Privatunterkünfte perfektionieren: Airbnb vs. Expedia

Viele der Geschichten über Airbnb in der Presse konzentrieren sich entweder auf den Gast aus der Hölle (denken Sie an ein Pop-up-Bordell) oder auf unwahrscheinliche Geschichten wie den Mann, der ein Jahr lang in seinem Büro lebte, damit er seine Wohnung illegal über Airbnb buchen konnte. Gerüchten zufolge steht Airbnb kurz vor dem Börsengang. Wie schneidet es im Vergleich zu traditionelleren Unternehmen im Reisebereich ab?

Es ist interessant, die Entwicklung seiner Strategie zu studieren und sie mit einem anderen Top-Unternehmen in der Reisebranche, Expedia, einem Online-Reisebüro (OTA), zu vergleichen. Obwohl sie im Großen und Ganzen im selben globalen Reisemarkt tätig sind, schienen sie sich bisher größtenteils aus dem Weg gegangen zu sein. Expedia ermöglicht es Kunden, Flugtickets, Mietwagen und Hotelzimmer zu buchen. Airbnb ist ein Marktplatz, über den Kunden alternative Unterkünfte buchen können – Übernachtungen außerhalb des traditionellen Hotelkanals. Angesichts der jüngsten Schritte der einzelnen Unternehmen ist es jedoch fair zu fragen, ob sie wirklich so unterschiedlich sind und wie sie in Zukunft aussehen werden.

In diesem Artikel werde ich versuchen, die Frage nach der möglichen Entwicklung der Rivalität zwischen Airbnb und Expedia durch einen tiefen Einblick in die Geschichte, die Merkmale, die jüngsten strategischen Schritte und meine Erfahrung als Investor in börsennotierte und private Unternehmen zu beantworten.

Geschichte von Expedia und Airbnb

Expedia.com wurde im Oktober 1996 (als Teil von Microsoft) als Online-Reisebüro eingeführt, das es Kunden ermöglichte, Flug-, Auto- und Hotelreservierungen online vorzunehmen. Die Unterkunftsangebote von Expedia sind seit langem eine tragende Säule traditioneller Geschäftsreisen.

Airbnb wurde im August 2008 als Online-Plattform gegründet, die Kurzzeitaufenthalte in Häusern und Wohnungen von Privatpersonen anbietet. Die Website wurde schnell von Luftbetten und Gemeinschaftsräumen auf eine Vielzahl von Immobilien erweitert, darunter ganze Häuser und Wohnungen, Privatzimmer und andere einzigartige Immobilien wie Baumhäuser und Privatinseln. Airbnb hat ein neues Reiseprodukt eingeführt – die Häuser und Wohnungen anderer Leute. Sicher, die Möglichkeit, ein Haus zu mieten, gab es schon immer, aber es war ein lokales Geschäft – wenn Sie beispielsweise ein Strandhaus in den Outer Banks von North Carolina mieten wollten, kontaktierten Sie eine Vermietungsagentur in den Outer Banks. Die Technologie von Airbnb hat den Markt für Privatunterkünfte allgegenwärtig gemacht, insbesondere in städtischen Gebieten.

Traditionelle Ähnlichkeiten zwischen Expedia und Airbnb

Von Anfang an gab es einige Ähnlichkeiten zwischen Expedia und Airbnb. Beide Unternehmen sind Digital-First-Unternehmen, die es Kunden erleichtern, Reiseunterkünfte zu identifizieren, zu vergleichen und zu buchen. Darüber hinaus fungieren beide Unternehmen als Agenten. Keines von beiden bietet tatsächlich ein Produkt an – sie besitzen oder betreiben keine physischen Standorte. Vielmehr sind sie Market Maker. Airbnb verbindet einen sehr fragmentierten Kunden- und Lieferstamm, sodass man argumentieren könnte, dass es ein leistungsfähigeres geschlossenes Netzwerk geschaffen hat.

