ما هو عائد الاستثمار وكيف أحسبه؟

ملخص تنفيذي

عند الانتهاء من توقع مالي لمشروع جديد ، فإن السؤال الأول الذي يتم طرحه غالبًا هو "ما هو العائد الذي سأحصل عليه؟" الرد المتوقع هو نسبة مئوية بسيطة أو قيمة تجريبية تمثل الأرباح المتوقعة. ومع ذلك ، في كثير من الأحيان ستكون الاستجابة الفعلية "حسب". يعتمد ذلك على ما يريد المرء قياسه. عائد الاستثمار ليس بالضرورة مقياسًا بحد ذاته ، بل على العكس من ذلك ، فهو أكثر فئة من أدوات القياس المصممة لتوفير نظرة ثاقبة للنتائج التشغيلية لاستثمار أو مشروع تجاري.

يختار المستثمرون المختلفون مقاييس مختلفة يقيمون من خلالها الأداء التشغيلي. في بعض الأحيان يكون الخيار هو تفضيل المستثمر ، وبالنسبة للآخرين ، يكون مدفوعًا بإجراءات التشغيل القياسية في الصناعة. في النهاية ، بغض النظر عن المقياس المستخدم ، من الضروري أن يفهم المستثمرون ما يقيِّمه القياس. من المهم أيضًا التأكد من استخدام نفس القياس لتقييم استثمارات متعددة: يمكن أن تؤدي الأدوات المختلفة إلى مقارنات بين التفاح والبرتقال.

يمكن أن تكون العوائد عبارة عن قياسات مستمرة يتم حسابها شهريًا أو ربع سنويًا أو حتى سنويًا. تتطلع التدابير الأخرى إلى توفير عائد لمشروع أو مشروع بأكمله. لقد بشر القرن الحادي والعشرون في عصر التركيز المتزايد على مجالات مثل الاستدامة ، والتأثير البيئي المحدود ، والمسؤولية الاجتماعية. استجاب عالم التمويل بتبني فكرة قياس المنفعة الاجتماعية التي يمكن الحصول عليها من مختلف المشاريع التجارية والاستثمارات. وبناءً عليه ، يتم تطوير الأدوات التي تحاول قياس العائد الاجتماعي على الاستثمار.

باستخدام إسقاط لشركة ما ، سوف نطلق على ABC ، ​​Incorporated (انظر أدناه) سيتم وصف قياسات العائد من حيث إجراءات الحساب الخاصة بهم والرؤية التي توفرها حول عوائد المستثمرين. من حيث السياق ، يعد هذا في الواقع مثالًا حقيقيًا من عميل سابق لي ، مع نفس الشيء وبعض الأرقام المعدلة.

الاستمرار في العائد على إجراءات الاستثمار

يتم تقسيم أنواع العوائد إلى فئتين ، تلك من منشأة مستمرة وتلك من استثمار. يعكس الأول عائدات شاملة من شركة في مجملها ، والتي من المفترض أن تكون مشروعًا سيظل يعمل في المستقبل الكبير.

وبالتالي ، فإن عوائد الاستمرارية توفر لقطة شاملة لأداء الشركة ككل.

العائد على الأصول (ROA)

العائد على الأصول (ROA) هو قياس فعالية الأصول المستخدمة في المشروع لتحقيق عائد.

بالنسبة لشركة ABC ، ​​فإن العائد على الأصول لكل من السنوات الخمس الأولى من عملياتها سيكون:

العائد على الأصول هو مقياس قيم لأنه يصف الربح لكل دولار من الأصول المستخدمة. على سبيل المثال ، في السنة 3 من المتوقع أن تحقق ABC 18.21 دولارًا لكل 100 دولار من الأصول المستخدمة في الشركة. ومع ذلك ، كما هو الحال مع معظم حسابات العائد ، فإن القيمة التجريبية ليست القصة بأكملها. للتوضيح ، سنطرح السؤال "هل 18.21٪ عائد جيد على الأصول؟" للأسف مرة أخرى ، الجواب "هذا يعتمد"!

