Demistyfikowanie kryptowalut, Blockchain i ICO

Podsumowanie wykonawcze

Wstęp

Bitcoin , blockchain , początkowe oferty monet , eter , giełdy . Jak bez wątpienia zauważyłeś, kryptowaluty (i odpowiadający im żargon) wywołały spore poruszenie w mediach, na forach internetowych, a być może nawet w twoich rozmowach przy kolacji. Pomimo szumu, znaczenie tych terminów wciąż wymyka się wielu ludziom zrozumienia. Być może moglibyśmy to ująć tak prosto, jak robi to Stephen Colbert poniżej, ale będziemy ciut bardziej precyzyjni.

Początkowo znane ze swojej reputacji jako raju dla przestępców i osób zajmujących się praniem brudnych pieniędzy, kryptowaluty przeszły długą drogę — zarówno pod względem zaawansowania technologicznego, jak i popularności. Przewiduje się, że w 2018 r. kapitalizacja rynkowa kryptowalut wyniesie nawet 1-2 biliony dolarów. Mówi się, że technologia leżąca u podstaw kryptowalut ma potężne zastosowania w różnych sektorach, od opieki zdrowotnej po media.

Mając to na uwadze, kryptowaluty pozostają kontrowersyjne. Podczas gdy krytycy, w tym ekonomista Paul Krugman i Warren Buffet, nazwali Bitcoin „złem” i „mirażem”, inni, tacy jak inwestor venture capital Marc Andreessen, zachwalają je jako „następny internet”. Na każdą osobę, która deklaruje, że kryptowaluty są w bańce, przypada kolejna, która twierdzi, że są kolejną falą demokratyzacji finansów. W najprostszym przypadku są tylko najnowszą modą na fintech; jednak na najbardziej złożonym poziomie są rewolucyjną technologią rzucającą wyzwanie politycznym, ekonomicznym i społecznym podstawom społeczeństwa.

W tym artykule spróbujemy wyjaśnić atrakcyjność kryptowalut, ich złożoną technologię podstawową oraz wyjaśnić, dlaczego czysto cyfrowa waluta może mieć wartość. Zbada również nierozstrzygnięte kwestie dotyczące przestrzeni, w tym ich ewoluujące podejście księgowe i regulacyjne.

Co to jest kryptowaluta i dlaczego z niej korzystać?

Kryptowaluty to zasoby cyfrowe, które wykorzystują kryptografię, technikę szyfrowania, dla bezpieczeństwa. Kryptowaluty służą przede wszystkim do kupowania i sprzedawania towarów i usług, chociaż niektóre nowsze kryptowaluty działają również w celu zapewnienia zbioru zasad lub obowiązków dla ich posiadaczy – coś, co omówimy później. Nie mają żadnej wartości wewnętrznej, ponieważ nie można ich wymienić na inny towar, taki jak złoto. W przeciwieństwie do tradycyjnej waluty nie są emitowane przez organ centralny i nie są traktowane jako prawny środek płatniczy.

W tym momencie korzystanie z kryptowalut jest w dużej mierze ograniczone do „early adopters”. Dla skali, na całym świecie jest około 10 milionów posiadaczy bitcoinów, z czego około połowa trzyma bitcoiny wyłącznie w celach inwestycyjnych. Obiektywnie rzecz biorąc, kryptowaluty nie są konieczne, ponieważ waluty wspierane przez rząd funkcjonują odpowiednio. Dla większości użytkowników zalety kryptowalut są teoretyczne. Dlatego przyjęcie do głównego nurtu nastąpi tylko wtedy, gdy pojawi się znacząca namacalna korzyść z używania kryptowaluty. Jakie są więc zalety ich używania?

Pseudonimowość (prawie anonimowość)

Kupowanie towarów i usług za pomocą kryptowalut odbywa się online i nie wymaga ujawnienia tożsamości. Jednak powszechnym błędnym przekonaniem na temat kryptowalut jest to, że gwarantują one całkowicie anonimowe transakcje. To, co w rzeczywistości oferują, to pseudonimowość, czyli stan niemal anonimowy. Umożliwiają konsumentom dokonywanie zakupów bez podawania danych osobowych handlowcom. Jednak z punktu widzenia organów ścigania transakcję można powiązać z osobą lub podmiotem. Mimo rosnących obaw o kradzież tożsamości i prywatność, kryptowaluty mogą oferować użytkownikom korzyści.

