Spiegazione della crisi del debito greco

Da asporto chiave

• L'economia greca è tornata sotto i riflettori poiché a luglio scadrà una scadenza imminente per il rimborso del suo debito in sospeso . I colloqui sul rifinanziamento di questi con ulteriori fondi di salvataggio sono nuovamente in stallo. Sette anni dopo, la crisi del debito greco continua a essere irrisolta.
• La causa principale della crisi economica della Grecia può essere trovata nelle profonde inefficienze economiche strutturali che sono state sostenute dalla depressione degli anni '80 che il paese ha subito. Quando il paese è uscito dal brutale governo militare fascista, il paese ha intrapreso un boom economico guidato dal settore pubblico che ha gettato i semi della crisi che il paese deve affrontare oggi .
• Molti sostengono che l'appartenenza all'Eurozona sia la causa dell'attuale crisi del debito. Tuttavia, non siamo d'accordo : l'adesione all'euro ha in effetti fornito un mezzo, sia in termini di finanziamenti che di strutture, per stimolare lo sviluppo dell'economia greca. Purtroppo l'occasione non è stata sfruttata .
• Invece, l'adesione all'Eurozona ha creato un modo per nascondere i problemi sotto il tappeto e ha causato oneri finanziari artificialmente bassi che hanno consentito ai vari governi degli ultimi decenni di continuare le politiche espansive del settore pubblico dei periodi precedenti.
• La goccia che ha fatto traboccare il vaso e ha fatto precipitare l'attuale crisi è stata il tracollo finanziario globale del 2008. Ma per molti versi, l'economia greca era già insolvente prima di allora .
• Nonostante l'immediato futuro sembri cupo, riteniamo che la crisi del debito greco possa ancora essere risolta. Se i problemi strutturali di fondo che hanno afflitto l'economia dagli anni '80 vengono finalmente affrontati, la situazione potrebbe ribaltarsi. Queste riforme devono essere incentrate su cinque aree chiave:
  1. Correggere gli investimenti e i disincentivi su scala aziendale
  2. Ridurre l'entità del contributo del settore pubblico all'economia
  3. Affrontare le inefficienze del mercato del lavoro
  4. Miglioramento degli ordinamenti giuridici e giudiziari
  5. Ridurre le dimensioni e il ruolo dell'economia "ombra".
• Se non si fa presto qualcosa per affrontare la situazione, si rischia di degenerare da crisi economica a crisi umanitaria.

Ci risiamo: l'economia greca è tornata sotto i riflettori

Chi segue la notizia saprà senza dubbio che la Grecia sta combattendo da diversi anni una grave crisi finanziaria ed economica che ha avuto profonde conseguenze per l'economia e la popolazione greca, e che a volte ha minacciato la stabilità dell'Eurozona (e di conseguenza l'economia globale mercati finanziari).

Dopo mesi di assenza dai riflettori, la Grecia è recentemente tornata in primo piano poiché a luglio è scaduto il termine imminente di rimborso dell'ultimo lotto di prestiti del pacchetto di salvataggio. In scene fin troppo familiari, i colloqui sulla prossima rata del denaro per il salvataggio sono di nuovo in stallo mentre le parti discutono sull'inefficacia del programma di riforma, sulla necessità di alleggerimento del debito, sulla riluttanza del FMI a partecipare al pacchetto di salvataggio e su molte altre questioni. In altre parole, siamo tornati al punto di partenza.

Mentre continuiamo a seguire gli ultimi colpi di scena in questa sfortunata storia, abbiamo pensato che avesse senso fare un passo indietro e valutare la situazione da un punto di vista più elevato. Lo scopo di questo articolo è fornire ai lettori una panoramica di alto livello della crisi del debito greco, delineare cosa è successo dall'inizio ufficiale della crisi e fornire alcune riflessioni su ciò che è necessario affinché la Grecia esca da questo pasticcio.

