Perfeccionamiento de alojamientos privados: Airbnb vs. Expedia

Muchas de las historias sobre Airbnb en la prensa se centran en el invitado del infierno (piense en un burdel emergente) o en historias poco probables como el hombre que vivió en su oficina durante un año para poder alquilar ilegalmente su lugar. Como se rumorea que Airbnb está a punto de salir a bolsa, ¿cómo se compara con las empresas más tradicionales en el espacio de viajes?

Es interesante estudiar la evolución de su estrategia y compararla con otra empresa líder en el sector de los viajes, Expedia, una Agencia de Viajes Online (OTA). Si bien en términos generales operan en el mismo mercado mundial de viajes, hasta ahora parecían haberse mantenido fuera del camino de los demás. Expedia permite a los clientes reservar billetes de avión, coches de alquiler y habitaciones de hotel. Airbnb es un mercado a través del cual los clientes pueden reservar alojamiento alternativo: pernoctaciones fuera del canal hotelero tradicional. Sin embargo, dados los movimientos recientes de cada empresa, es justo preguntarse si realmente son tan diferentes y cómo serán en el futuro.

En este artículo intentaré responder a la pregunta sobre la evolución potencial de la rivalidad de Airbnb vs. Expedia a través de una inmersión profunda en la historia, las características, los movimientos estratégicos recientes y mi experiencia como inversor en empresas públicas y privadas.

Historia de Expedia y Airbnb

Expedia.com se lanzó en octubre de 1996 (como parte de Microsoft) como una agencia de viajes en línea que permitía a los clientes realizar reservas de vuelos, automóviles y hoteles en línea. Las ofertas de alojamiento de Expedia han sido durante mucho tiempo un pilar de los viajes de negocios tradicionales.

Airbnb fue fundada en agosto de 2008 como una plataforma en línea que ofrecía estadías cortas en casas y departamentos de personas, operando en el mercado de alojamiento privado. El sitio se expandió rápidamente de camas de aire y espacios compartidos para incluir una variedad de propiedades que incluyen casas y apartamentos completos, habitaciones privadas y otras propiedades únicas, como casas en los árboles e islas privadas. Airbnb ha introducido un nuevo producto de viaje: casas y apartamentos de otras personas. Claro, la opción de alquilar una casa siempre ha existido, pero era un negocio local: si deseaba alquilar una casa en la playa en Outer Banks de Carolina del Norte, por ejemplo, se comunicaba con una agencia de alquiler en Outer Banks. La tecnología de Airbnb hizo que el mercado de alojamiento privado fuera omnipresente, particularmente en áreas urbanas.

Similitudes tradicionales entre Expedia y Airbnb

Desde el principio, ha habido algunas similitudes entre Expedia y Airbnb. Ambas empresas son primeras empresas digitales que facilitan a los clientes identificar, comparar y reservar alojamientos de viaje. Además, ambas empresas actúan como agentes. Ninguno de los dos proporciona un producto en realidad: no poseen ni operan ubicaciones físicas. Más bien, son creadores de mercado. Airbnb está conectando una base de clientes y una base de suministro muy fragmentada, por lo que se podría argumentar que ha creado una red de circuito cerrado más poderosa.

Tanto Expedia como Airbnb son gigantes en la industria de viajes

Expedia generó $ 11 mil millones de ingresos en 2018 en $ 100 mil millones de reservas brutas. Expedia es una plataforma de viajes en línea integral que ofrece múltiples productos de viaje (alojamiento, vuelos, alquiler de autos, cruceros y servicios y actividades de destino) a través de múltiples marcas, incluidas Expedia, Hotels.com, HomeAway y Orbitz. El alojamiento, que incluye alojamiento en hoteles tradicionales y alojamientos alternativos, representa el 69 % de sus ingresos.

Airbnb ahora está generando más de $ 4 mil millones de ingresos anuales de tasa de ejecución. Sigue siendo principalmente una empresa alternativa de alojamiento o alquiler de viviendas, pero se ha acercado más a una agencia de viajes en línea a medida que avanza constantemente hacia nuevos negocios fuera del alquiler de viviendas, cuyo crecimiento se ve amenazado por las regulaciones que limitan los alquileres a corto plazo. Las nuevas ofertas incluyen visitas guiadas y actividades, casas de lujo y reservas en restaurantes.

De un vistazo: Expedia frente a Airbnb

Expedia juega a ponerse al día

A medida que el mercado de alojamiento privado ha crecido más rápido que el mercado hotelero y se ha convertido en un mercado de $ 34 mil millones (gracias a Airbnb), Expedia se ha mudado al espacio.

