Ein Leitfaden für Investoren zu Palmöl

Zusammenfassung

Einführung

Für den Anfänger oder anderweitig Uneingeweihten kann die Bedeutung und Allgegenwart von Palmöl als globaler Rohstoff niemals genug betont werden. Es ist eine Superpflanze, die über die Hälfte aller weltweit konsumierten verpackten Produkte ausmacht, ist das weltweit am häufigsten konsumierte Speiseöl und eine der vielseitigsten Rohstoff-/Substratgrundlagen, die der Industrie bekannt sind. Seine Anwendungen erstrecken sich über Branchen von Lebensmitteln bis hin zu Kosmetika, Chemikalien bis hin zu Energie und Pharmazeutika bis hin zu Tierfutter; und sein Gewinnprofil ist so lukrativ, dass es buchstäblich für den Aufstieg und Fall vieler Schwellenländerregime gesorgt hat. Palmöl ist seit Jahrzehnten der stille Stoff für Legenden.

Aber trotz seines Erfolgs als Nutzpflanze stellt der Pflanz-, Kultivierungs- und Ernteprozess von Palmöl wesentliche Herausforderungen für die Nachhaltigkeit dar, die seine zukünftige Fruchtbarkeit bedrohen. Zu diesen Herausforderungen gehören Entwaldung, Treibhausgasemissionen (THG), Kinderarbeit und Ausbeutung der Gemeinschaft sowie Konflikte: Herausforderungen, die das Nachfrage-Angebot-Gleichgewicht der Branche und damit ihre Preis- und Investitionsdynamik beeinflussen.

Dieser Artikel stellt Ihnen, unserem unerfahrenen Finanzenthusiasten, die kaum verstandene Welt der Palme vor und untersucht ihren Anbau-, Ernte- und Anwendungsprozess; sein Finanz- und Anlageprofil; und schließlich die Trends, die seine Zukunft bestimmen.

Das Palm-Universum

Palmöl (elaeis guineensis) ist ein tropisches essbares Pflanzenöl, das sowohl aus dem Fruchtfleisch (Mesokarp) der Palmfrucht, das rohes Palmöl (CPO) ergibt, als auch aus dem Fruchtkern der Palme (Endosperm), das Palmkernöl (PKO) ergibt, gewonnen wird. ; Öle, die sich in Qualität, Dichte, Zusammensetzung und Endanwendung unterscheiden.

Palmöl, das wir hier als CPO bezeichnen, macht 35 % des weltweiten Pflanzenölmarktes aus. Die Ölpalme wächst unter strengen agrarökologischen Bedingungen, die nur in tropischen Regionen zu finden sind, die innerhalb von 10 Grad nördlich oder südlich des Äquators liegen. Diese Regionen müssen aufgrund des mehrjährigen Profils der Kultur das ganze Jahr über durch reichliche Niederschläge gekennzeichnet sein, mit einer Mindestniederschlagsmenge von etwa 325 Litern pro Tag und gepflanztem Baum.

Im Jahr 2016 gab es rund um den Äquator 17 Millionen Hektar reifer Palmölplantagen, die insgesamt 65 Millionen Tonnen CPO für den weltweiten Verbrauch produzierten. Zum Vergleich: Das nach Volumen nächstgrößte Pflanzenöl weltweit ist die Sojabohne, die 2016 auf 120 Millionen bepflanzten Hektar 48 Millionen Tonnen Sojaöl produzierte.

Regionale Verteilung

Seit 1980 wird die Palmölproduktion von zwei Ländern dominiert: Indonesien (53 % der Produktion) und Malaysia (31 % der Produktion), die zusammen 84 % des weltweiten CPO-Volumens ausmachen. In letzter Zeit haben sich jedoch Nigeria, Thailand und Kolumbien als weltweit wettbewerbsfähige Akteure herausgestellt, die zusammen weitere 7 % bis 8 % der gesamten weltweiten CPO-Produktion ausmachen, Tendenz steigend.

