フィンテック業界の状況（インフォグラフィック付き）

公開: 2022-03-11

テクノロジー企業は、過去数年間に大量の資金を享受してきました。 State of Venture Capitalレポートで説明されているように、特に2018年はバンパーな年であり、ベンチャーキャピタルファンドを通じて世界で合計2,540億ドルが約18,000のスタートアップに投資されました。これは、2017年の合計から46％の急増です。 2019年の数値はまだ完全には確定していませんが、最初の報告では、今年の上半期の資金調達レベルの減速と第3四半期の緩やかな回復が示されています。これはセクター全体に当てはまり、成長企業の分野で最大のセクターであるフィンテックセクターにも間違いなく当てはまります。実際、2018年の世界のフィンテック市場は1276.6億ドルの価値があり、2022年までの年間成長率は約25％、3099.8億ドルと予測されています。

より広範なVCセクターと同様に、フィンテック業界では成熟に向かう一般的な傾向があります。資金調達の統計に示されているように、企業の人生の後期に投資するより大きなファンド（規模と行動の両方でプライベートエクイティのカウンターパートに近づく）セクション。これは、シードステージ企業への資金提供の後退と相まって、セクターの一般的な統合と発展を示しています。

市場とフィンテックの展望が成熟している今、どの企業がここにとどまり、利益を上げることができるかを確認する時が来ました-いくつかの必要な統合とおそらくいくつかの注目を集める失敗があります。

フィンテックセクターの成熟には、次の3つの要因が寄与しています。

この分野でイノベーションを促進するのに役立った新しいテクノロジー（人工知能やサイバー防御など）も成熟しています。
2008年の金融危機による破壊に加えて、資本を活用して構築しようとした第一世代の企業に投資した多くの資金は、彼らの人生の終わりに近づいており、したがって、お金を返すために彼らの家を手に入れています彼らの投資家。
特に英国（最も先進的なフィンテック市場の1つ）とヨーロッパのマクロ経済状況は悪化しており、若くて新しい企業への資金調達が鈍化しています。

最後に、地理的には、発展途上国でますます多くのメガディールが行われています。発展途上国では、銀行口座のない大規模な人口が急速な成長のための非常に肥沃な土地を提供しました。 Ant Financialのメガバリュエーション（2019年6月時点で約1,500億ドル）は、これらのさまざまなトレンドすべての優れた例であるため、簡単に説明します。また、優れた金融サービス会社を構築する方法についての興味深いケーススタディでもあります。

分類：フィンテックに該当するものは何ですか？

フィンテックテクノロジーとは、金融サービスの企業が製品やサービスを運用または提供するのに役立つテクノロジー、または企業や個人が財務を管理するのに役立つテクノロジーのことです。この定義では、規制技術は含まれますが、暗号通貨は厳密にはセクターに含まれません（後者は過度のボラティリティを回避するためです）。他の一部のレポートでは、異なる内訳が使用されているため、合計値がわずかに異なる場合があります。

金融サービスの分野の主なプレーヤーは次のとおりです（規模と重要性別にリストされています）。

規制当局、中央銀行、ソブリン・ウェルス・ファンド、およびライセンスを付与し、金融セクターに積極的に影響を与えることができるすべての当局に及ぶ可能性のある政府機関。
投資家、潜在的な戦略的買収者、そしてイノベーションの促進者の両方として関与している伝統的な金融サービス会社。たとえば、米国のバルジブラケット銀行であるシティバンクは、このセクターに信じられないほど、そしてますます関与しています。アクセラレーター、外部買収、銀行自身の資金を（独自のバランスシートに）投資するベンチャーキャピタル投資チームなど、さまざまなイニシアチブがあります。
コア製品と一緒に金融サービスを提供するテクノロジー企業。たとえば、UberとAmazonはどちらも、エンジニアと専門家の専任の社内チームを擁しており、この分野での存在感を高めるために力を注いでいます。
Bloomberg、Thomson Reuters、American Express、Visaなどの金融取引にテクノロジーを提供する企業はすべて、フィンテックエコシステムの一部であり、スペースのすべての変化と挑戦する可能性のある新しい競合他社に対応する必要があるテクノロジー企業です。彼ら。
サイズ（小規模または大規模なファンド）、ステージ（シード、レイトベンチャー、プライベートエクイティなど）に基づいて分類でき、最後に年金基金、戦略的投資家、ファミリーオフィスなどの資金源に分類できるプロの投資家。
次のセクションのいずれかで取り上げる、いくつかの異なるセクターで活動している新しい破壊的な企業。ほとんどの場合、これらの企業は、既存のプレーヤーが提供するサービスの1つを「バンドル解除」することから始めました。