Zakupy peer-to-peer

Jedną z największych zalet kryptowalut jest to, że nie angażują one pośredników instytucji finansowych. Dla kupców brak „pośrednika” obniża koszty transakcji. Dla konsumentów istnieje ogromna korzyść, jeśli system finansowy zostanie zhakowany lub jeśli użytkownik nie ufa tradycyjnemu systemowi. Dla porównania, gdyby baza danych banku została zhakowana lub uszkodzona, bank byłby całkowicie zależny od swoich kopii zapasowych w celu przywrócenia wszelkich brakujących informacji. W przypadku kryptowalut, nawet jeśli część zostałaby naruszona, pozostałe części nadal będą w stanie potwierdzać transakcje.

Mimo to kryptowaluty nie są całkowicie odporne na zagrożenia bezpieczeństwa. W jednym z „największych cyfrowych napadów w historii” włamano się do Zdecentralizowanej Organizacji Autonomicznej (DAO), zdecentralizowanego funduszu mającego na celu demokratyzację finansowania projektów Ethereum. Zdecentralizowana aplikacja (DAPP) zbudowana na bazie waluty Ethereum została zhakowana, a hakerzy przejęli kontrolę nad jedną trzecią funduszu (55 milionów dolarów). Na szczęście większość środków została przywrócona. Jednak incydent wstrząsnął społecznością i skłonił SEC do poddania ofert i wymiany amerykańskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych.

Programowalne, „inteligentne” możliwości

Niektóre kryptowaluty mogą przynosić ich posiadaczom inne korzyści, w tym ograniczoną własność i prawa głosu. Na przykład organizacja finansowana z kryptowalut może uwzględnić prawa głosu w kodzie oprogramowania waluty. Kryptowaluty mogą również obejmować ułamkowe udziały własnościowe w aktywach fizycznych, takich jak dzieła sztuki lub nieruchomości.

Technologia kryptowalut

Duża część popularności i bezpieczeństwa kryptowalut wynika z ich przełomowych innowacji technologicznych.

Wyjaśnienie technologii Blockchain

Technologia Blockchain leży u podstaw Bitcoina i wielu innych kryptowalut. Opiera się na publicznej, stale aktualizowanej księdze, aby rejestrować wszystkie przeprowadzane transakcje. Blockchain jest przełomowy, ponieważ umożliwia przetwarzanie transakcji bez organu centralnego, takiego jak bank, rząd lub firma płatnicza. Kupujący i sprzedawca wchodzą ze sobą w bezpośrednią interakcję, eliminując potrzebę weryfikacji przez zaufanego pośrednika zewnętrznego. W ten sposób eliminuje kosztownych pośredników i umożliwia decentralizację przedsiębiorstw i usług.

Inną wyróżniającą cechą technologii blockchain jest jej dostępność dla zaangażowanych stron. Jest to podobne do Dokumentów Google, w których wiele stron może jednocześnie uzyskać dostęp do księgi w czasie rzeczywistym. Dzisiaj, jeśli wypiszesz znajomemu czek, ty i twój przyjaciel zrównoważycie swoje książeczki czekowe, kiedy zostanie on zdeponowany. Ale wszystko zaczyna się psuć, jeśli twój przyjaciel zapomni zaktualizować swoją księgę czekową lub jeśli nie masz wystarczająco dużo na koncie bankowym, aby pokryć czek (o czym bank nie ma możliwości wcześniejszego poznania).

Dzięki blockchain Ty i Twój znajomy będziecie przeglądać tę samą księgę transakcji. Księga nie jest kontrolowana przez żadne z was, ale działa na zasadzie konsensusu, więc oboje musicie zatwierdzić i zweryfikować transakcję, aby została dodana do łańcucha. Łańcuch jest również zabezpieczony kryptografią i co ważne, nikt nie może zmienić łańcucha po fakcie.

Z technicznego punktu widzenia blockchain wykorzystuje algorytmy konsensusu, a transakcje są rejestrowane w wielu węzłach zamiast na jednym serwerze. Węzeł to komputer podłączony do sieci blockchain, który automatycznie pobiera kopię łańcucha bloków po dołączeniu do sieci. Aby transakcja była ważna, wszystkie węzły muszą być zgodne.

