Démystifier les crypto-monnaies, la blockchain et les ICO

Résumé

introduction

Bitcoin , blockchain , offres initiales de pièces , éther , échanges . Comme vous l'avez sans doute remarqué, les crypto-monnaies (et leur jargon correspondant) ont provoqué un tollé dans les médias, les forums en ligne et peut-être même dans vos conversations à l'heure du dîner. Malgré le buzz, la signification de ces termes échappe encore à la compréhension de beaucoup de gens. Peut-être pourrions-nous le dire aussi simplement que Stephen Colbert le fait ci-dessous, mais nous serons un peu plus précis.

Connues à l'origine pour leur réputation de paradis pour les criminels et les blanchisseurs d'argent, les crypto-monnaies ont parcouru un long chemin, tant en termes de progrès technologiques que de popularité. La capitalisation boursière des crypto-monnaies devrait atteindre 1 à 2 billions de dollars en 2018. La technologie sous-jacente aux crypto-monnaies aurait de puissantes applications dans divers secteurs allant des soins de santé aux médias.

Cela dit, les crypto-monnaies restent controversées. Alors que des critiques, dont l'économiste Paul Krugman et Warren Buffet, ont qualifié Bitcoin de «diabolique» et de «mirage», d'autres, comme le capital-risqueur Marc Andreessen, les présentent comme «le prochain Internet». Pour chaque personne déclarant que les crypto-monnaies sont dans une bulle, il y en a une autre qui insiste sur le fait qu'elles sont la prochaine vague de démocratisation de la finance. Dans leur forme la plus simple, ils ne sont que la dernière mode fintech ; Pourtant, au niveau le plus complexe, il s'agit d'une technologie révolutionnaire qui remet en question les fondements politiques, économiques et sociaux de la société.

Cet article tentera de démystifier l'attrait des crypto-monnaies, sa technologie sous-jacente complexe et pourquoi une monnaie purement numérique peut avoir de la valeur. Il examinera également les questions en suspens entourant l'espace, y compris leur traitement comptable et réglementaire en évolution.

Qu'est-ce qu'une crypto-monnaie et pourquoi l'utiliser ?

Les crypto-monnaies sont des actifs numériques qui utilisent la cryptographie, une technique de cryptage, pour la sécurité. Les crypto-monnaies sont principalement utilisées pour acheter et vendre des biens et des services, bien que certaines nouvelles crypto-monnaies fonctionnent également pour fournir un ensemble de règles ou d'obligations à leurs détenteurs, ce dont nous parlerons plus tard. Ils ne possèdent aucune valeur intrinsèque en ce sens qu'ils ne sont pas échangeables contre une autre marchandise, comme l'or. Contrairement à la monnaie traditionnelle, ils ne sont pas émis par une autorité centrale et n'ont pas cours légal.

À ce stade, l'utilisation des crypto-monnaies est largement limitée aux « early adopters ». Pour l'échelle, il y a environ 10 millions de détenteurs de Bitcoin dans le monde, dont environ la moitié détient Bitcoin uniquement à des fins d'investissement. Objectivement, les crypto-monnaies ne sont pas nécessaires car les monnaies soutenues par le gouvernement fonctionnent correctement. Pour la plupart des utilisateurs, les avantages des crypto-monnaies sont théoriques. Par conséquent, l'adoption par le grand public ne viendra que lorsqu'il y aura un avantage tangible significatif à utiliser une crypto-monnaie. Alors quels sont les avantages à les utiliser ?

Pseudonymat (quasi-anonymat)

L'achat de biens et de services avec des crypto-monnaies se fait en ligne et ne nécessite pas la divulgation des identités. Cependant, une idée fausse courante à propos des crypto-monnaies est qu'elles garantissent des transactions totalement anonymes. Ce qu'ils offrent en réalité, c'est le pseudonymat, qui est un état quasi anonyme. Ils permettent aux consommateurs d'effectuer des achats sans fournir d'informations personnelles aux commerçants. Cependant, du point de vue de l'application de la loi, une transaction peut être retracée jusqu'à une personne ou une entité. Pourtant, au milieu des préoccupations croissantes en matière de vol d'identité et de confidentialité, les crypto-monnaies peuvent offrir des avantages aux utilisateurs.

