Amazon vs. Walmart: Bezos geht mit Whole Foods-Akquisition aufs Ganze

Schlüssel-Höhepunkte

• Am Freitag, den 16. Juni, gab Amazon die Übernahme von Whole Foods Market für 13,7 Milliarden US-Dollar bekannt, die größte Akquisition in der Geschichte des Online-Händlers.
• Nur wenige Stunden später gab Walmart den Abschluss der 310-Millionen-Dollar-Akquisition des Direct-to-Consumer-Einzelhändlers für Herrenbekleidung Bonobos bekannt.
• Die erstklassigen Immobilien von Whole Foods ermöglichen es Amazon, endlich in die Lieferung auf der letzten Meile einzusteigen, womit der Online-Händler in der Vergangenheit Schwierigkeiten hatte. Whole Foods hat eine Präsenz von 456 Geschäften in den USA, Kanada und Großbritannien, hauptsächlich in gehobenen, städtischen Gebieten.
• Die erheblichen Auswirkungen des Deals von Amazon/Whole Foods auf die Lebensmittel- und Einzelhandelsflächen erklären, warum die Aktien vieler Einzelhändler nach den Nachrichten einen großen Einbruch erlitten (minus 5-10 %).
• Walmart treibt eine Strategie voran, vertikal integrierte Unternehmen wegen höherer Bruttogewinnspannen zu kaufen. Whole Foods hat einige Handelsmarken, macht aber nur etwa 15 % des Umsatzes aus.
• Lebensmittel sind eine wichtige Kategorie – ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Food Marketing Institute (FMI) ergab, dass der Lebensmittelumsatz in den USA im Laufe des nächsten Jahrzehnts verfünffacht werden könnte, wobei die Ausgaben bis 2025 auf mehr als 100 Milliarden US-Dollar geschätzt werden.
• Die FMI-Umfrage hob hervor, wie 69 % der Käufer den Ruf des Geschäfts schätzten, als sie sich für ein Geschäft entschieden, in dem sie Lebensmittel kaufen wollten, was die Marke von Whole Foods zu einem wichtigen Vorteil für Amazon machte.
• Walmart ist der landesweit größte Lebensmittelverkäufer und hat im vergangenen Jahr über 170 Milliarden US-Dollar verkauft, und die Kategorie ist ein wichtiger Faktor für den Ladenverkehr und die Kundenbindung. Walmart hat in Click-and-Collect-Programme, eigenständige Abholstellen für Lebensmittel und sogar in Tests eines automatisierten Kiosks für die 24-Stunden-Abholung investiert und diese getestet.
• Viele äußern Bedenken, dass sich die Kunden von Walmart und Bonobos nicht nur nicht überschneiden, sondern dass die Übernahme von Walmart tatsächlich mehrere verdrängen könnte.

Innerhalb weniger Tage wurde die Einzelhandelswelt von zwei großen Übernahmeankündigungen der Branchenriesen Walmart und Amazon erschüttert. Letzteres machte den Löwenanteil der Schlagzeilen, als es am vergangenen Freitag die Übernahme von Whole Foods Market für satte 13,7 Milliarden US-Dollar ankündigte, was es zur größten Übernahme in der Geschichte des Unternehmens machte (und die 1,2-Milliarden-Dollar-Übernahme von Zappos im Jahr 2009 in den Schatten stellte).

Als die Märkte sich noch mit den Neuigkeiten abfinden mussten, legte Walmart schnell mit der Ankündigung der Übernahme von Bonobos, dem Direct-to-Consumer (DTC)-Händler für Herrenbekleidung, für 310 Millionen US-Dollar nach. Wie Fast Company hervorhob: „Der Schritt machte deutlich, wie hart [Amazon und Walmart] um den amerikanischen Verbraucher konkurrieren, indem sie daran arbeiten, Online- und Offline-Einkaufserlebnisse nahtlos zu integrieren.“

Während sich der Staub gelegt hat, scheint es klar zu sein, dass der Schritt von Amazon weitaus bedeutender, einflussreicher und disruptiver sein wird als der von Walmart. Mit der Übernahme von Whole Foods begibt sich Amazon möglicherweise auf eine radikale Disruption des stationären Einzelhandels in den USA und überlässt Walmart die Verteidigung.