Chociaż technologia blockchain została stworzona jako część Bitcoina w 2009 roku, może istnieć wiele innych zastosowań. Firma konsultingowa CB Insights zidentyfikowała 27 sposobów, w jakie może fundamentalnie zmienić procesy tak różnorodne, jak bankowość, cyberbezpieczeństwo, głosowanie i naukowcy. Na przykład szwedzki rząd testuje wykorzystanie technologii blockchain do rejestrowania transakcji dotyczących gruntów, które są obecnie rejestrowane na papierze i przesyłane pocztą fizyczną. Światowe Forum Ekonomiczne szacuje, że do 2027 roku 10% światowego PKB będzie przechowywane w technologii blockchain.

Kopanie kryptowalut

„Wydobywanie” odnosi się do etapu, w którym zachodzą dwie rzeczy: transakcje kryptowalutowe są weryfikowane i tworzone są nowe jednostki kryptowaluty. Efektywne kopanie wymaga zarówno wydajnego sprzętu, jak i oprogramowania.

Jeśli chodzi o weryfikację, pojedynczy komputer nie jest wystarczająco wydajny, aby z zyskiem wydobywać kryptowaluty, ponieważ zwiększyłbyś swój rachunek za energię. Aby temu zaradzić, górnicy często dołączają do pul, aby zwiększyć zbiorową moc obliczeniową, przydzielając zyski z górników uczestnikom. Grupy górników konkurują o weryfikację oczekujących transakcji i czerpanie zysków, wykorzystując specjalistyczny sprzęt i tanią energię elektryczną. Ta konkurencja pomaga zapewnić integralność transakcji.

Największe pule to AntPool, F2Pool i BitFury, przy czym sam AntPool kontroluje ponad 19% całego wydobycia. Większość basenów wydobywczych znajduje się w Chinach, stanowiąc ponad 70% całkowitego wydobycia bitcoinów. Chiny wytwarzają większość sprzętu do wydobywania kryptowalut i wykorzystują niskie ceny energii elektrycznej w tym kraju.

Giełdy kryptowalut

Giełdy kryptowalut to strony internetowe, na których osoby fizyczne mogą kupować, sprzedawać lub wymieniać kryptowaluty na inną walutę cyfrową lub tradycyjną. Giełdy mogą konwertować kryptowaluty na główne waluty wspierane przez rząd i mogą konwertować kryptowaluty na inne kryptowaluty. Niektóre z największych giełd to Poloniex, Bitfinex, Kraken i GDAX, które mogą handlować ponad 100 milionami dolarów (równowartość) dziennie. Prawie każda giełda podlega rządowym przepisom dotyczącym przeciwdziałania praniu pieniędzy, a klienci są zobowiązani do przedstawienia dowodu tożsamości podczas otwierania konta.

Zamiast wymiany, ludzie czasami używają transakcji peer-to-peer za pośrednictwem witryn takich jak LocalBitcoins, które pozwalają inwestorom uniknąć ujawniania danych osobowych. W transakcji peer-to-peer uczestnicy handlują kryptowalutami w transakcjach za pośrednictwem oprogramowania bez udziału żadnego innego pośrednika.

Portfele kryptowalut

Portfele kryptowalut są niezbędne, aby użytkownicy mogli wysyłać i odbierać walutę cyfrową oraz monitorować swoje saldo. Portfele mogą być sprzętowe lub programowe, chociaż portfele sprzętowe są uważane za bezpieczniejsze. Na przykład portfel Ledger wygląda jak pendrive USB i łączy się z portem USB komputera. Podczas gdy transakcje i salda konta bitcoin są rejestrowane w samym łańcuchu bloków, klucz prywatny używany do podpisywania nowych transakcji jest zapisywany w portfelu Ledger. Kiedy próbujesz utworzyć nową transakcję, twój komputer prosi portfel o podpisanie jej, a następnie przesyła ją do łańcucha bloków. Ponieważ klucz prywatny nigdy nie opuszcza portfela sprzętowego, Twoje bitcoiny są bezpieczne, nawet jeśli Twój komputer zostanie zhakowany. Mimo to, o ile nie zostanie utworzona kopia zapasowa, utrata portfela spowoduje utratę aktywów posiadacza.

W przeciwieństwie do tego portfel oprogramowania, taki jak portfel Coinbase, jest wirtualny. Ten rodzaj oprogramowania może umieścić środki posiadacza online w posiadaniu dostawcy portfela, co wiąże się z dodatkowym ryzykiem. Coinbase wprowadził usługę Vault, aby zwiększyć bezpieczeństwo swojego portfela.

Aby dowiedzieć się więcej na temat technologii napędzającej kryptowaluty, zapoznaj się z tym przewodnikiem na blogu inżynieryjnym Toptal.