銀行と金融は常に政府と非常に関連しており、したがって参入するのは非常に難しいセクターです。 Fintechのスタートアップの第一人者であるKathrynPetraliaは、州と銀行の密接な関係を次のように要約しています。銀行は究極的にはお金に関するものであり、お金は公的機関に関するものです。これが、何世紀にもわたって、銀行が国家の直接の創造物ではなかったときに認可されてきた理由です。」

セクターが成熟するにつれ、消費者中心のP2P（ピアツーピア）提案から、インフラストラクチャ、より資本集約的なビジネス、および新技術へと集合的にシフトしています。ただし、完全な混乱はまだ遠い道のりです。フィンテックセクターは、銀行の巨人の足首を噛んでいるだけです。

資金調達統計：成熟セクターは依然として高い成長を遂げている

2018年はフィンテック（および一般的なテクノロジー企業）にとって記録的な年であり、資金調達額は前年の2倍以上になりました。 2019年は、ボリュームの正常化により、傾向をいくらか逆転させましたが、それでも強力な歴史的成長を示しています。

フィンテックの取引が2018年の記録から減少（10億ドル）

取引は後の段階に焦点を合わせています：セクターの安定化と成熟の通常の結果。

VCFintechは2015年以来着実に取引を行っています

ステージおよび四半期ごとのFintechの取引

世界的に、アジアはフィンテック投資の温床になりつつあります。これは、テマセクやシンガポールのソブリンウェルスファンドであるGICなどの投資家の活動と関心が高まっていることも一因です。