في تقييم العائد على الأصول ، المفتاح الأول هو فهم الصناعة والأداء المتعلق بها. لنفترض في صناعة ABC أن متوسط ​​العائد على الأصول هو 20.00٪. من الواضح أن أداء ABC أقل من المتوسط ​​في السنوات الأولى. ومع ذلك ، لاحظ أن الاتجاه في العائد على الأصول في ABC يتحسن ، وبحلول العام الخامس سيكون أفضل قليلاً من الصناعة.

لكي يقدم العائد على الأصول أقصى قيمة له ، يجب أن يُنظر إليه بمرور الوقت على أنه قياس استمرارية العمل. في حين أن النقطة الزمنية للعائد على الأصول ذات قيمة ، فإن تحليل الاتجاه يكون ذا قيمة أكبر بشكل عام.

مغالطة عودة الدولار التجريبي

عادة ما يكون من الخطأ تقييم الأرباح التجريبية (المبالغ بالدولار) كمقياس لعائد الاستثمار. على سبيل المثال ، بلغ صافي دخل شركة بريتيش بتروليوم للعام المالي 2017 حوالي 3.4 مليار دولار. مبلغ هائل من المال للتأكد. ومع ذلك ، فإن العائد على الأصول لشركة BP للسنة المالية 2017 هو 1.23٪. هذا هو أقل بكثير من بعض منافسيها.

وبالمقارنة ، كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في المتوسط ​​2.33٪ خلال عام 2017. وبالتالي ، إذا تمكنت شركة بريتيش بتروليوم من تصفية أصولها البالغة 277 مليار دولار واستثمرتها في سندات الخزانة الأمريكية ، لكان لديها عائد أكبر على الأصول مع أقل بكثير. مستوى الخطر. وفقًا لذلك ، فإن عرض الدولارات التجريبية وحدها لا يمثل أبدًا مقياسًا جيدًا للعائد.

إجمالي الأصول المستخدمة

كل صناعة لديها عمليات تشغيل متشابهة بين الشركات في الصناعة. الشركات الصناعية ، على سبيل المثال ، لديها استثمارات أكبر في الأصول. شركات النفط لديها متطلبات معدات هائلة. ومع ذلك ، فإن الشركات القائمة على الخدمات لديها أصول أقل بكثير. قارن Exxon مع Facebook.

في حين أن صافي الدخل قابل للمقارنة ، فإن العائد على الأصول على Facebook أعلى بكثير من Exxon. للوهلة الأولى ، قد يفترض المرء أن أداء Facebook أفضل من Exxon. ومع ذلك ، لاحظ الفرق في الأصول. تمتلك Exxon 4 أضعاف أصول Facebook. كما لوحظ سابقًا ، فإن أداء Exxon أفضل من بعض منافسيها في الصناعة على أساس العائد على الأصول. وفقًا لذلك ، من الضروري أن نفهم أن مقارنة العائد على الأصول عبر الصناعات ليس دائمًا معقولًا أو ممكنًا.

بالإضافة إلى ذلك ، من المهم ملاحظة أنه داخل الصناعة ، قد يكون لدى بعض الشركات أصول أقل من المعتاد إذا كانت تستخدم الأصول المؤجرة مقابل الأصول المملوكة. لا تظهر الأصول المؤجرة في الميزانية العمومية ، وبالتالي فإن إجمالي أصول هذه الشركة سيكون أقل بكثير من الأصول التي تمتلك الأصول. في مثل هذه الحالة ، سيكون العائد على الأصول لأصول تأجير الشركة أفضل بكثير. يجب على المراقب أن يقارن ليس فقط العائد على الأصول للشركات المنافسة (أو الاستثمارات البديلة) ولكن مستوى أصول الميزانية العمومية التي يستخدمها كل منهما. ستكون هذه طريقة أخرى لضمان إجراء حسابات مقارنة حقيقية للعائد على الأصول.