Spiegazione della crisi greca: come la Grecia è entrata nel caos attuale

La storia moderna della Grecia è fortemente legata alla sua adesione e partecipazione al Progetto Europeo. La Grecia fa parte della Comunità Economica Europea (il precursore dell'Unione Europea) dal 1981, ma ha lottato per aderire all'Euro, la valuta comune dell'Eurozona, poiché alcune delle condizioni di ingresso erano stringenti. Tuttavia ci riuscì nel 2001, e in un messaggio televisivo di Capodanno, Costas Simitis, allora primo ministro, affermò che "l'inclusione nell'UEM garantisce alla [Grecia] una maggiore stabilità e apre nuovi orizzonti".

In molti modi, l'adesione all'Eurozona è stata vantaggiosa per la Grecia. Uno sguardo alla crescita del PIL dall'adesione (grafico 1) mostra come l'economia sia cresciuta bene da quando ha aderito all'unione monetaria (solo per invertire radicalmente il suo corso dopo la crisi finanziaria globale del 2008). Ancora più importante, si può vedere come l'ingresso nell'Eurozona sia stato seguito da una buona dose di "recupero economico" rispetto ad altri paesi dell'Eurozona (PIL pro capite rispetto alla media dell'UE apprezzato dalla metà dell'80% nel 1995 alla metà -90% appena prima della crisi finanziaria globale), un segnale incoraggiante per quanto riguarda l'effetto dell'adesione sull'economia greca.

Con il senno di poi, tuttavia, l'adesione ha avuto alcune conseguenze negative non intenzionali che possono essere considerate come un contributo all'attuale crisi: in parole povere, l'adesione all'euro ha coperto il più radicato e grave malessere economico che il paese stava vivendo .

La Grecia in vista dell'adesione all'Eurozona: un'economia in crisi

Dopo oltre un decennio di forte crescita economica, la Grecia è entrata negli anni '80 in un periodo di depressione economica. Nonostante l'adesione alla Comunità economica europea nel 1981, l'economia greca si è sostanzialmente spostata di lato e nel 1987 il PIL greco era più o meno lo stesso del 1979, mentre le altre economie europee avevano continuato a crescere.

In larga misura, la causa della situazione è stata una reazione politica di una popolazione greca che, dopo aver sopportato gli effetti di una giunta militare durata sette anni orribilmente brutale, ha eletto un governo socialmente liberale di sinistra. Questo nuovo regime politico, tra le altre cose, ha portato a un forte aumento della spesa pubblica. Ciò ha soffocato il settore privato e ha visto un'espansione esplosiva del settore pubblico in percentuale del PIL totale. La spesa pubblica e l'indebitamento sono aumentati vertiginosamente, portando a sedici anni di deficit fiscale a due cifre (grafico 2).

Questo periodo purtroppo ha dato origine a seri problemi economici strutturali sottostanti, tra cui un settore pubblico gonfio, burocrazia eccessiva, legislazione contorta, gravi ritardi giudiziari e maggiore potere dei sindacati. La disoccupazione è cresciuta (grafico 3) e l'inflazione ha afflitto l'economia (grafico 4).

Nel tentativo di risolvere i problemi inflazionistici, la Grecia ha svalutato la dracma nel 1983, una mossa che ha contribuito solo a fornire una breve tregua prima che l'inflazione riprendesse il suo corso. Fondamentalmente, la Grecia è stata coinvolta in una spirale inflazionistica/svalutazione che sarebbe proseguita solo in assenza di misure per affrontare i problemi di fondo dell'economia greca.

Di conseguenza, l'economia greca ha continuato il suo percorso di espansione fiscale e di crescita finanziata dal debito, portando a livelli estremamente elevati di indebitamento (grafico 5). Quando nel 1992 è stato firmato il Trattato di Maastricht (che, in sostanza, ha dato vita al concetto di unione monetaria e euro), gli oneri finanziari greci erano più del doppio rispetto alla maggior parte dei suoi omologhi europei (grafico 6).