四半期ごとのグローバルディールディストリビューション

セクター別フィンテック、米国銀行投資家数

ただし、北米は現在も最大の市場です。この大陸には、APAC地域の2倍の数のフィンテック企業があります。

地域別のFintechスタートアップ

企業向けの新しいカテゴリ

このセクションでは、新しいカテゴリの分類法について説明し、各カテゴリにいくつかの洞察と例、およびいくつかのフィンテックのトレンドを追加します。

オープン/チャレンジャーバンキング。規制環境は、顧客の行動の変化とともに、金融機関がオープンバンキング/チャレンジャーバンクへの道のりを受け入れることを奨励しています。市場のさまざまなフィンテックプレーヤーは、特に欧州連合において、金融機関がより広範なAPIエコシステムに接続できるようにするプラットフォームを開発しています。これは、一部には、EU、決済サービス指令、PSD2、および英国で導入された革新的な新しい規制によるものです。英国は特に興味深いケーススタディです。 FCA（Financial Conduct Authority）による銀行免許の承認に必要な資本要件の引き下げにより、2011年以降、新しい銀行が開設され、免許が付与されました（100年以上前に新しい銀行が与えられたことはありませんでした）。 TrueLayerは、この分野での素晴らしいサクセスストーリーです。同社は最近、フィンテックで非常に多作で評判の良い俳優であるシンガポール政府のソブリンウェルスファンドであるテマセクなどの非常に権威のある投資家から3500万ドルの資金を受け取りました。テマセクは、私たちの小さなケーススタディの焦点であるAntFinancialのヘッドライン投資家の1人でもあります。
コアビジネスプロセスを管理するための人工知能と機械学習を利用したプラットフォーム。これらは、金融サービスの複雑さに固有であり、紙またはデータを大量に消費する運用のサポートツールです。これらは、ユーザーがデータを分析できるようにする手段であり、主に意思決定のサポートを提供するか、異常を検出するために使用されます。これは、FICOやFinastraなどの企業で採用されている、不正の検出とマネーロンダリング防止法の遵守に対する新しい最先端のアプローチです。一般的なアプリケーションは、クレジットスコアリングです。
投資から融資まで、パーソナライズされたアドバイスプラットフォーム。ここでの焦点は、スケーラブルな改善されたユーザーエクスペリエンスを提供することです。これは、改善が単純なプロセス、クライアント側で行う単純な決定、単純化されたレポート、およびすべてが魅力的なUX/UI設計によって提供されるために発生する可能性があります。このアプローチは、主にウェルスマネジメント、生命保険、ローンのサブスクリプションなどのプロセスに対処するために使用されます。これらのプラットフォームは、多くのユーザーにとって、複雑で支配するのが難しいと思われるサービスを、単純でほとんど遊び心のあるものに変換します。さらに、共感を感じてユーザーエクスペリエンスを向上させるため、またはデータを活用した支援を低コストで提供するために、顧客とのつながりにも使用されます。アプリケーションの範囲は非常に広いですが、富と投資管理では非常に一般的です。良い例は、機械学習を通じて（単純な）自動資産配分サービスとアドバイスを提供する、いわゆるロボアドバイザーであるナツメグです。ナツメグは最近、ゴールドマンサックスから基礎的な投資を受けました。ゴールドマンサックスはまた、ナツメグと提携して、個人顧客への富のサービスの提供を開始しました。
保険と年金。チャレンジャー銀行や投資商品の新興企業と同様に、保険および年金業界の新会社はデジタルネイティブであり、投資管理を容易にする透明なUXとツールを提供しながら、複雑なプロセスを簡素化することを目指しています。 PensionBeeは、2017年に多額の資金を調達できたときに、ロンドンのフィンテック投資コミュニティで多くの話題を呼んだ（ただし、金額は確認されなかった）。ただし、このセグメントは新会社にとって多くの困難を伴います。規制が厳しく、高い資本バッファーと複雑な保険数理システムが必要です。また、規制や年金制度は国によって大きく異なるため、規模を拡大することも困難です。
融資およびクラウドファンディングプラットフォーム。新世代の貸付およびクラウドファンディングプラットフォームは、プロセスを標準化し、マーケティングおよび法的資料を支援することにより、取引の2つの側面（資金提供と資金提供、または債権者と債務者）を支援するマーケットプレイスです。彼らは主にデータ分析を活用した拡張プロセスを利用しており、サブスクリプション、データ収集、分析の間のシームレスなプロセスステップを提供します。融資プラットフォームを開発している多くのプレーヤーは、プロセスを簡素化し、融資時間（融資申請から支払いまで）を短縮することを目指しています。 LendingClubは、債務分野でこのビジネスモデルを採用している最も有名な企業です。 Avantのような他の企業は、従来の貸し手に似ており、クレジットカードの分野で拡大しています。このタイプの企業にとって重要な注意点は、彼ら自身の資金調達能力によって、借入（またはエクイティ）力に制約があることです。それだけでなく、クラウドファンディングラウンドの失敗（特にエクイティの場合）は、新興企業に非常に大きな損害を与える可能性があります。
セキュリティとアイデンティティ。テクノロジーのもう1つの興味深いアプリケーションは、セキュリティです。企業は、デジタル/サイバーID、生体認証、および不正検出に関連するソリューションを開発している企業を含め、クライアントのオンボーディングのプロセスを支援する製品を提供しています。テメノスはこの分野のリーダーです。
住宅ローンと不動産。 Rocket Mortgageのような企業は、銀行の従来の貸付業務のさまざまな部分を解き放ちました。彼らは、住宅ローン事業の過ちや崩壊が過去10年前にもたらした評判の低下、および消費者行動の変化や金融サービスプロバイダーとのやり取りから大きな恩恵を受けてきました。
ブロックチェーン。このテクノロジーのアプリケーションは通常、契約を中心に展開する場合に研究および適用されてきましたが、ID管理およびオンボーディングプロセスに関する興味深い機能もあります。このスペースからは、真の傑出したプレイヤーは登場していません。
決済技術。暗号通貨からグローバルアカウント管理やFX管理に至るまで、決済業界のフィンテックは幅広い革新的なソリューションを提供しています。 TransferWiseは、創設者が株式を売却した後、最近35億ドルと評価されたヨーロッパのユニコーンです。

