Desmistificando criptomoedas, Blockchain e ICOs

Sumário executivo

Introdução

Bitcoin , blockchain , ofertas iniciais de moedas , ether , exchanges . Como você sem dúvida notou, as criptomoedas (e seu jargão correspondente) causaram bastante alvoroço na mídia, fóruns online e talvez até em suas conversas na hora do jantar. Apesar do burburinho, os significados desses termos ainda escapam à compreensão de muitas pessoas. Talvez possamos colocar de forma tão simples quanto Stephen Colbert faz abaixo, mas seremos um pouco mais precisos.

Originalmente conhecidas por sua reputação de paraísos para criminosos e lavadores de dinheiro, as criptomoedas percorreram um longo caminho – no que diz respeito ao avanço tecnológico e à popularidade. A capitalização de mercado das criptomoedas foi projetada para chegar a US$ 1-2 trilhões em 2018. A tecnologia subjacente às criptomoedas tem aplicações poderosas em vários setores, desde saúde até mídia.

Com isso dito, as criptomoedas permanecem controversas. Enquanto críticos como o economista Paul Krugman e Warren Buffet chamaram o Bitcoin de “mal” e uma “miragem”, outros, como o capitalista de risco Marc Andreessen, os consideram “a próxima internet”. Para cada pessoa que declara que as criptomoedas estão em uma bolha, há outra insistindo que elas são a próxima onda da democratização das finanças. Em sua forma mais simples, eles são apenas a mais nova moda das fintechs; ainda no nível mais complexo, eles são uma tecnologia revolucionária que desafia os fundamentos políticos, econômicos e sociais da sociedade.

Este artigo tentará desmistificar o apelo das criptomoedas, sua complexa tecnologia subjacente e por que uma moeda puramente digital é capaz de ter valor. Também examinará as questões pendentes em torno do espaço, incluindo sua evolução contábil e tratamento regulatório.

O que é uma criptomoeda e por que usá-la?

Criptomoedas são ativos digitais que usam criptografia, uma técnica de criptografia, para segurança. As criptomoedas são usadas principalmente para comprar e vender bens e serviços, embora algumas criptomoedas mais recentes também funcionem para fornecer um conjunto de regras ou obrigações para seus detentores – algo que discutiremos mais adiante. Eles não possuem valor intrínseco, pois não são resgatáveis ​​por outra mercadoria, como ouro. Ao contrário da moeda tradicional, eles não são emitidos por uma autoridade central e não são considerados moeda legal.

Neste ponto, o uso de criptomoedas é amplamente limitado aos “early adopters”. Para escala, existem cerca de 10 milhões de detentores de Bitcoin em todo o mundo, com cerca de metade mantendo Bitcoin apenas para fins de investimento. Objetivamente, as criptomoedas não são necessárias porque as moedas apoiadas pelo governo funcionam adequadamente. Para a maioria dos adotantes, as vantagens das criptomoedas são teóricas. Portanto, a adoção mainstream só virá quando houver um benefício tangível significativo de usar uma criptomoeda. Então, quais são as vantagens de usá-los?

Pseudonimato (quase anonimato)

A compra de bens e serviços com criptomoedas ocorre online e não exige a divulgação de identidades. No entanto, um equívoco comum sobre criptomoedas é que elas garantem transações completamente anônimas. O que eles realmente oferecem é pseudônimo, que é um estado quase anônimo. Eles permitem que os consumidores concluam as compras sem fornecer informações pessoais aos comerciantes. No entanto, do ponto de vista da aplicação da lei, uma transação pode ser rastreada até uma pessoa ou entidade. Ainda assim, em meio a crescentes preocupações com roubo de identidade e privacidade, as criptomoedas podem oferecer vantagens aos usuários.

Compra ponto a ponto

Um dos maiores benefícios das criptomoedas é que elas não envolvem intermediários de instituições financeiras. Para os comerciantes, a falta de um “intermediário” reduz os custos de transação. Para os consumidores, há uma tremenda vantagem se o sistema financeiro for hackeado ou se o usuário não confiar no sistema tradicional. Para efeito de comparação, se o banco de dados de um banco fosse invadido ou danificado, o banco ficaria completamente dependente de seus backups para restaurar qualquer informação perdida. Com criptomoedas, mesmo que uma parte fosse comprometida, as partes restantes continuariam a poder confirmar transações.