Der Kauf von Vollwertkost bei Amazon ist eine große Sache

Es herrscht überwältigende Einigkeit darüber, dass die Übernahme von Whole Foods durch Amazon eine große Sache ist. „Amazon Whole Foods zu kaufen ist unglaublich interessant, hochgradig strategisch und definitiv kein Standard“, sagte Toptal-Finanzexperte Josh Chapman. Chapman erinnert sich an das Video, in dem Amazon Go vorgestellt wird (unten), das Ende letzten Jahres aufgetaucht ist, und glaubt, „[es war] die ganze Zeit Amazons Vision, und ich glaube, es steht im Mittelpunkt ihrer Vision für Whole Foods. Amazon Go wird nun zur Technologie, die jeden Whole Foods-Laden im ganzen Land verschlingen wird. Ich bin so kühn zu sagen, dass der Kauf von Whole Foods durch Amazon der Beginn einer unglaublichen Innovationswelle in der gesamten Lebensmittel-/Einkaufslandschaft ist.“

Der Glaube an die Fähigkeit von Amazon, das Einkaufserlebnis im Laden zu revolutionieren (nach dem anderen jüngsten Streifzug von Amazon in stationäre Buchhandlungen), wird von mehreren anderen bestätigt. Toptal-Finanzexperte Sebastian Fainbraun, Investor und Vorstandsmitglied von Dolcezza Gelato, einem Distributor von Whole Foods im mittleren Atlantik, stellt sich ein radikal anderes Einkaufserlebnis vor: „Stellen Sie sich vor, Sie gehen zu Whole Foods, um Obst, Fleisch und mehr zu kaufen Gemüse und andere coole Impulskäufe, sondern auch an Ihrer Kasse, wenn eine Tüte mit Ihren monatlichen automatisierten Artikeln auf Sie wartet. Amazon hat sowohl die Analytik als auch die Logistik. Es wird das Einkaufen revolutionieren. Für Whole Foods haben sie erstklassige Immobilien und können diesen Raum schließlich für andere Dinge als Lebensmittel nutzen. Wenn ich ein Einzelhandelsvermieter wäre, würde ich mir große Sorgen machen, es sei denn, ich hätte diese Art von Immobilien. Stellen Sie sich das gleiche Modell vor, aber in einem Einkaufszentrum mit Kleidung und Accessoires.“

Abgesehen von dem Potenzial für Veränderungen im Einzelhandelserlebnis sehen beide Auswirkungen, die weit darüber hinausgehen. Chapman, ein ehemaliger Investmentbanker bei Morgan Stanley, der zum Unternehmer mit Erfahrung in den Bereichen Einzelhandel, Immobilien, Energie und SaaS wurde, glaubt, dass „Amazon nach Whole Foods wahrscheinlich genau diese Akquisitionsstrategie durch den Kauf eines großen Convenience Store (CVS) wiederholen wird Bekleidungseinzelhändler (Macy's), dann vielleicht ein Einzelhändler für technische Geräte (Best Buy). Diese Verschiebung wird enorme Auswirkungen auf die Umverteilung von Arbeitsplätzen haben und auch eine Welle neuer Technologien und Apps hervorrufen, die ‚Dienstleister‘ für dieses neue Einkaufserlebnis sein werden.“

Die Ansicht, dass Amazons Zusammenschluss mit Whole Foods den Beginn eines größeren Vorstoßes in den traditionellen Einzelhandel markiert, teilt Fainbraun: „Wenn das klappt, wird Amazon irgendwann auch einen Händler wie Nordstrom kaufen. Es geht darum, die Verkaufsfläche mit den richtigen Artikeln und dem richtigen Erlebnis zu optimieren und für den Rest Lieferoptionen und Automatisierung zu haben.“

Die weitreichenden potenziellen Auswirkungen auf den Lebensmittelhandel und größere Einzelhandelsflächen könnten erklären, warum die Aktien so vieler Einzelhändler nach den Nachrichten einen großen Einbruch erlitten (Grafik 1). Der Finanzexperte von Toptal, Neel Bhargava, dessen Erfahrung in den Bereichen Private Equity und Managementberatung sich insbesondere auf Einzelhandelsunternehmen konzentrierte, betont: „Whole Foods ist ein bedeutender Branchenführer, der es Amazon ermöglicht, auf einen Schlag in den stationären Markt einzusteigen, und sie kann für viele andere Dinge genutzt werden. Aus diesem Grund werden die Aktienkurse anderer Lebensmittelhändler in Mitleidenschaft gezogen. Es wird sehr schwer sein, damit zu konkurrieren.“

