Penggalangan Dana SaaS yang Berhasil: Menavigasi Lanskap yang Berkembang

Slack, Zoom, DocuSign—ini hanya beberapa dari banyak perusahaan SaaS yang sekarang menjadi nama rumah tangga. Platform perpesanan Slack, sistem konferensi video Zoom, dan layanan tanda tangan digital DocuSign telah menjadi perekat yang menyatukan sebagian besar tenaga kerja global selama pandemi COVID-19. Keberhasilan luar biasa dari perusahaan semacam itu telah mengilhami modal ventura (VC) dan investor lain untuk memasukkan sejumlah besar uang ke dalam startup SaaS dengan harapan bisa masuk ke lantai dasar dari hal besar berikutnya.

SaaS—perangkat lunak sebagai layanan—tidak mengacu pada jenis perangkat lunak tertentu, melainkan model bisnis dan metode pengiriman. Perusahaan SaaS menjual akses ke perangkat lunak yang di-host secara terpusat dalam sistem berbasis cloud dan dapat diakses melalui internet melalui langganan bulanan atau tahunan. Perangkat lunak berbasis cloud semacam ini memungkinkan penyedia meluncurkan pembaruan dan fitur baru dengan cepat, meningkatkan distribusi dengan cepat, dan membebaskan pelanggan dari biaya perangkat lunak hosting di server mereka sendiri. Berlangganan memungkinkan pelanggan menyebarkan biaya mereka dalam jangka waktu yang lebih lama, serta menciptakan aliran pendapatan berulang yang stabil dan dapat diprediksi untuk perusahaan SaaS dan investor mereka.

Model bisnis SaaS bukanlah hal baru. Investor telah menggelontorkan US $ 3,62 triliun ke ruang angkasa sejak 2013, lebih dari kategori perusahaan terkait TI lainnya, menurut PitchBook Data, Inc. Namun, tren ini telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir, sebagian besar karena pertumbuhan cloud komputasi berbasis, dan peningkatan pesat pekerjaan jarak jauh dan pendidikan selama pandemi COVID-19. Secara global, pengeluaran pengguna akhir untuk layanan cloud publik diperkirakan melebihi US$480 miliar pada 2022, menurut laporan Gartner Forecasts baru-baru ini, naik dari US$313,9 miliar pada 2020 dan diperkirakan US$396,2 miliar pada 2021; SaaS secara khusus diproyeksikan mencapai US $171,9 miliar pada tahun 2022. Ini menghadirkan peluang luar biasa bagi para pendiri dan perusahaan SaaS tahap awal yang ingin mengumpulkan dana. Namun, menemukan investor yang tepat dan mengamankan pendanaan saat Anda membutuhkannya bisa sangat sulit.

Setidaknya, itu mengejutkan banyak perusahaan yang baru dalam penggalangan dana, saya temukan. Pentingnya pengalaman dan keahlian dalam mengembangkan dan melaksanakan strategi penggalangan dana yang sukses tidak bisa diremehkan. Setelah 25 tahun memimpin keuangan perusahaan multinasional besar, saya telah menghabiskan beberapa tahun terakhir membantu pemilik perusahaan rintisan tahap awal hingga menengah (kebanyakan bisnis SaaS dan e-commerce) mengumpulkan dana untuk mengembangkan perusahaan mereka. Saya telah menemukan bahwa banyak perusahaan teknologi, dapat dimengerti, tidak terbiasa dengan lanskap penggalangan dana, yang juga berkembang pesat. Akibatnya, bahkan perusahaan SaaS, yang jelas-jelas menjadi favorit di antara investor saat ini, dapat membuat kesalahan langkah yang dapat menghabiskan waktu dan sumber daya yang berharga.

Kesalahan yang Harus Dihindari

Salah satu kesalahan langkah yang paling utama adalah menargetkan jenis investor yang salah untuk tahap pengembangan perusahaan Anda; misalnya, mengejar pendanaan VC dengan produk minimum yang layak (MVP) yang dipertanyakan dan tidak ada daya tarik pasar yang dapat dibuktikan. Masalah potensial lainnya termasuk meningkatkan terlalu banyak atau sedikit modal, salah mengalokasikan modal terbatas untuk tujuan yang salah, atau yang terburuk, memberikan terlalu banyak ekuitas sejak dini dan kehilangan nilai yang telah Anda ciptakan dengan susah payah. Masalah pengenceran ekuitas mungkin paling relevan untuk startup SaaS, di mana pendapatan berulang membuka pintu ke opsi pembiayaan alternatif, seperti pinjaman berbasis pendapatan, pada tahap lebih awal daripada banyak bisnis lain.

