Cele 6 industrii cele mai rezistente la recesiune

Ascultă versiunea audio a acestui articol

Pentru ceea ce pare a fi o existență nesfârșită asemănătoare Zilei Marmotei, am auzit la știri că o recesiune este iminentă. Analiștii vor indica un grafic obscur care arată că vine; cineva va replica apoi cu un recul „corelația nu implică cauzalitate”. Auzim atât de mult despre asta pentru că naște frică; recesiunile pot fi catastrofale pentru întreprinderi și consumatori.

Unele tipuri de afaceri nu se tem însă de recesiune, pentru că de fapt au performanțe rezistente, dacă nu puternice, în timpul acestora. Care sunt aceste industrii rezistente la recesiune și ce caracteristici au contribuit la acest lux?

Ce sunt companiile rezistente la recesiune?

Toate companiile luptă pentru creștere și câștiguri puternice, indiferent de condițiile în care se află economiile lor subiacente. Cu toate acestea, unii eșuează, din cauza faptului că sunt naivi în ceea ce privește fidelitatea lor reală a clienților, poziționarea produselor/serviciilor și/sau a eșecului de a înțelege contagiunea care se poate infiltra din altă parte. Trei sferturi dintre companii se confruntă cu o scădere a veniturilor în timpul unei recesiuni, totuși 14% înregistrează de fapt o creștere a veniturilor și a profitabilității.

Investitorii instituționali consideră acțiunile rezistente la recesiune drept „defensive”: afaceri care s-au dovedit a fi rezistente la șocurile economice, avertismentul fiind că performanța lor nu este la fel de stratosferică ca altele în vremuri mai bune. Coșul de companii defensive al lui Goldman Sachs a revenit cu 11% în ultimul an până în septembrie 2019, timp în care randamentul S&P 500 a fost doar de 1,9%.

Totuși, pentru a fi rezistentă la recesiune, o afacere trebuie fie să ofere ceva care este o prioritate suficient de mare pe care chiar și cel mai cumpătat consumator îl va cumpăra, fie, dimpotrivă, este una care vede o creștere a cererii din cauza condițiilor dure în care se află economia.

Următorul grafic urmărește creșterea unei varietăți de sectoare în timpul recesiunii 2008/09, unde este clar de observat că o serie de industrii menționate au avut rezultate puternice datorită caracteristicilor lor rezistente la recesiune.

Performanța tipurilor de companii în timpul Marii Recesiuni (2008-2009)

Mai jos sunt câteva exemple de industrii care au tendințe rezistente la recesiune. Acordați o atenție deosebită, nu produsului/serviciului, ci comportamentului din jurul acestuia care stabilește „apărarea” acestuia.

Produse de uz casnic: alimente

Termenul „capse” este esențial aici, deoarece se referă la articolele de bază, de zi cu zi, de care avem nevoie pentru întreținerea nutrițională și igiena personală. Așa că gândește-te la pâine peste caviar și la săpun peste bronzul fals.

Un bărbat și o femeie adultă au nevoie de 2.500 și, respectiv, 2.000 de calorii, pe zi, pentru a-și menține greutatea. Acest lucru nu se schimbă în timpul unei recesiuni, iar companiile care oferă alimente de bază ale unei diete nu vor fi perturbate masiv de aceasta. În fața unui plafon TAM de calorii ale populației*, de-a lungul anilor, companiile alimentare au redus conținutul nutrițional al alimentelor lor pentru a încuraja mai multe gustări, pentru a contracara acest plafon.

Când te uiți la conglomerate de bunuri de larg consum, să zicem un Proctor & Gamble sau Unilever, portofoliul lor este plin de produse de uz casnic și mărci care răspund diferitelor niveluri de buget. O astfel de strategie le asigură că au maleabilitatea pentru a face față creșterilor cererii, prin care în timpul unei recesiuni performanța lor poate oscila între preferințele consumatorilor, dar mențin totuși nivelurile generale de vânzări.

Același concept se aplică companiilor care vând produse de igienă pentru sine sau pentru casă, în plus față de întreprinderile de furnizare a animalelor de companie.

Branduri de lux Heritage: Calitate respectată

Bunurile de lux, în ciuda prețului ridicat, sunt surprinzător de rezistente la recesiuni. Pentru mărcile tradiționale cu generații de experiență și cache de marcă, o recesiune poate duce, de fapt, la ca mai mulți consumatori să treacă la ea, deoarece gusturile lor devin mai exigente. O componentă importantă a prețului unui bun de lux este promisiunea intangibilă de calitate, prestigiu și valoare de lungă durată. Ceasurile de lux, de exemplu, sunt promovate ca moșteniri care trebuie transmise de-a lungul generațiilor.

Inflația nu merge neapărat în tandem cu recesiunile, dar în astfel de perioade de inflație, cererea de bunuri de lux crește pe măsură ce bunul deține valoare și nu se va deprecia. Argentina este afectată de inflație; vezi că afacerile cheltuiesc fiecare dolar pe inventar de calitate pentru a construi piste uriașe ca un avantaj al inflației. Asta pentru că cumpără bunuri care nu își pierd valoare.