العائد على الأصول AVERAGE (ROAA)

يفترض العائد على الأصول وجود مستوى ثابت للأصول بمرور الوقت. ومع ذلك ، في الحالات التي يكون فيها من المحتمل أو المتوقع حدوث تقلبات خلال الفترة ، فمن الأفضل استخدام الأصول المتوسطة. الصيغة مشابهة لـ ROA ولكنها تسمح بمتوسط ​​الأصول.

العائد على الأصول الثابتة

في حين أن الأصول الثابتة تشكل غالبية معظم أصول الميزانية العمومية ، فإن بعض الصناعات لديها مبالغ أكبر من الأصول المتداولة أو الأصول المتداولة التي تتقلب بشكل كبير. في هذه الحالات ، يمكن تعديل حساب العائد على الأصول ليشمل الأصول الثابتة طويلة الأجل فقط. يكون هذا المقياس ذا قيمة عندما تكون هذه الأصول أساسية للأداء طويل الأجل.

تتمثل القيمة النهائية لـ ROA لقياس العائد على الاستثمار في تقييمه على أساس الاستمرارية بمرور الوقت ، والنظر إليه من منظور الاتجاه ، ومقارنته بمعايير الصناعة وبناء الميزانية العمومية النموذجي للشركات / الاستثمارات المماثلة.

العائد على حقوق الملكية (ROE)

العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس للعائد على الاستثمار في رأس المال المنجز في أعمال الاستثمار.

لاحظ أن إجمالي حقوق الملكية يتكون من رأس المال المدفوع بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة (الأرباح غير الموزعة المعاد استثمارها في الأعمال التجارية). عادة ما يكون هذا هو الجزء الذي يرسم عنصر الارتباك ، فلا ينبغي أن يمثل القيمة السوقية للأسهم المتداولة للشركة.

بالنسبة لشركة ABC Corporation ، سيكون العائد على حقوق المساهمين لكل من السنوات الخمس الأولى من عملياتها كما يلي:

يختلف العائد على حقوق الملكية عن العائد على الأصول بسبب الرافعة المالية ، وهي الأموال المقترضة للاستثمار في الأعمال التجارية. بشكل أساسي ، إذا لم يتم اقتراض أي أموال ، وكان رأس المال المستثمر كله عبارة عن حقوق ملكية ، فسيكون العائد على الأسهم والعائد على الأصول متماثلًا تمامًا. ومع ذلك ، إذا كانت تكلفة الأموال المقترضة (أي سعر الفائدة) أقل من العائد على الأصول غير المرتبط بالديون ، فإن رفع الأصول سينتج عنه عائد على حقوق الملكية أكبر من العائد على الأصول غير المرتبط بالديون.

بينما يتم استخدام ROA كمقارنة بين الشركات العاملة أو لتحديد الجدوى المالية ، غالبًا ما يتم استخدام ROE لتحديد العائد الفعلي أو المتوقع على دولارات الاستثمار. مثل ROA ، من المحتمل أن يكون اتجاه ROE بمرور الوقت أكثر قيمة من أي نقطة بيانات مفردة.

يعتمد تحديد ماهية قواعد الاشتباك "الجيدة" على عدة عوامل:

1. ما هو ROE النموذجي للمشاريع التجارية من النوع الذي يتم استكشافه؟
2. ما هو مستوى المخاطرة الذي يتخذه المستثمر بالنسبة للبدائل (أي كلما زادت المخاطر التي يتعرض لها ، زاد العائد على حقوق الملكية المطلوب؟)
3. ما هو الحد الأدنى لعائد حقوق الملكية الذي سيجده المستثمر مقبولاً؟

العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)

بينما يصف العائد على حقوق الملكية العائد على حقوق الملكية ، يصف العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) العائد الإجمالي على كل رأس المال المستثمر: حقوق الملكية والديون.

بالنسبة لشركة ABC ، ​​من المتوقع أن يكون ROIC للأعوام من 1 إلى 5 على النحو التالي:

يقيس ROIC العائد الإجمالي على حقوق الملكية والديون المستثمرة في الأعمال. يستخدم ROIC لمقارنة العائد على رأس المال المستثمر بالتكلفة الإجمالية لرأس المال المستثمر ، وهو الأكثر شيوعًا متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (WACC).

