Bohbot จะไม่กังวลเกี่ยวกับประเด็นหลังนี้ นอกเหนือจากข้อเท็จจริง—ดังที่ Wall Street Journal ชี้ให้เห็น—“Whole Foods […] ดำเนินการด้วยอัตรากำไรที่สูงกว่าร้านขายของชำอื่น ๆ มาก ส่วนหนึ่งต้องขอบคุณมาร์กอัปที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าหรูหลายรายการ” (แผนภูมิ 3), Bohbot เชื่อว่า “ฉันไม่คิดว่าคุณสามารถใช้ส่วนต่างของ Whole Foods กับรายได้ที่เพิ่มขึ้นที่ Amazon ได้มาและบอกว่านั่นจะเป็นผลกำไรที่เพิ่มขึ้น - มีการประสานกันอย่างไม่ต้องสงสัย (ห่วงโซ่อุปทาน ฯลฯ) และยิ่งกว่านั้น เราไม่ทำ รู้ว่าร้าน Whole Foods ในอนาคตจะเป็นอย่างไรเมื่อ Amazon เข้ามา เป็นไปได้ที่ Amazon จะลดรอยเท้าในร้านค้าใหญ่ๆ จำนวนมาก เลิกจ้างแรงงาน และทำให้การดำเนินงานในแต่ละวันเป็นไปโดยอัตโนมัติ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าแบบสแตนด์อโลนของ Whole Foods มาก (พอสมควรอยู่ระหว่างระยะขอบที่ทำได้โดย ช่องทางการขายทางออนไลน์เท่านั้นและช่องทางการขายหน้าร้านเท่านั้น) Amazon สามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้มากเพียงใดนั้นยังคงมองเห็นได้ แต่ฉันคิดว่าร้านค้าของ Whole Foods จะดูแตกต่างออกไปมากภายใต้ Amazon และมีแนวโน้มว่าจะลดต้นทุนและปรับปรุงส่วนต่างจากสถานะที่เป็นอยู่”

การเข้าซื้อกิจการของ Amazon มีเหตุผลเชิงกลยุทธ์ที่แข็งแกร่ง—น้อยกว่าของ Walmart

เมื่อเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวทั้งสองจากมุมมองเชิงกลยุทธ์แล้ว การเข้าซื้อกิจการ Whole Foods ของ Amazon นั้นปรากฏอยู่ด้านบนอย่างชัดเจน ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Alex Graham อดีตผู้ค้าตราสารหนี้ที่ย้ายเข้ามาร่วมทุน ชี้ให้เห็นว่า "Walmart ต้องการซื้อแบรนด์และเรียนรู้เล็กน้อยจากกลยุทธ์ของพวกเขา โดยสำรองเงินสดและโลจิสติกส์หากจำเป็น แต่ส่วนใหญ่จะปฏิบัติเหมือน เสมือนเช่าซื้อ/การลงทุนทางการเงิน อเมซอนอาจต้องการเข้ามาโดยตรงและควบคุมสินทรัพย์ถาวรของ Whole Foods”

