إزالة الغموض عن العملات المشفرة و Blockchain و ICO

ملخص تنفيذي

مقدمة

Bitcoin ، blockchain ، عروض العملات الأولية ، الأثير ، التبادلات . كما لاحظت بلا شك ، تسببت العملات المشفرة (والمصطلحات المقابلة لها) في حدوث ضجة كبيرة في وسائل الإعلام والمنتديات عبر الإنترنت ، وربما حتى في محادثات العشاء الخاصة بك. على الرغم من الضجيج ، لا تزال معاني هذه المصطلحات بعيدة عن فهم الكثير من الناس. ربما يمكننا وضعها ببساطة كما يفعل ستيفن كولبير أدناه ، لكننا سنكون أكثر دقة.

اشتهرت العملات المشفرة في الأصل بسمعتها كملاذ للمجرمين وغاسلي الأموال ، وقد قطعت شوطًا طويلاً - فيما يتعلق بكل من التقدم التكنولوجي والشعبية. من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى ما يصل إلى 1-2 تريليون دولار في عام 2018. قيل إن التكنولوجيا الأساسية للعملات المشفرة لها تطبيقات قوية في قطاعات مختلفة تتراوح من الرعاية الصحية إلى وسائل الإعلام.

مع ذلك ، لا تزال العملات المشفرة مثيرة للجدل. بينما وصف النقاد بمن فيهم الخبير الاقتصادي بول كروغمان ووارن بافيت عملة البيتكوين بأنها "شر" و "سراب" ، وصفها آخرون ، مثل مارك أندريسن ، صاحب رأس المال الاستثماري ، بأنهم "الإنترنت القادم". مقابل كل شخص يعلن أن العملات المشفرة في فقاعة ، هناك إصرار آخر على أنها الموجة التالية من دمقرطة التمويل. في أبسط صورها ، فهي مجرد أحدث بدعة في مجال التكنولوجيا المالية. ومع ذلك ، على المستوى الأكثر تعقيدًا ، فهي تقنية ثورية تتحدى الأسس السياسية والاقتصادية والاجتماعية للمجتمع.

ستحاول هذه المقالة إزالة الغموض عن جاذبية العملات المشفرة وتقنيتها الأساسية المعقدة ولماذا يمكن أن يكون للعملة الرقمية البحتة قيمة. كما ستدرس القضايا العالقة المحيطة بالفضاء ، بما في ذلك المعالجة المحاسبية والتنظيمية المتطورة.

ما هي العملة المشفرة ولماذا تستخدمها؟

العملات المشفرة هي أصول رقمية تستخدم التشفير ، وهي تقنية تشفير للأمان. تُستخدم العملات المشفرة بشكل أساسي لشراء وبيع السلع والخدمات ، على الرغم من أن بعض العملات المشفرة الحديثة تعمل أيضًا لتوفير مجموعة من القواعد أو الالتزامات لأصحابها - وهو أمر سنناقشه لاحقًا. ليس لديهم أي قيمة جوهرية من حيث أنها غير قابلة للاسترداد بسلعة أخرى ، مثل الذهب. على عكس العملة التقليدية ، لا يتم إصدارها من قبل سلطة مركزية ولا تعتبر مناقصة قانونية.

في هذه المرحلة ، يقتصر استخدام العملات المشفرة إلى حد كبير على "المتبنين الأوائل". على نطاق واسع ، هناك حوالي 10 ملايين من حاملي Bitcoin في جميع أنحاء العالم ، نصفهم يمتلكون Bitcoin فقط لأغراض الاستثمار. من الناحية الموضوعية ، العملات المشفرة ليست ضرورية لأن العملات المدعومة من الحكومة تعمل بشكل مناسب. بالنسبة لمعظم المستخدمين ، تعتبر مزايا العملات المشفرة نظرية. لذلك ، لن يأتي التبني السائد إلا عندما تكون هناك فائدة ملموسة كبيرة لاستخدام العملة المشفرة. إذن ما هي مزايا استخدامها؟

اسم مستعار (قرب مجهول)

يتم شراء السلع والخدمات بالعملات المشفرة عبر الإنترنت ولا يتطلب الكشف عن الهويات. ومع ذلك ، فإن المفهوم الخاطئ الشائع حول العملات المشفرة هو أنها تضمن معاملات مجهولة تمامًا. ما يقدمونه في الواقع هو اسم مستعار ، وهي حالة شبه مجهولة. إنها تسمح للمستهلكين بإكمال عمليات الشراء دون تقديم معلومات شخصية للتجار. ومع ذلك ، من منظور إنفاذ القانون ، يمكن تتبع المعاملة إلى شخص أو كيان. ومع ذلك ، وسط مخاوف متزايدة من سرقة الهوية والخصوصية ، يمكن للعملات المشفرة أن تقدم مزايا للمستخدمين.