Achats entre pairs

L'un des plus grands avantages des crypto-monnaies est qu'elles n'impliquent pas d'intermédiaires d'institutions financières. Pour les commerçants, l'absence d'« intermédiaire » réduit les coûts de transaction. Pour les consommateurs, il y a un énorme avantage si le système financier est piraté ou si l'utilisateur ne fait pas confiance au système traditionnel. À titre de comparaison, si la base de données d'une banque était piratée ou endommagée, la banque dépendrait entièrement de ses sauvegardes pour restaurer les informations manquantes. Avec les crypto-monnaies, même si une partie était compromise, les parties restantes continueraient à pouvoir confirmer les transactions.

Pourtant, les crypto-monnaies ne sont pas complètement à l'abri des menaces de sécurité. Dans l'un des "plus grands braquages ​​numériques de l'histoire", l'Organisation autonome décentralisée (DAO), un fonds décentralisé destiné à démocratiser le financement des projets Ethereum, a été piratée. L'application décentralisée (DAPP) construite sur la monnaie Ethereum a été piratée et les pirates ont pris le contrôle d'un tiers du fonds (55 millions de dollars). Heureusement, la plupart des fonds ont été restitués. Cependant, l'incident a secoué la communauté et incité la SEC à décider de soumettre les offres et les échanges aux lois américaines sur les valeurs mobilières.

Capacités programmables et « intelligentes »

Certaines crypto-monnaies peuvent conférer d'autres avantages à leurs détenteurs, notamment des droits de propriété et de vote limités. Par exemple, une organisation financée par une crypto-monnaie peut inclure des droits de vote dans le code logiciel de la devise. Les crypto-monnaies pourraient également inclure des intérêts de propriété fractionnée dans des actifs physiques tels que l'art ou l'immobilier.

Technologie de crypto-monnaie

Une grande partie de la popularité et des avantages de sécurité des crypto-monnaies découle de son innovation technologique révolutionnaire.

La technologie Blockchain expliquée

La technologie Blockchain sous-tend Bitcoin et de nombreuses autres crypto-monnaies. Il s'appuie sur un registre public mis à jour en permanence pour enregistrer toutes les transactions qui ont lieu. La blockchain est révolutionnaire car elle permet de traiter les transactions sans autorité centrale, telle qu'une banque, le gouvernement ou une société de paiement. L'acheteur et le vendeur interagissent directement l'un avec l'autre, supprimant le besoin de vérification par un intermédiaire tiers de confiance. Il supprime ainsi les intermédiaires coûteux et permet la décentralisation des entreprises et des services.

Une autre caractéristique distinctive de la technologie blockchain est son accessibilité pour les parties impliquées. Cela s'apparente à Google Docs, où plusieurs parties peuvent accéder au registre en même temps, en temps réel. Aujourd'hui, si vous écrivez un chèque à un ami, vous et votre ami équilibrez vos chéquiers respectifs lorsqu'il est déposé. Mais les choses commencent à mal tourner si votre ami oublie de mettre à jour son carnet de chèques ou si vous n'avez pas assez d'argent sur votre compte bancaire pour couvrir le chèque (ce que la banque n'a aucun moyen de savoir à l'avance).

Avec la blockchain, vous et votre ami consulteriez le même registre de transactions. Le grand livre n'est contrôlé par aucun de vous, mais il fonctionne par consensus, vous devez donc tous les deux approuver et vérifier la transaction pour qu'elle soit ajoutée à la chaîne. La chaîne est également sécurisée par cryptographie et, de manière significative, personne ne peut modifier la chaîne après coup.

D'un point de vue technique, la blockchain utilise des algorithmes de consensus et les transactions sont enregistrées dans plusieurs nœuds au lieu d'un seul serveur. Un nœud est un ordinateur connecté au réseau blockchain, qui télécharge automatiquement une copie de la blockchain lorsqu'il rejoint le réseau. Pour qu'une transaction soit valide, tous les nœuds doivent être en accord.