ส่วนประกอบอสังหาริมทรัพย์ที่สำคัญสำหรับ Amazon

ความสำคัญขององค์ประกอบอสังหาริมทรัพย์ในการทำธุรกรรมของ Amazon ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง ดังรูปที่ 3 ด้านล่างแสดงให้เห็นว่า Amazon กำลังเข้าซื้อกิจการค้าปลีกที่แข็งแกร่งในตลาดทางภูมิศาสตร์ที่สำคัญหลายแห่ง ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal Jeffrey Mazer ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและนักกฎหมายที่เคยทำหน้าที่เป็นพยานผู้เชี่ยวชาญด้านการทำธุรกรรมและการประเมินมูลค่าในอดีต ให้น้ำหนักในเรื่องนี้ว่า "ความเป็นไปได้ของ Amazon/Whole Foods นั้นไม่มีที่สิ้นสุด ด้วยรอยเท้าของ Whole Foods ในพื้นที่ร่ำรวยและความเชี่ยวชาญของ Amazon ในด้านซัพพลายเชนและการจัดส่ง พวกเขาสามารถยกระดับทั้งการขายปลีกอาหารและการจัดส่งอาหารได้”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประโยชน์หลักที่หลายคนชี้ให้เห็นคือการได้มาซึ่งอสังหาริมทรัพย์ระดับไพร์มช่วยให้ Amazon เข้าสู่การส่งมอบไมล์สุดท้ายได้ในที่สุด ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้ค้าปลีกเคยพยายามทำมาก่อน อเล็กซ์ เกรแฮมเจาะลึกในเรื่องนี้: “การส่งมอบไมล์สุดท้ายเป็นองค์ประกอบสำคัญที่สตาร์ทอัพในพื้นที่ร้านขายของชำสามารถใช้ประโยชน์จาก Amazon ได้ การซื้อเครือข่ายซูเปอร์มาร์เก็ตระดับบนในเขตเมืองระดับบนจะช่วยให้ Amazon ปรับปรุงฮับและวิธีการพูดได้อย่างมาก ด้วยเหตุผลดังกล่าวเพียงอย่างเดียว สินทรัพย์ทางกายภาพของอาหารทั้งตัวจึงเป็นองค์ประกอบสำคัญของข้อตกลงนี้ (และอาจเป็นแหล่งของความขัดแย้งในอนาคตระหว่างทีมผู้บริหารทั้งสองทีมหากการใช้แบบคู่ของพวกเขาประนีประนอมกับกิจกรรมของอีกฝ่ายหนึ่ง)”

อย่างไรก็ตาม Fainbraun มีมุมมองในระดับที่สูงขึ้น: “ฉันไม่ได้กังวลเกี่ยวกับร้านค้าปลีกของชำมากนัก ผู้ค้าปลีกรายอื่นจะได้รับผลกระทบมากกว่า ผู้คนจะยังคงไปที่ร้านของชำเพื่อทำเลและความสะดวก คนที่ทนทุกข์ทรมานจะเป็น Walmarts ของโลก—Home Depot ร้านค้าปลีกกล่องใหญ่ อเมซอนกำลังรับประทานอาหารกลางวันและจะมีร้านค้าปลีกระดับ A” เขากล่าวต่อว่า “การค้าปลีกในอนาคตจะเป็นเรื่องเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ระดับ A และความสะดวกสบายระดับ C ถ้า Whole Foods ลงเอยที่ Amazon ฉันคิดว่าพวกเขาจะซื้อ Nordstrom และ Kmart Nordstrom เป็นห้างสรรพสินค้าที่ดีที่สุดและมีประสิทธิภาพมากในด้านพื้นที่และการสร้างร้านค้าภายในร้าน และเคมาร์ทก็ถูก อสังหาริมทรัพย์กล่องใหญ่ดี ถ้าฉันพูดถูก อเมซอนจะมีไลฟ์สไตล์เซ็นเตอร์ อสังหาริมทรัพย์ กล่องใหญ่ และภายในห้างสรรพสินค้า ทั้งหมดเป็นจุดส่งและรับสถานที่และโชว์รูมสำหรับการสั่งซื้อออนไลน์”

ก้าวเข้าสู่ร้านขายของชำอย่างแข็งแกร่ง

ประโยชน์หลักอื่น ๆ ที่ Toptal Experts ส่วนใหญ่เห็นว่าคือการเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods จะช่วยให้ Amazon ก้าวไปสู่ช่องทางที่ยากลำบาก นั่นคือ ร้านขายของชำ ร้านขายของชำเป็นหมวดหมู่ที่สำคัญ รายงานล่าสุดโดย Food Marketing Institute พบว่ายอดขายของชำในสหรัฐฯ สามารถเติบโตได้ถึงห้าเท่าในช่วงทศวรรษหน้า โดยมีการใช้จ่ายประมาณมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2568 ในขณะที่ปัจจุบันประมาณ 25% ของสินค้าอุปโภคบริโภค ครัวเรือนในสหรัฐอเมริกาซื้อของออนไลน์เพื่อซื้อของชำ (เพิ่มขึ้นจาก 20% เมื่อสามปีที่แล้ว) ตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% ภายใน 10 ปีข้างหน้า