Ainda assim, as criptomoedas não são completamente imunes a ameaças de segurança. Em um dos “maiores assaltos digitais da história”, a Organização Autônoma Descentralizada (DAO), um fundo descentralizado destinado a democratizar o financiamento de projetos Ethereum, foi hackeada. O aplicativo descentralizado (DAPP) construído sobre a moeda Ethereum foi hackeado e os hackers ganharam o controle de um terço do fundo (US$ 55 milhões). Felizmente, a maioria dos fundos foi restaurada. No entanto, o incidente abalou a comunidade e levou a decisão da SEC de sujeitar as ofertas e trocas às leis de valores mobiliários dos EUA.

Capacidades programáveis ​​e “inteligentes”

Certas criptomoedas podem conferir outros benefícios aos seus detentores, incluindo propriedade limitada e direitos de voto. Por exemplo, uma organização financiada por criptomoeda pode incluir direitos de voto no código de software da moeda. As criptomoedas também podem incluir participações de propriedade fracionárias em ativos físicos, como arte ou imóveis.

Tecnologia de criptomoeda

Grande parte da popularidade e vantagens de segurança das criptomoedas são derivadas de sua inovação tecnológica inovadora.

Tecnologia Blockchain explicada

A tecnologia Blockchain está subjacente ao Bitcoin e muitas outras criptomoedas. Ele se baseia em um livro-razão público e continuamente atualizado para registrar todas as transações que ocorrem. Blockchain é inovador porque permite que as transações sejam processadas sem uma autoridade central – como um banco, o governo ou uma empresa de pagamentos. O comprador e o vendedor interagem diretamente um com o outro, eliminando a necessidade de verificação por um intermediário confiável. Assim, elimina intermediários dispendiosos e permite que empresas e serviços sejam descentralizados.

Outra característica distintiva da tecnologia blockchain é sua acessibilidade para as partes envolvidas. É semelhante ao Google Docs, onde várias partes podem acessar o livro de uma só vez, em tempo real. Hoje, se você passar um cheque a um amigo, você e seu amigo equilibram seus respectivos talões de cheques quando o cheque é depositado. Mas as coisas começam a dar errado se seu amigo se esquecer de atualizar o livro de talão de cheques ou se você não tiver o suficiente em sua conta bancária para cobrir o cheque (o que o banco não tem como saber de antemão).

Com blockchain, você e seu amigo visualizariam o mesmo livro de transações. O ledger não é controlado por nenhum de vocês, mas opera em consenso, portanto, ambos precisam aprovar e verificar a transação para que ela seja adicionada à cadeia. A cadeia também é protegida com criptografia e, significativamente, ninguém pode alterar a cadeia após o fato.

Do ponto de vista técnico, o blockchain utiliza algoritmos de consenso e as transações são registradas em vários nós em vez de em um servidor. Um nó é um computador conectado à rede blockchain, que baixa automaticamente uma cópia da blockchain ao ingressar na rede. Para que uma transação seja válida, todos os nós precisam estar de acordo.

Embora a tecnologia blockchain tenha sido concebida como parte do Bitcoin em 2009, pode haver muitas outras aplicações. A empresa de consultoria em tecnologia CB Insights identificou 27 maneiras de mudar fundamentalmente processos tão diversos quanto bancos, segurança cibernética, votação e acadêmicos. O governo sueco, por exemplo, está testando o uso da tecnologia blockchain para registrar transações de terrenos, que atualmente são registradas em papel e transmitidas por correio físico. O Fórum Econômico Mundial estima que até 2027, 10% do PIB global será armazenado na tecnologia blockchain.

Mineração de criptomoedas

“Mineração” refere-se a uma etapa em que duas coisas ocorrem: as transações de criptomoeda são verificadas e novas unidades da criptomoeda são criadas. A mineração eficaz requer hardware e software poderosos.

Quando se trata de verificação, um computador individual não é poderoso o suficiente para minerar criptomoedas de forma lucrativa porque você aumentaria sua conta de energia. Para resolver isso, os mineradores geralmente se juntam a pools para aumentar o poder de computação coletivo, alocando os lucros dos mineradores aos participantes. Grupos de mineradores competem para verificar transações pendentes e colher os lucros, aproveitando hardware especializado e eletricidade barata. Essa competição ajuda a garantir a integridade das transações.