Bien que la technologie blockchain ait été conçue dans le cadre de Bitcoin en 2009, il peut y avoir de nombreuses autres applications. La société de conseil en technologie CB Insights a identifié 27 façons de changer fondamentalement des processus aussi divers que la banque, la cybersécurité, le vote et les universitaires. Le gouvernement suédois, par exemple, teste l'utilisation de la technologie blockchain pour enregistrer les transactions foncières, qui sont actuellement enregistrées sur papier et transmises par courrier physique. Le Forum économique mondial estime que d'ici 2027, 10% du PIB mondial sera stocké sur la technologie blockchain.

Extraction de crypto-monnaie

Le « minage » fait référence à une étape au cours de laquelle deux choses se produisent : les transactions de crypto-monnaie sont vérifiées et de nouvelles unités de la crypto-monnaie sont créées. Une exploitation minière efficace nécessite à la fois du matériel et des logiciels puissants.

En ce qui concerne la vérification, un ordinateur individuel n'est pas assez puissant pour exploiter de manière rentable des crypto-monnaies, car vous augmenteriez votre facture d'électricité. Pour résoudre ce problème, les mineurs rejoignent souvent des pools pour augmenter la puissance de calcul collective, en allouant les bénéfices des mineurs aux participants. Des groupes de mineurs se font concurrence pour vérifier les transactions en cours et récolter les bénéfices, en tirant parti du matériel spécialisé et de l'électricité bon marché. Cette concurrence permet d'assurer l'intégrité des transactions.

Les plus grands pools incluent AntPool, F2Pool et BitFury, AntPool contrôlant à lui seul plus de 19% de toutes les activités minières. La plupart des pools de minage sont situés en Chine, représentant plus de 70 % du minage total de Bitcoin. La Chine fabrique la plupart des équipements d'extraction de crypto-monnaie et tire parti des prix bon marché de l'électricité du pays.

Échanges de crypto-monnaie

Les échanges de crypto-monnaie sont des sites Web où les individus peuvent acheter, vendre ou échanger des crypto-monnaies contre d'autres devises numériques ou des devises traditionnelles. Les échanges peuvent convertir les crypto-monnaies en principales devises soutenues par le gouvernement et peuvent convertir les crypto-monnaies en d'autres crypto-monnaies. Certaines des plus grandes bourses incluent Poloniex, Bitfinex, Kraken et GDAX, qui peuvent négocier plus de 100 millions de dollars (équivalent) par jour. Presque tous les échanges sont soumis aux réglementations gouvernementales anti-blanchiment d'argent, et les clients sont tenus de fournir une preuve d'identité lors de l'ouverture d'un compte.

Au lieu d'échanges, les gens utilisent parfois des transactions peer-to-peer via des sites comme LocalBitcoins, qui permettent aux commerçants d'éviter de divulguer des informations personnelles. Dans une transaction peer-to-peer, les participants échangent des crypto-monnaies dans des transactions via un logiciel sans l'implication d'aucun autre intermédiaire.

Portefeuilles de crypto-monnaie

Les portefeuilles de crypto-monnaie sont nécessaires pour que les utilisateurs envoient et reçoivent de la monnaie numérique et surveillent leur solde. Les portefeuilles peuvent être matériels ou logiciels, bien que les portefeuilles matériels soient considérés comme plus sûrs. Par exemple, le portefeuille Ledger ressemble à une clé USB et se connecte au port USB d'un ordinateur. Alors que les transactions et les soldes d'un compte bitcoin sont enregistrés sur la blockchain elle-même, la clé privée utilisée pour signer de nouvelles transactions est enregistrée dans le portefeuille Ledger. Lorsque vous essayez de créer une nouvelle transaction, votre ordinateur demande au portefeuille de la signer puis de la diffuser sur la blockchain. Étant donné que la clé privée ne quitte jamais le portefeuille matériel, vos bitcoins sont en sécurité, même si votre ordinateur est piraté. Pourtant, à moins d'être sauvegardé, la perte du portefeuille entraînerait la perte des actifs du détenteur.

En revanche, un portefeuille logiciel tel que le portefeuille Coinbase est virtuel. Ce type de dispositif logiciel peut placer les fonds du titulaire en ligne en possession du fournisseur de portefeuille, ce qui présente un risque supplémentaire. Coinbase a présenté son service Vault pour augmenter la sécurité de son portefeuille.