Apa yang saya temukan adalah bahwa sebagian besar perusahaan tahap awal dapat menggunakan lebih banyak panduan tentang bagaimana, kapan, dan di mana mencoba meningkatkan modal. Dalam artikel ini, saya memberikan peta dasar lanskap penggalangan dana yang dapat membantu para pemula dan pendiri untuk menyesuaikan diri dengan lebih baik. Pertama, saya menjelaskan putaran standar pembiayaan dan bagaimana mereka harus menyelaraskan dengan tahap pengembangan perusahaan. Kemudian saya memaparkan berbagai kategori investor dan menyoroti yang paling reseptif di setiap tahap. Tujuan saya adalah memberi Anda panduan untuk membantu Anda menemukan pendanaan yang tepat untuk perusahaan Anda, apa pun tahapnya saat ini.

Menargetkan Investor yang Tepat di Setiap Tahap dalam Siklus Hidup Penggalangan Dana

Jumlah modal yang tersedia meningkat dan basis investor berkembang karena ekuitas swasta, dana lindung nilai, dan dana kekayaan negara mulai bersaing dengan perusahaan modal ventura yang lebih tradisional untuk berinvestasi di perusahaan rintisan, terutama perusahaan SaaS swasta. Aliran pendapatan berulang dan sifat ringan modal dari model bisnis SaaS membuatnya lebih menarik bagi investor institusi tradisional.

Namun, karena minat investor terhadap ruang telah meningkat sejak 2010, begitu pula kompleksitas lanskap penggalangan dana SaaS. Dengan basis investor yang lebih luas dan lebih banyak fleksibilitas dalam hal opsi pembiayaan, pemahaman yang kuat tentang lingkungan ini dan rencana yang dipikirkan dengan matang tentang cara mendekatinya menjadi lebih penting daripada sebelumnya.

Dalam beberapa tahun terakhir, semakin banyak investor tahap awal (dari malaikat dan akselerator hingga VC) telah mengadopsi fokus dampak sosial, berinvestasi di perusahaan yang menghasilkan dampak sosial dan lingkungan yang positif di samping pengembalian finansial. Ini adalah kesalahpahaman umum bahwa Anda harus menyelamatkan dunia untuk menarik modal semacam ini, dan mungkin perlu mempertimbangkan apakah perusahaan Anda akan jatuh di bawah mandat dampak tertentu. Dalam kasus perusahaan SaaS, mandat semacam itu bisa sesederhana memperluas akses ke demografi atau geografi yang kurang terlayani, seperti perusahaan fintech yang produknya meningkatkan inklusi keuangan.

Sebelum Anda mulai merumuskan strategi penggalangan dana apa pun, Anda harus memiliki pemahaman yang baik tentang tahap perkembangan perusahaan Anda. Ini akan membantu Anda menentukan jenis investor yang harus Anda targetkan dan apa yang akan mereka targetkan. biasanya ingin melihat dari Anda, serta tujuan yang tepat untuk meningkatkan modal dan berapa banyak yang harus Anda kumpulkan. Ingat: Penggalangan dana adalah sebuah proses, bukan peristiwa satu kali. Anda mungkin akan melalui beberapa putaran pembiayaan sebelum perusahaan Anda menjadi Zoom berikutnya—atau bahkan hanya perusahaan mandiri. Dalam putaran tertentu, tujuan utama Anda adalah mengumpulkan modal yang cukup untuk membawa perusahaan Anda ke tahap pertumbuhan berikutnya dan mengamankan putaran pendanaan berikutnya.

Terlepas dari tahap mana Anda berada, lintasan bisnis Anda dan pendanaan yang akan menopangnya harus sinkron. Mengambil terlalu banyak investasi terlalu dini atau tidak memprioritaskan penggunaan modal Anda secara efektif bisa sama berbahayanya dengan tidak mengumpulkan dana yang cukup. Memilih investor yang tepat pada tahap awal akan membantu menyiapkan Anda untuk sukses di putaran mendatang.

