最能抵御经济衰退的 6 个行业

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对于似乎无休止的土拨鼠日般的存在，我们从新闻中听说经济衰退迫在眉睫。 分析师将指向一个模糊的图表，表明它即将到来； 然后有人会反驳说“相关并不意味着因果关系”回扣。 我们听到这么多是因为它滋生了恐惧。 经济衰退对企业和消费者来说可能是灾难性的。

不过，某些类型的企业对衰退并没有那么大的恐惧，因为它们实际上在衰退期间表现得很有弹性——如果不是很强劲的话。 这些抗衰退的行业是什么，是什么特征促成了这种奢侈品？

什么是防衰退公司？

所有公司都在努力实现增长和强劲的盈利，无论其基础经济处于何种条件下。 然而，有些人却失败了，因为他们对真正的客户忠诚度、产品/服务定位和/或未能理解可能从其他地方渗入的传染性不了解。 四分之三的公司在经济衰退期间经历了收入下降，但 14% 的公司实际上经历了收入和盈利能力的增长。

机构投资者将抗衰退股票归类为“防御性”股票：已被证明能够抵御经济冲击的企业，但需要注意的是，它们的表现并不像其他公司在经济好的时期那样出色。 在截至 2019 年 9 月的过去一年中，高盛的一揽子防御性公司的回报率为 11%，而在此期间，标准普尔 500 指数的回报率仅为 1.9%。

但是，要防止衰退，企业必须要么提供足够高的优先级，即使是最节俭的消费者也会购买，或者相反，由于经济所处的艰难条件，需求增加。

下图追踪了 2008/09 年经济衰退期间各个行业的增长情况，可以清楚地看到，由于其抗衰退特性，所提到的一些行业表现强劲。

大衰退期间公司类型的表现（2008-09）

以下是一些具有抗衰退趋势的行业示例。 特别注意，不是产品/服务，而是围绕它建立“防御”的行为。

生活必需品：维持生计

“主食”一词在这里很关键，因为它指的是我们维持营养和个人卫生所需的基本日常用品。 所以想想面包胜过鱼子酱，肥皂胜过假棕褐色。

成年男性和女性每天分别需要 2,500 和 2,000 卡路里来维持体重。 这在经济衰退期间不会改变，提供基本主食的公司也不会因此受到严重破坏。 面对人口 * 卡路里的 TAM 上限，多年来，食品公司已经降低了食品的营养成分，以鼓励更多的零食，以抵消这个上限。

当您查看消费品集团时，例如宝洁或联合利华，它们的产品组合中充斥着满足不同预算层次的家庭必需品和品牌。 这种策略确保它们具有应对需求高峰的可塑性，因此在经济衰退期间，它们的表现可能会在消费者偏好之间摇摆不定，但仍能保持整体销售水平。

除了宠物用品业务外，同样的概念也适用于为自己或家庭销售卫生产品的公司。

传统奢侈品牌：尊重品质

奢侈品尽管价格高昂，但对经济衰退的抵抗力却出人意料。 对于拥有几代经验和品牌缓存的传统品牌来说，经济衰退实际上会导致更多消费者转向它，因为他们的品味变得更加挑剔。 奢侈品价格的很大一部分是对质量、声望和持久价值的无形承诺。 例如，豪华手表被宣传为代代相传的传家宝。

通货膨胀不一定与衰退同时发生，但在通货膨胀时期，奢侈品需求上升，因为商品保值且不会贬值。 阿根廷饱受通货膨胀的困扰； 您会看到企业将每一美元都花在优质库存上，以建立巨大的跑道作为通胀优势。 那是因为他们购买的商品不会贬值。

恶习：上瘾的乐趣

描述在一个经济概念中将这部分联系在一起的最佳方式是将令人上瘾的活动归为一组。 成瘾是缺乏弹性的，因此，酒精、尼古丁和赌博是可以经受住经济风暴的消遣。 你也可以把糖和咖啡因归入这个括号。 还有一个更抽象的观点，即上述活动可以是“逃避”，在困难时期，这对于担心的消费者来说可能是一种必要的解脱。 在 2008 年美国经济衰退期间，酒类销售额增长了 9%。

制造成瘾是一个禁忌话题，但许多企业试图让用户对他们的产品产生这种兴奋感，以期制造缺乏弹性。 互联网企业已将消费者情报和行为监控提升到非常精细的水平。 您可以将社交媒体、无限滚动和游戏中的应用内购买等产品视为创造令人上瘾的忠诚度的一种方式。

医疗保健：必需品

专注于医疗保健提供的企业通常是稳定的关注点，不会受到经济衰退的影响。 这是由于一个简单的事实，即健康是一件必须照顾的致命问题，并且将优先考虑支出。

许多小节可以适用于该部门，居民护理就是这样一个例子。 展望未来，富裕的婴儿潮一代即将退休的人口老龄化提供了医疗保健支出将保持稳定的迹象。

预算旅行：价值

西南航空公司已连续 45 年盈利。 低成本航空的作用是彻底颠覆航空旅行的概念，将其市场范围扩大到以前无法使用航空旅行的低收入群体； 在截至 2013 年的 50 年间，机票成本实际降低了 50%。

预算旅行，其中还包括长途巴士运输、住宿和公共交通，是一个有弹性的部门。 由于其必要性（那些亲戚不能自己探望自己）和价值，它在经济好转期间表现强劲，这会培养出忠诚度并增加节俭旅行饥饿传单的频率。 在经济低迷时期，由于其价格优势，它的受欢迎程度也会上升。

廉价航空公司的运营管理是其成功的关键，因为它们的利润微薄，因此拥有高效和精简的业务流程。 例如，爱尔兰共和国的瑞安航空拥有 419 架飞机，除一架外，其余均为波音 737-800。 通过仅使用一种飞机模型，它确保零件、维修、维护人员及其所有必要程序尽可能简单。

实用程序：保护

将商品输送到我们生活中的基础设施并不是最迷人的商业领域，但由于其规定的必要性，它可以经受住任何类型的风暴。 在经济衰退期间，天然气、水、电和电话的需求不会改变。 这些行业也通过与政府监管的联系获得了防衰退保护的外衣，政府监管可以提供补贴或限制外部竞争。

防衰退行业的未​​来

防御性股票占整个股票市场成分的百分比一直在下降。 就在 1990 年代初，它们在整个标准普尔 500 指数中的占比约为 40%，而在 2018 年，这一数字已降至 16% 以下。

标准普尔 500 指数中被归类为防御性股票的百分比：1990-2018

对于这种变化，有很多原因可以提出：

• 自 1990 年代中期以来，科技公司的增长已经将重心转移到了一个非常周期性的行业。
• 公共投资者设定的短期目标，通过投资周期性公司寻求更高的收益。
  • 被动指数投资的增长，然后随着市值的上升而有利于这些周期性公司。
• 私募股权基金偏爱可靠、可产生现金的防御性股票，并将其撤出公开市场。
• “大”衰退的终结？ 自 1950 年代以来，美国经济从未出现过 10% 的季度收缩。

展望未来，本文中提到的行业组合可能会发生变化。 当您查看过去几十年的人口统计、旅行、饮食、环境态度和个人健康趋势时，可以认为随着企业家利用他们的前景，新的抗衰退行业将会出现。