Что такое налог на изменение границы? Потенциальные преимущества и риски

Скорее всего, вы недавно столкнулись с заголовками, касающимися налога на корректировку границ (BAT), части проекта налоговой реформы Республиканской палаты представителей, предназначенного для пересмотра текущего корпоративного налогового кодекса США. Предложение появилось в ответ на распространенную критику в отношении того, что текущая ставка корпоративного налога в размере 35% и отсрочка уплаты оффшорных налогов создают стимулы для транснациональных компаний к аутсорсингу рабочих мест, осуществлению офшорных инвестиций и заимствованию ненужного внутреннего долга.

Хотя, безусловно, будут победители, проигравшие и около 1 триллиона долларов доходов, полученных в результате реализации предложенного налогового кодекса, трудно определить его точные последствия без фактических законодательных формулировок, которые еще предстоит предоставить. Поскольку нация отстает от неудачной попытки реформы здравоохранения, Республиканская партия сделает налоговую реформу своим главным приоритетом. Независимо от того, на какой стороне вы сидите, вы захотите понять возможные последствия.

НДТ облагает налогом импорт, но не экспорт.

По данным беспартийного Налогового фонда, налог с поправкой на границу соответствует принципу «на основе пункта назначения», согласно которому налог взимается в зависимости от того, где товар потребляется (пункт назначения), а не там, где он был произведен (происхождение). Проще говоря, НДТ облагает налогом импорт, а не экспорт, создавая стимулы для компаний меньше импортировать и больше экспортировать — значительный сдвиг для экономики США, которая сильно зависит от глобальных цепочек поставок.

Предложение Палаты представителей предусматривает пограничную корректировку налога на прибыль корпораций в США. Согласно плану, корпорации США больше не смогут вычитать стоимость покупок за границей (импорт) и больше не будут облагаться налогами на доходы, связанные с международными продажами (экспорт).

Несмотря на распространенные заблуждения, налог на корректировку границы не является ни тарифом, ни налогом на добавленную стоимость. Тариф — это налог, взимаемый только с импорта, и может применяться выборочно к определенным продуктам, компаниям или странам. Напротив, рассматриваемый пограничный налог затронет весь импорт и экспорт и все страны.

Кроме того, пограничный налог не является налогом на добавленную стоимость (НДС) — системой налогообложения, широко распространенной во всем мире (используемой в 140 из 193 стран мира). Корпорациям, облагаемым налогом на добавленную стоимость, не разрешены вычеты из заработной платы из налогооблагаемого дохода, в то время как предлагаемый план разрешает вычеты из заработной платы. Эта, казалось бы, незначительная деталь может иметь важные последствия для соблюдения существующих соглашений Всемирной торговой организации (ВТО), которые будут обсуждаться далее в статье.

Корректировка границ является компонентом более широкого предложения Палаты представителей.

Основные компоненты предложения Дома включают:

1. Регулировка границ.
2. Снижение ставки корпоративного налога с 35% до 20%.
3. Процентные расходы больше не подлежат вычету.
4. Капитальные вложения, которые могут быть полностью списаны или отнесены на расходы немедленно, а не с течением времени (как это делается в настоящее время).

Поэтому важно понимать, что корректировка границ — это лишь элемент более широкого предложения Палаты представителей, и некоторые комментарии склонны сбивать с толку.

С изменениями, изложенными выше, новая налоговая система, по сути, станет «налогом на поток денежных средств по месту назначения» (DBCFT). Вот разбивка:

• На основе пункта назначения относится к компоненту настройки границ.
• Денежный поток относится к изменениям, связанным с вычетом процентов и амортизации.

Давайте применим НДТ к трем гипотетическим ситуациям.

Еще одним соображением в этом сценарии является потенциальное повышение стоимости доллара. Согласно экономической теории, освобождая экспорт США от налогов, корректировка границы первоначально создаст более высокий спрос на товары США и доллары США. В то же время за счет налогообложения импортных товаров спрос на иностранные товары и валюту снизится.

Таким образом, ожидаемым совокупным результатом будет рост стоимости доллара. Экономисты расходятся во мнениях относительно того, произойдет это или нет. Однако, если курсы валют будут работать, как предполагалось, стоимость доллара повысится, а стоимость покупки импортных товаров снизится.

BAT направлен на увеличение налоговых поступлений, устранение стимулов для получения офшорной прибыли и упрощение действующего налогового кодекса.

