Le 6 industrie più a prova di recessione

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Per quella che sembra un'esistenza senza fine simile al Giorno della marmotta, abbiamo sentito al telegiornale che una recessione è imminente. Gli analisti indicheranno un grafico oscuro che mostra che sta arrivando; qualcuno risponderà quindi con un contraccolpo "correlazione non implica causalità". Ne sentiamo parlare così tanto perché genera paura; le recessioni possono essere catastrofiche per le imprese ei consumatori.

Tuttavia, alcuni tipi di aziende non temono così tanto le recessioni, perché in realtà si comportano in modo resiliente, se non fortemente, durante le stesse. Quali sono queste industrie a prova di recessione e quali caratteristiche hanno contribuito a questo lusso?

Cosa sono le società a prova di recessione?

Tutte le aziende puntano alla crescita e a utili solidi, indipendentemente dalle condizioni in cui si trovano le loro economie sottostanti. Eppure alcuni falliscono, a causa dell'ingenuità riguardo alla loro vera fedeltà al cliente, al posizionamento di prodotto/servizio e/o all'incapacità di comprendere il contagio che può filtrare da altrove. Tre quarti delle aziende registrano un calo dei ricavi durante una recessione, ma il 14% registra effettivamente una crescita dei ricavi e della redditività.

Gli investitori istituzionali classificano i titoli a prova di recessione come "difensivi": aziende che hanno dimostrato di essere resilienti agli shock economici, con l'avvertenza che le loro prestazioni non sono stratosferiche come altre durante periodi migliori. Il paniere di società difensive di Goldman Sachs ha guadagnato l'11% nell'ultimo anno fino a settembre 2019, durante il quale il rendimento dell'S&P 500 è stato appena dell'1,9%.

Per essere a prova di recessione, tuttavia, un'azienda deve fornire qualcosa che sia una priorità sufficientemente alta che anche il consumatore più parsimonioso acquisterà ancora, o al contrario, è un'azienda che vede aumentare la domanda a causa delle difficili condizioni in cui si trova l'economia.

Il grafico seguente traccia la crescita di una varietà di settori durante la recessione del 2008/2009, dove è chiaro che un certo numero di settori menzionati ha ottenuto ottimi risultati grazie alle loro caratteristiche a prova di recessione.

Andamento dei tipi di società durante la grande recessione (2008-2009)

Di seguito sono riportati alcuni esempi di industrie che hanno tendenze a prova di recessione. Prestare un'attenzione specifica, non al prodotto/servizio, ma al comportamento intorno ad esso che ne stabilisce la "difesa".

Prodotti di base per la casa: sostentamento

Il termine "graffette" è fondamentale qui, in quanto si riferisce agli articoli di base e quotidiani di cui abbiamo bisogno per il sostentamento nutrizionale e l'igiene personale. Quindi pensa al pane al caviale e al sapone alla finta abbronzatura.

Un uomo e una donna adulti richiedono rispettivamente 2.500 e 2.000 calorie al giorno per mantenere il loro peso. Questo non cambia durante una recessione e le aziende che forniscono le basi di una dieta non ne saranno sconvolte in modo massiccio. Di fronte a un tetto TAM di popolazione *calorie, nel corso degli anni, le aziende alimentari hanno ridotto il contenuto nutrizionale dei loro alimenti per incoraggiare più spuntini, per contrastare questo tetto.

Quando guardi ai conglomerati di beni di consumo, ad esempio Proctor & Gamble o Unilever, il loro portafoglio è pieno di prodotti di base per la casa e marchi che soddisfano vari livelli di budget. Tale strategia garantisce che abbiano la malleabilità per far fronte ai picchi di domanda, per cui durante una recessione le loro prestazioni possono oscillare tra le preferenze dei consumatori, ma mantengono comunque i livelli di vendita complessivi.

Lo stesso concetto si applica alle aziende che vendono prodotti per l'igiene personale o per la casa, oltre alle attività di fornitura di animali domestici.

Heritage Luxury Brands: qualità rispettata

I beni di lusso, nonostante il prezzo elevato, sono sorprendentemente resistenti alle recessioni. Per i marchi storici con generazioni di esperienza e cache del marchio, una recessione può effettivamente portare più consumatori a passare ad essa a causa dei loro gusti che diventano più esigenti. Una grande componente del prezzo di un bene di lusso è la promessa intangibile di qualità, prestigio e valore duraturo. Gli orologi di lusso, ad esempio, sono promossi come cimeli da tramandare di generazione in generazione.

L'inflazione non va necessariamente di pari passo con le recessioni, ma durante tali periodi di inflazione, la domanda di beni di lusso aumenta quando il bene mantiene valore e non si deprezza. L'Argentina è rovinata dall'inflazione; vedi che le aziende spendono ogni dollaro in scorte di qualità per costruire enormi piste come vantaggio dell'inflazione. Questo perché stanno acquistando beni che non perdono valore.