Sowohl Expedia als auch Airbnb sind Giganten in der Reisebranche

Expedia erwirtschaftete 2018 mit 100 Milliarden US-Dollar Bruttobuchungen einen Umsatz von 11 Milliarden US-Dollar. Expedia ist eine End-to-End-Online-Reiseplattform, die mehrere Reiseprodukte (Unterkünfte, Flüge, Mietwagen, Kreuzfahrten sowie Dienstleistungen und Aktivitäten am Zielort) über mehrere Marken anbietet, darunter Expedia, Hotels.com, HomeAway und Orbitz. Die Beherbergung, die sowohl traditionelle Hotelunterkünfte als auch alternative Unterkünfte umfasst, macht 69 % ihres Umsatzes aus.

Airbnb erwirtschaftet jetzt einen Jahresumsatz von über 4 Milliarden US-Dollar. Es ist immer noch in erster Linie ein alternatives Unterkunfts- oder Hausvermietungsunternehmen, aber es hat sich einem Online-Reisebüro angenähert, da es stetig in neue Geschäftsfelder außerhalb der Hausvermietung vorgedrungen ist, deren Wachstum durch Vorschriften bedroht ist, die Kurzzeitmieten begrenzen. Zu den neuen Angeboten gehören geführte Touren und Aktivitäten, Luxuswohnungen und Restaurantreservierungen.

Auf einen Blick – Expedia vs. Airbnb

Expedia spielt Aufholjagd

Da der Markt für Privatunterkünfte schneller gewachsen ist als der Hotelmarkt und sich zu einem 34-Milliarden-Dollar-Markt entwickelt hat (dank Airbnb), ist Expedia in diesen Bereich vorgedrungen.

Der erste große Schritt erfolgte im August 2015, als Expedia HomeAway (die Muttergesellschaft von VRBO) kaufte, um auf dem Markt für Privatunterkünfte präsent zu sein. Der damalige CEO von Expedia, Khosrowshahi (jetzt CEO von Uber), legte seine These für den Deal dar und sagte: „Mit unserer Expertise im Betrieb globaler Transaktionsplattformen und unseren branchenführenden Technologiefähigkeiten freuen wir uns darauf, mit ihnen zusammenzuarbeiten, um den Übergang von a klassifizierter Marktplatz zu einem Online-Transaktionsmodell.“

Im Oktober 2016 kam Expedia zu dem Schluss, dass der HomeAway-Ferienvermietungsservice das Hotelgeschäft ergänzt. Folglich begannen sie damit, HomeAway-Angebote in ihre Expedia-Hotelangebote zu integrieren, je nach Art der gebuchten Reise. Es ist erwähnenswert, dass der Prozess des Erwerbs von Zimmern, die auf der Website aufgelistet werden sollen, für Hotelzimmer oder Privatimmobilien sehr unterschiedlich ist. Bei Hotels können Hunderte von Zimmern durch einen mit einer Kette ausgehandelten Deal erworben werden, während bei Privatunterkünften einzelne Eigentümer ihre Immobilien mit minimalem Aufwand selbst auflisten müssen, damit es sich lohnt. Eine gute Parallele kann der Softwareverkauf zwischen Unternehmen und Einzelhandel sein.

Dann, im August 2018, sagte Mark Okerstrom, CEO von Expedia, der Dara Khosrowshahi ersetzte, als er zu Uber wechselte, dass das Unternehmen drei Jahre damit verbracht habe, die Technologie seiner HomeAway-Einheit zu verbessern. Nachdem diese Technologieinvestition abgeschlossen war, war Expedia bereit, HomeAway weitere Wohnungsangebote hinzuzufügen, um zu Konkurrenten wie Airbnb aufzuschließen.

Airbnb beißt zurück

Auch Airbnb ist auf Expedias Revier eingezogen. Im März 2018 gab Airbnb bekannt, in den traditionellen Hotelmarkt einzusteigen. In einem offenen Brief an Boutique-Hotel- und Bed-and-Breakfast-Besitzer sagte Airbnb im Wesentlichen, sie wollten, dass Hoteliers ihre Zimmer auf ihrer Plattform bewerben. Airbnb argumentierte, dass sie besser für die Hoteliers seien als die großen Online-Reisebüros wie Booking und Expedia. Airbnb hatte recht, da sie unabhängigen Hotels ohne Markennamen eine Provision von 3 % bis 5 % berechneten, was erheblich niedriger war als die Provisionen von Online-Reisebüros (OTAs) wie Expedia, die bis zu 25 % bis 30 % betragen konnten. .