Os maiores pools incluem AntPool, F2Pool e BitFury, com o AntPool sozinho controlando mais de 19% de toda a mineração. A maioria dos pools de mineração está localizada na China, compreendendo mais de 70% do total de mineração de Bitcoin. A China fabrica a maioria dos equipamentos de mineração de criptomoedas e aproveita os preços baratos da eletricidade do país.

Trocas de criptomoedas

As trocas de criptomoedas são sites onde os indivíduos podem comprar, vender ou trocar criptomoedas por outra moeda digital ou moeda tradicional. As exchanges podem converter criptomoedas nas principais moedas apoiadas pelo governo e podem converter criptomoedas em outras criptomoedas. Algumas das maiores exchanges incluem Poloniex, Bitfinex, Kraken e GDAX, que podem negociar mais de US$ 100 milhões (equivalente) por dia. Quase todas as exchanges estão sujeitas a regulamentos governamentais contra a lavagem de dinheiro, e os clientes são obrigados a fornecer prova de identidade ao abrir uma conta.

Em vez de trocas, as pessoas às vezes usam transações ponto a ponto por meio de sites como o LocalBitcoins, que permitem que os comerciantes evitem divulgar informações pessoais. Em uma transação peer-to-peer, os participantes negociam criptomoedas em transações via software sem o envolvimento de qualquer outro intermediário.

Carteiras de criptomoedas

As carteiras de criptomoedas são necessárias para que os usuários enviem e recebam moeda digital e monitorem seu saldo. As carteiras podem ser de hardware ou software, embora as carteiras de hardware sejam consideradas mais seguras. Por exemplo, a carteira Ledger se parece com um pen drive USB e se conecta à porta USB de um computador. Enquanto as transações e saldos de uma conta bitcoin são registrados no próprio blockchain, a chave privada usada para assinar novas transações é salva dentro da carteira Ledger. Quando você tenta criar uma nova transação, seu computador pede à carteira para assiná-la e então a transmite para o blockchain. Como a chave privada nunca sai da carteira de hardware, seus bitcoins estão seguros, mesmo que seu computador seja hackeado. Ainda assim, a menos que seja feito backup, perder a carteira resultaria na perda dos ativos do titular.

Em contraste, uma carteira de software como a carteira Coinbase é virtual. Este tipo de dispositivo de software pode colocar os fundos do titular online na posse do provedor da carteira, o que aumenta o risco. A Coinbase introduziu seu serviço Vault para aumentar a segurança de sua carteira.

Para um mergulho mais profundo na tecnologia que alimenta as criptomoedas, confira este guia do blog de engenharia da Toptal.

Tipos de criptomoedas

Atualmente, existem duas categorias principais de criptomoedas: aquelas utilizadas para a compra de bens e serviços e aquelas que permitem a criação de “contratos inteligentes”, que são acordos que se impõem via código e não por tribunais. Vamos discutir ambos nesta seção.

De acordo com especialistas do setor, “não haverá uma moeda digital suprema… Um tipo de criptopluralismo está se consolidando”. Embora o Bitcoin e o Ethereum representem a maior parte da participação no mercado de criptomoedas (veja o Gráfico 2 abaixo), vimos o surgimento e o rápido crescimento de muitas novas tecnologias. Na verdade, existem mais de 1.000 criptomoedas no momento (chamadas “altcoins”); mais de 600 têm capitalizações de mercado de mais de $ 100.000.

Bitcoin

Lançado em 2009 por alguém sob o pseudônimo de Satoshi Nakamoto, o Bitcoin é a mais conhecida de todas as criptomoedas. Apesar da tecnologia complicada por trás disso, o pagamento via Bitcoin é simples. Em uma transação, o comprador e o vendedor utilizam carteiras móveis para enviar e receber pagamentos. A lista de comerciantes que aceitam Bitcoin continua a se expandir, incluindo comerciantes tão diversos quanto Microsoft, Expedia e Subway, a cadeia de sanduíches.

Embora o Bitcoin seja amplamente reconhecido como pioneiro, não é sem limitações. Por exemplo, ele só pode processar sete transações por segundo. Por outro lado, a Visa lida com milhares de transações por segundo. O tempo necessário para confirmar as transações também aumentou. O Bitcoin não é apenas mais lento do que algumas de suas alternativas, mas sua funcionalidade também é limitada. Isso se reflete em sua participação de mercado, que caiu de 81% em junho de 2016 para 40% quase dois anos depois. Embora o preço do Bitcoin tenha geralmente seguido uma tendência de alta, no início de 2018 o preço do Bitcoin caiu acentuadamente, caindo abaixo de US$ 8.000 à medida que surgiram notícias de regulamentação mais rígida da China e da Coréia do Sul (a ser discutida em uma seção subsequente). O preço do Bitcoin também caiu após os anúncios da repressão da SEC às exchanges de criptomoedas e depois que a Binance foi supostamente hackeada. Outras moedas como Bitcoin incluem Litecoin, Zcash e Dash, que afirmam fornecer maior anonimato.