Tahapan Siklus Hidup Penggalangan Dana

Berbagai jenis investor bersedia memberikan pembiayaan awal pada berbagai tahap siklus hidup penggalangan dana. Memiliki pemahaman yang baik tentang posisi perusahaan Anda di jalur ini, bersama dengan apa yang akan ditawarkan dan diharapkan investor sebagai imbalannya, akan membantu Anda untuk lebih memahami dan menilai opsi yang tersedia. Gambar berikut memberikan gambaran umum dari berbagai tahap, tetapi ingat: Pada kenyataannya, garis pemisah antara klasifikasi luas ini bisa agak kabur.

Tahap Pra-benih

Investasi awal cenderung dalam jumlah kecil yang membantu perusahaan memulai dan mencapai tingkat operasi dasar tertentu, mengubah ide menjadi bisnis. Pada tahap yang sangat awal ini, investor terutama memperhatikan kreativitas, kekuatan, dan potensi pertumbuhan ide Anda.

Penilaian standar : < US $3 juta

Jumlah kenaikan tipikal : < US $1 juta (sering US $25.000-$100.000)

Calon investor : Di sini investor kemungkinan besar adalah keluarga dan teman, pengusaha lain, investor malaikat, inkubator, akselerator, atau crowdfunding.

Tahap Benih

Pendanaan awal adalah investasi signifikan pertama yang diperoleh perusahaan. Setidaknya, pada tahap ini, investor akan ingin melihat MVP atau prototipe, meskipun bukti awal kecocokan produk/pasar dan beberapa daya tarik awal di pasar pasti akan membantu kasus Anda. Semakin banyak jaminan yang dapat Anda berikan, semakin besar kemungkinan investor memberikan modal untuk tujuan mendukung pengembangan produk dan pertumbuhan perusahaan lebih lanjut.

Metrik utama pada tahap ini meliputi:

• Total Addressable Market (TAM): Proksi untuk potensi pertumbuhan
• Biaya Akuisisi Pelanggan (CAC): Biaya untuk mendapatkan pelanggan baru
• Nilai Jangka Panjang Pelanggan (CLTV): Nilai total pelanggan sepanjang siklus hidup mereka dengan perusahaan

Kesalahan paling umum, namun kritis, yang saya lihat dilakukan perusahaan sejak awal adalah salah menilai ukuran TAM mereka, yang merupakan metrik "make-or-break" pada tahap ini. Salah perhitungan besar akan membatalkan keandalan semua proyeksi untuk pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan Anda di masa depan.

Valuasi standar : US $3 juta-$6 juta

Jumlah kenaikan tipikal : US $1 juta-$2 juta

Calon investor : Investasi umumnya akan datang dari investor malaikat yang lebih besar, VC tahap awal, atau investor korporat/strategis—atau dalam bentuk pinjaman berbasis pendapatan.

Seri A

Putaran Seri A biasanya terjadi ketika sebuah perusahaan telah mencapai pendapatan berulang yang positif dan sedang mencari investasi untuk mendanai ekspansi lebih lanjut. Pembiayaan dapat digunakan untuk mendukung optimalisasi proses dan teknologi, merekrut karyawan kunci untuk memperkuat tim manajemen, dan memposisikan organisasi untuk memastikan pertumbuhan yang berkelanjutan. Putaran Seri A sering dipimpin oleh investor jangkar yang kemudian akan menarik investor tambahan. Pada tahap pertumbuhan ini, investor akan memerlukan penyajian semua metrik bisnis yang relevan.

Penilaian standar : US $10 juta-$30 juta

Jumlah kenaikan tipikal : US $2 juta-$15 juta

Calon investor : Investasi akan diberikan terutama oleh modal ventura, ekuitas swasta, investor korporat/strategis, atau dalam bentuk pinjaman berbasis pendapatan.

Seri B & C

Investor akan mempertimbangkan untuk menyediakan pendanaan Seri B & C ketika sebuah perusahaan telah menghasilkan daya tarik yang signifikan di pasar dan semua KPI fundamentalnya terlihat menggembirakan. Pada saat Anda mencapai tahap ini, Anda telah berhasil melewati beberapa putaran pembiayaan yang sukses dan memiliki ide bagus tentang bagaimana melanjutkannya.