Pour une plongée plus approfondie sur la technologie qui alimente les crypto-monnaies, consultez ce guide du blog d'ingénierie de Toptal.

Types de crypto-monnaies

Actuellement, il existe deux grandes catégories de crypto-monnaies : celles utilisées pour l'achat de biens et de services et celles qui permettent la création de "contrats intelligents", qui sont des accords qui s'appliquent via un code plutôt que des tribunaux. Nous discuterons des deux dans cette section.

Selon les experts de l'industrie, "Il n'y aura pas de monnaie numérique suprême... Une sorte de crypto-pluralisme s'installe." Bien que Bitcoin et Ethereum représentent la majorité de la part de marché de la crypto-monnaie (voir le graphique 2 ci-dessous), nous avons vu l'émergence et la croissance rapide de nombreuses nouvelles technologies. En fait, il existe actuellement plus de 1 000 crypto-monnaies (appelées « altcoins ») ; plus de 600 ont des capitalisations boursières de plus de 100 000 $.

Bitcoin

Lancé en 2009 par quelqu'un sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto, Bitcoin est la plus connue de toutes les crypto-monnaies. Malgré la technologie compliquée qui le sous-tend, le paiement via Bitcoin est simple. Dans une transaction, l'acheteur et le vendeur utilisent des portefeuilles mobiles pour envoyer et recevoir des paiements. La liste des marchands acceptant Bitcoin continue de s'allonger, y compris des marchands aussi divers que Microsoft, Expedia et Subway, la chaîne sandwich.

Bien que Bitcoin soit largement reconnu comme pionnier, il n'est pas sans limites. Par exemple, il ne peut traiter que sept transactions par seconde. En revanche, Visa gère des milliers de transactions par seconde. Le temps nécessaire pour confirmer les transactions a également augmenté. Non seulement Bitcoin est plus lent que certaines de ses alternatives, mais sa fonctionnalité est également limitée. Cela se reflète dans sa part de marché, qui est passée de 81 % en juin 2016 à 40 % près de deux ans plus tard. Alors que le prix de Bitcoin a généralement suivi une tendance à la hausse, au début de 2018, le prix de Bitcoin a fortement chuté, tombant en dessous de 8 000 dollars alors que des nouvelles d'une réglementation plus stricte de la Chine et de la Corée du Sud ont fait surface (à discuter dans une section ultérieure). Le prix de Bitcoin a également chuté à la suite des annonces de répression de la SEC sur les échanges cryptographiques et après que Binance aurait été piraté. D'autres devises comme Bitcoin incluent Litecoin, Zcash et Dash, qui prétendent offrir un plus grand anonymat.

Ether et Ethereum

L'éther et les devises basées sur la blockchain Ethereum sont devenues de plus en plus populaires. En août 2017, sa capitalisation boursière était d'environ 28 milliards de dollars. À un moment donné, les analystes financiers avaient anticipé que la capitalisation boursière d'Ether dépasserait celle de Bitcoin (le "retournement"). Cependant, des problèmes avec la technologie Ethereum ont depuis entraîné une baisse de valeur. Ethereum a connu sa part de volatilité. Comme Bitcoin, à la mi-janvier 2018, le prix de l'ethereum a également chuté de près de 1 400 $ à moins de 1 000 $ en quelques jours.

Souvent utilisé de manière interchangeable, Ethereum est une plate-forme qui permet de créer relativement facilement des contrats intelligents, tandis qu'Ether est un « jeton » utilisé pour conclure des transactions sur la blockchain Ethereum. En termes simples, les contrats intelligents sont des programmes informatiques qui peuvent exécuter automatiquement les termes d'un contrat. Ils fonctionnent de la même manière que la fonction Excel « SI (alors) » : lorsqu'une condition préprogrammée est déclenchée, le contrat intelligent exécute la clause contractuelle correspondante.

Appliquons cela à un exemple. Imaginons que vous soyez une entreprise qui crée et vend des consoles de jeux vidéo. Vous travaillez avec des fournisseurs et des compagnies maritimes, et vous vous souciez de vous assurer que : 1) les consoles sont bien fabriquées et dans les délais, 2) il n'y a pas de violation du droit du travail et 3) toutes les parties sont payées à temps. Avec les opérations traditionnelles, de nombreux contrats seraient impliqués pour fabriquer une seule console, chaque partie conservant ses propres copies papier.