La Grecia si prepara ad entrare nell'Euro: la situazione migliora leggermente

In questo contesto, l'ingresso della Grecia nella moneta unica ha offerto i mezzi, sia in termini di finanziamenti che di strutture, per stimolarne lo sviluppo. Ma l'ingresso nell'euro ha richiesto l'adesione a una serie di rigide politiche monetarie e fiscali. Questi hanno contribuito a generare un'inversione delle politiche economiche dei decenni precedenti e di conseguenza l'economia greca è leggermente migliorata. Il rapporto debito/PIL si è stabilizzato (rispetto ai continui aumenti degli anni precedenti) (grafico 7) e l'inflazione è diminuita e si è allineata con quella degli altri membri dell'Eurozona (grafico 8).

Sono stati compiuti progressi anche sulle riforme strutturali, inclusa l'abolizione della maggior parte delle tariffe protezionistiche punitive, la riduzione dei sussidi e alcune privatizzazioni.

La Grecia si unisce all'Euro: le questioni vengono spazzate sotto il tappeto

Nel gennaio del 2001, la Grecia si è formalmente unita all'euro, portando il ministro delle finanze Ioannis Papandoniou a descriverlo come "un giorno storico che collocherebbe la Grecia saldamente al centro dell'Europa". E, come accennato in precedenza, gli effetti a breve termine sono stati ampiamente positivi, con incoraggianti incrementi della crescita e della produzione pro capite.

Tuttavia, l'adesione all'euro era stata intonacata a causa delle carenze strutturali sottostanti dell'economia che non erano ancora state risolte. Normalmente, quando un paese prende in prestito eccessivamente, scoprirà che il suo tasso di cambio comincerà a scivolare e i suoi tassi di interesse aumenteranno. Poiché la Grecia ha adottato l'euro, non ha più potuto avvalersi di tali segnali di allarme esterni. Gli oneri finanziari sono crollati (Grafico 9) e, come sottolinea Matt Phillips, “i rendimenti del debito pubblico greco sono scesi a livelli pari a quelli di alcuni dei paesi europei più meritevoli di credito, come la Germania […] Adozione della valuta stabile, sostenuta dal Banca centrale europea, ha installato fiducia - e francamente eccessiva fiducia - nei mercati finanziari. Gli investitori sembravano ignorare qualsiasi preoccupazione per l'economia greca, così come per la storia creditizia traballante del paese".

Il risultato di quanto sopra è stato che la Grecia è tornata alle sue precedenti modalità di eccessivo indebitamento pubblico ed espansione fiscale (grafico 10). Nonostante i tiepidi tentativi di riforma strutturale prima dell'ingresso nell'euro, l'economia ha continuato a soffrire dei persistenti problemi strutturali di fondo. Come sottolinea Valentina Romei del Financial Times, “In questo periodo la crescita è stata in gran parte trainata dai consumi. Il tasso di crescita medio annuo della spesa pubblica per consumi è stato del 4,7 per cento rispetto all'1,9 per cento dell'Eurozona. I tassi di crescita delle esportazioni sono stati simili a quelli degli altri paesi, mentre le importazioni sono cresciute molto più velocemente".

Il Consiglio di Lisbona riassume bene questo periodo: "La Grecia nel periodo 2000-2007 offre un drammatico esempio di accelerazione della crescita insostenibile, basata sul boom, perseguita sotto l'indebolimento delle forze di crescita sistemiche".

A peggiorare le cose, nel 2004, la Grecia ha ammesso di aver manipolato alcuni dei loro dati economici per poter essere ammessa all'unione, e hanno cominciato ad emergere rapporti sull'entità e sui mezzi di "fudging" finanziario che aveva avuto luogo.

Una bomba a orologeria: la Grecia esplode in crisi

Come abbiamo illustrato sopra, le radici dell'attuale crisi sono state seminate in 20-30 anni e la situazione attuale è solo il sintomo dei problemi di fondo che non sono mai stati risolti. Tuttavia, la goccia che ha fatto traboccare il vaso è stata la crisi finanziaria globale del 2008, un evento che ha mandato in subbuglio i mercati finanziari. Con i mercati del debito che vacillano, i cumuli di debiti insostenibili della Grecia hanno iniziato a essere troppo incerti.