El primer movimiento importante se produjo en agosto de 2015, cuando Expedia compró HomeAway (la empresa matriz de VRBO) para establecer una presencia en el mercado de alojamiento privado. El entonces director ejecutivo de Expedia, Khosrowshahi (ahora director ejecutivo de Uber), expuso su tesis para el acuerdo y dijo: "Con nuestra experiencia en impulsar plataformas transaccionales globales y nuestras capacidades tecnológicas líderes en la industria, esperamos asociarnos con ellos para acelerar el cambio de un mercado clasificado a un modelo transaccional en línea”.

En octubre de 2016, Expedia concluyó que el servicio de alquiler vacacional de HomeAway era complementario a su negocio hotelero. En consecuencia, comenzaron a integrar los listados de HomeAway en sus listados de hoteles de Expedia, según el tipo de viaje que alguien estaba reservando. Vale la pena señalar que el proceso de adquisición de habitaciones para listar en el sitio es muy diferente para habitaciones de hotel o propiedades privadas. En el caso de los hoteles, se pueden adquirir cientos de habitaciones a través de un trato negociado con una cadena, mientras que en el caso de los alojamientos privados, los propietarios individuales deben enumerar sus propiedades ellos mismos con un esfuerzo mínimo para que valga la pena. Un buen paralelo puede ser la venta de software empresarial frente a la venta al por menor.

Luego, en agosto de 2018, el director ejecutivo de Expedia, Mark Okerstrom, quien reemplazó a Dara Khosrowshahi cuando se fue a Uber, dijo que la compañía había pasado tres años actualizando la tecnología de su unidad HomeAway. Habiendo completado esa inversión en tecnología, Expedia estaba lista para agregar más listados de casas a HomeAway en un intento de ponerse al día con competidores como Airbnb.

Airbnb muerde de vuelta

Airbnb también se ha mudado al territorio de Expedia. En marzo de 2018, Airbnb anunció que se mudaría al mercado hotelero tradicional. En una carta abierta a los propietarios de hoteles boutique y bed and breakfast, Airbnb esencialmente dijo que querían que los hoteleros anunciaran sus habitaciones en su plataforma. Airbnb argumentó que eran mejores para los hoteleros que las grandes agencias de viajes en línea como Booking y Expedia. Airbnb tenía razón, ya que cobraba a los hoteles independientes sin marca una comisión del 3 % al 5 %, que era considerablemente más baja que las comisiones cobradas por las agencias de viajes en línea (OTA) como Expedia, que podrían llegar al 25 % o al 30 %. .

A fines de 2018, Airbnb había más que duplicado la cantidad de habitaciones disponibles en hoteles, resorts, hostales y lugares similares en su plataforma. En consecuencia, Airbnb triplicó la cantidad de reservas de habitaciones de hotel en 2018 en comparación con 2017. Esto convierte a Airbnb en una amenaza aún mayor para el negocio de la hospitalidad: un estudio académico reciente sobre el impacto de Airbnb en varias ciudades de EE. UU. descubrió que un aumento del 1% en la oferta de Airbnb tiene un impacto negativo del 0,02% en los ingresos del hotel.

En marzo de 2019, Airbnb anunció que compraría HotelTonight, una empresa con sede en San Francisco que utiliza una aplicación para vender inventario no utilizado de última hora en boutiques y hoteles independientes. El CEO de Airbnb, Brian Chesky, calificó la adquisición como "una gran parte de la construcción de una plataforma de viajes de extremo a extremo".

Gasto del consumidor en Airbnb vs. Hoteles

Después de este tira y afloja estratégico, ¿cómo se comparan hoy Expedia y Airbnb?

Expedia y Airbnb son los líderes en el mercado de alojamientos privados

Los alojamientos alternativos, a través de VRBO y su grupo HomeAway, se han convertido en una plataforma importante para Expedia, que representa $11 mil millones de reservas brutas en más de 1,8 millones de listados que se pueden reservar en línea. Mientras tanto, Airbnb tiene más de 6 millones de listados en todo el mundo.

Según un artículo del Wall Street Journal de julio de 2017, Susquehanna International Group informó que Airbnb representó el 15 % de las noches de habitación globales en alojamientos privados, en comparación con 125 para Expedia.

En este artículo, nos centramos en Airbnb y Expedia. Sin embargo, vale la pena señalar que hay otras compañías muy grandes en el espacio de viajes en línea, sobre todo Booking.com, que también ofrece alojamiento en hoteles y privados, TripAdvisor, que tiene una función de alquiler privado, y Momondo, que ofrece alojamiento barato. vuelos Todas estas empresas seguramente estarán bajo mucho escrutinio en el futuro cercano y podrían convertirse en objetivos de fusiones y adquisiciones.