Увеличение налоговых поступлений: в контексте более широкого предложения корректировка границ принесет примерно 1,1 триллиона долларов в течение следующих десяти лет, которые можно будет использовать для компенсации потери доходов в результате более низкой ставки корпоративного налога.

Устранение стимулов для вывода прибыли за границу: это устранит стратегии вывода прибыли, используемые в настоящее время многонациональными компаниями, такими как Apple и ее ирландскими дочерними компаниями. Поскольку расходы на импорт не могут быть вычтены из налогооблагаемого дохода, он не может изменить свои внутренние налоговые обязательства. С другой стороны, экспорт исключается из налогооблагаемого дохода, поэтому налоговые обязательства также не затрагиваются. Предложение устранит стимулы для размещения интеллектуальной собственности за границей или обременения внутренних операций долгами.

Упростить действующий налоговый кодекс: это может показаться нелогичным, учитывая кажущуюся сложной механику налогов на корректировку границ. Однако основная причина, по которой это упростит налоговый кодекс, заключается в том, что корпорациям легче определить, где происходили продажи, а не где происходило производство. По данным Налогового фонда:

Это, вероятно, окажется гораздо менее сложным, чем византийские налоговые правила, которые в настоящее время регулируют бизнес сегодня. Корректировка границ избавит фирмы от необходимости соблюдать наши сложные правила, регулирующие контролируемые иностранные корпорации (КИК), пассивный иностранный доход (подраздел F), трансфертное ценообразование, распределение процентов, иностранные налоговые льготы и учет отсроченных налогов. В соответствии с пограничной корректировкой все компании должны будут учитывать, какие товары они покупают за границей и какие продукты они отправляют за границу.

Тем не менее, BAT сопряжен с множеством рисков.

Нарушение ВТО: Хотя предлагаемый план основан на НДС на основе потребления, возможность того, что он будет основан на доходах, а не на потреблении, является причиной многих споров. Налоги на потребление не позволяют производить вычеты из заработной платы, процентов или амортизации, поскольку они относятся не к налогооблагаемому доходу, а к потреблению. Предложение Палаты представителей, что особенно важно, включает положение, разрешающее вычеты из заработной платы из налогооблагаемого дохода.

Следовательно, согласно KPMG, неясно, заменит ли это предложение текущий подоходный налог налогом на потребление или технически он останется подоходным налогом, который очень похож на налог на потребление. Это различие может создать противоречия с существующими обязательствами Всемирной торговой организации против протекционизма. Соблюдение требований зависит от того, могут ли затраты на оплату труда вычитаться из валового дохода для определения налогооблагаемого дохода. Если это так, то реформа фактически будет представлять собой корпоративный подоходный налог с немедленной 100%-ной амортизацией, что лишает его права на добавленную стоимость и, таким образом, будет считаться нарушением.

Повышение потребительских цен. Эксперты расходятся во мнениях относительно того, приведет ли налог на корректировку границ к росту потребительских цен. Некоторые эксперты утверждают, что предприятия почти наверняка переложат рост цен на потребителей, которые столкнутся с ростом цен на импортные товары (включая все, от иномарок и бензина до авокадо и одежды). Дэвид Френч, старший вице-президент Национальной федерации розничной торговли по связям с правительством, недавно прокомментировал: «Я очень надеюсь, что все понимают, что на самом деле они говорят о 20-процентном налоге для потребителей в США».

Есть опасения, что это бремя расходов будет особенно трудно нести семьям рабочего и среднего класса. Например, если налог включает импорт нефти, сельские американцы, скорее всего, пострадают больше, чем более состоятельные жители городов.

Другие утверждают, что, хотя 20-процентный налог на импорт может быть переложен на покупателей в краткосрочной и среднесрочной перспективе, это одновременно вызовет повышение стоимости в долларах, что в конечном итоге нейтрализует дополнительные потребительские расходы. Экономист из Гарварда Мартин Фельдштейн считает, что в соответствии с экономической теорией доллар США повысится до 125% от его текущей стоимости — сумма, которая более чем компенсирует ожидаемое 20-процентное повышение цен на импортные потребительские товары.

Однако это утверждение вызвало опасения, поскольку скептики ставят под сомнение способность Вашингтона точно предсказывать будущие обменные курсы иностранной валюты. Скептики подчеркивают огромное количество факторов, влияющих на такие ставки, включая повышение федеральных ставок, цены на сырьевые товары и общую силу экономики США.