Vicii: Plăceri care creează dependență

Cel mai bun mod de a descrie ceea ce leagă această secțiune într-un concept economic ar fi gruparea activităților care creează dependență. Dependența este inelastică și, ca atare, alcoolul, nicotina și jocurile de noroc sunt distracții care pot rezista furtunilor economice. De asemenea, ați putea clasifica zahărul și cofeina în această categorie. Există, de asemenea, punctul mai abstract, că activitățile menționate pot fi „escape”, care în momentele grele pot fi o ușurare necesară pentru consumatorii îngrijorați. În timpul recesiunii din 2008 din SUA, vânzările de alcool au crescut cu 9%.

Crearea dependenței este un subiect tabu, dar multe companii caută să creeze o asemenea euforie cu privire la ofertele lor cu utilizatorii, în speranța de a crea inelasticitate. Afacerile de pe internet au crescut informațiile despre consumatori și monitorizarea comportamentului la niveluri foarte elaborate. Puteți privi produse precum rețelele sociale, derularea infinită și achizițiile în aplicație în jocuri, ca un mijloc de a crea loialitate care provoacă dependență.

Asistență medicală: necesitate

Afacerile care se concentrează pe furnizarea de asistență medicală sunt în general preocupări stabile care nu vor fi afectate de recesiuni. Acest lucru se datorează faptului că sănătatea este o chestiune mortală care trebuie îngrijită și va avea prioritate de cheltuieli față de orice altceva.

În acest sector se pot aplica multe subsecțiuni, îngrijirea rezidenților fiind un astfel de exemplu. În viitor, îmbătrânirea demografică a generației bogate de baby-boomer care ajunge la pensionare oferă semne că cheltuielile pentru sănătate vor rămâne constante.

Buget de călătorie: valoare

Southwest Airlines a fost profitabilă timp de 45 de ani la rând. Efectul transportatorilor aerieni low-cost a fost de a perturba complet conceptul de călătorie cu avionul, extinzându-și acoperirea pe piață către grupuri cu venituri mai mici care înainte nu puteau folosi călătoriile aeriene; în cei 50 de ani până în 2013, costul unui bilet de avion s-a redus cu 50% în termeni reali.

Călătoriile cu buget redus, care includ și transportul cu autobuzul pe distanțe lungi, șederea și transportul public sunt un sector rezistent. Ea funcționează puternic în timpul creșterilor datorită necesității sale (acele rude nu se pot vizita singure) și valorii, ceea ce generează loialitate și frecvență crescută de la fluturașii frugali înfometați de călătorii. În timpul recesiunilor, popularitatea sa crește și datorită avantajelor sale de preț.

Managementul operațional al companiilor aeriene cu buget este cheia succesului acestora, deoarece operează pe marje subțiri și, prin urmare, au procese de afaceri eficiente și simplificate. De exemplu, Ryanair din Republica Irlanda are o flotă de 419 avioane, dintre care toate, cu excepția unuia, sunt Boeing 737-800. Funcționând cu un singur model de avion, se asigură că piesele, reparațiile, echipele de întreținere și toate procedurile lor necesare sunt cât mai simple posibil.

Utilitati: Protectie

Infrastructura care introduce mărfuri în viețile noastre nu este cea mai strălucitoare dintre zonele de afaceri, dar este una care poate rezista oricărui fel de furtună datorită necesității proviziilor sale. Nevoile de gaz, apă, electricitate și telefonie nu se modifică în timpul unei recesiuni. Aceste industrii sunt, de asemenea, cele care câștigă o pelerină de protecție împotriva recesiunii din legătura lor cu reglementările guvernamentale, care fie pot oferi subvenții, fie pot limita concurența din afara.

Viitorul industriilor rezistente la recesiune

Acțiunile defensive au scăzut ca procent din totalul constituenților pieței de valori. La începutul anilor 1990, acestea reprezentau aproximativ 40% din întregul S&P 500, acest număr a scăzut sub 16% în 2018.

Procentul de acțiuni S&P 500 clasificate drept defensive: 1990-2018

Există multe motive care pot fi sugerate pentru această schimbare:

• Creșterea companiilor de tehnologie de la mijlocul anilor 1990 a mutat ponderi mari către un sector foarte ciclic.
• Stabilirea de obiective pe termen scurt din partea investitorilor publici, căutând câștiguri mai mari din investițiile în companii ciclice.
  • Creșterea investițiilor pasive în indici, care favorizează apoi aceste companii ciclice pe măsură ce capitalizarea lor de piață crește.
• Fonduri de private equity care favorizează acțiunile defensive fiabile, generatoare de numerar și le scot de pe piețele publice.
• Sfârșitul recesiunilor „marilor”? Economia SUA nu a avut o contracție trimestrială de 10% din anii 1950.

În viitor, este posibil ca amestecul de industrii menționat în acest articol să se schimbe. Când te uiți la tendințele demografice, de călătorie, dietetice, de mediu și de sănătate personală din ultimele decenii, este fezabil să opinezi că noi industrii rezistente la recesiune vor apărea pe măsură ce antreprenorii își valorifică perspectivele.