Fintechセグメントの相対サイズ

推進要因と傾向

金融サービステクノロジーの分野で事業を展開する多くの新しい企業の中で、銀行やその他のより「伝統的な」金融サービス企業と直接競合するいくつかの明確なカテゴリーが出現しました。従来、これらの企業の多くの市場参入ポイント（したがって市場開拓戦略）は、B2Bビジネスモデルではなく、特に消費者に焦点を当てたものの場合、銀行関係とサービスを分離してきました。これは実際にはどういう意味ですか？

業界としての金融サービスは、伝統的に参入障壁が非常に高くなっています。これは、規制上の負担が大きい（規制機関の影響やスタイルによって国によっても異なる）、資本要件が高いために新規事業の立ち上げが禁止されるなどの要因が組み合わさったためです（特にリテールバンキングと保険の場合）、リスク管理とコンプライアンスのニーズのため、コストがかかり複雑な一連のツールが必要です。これにより、従来の銀行（小売業から企業まで）が顧客に大量にクロスセルすることが可能になり、その結果、ビジネスの粘着性が高まりました。複雑な製品セットと長年の関係を持つクライアントが自分自身を解きほぐしてプロバイダーを変更することが非常に困難になったため、この慣行は、顧客サービスレベルと価格決定力に悪影響を与えることがありました。

停滞している金融サービス部門の真の変革は、大規模な金融危機と技術進歩の急増のタイミングの一致でした。 突然、業界全体が評判の悪さに苦しみ始め、多くの機関が代替案を模索するようになりましたが、ほとんどの金融機関は、墜落時に規制当局や議員が学んだ教訓から得られた新しい要件の遵守に社内で集中していました。同時に、技術は飛躍的に進歩しました。

ネイティブアプリをサポートできるスマートフォンも持っている不満を持った銀行の顧客にサービスを提供できるとしたら、会社はどれほど混乱を招くか考えてみてください。これらの企業は、ユーザーエクスペリエンスの低下をもたらすバリューチェーンの一部を特定し始め、テクノロジーと製品でそれを革新しました。 Monzo、Nubank、Azloなどのデジタルのみの銀行がその例です。たとえば、Monzoは、当初はMondoとして知られていましたが、顧客の全体的なエクスペリエンスを向上させ、「デジタルギャップを埋める」ことができる革新的な銀行としての地位を宣伝しました。

セクターの進化：成熟とともに再バンドルが発生する

セクターが進化し、スタートアップ（この場合はスケールアップ）がより洗練され、より多くの資本にアクセスできるようになるにつれて、銀行の商品やサービスを再バンドルするプロセスも開始しています。

たとえば、このセクターのパイオニアの1つである英国のP2P融資会社であるZopa（2005年に設立）は、困難がないわけではないプロセスで銀行になることを決定しました。強力なグローバル展開をリードしている物議を醸しているフィンテックユニコーンであるRevolutも同様の措置を講じており、その製品範囲に暗号サービスを追加しています。しかし、Revolutはまだ収益性を達成できていません。最後に、1つの会社で実現している複数のトレンドの良い例は、SoFiの創設者によって始められた最新のユニコーンであるFigureです。同社は、ブロックチェーン技術を活用しながらホームエクイティリリースを提供しています。

一般的に、若い企業の焦点はB2CからB2Bに移行しているように見えます。以前の市場はいくつかの模倣品のアイデアで非常に混雑し、一部の企業は困難なマクロおよびビジネス環境のために苦労しており、多くの興味深い企業が次のセグメント：

資本市場のインフラストラクチャ。資本市場のプレーヤーがテクノロジーシステム（価格設定、決済、KYCなど）を保護および革新するのに役立ちます。
規制の負担が増え続ける中、コンプライアンスおよびregtechツールはまだ開発中です。これは、不正防止からAML、KYCまで多岐にわたります。

大規模な機関投資家（銀行、大規模な投資ファンド、テクノロジー企業など）は、投資と商品構築の両方を通じて、セクターへの割り当てと注目を高め、ますます関与するようになっています。

顧客によるセグメンテーション

お客様	トレンド
消費者	貸付個人融資送金/FX/送金支払いと請求暗号保険
富裕層（HNW）	ウェルスマネジメントクラウドファンディングおよびその他の投資プラットフォーム不動産
B2B-中小企業（SME）	インフラストラクチャプロバイダー貸付保険給与と会計
B2B-エンタープライズ	資本市場 Regtech インフラストラクチャプロバイダーブロックチェーン保険