Dementsprechend sind Indien und China die weltweit größten Verbraucher von Palmöl, die 21 % bzw. 16 % des weltweiten CPO importieren, gefolgt von der Europäischen Union – insbesondere Italien, den Niederlanden, Spanien, Deutschland und dem Vereinigten Königreich – deren Süßwaren- und Biomasseindustrie machen zusammen weitere 7 % bis 8 % des weltweiten Verbrauchs aus.

Die Palm-Wertschöpfungskette

Die Palmöl-Wertschöpfungskette ist ähnlich gedacht und aufgebaut wie die der Erdölindustrie. Es besteht aus einem Upstream -Segment (Pflanzung, Anbau und Ernte), einem Midstream -Segment (Veredelung und Verarbeitung) und einem Downstream -Segment (Einzelhandel mit Endprodukten, Marken und Industriederivaten).

Upstream: Pflanzen, Anbau und Ernte

Palmöl wird in zwei Stufen angebaut. Die erste, die Aufzuchtphase, beinhaltet das künstliche Keimen von Palmsamen (etwas größer als Weintrauben) in Plastikbehältern und deren Anbau in kontrollierten Netzhäusern. Nach drei Monaten werden diese gekeimten Pflanzen für weitere 6–8 Monate (was insgesamt ein Jahr ergibt) auf ein offenes Feld gebracht, bis sie endgültig auf ein offenes Feld gepflanzt werden. Hier werden die jungen Palmen im Abstand von etwa neun Metern gepflanzt, was 128 bis 140 Bäume pro Hektar ergibt.

Die Ölpalme beginnt im Allgemeinen 30 Monate (zweieinhalb Jahre) nach der Feldpflanzung Früchte zu tragen, wobei die kommerzielle Ernte sechs Monate später beginnt. Allerdings ist der Ertrag einer Ölpalme zu diesem Zeitpunkt relativ gering und bleibt es bis zum siebten Jahr. Erst im siebten Jahr erreicht der Baum seine Spitzenproduktion, wo seine Leistung bis zu seinem 18. Jahr anhält, danach beginnt der Rückgang. Die typische kommerzielle Lebensdauer einer Ölpalme beträgt ungefähr 25 Jahre.

Vollreife Ölpalmen produzieren 18 bis 30 Tonnen frische Fruchtbündel (FFB) pro Hektar. Der Ertrag hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, darunter Alter, Saatgutqualität, Boden- und Klimabedingungen, Qualität des Plantagenmanagements sowie die rechtzeitige Ernte und Verarbeitung von FFB. Die Reife des geernteten FFB ist entscheidend für die Maximierung der Qualität und Quantität des extrahierten Palmöls.

An dieser Stelle ist es wichtig anzumerken, dass die ersten acht Jahre wirklich die kritischsten für den Erfolg einer Plantage sind und wo ein erfahrenes Managementteam entscheidend ist. Details wie ein suboptimaler Abstand zwischen den Bäumen während des Pflanzens, ein ineffektives Bewässerungssystem, schlechter Dünger, Wasserineffizienz und unzureichende Krankheitsbekämpfung können zu einer suboptimalen vorgelagerten Investition für die verbleibende Lebensdauer der Plantage von 22 Jahren führen teurer und oft verheerender Fehler unerfahrener Plantagenbesitzer.

Midstream: Zerkleinerung, Veredelung und Verarbeitung

Das Mahlen frischer Fruchtbündel (FFB) muss innerhalb von 24 Stunden nach der Ernte erfolgen, um die Ansammlung von Fettsäuren zu minimieren, die den kommerziellen Wert der verarbeiteten Palme mindern. FFB werden zunächst zur Sterilisation (Hochdruckdampf) in die Palmölmühlen überführt, woraufhin die Palmfrüchte enzyminaktiviert und von den Palmbüscheln getrennt werden. Nach dem Dämpfen werden die Palmfrüchte in einer Pressmaschine zerkleinert, um das Palmöl zu gewinnen.

Wie bereits erwähnt, kommt die Palmölpalme in zwei Arten vor: CPO aus dem Fruchtfleisch und PKO aus dem Samen oder Kern. Für je zehn Tonnen gewonnenes CPO wird eine Tonne PKO produziert. Bei CPO werden dann Abfall und Wasser geklärt und mittels einer Zentrifuge vom CPO getrennt. Das gereinigte CPO wird dann zur Raffination geschickt, während die Palmkernnuss zum Zerkleinern geschickt wird. Die dabei anfallenden leeren Fruchtbündel und flüssigen Abfälle werden als Dünger in den Plantagen verwertet.