Éter e Ethereum

Ether e moedas baseadas na blockchain Ethereum tornaram-se cada vez mais populares. Em agosto de 2017, sua capitalização de mercado era de cerca de US$ 28 bilhões. Em um ponto, os analistas financeiros haviam previsto que a capitalização de mercado do Ether superaria a do Bitcoin (o “inversão”). No entanto, problemas com a tecnologia Ethereum causaram declínios no valor. O Ethereum viu sua parcela de volatilidade. Como o Bitcoin, em meados de janeiro de 2018, o preço do ethereum também caiu de cerca de US$ 1.400 para menos de US$ 1.000 em poucos dias.

Muitas vezes usado de forma intercambiável, o Ethereum é uma plataforma que permite a criação relativamente fácil de contratos inteligentes, enquanto o Ether é um “token” usado para entrar em transações no blockchain Ethereum. Simplificando, os contratos inteligentes são programas de computador que podem executar automaticamente os termos de um contrato. Funcionam de forma semelhante à função Excel “SE (então)”: Quando uma condição pré-programada é acionada, o contrato inteligente executa a cláusula contratual correspondente.

Vamos aplicar isso a um exemplo. Digamos que você seja uma empresa que cria e vende consoles de videogame. Você trabalha com fornecedores e empresas de transporte e está preocupado em garantir que: 1) os consoles sejam fabricados bem e no prazo, 2) não haja violações trabalhistas e 3) todas as partes sejam pagas em dia. Com operações tradicionais, vários contratos seriam envolvidos apenas para fabricar um único console, com cada parte retendo suas próprias cópias em papel.

No entanto, combinados com blockchain, os contratos inteligentes fornecem responsabilidade automatizada. Contratos inteligentes podem ser aproveitados de algumas maneiras: quando um caminhão pega os consoles fabricados na fábrica, a transportadora digitaliza as caixas. Estes são então adicionados ao blockchain, o que desencadeia a liberação de fundos da conta da empresa de videogame. Não há fatura ou perseguição de pagamentos. Além dos pagamentos, um determinado trabalhador na produção pode digitalizar sua carteira de identidade, que é então verificada por fontes de terceiros para garantir que não violem as políticas trabalhistas.

Assim como a tecnologia blockchain, os contratos inteligentes também podem ter muitos casos de uso em outros setores, incluindo saúde ou música/mídia.

Outras criptomoedas populares

• Litecoin: Lançado em 2011, o Litecoin funciona de forma semelhante ao Bitcoin, pois também é de código aberto, descentralizado e apoiado por criptografia. No entanto, pretendia servir em um papel complementar ao Bitcoin, “a prata ao ouro do Bitcoin”. O Litecoin tem uma taxa de geração de blocos mais rápida e confirmação de transação mais rápida.
• Dash: Lançado em 2014 como “Darkcoin”, o Dash mudou de marca e oferece mais anonimato para seus usuários devido à sua rede de código mestre descentralizada. Ele utiliza algo chamado de rede “Masternode”, que tem uma base mais robusta que o Bitcoin.
• Zcash: Lançado em outubro de 2016, Zcash é um relativamente novato no espaço. No entanto, há alegações de que é a primeira criptomoeda verdadeiramente anônima existente devido ao emprego de SNARKS de conhecimento zero, que não envolve nenhum registro de transação. A tecnologia garante que, apesar de todas as informações estarem criptografadas, elas ainda estão corretas e que o gasto duplo é impossível.
• Monero: Monero possui propriedades de privacidade únicas. Por exemplo, o Monero permite privacidade completa, aproveitando uma técnica chamada “assinaturas de anel”. Tornou-se popular no mercado negro da dark web, onde os usuários compram de tudo, de drogas a armas de fogo.
• Ripple: Lançado em 2012, o Ripple oferece pagamentos internacionais instantâneos e de baixo custo. O Ripple utiliza um livro de consenso como método de verificação e não requer mineração - o que o distingue do Bitcoin e de outras criptomoedas. Assim, requer menos poder de computação.