Nel 2009, dopo che sono state messe a nudo ulteriori irregolarità statistiche che avevano portato a una sottostima del debito pubblico, il debito greco è stato declassato. Improvvisamente, “la Grecia è stata esclusa dal prendere in prestito sui mercati finanziari. Nella primavera del 2010 stava virando verso il fallimento, che minacciava di innescare una nuova crisi finanziaria [e l'esistenza della stessa zona euro]”.

Per scongiurare la crisi, il FMI, la BCE e la Commissione europea, un gruppo che sarebbe poi noto come la Troika, hanno deciso di estendere i finanziamenti di emergenza alla Grecia. In sostanza, la Grecia è stata salvata.

Il salvataggio segna l'inizio di quella che ora è diventata una saga lunga e prolungata, che ha visto colpi di scena che creano un seguito affascinante e allo stesso tempo altamente frustrante. Anche se l'esatto svolgimento della storia finora potrebbe richiedere pagine di dettaglio, abbiamo fornito una comoda sequenza temporale (per gentile concessione del Council on Foreign Relations) che mette in evidenza gli eventi più significativi. Ancora più importante, andiamo poi ad analizzare le questioni più importanti in gioco.

Austerità contro riduzione del debito

Al centro della saga apparentemente infinita c'è la tensione tra i membri della Troika dell'Eurozona da un lato che insistono sull'austerità e le autorità greche dall'altro che spingono per la cancellazione del debito. Ed è interessante notare che il FMI sembra essersi schierato dalla parte dei greci negli ultimi anni. Infatti, in un recente post sul blog, il FMI ha affermato che:

Il FMI non chiede più austerità. Al contrario, quando il governo greco ha concordato con i suoi partner europei […] di spingere l'economia greca a un avanzo fiscale primario del 3,5 per cento entro il 2018, abbiamo avvertito che ciò avrebbe generato un grado di austerità che potrebbe impedire alla nascente ripresa di prendere tieni […] Non abbiamo cambiato idea sul fatto che la Grecia non abbia bisogno di più austerità in questo momento.

Come risultato di questa impasse, i successivi governi greci, reticenti alle riforme (principalmente per motivi politici), hanno attribuito la colpa della necessaria contrazione fiscale ai creditori del paese. Questo ovviamente ha alimentato il risentimento tra la popolazione greca sia per i finanziatori che per le riforme.

Tuttavia, i membri dell'Eurozona, capitanati dalla Germania, continuano a insistere sul fatto che è necessaria l'austerità. In una dichiarazione di Annika Breidthardt, portavoce della Commissione europea, la Commissione europea ha risposto affermando: "Le istituzioni europee ritengono che le politiche del programma ESM siano solide e, se pienamente attuate, possono riportare la Grecia a una crescita sostenibile e possono consentire alla Grecia di riconquistare l'accesso al mercato .”

Finora, l'austerità sembra aver vinto la battaglia, forse a causa della mancanza di opzioni da parte della Grecia. Ma mentre l'economia continua a peggiorare (vedi sotto), il dibattito vede crescenti voci a favore della riduzione del debito.

La Grecia vota per il cambiamento

Come indicato nella sequenza temporale sopra, nel 2014 la Grecia aveva iniziato a mostrare una certa crescita ed era stata in grado di tornare brevemente sui mercati finanziari. Tuttavia, una fazione della classe politica greca ha fatto leva sulla rabbia per l'austerità che il paese ha dovuto sopportare e sulla questione procedurale dell'elezione del presidente della repubblica, in gran parte cerimoniale, ha accelerato le elezioni che hanno vinto nel gennaio del 2015.

Hanno prontamente abbandonato tutti i tentativi di riforma e persino regredito alcuni che erano stati precedentemente attuati. Una volta che la loro posizione è diventata insostenibile nel giugno del 2015, hanno decretato la chiusura delle banche (per evitare una corsa agli sportelli), imposto controlli sui capitali e approvato il terzo programma di aggiustamento economico. Ciò ha causato una divisione nel partito e una nuova elezione, ma non è cambiato molto.