Cependant, combinés à la blockchain, les contrats intelligents fournissent une responsabilité automatisée. Les contrats intelligents peuvent être exploités de plusieurs manières : lorsqu'un camion récupère les consoles fabriquées à l'usine, la compagnie maritime scanne les boîtes. Ceux-ci sont ensuite ajoutés à la blockchain, ce qui déclenche une libération de fonds du compte de la société de jeux vidéo. Il n'y a pas de facture ou de poursuite des paiements. Au-delà des paiements, un travailleur donné en production pourrait scanner sa carte d'identité, qui est ensuite vérifiée par des sources tierces pour s'assurer qu'il ne viole pas les politiques du travail.

Comme la technologie blockchain, les contrats intelligents peuvent également avoir de nombreux cas d'utilisation dans d'autres secteurs, notamment la santé ou la musique/les médias.

Autres crypto-monnaies populaires

• Litecoin : Lancé en 2011, Litecoin fonctionne de la même manière que Bitcoin en ce sens qu'il est également open source, décentralisé et soutenu par la cryptographie. Cependant, il était destiné à jouer un rôle complémentaire à Bitcoin, "l'argent de l'or de Bitcoin". Litecoin a un taux de génération de blocs plus rapide et une confirmation de transaction plus rapide.
• Dash : Sorti en 2014 sous le nom de "Darkcoin", Dash a depuis changé de marque et offre plus d'anonymat à ses utilisateurs grâce à son réseau de mastercode décentralisé. Il utilise quelque chose appelé un réseau "Masternode" qui a une base plus solide que Bitcoin.
• Zcash : Sorti en octobre 2016, Zcash est un nouveau venu dans l'espace. Cependant, certains prétendent qu'il s'agit de la première crypto-monnaie véritablement anonyme qui existe en raison de son utilisation de SNARKS sans connaissance, qui n'implique aucun enregistrement de transaction. La technologie garantit que, malgré le cryptage de toutes les informations, elles sont toujours correctes et qu'une double dépense est impossible.
• Monero : Monero possède des propriétés de confidentialité uniques. Par exemple, Monero permet une confidentialité totale en exploitant une technique appelée "signatures en anneau". Il est devenu populaire sur le marché noir du dark web, où les utilisateurs achètent tout, des drogues aux armes à feu.
• Ripple : Sorti en 2012, Ripple propose des paiements internationaux instantanés et à faible coût. Ripple utilise un registre consensuel comme méthode de vérification et ne nécessite pas d'extraction, ce qui le distingue du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies. Il nécessite donc moins de puissance de calcul.

Investir dans les crypto-monnaies

Comme mentionné précédemment, la crypto-monnaie n'a aucune valeur intrinsèque, alors pourquoi tout ce remue-ménage ? Les gens investissent dans les crypto-monnaies pour plusieurs raisons principales. Premièrement, il y a un élément spéculatif dans les prix des crypto-monnaies qui incite les investisseurs à profiter des changements de valeur marchande. Par exemple, le prix de l'Ether s'est apprécié de 8 $ par unité en janvier 2017 à près de 400 $ six mois plus tard, le marché de l'Ether devenant plus haussier, pour ensuite baisser à 200 $ par unité en juillet en raison de problèmes techniques.

Outre la pure spéculation, beaucoup investissent dans les crypto-monnaies comme couverture géopolitique. En période d'incertitude politique, le prix du Bitcoin a tendance à augmenter. Alors que l'incertitude politique et économique au Brésil augmentait en 2015 et 2016, le commerce d'échange de Bitcoin a augmenté de 322 % tandis que l'adoption du portefeuille a augmenté de 461 %. Les prix du bitcoin ont également augmenté en réponse aux victoires du Brexit et de Trump, et continuent d'augmenter parallèlement aux controverses politiques de Trump.

Facteurs affectant les prix des crypto-monnaies

• L'offre et la demande. L'offre de Bitcoin est limitée par un code dans la blockchain Bitcoin. Le taux d'augmentation de l'offre de Bitcoin diminue jusqu'à ce que le nombre de Bitcoin atteigne 21 millions, ce qui devrait avoir lieu en 2140. À mesure que l'adoption de Bitcoin augmente, le ralentissement de la croissance du nombre de Bitcoin assure pratiquement que le prix de Bitcoin va continuer à croître.