الشراء من نظير إلى نظير

من أكبر فوائد العملات المشفرة أنها لا تتضمن وسطاء من المؤسسات المالية. بالنسبة للتجار ، فإن عدم وجود "وسيط" يقلل من تكاليف المعاملات. بالنسبة للمستهلكين ، هناك ميزة هائلة إذا تم اختراق النظام المالي أو إذا كان المستخدم لا يثق في النظام التقليدي. من أجل المقارنة ، إذا تم اختراق قاعدة بيانات البنك أو إتلافها ، سيعتمد البنك تمامًا على النسخ الاحتياطية لاستعادة أي معلومات مفقودة. مع العملات المشفرة ، حتى لو تم اختراق جزء منها ، ستظل الأجزاء المتبقية قادرة على تأكيد المعاملات.

ومع ذلك ، فإن العملات المشفرة ليست محصنة تمامًا من التهديدات الأمنية. في واحدة من "أكبر عمليات السرقة الرقمية في التاريخ" ، تم اختراق المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) ، وهي صندوق لامركزي يهدف إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على تمويل مشاريع Ethereum. تم اختراق التطبيق اللامركزي (DAPP) الذي تم إنشاؤه على رأس عملة Ethereum وسيطر المتسللون على ثلث الصندوق (55 مليون دولار). لحسن الحظ ، تمت استعادة معظم الأموال. ومع ذلك ، هز الحادث المجتمع ودفع إلى قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات بإخضاع العروض والتبادلات لقوانين الأوراق المالية الأمريكية.

قدرات "ذكية" قابلة للبرمجة

يمكن لبعض العملات المشفرة أن تمنح مزايا أخرى لأصحابها ، بما في ذلك حقوق الملكية والتصويت المحدودة. على سبيل المثال ، يمكن لمؤسسة ممولة بالعملة المشفرة تضمين حقوق التصويت في كود برنامج العملة. يمكن أن تشمل العملات المشفرة أيضًا حصص ملكية جزئية في الأصول المادية مثل الفن أو العقارات.

تكنولوجيا العملات المشفرة

إن الكثير من شعبية العملات المشفرة ومزاياها الأمنية مستمدة من ابتكارها التكنولوجي الرائد.

شرح تقنية Blockchain

تعتمد تقنية Blockchain على Bitcoin والعديد من العملات المشفرة الأخرى. يعتمد على دفتر الأستاذ العام ، ويتم تحديثه باستمرار لتسجيل جميع المعاملات التي تحدث. تعتبر Blockchain رائدة لأنها تسمح بمعالجة المعاملات بدون سلطة مركزية - مثل البنك أو الحكومة أو شركة المدفوعات. يتفاعل البائع والمشتري مباشرة مع بعضهما البعض ، مما يلغي الحاجة إلى التحقق من قبل وسيط طرف ثالث موثوق به. وبالتالي ، فإنه يستبعد الوسطاء المكلفين ويسمح للشركات والخدمات بأن تكون لامركزية.

ميزة أخرى مميزة لتقنية blockchain هي إمكانية الوصول إليها من قبل الأطراف المعنية. إنه أقرب إلى محرر مستندات Google ، حيث يمكن لعدة أطراف الوصول إلى دفتر الأستاذ في وقت واحد ، في الوقت الفعلي. اليوم ، إذا كتبت شيكًا لأحد أصدقائك ، فستوازن أنت وصديقك دفاتر الشيكات الخاصة بك عند إيداعها. لكن الأمور تبدأ في الانحراف إذا نسي صديقك تحديث دفتر الشيكات الخاص به ، أو إذا لم يكن لديك ما يكفي في حسابك المصرفي لتغطية الشيك (الذي ليس لدى البنك أي وسيلة لمعرفة ذلك مسبقًا).

باستخدام blockchain ، ستعرض أنت وصديقك نفس دفتر الأستاذ للمعاملات. لا يتحكم أي منكما في دفتر الأستاذ ، ولكنه يعمل وفقًا للإجماع ، لذلك يحتاج كلاكما إلى الموافقة على المعاملة والتحقق منها لإضافتها إلى السلسلة. السلسلة مؤمنة أيضًا بالتشفير ، وبشكل ملحوظ ، لا يمكن لأحد تغيير السلسلة بعد الحقيقة.

من منظور تقني ، تستخدم blockchain خوارزميات الإجماع ، ويتم تسجيل المعاملات في عقد متعددة بدلاً من خادم واحد. العقدة هي جهاز كمبيوتر متصل بشبكة blockchain ، والذي يقوم تلقائيًا بتنزيل نسخة من blockchain عند الانضمام إلى الشبكة. لكي تكون المعاملة صالحة ، يجب أن تكون جميع العقد متفق عليها.

على الرغم من تصميم تقنية blockchain كجزء من Bitcoin في عام 2009 ، فقد يكون هناك العديد من التطبيقات الأخرى. حددت شركة الاستشارات التكنولوجية CB Insights 27 طريقة يمكنها من خلالها تغيير عمليات متنوعة بشكل أساسي مثل الخدمات المصرفية والأمن السيبراني والتصويت والأكاديميين. على سبيل المثال ، تختبر الحكومة السويدية استخدام تقنية blockchain لتسجيل معاملات الأراضي ، والتي يتم تسجيلها حاليًا على الورق ويتم إرسالها عبر البريد الفعلي. يقدر المنتدى الاقتصادي العالمي أنه بحلول عام 2027 ، سيتم تخزين 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي على تقنية blockchain.