L'elezione di Syriza segna finora uno dei colpi di scena più drammatici della storia. Il risultato è che la vita politica greca è dominata da uno spettro di paura/rabbia, in cui la paura dell'uscita dall'euro si alterna alla rabbia per l'alto tasso di disoccupazione e la profonda recessione. Molti partiti estremisti sono venuti alla ribalta a causa di affermazioni populiste infondate. Gli ultimi due governi sono stati eletti con la premessa di essere più adatti a resistere alle richieste di riforme dei creditori.

Eppure nell'ultimo anno sta prendendo piede un nuovo tipo di personaggio politico, quello dell'interlocutore affidabile, rappresentato dall'opposizione di centrodestra. Con il governo aggrappato al potere con una debole maggioranza parlamentare di tre, il cambiamento politico potrebbe essere dietro l'angolo.

Le riforme sono state attuate?

Naturalmente, una domanda ovvia connessa a tutto questo è se la Grecia sia effettivamente rimasta fedele ai suoi impegni, nell'ambito dei fondi di salvataggio, di attuare le riforme. E la risposta sembra essere "in qualche modo". Nella più recente revisione del salvataggio, le autorità greche hanno ammesso che "quasi due terzi delle azioni richieste dai creditori per l'erogazione della prossima tranche di prestiti di emergenza devono ancora essere completate".

Naturalmente, le riforme richieste sono complesse e richiedono tempo per essere attuate pienamente, e infatti, secondo la stessa nota, il 40% delle restanti riforme è in "processo di attuazione". Tuttavia ciò significa anche che una grossa fetta continua a mancare. E questi sono grandi ostacoli. Includono “importanti riforme del diritto del lavoro, tagli alle pensioni, tassazione dei redditi bassi, obiettivi fiscali e liberalizzazione di alcuni mercati. Sono le questioni su cui la Grecia e gli istituti di credito non sono d'accordo [su] al punto che i negoziati si sono bloccati".

Il dibattito sulla riforma delle pensioni è un esempio calzante. Un fulcro del programma di riforma originale delineato nel primo piano di salvataggio nel 2010, la Troika sta spingendo la Grecia a risparmiare 1,8 miliardi di euro, pari all'1% del PIL, da queste misure. E come si può vedere nel grafico sottostante, la Grecia ha i costi pensionistici più alti dell'Unione Europea in proporzione al PIL.

Eppure, le riforme sono state solo a metà. Come sottolinea Sotiris Nikas di Bloomberg “Le riforme sono state applicate solo ai nuovi diritti, con tagli successivi alle pensioni esistenti presentati come misure temporanee che potrebbero essere revocate dopo la crisi […] La riforma dello scorso anno ha posto fine a questa dualità abolendo il vecchio sistema di determinazione dei diritti pensionistici. Tuttavia, il governo di Tsipras ha mantenuto la sua promessa di non tagliare ulteriormente le pensioni primarie esistenti introducendo un supplemento. Quella ricarica è ora in prima linea. Il FMI afferma che il sistema pone un onere troppo elevato per le generazioni più giovani e che il legame tra contributi e benefici è troppo debole". L'esempio delle riforme pensionistiche è indicativo del generale andirivieni che si è verificato nel corso degli anni intorno all'intero pacchetto di riforme.

Le misure di salvataggio finora non sono riuscite a riparare l'economia

L'altro grande problema alla base della storia del salvataggio finora è che in gran parte non ha funzionato dal punto di vista economico. Sfortunatamente, invece di migliorare, l'economia greca è notevolmente peggiorata e sembra più lontana dall'essere in grado di ripagare i propri debiti rispetto a prima dei fondi di salvataggio. Il risultato più drammatico è che l'economia greca si è contratta di circa il 25% dall'inizio della crisi, rivelandosi una delle peggiori in Europa dalla Grande Depressione (grafico 12).

La disoccupazione continua ad essere insostenibile (Grafico 13) e nel 2015 aveva superato il 25%. E come accennato in precedenza, invece di migliorare l'indebitamento del governo, il rapporto debito/PIL ha continuato a peggiorare, rendendo il Paese solo più insolvente (Grafico 14)

Guardando al futuro: come si può risolvere la crisi economica greca?