Rodzaje kryptowalut

Obecnie istnieją dwie główne kategorie kryptowalut: te wykorzystywane do zakupu towarów i usług oraz te, które pozwalają na tworzenie „inteligentnych kontraktów”, czyli umów egzekwujących się za pomocą kodu, a nie sądów. Omówimy oba w tej sekcji.

Według ekspertów z branży: „Nie będzie jednej najwyższej waluty cyfrowej… Następuje rodzaj krypto-pluralizmu”. Chociaż Bitcoin i Ethereum stanowią większość udziału w rynku kryptowalut (patrz Wykres 2 poniżej), widzieliśmy pojawianie się i szybki rozwój wielu nowych technologii. W rzeczywistości istnieje obecnie ponad 1000 kryptowalut (zwanych „altcoinami”); ponad 600 ma kapitalizację rynkową przekraczającą 100 000 USD.

Bitcoin

Wydany w 2009 roku przez kogoś pod pseudonimem Satoshi Nakamoto, Bitcoin jest najbardziej znaną ze wszystkich kryptowalut. Pomimo skomplikowanej technologii, która za tym stoi, płatność za pośrednictwem Bitcoin jest prosta. W transakcji kupujący i sprzedający wykorzystują portfele mobilne do wysyłania i odbierania płatności. Lista sprzedawców akceptujących Bitcoin wciąż się powiększa, w tym sprzedawców tak różnych, jak Microsoft, Expedia i Subway, sieć kanapkowa.

Chociaż Bitcoin jest powszechnie uznawany za pionierski, nie jest pozbawiony ograniczeń. Na przykład może przetwarzać tylko siedem transakcji na sekundę. Z kolei Visa obsługuje tysiące transakcji na sekundę. Wydłużył się również czas potrzebny na potwierdzenie transakcji. Bitcoin jest nie tylko wolniejszy niż niektóre z jego alternatyw, ale jego funkcjonalność jest również ograniczona. Znajduje to odzwierciedlenie w jego udziale w rynku, który spadł z 81% w czerwcu 2016 roku do 40% prawie dwa lata później. Podczas gdy cena Bitcoina generalnie wykazywała tendencję wzrostową, na początku 2018 r. cena Bitcoina gwałtownie spadła, spadając poniżej 8 000 USD, gdy pojawiły się informacje o zaostrzeniu regulacji z Chin i Korei Południowej (omówione w kolejnej sekcji). Cena Bitcoina również spadła po ogłoszeniu przez SEC tłumienia akcji na giełdach kryptowalut i po rzekomym zhakowaniu Binance. Inne waluty, takie jak Bitcoin, to Litecoin, Zcash i Dash, które twierdzą, że zapewniają większą anonimowość.

Eter i Ethereum

Ether i waluty oparte na blockchainie Ethereum stają się coraz bardziej popularne. W sierpniu 2017 r. jego kapitalizacja rynkowa wyniosła około 28 miliardów dolarów. W pewnym momencie analitycy finansowi przewidywali, że kapitalizacja rynkowa Ethera przewyższy kapitalizację Bitcoina („przerzucanie”). Jednak problemy z technologią Ethereum spowodowały od tego czasu spadek wartości. Ethereum odnotowało swój udział w zmienności. Podobnie jak Bitcoin, w połowie stycznia 2018 r. cena ethereum również spadła z blisko 1400 USD do poniżej 1000 USD w ciągu kilku dni.

Ethereum, często używane zamiennie, jest platformą, która pozwala na stosunkowo łatwe tworzenie inteligentnych kontraktów, podczas gdy Ether jest „tokenem” używanym do zawierania transakcji na blockchainie Ethereum. Mówiąc prościej, inteligentne kontrakty to programy komputerowe, które mogą automatycznie wykonywać warunki umowy. Działają one podobnie do funkcji Excela „JEŻELI (wtedy)”: Gdy zostanie wyzwolony wstępnie zaprogramowany warunek, inteligentny kontrakt wykonuje odpowiednią klauzulę umowną.

Zastosujmy to do przykładu. Załóżmy, że jesteś firmą, która tworzy i sprzedaje konsole do gier wideo. Współpracujesz z dostawcami i firmami spedycyjnymi i zależy ci na zapewnieniu, że: 1) konsole są produkowane dobrze i na czas, 2) nie ma naruszeń prawa pracy i 3) wszystkie strony otrzymują płatności na czas. W przypadku tradycyjnych operacji, wiele kontraktów byłoby zaangażowanych tylko w wyprodukowanie jednej konsoli, przy czym każda ze stron zachowałaby własne papierowe kopie.