Bitcoin n'est pas la seule crypto-monnaie avec des limites d'émission. L'offre de Litecoin sera plafonnée à 84 millions d'unités. Le but de la limite est de fournir une transparence accrue de la masse monétaire, contrairement aux devises soutenues par le gouvernement. Les principales devises étant créées sur des codes open source, tout individu donné peut déterminer l'offre de la devise et porter un jugement sur sa valeur en conséquence.

• Applications de la Crypto-monnaie. Les crypto-monnaies nécessitent un cas d'utilisation pour avoir une valeur. Un mineur d'un métal rare peut voir une appréciation rapide de sa valeur s'il est utilisé, par exemple, dans le prochain iPhone 8 ; si le métal n'est pas utilisé, cependant, il devient sans valeur. La même dynamique s'applique aux crypto-monnaies. Bitcoin a une valeur en tant que moyen d'échange ; les crypto-monnaies alternatives peuvent soit améliorer le modèle Bitcoin, soit avoir un autre usage qui crée de la valeur, comme Ether. À mesure que les utilisations des crypto-monnaies augmentent, la demande et la valeur correspondantes augmentent également.

• Modifications réglementaires. Étant donné que la réglementation des crypto-monnaies n'a pas encore été déterminée, la valeur est fortement influencée par les attentes d'une réglementation future. Dans un cas extrême, par exemple, le gouvernement des États-Unis pourrait interdire aux citoyens de détenir des crypto-monnaies, tout comme la propriété de l'or aux États-Unis a été interdite dans les années 1930. Il est probable que la propriété de la crypto-monnaie se déplacerait à l'étranger dans un tel cas, mais cela nuirait encore gravement à leur valeur.

• Changements technologiques. Contrairement aux matières premières physiques, les changements technologiques affectent les prix des crypto-monnaies. En juillet et août 2017, le prix du Bitcoin a été impacté négativement par la controverse concernant la modification de la technologie sous-jacente pour améliorer les délais de transaction. Une fois le changement effectué, le prix du Bitcoin a grimpé en flèche, passant de 2 700 $ à un record de 4 000 $ en un peu plus de deux semaines. À l'inverse, les reportages sur le piratage entraînent souvent des baisses de prix.

Pourtant, compte tenu de la volatilité de ce phénomène émergent, il existe un risque de krach. De nombreux experts ont noté qu'en cas d'effondrement du marché des crypto-monnaies, ce sont les investisseurs particuliers qui souffriraient le plus. Selon Mohamed Damak, responsable du secteur S&P Global Rating, "Pour l'instant, une baisse significative de la valeur marchande des crypto-monnaies ne serait qu'une ondulation dans le secteur des services financiers, encore trop faible pour perturber la stabilité ou affecter la solvabilité des banques que nous évaluons". En savoir plus ici sur le cas baissier du marché des crypto-monnaies.

Offres initiales de pièces

Les offres initiales de pièces de monnaie (ICO) sont le nouveau phénomène en vogue dans l'espace d'investissement en crypto-monnaie. Les ICO aident les entreprises à lever des fonds pour le développement de nouvelles technologies de blockchain et de crypto-monnaie. Au lieu d'émettre des actions de propriété, ils proposent des jetons numériques, ou « pièces ». Les investisseurs bénéficient d'un accès rapide à la technologie et peuvent l'utiliser comme ils l'entendent. Les startups sont capables de lever des fonds sans se diluer auprès d'investisseurs privés ou de capital-risqueurs. Les banquiers abandonnent de plus en plus leurs positions lucratives pour leur part du gâteau ICO.

Pas convaincu de l'engouement ? Cette année, l'ancien PDG de Mozilla, Brendan Eich, a levé 35 millions de dollars auprès d'un ICO en moins de 30 secondes, et Bancor Protocol a levé 153 millions de dollars en moins de trois heures. De plus, les projets liés à la blockchain ont levé plus de 1,6 milliard de dollars via les ICO à ce jour, tandis que les capital-risqueurs n'ont fourni que 550 millions de dollars aux sociétés de crypto-monnaie dans plus de 120 transactions.