Con tutto quanto sopra in mente, la domanda pertinente incombe: la crisi del debito greco può essere risolta'? Nonostante tutta l'oscurità e il destino, c'è ovviamente ancora un percorso per la guarigione. In questo articolo, abbiamo costantemente menzionato le carenze strutturali sottostanti nell'economia greca. E a rischio di sembrare banale, è qui che sta la risposta. Se la Grecia riuscirà finalmente a fare progressi nel correggere queste carenze, il paese e la sua economia potrebbero seguire la strada del ritorno alla prosperità.

Allora quali sono queste carenze sottostanti? Con così tante questioni in gioco, è difficile fornire una sintesi succinta e allo stesso tempo informativa; tuttavia, un rapporto McKinsey del 2012 fa un buon lavoro riducendo tutti i problemi in cinque aree principali. Li esaminiamo a turno.

Disincentivi per gli investimenti e la scala aziendale

L'economia greca continua a fare estremamente affidamento sulle piccole e medie imprese, spesso a conduzione familiare (grafico 15). Per loro stessa natura, queste attività sono molto meno competitive delle loro controparti più grandi, il che a sua volta influisce sulla competitività complessiva dell'economia greca.

Un ulteriore ostacolo alla competitività sono l'eccessiva regolamentazione e la burocrazia in molti settori diversi (grafico 16). Inoltre, alcune leggi fiscali e processi amministrativi contribuiscono anche all'inefficienza e alla riduzione della produttività, così come le leggi sul lavoro che creano disincentivi per le grandi imprese a crescere e assumere più dipendenti.

Tutto quanto sopra ha quindi creato una situazione in cui la Grecia è costantemente indietro rispetto alle sue controparti europee in termini di produttività e competitività, anche dopo anni di crescita e recupero prima della crisi finanziaria del 2008 (grafico 17).

Settore pubblico grande e inefficiente

Questo è stato un tema comune in tutto questo articolo, ma il punto rimane importante: il settore pubblico greco è troppo grande rispetto al suo PIL complessivo. E mentre alcune economie (ad esempio, i paesi nordici) sono in grado di trarre valore da un grande settore pubblico, la Grecia generalmente no. Infatti, come sottolinea il rapporto di McKinsey, “il World Economic Forum ha classificato la Grecia estremamente in basso nei risultati del settore pubblico. Combinato con un'elevata spesa pubblica, ciò dimostra la sottoperformance del settore pubblico greco” (Grafico 18).

A parte quanto sopra, un gran numero di imprese del settore privato rimangono “semi-pubbliche” in quanto sono ancora molto legate allo stato e controllate direttamente o indirettamente dal settore pubblico. Questo, insieme a scarsi standard di trasparenza e responsabilità, crea importanti distorsioni che inibiscono la capacità del settore privato di migliorare.

Inefficienza del mercato del lavoro

Il mercato del lavoro greco, nonostante le recenti riforme, continua a essere relativamente inefficiente. I sindacati continuano a influenzare pesantemente l'economia e requisiti di lavoro generalmente rigidi significano che le aziende sono reticenti ad assumere più lavoratori. Queste inefficienze rendono estremamente difficile assumere e licenziare e, di conseguenza, la Grecia ha il tasso di turnover dell'occupazione più basso in Europa e la permanenza media più lunga in tutta l'Unione.

La forza lavoro è inoltre ostacolata da un sistema educativo inadeguato. Come sottolinea il World Economic Forum, “Il sistema educativo non fornisce l'istruzione di qualità necessaria per un'economia dinamica ed è afflitto da disuguaglianze: i dati nel nostro prossimo rapporto mostrano risultati di rendimento molto diversi tra gli studenti a seconda del loro livello di reddito. Di conseguenza, la Grecia è al 30° posto su 30 paesi per qualità dell'istruzione”.