Investir em criptomoedas

Como mencionado anteriormente, a criptomoeda não tem valor intrínseco – então por que todo esse barulho? As pessoas investem em criptomoedas por alguns motivos principais. Primeiro, há um elemento especulativo nos preços das criptomoedas que atraem os investidores que buscam lucrar com as mudanças no valor de mercado. Por exemplo, o preço do Ether se valorizou de US$ 8 por unidade em janeiro de 2017 para quase US$ 400 seis meses depois, quando o mercado de Ether se tornou mais otimista - apenas para cair para US$ 200 por unidade em julho devido a problemas técnicos.

Além da pura especulação, muitos investem em criptomoedas como hedge geopolítico. Em tempos de incerteza política, o preço do Bitcoin tende a aumentar. À medida que a incerteza política e econômica no Brasil aumentou em 2015 e 2016, o comércio de troca de Bitcoin aumentou 322%, enquanto a adoção de carteiras cresceu 461%. Os preços do Bitcoin também aumentaram em resposta às vitórias do Brexit e Trump, e continuam a aumentar junto com as controvérsias políticas de Trump.

Fatores que afetam os preços das criptomoedas

• Oferta e procura. O fornecimento de Bitcoin é limitado pelo código na blockchain Bitcoin. A taxa de aumento da oferta de Bitcoin diminui até que o número de Bitcoin atinja 21 milhões, o que deve ocorrer no ano de 2140. À medida que a adoção do Bitcoin aumenta, o crescimento lento no número de Bitcoin praticamente garante que o preço do Bitcoin Bitcoin continuará a crescer.

Bitcoin não é a única criptomoeda com limites de emissão. O fornecimento de Litecoin será limitado a 84 milhões de unidades. O objetivo do limite é fornecer maior transparência na oferta monetária, em contraste com as moedas garantidas pelo governo. Com as principais moedas sendo criadas em códigos-fonte abertos, qualquer indivíduo pode determinar a oferta da moeda e fazer um julgamento sobre seu valor de acordo.

• Aplicações da Criptomoeda. As criptomoedas exigem que um caso de uso tenha algum valor. Um minerador de um metal raro pode ter uma rápida valorização se for usado, por exemplo, no próximo iPhone 8; se o metal não for usado, no entanto, torna-se inútil. A mesma dinâmica se aplica às criptomoedas. Bitcoin tem valor como meio de troca; criptomoedas alternativas podem melhorar o modelo Bitcoin ou ter outro uso que crie valor, como o Ether. À medida que os usos das criptomoedas aumentam, a demanda e o valor correspondentes também aumentam.

• Mudanças Regulamentares. Como a regulamentação das criptomoedas ainda não foi determinada, o valor é fortemente influenciado pelas expectativas de regulamentação futura. Em um caso extremo, por exemplo, o governo dos Estados Unidos poderia proibir os cidadãos de manter criptomoedas, assim como a propriedade de ouro nos EUA foi proibida na década de 1930. É provável que a propriedade da criptomoeda se mova para o exterior nesse caso, mas ainda prejudicaria severamente seu valor.

• Mudanças Tecnológicas. Ao contrário das commodities físicas, as mudanças na tecnologia afetam os preços das criptomoedas. Julho e agosto de 2017 viram o preço do Bitcoin impactado negativamente pela controvérsia sobre a alteração da tecnologia subjacente para melhorar os tempos de transação. Depois que a mudança foi concluída, o preço do Bitcoin disparou - passando de US$ 2.700 para um recorde de US$ 4.000 em pouco mais de duas semanas. Por outro lado, as notícias de hackers geralmente levam a quedas de preços.

Ainda assim, dada a volatilidade desse fenômeno emergente, existe o risco de um crash. Muitos especialistas observaram que, no caso de um colapso do mercado de criptomoedas, os investidores de varejo sofreriam mais. De acordo com Mohamed Damak, líder do setor de classificação global da S&P, “por enquanto, uma queda significativa no valor de mercado das criptomoedas seria apenas uma onda no setor de serviços financeiros, ainda pequena demais para perturbar a estabilidade ou afetar a credibilidade dos bancos que avaliamos”. Leia mais aqui sobre o caso de urso do mercado de criptomoedas.