注目すべきトレンド

消費者

消費者市場はおそらく最も飽和状態にあり、征服するのも最も簡単です。ただし、消費者は忠誠心が低く、最初はデザインと経験に敏感である傾向がありますが、その後は価格と利便性に左右されます。

いくつかの明確なテーマで消費者をターゲットにしている企業。バンキングAPIに基づいて構築された、さまざまなレベルの洗練されたパーソナルファイナンスアプリが豊富にあります。
さまざまな種類のエンドユーザー保険（自動車、自転車など）に焦点を当てた、多くの新しい種類の保険会社が出現しています。これは最も資本集約的でないタイプの保険であり、着手するのが最も簡単です-保険ラインに沿った実際の混乱を見るのはまだ非常に早いです。
かなりの数の企業が自営業者やフリーランサーをターゲットにしており、代替の方法で働く増え続ける人々にサービスを提供しています。
貸付スペースは、B2Bスペースと同様に非常に混雑しており、買収と統合のための熟した環境を作り出しています。
ウェルスマネジメントと投資スペースは最も差別化されており、興味深いものです。AIテクノロジーの進歩により、以前は高度な個人投資家や富裕層しか利用できなかった頻繁な投資ポートフォリオのリバランスなどのサービスを提供できるようになりました。

富裕層

富裕層の個人は別のクラスの消費者です。彼らはより洗練されており、より複雑な経済的ニーズを持っています。特に彼らを対象とした製品は、革新的で自動化された投資機会に焦点を当てています。

多くのウェルスマネジメントおよびパーソナライズされたアドバイスプラットフォームは、HNWを対象としています。これらは、プライベートバンキングのプロセスを合理化し、革新的な資産クラス（スタートアップなど）へのアクセスを容易にし、ポートフォリオのリバランスコストを削減することを目的としています。
この顧客を対象とした別のオファリングは、不動産およびローンの直接投資に焦点を当てています。 HNWは、個人ローンまたはSMEローンの両方、および不動産プロジェクトへの直接投資のために、P2Pまたはデジタルローン市場の供給側としてターゲットにされています。

B2B-エンタープライズ

エンタープライズクライアントは、悪名高い挑戦です。販売サイクルははるかに長く、顧客はより要求が厳しく、多くの特注機能を必要とする可能性があり、技術製品と一緒にある程度の専門的なサービスが提供されることを期待することがよくあります。しかし、彼らはまた非常に儲かっており、実際のビジネス上の問題の解決策を見つければ、数年にわたって収入を得ることができます。

企業をターゲットとするスタートアップははるかに差別化されており、ビジネスサービスとコアビジネスプロセスに焦点を当てる傾向があります。これは、特に金融危機の結果として生じた規制の変更にまだ適応している大手銀行にとって、大きな焦点となる分野です。プロセスを合理化するだけでなく、コストを削減するのに役立つツールを提供している企業（銀行は、コンプライアンスに総コストの最大10％を費やしています。実際の金額は驚異的です）。
ウェルスマネジメントと資本市場は、特にシード段階において、投資家の主要なターゲットセグメントです。消費者セグメントが成熟するにつれて、より洗練されたクライアントを対象としたより複雑な製品が出現しています。これらの企業は、より大規模な取引に対する一般的なVCの傾向に従って、初期の段階でもより多くの資金を享受してきました。
AIアプリケーションとインフラストラクチャは、投資とより差別化されたサービスにとって最も興味深い分野です。AIテクノロジーの進化は、新しいアイデアの肥沃な基盤を生み出します。

B2B-中小企業

中小企業は、フィンテック起業家コミュニティに絶好の機会を提供します。 SMEは、テクノロジーの変更によって複雑さが増すことに苦労しており、社内ツールを構築するためのリソースを持っていないことがよくあります。

この良い例は、Baswareなどの会計および請求書の自動化を容易にするツールです。
ベネフィットやビジネスバンキングサービスも人気が高まっています。
貸付スペースは、消費者向けの貸付スペースと同様に非常に混雑しています。最も確立されたプレーヤーは生き残りますが、統合が期待されます。
年金サービスは最も興味深いものですが、資本集約的で規制に依存しているため、簡単に拡張することはできません。これらの企業は、従来の年金プロバイダーと直接競合しています。