Sistema giuridico e giudiziario inadeguato

Il rapporto McKinsey riassume bene le questioni che circondano il sistema legale: “Gli affari in Grecia sono ostacolati da un sistema legale ingombrante, che comprende una serie di leggi, a volte ambigue, obsolete o contraddittorie (ad esempio, nella legislazione ambientale), con molteplici sovrapposizioni e revisioni frequenti (es. nel caso della normativa fiscale). La complessità che ne deriva crea un'amministrazione rigida e inefficiente, responsabile di ritardi, confusione e frequenti attriti con imprese e cittadini”.

Per quanto riguarda in particolare il sistema giudiziario, l'ultimo rapporto nazionale del FMI delinea come:

La capacità limitata del sistema giudiziario è stata un problema sin dall'inizio della crisi. I ritardi nel contenzioso sono endemici, i tribunali mancano di tecnologia e sistemi di dati adeguati e la burocrazia di supporto è altamente inefficiente. Il sistema giudiziario è anche sovraccaricato a causa dell'alto tasso di ricorso: secondo quanto riferito, oltre il 50 percento delle decisioni giudiziarie viene impugnato, il che consuma risorse giudiziarie aggiuntive nella risoluzione delle controversie.

Il quadro dell'insolvenza e dei diritti dei creditori è supportato da un quadro istituzionale inadeguato. Il sistema giudiziario è frammentato, non gestito e gestito centralmente e manca dei necessari sistemi di dati di supporto. Inoltre, i giudici mancano di specializzazione e competenza. Ad esempio, i giudici si occupano di tutti i tipi di casi (civili e penali) e devono ruotare ogni due anni nelle loro posizioni, non consentendo la specializzazione. Manca anche la formazione della magistratura. Mancano personale ausiliario competente, sistemi adeguati per la gestione dei casi e infrastrutture adeguate. Ulteriori risorse giudiziarie sono state stanziate per far fronte all'arretrato nei casi di insolvenza personale

Informalità diffusa

Per molti anni, il settore "informale" in Grecia è stato un problema che non è stato affrontato in modo efficace. L'evasione fiscale è dilagante e si stima che "due lavoratori greci su tre sottovalutano i loro guadagni o non li rivelano del tutto al fisco". Nel 2013 è stato stimato che il 24% di tutta l'attività economica era sommersa. Ciò ovviamente si traduce in un divario di riscossione delle tasse molto significativo: nel 2009, ad esempio, è stato stimato che "sono andati persi tra i 15 e i 20 miliardi di euro di imposte personali, aziendali e sulle vendite […] equivalenti al 7-9% del PIL e 60-80% del bilancio fiscale 2010”.

La questione dell'evasione fiscale è un problema multiforme. Come sottolinea l'Economist, “i greci, ancor più delle loro controparti altrove, sentono che le loro tasse sono sprecate. Uno studio, utilizzando i dati degli anni '90, colloca il "morale fiscale" della Grecia al quarto posto tra 26 paesi. Il settore pubblico greco è più corrotto di quello di qualsiasi altro stato dell'UE, secondo Transparency International, un gruppo di pressione. La soddisfazione per i servizi pubblici è estremamente bassa. Non c'è da stupirsi, quindi, che molti greci abbiano pochi scrupoli a non pagare la loro parte".

Oltre a influenzare ovviamente le entrate del governo e, a sua volta, la capacità del governo di ripagare i propri debiti, una grande economia sommersa ostacola la crescita anche in altri modi. Le imprese che operano nell'economia informale, ad esempio, tendono a non indebitarsi (tanto, o allo stesso tipo di tassi di mercato a cui le imprese legittime possono contrarre prestiti), limitando così la loro capacità di crescere e investire in miglioramenti della produttività. Questo a sua volta ostacola i salari di queste aziende, creando una spirale virtuosa.

Perché preoccuparsi dell'Eurozona?

Naturalmente, un'altra opzione potrebbe essere quella di lasciare l'Eurozona. Ciò consentirebbe alla Grecia di svalutare la propria valuta e di conseguenza alleggerire l'onere del debito. Più estremo, la Grecia potrebbe insolvere del tutto sui suoi debiti.