Einige sind jedoch etwas vorsichtiger, wenn es darum geht, zu schnelle Schlussfolgerungen zu ziehen. Toptal-Finanzexperte Ethan Bohbot, ein Investmentbanking- und Hedgefonds-Analyst, der zum Unternehmer wurde, sagt: „Ich denke, der anfängliche Rückgang der Einzelhandelsaktienkurse ist eine Überreaktion, und es muss noch festgestellt werden, ob eine so große Bewegung gerechtfertigt ist – Amazon hat lange Zeit versuchte, in Lebensmittel einzubrechen und hat im Grunde zugegeben, dass sie Hilfe brauchen, indem sie Whole Foods kaufen, also scheint ihr Erfolg keine Garantie zu sein. Der Markt scheint bereits davon auszugehen, dass Amazon den Markt erheblich stören und einen großen Anteil übernehmen wird, wenn ein Szenario, in dem die Auswirkungen nur inkrementell sind, nicht unangemessen ist, insbesondere kurzfristig. Gleichzeitig könnten wir, wenn die Dinge für Amazon gut laufen, zurückblicken und sagen, dass es eine Unterreaktion war, aber angesichts der Unsicherheit denke ich, dass das Ausmaß der Bewegung übertrieben war (nicht die Richtung – dies ist sicherlich eine Bedrohung für den Wettbewerb). .“

Die Übernahme von Bonobos durch Walmart ist eher inkrementell

Was die Übernahme von Bonobos durch Walmart betrifft, sind sich die meisten einig, dass diese Übernahme eher additiv als bahnbrechend ist. Chapman sagt: „Der Kauf von Bonobos durch Walmart macht Sinn, nur weil es eine Erweiterung des Bekleidungsportfolios von Walmart ist. Diese Übernahme fühlt sich ehrlich gesagt viel standardisierter, Cookie-Cutter und irgendwie „langweilig“ an. Die Marke Bonobos wird wahrscheinlich dieselbe bleiben, hoffentlich ohne Qualitätseinbußen (wer weiß), aber jetzt wird sie in großem Umfang in das Walmart-Ökosystem integriert.“

Fainbraun stimmt zu: „Es ist eher eine Hecke. Wie McDonald's Chipotle kauft. Investieren Sie in ein neues Modell, um zu lernen. Amazon/Whole Foods soll das Modell komplett ändern oder auf die nächste Stufe heben – vollständige Vertriebskanal-/Analytik-/Logistikoptimierung.“

Bohbot erweitert die strategischen Gründe für die Transaktion und erklärt: „Dies scheint nur eine Erweiterung ihres E-Commerce-Geschäfts zu sein. Ich verstehe die strategische Begründung, Talente von einem erfolgreichen onlinebasierten Einzelhändler zu bekommen, aber sie haben in der Vergangenheit mehrere ähnliche Akquisitionen (und in größerem Umfang) getätigt, die anscheinend dasselbe Ziel erreichen würden (Jet.com, ModCloth usw.). Ich bin mir also nicht sicher, ob der zusätzliche Nutzen so groß sein wird wie bei Amazon/Whole Food.“

Eine vielleicht unterschätzte – und sicherlich zu wenig berichtete – Komponente des Walmart/Bonobos-Deals betrifft die Margen. Dazu weist Toptal-Finanzexperte Tayfun Uslu darauf hin, dass „es wichtig ist zu erwähnen, dass Bonobos ein vertikal integriertes Unternehmen ist, und als Unternehmen, das sowohl Marke als auch Vertreiber seiner Produkte ist, bedeutet dies sehr hohe Bruttogewinnmargen, die nicht einfach sein können von Käufern und Wiederverkäufern oder Marktplätzen (z. B. Whole Foods und Amazon) erzielt werden. Whole Foods hat einige Eigenmarken, macht aber etwa 15 % des Umsatzes aus. Walmart treibt eine Strategie voran, vertikal integrierte Unternehmen zu kaufen, weil sie letztendlich höhere Bruttogewinnmargen haben.“

Was auch immer man von Walmarts Strategie hält, über Mode in den E-Commerce einzutauchen, es ist klar, dass sich der allgemeine Trend in diesem Bereich in Richtung DTC bewegt hat. Etablierte Marken haben ihren Umsatzanteil über diesen Kanal im Gegensatz zu den traditionellen Einzelhandelskanälen stetig erhöht (Grafik 2). Der Aufbau einer starken Online-Präsenz in der Modebranche erfordert in vielerlei Hinsicht eine starke Positionierung von DTC, was in den jüngsten Akquisitionen von Walmart in diesem Bereich zum Ausdruck kommt.