Sekarang setelah perusahaan Anda dapat memberikan lebih banyak metrik, analisisnya akan menjadi jauh lebih kuantitatif. Selain tipe investor yang aktif di putaran sebelumnya, pemain pasar sekunder yang lebih besar kemungkinan akan ikut bermain. Mereka akan mencari untuk menginvestasikan sejumlah besar uang ke perusahaan yang memiliki potensi untuk menjadi pemimpin pasar atau terus berkembang dalam skala global, seperti pasar logam independen Reibus atau Alchemy, yang menyediakan solusi perangkat lunak untuk blockchain dan pengembang Web3. Secara historis, sebuah perusahaan biasanya akan mengakhiri pendanaan ekuitas eksternalnya dengan Seri C. Namun, karena semakin banyak perusahaan yang bertahan lebih lama, beberapa perusahaan melanjutkan ke Seri D, E, dan seterusnya sebelum mempertimbangkan IPO atau pembelian ekuitas swasta.

Seri B

Tujuan utama pembiayaan pada tahap ini adalah untuk membawa bisnis dari tahap pengembangan ke tingkat berikutnya. Pada titik ini, perusahaan harus memiliki basis pengguna yang substansial dan pendanaan akan digunakan untuk meningkatkan untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi.

Valuasi standar : US $30 juta-$60 juta

Jumlah kenaikan tipikal : > US $20 juta (rata-rata ~ US $33 juta)

Calon investor : Investasi dapat berasal dari modal ventura, investor korporat/strategis, ekuitas swasta, bank investasi, dana lindung nilai, dan lainnya.

Seri C

Bisnis yang mencapai Seri C sudah cukup sukses dan umumnya akan mencari pembiayaan tambahan untuk meningkatkan pertumbuhan eksponensial: mendanai ekspansi ke wilayah baru, mengembangkan produk baru, dan tumbuh secara vertikal atau horizontal.

Penilaian standar : > US $100 juta

Jumlah kenaikan umum : US $30 juta-$70 juta (rata-rata ~US $50 juta)

Calon investor : Investor dapat mencakup antara lain modal ventura, ekuitas swasta, bank investasi, dana lindung nilai, investor korporat/strategis, dan dana kekayaan negara.

Menemukan Investor yang Tepat

Semua investor tidak diciptakan sama. Berbagai jenis investor yang disajikan sejauh ini berbeda dalam tiga hal utama: kapan mereka berpartisipasi, apa yang dapat mereka tawarkan, dan apa yang mereka inginkan sebagai imbalannya. Daripada melihat setiap putaran pendanaan sebagai acara terpisah, penting bagi startup untuk memiliki strategi menyeluruh. Selama siklus hidup penggalangan dana perusahaan Anda, setiap putaran akan dibangun berdasarkan putaran sebelumnya. Itu benar tidak hanya dalam hal modal yang dikumpulkan, tetapi juga dalam hal bimbingan yang Anda terima, hubungan yang Anda bangun, dan mungkin yang paling penting, dilusi ekuitas yang mungkin Anda hadapi.

Malaikat Investor

Ini adalah kategori luas yang mengacu pada individu yang melakukan investasi relatif kecil dalam bisnis tahap awal. Sekelompok investor tersebut dapat berinvestasi bersama dalam proyek tertentu, membentuk apa yang disebut sebagai sindikat malaikat. Investor ini sering kali adalah para profesional yang telah menghasilkan uang melalui perusahaan rintisan mereka sendiri yang sukses atau yang memiliki keahlian di bidang yang sama dengan bisnis Anda—dalam hal ini mereka mungkin dapat memberi Anda nasihat berharga selain modal. Namun, angel investor juga bisa menjadi individu kaya yang hanya ingin berinvestasi di startup dan tidak memiliki pengalaman atau ketajaman bisnis yang relevan.

Antara lain, investor malaikat akan tertarik untuk mengevaluasi ukuran peluang pasar perusahaan Anda, kelayakan rencana bisnis Anda, kekuatan tim Anda, dan kemungkinan bahwa Anda akan dapat mengamankan putaran pembiayaan berikutnya. Investasi malaikat bisa datang dalam bentuk ekuitas, catatan konversi, atau perjanjian sederhana untuk ekuitas masa depan (SAFE). Beberapa sumber yang bagus untuk menemukan investor malaikat adalah AngelList, F6S, Daftar Investor, Gust, dan Indiegogo.

Inkubator dan Akselerator

Sementara istilah-istilah ini merujuk pada program serupa dan sering digunakan secara bergantian, ada beberapa perbedaan utama antara inkubator dan akselerator.