Ethan Bohbot ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal กล่าวถึงเรื่องนี้ว่า “ฉันคิดว่าการควบรวมกิจการของ Amazon/Whole Foods มีศักยภาพที่จะพิสูจน์ว่ามีประโยชน์ต่อ Amazon มากกว่า [มากกว่าการเข้าซื้อกิจการของ Bonobos ของ Walmart] และก่อกวนอุตสาหกรรมร้านขายของชำในวงกว้างมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงทั่วไปของการซื้อของชำออนไลน์เกิดขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว หากคุณนึกถึงแพลตฟอร์มอย่าง Fresh Direct หรือ Blue Apron แต่ได้ช้า และเมื่อพิจารณาจากการดำเนินการในอดีตของ Amazon ในกลุ่มธุรกิจอื่นๆ และตอนนี้ก็เร่งผลักดัน ฉันคิดว่านั่นเป็นลางบอกเหตุ ดีสำหรับพวกเขาที่จะทำอะไรบางอย่างที่เปลี่ยนเกม—แต่แน่นอนว่านี่ยังต้องตัดสินใจกันต่อไป”

เหตุผลส่วนหนึ่งที่ Amazon ประสบปัญหาในการเจาะพื้นที่ซื้อของชำออนไลน์นั้นมาจากความไว้วางใจ การสำรวจของ FMI เน้นว่าผู้ซื้อ 69% ให้ความสำคัญกับชื่อเสียงของร้านค้าอย่างไรเมื่อเลือกร้านที่จะซื้อของชำใน (ภาพที่ 4) Bohbot มองว่าการเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods ของ Amazon นั้นมีประโยชน์ในแง่นี้ “สำหรับฉันแล้ว Amazon กำลังตรวจสอบช่องทางหน้าร้านจริงสำหรับร้านขายของชำและเข้าซื้อแบรนด์ที่มีคุณภาพซึ่งมีพื้นที่กว้างขวาง ซึ่งกำลังเร่งผลักดันธุรกิจร้านขายของชำโดยอนุญาตให้พวกเขา ซ้อนทับข้อมูลเชิงลึกและการครอบงำของห่วงโซ่อุปทาน/อีคอมเมิร์ซบนรากฐานที่แข็งแกร่งที่มีอยู่”

การทับซ้อนของลูกค้าที่จำกัดสำหรับ Walmart และ Backlash ที่อาจเกิดขึ้นโดย Bonobos Consumers

เท่าที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการ Bonobos ของ Walmart Bohbot คิดว่ามันได้รับแรงจูงใจจากปัจจัยต่อไปนี้: “การได้มาซึ่งผู้มีความสามารถด้านการค้าปลีกอีคอมเมิร์ซ การได้มาซึ่งช่องทางไฮบริดที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว (หน้าร้านจริง + การเติมเต็มออนไลน์) การได้มาซึ่งแบรนด์ที่มีคุณภาพ และการได้มาซึ่งลูกค้า ของฐานลูกค้าของ Bonobos นอกนั้น ฉันไม่แน่ใจจริงๆ สิ่งนี้จะขยายสถานะอีคอมเมิร์ซของพวกเขาได้อย่างแน่นอน ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วจะมีมาร์จิ้นที่สูงกว่า แต่เมื่อพิจารณาจากระยะ/ขนาดแล้ว ซึ่งอาจไม่เป็นความจริงสำหรับการซื้อกิจการครั้งนี้”