تعدين العملات المشفرة

يشير مصطلح "التعدين" إلى خطوة يتم من خلالها حدوث شيئين: التحقق من معاملات العملة المشفرة وإنشاء وحدات جديدة من العملة المشفرة. يتطلب التعدين الفعال أجهزة وبرامج قوية.

عندما يتعلق الأمر بالتحقق ، فإن جهاز الكمبيوتر الفردي ليس قويًا بما يكفي لتعدين العملات المشفرة بشكل مربح لأنك ستزيد فاتورة الطاقة الخاصة بك. لمعالجة هذا الأمر ، غالبًا ما ينضم عمال المناجم إلى مجمعات لزيادة قوة الحوسبة الجماعية ، وتخصيص أرباح المعدنين للمشاركين. تتنافس مجموعات من عمال المناجم للتحقق من المعاملات المعلقة وجني الأرباح ، والاستفادة من الأجهزة المتخصصة والكهرباء الرخيصة. تساعد هذه المنافسة على ضمان سلامة المعاملات.

تشمل أكبر التجمعات AntPool و F2Pool و BitFury ، مع سيطرة AntPool وحدها على أكثر من 19٪ من جميع عمليات التعدين. تقع معظم مجمعات التعدين في الصين ، وتشكل أكثر من 70٪ من إجمالي تعدين البيتكوين. تصنع الصين معظم معدات تعدين العملات المشفرة وتستفيد من أسعار الكهرباء الرخيصة في البلاد.

تبادل العملات المشفرة

تبادل العملات المشفرة عبارة عن مواقع ويب حيث يمكن للأفراد شراء أو بيع أو تبادل العملات المشفرة بعملة رقمية أخرى أو عملة تقليدية. يمكن للبورصات تحويل العملات المشفرة إلى عملات رئيسية مدعومة من الحكومة ، ويمكنها تحويل العملات المشفرة إلى عملات معماة أخرى. تشمل بعض أكبر البورصات Poloniex و Bitfinex و Kraken و GDAX ، والتي يمكن أن تتداول بأكثر من 100 مليون دولار (ما يعادله) يوميًا. تخضع كل بورصة تقريبًا للوائح الحكومية لمكافحة غسيل الأموال ، ويطلب من العملاء تقديم إثبات الهوية عند فتح حساب.

بدلاً من التبادلات ، يستخدم الأشخاص أحيانًا معاملات نظير إلى نظير عبر مواقع مثل LocalBitcoins ، والتي تسمح للمتداولين بتجنب الكشف عن المعلومات الشخصية. في معاملة نظير إلى نظير ، يتداول المشاركون العملات المشفرة في المعاملات عبر البرنامج دون مشاركة أي وسيط آخر.

محافظ العملات المشفرة

تعد محافظ Cryptocurrency ضرورية للمستخدمين لإرسال واستقبال العملات الرقمية ومراقبة رصيدهم. يمكن أن تكون المحافظ إما أجهزة أو برامج ، على الرغم من أن محافظ الأجهزة تعتبر أكثر أمانًا. على سبيل المثال ، تبدو محفظة Ledger وكأنها محرك أقراص USB محمول ، وتتصل بمنفذ USB بجهاز الكمبيوتر. بينما يتم تسجيل المعاملات والأرصدة الخاصة بحساب bitcoin على blockchain نفسها ، يتم حفظ المفتاح الخاص المستخدم لتوقيع المعاملات الجديدة داخل محفظة Ledger. عندما تحاول إنشاء معاملة جديدة ، يطلب جهاز الكمبيوتر الخاص بك من المحفظة التوقيع عليها ثم بثها إلى blockchain. نظرًا لأن المفتاح الخاص لا يترك محفظة الأجهزة أبدًا ، فإن عملات البيتكوين الخاصة بك آمنة ، حتى لو تم اختراق جهاز الكمبيوتر الخاص بك. ومع ذلك ، ما لم يتم نسخها احتياطيًا ، فإن فقد المحفظة سيؤدي إلى فقدان أصول المالك.

في المقابل ، تعد محفظة البرامج مثل محفظة Coinbase افتراضية. يمكن لهذا النوع من الأجهزة البرمجية أن يضع أموال المالك على الإنترنت في حوزة مزود المحفظة ، مما يزيد من المخاطر. قدمت Coinbase خدمة Vault لزيادة أمان محفظتها.

للحصول على نظرة أعمق على التكنولوجيا التي تعمل على تشغيل العملات المشفرة ، راجع هذا الدليل من مدونة Toptal's Engineering.