Sowohl CPO als auch PKO durchlaufen dann eine zweite Raffinationsstufe, in der Verunreinigungen, Farben (durch Bleichen) und Gerüche (durch Desodorierung) entfernt werden und das Öl durch Fraktionierung in verschiedene Qualitäten verarbeitet wird. Das Ergebnis dieser Prozesse sind Palmstearin- (fest bei Raumtemperatur) und Palmolein-Fraktionen (flüssig bei Raumtemperatur), die aufgrund ihrer unterschiedlichen Eigenschaften für eine Vielzahl von Lebensmittel- und Non-Food-Produkten geeignet sind.

Downstream: Anwendung beenden

Das nachgelagerte Segment von Palmöl stellt einfach den Einzelhandel der Endderivate/Produkte dar, die durch den Raffinationsprozess hergestellt werden. Dazu gehören Palmolein (CPO), Palmstearin (CPO und PKO), Palmkernkuchen (PKO) und andere Substratgrundlagen. Von den verschiedenen Derivaten sind CPO-Olein und Stearin aufgrund ihrer Vielseitigkeit und ihres Anwendungsbereichs von Speiseöl, Tensiden und Kosmetika bis hin zu Biokraftstoffen, Tierfutter und Schmiermitteln die führenden Segmente unter den Palmderivaten.

Die vollständige Palette der Endkategorien und Produkte, die CPO- und PKO-Derivate als Rohstoffe verwenden, ist wie folgt:

• Lebensmittel: Palmöl ist der Hauptbestandteil von Speiseölen, industriellen Bratfetten, Margarine, pflanzlichem Ghee, Süßwaren, Eiscreme, milchfreiem Sahnekännchen, Salatdressing, Käseersatz, Nahrungsergänzungsmitteln und Gewürzen.
• Kosmetik und Körperpflege: Palm ist einer der Hauptbestandteile in den meisten Kosmetikprodukten. Es wird aufgrund seines Glanzes und seiner Farbechtheit häufig in Balsamen und Lippenstiften verwendet. in Seifen, Kerzen und Reinigungsmitteln aufgrund seiner Textur; und als Basisbestandteil in Cremes und Arzneimitteln auf Hautbasis (insbesondere Anti-Aging-Produkten) aufgrund seiner Tocopherol- und Tocotrienol-Eigenschaften, die beide als absorbierende, heilende Wirkstoffe bekannt sind.
• Oleochemikalien: Oleochemikalien sind Öle und Fette, die von natürlichen Pflanzen und Tieren stammen und anschließend in Fettsäuren, Ester, Glycerin und andere zerlegt werden. Palmöl ist ein Rohstoff in Oleoresinen, die zur Herstellung von Tensiden, Agrochemikalien, Schmiermitteln, Fetten, Industriereinigungsprodukten und Druckfarben verwendet werden.
• Energie und Biomasse: Palmöl wird als billiges Ausgangsmaterial für die vielen Biodieselanlagen in Südostasien und Europa verwendet, eine Endanwendung, die einer der Haupttreiber für den jüngsten Erfolg und das Wachstum von Palmöl war.
• Nutztiere: Palmkerne sind aufgrund ihres hohen durchschnittlichen Proteingehalts von 22 % eine fantastische, aber günstige Nährwertquelle für Tierfutter und Ergänzungsprodukte.

Der globale Palmölmarkt

Zum Jahresende 2015 wurden 62 Millionen Tonnen Palmöl mit einem Produktionswert von 65,7 Milliarden US-Dollar produziert. In den letzten zwei Jahrzehnten hat sich die Palmölproduktion verzehnfacht (bei einer CAGR von 7,5 % im Jahresvergleich), wobei Schätzungen zufolge die Produktion bis 2021 einen Wert von 93 Milliarden US-Dollar oder > 70 Milliarden Tonnen nach Volumen erreichen wird.