Las empresas hoteleras más tradicionales, como Marriott, están siguiendo los pasos de Expedia, y Marriott anunció recientemente un nuevo negocio, Homes & Villas, que ofrece casas de vacaciones altamente seleccionadas en muchos países, un segmento ligeramente diferente al principal perseguido por Airbnb, a saber alojamiento asequible en los centros urbanos.

¿Cómo serán las empresas en 5 a 10 años?

Parece que las empresas seguirán convergiendo, por varias razones. En primer lugar, Airbnb parece tener la intención de convertirse en una plataforma de viajes integral, con su reciente adquisición de HotelTonight como Prueba A. Antes de su IPO planificada, tiene sentido que Airbnb se diversifique en otros segmentos de viajes para satisfacer el deseo de los inversionistas públicos de múltiples vías de crecimiento. El riesgo regulatorio del mercado de alquiler de viviendas también hace que sea cada vez más prudente que Airbnb aumente su presencia en el mercado hotelero, donde sus comisiones ventajosas pueden socavar las OTA heredadas.

En sus intentos por ganarse al cliente de viajes, ofrecer la mayor cantidad de inventario de alojamiento es una característica importante tanto para Expedia como para Airbnb. Un experto en viajes ha dicho: "Esperamos que las líneas se desdibujen a largo plazo, ya que es probable que los consumidores prefieran los sitios web que ofrecen la mayor cantidad de inventario y selección de hoteles y alojamientos alternativos". Para reforzar sus respectivos inventarios de alojamiento, Airbnb necesita aumentar su oferta de hoteles, mientras que Expedia necesita aumentar su inventario de alojamiento privado/alternativo. Por lo tanto, competirán cada vez más entre sí y se volverán más similares.

Tanto Expedia como Airbnb tienen valoraciones sólidas: Expedia tiene una capitalización de mercado de $ 18 mil millones. Airbnb se valoró en $ 31 mil millones después de cerrar la segunda ronda de su Serie B de $ 1 mil millones en mayo de 2017. Recibió una valoración implícita aún más alta tanto por su adquisición de HotelTonight, en la que valoró sus acciones ordinarias en ~ $ 35 mil millones y su 409a valoración, que valoró a la empresa en 38.000 millones de dólares.

Además, debido a que el mercado de alojamiento privado está más fragmentado que el mercado hotelero tradicional, se podría argumentar que los corredores digitales como Airbnb y Expedia pueden agregar más valor a los alojamientos privados. El ex director ejecutivo de Expedia, Dara Khosrowshahi, lo dijo mejor: “Creemos que los alquileres de vacaciones se encuentran en las primeras etapas de su conexión a nivel mundial. En la medida en que usted, como jugador de comercio electrónico, pueda conectar estos mercados fragmentados, puede agregar un valor significativo tanto para el proveedor como para los consumidores”. Por lo tanto, a medida que el mercado de alojamiento privado continúa su trayectoria (se espera que el mercado crezca un 6 % anual hasta 2023), Expedia y Airbnb seguirán compitiendo por una parte de este mercado de alojamiento privado.

¿Quién va a ganar la guerra por el cliente?

Airbnb y Expedia se volverán cada vez más similares a medida que continúen aumentando su inventario de productos de viaje. El mercado global de viajes es un enorme mercado direccionable. Según Expedia, el mercado mundial de viajes representa 1,7 billones de dólares en reservas. Debería haber espacio más que suficiente para que algunas empresas se separen. ¿Están las OTA (como Expedia y Airbnb) en la mejor posición para controlar esta industria?

El CEO de Marriott, Arne Sorenson, ha dicho que hay una guerra entre las compañías tradicionales de viajes y hospitalidad y los gigantes tecnológicos. Las reservas de hotel y los boletos de avión se pueden comprar fácilmente en línea, lo que favorece a las empresas de tecnología, pero al mismo tiempo, las empresas hoteleras tradicionales controlan el producto real: la ubicación física real donde se hospeda, que no se puede enviar a nadie.

A medida que Airbnb se prepara para su debut en los mercados públicos, se enfrentará a un escrutinio cada vez mayor. Dado que parece estar cerca de alcanzar la saturación en los EE. UU., se está expandiendo más allá de su oferta tradicional de alojamiento compartido a precios más bajos hacia hoteles y experiencias y alojamiento de lujo. A medida que sus principales competidores ganen terreno en su territorio, los inversores exigirán cada vez más un mayor enfoque en la estrategia y las ofertas de productos.

¿Quién gana esta guerra por el cliente? ¿Airbnb o Expedia? Ambos parecen pensar que pueden ganar. Será interesante de ver.

* Si está interesado en desarrollar un análisis similar para su empresa, trabaje con Tyler Cain o consulte a otros expertos en investigación de mercado de Toptal.