أنواع العملات المشفرة

حاليًا ، هناك فئتان رئيسيتان من العملات المشفرة: تلك المستخدمة لشراء السلع والخدمات وتلك التي تسمح بإنشاء "عقود ذكية" ، وهي اتفاقيات تفرض نفسها من خلال التعليمات البرمجية بدلاً من المحاكم. سنناقش كلاهما في هذا القسم.

وفقًا للخبراء في الصناعة ، "لن تكون هناك عملة رقمية عليا واحدة ... هناك نوع من التعددية المشفرة يترسخ." على الرغم من أن Bitcoin و Ethereum يشكلان غالبية حصة سوق العملات المشفرة (انظر الرسم البياني 2 أدناه) ، فقد رأينا ظهور العديد من التقنيات الجديدة والنمو السريع لها. في الواقع ، هناك أكثر من 1000 عملة مشفرة موجودة حاليًا (تسمى "altcoins") ؛ أكثر من 600 لديها رسملة سوقية تزيد عن 100000 دولار.

بيتكوين

تم إصدار Bitcoin في عام 2009 من قبل شخص ما تحت الاسم المستعار Satoshi Nakamoto ، وهو الأكثر شهرة من بين جميع العملات المشفرة. على الرغم من التكنولوجيا المعقدة وراء ذلك ، فإن الدفع عبر Bitcoin بسيط. في المعاملة ، يستخدم البائع والمشتري محافظ الهاتف المحمول لإرسال واستلام المدفوعات. تستمر قائمة التجار الذين يقبلون Bitcoin في التوسع ، بما في ذلك التجار المتنوعين مثل Microsoft و Expedia و Subway ، سلسلة الساندويتش.

على الرغم من أن Bitcoin معروف على نطاق واسع بأنه رائد ، إلا أنه لا يخلو من القيود. على سبيل المثال ، يمكنه فقط معالجة سبع معاملات في الثانية. على النقيض من ذلك ، تتعامل Visa مع آلاف المعاملات في الثانية. كما ارتفع الوقت المستغرق لتأكيد المعاملات. لا تعتبر Bitcoin أبطأ من بعض بدائلها فحسب ، بل إن وظائفها محدودة أيضًا. وينعكس ذلك في حصتها السوقية ، التي انخفضت من 81٪ في يونيو 2016 ، إلى 40٪ بعد عامين تقريبًا. بينما كان سعر البيتكوين يتبع اتجاهًا تصاعديًا بشكل عام ، انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد في أوائل عام 2018 ، حيث انخفض إلى أقل من 8000 دولار مع ظهور أنباء عن تشريعات أكثر صرامة من الصين وكوريا الجنوبية (ستتم مناقشتها في قسم لاحق). انخفض سعر البيتكوين أيضًا بعد الإعلان عن حملة SEC على بورصات العملات المشفرة وبعد الإبلاغ عن اختراق منصة Binance. العملات الأخرى مثل Bitcoin تشمل Litecoin و Zcash و Dash ، والتي تدعي أنها توفر قدرًا أكبر من إخفاء الهوية.

الأثير والإيثريوم

أصبحت إيثر والعملات القائمة على بلوكتشين إيثريوم شائعة بشكل متزايد. في أغسطس 2017 ، بلغت قيمتها السوقية حوالي 28 مليار دولار. في مرحلة ما ، توقع المحللون الماليون أن القيمة السوقية لإيثر ستتجاوز قيمة البيتكوين ("التقلب"). ومع ذلك ، تسببت مشكلات تقنية Ethereum منذ ذلك الحين في انخفاض القيمة. شهدت Ethereum حصتها من التقلبات. مثل Bitcoin ، في منتصف يناير 2018 ، شهد سعر Ethereum أيضًا انخفاضًا حادًا من ما يقرب من 1400 دولار إلى أقل من 1000 دولار في غضون أيام قليلة.

غالبًا ما تُستخدم Ethereum بالتبادل ، وهي عبارة عن منصة تتيح إنشاء عقود ذكية بسهولة نسبيًا بينما يعتبر Ether "رمزًا مميزًا" يستخدم للدخول في معاملات على Ethereum blockchain. ببساطة ، العقود الذكية هي برامج كمبيوتر يمكنها تنفيذ شروط العقد تلقائيًا. وهي تعمل بشكل مشابه لوظيفة Excel "IF (then)": عندما يتم تشغيل شرط مبرمج مسبقًا ، ينفذ العقد الذكي البند التعاقدي المقابل.

دعنا نطبق هذا على مثال. لنفترض أنك شركة تُنشئ وحدات تحكم ألعاب الفيديو وتبيعها. أنت تعمل مع الموردين وشركات الشحن ، وأنت مهتم بضمان: 1) تصنيع لوحات المفاتيح بشكل جيد وفي الوقت المحدد ، 2) عدم وجود انتهاكات عمالية ، و 3) دفع جميع الأطراف في الوقت المحدد. مع العمليات التقليدية ، سيتم تضمين العديد من العقود فقط لتصنيع وحدة تحكم واحدة ، مع احتفاظ كل طرف بنسخه الورقية الخاصة.