إذا كان ROIC> WACC ، فإن المشروع يوفر عائدًا كافيًا يتجاوز عقبة العوائد التي يتطلبها مستثمرو الديون والأسهم ، مما يشير إلى أن المشروع يؤدي (أو من المتوقع أن يؤدي) بشكل مرض. افترض أن WACC لشركة ABC، Inc. هي 20٪. في العامين الأول والثاني ، تكون نتائج التشغيل أقل من المطلوب ، وهو أمر غير متوقع بالنسبة لمشروع مبتدئ. ومع ذلك ، في السنوات من 3 إلى 5 سنوات ، يتجاوز معدل العائد على الاستثمار (ROIC) متوسط ​​تكاليف الاستثمار (WACC) ، مما يشير إلى أنه سيتم دفع العوائد المرجوة للمستثمرين. سيكون العائد الزائد ربحًا إضافيًا لمستثمري الأسهم ، أو أرباح محتجزة إضافية في الأعمال التجارية.

على عكس العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية ، فإن ROIC خاص بالأعمال التجارية ويتعلق بتكلفة رأس المال للمشروع المعين. بمرور الوقت ، يمكن أن يتغير المعدل المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) ، وبالتالي من الضروري مقارنة الفترة الحالية لتكلفة رأس المال المتغير (WACC) بالفترة الحالية (ROIC).

إجمالي العائد على إجراءات الاستثمار

كان العائد على الأصول ، والعائد على حقوق المساهمين ، والعائد على الاستثمار ROIC من عائدات الاستثمار بناءً على صافي الدخل أو العائدات أو الأرباح القائمة على المحاسبة. إجمالي عوائد الاستثمار في النطاق الآخر هي مقاييس العائد النقدي على النقد ، وتستند إلى المبالغ النقدية المستثمرة والنقدية المستلمة وتوقيت التدفقات النقدية. الحسابان الأساسيان لإجمالي عائد الاستثمار هما صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR). كلا المقياسين متجذران في مفاهيم القيمة الزمنية للنقود ، والتي تنص بشكل أساسي على أن المال له قيمة زمنية لأنه يمكن أن يربح فائدة عند استثماره بمرور الوقت.

صافي القيمة الحالية

صافي القيمة الحالية (NPV) يساوي مجموع القيمة الحالية (PV) للنقد المستثمر (التدفق النقدي الخارج) بالإضافة إلى PV لكل تدفق نقدي يتم استلامه في المستقبل. تمثل هذه التدفقات النقدية الداخلة استرداد الاستثمار بالإضافة إلى العائد (الربح). معدل الخصم المستخدم لحساب القيمة الحالية لكل تدفق نقدي هو الحد الأدنى للعائد الذي يراه المستثمر مقبولًا ، والذي يُعرف غالبًا باسم "معدل العقبة".

لحساب NPV ، يجب أن تتضمن التدفقات النقدية المستقبلية جميع التدفقات النقدية المستقبلية التي سيتم استلامها. ومع ذلك ، من المتوقع أن تستمر معظم المشاريع التجارية إلى أجل غير مسمى في المستقبل. لإنشاء عدد محدود من التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة ، يجب حساب قيمة غير مباشرة لجميع التدفقات النقدية التي تحدث بعد الانتهاء من الإسقاط. تسمى هذه القيمة "قيمة الإنقاذ" أو "القيمة النهائية".

تقترب قيمة الإنقاذ من صافي عائدات المبيعات التي تلقاها المستثمر بافتراض بيع الاستثمار في الفترة الأخيرة من الإسقاط. بافتراض بيع الاستثمار ، فإن إجمالي التدفقات النقدية محدودة وتحدث داخل مدة الإسقاط.