Historische Treiber des Palmölwachstums

Der historische Erfolg der Ölpalme kann hauptsächlich auf ihre intrinsischen Qualitäten zurückgeführt werden. Erstens ist es die produktivste aller Pflanzenölkulturen weltweit und liefert 7x bzw. 11x mehr Öl pro Hektar als Raps und Sojabohnen, die als die beiden nächstproduktivsten Öle existieren.

Zweitens ist Palmöl eine der vielseitigsten und am weitesten verbreiteten Substratgrundlagen weltweit. Insbesondere verbraucht der Lebensmittelsektor etwa 70 Prozent der gesamten Palmenproduktion, aber wie in den vorherigen Abschnitten dargestellt, wird es auch als Ausgangsbasis für alles verwendet, von Margarine, Seifen, Lippenstiften und Polituren bis hin zu Süßwaren, Speiseölen, Tensiden und Industrieprodukten Schmiermittel.

Drittens ist Palmöl das preisgünstigste aller Speise-/Pflanzenöle weltweit und wird historisch zum 0,85-fachen des Preises von Sojaöl und zum 0,9-fachen des Preises von Kokosnussöl (PKO) gehandelt. In jüngster Zeit hat die Erschwinglichkeit von Palmöl seine anhaltende Nachfrage in verbrauchsintensiven Schwellenländern wie Indien und China sowie in ganz Afrika angetrieben – ein Endmarkt, der aufgrund seines explosiven demografischen Wachstums schnell zu einem wesentlichen Verbraucher des Rohstoffs wird.

Zukünftige Treiber von Palm

Mit Blick auf die Zukunft werden die meisten der alten Treiber von Palm – Produktivität, Vielseitigkeit und Wert – weiterhin Bestand haben. Darüber hinaus werden das demografische Wachstum, die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen/des Lebensstandards und die damit verbundenen Änderungen der Ernährungsgewohnheiten ebenfalls einen bedeutenden Beitrag zum konsumgetriebenen Wachstum der Palme leisten. Insbesondere Indien und China verbrauchen heute 21 % bzw. 16 % des weltweiten CPO, was ungefähr 16 kg bzw. 21 kg Pflanzenöl pro Kopf entspricht. Verglichen mit den 67 kg pro Kopf, die der Westen konsumiert, gibt es in den Lebensmittelsegmenten der Schwellenländer, die den Großteil des Wachstums und der Nachfrage nach Palmen ausmachen werden, noch viel Raum für weiteren Konsum. Beachten Sie, dass es sich bei diesen Statistiken um den Konsum in Südostasien handelt, der laut der Research-Boutique Frost & Sullivan in den nächsten drei bis fünf Jahren mit einer CAGR von 11 % wachsen soll, hauptsächlich angetrieben durch den indonesischen Inlandsverbrauch.

Darüber hinaus haben sich neue Nachfragemärkte wie Biodiesel, der Palmöl als Rohstoff verwendet, als starke Wachstumstreiber herausgestellt und werden dies auch weiterhin tun. Biodiesel verbraucht heute weltweit etwa 20 Millionen Tonnen Pflanzenöl, was etwa 13 % des Pflanzenölverbrauchs entspricht.

Es ist erwähnenswert, dass viele Länder, sowohl südostasiatische als auch westliche, Biodieselvorschriften eingeführt haben, wonach eine Mindestmenge (20 % in Indonesien und China) von Diesel auf Palmölbasis mit herkömmlichem Diesel gemischt werden muss, um Energie zu sparen. Diese Politik hat der Nachfrage nach palmölbasiertem Biodiesel für die kommenden Jahre effektiv Grenzen gesetzt und als Folge die Korrelation der Ernte mit den Energiepreisen (Rohöl) erhöht, was dazu führt, dass die CPO-Preise in eine neue Handelsspanne getrieben werden.

Der letzte große Treiber für zukunftsorientiertes Palmölwachstum sind „Nachhaltigkeitsfaktoren“. Insbesondere gab es in Europa eine zunehmende Feindseligkeit und Politik gegenüber Ölen auf GVO-Basis und ein völliges Verbot von Transfett-Lebensmitteln in den USA, die beide zu einer Abwanderung von Sojabohnen- und Sonnenblumenöl hin zu Palmöl als Rohstoff geführt haben Basis in Lebensmitteln.