Jednak w połączeniu z blockchainem inteligentne kontrakty zapewniają automatyczną odpowiedzialność. Inteligentne kontrakty można wykorzystać na kilka sposobów: Kiedy ciężarówka odbiera wyprodukowane konsole z fabryki, firma transportowa skanuje pudełka. Są one następnie dodawane do łańcucha bloków, co powoduje uwolnienie środków z konta firmy produkującej gry wideo. Nie ma faktury ani pogoni za płatnościami. Oprócz płatności, dany pracownik na produkcji może zeskanować swój dowód osobisty, który jest następnie weryfikowany przez zewnętrzne źródła w celu upewnienia się, że nie narusza on zasad pracy.

Podobnie jak technologia blockchain, inteligentne kontrakty mogą mieć wiele zastosowań w innych branżach, w tym w opiece zdrowotnej lub w muzyce/mediach.

Inne popularne kryptowaluty

• Litecoin: Wprowadzony na rynek w 2011 roku, Litecoin działa podobnie do Bitcoin, ponieważ jest również otwarty, zdecentralizowany i wspierany przez kryptografię. Jednak miał on pełnić rolę uzupełniającą dla Bitcoina, „srebra do złota Bitcoina”. Litecoin ma szybszy kurs generowania bloków i szybsze potwierdzanie transakcji.
• Dash: Wydany w 2014 roku jako „Darkcoin”, Dash od tego czasu zmienił markę i oferuje większą anonimowość swoim użytkownikom dzięki zdecentralizowanej sieci kodów głównych. Wykorzystuje coś, co nazywa się siecią „Masternode”, która ma bardziej solidne podstawy niż Bitcoin.
• Zcash: Wydany w październiku 2016 r. Zcash jest stosunkowo nowym graczem w kosmosie. Istnieją jednak twierdzenia, że ​​jest to pierwsza naprawdę anonimowa kryptowaluta istniejąca ze względu na wykorzystanie zerowej wiedzy SNARKS, która nie obejmuje żadnych zapisów transakcji. Technologia zapewnia, że ​​pomimo zaszyfrowania wszystkich informacji, są one nadal poprawne i niemożliwe jest podwójne wydatki.
• Monero: Monero posiada unikalne właściwości prywatności. Na przykład Monero zapewnia pełną prywatność, wykorzystując technikę zwaną „podpisami pierścieniowymi”. Stało się popularne na czarnym rynku ciemnej sieci, na którym użytkownicy kupują wszystko, od narkotyków po broń palną.
• Ripple: Wydany w 2012 roku Ripple oferuje natychmiastowe i tanie płatności międzynarodowe. Ripple wykorzystuje konsensus jako metodę weryfikacji i nie wymaga kopania, co odróżnia go od Bitcoina i innych kryptowalut. W ten sposób wymaga mniejszej mocy obliczeniowej.

Inwestowanie w kryptowaluty

Jak wspomniano wcześniej, kryptowaluta nie ma wartości wewnętrznej — więc po co to całe zamieszanie? Ludzie inwestują w kryptowaluty z kilku podstawowych powodów. Po pierwsze, w cenach kryptowalut istnieje element spekulacyjny, który zachęca inwestorów, którzy chcą czerpać zyski ze zmian wartości rynkowej. Na przykład cena eteru wzrosła z 8 USD za sztukę w styczniu 2017 r. do prawie 400 USD sześć miesięcy później, gdy rynek eteru stał się bardziej uparty – by w lipcu spaść do 200 USD za jednostkę z powodu problemów technicznych.

Oprócz czystej spekulacji, wielu inwestuje w kryptowaluty jako geopolityczny hedging. W czasach niepewności politycznej cena Bitcoina ma tendencję do wzrostu. Ponieważ niepewność polityczna i gospodarcza w Brazylii wzrosła w 2015 i 2016 r., wymiana bitcoinów wzrosła o 322%, podczas gdy adopcja portfela wzrosła o 461%. Ceny bitcoinów również wzrosły w odpowiedzi na zwycięstwa Brexitu i Trumpa i nadal rosną wraz z politycznymi kontrowersjami Trumpa.