القيمة النهائية هي قيمة غير مباشرة مدرجة في الفترة النهائية لتوقع التدفق النقدي ، والتي يتم حسابها بأخذ التدفق النقدي للفترة النهائية وتقسيمها على معدل الخصم. هذه هي الطريقة المستخدمة بشكل عام للاستثمارات التي من المتوقع أن تستمر خارج نطاق التوقعات المالية

بالنسبة لشركة ABC ، ​​فإن التوقع هو أن الأعمال ستستمر إلى أجل غير مسمى. لذلك ، فإن القيمة النهائية تساوي التدفق النقدي للسنة 5 مقسومًا على معدل عقبة المستثمر البالغ 15٪.

بمجرد تحديد التدفقات النقدية الإجمالية حسب الفترة ، يتم حساب PV لكل منها ، ومجموع PVs هو NPV.

بمجرد حساب NPV ، يكون التحليل بسيطًا جدًا. إذا كانت القيمة الحالية الصافية أكبر من 0 ، فإن القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية تتجاوز القيمة الحالية للاستثمار (أو التدفق النقدي الخارج). في هذه الحالة ، يتجاوز العائد الحد الأدنى من المتطلبات 15٪. NPV أكبر من 0 يشير إلى أن العائد الفعلي يتجاوز معدل الخصم.

لا تقدم NPV عائدًا محددًا على قيمة الاستثمار (أي نسبة مئوية) ، ولكنها تستخدم عادةً كمقياس أولي للعائد لاستنباط قرار "go / no-go" بشأن الاستثمار. بشكل أساسي ، يعتبر معدل WACC هو الحد الأدنى لمعدل العائد الذي يجب أن يحققه المشروع إذا كان سيتم متابعة المشروع. يسمى هذا المعدل أحيانًا معدل "العقبة". إذا تمكن المشروع من "تجاوز العقبة" ، فسيتم متابعته غالبًا. يشير إسقاط ABC إلى NPV موجب ، وبالتالي يزيل العقبة.

معدل العائد الداخلي (IRR)

كما ذكرنا ، لا توفر NPV قيمة إرجاع فعلية. ومع ذلك ، يمكن تحديد العائد الإجمالي على الاستثمار الذي يمثله التدفقات النقدية الداخلة والخارجة باستخدام معدل العائد الداخلي (IRR). يوضح أحد تعريفات معدل العائد الداخلي (IRR) أن معدل العائد الداخلي هو معدل الخصم الذي يجعل صافي القيمة الحالية يساوي صفرًا تمامًا. إذا كان ، على سبيل المثال ، يتألف WACC من العائد المطلوب للديون وحقوق الملكية ، على سبيل المثال ، 33٪ ، وكان صافي القيمة الحالية للمشروع بالضبط 0 ، فإن معدل العائد الداخلي سيكون 33٪.

يمكن تحقيق حساب IRR عن طريق تشغيل تكرارات متعددة لإسقاط NPV وتغيير معدل الخصم على كل حساب حتى يصبح NPV 0. وهناك طريقة أكثر فعالية للحساب وهي استخدام وظيفة IRR في برامج جداول البيانات مثل Excel ، أو باستخدام حساب مالي آلة حاسبة.

باستخدام Excel ، من المتوقع أن يبلغ معدل العائد الداخلي لـ ABC 33٪.

كان معدل العقبة لهذا الاستثمار 15٪. أخبرنا NPV أن العائد تجاوز معدل العقبة ، وأخبرنا IRR أن العائد الدقيق كان 33٪.

بالعودة للحظة إلى السؤال الأولي ، "ما هو العائد الخاص بي؟" ، من المحتمل أن يكون معدل العائد الداخلي هو قيمة العائد التي يبحث عنها المستثمر عند تقييم فرص الاستثمار. باستخدام معدل العائد الداخلي (IRR) ، يتم إبلاغ المستثمر بأنه / أنها سوف تسترد عائدات الاستثمار بالإضافة إلى عائد بنسبة 33٪ على الأموال المستثمرة.