Ofertas iniciais de moedas

As ofertas iniciais de moedas (ICOs) são o novo fenômeno quente no espaço de investimento em criptomoedas. As ICOs ajudam as empresas a levantar dinheiro para o desenvolvimento de novas tecnologias de blockchain e criptomoeda. Em vez de emitir ações de propriedade, eles oferecem tokens digitais, ou “moedas”. Os investidores obtêm acesso antecipado à tecnologia e podem usá-la como bem entenderem. As startups são capazes de arrecadar dinheiro sem se diluir em investidores privados ou capitalistas de risco. Os banqueiros estão cada vez mais abandonando suas posições lucrativas por sua fatia do bolo da ICO.

Não está convencido da mania? Este ano, o ex-CEO da Mozilla, Brendan Eich, levantou US$ 35 milhões de uma ICO em menos de 30 segundos, e o Bancor Protocol levantou US$ 153 milhões em menos de três horas. Além disso, projetos relacionados a blockchain arrecadaram mais de US$ 1,6 bilhão por meio de ICOs até o momento, enquanto capitalistas de risco forneceram apenas US$ 550 milhões para empresas de criptomoedas em mais de 120 negócios.

Problemas pendentes no mercado de criptomoedas

Com as criptomoedas ainda no início, há muitos problemas em torno de seu desenvolvimento. É interessante contemplar as implicações filosóficas e políticas das criptomoedas. As criptomoedas são inerentemente políticas porque desafiam o tradicional “contrato social” sob o qual as sociedades operam. De acordo com essa teoria, os membros da sociedade concordam implicitamente em ceder algumas de suas liberdades ao governo em troca de ordem, estabilidade e proteção de seus outros direitos. Ao criar uma forma descentralizada de riqueza, as criptomoedas são governadas apenas por código.

Não é de admirar, então, que o tratamento contábil, regulamentação e questões de privacidade em torno de criptomoedas e blockchain ainda não tenham sido totalmente determinados. A seção a seguir discutirá esses aspectos tangíveis do desenvolvimento de criptomoedas.

Tratamento Contábil de Criptomoedas

De acordo com as diretrizes contábeis atuais, as criptomoedas provavelmente não são dinheiro ou equivalentes de caixa, uma vez que não possuem a liquidez do dinheiro e o valor estável dos equivalentes de caixa. No entanto, o tratamento contábil das criptomoedas ainda é incerto, pois não houve orientação oficial sobre o assunto do International Finance Reporting Standards (IFRS) ou do American Institute of CPAs (AICPA).

Decisão da Receita Federal de 2014

Nos EUA, o IRS Revenue Ruling 2014-21 declarou que os detentores de criptomoedas deveriam considerá-las como propriedade pessoal, com ganhos ou perdas em compras ou vendas. O valor das participações em criptomoedas nos balanços seria pelo custo ou valor justo de mercado no momento do recebimento. Portanto, com o rápido aumento de preço, as vendas de criptomoedas levam a enormes ganhos no momento da venda: basta considerar os impostos sobre ganhos de capital na compra de Bitcoin a US$ 100 em 2013 e vendê-lo por mais de US$ 4.000 em 2017!

A decisão deixou muitas perguntas sem resposta. Por exemplo, não está claro se a troca de uma criptomoeda por outra é elegível para diferimento de impostos sob algo chamado de regras de “troca de tipo semelhante”. Essas regras excluem certos ativos de investimento, mas não excluem explicitamente as criptomoedas, portanto, sua aplicabilidade não é clara. Em uma determinada troca de Bitcoin por Ether, não está claro se as duas moedas são suficientemente comparáveis ​​para serem do mesmo “tipo” e, portanto, elegíveis para tratamento fiscal semelhante, ou se são simplesmente da mesma “classe” – o que são inelegíveis.

Tratamento Tributário Internacional de Criptomoedas

Fora dos EUA, o tratamento contábil das criptomoedas varia. Na UE, uma decisão do Tribunal de Justiça Europeu determina que as criptomoedas devem ser tratadas como moedas apoiadas pelo governo e que os detentores não devem ser tributados em compras ou vendas. Em países como Alemanha e Reino Unido, as criptomoedas são tratadas como “dinheiro privado” e não estão sujeitas a impostos fora do uso comercial.

Da mesma forma, no Japão, as criptomoedas foram recentemente reclassificadas como um “meio de liquidação” de transações e, portanto, isentas do imposto de consumo do Japão. Anteriormente, as compras de criptomoedas estavam sujeitas a um imposto de consumo de 8%.