Возмездие из-за рубежа: если США попытаются внедрить непоследовательный налоговый режим, страны могут обратиться в ВТО и начать расследование с целью получения компенсации за незаконные субсидии, полученные от экспорта США, что в конечном итоге может привести к торговой войне. Противники указывают на риск возмездия со стороны других стран в ответ на изменение политики США, потенциальное получение 385 миллиардов долларов в виде тарифов от наших торговых партнеров, по данным Института международной экономики Петерсона. Ключевым спусковым крючком для этого сценария может быть то, что предлагаемые изменения нарушат существующие обязательства ВТО, что до сих пор неясно, учитывая, что детали предложения еще предстоит доработать.

Учитывая значительное влияние НДТ на некоторые страны (диаграмма 2), риск применения ответных мер в случае нарушения НДТ правил ВТО не является незначительным. Возможно, неудивительно, что экономисты Deutsche Bank AG Робин Винклер и Джордж Саравелос обнаружили, что Мексике, Канаде и некоторым азиатским странам (в первую очередь Таиланду и Малайзии) есть что терять, если это предложение будет реализовано, что измеряется чистым воздействием на торговлю в процентах от ВВП. Тот факт, что Мексика и Канада — два крупнейших торговых партнера США — уже имеют возможность использовать ответные тарифы на импорт из США на основании соглашения ВТО от 2015 года, делает эту угрозу еще более тревожной.

Отрасли США будут затронуты на разных уровнях: компании часто более сильно подвержены риску с одной стороны уравнения импорта/экспорта. (например, технологические компании, которые экспортируют в больших объемах, выиграют от этой политики, в то время как розничные торговцы, которые импортируют и продают в больших объемах, окажутся в невыгодном положении). Этот дисбаланс, вероятно, будет подвергнут критике как предвзятый и создаст резкие разногласия между предприятиями, как это уже происходит.

Компании, зависящие от импорта, возможно, не смогут приспособиться к такому резкому изменению: противники этой политики выразили обеспокоенность тем, что отечественные предприятия, зависящие от импортных товаров, пострадают от такого резкого и радикального изменения. Они обеспокоены тем, что эти компании уже давно принимают стратегические решения и инвестируют в соответствии с определенным набором правил и могут быть не в состоянии приспособиться к изменениям. Бюджетные ритейлеры, сильно зависящие от импортных товаров, особенно уязвимы для такого изменения.

Американские инвесторы окажутся в невыгодном положении: если план сработает, как задумано, то повышение курса доллара нанесет ущерб американцам, владеющим иностранными активами, такими как взаимный фонд, включающий активы в евро. По оценкам, убытки превысят 2 триллиона долларов.

Хотя НДС похож на НДТ, он вызывает меньше споров.

Корректировка границ исторически популяризировалась и использовалась в контексте налога на добавленную стоимость, популярной системы налогообложения, используемой во всем мире. Однако это относительно новая концепция в контексте налогообложения доходов корпораций, как в случае с текущим предложением налоговой реформы в США.

Важно отметить, что предлагаемый план и НДС фактически различны и имеют ключевые различия. Во-первых, хотя предлагаемый план основан на НДС, основанном на потреблении, налоги на потребление обычно не позволяют производить отчисления из заработной платы, процентов или амортизации, поскольку они связаны не с налогооблагаемым доходом, а с потреблением. Однако предлагаемый план, как упоминалось ранее, действительно допускает вычеты из заработной платы.

Кроме того, НДС фактически действует как налог с продаж, не влияя на конкуренцию. Согласно Налогово-таможенному союзу ЕС, предприятия выступают в качестве сборщиков НДС, в то время как конечный потребитель фактически несет все бремя НДС. Следовательно, потребители в рамках системы НДС сопоставимы с потребителями в США, уплачивающими налоги с продаж на продукты. Кроме того, как подчеркивает экономист Пол Кругман в своей широко цитируемой статье, НДС не создает субсидий или торговых барьеров.

Рассмотрим, как импорт (из США) и экспорт (в США) будет рассматриваться британской компанией в соответствии с НДС:

Экспорт: в соответствии с американской системой налогообложения с продаж американские компании не платят налоги с продаж при покупках, сделанных на протяжении всего производства. Однако британская компания платит НДС в процессе производства, но не может взимать его с покупателей товаров, продаваемых за границей. Именно здесь вводится скидка, которая играет решающую роль: система позволяет британской компании вернуть уже выплаченный НДС.