ومع ذلك ، جنبًا إلى جنب مع blockchain ، توفر العقود الذكية مساءلة آلية. يمكن الاستفادة من العقود الذكية بعدة طرق: عندما تلتقط شاحنة وحدات التحكم المصنعة من المصنع ، تقوم شركة الشحن بمسح الصناديق. تُضاف هذه بعد ذلك إلى blockchain ، مما يؤدي إلى تحرير الأموال من حساب شركة ألعاب الفيديو. ليس هناك فاتورة أو مطاردة المدفوعات. بالإضافة إلى المدفوعات ، يمكن لعامل معين في الإنتاج مسح بطاقة الهوية الخاصة به ، والتي يتم التحقق منها بعد ذلك من قبل مصادر خارجية للتأكد من أنها لا تنتهك سياسات العمل.

مثل تقنية blockchain ، يمكن أن تحتوي العقود الذكية أيضًا على العديد من حالات الاستخدام في صناعات أخرى ، بما في ذلك الرعاية الصحية أو الموسيقى / الوسائط.

العملات المشفرة الشائعة الأخرى

• Litecoin: تم إطلاق Litecoin في عام 2011 ، وتعمل Litecoin بشكل مشابه لـ Bitcoin من حيث أنها مفتوحة المصدر وغير مركزية ومدعومة بالتشفير. ومع ذلك ، فقد كان القصد منها أن تعمل في دور مكمل لـ Bitcoin ، "الفضة لذهب Bitcoin." Litecoin لديها معدل أسرع لإنشاء الكتلة وتأكيد أسرع للمعاملة.
• Dash: تم إصدارها في عام 2014 باسم "Darkcoin" ، ومنذ ذلك الحين أعادت Dash تسمية العلامة التجارية وتوفر مزيدًا من إخفاء الهوية لمستخدميها بسبب شبكة ماستركود اللامركزية. إنها تستخدم ما يسمى بشبكة "Masternode" والتي لها أساس أكثر قوة من Bitcoin.
• Zcash: صدر في أكتوبر 2016 ، Zcash هو وافد جديد نسبيًا في الفضاء. ومع ذلك ، هناك ادعاءات بأنها أول عملة مشفرة مجهولة الهوية في الوجود بسبب توظيفها لـ SNARKS صفر المعرفة ، والتي لا تتضمن أي سجلات معاملات على الإطلاق. تضمن التكنولوجيا أنه على الرغم من جميع المعلومات التي يتم تشفيرها ، فإنها لا تزال صحيحة وأن الإنفاق المزدوج أمر مستحيل.
• Monero: تمتلك Monero خصائص خصوصية فريدة. على سبيل المثال ، يتيح Monero الخصوصية الكاملة من خلال الاستفادة من تقنية تسمى "تواقيع الحلقة". لقد أصبح شائعًا في السوق السوداء للويب المظلم ، حيث يشتري المستخدمون كل شيء من المخدرات إلى الأسلحة النارية.
• الريبل: صدر في عام 2012 ، ريبل تقدم مدفوعات دولية فورية ومنخفضة التكلفة. يستخدم Ripple دفتر الأستاذ الإجماعي كطريقة للتحقق ولا يتطلب التعدين - مما يميزه عن Bitcoin والعملات المشفرة الأخرى. وبالتالي يتطلب طاقة حوسبية أقل.

الاستثمار في العملات المشفرة

كما ذكرنا سابقًا ، ليس للعملة المشفرة قيمة جوهرية - فلماذا كل هذا العناء؟ يستثمر الناس في العملات المشفرة لسببين أساسيين. أولاً ، هناك عنصر المضاربة في أسعار العملات المشفرة والذي يغري المستثمرين الذين يتطلعون إلى الربح من تغيرات القيمة السوقية. على سبيل المثال ، ارتفع سعر إيثر من 8 دولارات لكل وحدة في يناير 2017 إلى ما يقرب من 400 دولار بعد ستة أشهر حيث أصبح سوق إيثر أكثر صعودًا - فقط لينخفض ​​إلى 200 دولار لكل وحدة في يوليو بسبب مشاكل فنية.

بصرف النظر عن المضاربة البحتة ، يستثمر الكثيرون في العملات المشفرة كتحوط جيوسياسي. في أوقات عدم اليقين السياسي ، يميل سعر البيتكوين إلى الارتفاع. مع زيادة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في البرازيل في عامي 2015 و 2016 ، زادت تجارة تبادل البيتكوين بنسبة 322٪ بينما نما اعتماد المحفظة بنسبة 461٪. ارتفعت أسعار البيتكوين أيضًا استجابة لانتصارات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وترامب ، واستمرت في الارتفاع جنبًا إلى جنب مع الخلافات السياسية لترامب.

العوامل المؤثرة في أسعار العملات المشفرة

• العرض والطلب. يتم تقييد عرض Bitcoin عن طريق الكود في Bitcoin blockchain. ينخفض ​​معدل زيادة المعروض من Bitcoin حتى يصل عدد Bitcoin إلى 21 مليون ، والذي من المتوقع أن يحدث في عام 2140. مع زيادة اعتماد Bitcoin ، فإن تباطؤ النمو في عدد Bitcoin يؤكد أن سعر ستستمر عملة البيتكوين في النمو.