Verglichen mit dem jüngsten Schritt von Amazon scheint die Strategie von Walmart aus Margensicht sicherlich gewinnbringender zu sein. Bohbot fasst es wie folgt zusammen: „Diese spezifische Transaktion für Walmart ist vernachlässigbar, und angesichts des Stadiums/Umfangs wirkt sie sich möglicherweise nicht einmal auf die Margen von Walmart aus, aber das übergeordnete Ziel ist es, das E-Commerce-Geschäft zu stärken, das theoretisch höhere Margen haben und bieten wird Auftrieb für das Gesamtunternehmen, da sich der Mix weiter in Richtung E-Commerce verschiebt.“

Bohbot fährt fort: „Für Amazon ist die Akquisition von Whole Foods eine andere Geschichte – stationäre Vertriebskanäle haben aufgrund höherer fixer und variabler Kosten ein niedrigeres Margenprofil als Online-Kanäle scheinbar ihre Margen verwässern. Darüber hinaus haben Lebensmittelhändler im gesamten Einzelhandelssektor ein ziemlich schlechtes Margenprofil, sodass sich ein zunehmender Umsatzmix aus Lebensmittelgeschäften als weitere Verwässerung erweisen wird.“

Die niedrigeren Margen bei Lebensmitteln waren etwas, das Jeff Bezos selbst Anfang dieses Jahres hervorgehoben hat. Der CEO von Amazon wandte sich an Twitter, um auf einen Artikel der NY Post zu antworten, in dem behauptet wurde, dass Amazon Go Betriebsgewinne von mehr als 20 % habe und mit nur drei menschlichen Arbeitern arbeiten könne.

Abbildung 2: Jeff Bezos über Lebensmittelmargen

Quelle: Twitter

Aber Bohbot scheint sich um diesen letzten Punkt nicht zu kümmern. Abgesehen von der Tatsache – wie das Wall Street Journal feststellt – „arbeitet Whole Foods […] mit viel höheren Gewinnspannen als andere Lebensmittelhändler, teilweise dank der höheren Aufschläge, die es für viele seiner gehobenen Artikel erhält“ (Diagramm 3), Bohbot glaubt: „Ich glaube nicht, dass man die Margen von Whole Foods einfach auf die zusätzlichen Einnahmen anwenden kann, die Amazon erzielt, und sagen, dass dies die zusätzlichen Gewinne sein werden – es gibt zweifellos Synergien (Lieferkette usw.), und darüber hinaus tun wir das nicht wissen, wie zukünftige Whole Foods-Läden aussehen werden, wenn Amazon dort einsteigt. Es ist möglich, dass Amazon den Fußabdruck in großen Geschäften drastisch reduziert, Arbeitskräfte abbaut und viele der täglichen Abläufe automatisiert, sodass die Margen viel höher sind als bei Whole Foods Stand-Alone (ziemlich irgendwo zwischen den Margen, die von erreicht werden). reine Online- und stationäre Vertriebskanäle). Wie viel höhere Margen Amazon erzielen kann, ist noch abzuwarten, aber ich denke, dass Whole Foods-Läden unter Amazon ganz anders aussehen werden, und wahrscheinlich auf eine Weise, die Kosten senkt und die Margen gegenüber dem Status quo verbessert.“

Die Übernahme von Amazon hat eine starke strategische Begründung – die von Walmart weniger.