Czynniki wpływające na ceny kryptowalut

• Podaż i popyt. Podaż Bitcoina jest ograniczona kodem w łańcuchu bloków Bitcoin. Tempo wzrostu podaży bitcoinów spada, aż liczba bitcoinów osiągnie 21 milionów, co ma nastąpić w roku 2140. Wraz ze wzrostem adopcji bitcoinów, spowolnienie wzrostu liczby bitcoinów zapewnia, że ​​cena Bitcoin będzie nadal rósł.

Bitcoin nie jest jedyną kryptowalutą z limitami emisji. Podaż Litecoina zostanie ograniczona do 84 milionów jednostek. Celem limitu jest zapewnienie większej przejrzystości podaży pieniądza, w przeciwieństwie do walut wspieranych przez rząd. Ponieważ główne waluty są tworzone na kodach open source, każda dana osoba może określić podaż waluty i odpowiednio ocenić jej wartość.

• Zastosowania kryptowaluty. Kryptowaluty wymagają, aby przypadek użycia miał jakąkolwiek wartość. Wydobywca rzadkiego metalu może szybko zyskać na wartości, jeśli zostanie użyty na przykład w następnym iPhonie 8; jeśli jednak metal nie jest używany, staje się bezwartościowy. Ta sama dynamika dotyczy kryptowalut. Bitcoin ma wartość jako środek wymiany; Alternatywne kryptowaluty mogą albo ulepszyć model Bitcoin, albo mieć inne zastosowanie, które tworzy wartość, takie jak Ether. Wraz ze wzrostem zastosowań kryptowalut wzrasta również odpowiedni popyt i wartość.

• Zmiany regulacyjne. Ponieważ regulacja kryptowalut nie została jeszcze określona, ​​na wartość duży wpływ mają oczekiwania dotyczące przyszłych regulacji. W skrajnym przypadku, na przykład, rząd Stanów Zjednoczonych mógłby zabronić obywatelom posiadania kryptowalut, podobnie jak posiadanie złota w USA zostało zakazane w latach 30. XX wieku. Prawdopodobne jest, że w takim przypadku własność kryptowalut przeniosłaby się za granicę, ale nadal poważnie podważyłoby to ich wartość.

• Zmiany technologiczne. W przeciwieństwie do towarów fizycznych, zmiany technologiczne wpływają na ceny kryptowalut. W lipcu i sierpniu 2017 r. na cenę Bitcoina negatywnie wpłynęły kontrowersje dotyczące zmiany podstawowej technologii w celu skrócenia czasu transakcji. Po zakończeniu zmiany cena Bitcoina gwałtownie wzrosła — z 2700 USD do rekordowego poziomu 4000 USD w nieco ponad dwa tygodnie. I odwrotnie, doniesienia prasowe o hakowaniu często prowadzą do obniżek cen.

Mimo to, biorąc pod uwagę niestabilność tego nowego zjawiska, istnieje ryzyko krachu. Wielu ekspertów zauważyło, że w przypadku załamania rynku kryptowalut, najbardziej ucierpią inwestorzy detaliczni. Według Mohameda Damaka, lidera sektora S&P Global Rating: „Na razie znaczący spadek wartości rynkowej kryptowalut byłby tylko falą w branży usług finansowych, wciąż zbyt małą, aby zakłócić stabilność lub wpłynąć na zdolność kredytową ocenianych przez nas banków”. Przeczytaj więcej tutaj o niedźwiedzim przypadku rynku kryptowalut.

Początkowe oferty monet

Początkowe oferty monet (ICO) to gorące nowe zjawisko w przestrzeni inwestycyjnej kryptowalut. ICO pomagają firmom pozyskiwać środki pieniężne na rozwój nowych technologii blockchain i kryptowalut. Zamiast emitować udziały własnościowe, oferują cyfrowe tokeny lub „monety”. Inwestorzy uzyskują wczesny dostęp do technologii i mogą z niej korzystać w dowolny sposób. Startupy są w stanie zebrać pieniądze bez rozwadniania od prywatnych inwestorów lub inwestorów venture capital. Bankowcy coraz częściej porzucają swoje lukratywne pozycje na rzecz swojego kawałka tortu ICO.

Nie jesteś przekonany do szaleństwa? W tym roku były dyrektor generalny Mozilli, Brendan Eich, zebrał 35 milionów dolarów z ICO w mniej niż 30 sekund, a Bancor Protocol zebrał 153 miliony dolarów w niecałe trzy godziny. Ponadto projekty związane z blockchain pozyskały do ​​tej pory ponad 1,6 miliarda dolarów za pośrednictwem ICO, podczas gdy inwestorzy venture capital dostarczyli tylko 550 milionów dolarów firmom kryptowalutowym w ramach ponad 120 transakcji.