ปัญหาของการทับซ้อนกัน (หรือขาดมัน) ฐานลูกค้าเกิดขึ้นหลายครั้ง หลายคนกังวลว่าลูกค้าของ Walmart และ Bonobos ขาดความเหลื่อมล้ำ และการได้มาของ Walmart อาจทำให้พวกเขาแปลกแยก Jeffrey Mazer ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal กล่าวกับตัวเองว่า “ฉันเป็นลูกค้าของ Bonobos, Amazon และ Whole Foods ฉันไม่เห็นว่าฉันจะซื้ออะไรจาก Bonobos อีกเลย มีเรื่องราวมากมายที่ผู้ซื้อกิจการแสวงหาการประหยัดต้นทุนและการทำงานร่วมกันอื่นๆ ด้วยการตัดคุณภาพ เสื้อผ้าผู้ชายมีผู้เล่นมากมาย การเริ่มซื้อจากคนอื่นมีความเสี่ยงต่ำกว่า”

และดูเหมือนเขาจะไม่ได้อยู่คนเดียว บทความ Business Insider ได้เน้นย้ำถึงความรู้สึกที่คล้ายคลึงกันโดยดูที่ประกาศโพสต์ข้อ Twitter (ภาพที่ 5)

รูปที่ 5: ปฏิกิริยาของลูกค้าบน Twitter ต่อ Bonobos/Walmart Deal

ที่มา: Business Insider

Graham กล่าวว่า "ในเชิงกลยุทธ์ ฉันคิดว่า Amazon/Whole Foods จะเหนือกว่า เนื่องจากดูเหมือนว่าจะมีความเหลื่อมล้ำกันมากขึ้นระหว่างฐานลูกค้าของธุรกิจทั้งสอง นั่นคือ ลูกค้าของ Whole Foods อาจซื้อของใน Amazon ไม่แน่ใจว่า Walmart และ Bonobos สามารถพูดได้เหมือนกันหรือไม่และนั่นจะเป็นปัญหาของ Walmart ที่ต้องโต้แย้ง และหาก Walmart พยายามอย่างหนักเกินกว่าจะบังคับให้เกิดการทำงานร่วมกันที่ผิดธรรมชาติระหว่างสองกลุ่มนี้ (เช่น การย้ายร้านค้าออนไลน์ของ Bonobos เข้าสู่ระบบของพวกเขา) พวกเขาอาจเป็นอันตรายต่อทุกอย่างในที่สุด”

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Toptal Zachary Elfman มีมุมมองที่แตกต่างออกไป “เหตุผลที่มักถูกอ้างถึงว่าทำไมผู้ซื้อถึงยินดีจ่ายราคาที่สูงกว่าราคาตลาดสำหรับเป้าหมายนั้นเป็นการทำงานร่วมกัน การทำงานร่วมกันสามารถเกิดขึ้นได้หลายรูปแบบ แต่ยังไม่ชัดเจนในทันทีว่าการผนึกกำลังรายได้ที่มีความหมายผ่านฐานลูกค้าเสริมสามารถทำได้ผ่านการผสานรวมของ Whole Foods เข้ากับ Amazon หรือไม่ มีน้อยมากหากมีการประสานรายได้ที่ Amazon ได้รับจากการเข้าซื้อกิจการของ Whole Foods เนื่องจาก Whole Foods มีฐานลูกค้าที่คล้ายคลึงกันมาก หากไม่เหมือนกัน ถ้าฉันจะวาดแผนภาพเวนน์ของฐานลูกค้าของบริษัทต่างๆ Whole Foods จะอยู่ในแวดวงอเมซอน (ใหญ่กว่านี้มาก) ใช่ สิ่งนี้ทำให้การขายต่อเนื่องผลิตภัณฑ์และบริการที่มีอยู่ง่ายขึ้น แต่ฉันไม่สามารถนึกถึงผู้ซื้อโฮลฟู้ดส์ที่มีอยู่จำนวนมากที่ไม่ได้ใช้ Amazon อยู่แล้ว เมื่อมองย้อนกลับไป ผลิตภัณฑ์จาก Whole Foods สามารถขายให้กับฐานลูกค้า Amazon ที่กว้างขวางได้ แต่ฉันไม่เชื่อว่าช่องทางการจัดจำหน่ายของ Amazon จะทำให้เกิดการรุกของ Whole Foods มากขึ้นในยุคที่ Instacart อนุญาตให้สั่งซื้อทางออนไลน์และที่บ้านได้แล้ว จัดส่ง."