È interessante notare che, anche in piena recessione, l'opinione pubblica ha costantemente sostenuto l'adesione all'euro. Questo sembra inizialmente controintuitivo, ma ha profonde radici storiche. La Grecia ha avuto un legame di valuta con il dollaro USA tra il 1953 e il 1973. Durante quel periodo, quando ha mantenuto un tasso di cambio costante di trenta dracme per il dollaro USA, ha goduto di un tasso di crescita che è stato il secondo più alto dell'OCSE, superato solo da Giappone.

Dopo il crollo dell'accordo di Bretton Woods, la dracma greca si è svalutata gradualmente, fino a raggiungere 282 dracme per dollaro USA quando è stata abolita nel dicembre 2000 a seguito dell'adesione all'euro. Ciò equivale a un calo annuo del 4,7%.

In questo contesto, e data la dipendenza relativamente alta dalle importazioni (la Grecia importa quasi 2/3 del suo fabbisogno energetico, compreso quasi tutto il suo petrolio), i greci probabilmente considerano la perdita di stabilità dell'euro un rischio che non vale la pena correre. Anche al culmine del confronto del governo con i creditori, tra il 74% e il 79% delle persone ha sostenuto la partecipazione della Grecia all'euro, in più sondaggi condotti all'epoca.

Serve un cambio di mentalità

Nonostante la marea di notizie negative, continuiamo a credere che la situazione potrebbe cambiare e alla fine migliorare. Ma perché ciò avvenga, è necessario che un certo numero di cose si uniscano. La maggior parte delle importanti riforme che il Paese deve intraprendere sono già state attuate, se non attuate. Alcuni di questi, come l'apertura di professioni chiuse (più di un centinaio con rigorose restrizioni all'ingresso e prezzi stabiliti amministrativamente che erodono la competitività generale) sono lenti e richiederanno tempo per penetrare.

Tuttavia, nonostante le varie riforme strutturali che abbiamo evidenziato sopra, l'unicità della Grecia sta nel fatto che non ha mai veramente abbracciato la necessità di una riforma, che ha intrapreso solo a malincuore, in parte e con molto ritardo. Ciò che è fondamentalmente necessario è un governo che si impossessi dell'agenda di riforma e instilli un minimo di stabilità e di buona esecuzione.

Un esempio forse un po' strano, ma a nostro avviso informativo, delle carenze dell'attuale classe politica si riferisce alla prevalenza del fumo negli spazi pubblici pubblici e persino chiusi. Una passeggiata per Atene è molto rivelatrice: la maggior parte dei visitatori non riesce a credere che fumare nei luoghi pubblici sia effettivamente illegale. Le riprese televisive del ministro della salute che fuma mentre si rivolge al parlamento, ad esempio, non hanno suscitato perplessità tra i greci. Chiaramente, questo non ha alcuna conseguenza economica, ma il suo valore sta come illustrazione del disprezzo che i greci, compreso il governo del paese, nutrono per le proprie leggi. Non sorprende quindi che la prima revisione del terzo programma di aggiustamento sia stata completata con oltre un anno di ritardo. I continui ritardi e l'incertezza aggravano il costo.

In un recente evento, il viceministro dell'Economia e dello sviluppo Stergios Pitsiorlas ha forse riassunto meglio: "Credo che il più grande cambiamento strutturale che deve essere fatto nel nostro Paese sia un cambiamento culturale e questo riguarda tutti noi".

Alla fine, mettendo da parte la politica o la teoria economica, la maggior parte concorderà sul fatto che questa crisi deve finire. Alla fine della giornata, gli ultimi anni hanno messo a dura prova la popolazione greca. La Grecia è ora il terzo paese più povero dell'UE, dietro Bulgaria e Romania, e i recenti dati Eurostat mostrano che oltre il 22% della popolazione è stata "privata materialmente" nel 2015. E mentre i dati sulla povertà sono diminuiti drasticamente negli ex comunisti Stati balcanici, i numeri della Grecia sono raddoppiati dal 2008.

Quindi, a meno che qualcosa non venga fatto presto, la situazione greca potrebbe evolvere da una crisi economica a una umanitaria.