Импорт: если британская компания импортирует американские товары и продает их, потребитель все равно должен платить НДС. Затем британская компания передает этот НДС правительству. Поэтому к товарам США относятся так же, как к товарам, произведенным в Великобритании. В конечном счете, НДС нейтрален.

Давайте обратимся к прошлым случаям высоких налогов на импорт и иностранного возмездия.

Несмотря на отсутствие исторических примеров пограничных корректировок, применяемых к подоходным налогам, мы можем извлечь уроки из прошлых случаев высоких налогов на импорт и ответных мер из-за рубежа. Как предупреждает Джереми Сигел из Университета Пенсильвании, «если протекционизм действительно вспыхнет во всем мире, это будет иметь катастрофические последствия [...] если будет торговая война, рынок отреагирует крайне негативно [...] мы упадем на 10% до 15%». %».

В начале 2000-х годов, в самом крупном случае, когда ВТО приняла ответные меры, было установлено, что США несправедливо субсидируют экспорт, используя определенные налоговые льготы. В результате этого в 2003 году ВТО разрешила Европейскому союзу (ЕС) принять ответные тарифы в размере 4,04 миллиарда долларов против США. Затем ЕС ввел тарифы на товары из США, включая все, от кожи до ядерных реакторов. В ответ США в конце концов отменили налоговые льготы и сняли пошлины.

В другом случае в 2009 году ответный тариф, введенный Мексикой в ​​отношении США в отношении разрешений на трансграничные грузовые перевозки, сократил продажи определенных американских сельскохозяйственных продуктов в Мексике на 22% в течение 18 месяцев, или около 984 миллионов долларов в виде потерянного экспорта. Хотя это число может показаться незначительным по сравнению с совокупным годовым объемом экспорта, оно свидетельствует о готовности других стран принять меры против предполагаемой несправедливости и о значительном влиянии, которое оно может оказать на целевые отрасли.

С другой стороны, также стоит отметить, что валютные рынки могут быстро реагировать на изменения политики США, включая частые колебания стоимости мексиканского песо во время президентских выборов 2016 года. Кроме того, более 140 стран имеют налог с поправкой на границу как часть своих режимов НДС, и существует огромное количество литературы, связанной с этим, которая показывает, почему валюты будут корректироваться.

Тем не менее, Налоговый фонд предупреждает, что «даже если валюты адаптируются быстро, некоторые факторы могут замедлить скорость, с которой цены на импорт приспосабливаются к этим изменениям, в том числе тот факт, что многие товары оцениваются в долларах на международном уровне».

Потенциальные альтернативы, хотя и несовершенные, могут привести к меньшим негативным последствиям.

Потенциальной альтернативой налогу на корректировку границ может быть меньшее прямое снижение налога. Более низкая ставка корпоративного налога в сочетании с более слабым регулированием может добавить более 10% к корпоративным доходам, что может вызвать волну роста в более крупной экономике.

Другим вариантом может быть частичный или уменьшенный налог на корректировку границ, который сохранит общую структуру DBCFT, но позволит частично вычесть налог на импорт и частичный экспорт. Том Баррак, советник президента Трампа, предложил изменить границы на 10% вместо 20%. Однако этот вариант добавит дополнительную сложность чистой модели корректировки границ и может привести к негативным последствиям для нейтральности доходов.

В качестве альтернативы США могут лишить компании возможности откладывать налоги на свою зарубежную прибыль, что устранит стимул для многонациональных компаний переводить свою прибыль в офшорные налоговые убежища и привлечет почти 1 триллион долларов дохода. Это можно было бы сочетать с попыткой закрыть существующие налоговые лазейки в налоговом кодексе, например, требуя от компаний объединять свои налоговые кредиты за границей и устраняя искажающие налоговые расходы, такие как ускоренная амортизация или кредит на внутреннее производство.

Идти вперед

Трудно предсказать, что произойдет с предложением Палаты представителей, особенно учитывая неясную позицию президента по этому вопросу. В то время как некоторые организации уже позиционируют себя в ожидании его внедрения, например, хедж-фонды, увеличивающие свою долю в фьючерсах и опционах, связанных с WTI (отечественная сырая нефть), другие, такие как крупные розничные торговцы, публично выражают свое яростное сопротивление.

Тем не менее, в сочетании с предлагаемой налоговой реформой, Brexit и европейскими выборами мы можем увидеть значительную волатильность валютного курса в ближайшем будущем, поскольку система поглощает эти изменения и приспосабливается к ним.