Pertama, kesamaan: Keduanya bertujuan untuk membantu pengusaha dan startup mencapai kesuksesan, dan keduanya terkadang (membingungkan) diberikan di bawah payung perusahaan yang sama. Mungkin yang paling penting, partisipasi dalam kedua jenis program dapat meningkatkan peluang Anda untuk menarik investasi VC besar di tahap selanjutnya.

Tetapi ada juga perbedaan yang signifikan antara keduanya. Program inkubator dirancang untuk membina startup dan pendiri tahap awal selama periode waktu yang lama (mulai dari enam bulan hingga beberapa tahun) dan membantu mereka mengubah ide atau konsep yang menjanjikan menjadi sesuatu yang sesuai dengan produk/pasar. Inkubator menyediakan sumber daya yang sering kali mencakup ruang kantor bersama dan akses ke konsultasi dengan para ahli di berbagai bidang bisnis, serta peluang jaringan dan kemitraan. Mereka biasanya tidak menyediakan modal dan karena itu tidak memerlukan potongan ekuitas, melainkan membebankan biaya nominal untuk partisipasi. Inkubator mungkin masuk akal untuk perusahaan tahap awal dan pendiri pertama kali atau solo. Mereka mungkin perusahaan independen atau disponsori oleh firma VC, perusahaan, entitas pemerintah, atau investor malaikat. Idealab dan Station F adalah dua inkubator terkenal.

Biasanya dijalankan oleh dana swasta, akselerator adalah program dengan kerangka waktu yang ditetapkan (biasanya tiga hingga enam bulan) yang dirancang untuk menyediakan modal dan panduan yang terbukti dan layak bagi startup yang diperlukan untuk mempercepat pertumbuhan mereka dengan cepat. Accelerators mencari startup dengan MVP tervalidasi dan tim pendiri yang kuat yang mungkin tidak memiliki cukup modal untuk membangun daya tarik pasar yang diperlukan untuk mengamankan putaran unggulan. Mereka memberikan bimbingan dan modal, serta koneksi ke investor dan mitra bisnis potensial. Tingkat penerimaan sangat rendah, dan akselerator umumnya mengambil bagian ekuitas sebagai ganti penempatan dalam program (seringkali 4% -15%). Akselerator utama termasuk YCombinator, Techstars, 500 Global, dan AngelPad.

Modal usaha

VC mewakili beberapa investor mitra terbatas dan menginvestasikan jumlah yang jauh lebih besar daripada kelas lain yang telah kami bahas. VC umumnya mencari perusahaan dengan bukti kesesuaian produk/pasar yang telah menghasilkan daya tarik awal di pasar sasaran mereka. Sebagian besar VC memiliki ceruk atau area fokus tertentu, baik industri, tahap pengembangan perusahaan, atau geografi tertentu. Saat mempertimbangkan calon investor, nilai secara realistis seberapa baik perusahaan Anda selaras dengan fokus VC tertentu untuk membantu Anda mempersempit pencarian dengan cepat dan memungkinkan Anda untuk fokus pada target yang paling layak.

Mengingat tingginya risiko berinvestasi di perusahaan tahap awal, investor VC perlu diyakinkan bahwa ada potensi kenaikan yang signifikan (> 25%) sebelum mereka melakukan investasi. Mengamankan investasi dari VC bukanlah tugas yang mudah, tetapi imbalannya bisa sangat besar. Beberapa sumber yang bagus untuk menemukan VC dengan fokus pada SaaS adalah PitchBook, Crunchbase, CB Insights, dan The Midas List dari Forbes .

Investor VC Nontradisional

Startup, dan perusahaan SaaS khususnya, menarik perhatian yang meningkat dari investor VC nontradisional, termasuk ekuitas swasta, dana lindung nilai, reksa dana, dan dana kekayaan negara. Kelas investor ini telah mendorong valuasi lebih tinggi dan bahkan mulai mengeluarkan VC dalam putaran penggalangan dana tahap selanjutnya. Mereka sering bersedia untuk menggunakan jumlah modal yang lebih besar lebih cepat daripada perusahaan VC tradisional dan umumnya kurang sensitif terhadap harga mengingat ambang batas pengembalian yang lebih rendah.