Investieren und die Finanzmärkte

Obwohl ich mich für den Rest dieses Artikels hauptsächlich auf die öffentlichen Aktienmärkte konzentrieren werde, gibt es tatsächlich viele Möglichkeiten für einen potenziellen Investor, mit Palmöl zu spielen – wobei einige lukrativer sind als andere. Zu den wichtigsten Anlagestrategien gehören die Investition in Sachwerte und die Investition in öffentlich gehandelte Finanzinstrumente. Konkret lassen sich diese wie folgt unterteilen:

1. Investitionen in vorgelagerte Plantagen, entweder Greenfield oder Brownfield (Real Assets)
2. Investitionen in Midstream-Assets wie Brechwerke und Raffinerien (Real Assets)
3. Investitionen in nachgelagerte Vermögenswerte wie Pflanzenölmarken und Produktionsanlagen, Körperpflegemarken und Produktionsanlagen oder Industrieproduktmarken und Produktionsanlagen (reale und immaterielle Anlagen)
4. Investitionen in öffentliche Aktienmärkte oder Märkte für öffentliche Schuldtitel
5. Investieren in Palmöl-Futures

Jede dieser Klassen hat ihre Vor- und Nachteile, Gewinnprofile und Risiken, wobei vorgelagerte Plantagen am lukrativsten sind.

Öffentliche Märkte

Aus Sicht der Finanzmärkte sind Palmölproduktions- und -handelsunternehmen hauptsächlich an vier globalen Börsen notiert: (1) Malaysias Stock Exchange (Bursa Malaysia/MYX); (2) die Indonesische Börse (IDX); (3) die Börse von Singapur; und (4) die Londoner Börse (AIM).

Im 3. Quartal 2017 betrug der Börsenwert oder die aggregierte Marktkapitalisierung des Palmölsektors laut Hardman & Co, einem Kapitalmarktforschungsunternehmen, 85 Milliarden US-Dollar mit einem Kapitalwert von etwa 200 Milliarden US-Dollar.

Unter den öffentlichen Börsen erzielen malaysische Vermögenswerte erstklassige Bewertungen mit einem EV/ha-Bereich von 10.000 bis 44.000 US-Dollar, wobei sich die Bewertungen jedoch typischerweise in einem engeren Bereich von 14.000 bis 23.000 US-Dollar konzentrieren, während indonesische Bewertungen eine geringere Clusterung aufweisen und zwischen 8.000 und 17.000 US-Dollar EV/ha liegen . Da die in Singapur börsennotierten Pflanzer größtenteils indonesische Plantagenbesitzer und -betriebe sind, spiegeln ihre Bewertungen die der indonesischen börsennotierten Unternehmen wider. Afrikanische Bewertungen, die normalerweise in London notiert werden, sind die niedrigsten ihrer Klasse und reichen von 7.000 bis 16.000 USD, konzentrieren sich jedoch hauptsächlich auf 7.000 bis 10.000 USD EV/ha.

An dieser Stelle ist es wichtig anzumerken, dass sich ein Großteil der folgenden Analyse speziell auf ihre Dynamik und ihr Verhältnis zueinander konzentriert, da Malaysia und Indonesien ein globales Produktionsoligopol mit einem Produktionsanteil von 85 % am Palmölvolumen darstellen.

In Malaysia börsennotierte und betriebene Unternehmen

Wie bereits erwähnt, haben in Malaysia börsennotierte und betriebene Unternehmen aus einer Reihe von Gründen eine Prämie gegenüber anderen globalen Palmölunternehmen. Erstens weisen sie im Vergleich zu ihren indonesischen und afrikanischen Pendants eine höhere horizontale und vertikale Integration und Diversifizierung auf. Die größten börsennotierten malaysischen Palmölunternehmen verfügen häufig über eigene Mühlen, Verarbeitungs- und Raffineriekapazitäten und Marken-FMCG-Marken (vertikale Integration). Die ausgereiftesten dieser Unternehmen besitzen auch große Gewerbe- und Wohnimmobilienbestände und betreiben agroindustrielle Betriebe sowie andere, eher tangentiale Geschäftseinheiten, die vom Gesundheitswesen bis zum Autovertrieb reichen. Darüber hinaus verfügen diese Unternehmen häufig über hochmoderne F&E-Kapazitäten im eigenen Haus, die im Vergleich zu ihren indonesischen und afrikanischen Kollegen zu höheren FFB-Erträgen und effizienteren chemischen Betrieben geführt haben.