Vergleicht man die beiden Schritte aus strategischer Sicht, liegt die Übernahme von Whole Foods durch Amazon eindeutig an der Spitze. Der Finanzexperte Alex Graham, ein ehemaliger Fixed-Income-Händler, der in den Bereich Risikokapital gewechselt ist, weist darauf hin: „Walmart möchte eine Marke kaufen und von ihren Taktiken lernen, indem sie sie bei Bedarf mit Bargeld und Logistik unterstützt, aber weitgehend so behandelt eine Quasi-Aqui-Hire/Finanzinvestition. Amazon will wahrscheinlich direkter einsteigen und das Anlagevermögen von Whole Foods nutzen.“

Wichtige Immobilienkomponente für Amazon

Die Bedeutung der Immobilienkomponente in der Amazon-Transaktion wird allgemein anerkannt. Wie Abbildung 3 unten zeigt, gewinnt Amazon eine starke Einzelhandelspräsenz in vielen wichtigen geografischen Märkten. Der Finanzexperte von Toptal, Jeffrey Mazer, ein Finanzexperte und Anwalt, der in der Vergangenheit als Transaktions- und Bewertungsexperte tätig war, äußert sich dazu wie folgt: „Die Möglichkeiten von Amazon/Whole Foods sind endlos. Mit der Präsenz von Whole Foods in wohlhabenden Gegenden und der Expertise von Amazon in Lieferkette und Lieferung könnten sie sowohl den Lebensmitteleinzelhandel als auch die Lebensmittellieferung auf den Kopf stellen.“

Der Hauptvorteil, auf den viele hingewiesen haben, ist insbesondere, dass der Erwerb erstklassiger Immobilien es Amazon ermöglicht, endlich in die Lieferung auf der letzten Meile einzusteigen, womit der Einzelhändler in der Vergangenheit Schwierigkeiten hatte. Alex Graham geht näher darauf ein: „Die Lieferung auf der letzten Meile ist eine entscheidende Komponente, die Startups im Lebensmittelbereich in Abwesenheit von Amazon nutzen konnten. Der Kauf einer gehobenen Supermarktkette in gehobenen städtischen Gebieten wird es Amazon ermöglichen, seinen Hub-and-Spoke-Ansatz erheblich zu verbessern. Allein aus diesem Grund sind die physischen Vermögenswerte von Vollwertkost eine Schlüsselkomponente dieses Deals (und möglicherweise eine zukünftige Streitquelle zwischen den beiden Managementteams, wenn ihre doppelte Verwendung die Aktivität des anderen beeinträchtigt).“

Fainbraun sieht das aber übergeordnet: „Um den Lebensmitteleinzelhandel selbst mache ich mir nicht so viele Gedanken. Es sind die anderen Einzelhändler, die mehr leiden werden. Die Menschen werden immer noch in Lebensmittelgeschäfte gehen, um den Standort und die Bequemlichkeit zu genießen. Die Leidtragenden werden die Walmarts der Welt sein – Home Depot, große Einzelhändler. Amazon isst sein Mittagessen und wird einen Einzelhandelsstandort der Klasse A haben.“ Er fährt fort: „Im Einzelhandel der Zukunft geht es um Erlebnisimmobilien der Klasse A und Komfort der Klasse C. Wenn Whole Foods für Amazon arbeitet, denke ich, dass sie Nordstrom und Kmart kaufen werden. Nordstrom ist das beste Kaufhaus und sehr platzsparend und schafft Geschäfte innerhalb eines Geschäfts. Und Kmart ist billig, gute große Immobilien. Wenn ich richtig liege, wird Amazon Lifestyle-Center-Immobilien, Big Box und Inside Malls haben. Alles als Abgabe- und Abholorte und Ausstellungsräume für Online-Bestellungen.“

Starker Umzug in Lebensmittel

Der andere große Vorteil, den die meisten Toptal-Experten sehen, ist, dass die Übernahme von Whole Foods Amazon erheblich dabei helfen wird, in eine schwierige Nische vorzudringen: Lebensmittel. Lebensmittel sind eine wichtige Kategorie – ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Food Marketing Institute ergab, dass der Lebensmittelumsatz in den USA im Laufe des nächsten Jahrzehnts verfünffacht werden könnte, wobei die Ausgaben bis 2025 auf mehr als 100 Milliarden US-Dollar geschätzt werden US-Haushalte kaufen Lebensmittel online ein (gegenüber 20 % vor drei Jahren), diese Zahl wird in den nächsten zehn Jahren auf über 70 % steigen.