Problèmes en suspens autour du marché de la crypto-monnaie

Les crypto-monnaies étant encore dans les premières manches, de nombreux problèmes entourent son développement. Il est intéressant de contempler les implications philosophiques et politiques des crypto-monnaies. Les crypto-monnaies sont intrinsèquement politiques car elles remettent en question le « contrat social » traditionnel sous lequel les sociétés fonctionnent. Selon cette théorie, les membres de la société acceptent implicitement de céder certaines de leurs libertés au gouvernement en échange de l'ordre, de la stabilité et de la protection de leurs autres droits. En créant une forme de richesse décentralisée, les crypto-monnaies sont régies uniquement par le code.

Il n'est donc pas étonnant que le traitement comptable, la réglementation et les problèmes de confidentialité entourant les crypto-monnaies et la blockchain n'aient pas encore été pleinement déterminés. La section suivante discutera de ces aspects tangibles du développement de la crypto-monnaie.

Traitement comptable des crypto-monnaies

Selon les directives comptables actuelles, les crypto-monnaies ne sont probablement pas des espèces ou des équivalents de trésorerie, car elles manquent de la liquidité des espèces et de la valeur stable des équivalents de trésorerie. Cependant, le traitement comptable des crypto-monnaies est encore incertain car il n'y a pas eu de directives officielles sur la question de la part des normes internationales d'information financière (IFRS) ou de l'American Institute of CPAs (AICPA).

Décision de l'Internal Revenue Service de 2014

Aux États-Unis, l'IRS Revenue Ruling 2014-21 a déclaré que les détenteurs de crypto-monnaies devraient les comptabiliser comme des biens personnels, avec des gains ou des pertes sur les achats ou les ventes. La valeur des avoirs en crypto-monnaie dans les bilans serait au coût ou à la juste valeur marchande au moment de la réception. Par conséquent, avec l'augmentation rapide des prix, les ventes de crypto-monnaies entraînent d'énormes gains au moment de la vente : il suffit de considérer les taxes sur les plus-values ​​​​en achetant du Bitcoin à 100 $ en 2013 et en le revendant à plus de 4 000 $ en 2017 !

La décision a laissé de nombreuses questions sans réponse. Par exemple, il n'est pas clair si l'échange d'une crypto-monnaie contre une autre est éligible au report d'impôt en vertu de ce qu'on appelle les règles d'« échange de même nature ». Ces règles excluent certains actifs d'investissement, mais n'excluent pas explicitement les crypto-monnaies, de sorte que leur applicabilité n'est pas claire. Dans un échange donné de Bitcoin contre Ether, il n'est pas clair si les deux devises sont suffisamment comparables pour être du même "type" et donc éligibles à un traitement fiscal similaire, ou si elles sont simplement de la même "classe" - ce qui sont inéligibles.

Traitement fiscal international des crypto-monnaies

En dehors des États-Unis, le traitement comptable des crypto-monnaies varie. Dans l'UE, une décision de la Cour européenne de justice stipule que les crypto-monnaies doivent être traitées comme des devises soutenues par le gouvernement et que les détenteurs ne doivent pas être taxés sur les achats ou les ventes. Dans des pays comme l'Allemagne et le Royaume-Uni, les crypto-monnaies sont traitées comme de la "monnaie privée" et ne sont pas soumises à l'impôt en dehors d'un usage commercial.

De même, au Japon, les cryptomonnaies ont été récemment requalifiées en « moyen de règlement » des transactions, et donc exonérées de la taxe à la consommation japonaise. Auparavant, les achats de crypto-monnaies étaient soumis à une taxe à la consommation de 8 %.

Réglementation des crypto-monnaies

Le traitement réglementaire des crypto-monnaies continue d'évoluer, mais comme la technologie transcende les frontières mondiales, l'influence des régulateurs nationaux est limitée. Étant donné que les crypto-monnaies ont été conçues spécifiquement pour éviter les contrôles gouvernementaux, il n'est pas certain que les efforts de réglementation soient couronnés de succès.