Der zweite Faktor für die in Malaysia notierten Bewertungen ist das höhere Vorkommen von Plantagen im besten Alter im Land im Vergleich zu Indonesien und Afrika. Das Ergebnis ist ein höheres FFB-Ertragsverhältnis im Vergleich zu derzeit indonesischen Plantagen, aber eine prognostizierte Umkehrung dieses Verhältnisses in den nächsten zehn bis fünfzehn Jahren bei den derzeitigen Pflanzraten in Indonesien im Vergleich zu Malaysia.

Der letzte Grund für die Bewertungsaufschläge in Malaysia notierter Unternehmen ist die im Vergleich zu Indonesien geringere Beteiligung der Regierung in diesem Sektor, insbesondere im Hinblick auf sozial unbeständige Kleinbauernprogramme. Insbesondere machen Kleinbauernprogramme nur einen Anteil von 14 % des Plantagenbesitzes aus (im Vergleich zu 42 % in Indonesien), wobei die Regierung weitere 24 % direkt hält und der private Sektor ~ 62 % kontrolliert (gegenüber 50 % in Indonesien).

In Indonesien börsennotierte und betriebene Unternehmen

Börsennotierte indonesische und singapurische Unternehmen, die beide aus indonesischen Plantagen bestehen, handeln tendenziell mit einem Abschlag gegenüber malaysischen börsennotierten Unternehmen. Der erste Grund dafür ist, dass indonesische Plantagen im Allgemeinen weit weniger vertikal integriert und diversifiziert sind als ihre malaysischen Pendants und daher anfälliger für konzentrierte Schwankungen der Rohstoffpreise und sektorspezifische Probleme sind, die kurzfristig zu Ungleichgewichten zwischen Angebot und Nachfrage führen könnten.

Zur Veranschaulichung wurde Indonesien in den letzten Jahren von einer Reihe anhaltender Gemeinschaftsprobleme geplagt, die dazu geführt haben, dass die Regierung große Teile (bis zu 30 %) des privaten Palmenlandes Kleinbauern zugeteilt hat. Dies, zusammen mit der Tatsache, dass Indonesien 25–30 % des gesamten Palmöls, das es produziert, im Inland verbraucht, im Vergleich zu Malaysias 12–15 %, führte zu niedrigeren inländischen CPO-Preisen und einer Auswirkung auf das Endergebnis der in Indonesien notierten Unternehmen. Die Wahrnehmung eines solchen Konzentrationsrisikos und Engagements ist nur einer der Gründe, warum die Märkte dazu neigen, in Indonesien börsennotierte Unternehmen als riskantere Wetten zu behandeln als ihre malaysischen Gegenstücke.

Der zweite Grund, warum indonesische Unternehmen tendenziell mit Abschlägen gegenüber ihren malaysischen Kollegen handeln, ist, dass die indonesische Regierung gerade dabei ist, ein Mandat zur Beschleunigung der Entwicklung lokaler Raffinerie- und nachgelagerter Kapazitäten zu erwirken, was sich in der kürzlichen Einführung einer CPO-Exportsteuerregelung widerspiegelt. Insbesondere hat Indonesien die Exportsteuern für verarbeitete Palmölprodukte gesenkt, aber die Steuern auf CPO drastisch angehoben – eine Strategie, die weitgehend den eher praktischen Ansatz der indonesischen Regierung widerspiegelt – in dem Versuch, die Angebots- und Nachfragedynamik von Palmöl zu kontrollieren Öl kurz- bis mittelfristig.