Bitcoin ليست العملة المشفرة الوحيدة التي لها قيود على الإصدار. سيتم تحديد عرض Litecoin عند 84 مليون وحدة. الغرض من الحد هو توفير مزيد من الشفافية في المعروض النقدي ، على عكس العملات المدعومة من الحكومة. مع إنشاء العملات الرئيسية على أكواد مفتوحة المصدر ، يمكن لأي فرد تحديد عرض العملة وإصدار حكم بشأن قيمتها وفقًا لذلك.

• تطبيقات العملة المشفرة. تتطلب العملات المشفرة حالة استخدام حتى يكون لها أي قيمة. قد يرى عامل منجم معدن نادر ارتفاعًا سريعًا في القيمة إذا تم استخدامه ، على سبيل المثال ، في iPhone 8 التالي ؛ ومع ذلك ، إذا لم يتم استخدام المعدن ، فإنه يصبح عديم القيمة. نفس الديناميكية تنطبق على العملات المشفرة. بيتكوين لها قيمة كوسيلة للتبادل ؛ يمكن للعملات المشفرة البديلة إما تحسين نموذج Bitcoin ، أو أن يكون لها استخدام آخر يخلق قيمة ، مثل Ether. مع زيادة استخدامات العملات المشفرة ، يزداد الطلب المقابل والقيمة أيضًا.

• التغييرات التنظيمية. نظرًا لأن تنظيم العملات المشفرة لم يتحدد بعد ، فإن القيمة تتأثر بشدة بتوقعات التنظيم المستقبلي. في حالة متطرفة ، على سبيل المثال ، يمكن لحكومة الولايات المتحدة أن تحظر على المواطنين الاحتفاظ بالعملات المشفرة ، مثلما تم حظر ملكية الذهب في الولايات المتحدة في ثلاثينيات القرن الماضي. من المحتمل أن تنتقل ملكية العملة المشفرة إلى الخارج في مثل هذه الحالة ، لكنها ستظل تقوض قيمتها بشدة.

• تغييرات التكنولوجيا. على عكس السلع المادية ، تؤثر التغييرات في التكنولوجيا على أسعار العملات المشفرة. شهد يوليو وأغسطس 2017 تأثر سعر البيتكوين سلبًا بالجدل حول تغيير التكنولوجيا الأساسية لتحسين أوقات المعاملات. بمجرد اكتمال التغيير ، ارتفع سعر البيتكوين - حيث ارتفع من 2700 دولار إلى مستوى قياسي بلغ 4000 دولار في ما يزيد قليلاً عن أسبوعين. على العكس من ذلك ، غالبًا ما تؤدي التقارير الإخبارية عن القرصنة إلى انخفاض الأسعار.

ومع ذلك ، نظرًا لتقلب هذه الظاهرة الناشئة ، هناك خطر حدوث انهيار. لاحظ العديد من الخبراء أنه في حالة انهيار سوق العملات المشفرة ، فإن مستثمري التجزئة سيعانون أكثر من غيرهم. وفقًا لمحمد داماك ، رئيس قطاع التصنيف العالمي في S&P ، "في الوقت الحالي ، سيكون الانخفاض الهائل في القيمة السوقية للعملات المشفرة مجرد تموج عبر صناعة الخدمات المالية ، ولا يزال صغيرًا جدًا لزعزعة الاستقرار أو التأثير على الجدارة الائتمانية للبنوك التي نصنفها." اقرأ المزيد هنا عن حالة الدببة في سوق العملات المشفرة.

العروض الأولية للعملة

عروض العملات الأولية (ICOs) هي ظاهرة جديدة ساخنة في مجال الاستثمار في العملات المشفرة. تساعد ICO الشركات في جمع الأموال من أجل تطوير تقنيات blockchain و cryptocurrency جديدة. بدلاً من إصدار أسهم الملكية ، يقدمون رموزًا رقمية أو "عملات معدنية". يحصل المستثمرون على وصول مبكر إلى التكنولوجيا ، ويمكنهم استخدامها بالشكل الذي يرونه مناسبًا. الشركات الناشئة قادرة على جمع الأموال دون التخفيف من المستثمرين من القطاع الخاص أو أصحاب رؤوس الأموال. يتخلى المصرفيون بشكل متزايد عن مراكزهم المربحة مقابل حصتهم من فطيرة العرض الأولي للعملات.

غير مقتنع بهذا الجنون؟ هذا العام ، جمع الرئيس التنفيذي السابق لشركة Mozilla Brendan Eich 35 مليون دولار من ICO في أقل من 30 ثانية ، وجمع Bancor Protocol 153 مليون دولار في أقل من ثلاث ساعات. بالإضافة إلى ذلك ، جمعت المشاريع المتعلقة بتقنية blockchain أكثر من 1.6 مليار دولار عبر ICOs حتى الآن ، في حين قدم أصحاب رأس المال الاستثماري 550 مليون دولار فقط لشركات العملة المشفرة عبر أكثر من 120 صفقة.