العائد الاجتماعي على الاستثمار

العائد الاجتماعي على الاستثمار (SROI) هو محاولة لتحديد المنفعة الاجتماعية التي يمكن الحصول عليها من فرصة الاستثمار. اكتسب العائد على الاستثمار الاجتماعي ، الذي نشأ في الولايات المتحدة ، القبول سريعًا في أوروبا.

يتمثل أحد الافتراضات الرئيسية للعائد على الاستثمار الاجتماعي في أن قيمة التأثير الاجتماعي للمشروع تتجاوز مبلغ الاستثمار الأولي ، وإلا فإن العائد على الاستثمار الاجتماعي سيكون قيمة سلبية. كلما زاد الفارق بين قيمة التأثير الاجتماعي والاستثمار الأولي ، زاد العائد على الاستثمار الاجتماعي.

تتمثل إحدى الصعوبات الأساسية في العائد على الاستثمار الاجتماعي في تحديد قيمة التأثير الاجتماعي. تشمل الفئات الأربع الرئيسية للتأثيرات ما يلي:

المدخلات - استثمار الموارد في النشاط (مثل تكاليف تشغيل برنامج الاستعداد للوظيفة)

النواتج - المنتجات المباشرة والملموسة من النشاط (على سبيل المثال ، عدد الأشخاص الذين تم تدريبهم)

النتائج - التغييرات التي تطرأ على الأشخاص الناتجة عن النشاط (أي وظائف جديدة أو دخل أفضل أو تحسين نوعية حياة الأفراد)

التأثير - النتيجة أقل تقديرًا لما كان سيحدث على أي حال (على سبيل المثال ، إذا حصل 20 شخصًا على وظائف جديدة لكن 5 منهم سيكون لديهم على أي حال ، فإن التأثير يعتمد على 15 شخصًا حصلوا على وظائف بسبب برنامج الاستعداد للوظيفة)

في حين أن العائد على الاستثمار الاجتماعي يوسع مفهوم تحليل العائد على الاستثمار إلى ما وراء حدود التمويل التقليدي ، فإن التغييرات الاجتماعية في المجتمع تدفع المستثمرين إلى النظر إلى ما وراء الأرقام إلى القيمة الاجتماعية والفائدة. مما لا شك فيه أن تطور العائد على الاستثمار الاجتماعي سيصبح أكثر انتشارًا في تقييم المشاريع التجارية.

ما هو حساب العائد المناسب لتوقعاتي؟

صدق أو لا تصدق ، يجب إعداد كل من هذه الحسابات لجميع توقعات الأعمال. لماذا ا؟ لأن كل طرف يراجع التوقعات المالية سيفعل ذلك من منظور مختلف. تم تضمين توقعات ABC التي تمت مناقشتها في خطة عمل تمت مراجعتها من قبل مستثمري الأسهم المحتملين ، بالإضافة إلى المقرضين المحتملين لرأس المال المتنامي.

مستثمرون متشاركون بالتساوي

كان التركيز الأول للمستثمرين في الأسهم على إجمالي عوائد الاستثمار ، وتحديداً معدل العائد الداخلي ، والذي سيظهر العائد المتوقع على استثماراتهم في الأسهم. تذكر على الرغم من أن IRR تفترض قيمة متبقية أو نهائية كجزء من التدفق النقدي النهائي. في هذه الحالة ، فهم المستثمرون أيضًا أنهم بحاجة إلى قبول صحة افتراضات القيمة النهائية ، وإلا فسيكون معدل العائد الداخلي معيبًا. في حالة ABC ، ​​افترضت القيمة النهائية تدفق نقدي ثابت لسنوات خارج نطاق التوقعات. على الرغم من ذلك ، بالنسبة لشركة ABC ، ​​كان هذا افتراضًا متحفظًا ، حيث من المرجح أن تزداد تدفقاتها النقدية في السنوات الماضية.