Le Japon est le premier à adopter une approche réglementaire claire et encourageante

Le Japon a non seulement reconnu légalement le Bitcoin, mais a également créé un cadre réglementaire pour aider l'industrie à prospérer. Ceci est considéré comme une avancée majeure pour légitimer les crypto-monnaies. Cependant, le Japon a également exigé que d'ici le 1er octobre, tout bitcoin ou «pièce alternative» soit enregistré auprès de l'Agence japonaise des services financiers et soumis à des audits annuels. Bien que l'enregistrement soit coûteux et exigeant (y compris un plan d'affaires sur trois ans et des exigences anti-blanchiment), de nombreuses parties se précipitent pour s'enregistrer car elles reconnaissent que la belle récompense inclut les investisseurs de détail japonais "voraces". Les médias ont généralement fait l'éloge du nouveau système de réglementation, bien que la communauté japonaise du Bitcoin ait critiqué le système comme entravant l'innovation. Cette décision fait suite à la fraude majeure et aux pertes des investisseurs du scandale d'échange de Mt. Gox Bitcoin en 2014.

Mike Kayamori, directeur général de l'échange de crypto-monnaie Quoine, a déclaré: «Lorsque vous parlez de startups, ce que sont bien sûr de nombreuses entreprises liées au Bitcoin, vous ne pensez jamais vraiment à la réglementation comme une bonne chose… Mais dans ce cas, il juste peut-être différent. L'investisseur de détail—Mme. Watanabe - ne veut pas être dans l'ouest sauvage. Elle veut quelque chose de réglementé et digne de confiance.

Les régulateurs nationaux américains, chinois et sud-coréens sévissent contre les crypto-monnaies

• NOUS. D'un autre côté, les régulateurs américains ont été moins enthousiastes face à la montée des monnaies virtuelles. Le Conseil de surveillance de la stabilité financière, un groupe de régulateurs, a exprimé son inquiétude dans un récent rapport annuel : « Les acteurs du marché ont une expérience limitée de travail avec les systèmes de grand livre distribué, et il est possible que les vulnérabilités opérationnelles associées à ces systèmes ne deviennent apparentes qu'une fois déployés. À l'échelle."

  Les régulateurs américains commencent à sévir contre les activités de crypto-monnaie auparavant non réglementées. Prenons l'exemple des offres initiales de pièces (ICO). Malgré leur popularité, de nombreuses ICO sont destinées aux nouvelles crypto-monnaies avec des modèles commerciaux spéculatifs et ont été largement critiquées comme des escroqueries.

  In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.

  Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.

• China. China has banned ICOs, called on local exchanges to stop trading in cryptocurrencies, and limited mining. Bitcoin and other cryptocurrency trading are still permitted to be traded, but only via over-the-counter (OTC) markets, which is a slower process that may increase credit risk. China also recently cracked down on a cryptocurrency loophole that allowed Chinese investors to trade crypto assets on overseas exchanges. Overall, China has taken a tough stance on cryptocurrencies, looking to cleanse the financial markets for years now and viewing cryptocurrencies as a potential shadow banking sector and a way to move money out of the country. Still, this doesn't mean that it's against the phenomenon. In fact, the People's Bank of China has been developing its own prototype cryptocurrency and wants to be the first central bank to issue digital money. The Chinese government believes its benefits include decreased transaction costs, enhanced access to financial services for rural areas, and increased efficacy of monetary policies. However, it wants to maintain full control of these transactions.
• South Korea. South Korea has become a hub for crypto trading, for housewives and students alike. South Korea's won accounted for over 10% of Bitcoin trades in the second half of 2017 and was the top currency for transactions in Ethereum until late in the year. However, South Korea banned ICOs in September 2017, and since then regulators have been contemplating shutting down local crypto exchanges, outlawing deposits into anonymous virtual accounts at banks, even instituting a capital gains tax on crypto-trading. It remains to be seen how regulation will shake out.

Individual US States Have Adopted Varying Approaches

New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.

In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.

Security and Privacy Issues

Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb) was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.

The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn't a central organization to facilitate recourse against the seller.

Pensées d'adieu

Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there's a lot of hype surrounding the space. Bitcoin's price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it's not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks: theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we've experienced before.

Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency's computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. La seule limite est votre imagination.

As Richard Branson puts it, “I'm not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don't. But I'm convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”