Regulação de Criptomoedas

O tratamento regulatório das criptomoedas continua a evoluir, mas como a tecnologia transcende as fronteiras globais, a influência dos reguladores nacionais é limitada. Como as criptomoedas foram concebidas especificamente para evitar controles governamentais, é incerto se os esforços de regulamentação serão bem-sucedidos.

Japão é o primeiro a adotar uma abordagem regulatória inequívoca e encorajadora

O Japão não apenas reconheceu legalmente o Bitcoin, mas também criou uma estrutura regulatória para ajudar a indústria a prosperar. Este é considerado um grande passo em frente para legitimar as criptomoedas. No entanto, o Japão também determinou que, até 1º de outubro, qualquer Bitcoin ou “moeda alternativa” deve ser registrado na Agência de Serviços Financeiros do Japão e ser submetido a auditorias anuais. Embora o registro seja caro e exigente (incluindo um plano de negócios de três anos e requisitos antilavagem de dinheiro), muitas partes estão correndo para se registrar porque reconhecem que a bela recompensa inclui investidores de varejo japoneses “vorazes”. A mídia geralmente elogiou o novo esquema regulatório, embora a comunidade japonesa de Bitcoin tenha criticado o sistema por dificultar a inovação. O movimento segue as grandes fraudes e perdas dos investidores do escândalo da exchange Bitcoin Mt. Gox de 2014.

Mike Kayamori, executivo-chefe da exchange de criptomoedas Quoine, diz: “Quando você está falando sobre startups, o que é claro que muitos negócios relacionados ao Bitcoin são, você nunca pensa em regulamentação como uma coisa boa… só pode ser diferente. O investidor de varejo - Sra. Watanabe – não quer estar no oeste selvagem. Ela quer algo regulamentado e confiável.”

Reguladores nacionais dos EUA, China e Coreia do Sul reprimem criptomoedas

• NÓS. Por outro lado, os reguladores dos EUA não estão muito interessados ​​no aumento das moedas virtuais. O Financial Stability Oversight Council, um grupo de reguladores, expressou preocupação em um relatório anual recente: “Os participantes do mercado têm experiência limitada trabalhando com sistemas de contabilidade distribuída, e é possível que as vulnerabilidades operacionais associadas a esses sistemas não se tornem aparentes até que sejam implantadas. em escala”.

  Os reguladores dos EUA estão começando a reprimir atividades de criptomoeda anteriormente não regulamentadas. Veja as ofertas iniciais de moedas (ICOs), por exemplo. Apesar de sua popularidade, muitas ICOs são para novas criptomoedas com modelos de negócios especulativos e foram amplamente criticadas como fraudes.

  In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.

  Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.

• China. China has banned ICOs, called on local exchanges to stop trading in cryptocurrencies, and limited mining. Bitcoin and other cryptocurrency trading are still permitted to be traded, but only via over-the-counter (OTC) markets, which is a slower process that may increase credit risk. China also recently cracked down on a cryptocurrency loophole that allowed Chinese investors to trade crypto assets on overseas exchanges. Overall, China has taken a tough stance on cryptocurrencies, looking to cleanse the financial markets for years now and viewing cryptocurrencies as a potential shadow banking sector and a way to move money out of the country. Still, this doesn't mean that it's against the phenomenon. In fact, the People's Bank of China has been developing its own prototype cryptocurrency and wants to be the first central bank to issue digital money. The Chinese government believes its benefits include decreased transaction costs, enhanced access to financial services for rural areas, and increased efficacy of monetary policies. However, it wants to maintain full control of these transactions.
• South Korea. South Korea has become a hub for crypto trading, for housewives and students alike. South Korea's won accounted for over 10% of Bitcoin trades in the second half of 2017 and was the top currency for transactions in Ethereum until late in the year. However, South Korea banned ICOs in September 2017, and since then regulators have been contemplating shutting down local crypto exchanges, outlawing deposits into anonymous virtual accounts at banks, even instituting a capital gains tax on crypto-trading. It remains to be seen how regulation will shake out.

Individual US States Have Adopted Varying Approaches

New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.

In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.

Security and Privacy Issues

Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb) was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.

The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn't a central organization to facilitate recourse against the seller.

Pensamentos de despedida

Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there's a lot of hype surrounding the space. Bitcoin's price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it's not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks: theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we've experienced before.

Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency's computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. O único limite é a sua imaginação.

As Richard Branson puts it, “I'm not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don't. But I'm convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”