بالإضافة إلى ذلك ، قام مستثمرو الأسهم أيضًا بمراجعة إجراءات الاستمرارية ، وتحديداً مقاييس ROE و ROIC. كان لدى ABC (مثل معظم الشركات الناشئة) استراتيجية خروج نهائية تتمثل في طرحها للجمهور. من أجل أن تكون جذابة لمستثمري الاكتتاب العام ، كانت ABC بحاجة إلى توقع عائد ثابت ومستمر على الاستثمار يتناسب مع أطروحة الشراء والاحتفاظ لمديري الأموال في السوق العامة الكبيرة ، مثل صناديق التقاعد.

مستثمرو الديون

ركز المقرضون المحتملون أيضًا على تدابير الاستمرارية ، والتي تعد في الواقع جزءًا من مجموعة من أدوات القياس تسمى النسب المالية ، والتي توفر مجموعة متنوعة من القياسات التشغيلية التي تسمح بتحليل عمليات شركة معينة والمقارنة مع الشركات الأخرى في الصناعة. غالبًا ما يقوم المقرضون المحتملون بمراجعة مقاييس العائد هذه لأنهم يبحثون عن عنصر رئيسي واحد: الاستقرار المالي بمرور الوقت ، على مستوى التشغيل أكثر من كافٍ لسداد المديونية. أوضحت مقاييس ROA و ROIC على وجه التحديد كيف كانت ABC ستكون مربحة ، ولكن كان من المتوقع أن تكون العمليات مستقرة وتنمو بمعدلات معقولة بمرور الوقت.

المقارنة المعيارية والتكيف مع الاتجاهات المستقبلية هو المفتاح

العوائد هي مقاييس ليس فقط لأداء المشروع ، ولكن أيضًا مقياس من شركة إلى أخرى. عادة ما يسمى هذا النوع من التحليل قياس الأداء. مفتاح المقارنة المعيارية هو تحديد الشركات المشابهة للشركة الخاضعة قدر الإمكان. على سبيل المثال ، تقوم شركة أمريكان إيرلاينز بتقدير نفسها مقارنة بشركات الطيران المتحدة ، والدلتا ، وشركات الطيران الكبرى الأخرى. يسمح تقييم مقاييس العائد للمنافسين بالترتيب وكذلك تحديد متوسطات ومعايير الصناعة. من الواضح أن توقع أداء مشروع جديد يساوي أو أفضل من متوسطات الصناعة سيكون جذابًا للمستثمرين من جميع الأنواع.

يعتبر العائد على إجراءات الاستثمار من العوامل الأساسية للمشاريع الجديدة وكذلك الاهتمامات المستمرة. ستكون هذه الإجراءات بلا شك جزءًا من المشهد المالي لسنوات عديدة قادمة. ومع ذلك ، قد تصبح النسب الجديدة مثل العائد الاجتماعي على الاستثمار جزءًا من التحليل المالي النموذجي. في هذا الوقت ، من المرجح أن يجد القائمون على تحليل الأرقام المالية الصعبة مثل هذه التدابير أقل أهمية حيث قد يكون من الصعب تخصيص القيم الثابتة لقيمة التأثير الاجتماعي. ومع ذلك ، لا توجد حجة مفادها أن قضايا خلق المنفعة المجتمعية و / أو عدم وجود ضرر اجتماعي - بيئي سينظر فيها المستثمرون المحتملون إما بسبب الاقتناع الشخصي أو الضغط الاجتماعي. ABC هي صناعة تعمل على تعزيز الصالح الاجتماعي بطبيعتها إذا كانت أعمالها التجارية ، لذلك لم تكن هناك حاجة إلى نسب محددة تقيس السلعة. ومع ذلك ، يجب أن تبدأ جميع المشاريع في النظر في هذه القضايا بشكل ما مع تقدم الأعمال التجارية أعمق في القرن الحادي والعشرين.

يتم متابعة العديد من المشاريع الجديدة من قبل مؤسسين شغوفين بالعمل التجاري ومنتجاته أو خدمته. ومع ذلك ، فإن الشغف وحده لن يجذب المستثمرين. على المدى الطويل ، يتعلق الأمر بالمال وكسب المال. تحويل الشغف إلى عوائد قابلة للقياس هو كيف يجد المرء الاستثمار المالي لتحقيق الحلم.