Vizi: piaceri che creano dipendenza

Il modo migliore per descrivere ciò che unisce questa sezione all'interno di un concetto economico sarebbe raggruppare le attività che creano dipendenza. La dipendenza è anelastica e, in quanto tali, alcol, nicotina e gioco d'azzardo sono passatempi che possono resistere alle tempeste economiche. Puoi anche classificare zucchero e caffeina in questa parentesi. C'è anche il punto più astratto, che dette attività possono essere "fughe", che nei momenti difficili possono essere un sollievo necessario per i consumatori preoccupati. Durante la recessione statunitense del 2008, le vendite di alcolici sono aumentate del 9%.

Creare dipendenza è un argomento tabù, eppure molte aziende cercano di creare una tale euforia riguardo alle loro offerte con gli utenti nella speranza di creare anelasticità. Le aziende Internet hanno potenziato l'intelligence dei consumatori e il monitoraggio del comportamento a livelli molto elaborati. Potresti guardare prodotti come i social media, lo scorrimento infinito e gli acquisti in-app nei giochi, come mezzo per creare una fidelizzazione che crea dipendenza.

Sanità: necessità

Le aziende che si concentrano sulla fornitura di assistenza sanitaria sono generalmente preoccupazioni stabili che non saranno interessate dalle recessioni. Ciò è dovuto al semplice fatto che la salute è una questione mortale che deve essere curata e avrà la priorità di spesa su tutto il resto.

Molte sottosezioni possono applicarsi a questo settore, l'assistenza in residenza ne è un esempio. Andando avanti, l'invecchiamento demografico della ricca generazione del baby boom che va in pensione offre segnali che la spesa sanitaria rimarrà stabile.

Viaggio economico: valore

Southwest Airlines è redditizia da 45 anni consecutivi. L'effetto dei vettori aerei a basso costo è stato quello di sconvolgere completamente il concetto di viaggio aereo, ampliando la sua portata di mercato ai gruppi a basso reddito che prima non potevano utilizzare il viaggio aereo; nei 50 anni fino al 2013 il costo di un biglietto aereo si era ridotto del 50% in termini reali.

I viaggi economici, che includono anche il trasporto in autobus a lunga distanza, le soste e il trasporto pubblico, sono un settore resiliente. Si comporta molto bene durante le riprese grazie alla sua necessità (quei parenti non possono visitare se stessi) e al valore, che genera lealtà e maggiore frequenza da viaggiatori frugali affamati di viaggi. Durante le flessioni, la sua popolarità aumenta anche grazie ai suoi vantaggi in termini di prezzo.

La gestione operativa delle compagnie aeree low cost è la chiave del loro successo, poiché operano con margini ridottissimi e, quindi, hanno processi aziendali efficienti e snelli. Ad esempio, la Ryanair della Repubblica d'Irlanda ha una flotta di 419 aeroplani, di cui tutti tranne uno sono Boeing 737-800. Operando con un solo modello di aereo, garantisce che parti, riparazioni, squadre di manutenzione e tutte le procedure necessarie siano il più semplici possibile.

Utilità: Protezione

L'infrastruttura che convoglia le merci nelle nostre vite non è la più affascinante delle aree commerciali, ma è in grado di resistere a qualsiasi tipo di tempesta a causa della necessità delle sue disposizioni. Le esigenze di gas, acqua, elettricità e telefonia non cambiano durante una recessione. Queste industrie sono anche quelle che ottengono un mantello di protezione a prova di recessione dal loro collegamento alla regolamentazione del governo, che può fornire sussidi o limitare la concorrenza esterna.

Il futuro delle industrie a prova di recessione

Le azioni difensive sono diminuite in percentuale rispetto ai componenti complessivi del mercato azionario. All'inizio degli anni '90 rappresentavano circa il 40% dell'intero S&P 500, questo numero è sceso al di sotto del 16% nel 2018.

Percentuale di azioni S&P 500 classificate come difensive: 1990-2018

Ci sono molte ragioni che possono essere suggerite per questo cambiamento:

• La crescita delle società tecnologiche dalla metà degli anni '90 ha spostato un grosso peso su quello che è un settore molto ciclico.
• Definizione di obiettivi a breve termine da parte di investitori pubblici, alla ricerca di guadagni più elevati dall'investimento in società cicliche.
  • Crescita degli investimenti in indici passivi che poi favoriscono queste società cicliche man mano che le loro capitalizzazioni di mercato aumentano.
• Fondi di private equity che prediligono titoli difensivi affidabili e generatrici di liquidità e li sottraggono ai mercati pubblici.
• La fine delle “grandi” recessioni? L'economia statunitense non ha avuto una contrazione trimestrale del 10% dagli anni '50.

Andando avanti, è probabile che la combinazione di settori menzionati in questo articolo possa cambiare. Quando si osservano le tendenze demografiche, di viaggio, dietetiche, ambientali e di salute personale negli ultimi decenni, è possibile affermare che nuove industrie a prova di recessione emergeranno man mano che gli imprenditori capitalizzeranno le loro prospettive.