Perlu disebutkan jenis investor ini karena pintu masuk mereka telah mengubah secara signifikan lanskap penggalangan dana. Namun, mereka sering tidak mulai berpartisipasi hingga putaran tahap selanjutnya (Seri B+) dan terutama tertarik pada perusahaan yang telah memantapkan diri sebagai nama teratas di tempat mereka, seperti Stripe atau Canva. Jika salah satu dari pemain kuat ini tertarik untuk memimpin ronde berikutnya, kemungkinan itu tidak akan mengejutkan.

Pembiayaan Berbasis Pendapatan (RBF)

RBF mirip dengan pembiayaan utang tradisional, kecuali bahwa alih-alih membebankan pembayaran bunga reguler di cakrawala waktu yang ditentukan, investor memberikan modal dengan imbalan persentase tetap dari pendapatan masa depan perusahaan Anda sampai jumlah pengembalian yang telah ditentukan telah tercapai. Pinjaman berbasis pendapatan menawarkan perusahaan tahap awal kemampuan untuk menggunakan pendapatan masa depan sebagai jaminan sebagai pengganti aset yang dijaminkan, serta fleksibilitas yang lebih besar untuk menyelaraskan waktu pembayaran dengan penerimaan pendapatan. Meskipun secara teknis merupakan bentuk investasi, bukan jenis investor, pembiayaan berbasis pendapatan sangat cocok untuk perusahaan SaaS mengingat pendapatan berulang reguler yang melekat dalam model bisnis. Hubungan simbiosis praktis telah menciptakan industrinya sendiri, dengan sejumlah pemberi pinjaman RBF bermunculan selama 10 tahun terakhir untuk mengikuti perkembangan pesat model bisnis SaaS. Penyedia RBF terkemuka termasuk Lighter Capital, Flow Capital, dan SaaS Capital.

Pemberi pinjaman ini menggunakan kelipatan pendapatan (misalnya, pengembalian 2,2x) untuk menentukan jumlah total pinjaman, termasuk pengembalian mereka. Peminjam kemudian diminta untuk membayar pemberi pinjaman persentase tertentu dari pendapatan bulanannya (misalnya, 7%) sampai pinjaman telah dibayar kembali secara penuh.

Jenis pinjaman ini dapat bekerja dengan baik untuk perusahaan yang tidak memenuhi syarat atau tertarik dengan hutang usaha dan yang belum memenuhi syarat untuk pinjaman bank tradisional. Dengan RBF, tidak ada kerugian ekuitas, dan pemberi pinjaman berbasis pendapatan tidak mungkin menuntut kursi dewan atau partisipasi langsung dalam tata kelola atau operasi perusahaan. Ini menjadikannya pilihan yang menarik bagi para pendiri yang lebih memilih untuk menghindari hilangnya kepemilikan dan kendali yang menyertai pembiayaan ekuitas tradisional. Ini mungkin sangat menarik jika Anda membutuhkan pembiayaan cepat, karena prosesnya biasanya hanya memakan waktu antara empat dan delapan minggu.

Ingatlah bahwa jenis pinjaman ini bisa sangat mahal dan Anda harus menghitung biaya modal Anda, dengan mempertimbangkan dampak arus kas dari pembayaran bulanan Anda. Pada akhirnya, Anda harus mempertimbangkan biaya RBF terhadap biaya memberikan ekuitas di perusahaan Anda. Sementara RBF mungkin tampak lebih mahal dalam jangka pendek, ketika Anda mempertimbangkan biaya peluang dari ekuitas yang hilang dalam jangka panjang, itu mungkin pilihan yang lebih baik.

Intinya Penggalangan Dana SaaS

Seperti yang telah saya lihat berkali-kali, meningkatkan modal bisa menjadi proses yang lambat dan membuat frustrasi pada tahap awal, bahkan untuk perusahaan SaaS yang sedang panas-panasnya. Meluangkan waktu untuk memahami lanskap penggalangan dana startup dan merumuskan strategi yang efektif sebelum memulai jalur ini akan membantu Anda membuat pilihan yang tepat. Membangun kemitraan investor yang kuat dan saling menguntungkan sejak dini dapat menempatkan Anda pada posisi yang jauh lebih kuat untuk putaran pendanaan selanjutnya, memastikan bahwa perusahaan Anda akan terus tumbuh dan bahwa Anda akan mempertahankan sebagian besar saham yang diperoleh dengan susah payah di dalamnya.