Wyjątkowe problemy na rynku kryptowalut

Ponieważ kryptowaluty są wciąż na wczesnym etapie, istnieje wiele problemów związanych z ich rozwojem. Interesujące jest rozważanie filozoficznych i politycznych implikacji kryptowalut. Kryptowaluty są z natury polityczne, ponieważ kwestionują tradycyjną „umową społeczną”, zgodnie z którą działają społeczeństwa. Zgodnie z tą teorią, członkowie społeczeństwa w sposób dorozumiany zgadzają się scedować część swoich wolności na rzecz rządu w zamian za porządek, stabilność i ochronę innych praw. Tworząc zdecentralizowaną formę bogactwa, kryptowaluty rządzą się samym kodem.

Nic więc dziwnego, że podejście księgowe, regulacje i kwestie prywatności związane z kryptowalutami i blockchainem nie zostały jeszcze w pełni określone. Poniższa sekcja omówi te namacalne aspekty rozwoju kryptowalut.

Księgowe traktowanie kryptowalut

Zgodnie z obecnymi wytycznymi księgowymi kryptowaluty najprawdopodobniej nie są gotówką ani ekwiwalentami gotówki, ponieważ brakuje im płynności gotówki i stabilnej wartości ekwiwalentów gotówki. Jednak podejście księgowe do kryptowalut jest nadal niepewne, ponieważ nie ma oficjalnych wytycznych w tej sprawie od Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) lub Amerykańskiego Instytutu CPA (AICPA).

Orzeczenie Urzędu Skarbowego z 2014 r.

W USA IRS Revenue Ruling 2014-21 stwierdził, że posiadacze kryptowalut powinni traktować je jako własność osobistą, z zyskami lub stratami na zakupach lub sprzedaży. Wartość posiadanych kryptowalut w bilansach byłaby według kosztu lub godziwej wartości rynkowej w momencie otrzymania. Dlatego też, wraz z szybkim wzrostem cen, sprzedaż kryptowalut prowadzi do ogromnych zysków w momencie sprzedaży: wystarczy wziąć pod uwagę podatek od zysków kapitałowych przy zakupie Bitcoina po 100 USD w 2013 roku i sprzedaży go za ponad 4000 USD w 2017 roku!

Orzeczenie pozostawiło wiele pytań bez odpowiedzi. Na przykład nie jest jasne, czy wymiana jednej kryptowaluty na inną kwalifikuje się do odroczenia podatku w ramach czegoś, co nazywa się zasadami „wymiany podobnego rodzaju”. Zasady te wykluczają niektóre aktywa inwestycyjne, ale nie wykluczają wyraźnie kryptowalut, więc ich zastosowanie jest niejasne. Przy danej wymianie Bitcoina na Ether nie jest jasne, czy te dwie waluty są wystarczająco porównywalne, że są tego samego „rodzaju”, a zatem kwalifikują się do podobnego opodatkowania, czy też są po prostu tej samej „klasy” – co nie kwalifikują się.

Międzynarodowe traktowanie podatkowe kryptowalut

Poza Stanami Zjednoczonymi podejście księgowe do kryptowalut jest różne. W UE orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości orzeka, że ​​kryptowaluty powinny być traktowane jak waluty wspierane przez rząd, a ich posiadacze nie powinni być opodatkowani od zakupów lub sprzedaży. W krajach takich jak Niemcy i Wielka Brytania kryptowaluty są traktowane jak „prywatne pieniądze” i nie podlegają opodatkowaniu poza wykorzystaniem komercyjnym.

Podobnie w Japonii kryptowaluty zostały niedawno przeklasyfikowane jako „środek rozliczenia” transakcji, a tym samym zwolnione z japońskiego podatku konsumpcyjnego. Wcześniej zakupy kryptowalut podlegały 8% podatkowi konsumpcyjnemu.

Regulacja kryptowalut

Uregulowania prawne dotyczące kryptowalut wciąż ewoluują, ale ponieważ technologia przekracza globalne granice, wpływ krajowych organów regulacyjnych jest ograniczony. Ponieważ kryptowaluty zostały stworzone specjalnie w celu uniknięcia kontroli rządowych, nie ma pewności, czy działania regulacyjne zakończą się sukcesem.