Laut Hardman & Co, einem globalen Agrarforschungsunternehmen, liegt der dritte Grund, warum indonesische Unternehmen dazu neigen, mit einem Abschlag gegenüber ihren malaysischen Kollegen zu handeln, in der betrieblichen Effizienz. Die Kosten pro Tonne CPO variieren von Betreiber zu Betreiber und von Region zu Region, wobei Indonesien aufgrund seiner schwachen und verfallenden Transportinfrastruktur höhere Kosten pro Tonne aufweist als Malaysia. Typischerweise liegen die Produktionskosten zwischen 380 und 550 $ pro Tonne, wobei >380 $ pro Tonne nur für ausgereifte Grundstücke möglich sind, die in größeren Konzentrationen in Malaysia zu finden sind.

Gegenwind für den Palmölsektor

Wie schon viel früher in diesem Artikel erwähnt, sind mit dem durchschlagenden Erfolg von Palmöl auch große soziale, ökologische und nachhaltige Herausforderungen einhergegangen: Herausforderungen wie Entwaldung (die zum Aussterben einer Reihe gefährdeter Arten und Bioökosysteme führt), Treibhausgasemissionen (Palmöl wird weltweit für 4 % der Treibhausgasemissionen verantwortlich gemacht), Ausbeutung durch Kinderarbeit und soziale Konflikte mit lokalen Gemeinschaften.

Jede dieser Kategorien beeinflusst das Wachstum und damit die Investitionsaussichten des Palmölsektors insgesamt.

Zur Veranschaulichung führt der Klimawandel zu unregelmäßigeren Wettermustern und Temperaturschwankungen, was zu mehr Fällen von anhaltender Dürre sowie schweren Überschwemmungen führt, die landwirtschaftliche Betriebe und Viehbetriebe beeinträchtigen und überschwemmen können. El Nino stellt den jüngsten Fall dar und hat die Palmölerträge 2015/2016 weltweit um 30 % reduziert.

Als zweites Beispiel wurden zahlreiche Klagen gegen Besitzer von Palmölplantagen eingereicht, die Themen von Entwaldung bis hin zu Beiträgen zur globalen Erwärmung und Missbräuchen der Arbeitsbedingungen umfassen, wobei die Regierung von Indonesien kürzlich börsennotierte Unternehmen strafrechtlich verfolgte, die mit Luftverschmutzung durch Palmölbrände in Verbindung gebracht wurden .

Im Jahr 2004 wurde eine Industriegruppe namens Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) gegründet, um mit der Palmölindustrie zusammenzuarbeiten, um ihre Umweltbedenken anzugehen. Insbesondere die EU als weltweit drittgrößter Importeur von Palmöl ist besonders diszipliniert bei der Durchsetzung der RSPO-Konformitätsbedingungen, indem sie Pflanzer exportiert, mit denen sie handelt.

Der Weg nach vorne

Ungeachtet des aktuellen Gegenwinds in Bezug auf Nachhaltigkeit ist Palmöl gut positioniert, um seinen Aufstieg als globaler Superrohstoff bis weit in die Zukunft fortzusetzen. Es wird prognostiziert, dass der globale Palmenmarkt bis 2021 einen Produktionswert von über 70 Milliarden Tonnen (finanzieller Wert von 93 Milliarden US-Dollar) überschreiten wird, angetrieben von der gestiegenen Nachfrage nach nachhaltiger Palme in essbaren und nicht essbaren Lebensmittelanwendungen, dem Wachstum von Biodiesel und der zunehmenden Feindseligkeit gegenüber GVO und Transfettöle des Westens.

Nicht weit hinter diesen Grundlagen liegt erwartungsgemäß die Technologie, die in Bezug auf Datenaggregation, Ertragsausbreitung und Nachhaltigkeit eine immer größere Rolle spielen wird, wobei Start-ups wie Poladrone und Litchi eine Vorreiterrolle einnehmen. Mit diesem positiven Rückenwind, dem anhaltenden Engagement der Pflanzer, die RSPO-Nachhaltigkeitsparameter einzuhalten, und Afrika, das sich verstärkt, um die in Südostasien immer akuter werdende Landknappheit auszugleichen, wird Palmöl zweifellos eine dominierende Kraft für die kommenden Jahrzehnte sein.