Bis Ende 2018 hatte Airbnb die Zahl der verfügbaren Zimmer in Hotels, Resorts, Hostels und ähnlichen Einrichtungen auf seiner Plattform mehr als verdoppelt. Folglich hatte Airbnb 2018 dreimal so viele Hotelzimmerbuchungen wie 2017. Dies macht Airbnb zu einer noch größeren Bedrohung für das Gastgewerbe: Das hat eine aktuelle wissenschaftliche Studie über die Auswirkungen von Airbnb auf eine Reihe von Städten in den USA ergeben Eine Erhöhung des Airbnb-Angebots um 1 % wirkt sich um 0,02 % negativ auf die Hoteleinnahmen aus.

Im März 2019 gab Airbnb den Kauf von HotelTonight bekannt, einem in San Francisco ansässigen Unternehmen, das eine App verwendet, um in letzter Minute ungenutzte Bestände in Boutiquen und unabhängigen Hotels zu verkaufen. Airbnb-CEO Brian Chesky nannte die Übernahme einen „großen Teil des Aufbaus einer End-to-End-Reiseplattform“.

Verbraucherausgaben bei Airbnb vs. Hotels

Wie schneiden Expedia und Airbnb nach diesem strategischen Hin und Her heute ab?

Expedia und Airbnb sind führend auf dem Markt für Privatunterkünfte

Alternative Unterkünfte haben sich durch VRBO und ihre HomeAway-Gruppe zu einer beträchtlichen Plattform für Expedia entwickelt, die Bruttobuchungen in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar in über 1,8 Millionen online buchbaren Einträgen ausmacht. Airbnb hat mittlerweile über 6 Millionen Inserate weltweit.

Laut einem Artikel des Wall Street Journal vom Juli 2017 berichtete die Susquehanna International Group, dass auf Airbnb 15 % der weltweiten Übernachtungen in Privatunterkünften entfielen, verglichen mit 125 auf Expedia.

In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf Airbnb und Expedia. Es ist jedoch erwähnenswert, dass es andere sehr große Unternehmen im Online-Reisebereich gibt, insbesondere Booking.com, das auch Hotel- und Privatunterkünfte anbietet, TripAdvisor, das eine private Mietfunktion hat, und Momondo, das günstige Angebote anbietet Flüge. All diese Unternehmen werden sicherlich in naher Zukunft stark unter die Lupe genommen und könnten zu M&A-Zielen werden.

Traditionellere Hotelunternehmen wie Marriott treten in die Fußstapfen von Expedia, wobei Marriott kürzlich ein neues Geschäft ankündigte, Homes & Villas, das hochgradig kuratierte Ferienhäuser in vielen Ländern anbietet – ein etwas anderes Segment als das Hauptsegment, das von Airbnb verfolgt wird, nämlich bezahlbarer Wohnraum in urbanen Zentren.

Wie werden die Unternehmen in 5–10 Jahren aussehen?

Es scheint, dass sich die Unternehmen aus mehreren Gründen weiter annähern werden. Erstens scheint Airbnb darauf bedacht zu sein, eine End-to-End-Reiseplattform zu werden, wobei die jüngste Übernahme von HotelTonight als Beweisstück A dient. Vor dem geplanten Börsengang ist es für Airbnb sinnvoll, sich in andere Reisesegmente zu diversifizieren, um zufrieden zu sein dem Wunsch öffentlicher Investoren nach mehreren Wachstumswegen. Das regulatorische Risiko des Wohnungsvermietungsmarktes macht es für Airbnb auch immer vorsichtiger, seine Präsenz auf dem Hotelmarkt auszubauen, wo seine vorteilhaften Provisionen die alten OTAs unterbieten können.