Ant Financial：顧客のニーズへの対応+ビッグバッカー=勝者

Ant Financialは、2019年の夏の時点で、約1,500億ドルの評価が報告された後、世界で最も価値のあるユニコーンです。これを概観すると、Ant Financialは、ゴールドマンサックス（794.6億ドル）とモルガンスタンレー（790.5億ドル）を合わせたものとほぼ同じくらい価値があります。また、Ant Financialは、人口14億人近くの国である中国で最も価値のあるテクノロジー企業の1つになっています。しかし、Ant Financialがこれほど興味深いものであり、フィンテックの現状がどのようなものであるかを示す良い例となるのはなぜでしょうか。これは、記録的な速さで特定した軌道とトレンドに従っているという事実です。同社は、純粋な決済ビジネスから、より本格的な金融サービス企業へとシフトしています。

Ant Financialは、以前はAlibabaの支払いツールであるAlipayとして知られていました。もともとは、eBayの中国の競争相手である淘宝網での取引を容易にするために開発されました。ユーザー間の信頼を築くことで、JackMaが率いるAlibabaグループの爆発的な成長を可能にしました。その後、AlipayはAlibabaからスピンオフし、より幅広い金融サービスの提供を開始しました。 Alipayは、中国工商銀行とともに、国内の基本的な電子決済ネットワークの構築に効果的に責任を負っていました。 以前は、すべての支払いは紙の取引で処理され、中国人民銀行を通過する必要がありました。

さらに、中国は人口によるテクノロジー採用のブームを見ました。彼らはまたより裕福になり、したがってますます複雑な（そしてより高いマージンの）金融商品を必要としていました。

この完璧な嵐により、AntFinancialは強力な存在になりました。現在、世界中に12億人の顧客がおり（そのうちの3/4は中国にいます）、今後10年間で20億人に成長することを目指しています。現在、会社の収益の約60〜70％は支払いによるものと推定されていますが、Antが顧客提案を強化し、住宅ローン、クレジットカード、クレジットスコアリングなどのより価値の高い製品を提供し続けるため、この割合は着実に減少します。これにより、彼らは事実上、現代のフルサービス銀行、未来の銀行になります。参考までに、従来のリテール銀行の収益の約30％は支払いによるものです。

結論

フィンテックの混乱による金融サービス業界の根本的な変革はまだ進行中です。 2008年の金融危機から始まった規制の強化は、力強いペースで続いており、したがって、従来のプレーヤーはイノベーションを受け入れることを余儀なくされています。市場は成熟しており、取引は少なくなっていますが、大規模で後期の取引が行われています。特にマクロ経済の状況が急激に悪化した場合、消費者と貸し手のセグメントは強力な統合に直面するでしょう。

根底にある「配管工事」（つまり、金融取引を支える要点）のほとんどは、依然としてほぼ完全に従来の銀行によって提供されていることは注目に値します。これは、要件がどのスタートアップにとっても法外なものであるためです。たとえば、中小企業への融資の場合、銀行は融資額の85％を規制資本として保有する必要があります。フィンテックプレーヤーが銀行から完全に解き放たれると同時に、規制当局の祝福を受けることは難しいでしょう。 Zopaの最近の問題は良い例です。会社は、FCAからの資本注入要求を満たすために、土壇場で資金調達を行わなければなりませんでした。そうしないと、予備的な銀行免許を失うことになります。

最終的には、プライベートエクイティ資本を争ったり、株式公開したりすることで、この分野で最大の企業の多くが試練にさらされることになります。彼らは最終的に投資家の期待に応え、利益を上げることができるでしょうか？彼らは管轄当局との集会を通過し、先進国で大きな市場シェアを獲得することができますか？何人のフィンテックが生き残るのでしょうか？フィンテックの風景はどのようになりますか？戦略的投資家に買収されるのは誰ですか？しかし最後に、別れの質問は次のとおりです。ジャック・マーが中国で達成したように、西側で将来の収益性の高い銀行を構築することは可能ですか？フィンテックの十字軍であなたをサポートする戦略的パートナーが必要な場合、Toptalは、フィンテック開発者、設計者、およびビジネス専門家のチームを配置して支援します。