สงคราม Walmart-Amazon?

การเคลื่อนไหวเหล่านี้ชัดเจนในสงครามการค้าปลีกระยะยาวระหว่างสองยักษ์ใหญ่ด้านการค้าปลีกหรือไม่? Bohbot มีจุดยืนที่วัดผลมากขึ้นในประเด็นนี้: “ฉันไม่เห็นมันเป็นแบบนี้จริงๆ Amazon ไม่ได้โจมตี Walmart; พวกเขากำลังโจมตีโลก Walmart ถูกรวมไว้แล้วและดูเหมือนจะมีแนวโน้มมากที่สุดที่จะตกเป็นเหยื่อของการประกาศเฉพาะนี้ (จากการแบ่งปันของชำของพวกเขา) ซึ่งเป็นสาเหตุที่ผู้คนอาจมองว่าเป็นแบบนั้นในวันนี้”

ในประเด็นสุดท้ายของเขา เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าส่วนแบ่งของร้านขายของชำของ Walmart นั้นสำคัญมาก (ภาพที่ 5) ตามที่ Retail Dive เน้นในบทความล่าสุด: "ร้านขายของชำเป็นที่ที่ Walmart ส่องแสงจริงๆ เป็นผู้ขายของชำรายใหญ่ที่สุดของประเทศด้วยยอดขายสินค้าประเภท 170 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และหมวดหมู่ดังกล่าวเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการเข้าชมร้านค้าและความภักดีของลูกค้า Walmart ได้ลงทุนในโปรแกรมคลิกและรวบรวม เว็บไซต์รับของชำแบบสแตนด์อโลน และกำลังทดสอบคีออสก์อัตโนมัติสำหรับการไปรับตลอด 24 ชั่วโมง”

เมื่อคำนึงถึงข้างต้นแล้ว จึงไม่ยากที่จะเห็นว่า Amazon/Whole Foods วาง Walmart ไว้เบื้องหลังได้อย่างไร และที่จริงแล้ว Toptal Experts คนอื่นๆ ก็ร่าเริงมากกว่า ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Tayfun Uslu คิดว่า "ในการแข่งขันที่จะกลายเป็นผู้ผูกขาดรายแรก Amazon อยู่ข้างหน้า" และในประเด็นผูกขาด เขาไม่ได้อยู่คนเดียว ภายหลังการเข้าซื้อกิจการ มีบทความหลายบทความออกมาเพื่อประเมินคำถามที่ว่าผู้ค้าปลีกในซีแอตเทิลอาจไปไกลเกินไปหรือไม่ Toptal VP of Business Talent Rajeev Jeyakumar ยอมรับว่า "ฉันซื้อของส่วนใหญ่มาจาก Whole Foods หรือ Amazon Fresh แล้ว ดังนั้นพวกเขาจึงได้ล็อคการแบ่งปันกระเป๋าเงินของฉัน! โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าคุณสั่งซื้อ Alexa และหากพวกเขาได้รับ Grubhub— ฉันไม่อาจออกจากโซฟาได้ ตอนนี้ฉันอาจได้รับบัตรเครดิต Amazon แล้วปล่อยให้พวกเขามีส่วนร่วมในห่วงโซ่คุณค่านั้นด้วย”

ดังนั้นบางทีภาพอาจดูก้าวร้าวกว่ามาก โดยที่ Amazon ได้ประกาศสงครามอย่างเต็มกำลัง ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Sebastian Fainbraun ดูเหมือนจะคิดอย่างนั้น: “พวกเขาไม่ได้ประกาศสงคราม—พวกเขากำลังประกาศชัยชนะ Walmart มีสถานะทางเว็บที่ดี แต่ Amazon ใช้งานอินเทอร์เน็ต หากรวมเข้าด้วยกันอย่างเหมาะสม ให้ยุติสงคราม Amazon คือ Walmart ใหม่และ Bezos คือ Walton ใหม่”