Japonia jako pierwsza przyjęła jednoznaczne, zachęcające podejście regulacyjne

Japonia nie tylko prawnie uznała Bitcoina, ale także stworzyła ramy regulacyjne, aby pomóc branży w rozwoju. Jest to uważane za duży krok naprzód w legitymizacji kryptowalut. Jednak Japonia nakazała również, aby do 1 października każdy bitcoin lub „alternatywna moneta” był zarejestrowany w Japan Financial Services Agency i podlegał corocznym audytom. Chociaż rejestracja jest droga i wymagająca (w tym trzyletni biznesplan i wymogi dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy), wiele stron spieszy się z rejestracją, ponieważ zdają sobie sprawę, że przystojna nagroda obejmuje „żarłocznych” japońskich inwestorów detalicznych. Media ogólnie chwalą nowy system regulacyjny, chociaż japońska społeczność Bitcoin skrytykowała system jako utrudniający innowacyjność. Ten ruch jest następstwem poważnego oszustwa i strat inwestorów po skandalu z giełdy bitcoinów na Mt.Gox w 2014 roku.

Mike Kayamori, dyrektor naczelny giełdy kryptowalut Quoine, mówi: „Kiedy mówisz o start-upach, którymi oczywiście jest wiele biznesów związanych z Bitcoinem, nigdy tak naprawdę nie myślisz o regulacji jako o czymś dobrym… Ale w tym przypadku jest to po prostu może być inny. Inwestor detaliczny – pani Watanabe — nie chce być na dzikim, dzikim zachodzie. Chce czegoś regulowanego i godnego zaufania.

Krajowe organy regulacyjne USA, Chin i Korei Południowej rozprawiają się z kryptowalutami

• NAS. Z drugiej strony, amerykańscy regulatorzy byli mniej niż chętni do wzrostu liczby wirtualnych walut. Financial Stability Oversight Council, grupa organów regulacyjnych, wyraziła zaniepokojenie w ostatnim raporcie rocznym: „Uczestnicy rynku mają ograniczone doświadczenie w pracy z systemami rozproszonych ksiąg rachunkowych i możliwe jest, że luki operacyjne związane z takimi systemami mogą nie stać się widoczne, dopóki nie zostaną wdrożone na wadze."

  Amerykańskie organy regulacyjne zaczynają rozprawiać się z wcześniej nieuregulowanymi działaniami kryptowalut. Weźmy na przykład początkowe oferty monet (ICO). Pomimo swojej popularności, wiele ICO opowiada się za nowymi kryptowalutami ze spekulacyjnymi modelami biznesowymi i było szeroko krytykowane jako oszustwa.

  In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.

  Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.

• China. China has banned ICOs, called on local exchanges to stop trading in cryptocurrencies, and limited mining. Bitcoin and other cryptocurrency trading are still permitted to be traded, but only via over-the-counter (OTC) markets, which is a slower process that may increase credit risk. China also recently cracked down on a cryptocurrency loophole that allowed Chinese investors to trade crypto assets on overseas exchanges. Overall, China has taken a tough stance on cryptocurrencies, looking to cleanse the financial markets for years now and viewing cryptocurrencies as a potential shadow banking sector and a way to move money out of the country. Still, this doesn't mean that it's against the phenomenon. In fact, the People's Bank of China has been developing its own prototype cryptocurrency and wants to be the first central bank to issue digital money. The Chinese government believes its benefits include decreased transaction costs, enhanced access to financial services for rural areas, and increased efficacy of monetary policies. However, it wants to maintain full control of these transactions.
• South Korea. South Korea has become a hub for crypto trading, for housewives and students alike. South Korea's won accounted for over 10% of Bitcoin trades in the second half of 2017 and was the top currency for transactions in Ethereum until late in the year. However, South Korea banned ICOs in September 2017, and since then regulators have been contemplating shutting down local crypto exchanges, outlawing deposits into anonymous virtual accounts at banks, even instituting a capital gains tax on crypto-trading. It remains to be seen how regulation will shake out.

Individual US States Have Adopted Varying Approaches

New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.

In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.

Security and Privacy Issues

Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb) was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.

The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn't a central organization to facilitate recourse against the seller.

Pożegnalne myśli

Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there's a lot of hype surrounding the space. Bitcoin's price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it's not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks: theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we've experienced before.

Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency's computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. Jedynym ograniczeniem jest Twoja wyobraźnia.

As Richard Branson puts it, “I'm not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don't. But I'm convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”