المشكلات المعلقة حول سوق العملات المشفرة

مع استمرار وجود العملات المشفرة في بداياتها ، هناك العديد من المشكلات المحيطة بتطورها. من المثير للاهتمام التفكير في الآثار الفلسفية والسياسية للعملات المشفرة. العملات المشفرة سياسية بطبيعتها لأنها تتحدى "العقد الاجتماعي" التقليدي الذي تعمل المجتمعات بموجبه. وفقًا لهذه النظرية ، يوافق أفراد المجتمع ضمنيًا على التنازل عن بعض حرياتهم للحكومة مقابل النظام والاستقرار وحماية حقوقهم الأخرى. من خلال إنشاء شكل لامركزي من الثروة ، تخضع العملات المشفرة للكود وحده.

لا عجب إذن أن المعالجة المحاسبية والتنظيم وقضايا الخصوصية المتعلقة بالعملات المشفرة و blockchain لم يتم تحديدها بالكامل بعد. سيناقش القسم التالي هذه الجوانب الملموسة لتطوير العملة المشفرة.

المعالجة المحاسبية للعملات المشفرة

وفقًا للإرشادات المحاسبية الحالية ، من المرجح ألا تكون العملات المشفرة نقدًا أو معادلات نقدية لأنها تفتقر إلى السيولة النقدية والقيمة الثابتة لمعادلات النقد. ومع ذلك ، لا تزال المعالجة المحاسبية للعملات المشفرة غير مؤكدة حيث لم يكن هناك توجيه رسمي بشأن هذه المسألة من المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) أو المعهد الأمريكي لاتفاقيات المحاسبين القانونيين (AICPA).

2014 حكم دائرة الإيرادات الداخلية

في الولايات المتحدة ، ذكرت IRS Revenue Ruling 2014-21 أنه يجب على حاملي العملات المشفرة اعتبارهم ممتلكات شخصية ، مع مكاسب أو خسائر في عمليات الشراء أو المبيعات. ستكون قيمة حيازات العملات المشفرة في الميزانيات العمومية بالتكلفة أو بالقيمة السوقية العادلة في وقت الاستلام. لذلك ، مع الزيادة السريعة في السعر ، تؤدي مبيعات العملات المشفرة إلى مكاسب هائلة في وقت البيع: فقط ضع في اعتبارك ضرائب أرباح رأس المال عند شراء Bitcoin بسعر 100 دولار في عام 2013 وبيعها بأكثر من 4000 دولار في عام 2017!

ترك الحكم العديد من الأسئلة دون إجابة. على سبيل المثال ، من غير الواضح ما إذا كان تبادل عملة مشفرة بأخرى مؤهلًا للتأجيل الضريبي بموجب ما يسمى بقواعد "التبادل من النوع المماثل". تستبعد هذه القواعد أصولًا استثمارية معينة ، ولكنها لا تستبعد صراحة العملات المشفرة ، لذا فإن قابليتها للتطبيق غير واضح. في تبادل معين لبيتكوين مقابل إيثر ، من غير الواضح ما إذا كانت العملتان قابلتان للمقارنة بدرجة كافية بحيث تكونان من نفس "النوع" وبالتالي مؤهلة للحصول على معاملة ضريبية مماثلة ، أو ما إذا كانتا ببساطة من نفس "الفئة" - التي غير مؤهلين.

المعاملة الضريبية الدولية للعملات المشفرة

خارج الولايات المتحدة ، تختلف المعالجة المحاسبية للعملات المشفرة. في الاتحاد الأوروبي ، صدر قرار من محكمة العدل الأوروبية يقضي بضرورة معاملة العملات المشفرة مثل العملات المدعومة من الحكومة ، وأنه لا ينبغي فرض ضرائب على حامليها على المشتريات أو المبيعات. في بلدان مثل ألمانيا والمملكة المتحدة ، يتم التعامل مع العملات المشفرة على أنها "أموال خاصة" ولا تخضع للضريبة خارج الاستخدام التجاري.

وبالمثل ، في اليابان ، أعيد تصنيف العملات المشفرة مؤخرًا على أنها "وسيلة لتسوية" المعاملات ، وبالتالي تم إعفائها من ضريبة الاستهلاك في اليابان. في السابق ، كانت مشتريات العملات المشفرة تخضع لضريبة استهلاك بنسبة 8٪.

تنظيم العملات المشفرة

تستمر المعالجة التنظيمية للعملات المشفرة في التطور ، ولكن نظرًا لأن التكنولوجيا تتجاوز الحدود العالمية ، فإن تأثير الهيئات التنظيمية الوطنية محدود. نظرًا لأنه تم تصميم العملات المشفرة على وجه التحديد لتجنب الضوابط الحكومية ، فمن غير المؤكد ما إذا كانت جهود التنظيم ستنجح.