Der Finanzexperte von Toptal, Ethan Bohbot, sagte dazu: „Ich denke, dass die Fusion von Amazon und Whole Foods das Potenzial hat, sich für Amazon als vorteilhafter zu erweisen [als die Übernahme von Bonobos durch Walmart] und für die Lebensmittelindustrie insgesamt störender. Die allgemeine Verlagerung des Online-Kaufs von Lebensmitteln findet schon seit einiger Zeit statt, wenn Sie an Plattformen wie Fresh Direct oder Blue Apron denken, aber es war langsam und basierend auf der historischen Ausführung von Amazon in anderen Geschäftsbereichen und dem jetzt beschleunigten Vorstoß, denke ich, dass das ein gutes Zeichen ist gut für sie, etwas Bahnbrechendes zu tun – aber das muss natürlich noch entschieden werden.“

Ein Grund, warum Amazon solche Schwierigkeiten hatte, in den Bereich des Online-Lebensmitteleinkaufs einzudringen, liegt im Vertrauen. Die FMI-Umfrage hob hervor, wie 69 % der Käufer den Ruf des Geschäfts schätzten, als sie sich für ein Geschäft entschieden, in dem sie Lebensmittel kaufen (Diagramm 4). Bohbot sieht die Übernahme von Whole Foods durch Amazon in dieser Hinsicht als vorteilhaft an: „Für mich validiert Amazon den stationären Kanal für Lebensmittel und erwirbt eine Qualitätsmarke mit großer Präsenz, was ihren Vorstoß in den Lebensmittelhandel beschleunigt, indem sie es ihnen ermöglicht legen ihre Erkenntnisse und ihre Dominanz in der Lieferkette/im E-Commerce auf eine bestehende starke Grundlage.“

Begrenzte Kundenüberschneidung für Walmart und potenzielle Gegenreaktion von Bonobos-Verbrauchern

In Bezug auf die Übernahme von Bonobos durch Walmart ist Bohbot der Ansicht, dass dies durch die folgenden Faktoren motiviert war: „Akquisition von E-Commerce-Einzelhandelstalenten, Akquisition eines bewährten Hybridkanals (physisches Schaufenster + Online-Fulfillment), Akquisition einer Qualitätsmarke und Kundenakquise des Kundenstamms von Bonobos – darüber hinaus bin ich mir nicht sicher. Dies würde sicherlich ihre E-Commerce-Präsenz erweitern, die theoretisch höhere Margen hätte, aber angesichts des Stadiums/Umfangs gilt dies möglicherweise nicht für diese Übernahme.“

Das Problem sich überschneidender (oder fehlender) Kundenstämme kommt mehrfach vor. Viele sind besorgt, dass sich die Kunden von Walmart und Bonobos nicht überschneiden und dass die Übernahme von Walmart sie tatsächlich entfremden könnte. Toptal-Finanzexperte Jeffrey Mazer sagt das selbst: „Ich bin Kunde von Bonobos, Amazon und Whole Foods. Ich kann mir nicht vorstellen, dass ich jemals wieder etwas von Bonobos kaufen würde. Zu viele Geschichten von Acquirern, die Kosteneinsparungen und andere Synergien suchen, indem sie die Qualität reduzieren. Herrenbekleidung hat viele Spieler; Es ist ein geringeres Risiko, einfach bei jemand anderem zu kaufen.“

Und er scheint nicht allein zu sein. Ein Business Insider-Artikel hob kürzlich eine ähnliche Stimmung hervor, indem er sich die Ankündigung des Twitter-Verses ansah (Abbildung 5).

Abbildung 5: Kundenreaktionen auf Twitter auf Bonobos/Walmart Deal

Quelle: Geschäftseingeweihter

Graham sagt: „Strategisch denke ich, dass sich Amazon/Whole Foods durchsetzen wird, da es anscheinend spannendere Überschneidungen zwischen den Kundenstämmen der beiden Unternehmen gibt – dh ein Whole Foods-Kunde kauft wahrscheinlich bei Amazon ein. Ich bin mir nicht sicher, ob das Gleiche über Walmart und Bonobos gesagt werden kann, und das wird Walmarts Problem sein, mit dem man sich auseinandersetzen muss. Und wenn Walmart zu sehr versucht, einige unnatürliche Synergien zwischen diesen beiden Gruppen durchzusetzen (wie den Online-Shop von Bonobos in ihr System zu verschieben), könnten sie letztendlich alles gefährden.“