Sowohl für Expedia als auch für Airbnb ist es wichtig, den größten Unterkunftsbestand anzubieten, um Reisekunden zu gewinnen. Ein Reiseexperte sagte: „Wir erwarten, dass die Grenzen langfristig verschwimmen, da die Verbraucher wahrscheinlich die Websites bevorzugen werden, die das größte Inventar und die größte Auswahl an Hotels und alternativen Unterkünften bieten.“ Um ihr jeweiliges Unterkunftsangebot aufzustocken, muss Airbnb sein Hotelangebot erweitern, während Expedia sein Angebot an privaten/alternativen Unterkünften erhöhen muss. Dadurch werden sie zunehmend gegeneinander antreten und sich ähnlicher werden.

Sowohl Expedia als auch Airbnb sind stark bewertet: Expedia hat eine Marktkapitalisierung von 18 Milliarden US-Dollar. Airbnb wurde nach Abschluss der zweiten Runde seiner Serie B im Wert von 1 Milliarde US-Dollar im Mai 2017 mit 31 Milliarden US-Dollar bewertet. Eine noch höhere implizite Bewertung erhielt das Unternehmen sowohl durch die Übernahme von HotelTonight, bei der es seine Stammaktien mit rund 35 Milliarden US-Dollar bewertete, als auch durch seine 409a Bewertung, die das Unternehmen mit 38 Milliarden US-Dollar bewertete.

Da der Markt für Privatunterkünfte stärker fragmentiert ist als der traditionelle Hotelmarkt, könnte argumentiert werden, dass digitale Makler wie Airbnb und Expedia den Wert von Privatunterkünften steigern können. Der frühere CEO von Expedia, Dara Khosrowshahi, brachte es am besten auf den Punkt: „Wir glauben, dass sich Ferienvermietungen noch in einem sehr frühen Stadium der weltweiten Vernetzung befinden. In dem Maße, in dem Sie als E-Commerce-Player diese fragmentierten Marktplätze vernetzen können, können Sie sowohl für den Anbieter als auch für die Verbraucher einen erheblichen Mehrwert schaffen.“ Während der Markt für Privatunterkünfte seine Entwicklung fortsetzt (der Markt wird bis 2023 voraussichtlich um 6 % pro Jahr wachsen), werden Expedia und Airbnb daher weiterhin um einen Anteil an diesem Markt für Privatunterkünfte konkurrieren.

Wer wird den Krieg um den Kunden gewinnen?

Airbnb und Expedia werden sich immer ähnlicher, da sie ihren Bestand an Reiseprodukten weiter erhöhen. Der globale Reisemarkt ist ein riesiger adressierbarer Markt. Laut Expedia repräsentiert der globale Reisemarkt Buchungen in Höhe von 1,7 Billionen US-Dollar. Es sollte mehr als genug Platz geben, damit sich einige Unternehmen trennen können. Sind die OTAs (wie Expedia und Airbnb) in der besten Position, um diese Branche zu kontrollieren?

Arne Sorenson, CEO von Marriott, sagte, es gebe einen Krieg zwischen den traditionellen Reise- und Gastgewerbeunternehmen und Technologiegiganten. Hotelreservierungen und Flugtickets können sehr einfach online gekauft werden, was die Technologieunternehmen begünstigt, aber gleichzeitig kontrollieren traditionelle Hotelunternehmen das eigentliche Produkt – den tatsächlichen physischen Ort, an dem Sie übernachten, der nicht an jemanden versendet werden kann.

Während sich Airbnb auf sein Debüt an den öffentlichen Märkten vorbereitet, wird es einer zunehmenden Prüfung ausgesetzt sein. Da es in den USA kurz vor der Sättigung zu stehen scheint, expandiert es über sein traditionelles Angebot an preisgünstigen, manchmal geteilten Unterkünften hinaus in Richtung Hotels und Luxuserlebnisse und -unterkünfte. Da die Hauptkonkurrenten in ihrem Heimatgebiet an Boden gewinnen, werden die Anleger zunehmend eine stärkere Konzentration auf Strategie und Produktangebote fordern.

Wer gewinnt diesen Krieg für den Kunden? Airbnb oder Expedia? Beide scheinen zu glauben, dass sie gewinnen können. Es wird interessant zu beobachten.

* Wenn Sie daran interessiert sind, eine ähnliche Analyse für Ihr Unternehmen zu entwickeln, arbeiten Sie mit Tyler Cain zusammen oder fragen Sie andere Marktforschungsexperten von Toptal.