اليابان هي أول دولة تتخذ نهجًا تنظيميًا مشجعًا وواضحًا

لم تعترف اليابان قانونًا بعملة البيتكوين فحسب ، بل أنشأت أيضًا إطارًا تنظيميًا لمساعدة الصناعة على الازدهار. تعتبر هذه خطوة كبيرة إلى الأمام لإضفاء الشرعية على العملات المشفرة. ومع ذلك ، فقد أوضحت اليابان أيضًا أنه بحلول 1 أكتوبر ، يجب أن يتم تسجيل أي Bitcoin أو "عملة بديلة" لدى وكالة الخدمات المالية اليابانية وإخضاعها لعمليات تدقيق سنوية. على الرغم من أن التسجيل مكلف ومتطلب (بما في ذلك خطة عمل مدتها ثلاث سنوات ومتطلبات مكافحة غسيل الأموال) ، إلا أن العديد من الأطراف يسارعون إلى التسجيل لأنهم يدركون أن المكافأة الجيدة تشمل مستثمري التجزئة اليابانيين "الشرهين". أشادت وسائل الإعلام عمومًا بالمخطط التنظيمي الجديد ، على الرغم من أن مجتمع Bitcoin الياباني انتقد النظام باعتباره يعيق الابتكار. تأتي هذه الخطوة في أعقاب عمليات الاحتيال الكبيرة وخسائر المستثمرين من فضيحة بورصة Mt Gox Bitcoin لعام 2014.

يقول مايك كاياموري ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة Quoine ، "عندما تتحدث عن الشركات الناشئة ، وهي بالطبع الكثير من الشركات المرتبطة ببيتكوين ، فأنت لا تفكر أبدًا في التنظيم على أنه أمر جيد ... ولكن في هذه الحالة ، فقط قد تكون مختلفة. مستثمر التجزئة - السيدة. واتانابي - لا يريد أن يكون في الغرب المتوحش. إنها تريد شيئًا منظمًا وجديرًا بالثقة ".

تقوم الهيئات التنظيمية الوطنية في الولايات المتحدة والصين وكوريا الجنوبية بقمع العملات المشفرة

• نحن. من ناحية أخرى ، كان المنظمون الأمريكيون أقل حرصًا على صعود العملات الافتراضية. أعرب مجلس مراقبة الاستقرار المالي ، وهو مجموعة من المنظمين ، عن قلقه في تقرير سنوي صدر مؤخرًا: "المشاركون في السوق لديهم خبرة محدودة في العمل مع أنظمة دفتر الأستاذ الموزع ، ومن المحتمل ألا تظهر نقاط الضعف التشغيلية المرتبطة بهذه الأنظمة حتى يتم نشرها على نطاق واسع."

  بدأ المنظمون في الولايات المتحدة في اتخاذ إجراءات صارمة ضد أنشطة العملات المشفرة غير المنظمة سابقًا. خذ عروض العملات الأولية (ICOs) على سبيل المثال. على الرغم من شعبيتها ، فإن العديد من ICOs مخصصة للعملات المشفرة الجديدة مع نماذج أعمال مضاربة ، وقد تم انتقادها على نطاق واسع باعتبارها عمليات احتيال.

  In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.

  Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.

• China. China has banned ICOs, called on local exchanges to stop trading in cryptocurrencies, and limited mining. Bitcoin and other cryptocurrency trading are still permitted to be traded, but only via over-the-counter (OTC) markets, which is a slower process that may increase credit risk. China also recently cracked down on a cryptocurrency loophole that allowed Chinese investors to trade crypto assets on overseas exchanges. Overall, China has taken a tough stance on cryptocurrencies, looking to cleanse the financial markets for years now and viewing cryptocurrencies as a potential shadow banking sector and a way to move money out of the country. Still, this doesn't mean that it's against the phenomenon. In fact, the People's Bank of China has been developing its own prototype cryptocurrency and wants to be the first central bank to issue digital money. The Chinese government believes its benefits include decreased transaction costs, enhanced access to financial services for rural areas, and increased efficacy of monetary policies. However, it wants to maintain full control of these transactions.
• South Korea. South Korea has become a hub for crypto trading, for housewives and students alike. South Korea's won accounted for over 10% of Bitcoin trades in the second half of 2017 and was the top currency for transactions in Ethereum until late in the year. However, South Korea banned ICOs in September 2017, and since then regulators have been contemplating shutting down local crypto exchanges, outlawing deposits into anonymous virtual accounts at banks, even instituting a capital gains tax on crypto-trading. It remains to be seen how regulation will shake out.

Individual US States Have Adopted Varying Approaches

New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.

In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.

Security and Privacy Issues

Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb) was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.

The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn't a central organization to facilitate recourse against the seller.

خواطر فراق

Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there's a lot of hype surrounding the space. Bitcoin's price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it's not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks: theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we've experienced before.

Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency's computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. الحد الوحيد هو خيالك.

As Richard Branson puts it, “I'm not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don't. But I'm convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”