Toptal-Finanzexperte Zachary Elfman sieht das jedoch anders. „Eine oft zitierte Begründung dafür, warum ein Käufer bereit ist, einen über dem Markt liegenden Preis für ein Target zu zahlen, sind Synergien. Synergien können in vielen Formen auftreten, aber es ist nicht sofort klar, ob durch die Integration von Whole Foods in Amazon sinnvolle Umsatzsynergien durch komplementäre Kundenstämme erzielt werden können. Es gibt nur wenige, wenn überhaupt, Umsatzsynergien, die Amazon mit der Übernahme von Whole Foods erzielt, da Whole Foods einen sehr ähnlichen Kundenstamm hat, wenn nicht sogar denselben. Wenn ich ein Venn-Diagramm der Kundenstämme der Unternehmen zeichnen würde, würde Whole Foods fast im (viel größeren) Amazon-Kreis sitzen. Ja, das erleichtert das Cross-Selling bestehender Produkte und Dienstleistungen, aber mir fallen nicht allzu viele bestehende Whole Foods-Käufer ein, die Amazon noch nicht nutzen. Umgekehrt können Produkte von Whole Foods an den umfangreichen Amazon-Kundenstamm verkauft werden, aber ich bin nicht davon überzeugt, dass der Amazon-Vertriebskanal in einer Zeit, in der Instacart bereits Online-Bestellungen und Heimbestellungen ermöglicht, wirklich zu einer viel größeren Durchdringung von Whole Foods führen wird Lieferung."

Der Walmart-Amazon-Krieg?

Sind diese Schritte klare Schüsse in einem längerfristigen Einzelhandelskrieg zwischen zwei Einzelhandelsgiganten? Bohbot sieht das Thema maßvoller: „So sehe ich das nicht wirklich. Amazon greift Walmart nicht an; Sie greifen die Welt an. Walmart ist nur enthalten und wird anscheinend am wahrscheinlichsten Opfer dieser speziellen Ankündigung (angesichts ihres Lebensmittelanteils), weshalb die Leute es heute vielleicht so sehen.

Zu seinem letzten Punkt ist es wichtig anzumerken, dass der Anteil von Walmart an Lebensmittelgeschäften sehr bedeutend ist (Grafik 5). Wie Retail Dive in einem kürzlich erschienenen Artikel hervorgehoben hat: „Im Lebensmittelgeschäft glänzt Walmart wirklich. Es ist der landesweit größte Lebensmittelverkäufer mit einem Kategorieumsatz von 170 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr, und die Kategorie ist der Schlüssel zur Steigerung der Ladenbesuche und der Kundenbindung. Walmart hat in Click-and-Collect-Programme, eigenständige Abholstellen für Lebensmittel investiert und testet sogar einen automatisierten Kiosk für die 24-Stunden-Abholung.“

Vor diesem Hintergrund ist es schwer zu übersehen, wie Amazon/Whole Foods Walmart ins Hintertreffen bringt. Und tatsächlich sind andere Toptal-Experten zuversichtlicher. Finanzexperte Tayfun Uslu meint, dass „im Rennen um den ersten Monopolisten Amazon jetzt die Nase vorn hat“. Und was das Monopol betrifft, ist er nicht allein. Nach der Übernahme sind mehrere Artikel erschienen, in denen die Frage bewertet wird, ob der in Seattle ansässige Einzelhändler vielleicht zu weit gegangen ist. Rajeev Jeyakumar, VP of Business Talent von Toptal, gibt zu: „Ich beziehe die meisten meiner Lebensmittel bereits entweder von Whole Foods oder Amazon Fresh. Sie haben also eine Sperre auf meinen Anteil an der Brieftasche! Besonders wenn Sie Alexa-Bestellungen einwerfen und wenn sie Grubhub erworben haben – ich werde vielleicht nie die Couch verlassen. Ich könnte mir jetzt genauso gut meine Amazon-Kreditkarte besorgen und sie auch diesen Teil der Wertschöpfungskette übernehmen lassen.“

Vielleicht ist das Bild also ein viel aggressiveres, wobei der Schritt von Amazon eine totale Kampfansage ist. Finanzexperte Sebastian Fainbraun scheint das jedenfalls zu glauben: „Sie erklären nicht den Krieg – sie erklären den Sieg. Walmart hat eine gute Webpräsenz, aber Amazon betreibt das Internet. Wenn sie sich richtig integrieren, ist der Krieg vorbei. Amazon ist der neue Walmart und Bezos ist der neue Walton.“